Números Índices - Departamento de Informática e Estatística - UFSC

INE 7001 - Números Índices 15 - NÚMEROS ÍNDICESNúmeros índices “são usados para indicar variações relativas em quantidades, preços ouvalores de um artigo (ou artigos) durante certo período de tempo”. Eles sintetizam as modificaçõesnas condições econômicas ocorridas em um espaço de tempo, através de uma razão. Se apenas umitem é computado trata-se de um número índice simples. Se, porém, vários itens (produtos) têm suasvariações computadas tem-se um número índice composto.5.1 - Números Índices SimplesOs números índices simples podem ser chamados (como também os compostos) de relativosde base fixa ou relativos de ligação.5.1.1 - Números Índices Simples - Relativos de base fixaNeste caso um período é escolhido como referência, ou base, e todos os índices sãocomputados em relação aos registros deste período específico. Usualmente no período base o índicerecebe o valor 100. Os números índices simples podem ser de preço (quando calcula-se a razãoentre o preço observado de um artigo em um período qualquer e o preço do mesmo artigo noperíodo base), de quantidade (quando calcula-se a razão entre a quantidade observada de um artigoem um período qualquer e a quantidade no período base), e de valor (quando a razão é calculadapelo produto de preço e quantidade do artigo em um período qualquer e o produto de preço equantidade do mesmo artigo no período base). Vejamos as equações:Preço Quantidade Valorpptqt 100 q0,t 100pq0,t00vpp q q0,tt t0 0100Onde p 0 é o preço do artigo no período base, p t é o preço do artigo em um período qualquer, q 0 équantidade do artigo no período base e q t é a quantidade do artigo em um período qualquer.Exemplo 5.1 - Uma siderúrgica produz chapas de aço. No ano de 1998 a chapa custava R$ 45, e em1999 R$ 47,5. Em 1998 a empresa produziu 1500 toneladas, e em 1999 1567 toneladas. Calcular osnúmeros índices de preço, quantidade e valor para a chapa de aço tomando o ano de 1998 comobase.O período base (0) é 1998, então: p 0 = 45 q 0 = 1500.Já o período "atual" (t) é 1999, então: p t = 47,5 q t = 1567Os índices de preço, quantidade e valor são:pp tHouve um aumento de 5,56% (105,56 - 100) nos0,t 100p0preços da chapa de aço de 1998 para 1999.p 47,5p 9998,99 100 100 105,56p4598qq t0,t 100q0q 1567q 9998,99 100 100 104,47q981500Houve um aumento de 4,47% (104,47 - 100) nasquantidades de chapas produzidas de 1998 para1999.

v98,99p qv t t0,t 100p0 q0p99 q9947,5 1567 100100 110,27p98 q9845 1500INE 7001 - Números Índices 2Houve um aumento de 10,27% (110,27- 100) nos valores de vendas das chapasde aço de 1998 para 1999.Se tivéssemos dados de 2000, 2001, 2002 e 2003 poderíamos obter as flutuações dos preços,quantidades e valores em relação a 1998.5.1.2 - Números Índices Relativos de Ligação 1Provavelmente devido à cultura inflacionária existente no Brasil não costumamos encontraríndices em valores absolutos, tais como os calculados no Exemplo 5.1. É bastante comum nosdepararmos com os Números Índices Relativos de Ligação, que sintetizam as variações econômicasentre dois períodos consecutivos. Quando o IBGE divulga o IPC - A de determinado mês éapresentada apenas a variação percentual em relação ao mês imediatamente anterior 2 .Para obter os números índices relativos de ligação de um período basta dividir o índice doperíodo de interesse pelo do período imediatamente anterior.Preço Quantidade Valorptqpttqtpt 1,t 100qt1,t 100vp qp q100t1,t t1t1t1t1Exemplo 5.2 - Encontre os índices relativos de ligação para a tabela a seguir.Mês Índice de preço (base fixa) Índice de preço (relativo de ligação)Janeiro 100 -Fevereiro 101,5 (101,5/100) 100 = 101,5Março 100,6 (100,6/101,5) 100 = 99,11Abril 105,4 (105,4/100,6) 100 = 104,77De janeiro a fevereiro houve um aumento de 1,5% (101,5 - 100) no preço. De fevereiro a marçohouve uma queda de 0,89% (99,11 - 100) no preço. De março a abril houve um aumento de 4,77%(104,77 - 100) no preço.Usualmente, conhecemos apenas as variações de um índice e não o próprio índice. Nestecaso, podemos facilmente criar o índice da forma mostrada no exemplo a seguir e trabalhar com elenormalmente.Tomando-se o ICV/DIEESE e fixando-se agosto/95 como base, os índices de setembro eoutubro ficam:Mês Ago Set Out Nov Dez Jan Fev MarICV (variação em %) - 0,0185 0,0150 0,0279 0,0189 0,0459 0,0005 0,0104ICV (índice criado) 1,0000 1,0185 1,0338 1,0626 1,0827 1,1324 1,1330 1,1447I set = I ago (1+ set ) = 1(1+0,0185) = 1,0185I out = I set (1+ out ) = 1,0185(1+0,0150) = 1,0338É preciso multiplicar depois os índices por 100.1 Também podemos calculá-los para os Números Índices Compostos.2 Ou no máximo compara-se com o índice do mesmo mês no ano anterior.

INE 7001 - Números Índices 35.2 - Números Índices CompostosOs números índices compostos expressam variações no preço, quantidade ou valor de umgrupo de itens. São chamados de agregados simples quando atribuem a mesma ponderação paratodos os itens, desconsiderando a importância relativa de cada um. Já os índices agregadosponderados atribuem ponderações diferentes para os itens, o que pode permitir dar maior ênfase àsvariações em determinado item, sendo a forma mais utilizada.Os índices compostos mais utilizados são:- Índice de Laspeyres (época básica): ponderação é feita em função dos preços ou quantidades doperíodo base. Podem ser calculados índices de preço e quantidade.- Índice de Paasche (época atual): ponderação é feita em função dos preços ou quantidades doperíodo “atual”. Podem ser calculados índices de preço e quantidade.- Outros índices: Fischer, Marshall - Edgeworth, Drobish, Divisia, e os índices de preçosnormalmente utilizados no Brasil (IGP-M, INPC, IPC-A, ICV do DIEESE, IPC da FIPE).5.2.1 - Índice de LaspeyresNo índice de Laspeyres a ponderação é feita em função dos preços e quantidades do períodobase. Por causa disso ele tende a exagerar a alta, por considerar as quantidades (ou preços) iguaisaos do período base. As equações:nÍndice de preçosÍndice de quantidadesLLni1pp0,i qt,i 0,ii10,tp q0,i100nqt,i p0,ii1 100n q0,i p0,i0,tqOnde n é o número de itens, p t,i é o preço de um item qualquer no período "atual", p 0,i é o preço deum item qualquer no período base, q t,i é a quantidade de um item qualquer no período atual, e q 0,i éa quantidade de um item qualquer no período base.Exemplo 5.3 - Com os dados da tabela a seguir, e usando 1996 como base, obter índices deLaspeyres de preço e quantidade.Artigos 1996 1997 1998Preço Quantidade Preço Quantidade Preço Quantidade1 2 4 2 5 3 62 3 3 4 2 6 33 5 2 6 5 8 6Devemos usar as fórmulas do índice de Laspeyres sabendo que o período base é 1996. Então osdenominadores dos índices serão o resultado da soma dos produtos dos preços e quantidades decada item no período base, 1996. Os numeradores utilizarão as quantidades (ou preços) de 1996i1

