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Formulário de Referência - 2012 - ELETROPAULO METROPOLITANA EL.S.PAULO S.A Versão : 93.2 - Medições não contábeisa) informar o valor das medições não contábeisEBITDA e EBITDA AjustadoO EBITDA é o somatório dos últimos doze meses (i) do resultado operacional conforme apresentado nasdemonstrações contábeis da Companhia na linha “Resultado Operacional” (excluindo as receitas e despesasfinanceiras), e (ii) todos os montantes de depreciação e amortização.O EBITDA é calculado utilizando-se o lucro antes do imposto de renda e contribuição social e adicionando o resultadofinanceiro, a depreciação e amortização. O EBITDA não é uma medida de acordo com as práticas contábeis adotadasno Brasil (“BRGAAP”), não representa o fluxo de caixa para os períodos apresentados e não deve ser consideradocomo substituto para o lucro líquido como indicador do desempenho operacional da Companhia ou como substitutopara o fluxo de caixa como indicador de liquidez. O EBITDA não possui significado padronizado e a definição deEBITDA utilizada pela Companhia pode não ser comparável àquelas utilizadas por outras empresas.O EBITDA Ajustado pelos efeitos do Fundo de Pensão (Fundação CESP) é o EBITDA acrescido de todos osmontantes relativos a despesas com entidade de previdência privada classificado na conta de “custo de operação”.Como as receitas e despesas financeiras, depreciação e amortização não são incorporadas ao cálculo do EBITDA,este se apresenta como um indicador do desempenho econômico operacional obtido pela Companhia e que, portantonão é afetado por (i) flutuações nas taxas de juros, (ii) alterações da carga tributária do imposto de renda e dacontribuição social, bem como (iii) pelos níveis de depreciação e amortização.O EBITDA, no entanto, apresenta limitações que prejudicam a sua utilização como medida da lucratividade em razãode não considerar determinados custos decorrentes dos negócios da Companhia, que poderiam afetar de maneirasignificativa os lucros, tais como (i) resultado financeiro, (ii) impostos, (iii) depreciação e amortização e (iv) gastos decapital.R$ milhões12 mesesfindos em30/06/20121S11 1S12 2011 2010 2009Ebitda 2.335,2 1.074,3 561,7 2.847,8 2.412,8 1.775,3AjustesDesp. Passivo - FCESP¹ 133,7 53,4 81,5 105,6 161,6 175,2EBITDA Ajustado pelos efeitos da FCESP 2.468,9 1.127,7 643,2 2.953,4 2.574,3 1.950,51 - Não inclui despesas como patrocinadora do plano de previdênciab) fazer as conciliações entre os valores divulgados e os valores das demonstrações financeiras auditadas;R$ milhões12 mesesfindos em30/06/20121S11 1S12 2011 2010 2009Lucro antes do IRPJ e CSSL 1.771,4 811,3 259,5 2.323,2 2.016,6 1.548,1(-/+) Receitas / Despesas Financeiras 67,7 11,3 57,7 21,3 -103,0 -270,4(+) Depreciação e Amortização 496,1 251,7 244,5 503,3 499,7 497,6Ebitda 2.335,2 1.074,3 561,7 2.847,8 2.412,8 1.775,3AjustesDesp. Passivo - FCESP¹ 133,7 53,4 81,5 105,6 161,6 175,2EBITDA Ajustado pelos efeitos da FCESP 2.468,9 1.127,7 643,2 2.953,4 2.574,3 1.950,51 - Não inclui despesas como patrocinadora do plano de previdênciac) explicar o motivo pelo qual entende que tal medição é a mais apropriada para a correta compreensão da suacondição financeira e do resultado de suas operações.A Companhia entende que o EBITDA é o indicador extraído das demonstrações de resultado que melhor reflete ageração de caixa advinda dos resultados operacionais das Companhias, sendo um dos indicadores mais utilizadosentre os investidores e analistas.Dessa forma, a administração entende que ajustar o EBITDA às despesas referentes ao passivo com a entidade deprevidência privada Fundação CESP é a forma correta para melhor refletir sua geração de caixa operacional, uma vezPÁGINA: 8 de 393