BANCO ITAÚ SA RELATÓRIO DA DIRETORIA Senhores Acionistas

Relatório dos auditores independentes sobre as revisões limitadasAos Administradores e AcionistasBanco Itaú S.A.1 Examinamos o balanço patrimonial do Banco Itaú S.A. e empresas controladas (consolidado) em 31 dedezembro de 2008 e as correspondentes demonstrações consolidadas do resultado e dos fluxos de caixa, edas mutações do patrimônio líquido do controlador correspondentes ao exercício findo nessa data, elaboradossob a responsabilidade da sua administração. Nossa responsabilidade é a de emitir parecer sobre essasdemonstrações contábeis.2 Nosso exame foi conduzido de acordo com as normas de auditoria aplicáveis no Brasil, as quais requerem queos exames sejam realizados com o objetivo de comprovar a adequada apresentação das demonstraçõescontábeis em todos os seus aspectos relevantes. Portanto, nosso exame compreendeu, entre outrosprocedimentos: (a) o planejamento dos trabalhos, considerando a relevância dos saldos, o volume detransações e os sistemas contábil e de controles internos do Banco e empresas controladas, (b) a constatação,com base em testes, das evidências e dos registros que suportam os valores e as informações contábeisdivulgados e (c) a avaliação das práticas e estimativas contábeis mais representativas adotadas pelaadministração do Banco e empresas controladas, bem como da apresentação das demonstrações contábeistomadas em conjunto.3 Somos de parecer que as referidas demonstrações contábeis apresentam adequadamente, em todos osaspectos relevantes, a posição patrimonial e financeira do Banco Itaú S.A. e empresas controladas(consolidado) em 31 de dezembro de 2008 e o resultado consolidado das operações, os fluxos consolidados decaixa e as mutações do patrimônio líquido do controlador correspondentes ao exercício findo nessa data, deacordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil.4 Anteriormente, auditamos as demonstrações contábeis referentes ao exercício findo em 31 de dezembro de2007, compreendendo o balanço patrimonial consolidado, as demonstrações consolidadas do resultado e dasorigens e aplicações de recursos, e das mutações do patrimônio líquido do controlador do exercício findonaquela data, sobre as quais emitimos parecer sem ressalva, datado de 11 de fevereiro de 2008. Conformemencionado na nota explicativa 21(n), as práticas contábeis adotadas no Brasil foram alteradas a partir de 1ºde janeiro de 2008. As demonstrações contábeis referentes ao exercício findo em 31 de dezembro de 2007estão sendo apresentadas de forma conjunta com as demonstrações contábeis de 2008 e, exceto pela nãoapresentação da demonstração das origens e aplicações de recursos, foram elaboradas de acordo com aspráticas contábeis adotadas no Brasil vigentes até 31 de dezembro de 2007.São Paulo, 13 de março de 2009PricewaterhouseCoopersAuditores IndependentesCRC 2SP000160/O-5Emerson Laerte da SilvaContador CRC 1SP171089/O-330/03/2009 17:47:05