RELATÓRIO FINAL

linhas gerais, que a empresa Multiner valia cerca de um terço do que as
consultorias contratadas pela Funcef e Petros empresas haviam
informado.
A consequência prática do “erro” de avaliação do
valor da Multiner S/A foi, além do prejuízo financeiro aos investidores, o
fato de o FIP ter ficado com uma participação acionária muito menor do
que se houvesse ocorrido a devida valuation da empresa-alvo. Em outras
palavras, com base na avaliação feita pela empresa contratada pelo
próprio FIP, a valor investido na Multiner S/A deveria corresponder a cerca
de 68% das ações da empresa, ao invés de apenas 20%.
A justificativa dada para investir mais recursos em um
FIP altamente temerário foi a entrada de um grupo, o Bolognese, que por
ter experiência na área, iria viabilizar o negócio e recuperar os prejuízos.
No entanto, mesmo após a mudança no controle acionário, a empresa
continua dando prejuízo em padrões similares aos anteriores, tendo em
vista os elevados custos administrativos que consomem o relativamente
pequeno resultado operacional. Agrega-se a isso os elevados custos
financeiros e de resultado de equivalência patrimonial.
Destaque-se que não foram realizadas a due diligence
e a avaliação dos ativos apresentados pela Bolognesi no âmbito do
processo de Reorganização Societária e Reestruturação Financeira da
Multiner S.A, conforme previsto no contrato de reestruturação assinado em
2012.
Além disso, tendo em vista a baixa rentabilidade
operacional nas usinas instaladas, já conhecida quando do novo aporte
feito em 2012, era praticamente certo um novo prejuízo, o que configura,
neste momento, uma gestão fraudulenta dos gestores dos fundos de
pensão que aplicaram nesse FIP, que estavam mais preocupados em
esconder dos participantes e dos patrocinadores o déficit causado por
esse e outros investimentos errados, do que aplicar adequadamente as
disponibilidades financeiras sob sua responsabilidade. No caso da Funcef,
a decisão foi ainda mais grave pois contou com o voto contrário do
diretor de investimentos e uma ressalva do Diretor de Controladoria, que
exigia que fosse feito um acompanhamento mais direto do investimento, o
que efetivamente não ocorreu, conforme a própria Funcef respondeu à
Previc, que fez igual cobrança.
O prejuízo acumulado nos 9 primeiros meses de 2015 foi
de R$ 55 milhões. Apesar disso a administradora e gestora do Multiner FIP,
a empresa Planner, conforme demonstrações contábeis e outros
documentos do fundo assinados pelos seus Diretores Eduardo Montalban e
Artur Martins de Figueiredo, contabiliza o fundo com patrimônio de R$
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