INE 7001 - Números Índices 4como ponderação.L96,97p3 i13 pp97,i q q96,i(2 4) (4 3) (6 2) 100 100(2 4) (3 3) (5 2)96,i 96,ii1Os preços dos artigos aumentaram 18,52% (118,52 - 100) de 1996 a 1997. 118,523 p98,i q96,ii1(3 4) (6 3) (8 2)96,98100100 170,37p(2 4) (3 3) (5 2)p qL3i196,i96,iOs preços dos artigos aumentaram 70,37% (170,37 - 100) de 1996 a 1998.L96,97q3 i13 qq97,ipp96,i(5 2) (2 3) (5 5)100100(4 2) (3 3) (2 5)96,i 96,ii1As quantidades dos artigos aumentaram 51,85% (151,85 - 100) de 1996 a 1997.L96,98q3 i13 qq98,i p p96,i(6 2) (3 3) (6 5) 100 100(4 2) (3 3) (2 5)96,i 96,ii1As quantidades dos artigos aumentaram 88,89% (188,89 - 100) de 1996 a 1998. 151,85 188,895.2.2 - Índice de PaascheNo índice de Paasche a ponderação é feita em função dos preços e quantidades do períodoatual. Por causa disso ele tende a exagerar a baixa, por considerar as quantidades (ou preços) iguaisaos do período atual. A mudança constante da época “atual” pode encarecer a pesquisa paraidentificar os pesos. Por essa razão os índices de preços, que costumam fazer as ponderações dosdiversos itens com base em pesquisas de orçamentos familiares, geralmente utilizam a fórmula deLaspeyres (ou alguma modificação dela).Índicedepreçosnt,i t,ii10,tPpni1pp0,i q qt,i100Índice dequantidadesnt,i t,ii10,tPqni1qq0,i p pt,i100Onde n é o número de itens, p t,i é o preço de um item qualquer no período "atual", p 0,i é o preço deum item qualquer no período base, q t,i é a quantidade de um item qualquer no período atual, e q 0,i é

INE 7001 - Números Índices 5a quantidade de um item qualquer no período base.Exemplo 5.4 - Utilizando os dados do Exemplo 5.3, e usando 1996 como base, obtenha os índicesde Paasche de preços e quantidades.Artigos 1996 1997 1998Preço Quantidade Preço Quantidade Preço Quantidade1 2 4 2 5 3 62 3 3 4 2 6 33 5 2 6 5 8 6Devemos usar as fórmulas do índice de Paasche sabendo que o período base é 1996. Então osnumeradores dos índices serão o resultado da soma dos produtos dos preços e quantidades de cadaitem no período atual, que irá mudar à medida que os anos passam. Os numeradores utilizarão ospreços (ou quantidades) de 1996, ponderadas pelas quantidades (ou preços) do período atual.33p97,iq97,ii1(25) (42) (65)96,97100100 117,07(25) (32) (55)p qPpi196, i97, iOs preços dos artigos aumentaram 17,07% de 1996 a 1997.33p98,iq98,ii1(36) (63) (86)96,98100100 164,71(26) (33) (56)p qPpi196, i98, iOs preços dos artigos aumentaram 64,71% de 1996 a 1998.33q97,ip97,ii1(52) (24) (56)96,97100100 150,00(42) (34) (26)q pPqi196, i97, iAs quantidades dos artigos aumentaram 50% de 1996 a 1997.33q98,ip98,ii1(63) (36) (68)96,98100100 182,61(43) (36) (28)q pPqi196, i98, iAs quantidades dos artigos aumentaram 82,61% de 1996 a 1998.Observe que os valores apresentam a mesma ordem de grandeza que os índices de Laspeyres, masobviamente são diferentes.

5.2.3 – Contribuição das componentes de um número índice compostoINE 7001 - Números Índices 6Embora imprescindível o cálculo do número índice composto (de Laspeyres ou Paasche)sempre deixa margem à dúvida: qual componente mais contribuiu para o aumento/redução? É muitocomum ver na mídia declarações do tipo: “neste mês os alimentos foram os que mais contribuírampara o aumento geral de preços”, ou “os artigos de vestuário tiveram o maior impacto na inflaçãodeste mês”. Além disso, é comum o público ficar intrigado quando se declara que: houve aumentode 30% na gasolina, mas a inflação no mês foi de 1,5%”. Torna-se interessante mensurar acontribuição individual de cada componente ao índice composto, isso pode ser feito modificando asfórmulas de Laspeyres e Paasche.LPara o caso de Laspeyres (índices de preços e quantidades, respectivamente): n p q p 0,i 0,it,i n p0,iq0,iq100 L ni 1 p,t n0, i p0,iq0,i i 1 qp0,iq0,ii1 i1 0,tpt,i0 qTrata-se da mesma forma vista anteriormente, mas proporciona a avaliação da contribuiçãode cada item. Para cada item i calcula-se o peso que ele representa no total, e multiplica-se oresultado pelo quociente dos preços ou quantidades do período atual pelos do período base.0, i100PAnalogamente, para o caso de Paasche: n p q p 0,i t,it,i 100ni 1 p0, i p0,iqt,i i1 0,tpPpq q qnt,i 0,it,i0,tp ni 1 0, i pt,iq0,i i1100Vamos refazer os exemplos 5.3 e 5.4 usando as fórmulas acima.Exemplo 5.3 Revisto - Com os dados da tabela a seguir, e usando 1996 como base, obter índices deLaspeyres de preço para 1998, indicando qual dos artigos mais contribuiu para o valor final.Artigos 1996 1997 1998Preço Quantidade Preço Quantidade Preço Quantidade1 2 4 2 5 3 62 3 3 4 2 6 33 5 2 6 5 8 6Devemos usar as fórmulas do índice de Laspeyres sabendo que o período base é 1996. Podemoscalcular os pesos de cada artigo no total dos produtos preços por quantidades no ano de 1996(podem ser usados tanto no índice de preços quanto no de quantidade).nPrimeiramente, calculamos 0,iq0,ii1p :n3p0,iq0,i p0,iq0,i (24) (33) (52) 27i1i1Na tabela a seguir está a contribuição de cada artigo para o total em 1996 (período base):

