RELATÓRIO FINAL

Porém, a CG Quatro avaliou que a empresa valeria
cerca de R$ 2,196 bilhões, tendo em vista que atribuiu valor a esses
projetos que estavam apenas no papel, como se fossem unidades
produtivas reais. Com efeito, pouco mais de um ano depois um novo
laudo contratado pelo FIP atestou que a empresa tinha um valor muito
menor (R$ 834 milhões, somando o investimento do FIP) e lançou suspeitas
de sobrevalorização.
O Parecer GEPAR 009/09 afirmou que, apesar da
relevância dos fatores de risco acima citados, acreditava que a expertise
técnica, aliada à experiência dos executivos da Multiner S.A, e a
qualidade dos projetos desenvolvidos, seriam mecanismos de mitigação
de riscos e de contorno de cenários negativos, e de consequente êxito do
plano de negócios da empresa.
Estranhamente, a Funcef não contratou due diligence
jurídica, contábil e fiscal, ao contrário do que deveria ocorrer em um
investimento dessa magnitude e com tantos riscos envolvidos.
De acordo com o VOTO n° 072/09 da Diretoria de
Participações Societárias e Imobiliárias, a Multiner possuía em operação
uma Usina Termelétrica - UTE Cristiano Rocha - pertencente a Rio
Amazonas Energia S.A (RAESA), localizada em Manaus. O investimento foi
aprovado pela Diretoria Executiva por maioria, com abstenção do Diretor
de Investimentos.
Oportuno elucidar que, conforme informado pelo OF
PRESI 161/15, a FUNCEF possui duas diretorias de investimentos, a DIRIN
(Diretoria de Investimentos) e a DIPAR (diretoria de Participações
Societárias e Imobiliárias), e que quando do ingresso da FUNCEF no
Multiner FIP, a DIPAR foi quem apresentou a proposta à Diretoria Executiva.
2.1.1. Funcef e reestruturação da Multiner em 2012
Já em 2012, dos documentos encaminhados pela
Funcef, percebe que o cenário da empresa mudou, levando a Funcef a
aprovar, por maioria, a reestruturação societária e financeira da Multiner
S.A., com o objetivo de garantir a continuidade do plano de negócios da
Companhia e seu crescimento por meio de desenvolvimento de novos
projetos, cabendo-lhe o aporte de até R$ 84.700.000,00 (oitenta e quatro
milhões e setecentos mil reais). De acordo com a Ata, foi registrada a
abstenção do Diretor de Investimentos, pelo posicionamento contrário
quando da participação da Funcef no FIP Multiner, assim como as
considerações do voto favorável de outro Diretor, que condicionou sua
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