Formulário de Referência: <strong>Eletropaulo</strong> Metropolitana Eletricidade de São Paulo S.A.consumo; (ii) o impacto positivo (não-recorrente) de R$78,6 milhões decorrentes da combinação da reversão relativaao processo de ampliação da base de cálculo de COFINS e da provisão da multa do processo de majoração dealíquota do COFINS; e (iii) o efeito positivo (não-recorrente) de R$194,0 milhões referente à decisão favorável doFINSOCIAL.Este resultado equivale a um lucro líquido por ação nos anos de 2008 e 2007 de R$6,14 e R$4,26, respectivamente.Para efeito de com<strong>para</strong>bilidade, o lucro líquido por ação relativo ao exercício de 2007 no montante de R$4,26contempla o grupamento ocorrido em 2008. Para maiores informações sobre esse grupamento de ações, veja o item17.3. deste Formulário de Referência.Desconsiderando os efeitos não-recorrentes da reversão relativa ao processo de ampliação da base de cálculo deCOFINS e provisão da multa do processo de majoração de alíquota do COFINS, assim como do efeito do FINSOCIALe reversão do saldo de FCESP em 2008, o Lucro Líquido de 2008 e 2007 seriam de R$713,1 milhões e R$701,7milhões, respectivamente.ANALISE DAS PRINCIPAIS VARIAÇÕES DO FLUXO DE CAIXAExercício Findo 31 de dezembro deem milhões de reais2009 2008Caixa Líquido Usado nas Atividades Operacionais 947,1 1.479,5Provisões <strong>para</strong> litígios (812,8) 132,2Caixa Líquido Usado nas Atividades de Investimentos (511,0) (457,2)Caixa Líquido Usado nas Atividades de Financiamento (777,4) (764,4)Ingresso de novos empréstimos 585,5 83,8Dividendos e Juros sobre Capital Próprio (992,6) (585,3)Variação no Caixa Líquido da Companhia (341,3) 257,9A variação no caixa líquido <strong>para</strong> o exercício encerrado em 31 de dezembro de 2009 foi negativa em R$341,3 milhões,representando uma redução de R$599,2 milhões em relação ao exercício encerrado em 31 de dezembro de 2008. Estavariação é explicada principalmente: (i) <strong>pelo</strong> valor de R$907,9 milhões referentes à adesão ao Programa deParcelamento Fiscal (“REFIS”) de tributos federais, tendo como principal saldo a reversão de R$ 846,9 milhõesrelacionada a contingências de COFINS; (ii) pela captação de recursos junto ao Banco Bradesco <strong>para</strong> financiar àadesão ao REFIS; e (iii) <strong>pelo</strong> acréscimo nos valores de dividendos e Juros sobre Capital Próprio pagos, os quaistotalizaram R$ 992,6milhões em 2009, R$ 407,3 milhões superiores a 2008.Exercício Findo 31 de dezembro deem milhões de reais2008 2007Caixa Líquido Usado nas Atividades Operacionais 1.479,5 1.964,3Caixa Líquido Usado nas Atividades de Investimentos (457,2) 861,3Investimentos 32,4 1.288,4Caixa Líquido Usado nas Atividades de Financiamento (764,4) (2.552,8)Ingresso de novos emprestimos 83,8 800,0Pagamento de emprestimos (35,1) (2.530,3)Variação no Caixa Líquido da Companhia 257,9 272,8A variação no caixa líquido <strong>para</strong> o exercício encerrado em 31 de dezembro de 2008 foi positiva em R$257,9 milhões,representando uma redução de R$14,9 milhões em relação ao exercício encerrado em 31 de dezembro de 2007. Estavariação é principalmente