Artigos 1996PreçoQuantidadep 0 × q 0Peso por artigo:INE 7001 - Números Índices 7np0,iq0,i1 2 4 8 8/27 = 0,2962 (29,63%)2 3 3 9 9/27 = 0,3333 (33,33%)3 5 2 10 10/27 = 0,3704 (37,04%)Observa-se que o artigo 3 tem a maior contribuição (37,04%) do total. Os aumentos ou redução depreços/quantidades neste artigo terão maior impacto no índice de preços/quantidades deLaspeyres.Na tabela a seguir o detalhamento dos cálculos para o índice de preços de Laspeyres:Artigos Peso por artigo: PreçosResultadosp0,iq0,ip 1998 /p 19961996 1998 (p t /p 0 )np0,iq0,ii1i1p0,iq0,iContribuição doartigo1 8/27 = 0,2962 (29,63%) 2 3 3/2 = 1,5 0,44432 9/27 = 0,3333 (33,33%) 3 6 6/3 = 2,0 0,66673 10/27 = 0,3704 (37,04%) 5 8 8/5 = 1,6 0,59264Observa-se que a maior contribuição individual será do artigo 2 (0,6666). Repare que embora oartigo 3 tenha maior peso na ponderação, o aumento de preços no artigo 2 foi grande, o quedeterminou um impacto maior no índice. E o valor do índice de preços de Laspeyres será:Lp q p p24 3 336 52 8 100 27 2 27 3 27 5 30,i 0,it,i0,tp ni 1 0, i p0,i q0,ii1 3 p q p 0,i 0,it,iL 0,tp 100ni 1 p0, i p0,iq0,i i1 0,44430,6667 0,59264100170, 37Então, tal como visto anteriormente, o aumento de preços entre 1996 e 1998 foi de 70,37%, sendoque o artigo 2 foi o que mais contribuiu para o total (contribuição igual a 0,6667).Raciocínio análogo pode ser feito para calcular o índice de preços de Laspeyres de 1997 (emrelação a 1996), e os índices de quantidades de Laspeyres de 1997 e 1998 (ambos em relação a1996).Exemplo 5.4 – Revisto - Com os dados do Exemplo 5.3, e usando 1996 como base, obtenha osíndices de Paasche de preços para 1998.Artigos 1996 1997 1998Preço Quantidade Preço Quantidade Preço Quantidade1 2 4 2 5 3 62 3 3 4 2 6 33 5 2 6 5 8 6Devemos usar as fórmulas do índice de Paasche sabendo que o período base é 1996. Podemoscalcular os pesos de cada artigo no total dos produtos preços por quantidades no ano de 1998 (jáque o índice de Paasche usa os dados do período atual como ponderação).100

nPrimeiramente, calculamos 0,i qt,ii1p :n3p0,iqt,ip0,iqt,i(26) (33) (56) 51i1i1INE 7001 - Números Índices 8Na tabela a seguir está a contribuição de cada artigo para o total em 1998 (período atual, usadocomo ponderação no índice de Paasche):Artigos Preço 1996 Quantidade 1998 p 0 × q tp0,i qt,iPeso por artigo:np q0,i t,i1 2 6 12 12/51 = 0,2353 (23,53%)2 3 3 9 9/51 = 0,1765 (17,65%)3 5 6 30 30/51 = 0,5882 (58,82%)Usando como ponderação as quantidades de 1998 (período atual) o artigo 3 também tem a maiorcontribuição (58,82% do total), e, mais do que no caso de Laspeyres, flutuações no preço desteartigo causarão maior impacto no índice.Na tabela a seguir o detalhamento dos cálculos para o índice de preços de Paasche:Artigos Peso por artigo: PreçosResultadosp0,i qt,ip 1998 /p 19961996 1998 (p t /p 0 )np0,i qt,ii1i1Contribuição doartigo1 12/51 = 0,2353 (23,53%) 2 3 3/2 = 1,5 0,352952 9/51 = 0,1765 (17,65%) 3 6 6/3 = 2,0 0,3533 30/51 = 0,5882 (58,82%) 5 8 8/5 = 1,6 0,94112Observa-se que a maior contribuição individual será do artigo 3 (0,94112), resultado diverso doencontrado no índice de Laspeyres. E o valor do índice de preços de Paasche será:Ppq p p 2 6 3 3 3 6 5 6 8 100 51 2 51 3 51 5 30,i t,it,i0,tp ni 1 0, i p0,iqt,ii1 3 p q p 0,i t,it,iP 0,tp 100ni 1 p0, i p0,iqt,i i1 0,35295 0,3530,94112100164, 71Então, tal como visto anteriormente, o aumento de preços entre 1996 e 1998 foi de 64,71%, sendoque o artigo 3 foi o que mais contribuiu para o total (contribuição igual a 0,94112).Raciocínio análogo pode ser feito para calcular o índice de preços de Paasche de 1997 (em relaçãoa 1996), e os índices de quantidades de Paasche de 1997 e 1998 (ambos em relação a 1996).100Apenas como curiosidade a maioria dos índices de preços ao consumidor usados no Brasilemprega a fórmula de Laspeyres.

INE 7001 - Números Índices 95.3 - Mudança de base de um número índiceA escolha da base de um número índice é muitas vezes uma tarefa difícil. É preciso escolherum período relativamente estável, o mais "típico" possível, quando a atividade econômica nãoestiver sendo afetada por variações estruturais ocasionais. No Brasil, onde a economia parece estarsendo sempre sacudida, em maior ou menor grau, por flutuações e crises de todo tipo a escolha dabase torna-se ainda mais controvertida: talvez por isso haja tanta predileção pelos índices relativosde ligação.De qualquer forma, independente do índice, pode ser interessante, ou necessário, mudar abase de um número índice por duas razões:- para atualizar a base, tornando-a mais próxima da realidade atual (por este motivo, periodicamenteo IBGE realiza pesquisas de orçamento familiar, com a finalidade de incluir as mudanças noshábitos de consumo nas ponderações dos seus índices).- para permitir a comparação de duas séries de índices que tenham bases diferentes.O procedimento é extremamente simples: basta dividir toda a série de números índicesoriginais pelo número índice do período escolhido como nova base. Isso preservará as diferençasrelativas entre eles.Exemplo 5.5 - Mudar a base da série de números índices abaixo para 1997.Ano 1995 1996 1997 1998 1999 2000Índice 100 109,12 113,86 116,69 126,53 133,20Novo 87,83 95,84 100 102,49 111,13 116,99ÍndicePara o ano de 1995 teremos: novo índice = (100/113,86) 100 = 87,83Para o ano de 1996 teremos: novo índice = (109/113,86) 100 = 95,84Para o ano de 1997 teremos: novo índice = (113,86/113,86) 100 = 100Para o ano de 1998 teremos: novo índice = (116,69/113,86) 100 = 102,49Para o ano de 1999 teremos: novo índice = (126,53/113,86) 100 = 111,13Para o ano de 2000 teremos: novo índice = (133,20/113,86) 100 = 116,995.4 - Deflação de uma série temporal“As variações de preço, causadas por inflação ou deflação, podem obscurecer as variaçõesde quantidade”. Isso significa que às vezes o que parece ser um crescimento de vendas, ou aumentona participação no mercado (por apresentar maior faturamento) deve-se mais a flutuações de preços,ou desvalorizações cambiais, do que realmente a acréscimos nas quantidades vendidas. Esteproblema torna-se mais grave se examinamos longas séries temporais, incluindo vários anos(considerando, no caso do Brasil, as grandes mudanças estruturais que a economia sofreu, oproblema torna-se ainda mais sério).É preciso fazer a deflação da série temporal. Em outras palavras, remover o efeito dainflação nos valores da série temporal. Devemos procurar um número índice apropriado para isso:- se for uma empresa que vende diretamente ao consumidor final, no varejo, utilizar como deflatorum índice de preços ao consumidor (como o IPC-A do IBGE, o IPC da FIPE, etc.);

