RELATÓRIO FINAL

Em função da taxa de desconto usada para trazer a
valor presente os fluxos de caixa projetados dos empreendimentos, o
relatório da Upside indicou 6 valores possíveis para os 5 empreendimentos
que variavam de R$ 592 milhões a R$ 899 milhões, tendo a Funcef fechado
o negócio pelo valor de R$ 782 milhões (segundo maior valor).
O que salta aos olhos desta Comissão Parlamentar de
Inquérito é justamente essa diferença de 40% entre a margem da
avaliação dos empreendimentos da Desenvix feita pela Upside e o valor
do negócio concretizado.
De outro modo, diante da variação entre o valor
mínimo e máximo da avaliação (diferença de R$ 307 milhões) e o valor do
negócio efetivado (R$ 782 milhões), há suspeita de que possa ter havido
ação proposital no sentido de deixar uma grande margem de avaliação
de ativos que comporiam o Caixa FIP Cevix para que pudesse ocorrer
negociações e, inclusive, o pagamento indevido de valores para terceiros
para que o investimento fosse aprovado. Isto sem falar que os 5
empreendimentos incorporados pela CEVIX ENERGIAS RENOVÁVEIS S.A.
(empresa-alvo do FIP), estavam registrados no balanço da Desenvix por R$
172 milhões (valor escritural - contábil) tendo o negócio sido realizado pela
Funcef por R$ 782 milhões, correspondente a um aumento percentual de
450%.
No entanto, a despeito de tal suspeita, o fato é que
avaliação a maior dos empreendimentos aportados pela Desenvix que
iriam ser usados para integralizar o capital da CEVIX ENERGIAS
RENOVÁVEIS S.A. – cujas ações iriam integrar o patrimônio do Caixa FIP
Cevix – implica diretamente em um valor de aporte maior por parte da
Funcef. Na estimativa inicial de R$ 600 milhões, os 25% de participação da
Funcef corresponderia a R$ 200 milhões. Com o valor de R$ 782 milhões, os
25% da Funcef corresponderiam a R$ 260 milhões. Esta é uma sutileza que
não pode passar batida e muito menos ser desconsiderada por esta
Comissão Parlamentar de Inquérito.
Assim, mesmo que hoje, considerado os valores
aportados, o investimento fosse lucrativo, o que irá se mostrar que não é o
caso, o prejuízo já havia sido configurado na entrada. Quando a Funcef
recebeu por R$ 782 milhões ativos que foram avaliados, por um
questionável relatório da Upside.
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