RELATÓRIO FINAL

Estado do Rio de Janeiro, Avenida Almirante Barroso, no. 52, 19°. Andar,
inscrita no CNPJ/MF sob o no. 08.935.054/0001-50 (“Companhia Alvo ”).
1.1. A empresa Multiner S/A.
A empresa Multiner S.A., registrada como sociedade
anônima de capital aberto, foi constituída em 21 de maio de 2007 com
sede na cidade do Rio de Janeiro, originalmente com a razão social de
2010 Geração de Energia e Participações S.A.
Em 10 de julho de 2008, obteve registro de Companhia
Aberta junto à Comissão de Valores Mobiliários (CVM), não listada em
bolsa de valores. A Companhia tem por objetivo participar em outras
sociedades e empreendimentos, principalmente nos setores de energia,
oferecendo alternativas de geração aos mercados de distribuição e
consumo de energia elétrica. Possui empreendimentos e projetos para
uma base de geração de energia diversificada, com alternativas em
energia eólica, hidrelétrica e termelétrica.
Em 2009, a FUNCEF contratou a empresa CG Quatro
Consultoria Empresarial Ltda. para fazer a valuation da Multiner S/A tendo
apresentado o valor de R$ 2,196 bilhões. Curioso notar, todavia, que no
mesmo período o Gestor do próprio FIP Multiner negociou a Multiner S/A
por R$ 2,060 bilhões, ou seja, por um valor de R$136 milhões de reais a
menor do avaliado pela FUNCEF.
A despeito da diferença de avaliação sobre o valor da
Multiner S/A, a FUNCEF, com base na avaliação realizada pela consultoria
que contratou, concretizou o investimento no FIP Multiner adquirindo 20%
(vinte por cento) das ações preferenciais.
Importante notar que no final do exercício de 2009, o
patrimônio líquido do FIP Multiner estava contabilizado da seguinte forma:
total de R$444 milhões, dos quais R$ 433 milhões estavam aplicados em
ações da Companhia Multiner, R$ 10 milhões em Debêntures da
companhia, e aproximadamente R$ 1,6 milhões em disponibilidades, títulos
públicos e valores a pagar.
O controle acionário da Multiner (grupo Controlador)
estava em nome de três empresas – abrem-se parênteses para destacar
que as três empresas pertenciam, na prática, a mesma pessoa física que
detinha 99,9% das ações de cada delas.
assim composto:
Prosseguindo, o Grupo Controlador da Multiner estava
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