RELATÓRIO FINAL

de 85% dos recursos administradas pela Funcef, detalha-se abaixo as
premissas utilizadas para suas avaliações atuariais desde 2004:
Premissas 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Taxa de juros atuarial 6% 6% 6% 6% 5,5% 5,5%
Tábua de mortalidade AT49 AT49 AT49 AT49 AT83 AT83
Premissas 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Taxa de juros atuarial 5,5% 5,5% 5,5% 5,5% 5,5% 5,67%
Tábua de mortalidade AT2000 AT2000 AT2000 AT2000 AT2000 AT2000
OBS: A meta atuarial é composta do INPC mais a taxa de juros mencionada no quadro acima. As premissas
estão dispostas nos anos a que se referem, e não no ano do levantamento da avaliação atuarial, que normalmente
ocorre no final do ano anterior.
A evolução das premissas acima descritas, que
cuidam da taxa de juros atuarial e da tábua de mortalidade geral,
demonstra que as projeções elaboradas a cada ano fizeram uso de
premissas cada vez mais conservadoras, além de serem mais aderentes à
massa de participantes.
Em relação à taxa de juros atuarial, observa-se que em
2008 reduziu-se em 0,5 ponto percentual, permanecendo nesse patamar
até 2014. Para 2015 houve um incremento de 0,17 ponto percentual. O
efeito dessas reduções, de maneira geral, é um aumento do passivo do
plano e uma redução da expectativa de valorização futura de seus ativos,
que impacta negativamente o resultado do plano, podendo gerar déficit.
Por sua vez, a tábua de mortalidade geral,
identificada por siglas, indica que houve aumento da expectativa de
vida, que passou de 73 anos (da AT49 até 2007) para 76 anos (da AT 83
entre 2007 e 2009) e finalmente para 78,9 anos (AT2000 a partir de 2010).
O efeito é um aumento do passivo do plano, que também impacta
negativamente o resultado do plano, podendo gerar déficit.
Além dos fatores acima mencionados, deve-se avaliar
também a rentabilidade dos investimentos em comparação à
expectativa retratada pela meta atuarial (taxa de juros atuarial mais
INPC), conforme tabela abaixo (dados a partir de 2005):
Em % 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Meta atuarial anual 11,3 9 11,5 12,9 9,8 12,3
38