RELATÓRIO FINAL

No entanto, antes da concretização do investimento
pela FUNCEF no FIP OAS, faz-se necessário tratarmos de questões
anteriores que influíram diretamente no valor aportado naquele Fundo de
Investimento.
2.1. Da avaliação econômico-financeira da
companhia-alvo do FIP OAS
Como já tratado noutros casos por esta CPI, o modelo
de Fundo de Investimento em Participações (FIP) é um investimento em
que os recursos aportados pelos investidores são utilizados na aquisição de
ativos de companhias, abertas ou fechadas, em que os investidores
podem participar do processo decisório da companhia-alvo do
investimento.
A Resolução 3792/CMN, ao dispor sobre as diretrizes de
aplicação dos recursos garantidores pelas EFPC, impõe determinados
limites de alocação de recursos ao fim de mitigar minimamente à
exposição indevida e excessiva à certos riscos.
Desse modo, em momento anterior à concretização
do investimento, para avaliação da proposta de investimento no FIP OAS,
a FUNCEF contratou a empresa Deloitte Touche Tohmatsu Consultores
Ltda. (“Deloitte”) ao preço de R$ 600 mil para elaborar a avaliação
econômico-financeira da empresa OAS Empreendimentos S.A. Destacase
que a referida empresa foi também contratada para fazer a duo
diligence, ou auditoria jurídica.
O relatório de avaliação econômico-financeira,
assinado por Pieter Jacobus Marie Freriks, conclui que:
Com base em nossas análises, concluímos que as
premissas utilizadas para os negócios imobiliários nesse
estudo estão de acordo como os principais parâmetros
utilizados no atual mercado brasileiro.
Vale ressaltar que as particularidades das diferentes
localidades foram tratadas isoladamente a partir de dados
mercadológicos atuais e refletem os comportamentos
específicos de cada mercado.
Na estimativa do intervalo do valor econômico da Empresa,
adotou-se a sensibilidade considerando-se o risco específico
da taxa de desconto entre 0,5% e 1,5%, além de
642