INE 7001 - Números Índices 10- se a empresa vender bens de capital, ou realizar vendas no atacado, devemos utilizar um índiceque retrate as flutuações de tal mercado (como o IGP-M da Fundação Getúlio Vargas, do qual 60%deve-se ao Índice de Preços por Atacado, calculado pela mesma instituição);- se a empresa exporta, seria interessante incluir também a flutuação da taxa de câmbio do país (oupaíses de destino).É importante ressaltar que é preciso ter os números índices de base fixa. Se apenas osrelativos de ligação forem disponíveis é necessário aplicar o procedimento visto na seção 5.1.2 paraobter os números índices de base fixa.Independente do deflator (índice) escolhido o procedimento é similar:Valor deflacionado = (valor original/índice) x 100Exemplo 5.6 - A tabela abaixo contém os gastos médios com alimentação (em dólares) de famílias,e os Índices de Preços ao Consumidor, nos EUA (Fonte: U.S. Department of Labor, Bureau ofLabor Statistics, U.S. Department of Agriculture Economics and Statistics System).Faça a deflação da série temporal e avalie os resultados encontrados.Ano Valores (US$) IPC Série deflacionada1983 207132,00 100 (207132/100) 100 = 2071321984 218937,00 103,9 (218937/103,9) 100 = 210718,961985 228689,00 107,6 (228689/107,6) 100 = 212536,241986 237246,00 109,6 (237246/109,6) 100 = 216465,331987 247093,26 113,6 (247093,26/113,6) 100 = 217511,671988 259915,57 118,3 (259915,57/118,3) 100 = 219708,851989 278894,69 124 (278894,69/124) 100 = 224915,071990 303903,31 130,7 (303903,31/130,7) 100 = 232519,751991 317292,42 136,2 (317292,42/136,2) 100 = 232960,661992 319253,17 140,3 (319253,17/140,3) 100 = 227550,371993 325125,40 144,5 (325125,40/144,5) 100 = 225000,281994 341287,19 148,2 (341287,19/148,2) 100 = 230288,251995 354122,30 152,4 (354122,30/152,4) 100 = 232363,711996 369334,17 156,9 (369334,17/156,9) 100 = 235394,63Percebemos claramente que os valores após a deflação estão substancialmente abaixo dos valoresoriginais, indicando que o aumento nos gastos anuais com alimentação não foi muito grande.Vejamos o gráfico da série acima, incluindo os valores de 1971 a 1982 também.

1971197319751977197919811983198519871989199119931995INE 7001 - Números Índices 11400000.00350000.00300000.00250000.00200000.00150000.00100000.0050000.000.00Observe como as duaslinhas têm inclinaçõesdiferentes: os gastoscom alimentaçãosubiram bastante de1971 a 1996, nãoporque o povo dosEUA esteja realmenteconsumindo maisprodutos, mas porquehouve uma inflaçãoconsiderável noperíodo.AlimentaçãoAlimentação DeflacionadaFigura 1 - Gastos com alimentação nos EUA: dados originais e deflacionados5.5 - Índices brasileiros e internacionaisApresentaremos agora uma síntese de alguns números índices utilizados no Brasil e noexterior. Não há a pretensão de esgotar o assunto, o leitor interessado poderá encontrar maisdetalhes sobre os índices citados, e sobre outros, nas referências apresentadas no final desta seçãoou em outras fontes.Vamos abordar onze índices: INPC e IPCA do IBGE, IPC da FIPE, IGP-M e IGP-DI daFundação Getúlio Vargas, ICV do DIEESE, CUB, IPC do ITAG, IBOVESPA, média industrialDow Jones, e índice Nasdaq composto. Serão apresentados também gráficos mostrando a flutuaçãodestes índices nos últimos anos.

INE 7001 - Números Índices 12Figura 2 - Principais Índices de Preços do BrasilApenas uma atualização: o INPC do IBGE hoje analisa as famílias com renda de 1 a 6 (SEIS)salários mínimos, e não 8 conforme na Figura 2.

INE 7001 - Números Índices 135.5.1 - Índice Nacional de Preços ao Consumidor – INPCa) DefiniçãoMedida síntese do movimento de preços de um conjunto de mercadorias, chamado "Cesta de Mercadorias",representativo de um determinado grupo populacional, em um certo período de tempo. Mede a variação docusto de vida das famílias com rendimento assalariado mensal de 1 a 8 salários mínimos, queresidem na área urbana das regiões pesquisadas. A Pesquisa de Orçamentos Familiares realizada em2002/2003 recomendou a mudança da população famílias com rendimento assalariado mensal de 1a 6 salários mínimos. Dados disponíveis (índice nacional) desde 1981, sendo que a última mudançalevou a base para dezembro de 1993. Muito utilizado em dissídios coletivos.b) Instituição responsávelFundação Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística – IBGE.c) Abrangência geográfica: regiões metropolitanas do Rio de Janeiro, Porto Alegre, Belo Horizonte,Recife, São Paulo, Belém, Fortaleza, Salvador e Curitiba, além do Distrito Federal e do municípiode Goiânia.d) MetodologiaOs índices são calculados para cada região. Os preços obtidos são os efetivamente cobrados aoconsumidor, para pagamento à vista. A Pesquisa é realizada em estabelecimentos comerciais,prestadores de serviços, domicílios e concessionárias de serviços públicos. A partir dos preçoscoletados mensalmente, obtém-se, na primeira etapa de síntese, as estimativas dos movimentos depreços referentes a cada produto pesquisado. Tais estimativas são obtidas através do cálculo damédia aritmética simples de preços dos locais da amostra do produto que, comparadas em doismeses consecutivos, resultam no relativo das médias. Agregando-se os relativos dos produtosatravés da média geométrica é calculada a variação de preços de cada subitem, que se constitui namenor agregação do índice que possui ponderação explícita. Os itens integrantes:TIPO DE GASTOS PESO % (JUNHO DE 2006) PESO % (JANEIRO DE 2009)Alimentação e bebidas 28,39 27,3Habitação 20,08 16,4Artigos de residência 6,87 6,5Vestuário 6,09 7,6Transportes 18,52 18,3Saúde e cuidados pessoais 9,09 9,8Despesas pessoais 6,3 6,5Educação 2,74 2,7Comunicação 1,93 5,0TOTAL 100 100O peso relativo de cada grupo é reestimado mensalmente, considerando-se a cesta de consumo nadata-base e a variação relativa dos preços dos bens e serviços do grupo. A partir daí é aplicada afórmula Laspeyres, obtendo-se todos os demais níveis de agregação da estrutura item, subgrupo,grupo e, por fim, o índice geral da região.Os índices nacionais - INPC são calculados a partir dos resultados dos índices regionais, utilizandosea média aritmética ponderada. A variável de ponderação do INPC é a "população residenteurbana" (Contagem Populacional 1996) e a do IPCA "rendimento total urbano" (Pesquisa Nacionalpor Amostra de Domicílios - PNAD/96).e) Atualidade da pesquisaPesquisa de Orçamentos Familiares – POF: última edição realizada entre 2008 e 2009, e cujosresultados foram implantados a partir de janeiro de 2012.Pesquisa de Locais de Compra – PLC: realizada no período de maio a junho de 1988. Forneceu ocadastro de informantes da pesquisa, cuja manutenção é contínua.Pesquisa de Especificação de Produtos e Serviços – PEPS: realizada na época de implantação decada uma das regiões para todos os produtos e serviços constantes da estrutura de ponderações.

