RELATÓRIO FINAL

de maio de 2013. A nota brAA- foi mantida, sendo inclusive retirada a
observação negativa (Anexo 58).
As justificativas apresentadas não deixam dúvidas
quanto à relevância dada pela Austin para a metodologia de
constituição de provisão para devedores duvidosos do FIDC:
“No entanto, a alteração da Administradora e a consequente
aplicação de nova metodologia de constituição de provisões
no ambiente do Fundo surtiram efeito positivo importante e
imediato sobre o volume de provisões e na valorização das
Cotas Subordinadas em abr/13, reduzindo o risco de um
evento de liquidação antecipada e, assim, possibilitando a
remoção da observação negativa e a afirmação das
classificações” .
Apenas em 17 de outubro (em reação à publicação
pela Planner de fato relevante com o pedido do Trendbank pelo
fechamento do fundo), a Austin Rating emitiu relatório reduzindo a nota
atribuída às cotas do FIDC Trendbank (Anexo 59). Todavia, a redução foi
para brB, cuja definição ainda não refletia a real situação do FIDC:
“O Fundo apresenta uma relação menos do que razoável
entre os mecanismos de proteção para as Cotas e a perda
estimada para a carteira. O risco é alto.”.
Para justificar tal rebaixamento, a Austin Rating não fez
qualquer análise mais aprofundada, limitando-se a citar a elevação
percentual dos créditos vencidos com relação ao patrimônio líquido do
fundo e a queda da participação das cotas subordinadas (de
propriedade do Trendbank) abaixo do mínimo previsto em regulamento.
Não houve qualquer tentativa de explicar as razões
daqueles níveis de inadimplência. Nem tampouco menção à
metodologia de constituição de provisão para devedores duvidosos que
nos relatórios anteriores tinha papel central na atribuição do conceito pela
Austin.
Como se pode notar, as avaliações realizadas pela
Austin foram pouco efetivas no sentido de ajudar na mensuração dos
riscos futuros a serem enfrentados pelo FIDC Trendbank, tendo tão
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