RELATÓRIO FINAL

societária. Essa forma de análise é imperativa porque a liquidação da
participação societária da Petros na Itaúsa no pregão da bolsa demoraria
mais de 20 anos, ou seja, a liquidação a mercado é praticamente inviável
em um horizonte razoável de tempo.
Assim sendo, compara-se abaixo, a partir de dados
extraídos do site da Itausa, os dividendos e juros sob capital próprios (JCP)
pagos pela Itaúsa aos seus acionistas e o rendimento que isso representa
por ação, considerando o preço de R$14,48 pagos pela Petros.
Ano 2011 2012 2013 2014
Dividendos + JCP (R$/ação) [A] R$0,23 R$0,30 R$0,42 R$0,37
Rendimento Petros [A / R$ 14,48] 1,59% 2,07% 2,90% 2,56%
Meta Atuarial 12,44% 12,57% 11,63% 12,26%
Vê-se claramente que o rendimento do investimento
ficou muito aquém da meta atuarial ao longo dos anos. Tal rendimento
decai em função do alto preço de aquisição do ativo.
3.2. Resultado Estratégico: Indicação ao Conselho
Do ponto de vista de aderência do investimento a
estratégia definida pela Petros, atingir os 15% do capital votante para
participar da gestão da companhia, o negócio não logrou êxito. A Petros
só conseguiu alcançar 12,7% do capital votante, não tendo o direito de
indicação. Mesmo assim, na Ata 1829, de 07 de abril de 2011, a Petros
indica para o Conselho de Administração da Itaúsa o Sr. Jose Sergio
Gabrielli de Azevedo: “a Petros na qualidade de detentora de 5,10%
(cinco vírgula dez por cento) do capital total da Itaúsa S.A. apresentará
na Assembleia Geral Ordinária da Companhia o nome do Sr. José Sergio
Gabrielli de Azevedo para membro titular do Conselho de Administração
da Itaúsa S.A”.
Os 5,10% do capital detidos pela Petros, bem como os
12,7% do capital votante, não dariam a Petros direito da eleição de
conselheiro para o Conselho de Administração, conforme preconiza o Art.
141. da Lei 6.404/76 (Lei das S.A.):
§ 4 o Terão direito de eleger e destituir um membro e seu
suplente do conselho de administração, em votação em
separado na assembleia-geral, excluído o acionista
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