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Formulário de Referência - 2012 - ELETROPAULO METROPOLITANA EL.S.PAULO S.A Versão : 910.1 - Condições financeiras e patrimoniais geraismédio de 2010;(ii)(iii)por ganhos provenientes de itens não recorrentes, como o acordo com a massa falida do Banco Santos(R$ 70,1 milhões), liquidação financeira da venda das quotas da Eletropaulo Telecom(R$ 175,1milhões) e reversão de provisões trabalhistas (R$ 57,4 milhões); eaumento de R$276,7 milhões nas despesas com tributos, devido ao maior lucro tributável atingido noano;Este resultado equivale a um lucro líquido por ação nos anos de 2010 e 2009 de R$7,60 e R$6,52 por ação ordinária, eR$ 8,36 e R$ 7,17 por ação preferencial, respectivamente.DEMONSTRAÇÕES DOS FLUXOS DE CAIXA -– 31 DE DEZEMBRO DE 2011, 2010 E 2009A tabela abaixo mostra informações extraídas das Demonstrações dos Fluxos de Caixa da Companhia, para osexercícios findos em 31 de dezembro de 2011, 2010 e 2009. Nesta estão apresentados os principais itens queimpactaram as respectivas atividades e desta forma o caixa e os equivalentes de caixa da Companhia.Demonstrações dos Fluxos de CaixaEm R$ milhões 2011 2010 2009AH (%)2011 x 2010AH (%)2010 x 2009Caixa Líquido Atividades Operacionais 1.406,4 2.127,9 814,3 -33,9% 161,3%Caixa Líquido Atividades de Investimento 164,2 (769,0) 89,9 -121,4% -955,4%Adições de ativo imobilizado e intangível (780,0) (708,7) (531,2) 10,1% 33,4%Consumidores - Participação financeira 92,5 40,0 48,7 131,3% -17,9%Aplicações em investimento de curto prazo (4.841,1) (4.514,1) (4.001,8) 7,2% 12,8%Resgates de investimento de curto prazo 4.965,6 4.108,1 4.439,4 20,9% -7,5%Aplicações/Resgates de cauções e depósitos vinculados 33,9 (2,5) 134,7 -1456,0% -101,9%Alienação de investimentos 693,3 308,4 0,0 124,8% N/ACaixa Líquido Atividades de Financiamento (1.706,8) (1.345,9) (785,2) 26,8% 71,4%Ingressos de novos empréstimos e debêntures 4,0 803,2 600,6 -99,5% 33,7%Dividendos e juros sobre capital próprio pagos (1.192,1) (1.366,7) (992,6) -12,8% 37,7%Imposto de renda sobre juros sobre capital próprio (9,1) (8,1) (8,5) 12,3% -4,7%Pagamento de empréstimos (250,8) (521,5) (30,7) -51,9% 1598,7%Custo de empréstimos (Diferimento) 0,0 (10,7) (14,6) -100,0% -26,7%Pagamento de obrigações com entidade de previdência privada (254,6) (239,2) (339,5) 6,4% -29,5%Pagamento de obrigações por arrendamento financeiro (4,3) (3,0) 0,0 43,1% N/AAumento (Redução) de Caixa e Equivalentes de Caixa (136,2) 13,0 119,0Saldo inicial de caixa e equivalentes de caixa 299,1 286,2 167,1Saldo final de caixa e equivalentes de caixa 163,0 299,1 286,2ANÁLISE DAS PRINCIPAIS VARIAÇÕES: 31 DE DEZEMBRO DE 2011 COMPARADO A 31 DE DEZEMBRO DE2010Os diretores da Companhia entendem que a redução de 33,9% do caixa gerado nas atividades operacionais deve-sebasicamente aos maiores pagamentos de imposto de renda e contribuição social no exercício, impactados pela receitagerada em função da venda da AES Eletropaulo Telecom para a TIM, maiores pagamentos de contribuição parailuminação publica e maiores pagamentos decorrentes da compra de energia para revenda.O aumento de 121,4% do caixa gerado nas atividades de investimento deve-se basicamente à movimentação líquidade investimentos de curto prazo que apresentou aumento de caixa devido aos resgates realizados, aos maioresrecebimentos de consumidores (Participação financeira), ao maior caixa recebido na alienação de investimentos,devido aos recebimentos compensatórios referentes à venda da AES Eletropaulo Telecom, parcialmente compensadospor maiores investimentos em ativo imobilizado e intangível.O aumento de 26,8% do caixa utilizado nas atividades de financiamento deve-se basicamente à menor captação derecursos via empréstimos e debêntures em relação a 2010, além dos maiores pagamentos de contribuições complanos de pensão, compensados parcialmente pelo montante inferior de empréstimos e dividendos e juros sobre capitalpróprio pagos em relação a 2010.ANÁLISE DAS PRINCIPAIS VARIAÇÕES: 31 DE DEZEMBRO DE 2010 COMPARADO A 31 DE DEZEMBRO DE2009Os diretores da Companhia entendem que o aumento de 161,3% do caixa gerado nas atividades operacionais deve-sebasicamente aos eventos não recorrentes ocorridos em 2009 relacionados à adesão ao REFIS e pagamento à massaPÁGINA: 147 de 393