RELATÓRIO FINAL

“Diversos fatores podem influenciar os resultados
operacionais da companhia, fazendo com que não sejam
alcançadas as estimativas e projeções utilizadas nesta
avaliação.
O primeiro ponto a ser considerado é que grande parte dos
projetos da Multiner participará de processos licitatórios
futuros, não sendo possível assegurar o sucesso destes
empreendimentos nestas licitações.
As usinas que já possuem contrato e as que virão a ter
sucesso nos processos de venda de energia possuem uma
série de riscos durante a sua implantação. Entre os mais
relevantes temos: o risco da não obtenção de licenciamento
ambiental, o risco da não obtenção de financiamento (ou que
estes tenham condições diferentes das estimadas) e o risco
de indisponibilidade de equipamentos (dado que o número
de fornecedores para este mercado é limitado).
Existem riscos técnicos durante a implantação, que podem
ser mitigados com os seguros adequados. Durante a
operação, existe o risco de que as premissas operacionais
utilizadas nas avaliações não se verifiquem, de forma a
afetar os resultados econômicos de cada empreendimento,
assim como indisponibilidade de combustível.
Além dos riscos específicos da atividade de geração de
energia, existem outros riscos sistemáticos como: a
volatilidade cambial (dado que diversos equipamentos
utilizados na geração de energia são importados), alteração
na política tributária e riscos inerentes a mudanças políticas
(dado que o Brasil ocasionalmente atravessa instabilidades
desta natureza).
Apesar de todos os riscos, sistemáticos e idiossincráticos,
envolvidos, acreditamos que a qualidade dos projetos, aliada
a expertise técnica e experiência da equipe da Multiner, trará
êxito aos empreendimentos planejados pela empresa. ”
Chama a atenção que o mesmo argumento utilizado
na Funcef para recomendar o investimento, apesar dos sérios riscos, foi a
experiência da equipe da Multiner, que na verdade se comprovou,
posteriormente, ser um argumento falso, tendo em vista que a empresa
tinha apenas uma unidade em operação, perdeu 5 licenças de operação
da ANEEL e fracassou na maior parte das licitações que imaginava que iria
vencer.
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