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Formulário de Referência - 2012 - ELETROPAULO METROPOLITANA EL.S.PAULO S.A Versão : 910.10 - Plano de negócios(iii) efeito positivo e não recorrente de R$ 100,1 milhões registrado em 2010 relacionado ao final dadiscussão sobre o acordo com a massa falida do Banco Santos S.A. (“Banco Santos”);Variações monetárias e cambiais, líquidasA receita financeira da Companhia com variações monetárias e cambiais, líquidas, nos anos de 2011 e 2010 foi deR$76,9 milhões e R$87,1 milhões, respectivamente. Os diretores da Companhia entendem que a redução de R$ 11,7%é explicada principalmente por:(i)(ii)impacto negativo de R$ 24,3 milhões relacionados principalmente à variação cambial sobre o valor daenergia comprada de Itaipu; compensados pelo;aumento de R$ 13,5 milhões em função do reconhecimento do ajuste de variação monetária sobre aenergia livre com impacto negativo de R$ 15 milhões no ano de 2010, principalmente devido à mudançano critério de correção monetária da energia livre que passou a ser corrigido pelo Sistema Especial deLiquidação e de Custódia (“Selic”) ao invés do Índice Geral de Preços do Mercado (“IGP-M”).Lucro Líquido do ExercícioO lucro líquido do exercício da Companhia nos anos de 2011 e 2010 foi de R$1.572,1 milhões e R$1.347,7 milhões,respectivamente. Os diretores da Companhia entendem que o aumento de 16,7% é explicado pelos principais fatores aseguir:(i)(ii)(iii)(iv)(v)acréscimo de 3,9% no consumo do mercado cativo, somado ao efeito positivo do reajustetarifário médio de 2010, que contribuiu para o aumento de 1,4% da Receita OperacionalLíquida;pagamento compensatório da alienação das quotas da AES Eletropaulo Telecom pelaBrasiliana para a TIM no 4º Trimestre de 2011, com efeito positivo de R$ 466,8 milhões nolucro líquido;aumento de R$203,0 milhões nos custos com energia elétrica, principalmente devido aomaior volume de energia elétrica comprada para revenda em leilões e da AES Tietê;redução do resultado financeiro em R$124,3 milhões; eaumento de R$82,8 milhões das despesas com tributos, devido ao maior lucro tributávelatingido no ano.Este resultado equivale a um lucro líquido por ação nos anos de 2011 e 2010 de R$8,86 e R$7,60 por ação ordinária ede R$ 9,75 e R$ 8,36 por ação preferencial, respectivamente.ANÁLISE DAS PRINCIPAIS VARIAÇÕES: 31 DE DEZEMBRO DE 2010 COMPARADO A 31 DE DEZEMBRO DE2009Receita Operacional BrutaA receita operacional bruta da Companhia nos anos de 2010 e 2009 foi de R$14.713,7 milhões e R$13.331,1 milhões,respectivamente, sendo composta substancialmente pela receita relacionada ao fornecimento e distribuição de energiaelétrica. Estas receitas nos anos de 2010 e 2009 apresentaram um aumento de 10,4%. Os diretores da Companhiaentendem que essa variação é explicada principalmente pelo aumento de 2,9% no consumo cativo entre períodos,reajuste tarifário aplicado anualmente no mês de julho, sendo que em 2009 o efeito médio percebido pelo consumidorfoi de 13,03% e em 2010 de 1,62%.Abaixo segue descrição da receita operacional bruta da Companhia, classificadas por tipo de cliente cativo:Receita Operacional Bruta (em R$ milhões)Tipo de Cliente2010 2009R$ AV (% ) AH (% ) R$ AV (% )Residencial 6.111,6 41,5% 10,4% 5.536,6 41,5%Industrial 2.046,9 13,9% 6,5% 1.922,2 14,4%Comercial 3.941,0 26,8% 8,3% 3.639,1 27,3%Outros 2.614,2 17,8% 17,1% 2.233,2 16,8%Total 14.713,7 100,0% 10,4% 13.331,1 100,0%O volume total de energia vendido aos clientes cativos da Companhia foi de 35.434,3 GWh no ano de 2010,comparado com 34.436,3 GWh no ano de 2009. Este aumento de 2,9% foi causado principalmente pelo maior volumedas classes residencial, com 3,5%, e comercial com 3,1% de acréscimo. O crescimento no volume de energia vendidoaos clientes residenciais da Companhia resultou principalmente do incremento no número de consumidores faturados eaumento do crédito. Já o crescimento no segmento comercial é explicado pelo estimulo nas atividades comerciais pelaeconomia interna favorável com o aumento do crédito pessoal, queda da taxa de desemprego e conseqüenteincremento das vendas físicas. Vale destacar que o aumento do consumo em todas as classes de clientes também éPÁGINA: 193 de 393