INE 7001 - Números Índices 14Forneceu o cadastro de produtos e serviços pesquisado, que é permanentemente atualizado com oobjetivo de acompanhar a dinâmica de mercado.f) Período de coleta: mês calendário.5.5.2 - Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo – IPCAa) DefiniçãoMedida síntese do movimento de preços de um conjunto de mercadorias, chamado "Cesta de Mercadorias",representativo de um determinado grupo populacional, em um certo período de tempo. Reflete a variaçãodos preços das cestas de consumo das famílias com recebimento mensal de 1 a 40 salários mínimos,qualquer que seja a fonte. É utilizado pelo Banco Central do Brasil para o acompanhamento dos objetivosestabelecidos no sistema de metas de inflação, adotado a partir de julho de 1999, para o balizamento dapolítica monetária.b) Instituição responsávelFundação Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística – IBGE.c) Abrangência geográfica: regiões metropolitanas do Rio de Janeiro, Porto Alegre, Belo Horizonte,Recife, São Paulo, Belém, Fortaleza, Salvador e Curitiba, além do Distrito Federal e do municípiode Goiânia.d) MetodologiaOs índices são calculados para cada região. Os preços obtidos são os efetivamente cobrados aoconsumidor, para pagamento à vista. A Pesquisa é realizada em estabelecimentos comerciais,prestadores de serviços, domicílios e concessionárias de serviços públicos. A partir dos preçoscoletados mensalmente, obtém-se, na primeira etapa de síntese, as estimativas dos movimentos depreços referentes a cada produto pesquisado. Tais estimativas são obtidas através do cálculo damédia aritmética simples de preços dos locais da amostra do produto que, comparadas em doismeses consecutivos, resultam no relativo das médias. Agregando-se os relativos dos produtosatravés da média geométrica é calculada a variação de preços de cada subitem, que se constitui namenor agregação do índice que possui ponderação explícita. A ponderação dos itens é diferente dado INPC, porque a população objetivo tem uma maior abrangência de renda. Os itens integrantes:TIPO DE GASTOS PESO % (JUNHO DE 2006) PESO % (JANEIRO DE 2009)Alimentação e bebidas 21,25 22,1Habitação 16,63 14,3Artigos de residência 5,18 5,4Vestuário 5,42 6,2Transportes 22,63 22,0Saúde e cuidados pessoais 10,68 11,1Despesas pessoais 9,25 9,2Educação 5,02 4,2Comunicação 3,93 5,6TOTAL 100 100Para a obtenção dos índices dos itens, exceto para os sazonais alimentícios (para os quais é usada afórmula de Paasche), emprega-se a fórmula de Laspeyres. O índice de Laspeyres, para medida domovimento de preços entre dois momentos t (período de referência) e o (período base), tal como noINPC.Os índices nacionais - IPCA são calculados a partir dos resultados dos índices regionais, utilizandosea média aritmética ponderada. Para o IPCA, até maio de 1989, os pesos basearam-se nos dadosde despesa total corrente da pesquisa ENDEF. Após a redefinição da estrutura de ponderações, emjunho de 1989, os pesos basearam-se na variável rendimento total urbano de cada área, obtidaatravés da PNAD/87. A partir de janeiro de 1994, os pesos utilizados tiveram como base os dadosobtidos através da PNAD/90. O critério utilizado para definição da abrangência geográfica dospesos é o mesmo adotado para o INPC.

INE 7001 - Números Índices 15Pesquisa de Orçamentos Familiares – POF: última edição realizada entre 2008 e 2009, e cujosresultados foram implantados a partir de janeiro de 2012.Pesquisa de Locais de Compra – PLC: realizada no período de maio a junho de 1988. Forneceu ocadastro de informantes da pesquisa, cuja manutenção é contínua.Pesquisa de Especificação de Produtos e Serviços – PEPS: realizada na época de implantação decada uma das regiões para todos os produtos e serviços constantes da estrutura de ponderações.Forneceu o cadastro de produtos e serviços pesquisado, que é permanentemente atualizado com oobjetivo de acompanhar a dinâmica de mercado.f) Período de coleta: mês calendário.g) IPCA-15. Variação do IPCA, cuja série foi iniciada em 2000, coletando dados do dia 16 do mêsanterior ao dia 15 do mês de referência, sendo divulgado até o dia 25 do mês de referência. Trata-sede uma forma de apresentar o comportamento dos preços dentro do mês, semelhante ao processoadotado pela FIPE. Criado especialmente para a correção da UFIR, sendo divulgadotrimestralmente.5.5.3 - Índice de Preços ao Consumidor da FIPE – IPC – FIPEa) DefiniçãoMede a variação do custo de vida das famílias com renda de 1 a 20 salários mínimos do municípiode São Paulo. Dados disponíveis desde janeiro de 1939.b) Instituição responsávelFIPE - Fundação Instituto de Pesquisas Econômicasc) Abrangência geográfica: apenas o município de São Paulo, mas responde por 35% dos índices depreços ao consumidor nacionais devido a grande representatividade da cidade na economianacional.d) MetodologiaPara o cálculo das variações quadrissemanais, leva-se em consideração a amostra total do IPCmensal de aproximadamente 110.000 tomadas de preços, que é subdividida em quatro subamostras,cada uma delas pesquisadas em um período de no mínimo 07 e no máximo 08 dias, que constituema SEMANA de coleta. O sistema de cálculo sempre abrange um período total de 08 SEMANAS eas variações são obtidas fazendo-se a divisão dos preços médios das 4 SEMANAS de referênciapelos preços médios das 4 SEMANAS anteriores (base). Desta forma, para se obter uma sériesequencial de índices quadrissemanais, considera-se sempre 8 SEMANAS incluindo-se no cálculoas informações sobre os preços coletados na última SEMANA automaticamente, eliminando-se daoperação os dados referentes à SEMANA mais antiga. São apresentadas, portanto, 3 prévias duranteo mês, sendo a 4ª quadrissemana o resultado definitivo do mês.e) Atualidade da pesquisaO sistema de pesos foi alterado pela última vez com base em pesquisa de orçamentos familiaresrealizada em 1998/99, cujos resultados foram incorporados às coletas de preços a partir de janeirode 2000. O atual sistema contempla os seguintes grupos e respectivos pesos: Alimentação (22,7%),Habitação (32,8%), Despesas Pessoais (12,3%), Vestuário (5,3%), Transportes (16,0%), Saúde(7,1%) e Educação (3,8%). Uma nova pesquisa está em curso desde outubro de 2008, e a partir de2011 a FIPE pretende atualizar constantemente as ponderações.5.5.4 - Índice Geral de Preços – Disponibilidade Interna da Fundação Getúlio Vargas– IGP – DI – FGVa) Definição

