RELATÓRIO FINAL

Sobre esse assunto o Diretor da Funcef Max Mauran
Pantoja da Costa afirmou que:
Bom, senhores, na sequência, na linha de baixo, vocês
acompanham outro aspecto interessante de fazer
comparação nesse gráfico: refiro-me à relação desse gráfico
de resultados com um ativo muito importante da Fundação,
que é a Carteira Ativa II, Fundo de Investimento de Ações —
FIA. Leia-se: Vale do Rio Doce ou antiga Vale do Rio Doce,
hoje Vale. Nós ingressamos nesse ativo em 97 com 251
milhões. Ele manteve-se a preço de custo basicamente até
2001 ou 2002, quando houve uma primeira mudança de
precificação. A precificação, em 2002, passa a ser com base
em uma média dos resultados espelhados em bolsa com
adicional de um ágio, para precificar o preço de “controle” —
entre aspas. Havia um termo de controle e participação
assinado entre Caixa, PREVI e PETROS, que estavam
juntos nessa carteira. Em 2007 e em 2008, quando a gente
acusa esse déficit bastante robusto e que nos assusta — de
2,4 bi —, muda-se novamente a forma de precificar. Saiu-se
do modelo da média ponderada dos últimos 6 meses para
um método de precificação baseado em contratação de
laudos de empresas especializadas no mercado. Essa
contratação dá um fôlego novo porque, como vou mostrar
mais na frente, vamos ver em outra curva a relação como
seriam os preços pelo método atual desse ativo e como
ficaram os preços pelo novo método. E o importante aqui é
frisar que essa precificação elevou o valor patrimonial desse
ativo, mas sem que pudéssemos realizar esse ativo, porque
há um acordo de acionista que nos impede de vender essas
684