RELATÓRIO FINAL

assembleia de acionistas... os cotista, através de assembleia
de cotistas.”
Em depoimento nesta CPI, o Sr. Demósthenes Marques,
Ex-Diretor de Investimentos e Titular do Conselho Deliberativo da Fundação
dos Economiários Federais – FUNCEF esclareceu que:
“o FIP Multiner foi um voto apresentado pela diretoria de
participações para a diretoria colegiada. E, avaliando a peça
técnica, eu me manifestei contrário à realização do
investimento. A diretoria, com base nas peças técnicas em
todo processo de governança da FUNCEF avaliou que o
investimento deveria ser feito. Então, ele foi aprovado por
maioria”.
Questionado pelo Deputado Sérgio Souza se a FUNCEF
não teria inflado os ativos do FIP Multiner, o depoente disse:
“Eu não tenho condições de falar, assim, com exatidão,
sobre o que aconteceu após a minha saída da Diretoria de
Investimentos. Eu só alerto para... Mas a situação a que o
senhor se refere já é bem posterior, porque a própria entrada
da Bolognesi já foi alguns anos depois. Mas eu só alerto
para o risco de se analisar esse tipo de investimento pelo
balanço contábil da empresa investida quando ela está em
fase de investimento. A empresa... Esses investimentos
estruturados... muitos deles, principalmente aqueles que têm
atividade de startup, têm que fazer todo o investimento, e
esse investimento é contabilizado na rubrica de prejuízo. E a
empresa ainda não tem a receita desse empreendimento,
porque ele não performou. Então, essa análise que se faz
eventualmente da situação do investimento estruturado na
fase pré-operacional tem que ser feita com alguma cautela.
A gente não tem como afirmar que a performance é aquele
valor contábil daquele momento, porque é exatamente esse
valor contábil da fase de investimento que caracteriza a
curva J, conhecida dos investimentos de private equity.
Agora, eu não tenho como lhe afirmar qual é a condição
atual do investimento, porque eu já estou há alguns anos
afastado da diretoria. ”
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