INE 7001 - Números Índices 16O IGP-DI/FGV foi instituído em 1944 com a finalidade de medir o comportamento de preços emgeral da economia brasileira. É a média ponderada de seus três índices componentes (IPA-DI, IPC eINCC, com pesos de 60%, 30% e 10%, respectivamente). Difere do IGP-M especialmente pelaperiodicidade de coleta, que aqui coincide com o mês calendário. É muito usado na correção depreços administrados (como as tarifas telefônicas, por exemplo). Foi o índice oficial de inflação doBrasil até novembro de 1985 (quando foi substituído pelo IPCA do IBGE).b) InstituiçãoFundação Getúlio Vargasc) Abrangência geográfica: o IPA-M e INCC-M são pesquisados nas principais capitais do país,enquanto que o IPC-M abrange os municípios do Rio de Janeiro e São Paulo.d) MetodologiaDI ou Disponibilidade Interna é a consideração das variações de preços que afetam diretamente asatividades econômicas localizadas no território brasileiro. Não se considera a variação de preços dosprodutos exportada que é considerado somente no caso da variação no aspecto de Oferta Global. Ochamado IGP-10, mede a variação entre os dias 11 de um mês ao dia 10 (inclusive) do mêssubseqüente. Mas não é válido como índice mensal por englobar cálculos de dois meses. É maisutilizado para estudos econômicos e outras atividades correlatas. O IGP-DI mede a variação dospreços conforme acima descrito no período do primeiro ao último dia de cada mês de referência.Portanto este índice mede a variação de preços de um determinado mês por completo. O IGP-DI/FGV é calculado mensalmente pela FGV. Maiores detalhes da metodologia somente sãodisponíveis mediante pagamento.e) Índices componentese.1 O IPA é um índice de preços no atacado de abrangência nacional. Além do índice geral, o IPAdesdobra-se em outros subíndices, divididos em dois conjuntos:a) segundo a origem de produção: agrícola, com peso de 29%; e industrial, com peso de71%, totalizando 66 subitens de preços;b) segundo o destino: consumo (34%) e produção (66%), com 17 subitens.O sistema de pesos do IPA adota, como base de cálculo, dados censitários sobre produção,exportação e importação. A atual estrutura de pesos está baseada nos dados do Censo Agropecuáriode 1996 e do PIB de 1999. A coleta de preços obedece a dois critérios, aplicados para os produtosagropecuários e industriais. Na pesquisa de preços de produtos agropecuários, as cotações sãolevantadas de forma eletrônica, por meio de boletins diários do Sistema Nacional de Informação deMercado Agrícola (SIMA) do Ministério da Agricultura, Pecuária e Abastecimento. No caso dosprodutos industriais, os preços são coletados por meio de pesquisa telefônica junto às empresas dedestaque no fornecimento de cada item, tomando-se como base os valores constantes em suas listasde preços.e.2 Até 1989, o IPC era calculado apenas para a cidade do Rio de Janeiro, abrangendo famílias comrenda entre 1 e 5 salários mínimos. A partir de janeiro de 1990, cedeu lugar ao IPC-Br, calculadopara o extrato de famílias com renda entre 1 e 33 salários mínimos. Desde janeiro de 2001, passou ater abrangência nacional, cobrindo doze das principais capitais do país. No cálculo agregado,atribui-se a cada um dos doze municípios um peso fixo, que equivale à participação da populaçãoresidente em 1996.Região Ponderação (%)Belém 4,02Belo Horizonte 7,34Brasília 1,04

INE 7001 - Números Índices 17Curitiba 5,18Florianópolis 0,95Fortaleza 6,9Goiânia 3,52Porto Alegre 4,53Recife 4,73Rio de Janeiro 19,49Salvador 7,76São Paulo 34,54TOTAL 100O índice geral é composto por sete subíndices: alimentação; habitação; vestuário; saúde e cuidadospessoais; educação, leitura e recreação; transporte e despesas diversas. A cesta de consumo, a partirda qual se definiram os bens incluídos no índice e sua respectiva ponderação, foi definida por meioda pesquisa de orçamentos familiares efetuada em 1999/2000. Desde 2003, a FGV vem divulgandoo IPC-S (semanal), a exemplo dos indicadores quadrissemanais do IPC-Fipe.e.3 O INCC mede a evolução mensal de custos de construções habitacionais, a partir da média dosíndices de doze regiões metropolitanas. Para cada região, o INCC é calculado com base em umaamostra de custos de insumos (materiais, serviços e mão-de-obra) com representatividade para aindústria da construção civil. Além do índice geral, o INCC desdobra-se em dois subíndices: índicede mão-de-obra (64 itens) e índice de materiais e serviços (659 itens). Os pesos regionais levam emconta as estatísticas de licenças de “habite-se” (área edificada). Os preços são apurados junto aatacadistas, grandes varejistas e construtoras. A coleta conta também com informaçõescomplementares fornecidas pela Câmara Brasileira da Indústria da Construção (CBIC), por meio desindicatos (SINDUSCON: CUB) e associações.5.5.5 - Índice Geral de Preços de Mercado da Fundação Getúlio Vargas – IGP- M –FGVa) DefiniçãoFoi criado com o objetivo de ser um indicador confiável para as operações financeiras,especialmente as de longo prazo, sendo utilizado para correções de Notas do Tesouro Nacional(NTN) dos tipos B e C e para os CDB pós-fixados com prazos acima de um ano. Mede a variaçãode preços no mercado de atacado, de consumo e construção civil. Este índice é formado pela somaponderada de outros três índices: IPA-M (índice de preços ao atacado) com peso de 60 por cento;IPC-M (índice de preços ao consumidor) com peso de 30 por cento; e INCC-M (índice nacional deconstrução civil) com peso de 10 por cento. O IGP-M considera todos os produtos disponíveis nomercado, inclusive o que é importado. Difere do IGP-DI pelo período de coleta.b) InstituiçãoFundação Getúlio Vargas.c) Abrangência geográfica: mesma do IGP-DI.d) MetodologiaOs preços pesquisados pertencem a uma cesta de consumo de famílias com renda de até trinta e trêssalários mínimos. Para elaboração do IGP-M, a coleta de preços é realizada entre o dia 21 do mêsanterior e o dia 20 do mês de referência. A apuração do índice é efetuada em três etapas: 1ºdecêndio, 2º decêndio e 3º decêndio. O 1o decêndio compara os preços dos primeiros 10 dias doperíodo e os preços dos 30 dias do período anterior. O 2o decêndio compara os preços dos primeiros20 dias do período e os 30 dias do período anterior. O 3o decêndio compara os preços dos 30 diasdo período e os 30 dias do período anterior. Portanto, os dois primeiros decêndios são consideradosresultados parciais, e o 3o é o resultado definitivo do índice do mês. Maiores detalhes dametodologia somente são disponíveis mediante pagamento.