explicada <strong>pelo</strong>s efeitos: (i) do encerramento da <strong>Eletropaulo</strong> Metropolitana Overseas II Ltdcom efeito de R$1,3 bilhão no caixa liquido das atividades de investimentos em 2007, combinado com o pagamento deR$1,2 bilhão em empréstimos relacionados à mesma operação; (ii) o ingresso de novos empréstimos no valor deR$800 milhões, valor que apesar de expressivo, refere-se a troca de dividas e está compensado por um pagamento nomesmo valor referente a antecipação da 8ª debêntures; (iii) pagamento de uma dívida com a BNDESPAR no valor deR$390,4 milhões; e (iv) finalmente maior lucro liquido entre os períodos R$712,6 milhões em 2007 com<strong>para</strong>do àR$1.027,1 milhão em 2008.ANÁLISE DAS PRINCIPAIS CONTAS PATRIMONIAIS100
Formulário de Referência: <strong>Eletropaulo</strong> Metropolitana Eletricidade de São Paulo S.A.Balanço Patrimonial (consolidado)CIRCULANTENos exercícios encerrados em 31 de dezembro deATIVO 2009 2008 2007(em milhões de Reais) R$ AV % AH % R$ AV % AH % R$ AV %Disponibilidades 88,9 0,8% 62,7% 54,7 0,4% -52,8% 115,7 1,0%Aplicações financeiras 1.160,3 9,8% -24,5% 1.535,9 12,2% 26,2% 1.216,9 10,0%Consumidores, concessionárias epermissionárias 1.433,7 12,1% 8,3% 1.323,8 10,5% 1,3% 1.307,3 10,8%Tributos e contribuições sociaiscompensáveis 295,1 2,5% -23,2% 384,0 3,1% 158,5% 148,6 1,2%Tributos e contribuições sociais diferidos 240,0 2,0% -19,4% 297,7 2,4% 6,4% 279,9 2,3%Serviços prestados 20,3 0,2% -11,4% 22,9 0,2% 7,6% 21,2 0,2%Devedores diversos 2,2 0,0% -38,4% 3,5 0,0% 4,8% 3,3 0,0%Almoxarifado 53,0 0,4% 15,6% 45,8 0,4% 74,1% 26,3 0,2%Contas a receber – Acordos 171,1 1,4% 87,9% 91,0 0,7% -13,5% 105,2 0,9%Outros créditos 131,8 1,1% 37,2% 96,1 0,8% -33,4% 144,2 1,2%Provisão <strong>para</strong> créditos de liquidaçãoduvidosa -326,1 -2,8% 55,6% -209,6 -1,7% 14,0% -183,9 -1,5%Compensação de variação dos itens daparcela A - CVA 369,4 3,1% 5,7% 349,6 2,8% -23,7% 458,3 3,8%Despesas pagas antecipadamente 2,2 0,0% 2,2% 2,1 0,0% -78,8% 10,0 0,1%Total do circulante 3.641,9 -8,9% 3.997,5 9,4% 3.653,0NÃO CIRCULANTERealizável a Longo PrazoConsumidores, concessionárias epermissionárias 5,2 0,0% -35,2% 8,0 0,1% -80,9% 41,6 0,3%Tributos e contribuições sociaiscompensáveis 85,8 0,7% 6,7% 80,4 0,6% 7,0% 75,1 0,6%Tributos e contribuições sociais diferidos 714,6 6,0% -18,2% 873,6 7,0% -10,2% 973,0 8,0%Cauções e depósitos vinculados 440,9 3,7% -18,3% 539,5 4,3% 30,2% 414,5 3,4%Contas a receber – Acordos 256,5 2,2% 100,1% 128,2 1,0% 2,9% 124,5 1,0%Outros créditos 141,3 1,2% -11,3% 159,3 1,3% 6,6% 149,3 1,2%Provisão <strong>para</strong> créditos de liquidaçãoduvidosa -213,8 -1,8% 197,0% -72,0 -0,6% -17,9% -87,7 -0,7%Compensação de variação dos itens daparcela A - CVA 74,6 0,6% -51,0% 152,4 1,2% 12,5% 135,5 1,1%1.505,1 -19,5% 1.869,4 2,4% 1.825,8Investimentos 9,5 0,1% 3,2% 9,2 0,1% -80,9% 48,1 0,4%Imobilizado – líquido 6.518,0 55,0% 1,5% 6.423,4 51,2% 0,2% 6.409,8 52,7%Intangíveis 180,9 1,5% -29,6% 256,9 2,0% 19,0% 215,9 1,8%6.708,4 0,3% 6.689,5 0,2% 6.673,7Total do não circulante 8.213,5 -4,0% 8.558,9 0,7% 8.499,5TOTAL 11.855,4 100% -5,6% 12.556,4 100% 3,3% 12.152,5 100%101