INE 7001 - Números Índices 185.5.6 - Índice de Custo de Vida do DIEESE – ICVa) DefiniçãoÉ um número índice que tem como objetivo medir o movimento dos preços de um conjunto de bense serviços que formam uma cesta de consumo fixa, com itens e quantidades apurada através de umapesquisa de orçamento familiar – POF, nos seus segmentos finais de comercialização, entre ummês civil e o seu anterior. Sua principal utilidade é medir é apurar o poder de compra destes bens eserviços pelos trabalhadores (levando-se em consideração diferentes faixas salariais) e servir debase para negociações de melhores salários, ou ainda para o cálculo da inflação. A populaçãoobjetivo é composta por famílias com renda entre 1 e 30 salários mínimos.b) InstituiçãoDepartamento Intersindical de Estatística e Estudos Sócio-Econômicos, DIEESE, mantido por cercade 1000 participantes, incluindo as três grandes centrais sindicais.c) Abrangência geográfica: apenas o município de São Paulo.d) MetodologiaUtiliza a fórmula de Laspeyres, supondo que não há substituição de bens. As quantidades apuradas,quando da realização da POF, são mantidas constantes. A cesta de consumo fixa obtida na POFmantém-se, portanto, inalterada, até que nova pesquisa domiciliar seja realizada. Supõe-se rigideznos hábitos de consumo. A atual composição dos grupos de despesas para o cálculo do índice é oseguinte:- alimentação (27,44%);- habitação (23,52%);- equipamentos domésticos (6,13%);- transporte (13,62%);- vestuário (7,87%);- educação e leitura (6,91%);- saúde (8,18%);- recreação (2,08%);- despesas pessoais (3,96%);- despesas diversas (0,28%).e) Atualidade da pesquisaA última pesquisa de orçamentos familiares foi realizada em 1994/1995.5.5.7 - Custo Unitário Básico da construção civil – CUBa) DefiniçãoDetermina o custo global da obra para fins de cumprimento do estabelecido na lei de incorporaçãode edificações habitacionais em condomínio, assegurando aos compradores em potencial umparâmetro comparativo à realidade dos custos. Atualmente, a variação percentual mensal do CUBtem servido como mecanismo de reajuste de preços em contratos de compra de apartamentos emconstrução e até mesmo como índice setorial.b) InstituiçãoO Custo Unitário Básico (CUB) é calculado mensalmente pelos Sindicatos da Indústria daConstrução Civil de todo o país.c) Abrangência geográfica: Estadual.d) MetodologiaA NBR-12.721, que regula o cálculo do CUB, passou por profunda revisão em 2006, incluindonovos tipos de projetos, resultando em oito tipos de edificações, sendo definidos 25 materiais, 2

INE 7001 - Números Índices 19categorias profissionais, 1 equipamento e custo administrativo. Segundo o SINDUSCON-Florianópolis “são pesquisados preços “de prateleira”, CIF na Grande Florianópolis, com o maiornúmero de fornecedores possíveis. Os valores de mão de obra são pesquisados pelos Sindicatos deBlumenau, Chapecó, Criciúma, Florianópolis, Itajaí, Joinville, Lages e Balneário Camboriúadotando-se como parâmetro de ponderação da participação de cada um deles a área construída nasprincipais cidades da base territorial de cada um, informada pelo CREA”. Os padrões deacabamento e número de pavimento são:- Residencial baixo (1, 4, 8 pavimentos, e projeto de interesse social);- Residencial normal (1, 4, 8 e 16 pavimentos);- Residencial alto (1, 8 e 16 pavimentos);- Comercial normal (1, 8 e 16 pavimentos);- Comercial alto (1, 8, e 16 pavimentos);- Galpão industrial;- Residência popular.5.5.8 - Índice de Preços ao consumidor do ITAGa) DefiniçãoO índice de Preços ao Consumidor produzido pelo ITAG, constitui uma estimativa da evoluçãomédia dos preços de 319 bens e serviços, componentes da cesta de consumo típica das famíliasresidentes no município de Florianópolis e pertencentes à faixa de renda de 1 a (+) de 20 saláriosmínimos.b) InstituiçãoITAG – Instituto Técnico de Administração e Gerência, vinculado ao Centro de Ciências daAdministração da UDESC. O ITAG iniciou a publicação de sua estimativa do IPC-Fpolis, em julhode 1968.c) Abrangência geográfica: município de Florianópolis.d) MetodologiaA pesquisa de Orçamento, bem como, o cálculo do índice mensal, estão organizados em quatrodiferentes níveis de agregação, o maior deles corresponde às grandes categorias de consumofamiliar:ALIMENTAÇÃO (59,0939%) – Alimentação no domicílio, Alimentação fora do domicílio.PRODUTOS NÃO ALIMENTARES (18,3883%) – Vestuário, Artigos de residência, Produtos deassistência à saúde e higiene, Produtos de uso pessoal. SERVIÇOS PÚBLICOS (4,3751%) –Serviços públicos, transportes. OUTROS SERVIÇOS (18,1427%) – Serviços de residência,Habitação, Serviços de assistência à saúde, Serviços de caráter pessoal.O cálculo do IPC-Fpolis se baseia no cômputo de aproximadamente 14.000 mil preços coletadosmensalmente. O período de coleta de preços abrange do primeiro ao último dia do mês dereferência. Neste intervalo, são aplicados, através de uma equipe de 15 (quinze) pesquisadores e 1(um) repesquisador, cerca de 254 questionários a uma amostra de 126 estabelecimentos comerciaise de prestação de serviços. A pesquisa de preços para o "Sub-grupo" ALIMENTAÇÃO DODOMICÍLIO é realizada semanalmente, isto é, os estabelecimentos pesquisados neste sub-gruporecebem de 4 (quatro) a 5 (cinco) visitas dos coletadores ao longo do mesmo período de coleta.Os demais estabelecimentos cobertos pela pesquisa são visitados apenas uma vez a cada período decoleta. No cálculo do IPC-Fpolis, é utilizada a fórmula de Laspeyres modificada, de base móvel,com correção das ponderações pelo custo do mês anterior.e) Atualidade da pesquisaA estrutura de ponderações presentemente utilizada foi obtida, a partir de Pesquisas de OrçamentosFamiliares, realizadas no decorrer do ano de 1987 junto a 382 famílias, escolhidas aleatoriamente.

INE 7001 - Números Índices 20Para maiores informações sobre os índices de preços ao consumidor, e comparação entremetodologias e ponderações ver TRICHÊS, D., FURLANETO, A. V. DA R., ANÁLISECOMPARATIVA DOS INDICADORES QUE MEDEM A INFLAÇÃO NA ECONOMIABRASILEIRA, PESQUISA & DEBATE, SP, volume 16, n. 1(27), pp. 179-200, 2005, disponívelemhttp://www.pucsp.br/pos/ecopol/admin/publicacoes/arquivos/revista/27162005/P&D%2027%20cap%2006.pdf, acessado em 6/11/2007.5.5.9 - Índice IBOVESPA da Bolsa de Valores do Estado de São Pauloa) DefiniçãoO Índice Bovespa é o valor atual, em moeda corrente, de uma carteira teórica de ações, constituídaem 02/01/1968, a partir de uma aplicação hipotética. Supõe-se não ter sido efetuado nenhuminvestimento adicional, considerando-se somente a reinversão dos dividendos recebidos, e do totalapurado com a venda dos direitos de subscrição, além da manutenção, em carteira, das açõesrecebidas a título de bonificação. Representa fielmente não só o comportamento médio dos preçosdas principais ações, servindo como orientação para o mercado, como também o perfil dasnegociações a vista observadas nos pregões da Bolsa de Valores de São Paulo – Bovespa, sendocalculado em tempo real.b) InstituiçãoA Bolsa de Valores de São Paulo é uma entidade auto-reguladora que opera sob a supervisão daComissão de Valores Mobiliários (CVM). Atualmente, a BOVESPA é o maior centro denegociação com ações da América Latina, destaque que culminou com um acordo histórico para aintegração de todas as bolsas brasileiras em torno de um único mercado de valores - o daBOVESPA.c) Abrangência geográfica: nacional, pois ações de companhias abertas que operam em todo o paíssão negociadas e podem vir a fazer parte do índice.d) MetodologiaO Índice Bovespa nada mais é do que o somatório dos pesos (quantidade teórica da açãomultiplicada pelo último preço da mesma) das ações integrantes da sua carteira teórica. Assimsendo, pode ser apurado, a qualquer momento, por meio da seguinte fórmula:IbovespaTni1P iQ, ti,tOnde : Ibovespa T = índice Bovespa no instante T; n = número total de ações componentes dacarteira teórica; P = último preço da ação i no instante T; Q = quantidade teórica da ação i nacarteira no instante T.Para que uma ação seja incluída no Índice Bovespa é necessário que ela atenda, simultaneamente,aos seguintes parâmetros, sempre com relação aos 12 (doze) meses anteriores:1) estar incluída em uma relação de ações resultantes da soma, em ordem decrescente, dos índicesde negociabilidade até 80% do valor da soma de todos os índices individuais;2) apresentar participação, em termos de volume, superior a 0,1% do total;3) ter sido negociada em mais de 80% do total de pregões do período.Quadrimestralmente é feita a recomposição da participação de cada papel no índice IBOVESPA.

INE 7001 - Números Índices 21Empresas que fazem parte do Índice de setembro a dezembro de 2013:Ação Tipo % Setor Ação Tipo (%) SetorANHANGUERA ON 0,69 Educação CIA HERING ON 1,007 TêxtilALL AMER LAT ON 0,761 Logística HYPERMARCAS ON 1,263 ConsumoAMBEV PN 1,634 Bebidas ITAUSA PN 2,638 FinanceiroBRASIL ON 2,713 Financeiro ITAUUNIBANCO PN 4,445 FinanceiroBRADESCO ON 0,812 Financeiro JBS ON 0,899 AlimentosBRADESCO PN 3,601 Financeiro KLABIN S/A PN 0,799 Papel e celuloseBROOKFIELD ON 0,649 Imobiliário KROTON ON 0,701 EducaçãoBRADESPAR PN 0,767 Financeiro LOJAS AMERIC PN 0,826 VarejoBRF SA ON 1,369 Alimentos LIGHT S/A ON 0,408 EnergiaBRASKEM PNA 0,748 Petroquímico LLX LOG ON 0,58 LogísticaBR MALLS PAR ON 1,515 Shoppings LOJAS RENNER ON 0,907 VarejoBR PROPERT ON 0,798 Imobiliário MMX MINER ON 0,811 MineraçãoB2W DIGITAL ON 0,358 Varejo MARFRIG ON 0,733 AlimentosBMFBOVESPA ON 2,845 Financeiro MRV ON 1,338 ImobiliárioCCR SA ON 1,53 Rodovias NATURA ON 1,084 CosméticosCESP PNB 0,498 Energia OGX PETROLEO ON 5,479 PetróleoCIELO ON 1,556 Financeiro OI ON 0,335 TelefoniaCEMIG PN 1,674 Energia OI PN 1,307 TelefoniaCPFL ENERGIA ON 0,488 Energia P.ACUCAR-CBD PN 0,802 VarejoCOPEL PNB 0,402 Energia PDG REALT ON 2,235 ImobiliárioSOUZA CRUZ ON 0,669 Fumo PETROBRAS ON 2,691 PetróleoCOSAN ON 0,76 Sucro-alcooleiro PETROBRAS PN 7,41 PetróleoSID NACIONAL ON 1,639 Siderúrgico LOCALIZA ON 0,647 Locação carrosCETIP ON 0,821 Financeiro ROSSI RESID ON 0,89 ImobiliárioCYRELA REALT ON 1,22 Imobiliário SANTANDER BR UNT 1,049 FinanceiroDASA ON 0,626 Saúde SABESP ON 0,788 SaneamentoDURATEX ON 0,61 Madeira e papel SUZANO PAPEL PNA 0,934 Papel e celuloseELETROBRAS ON 0,612 Energia TIM PART S/A ON 1,062 TelefoniaELETROBRAS PNB 0,692 Energia TRAN PAULIST PN 0,216 EnergiaELETROPAULO PN 0,602 Energia ULTRAPAR ON 0,769 PetroquímicoEMBRAER ON 0,785 Aeronáutico USIMINAS ON 0,193 SiderúrgicoENERGIAS BR ON 0,679 Energia USIMINAS PNA 2,016 SiderúrgicoFIBRIA ON 0,825 Papel e celulose V-AGRO ON 0,222 AlimentosGAFISA ON 1,319 Imobiliário VALE ON 2,526 MineraçãoGERDAU PN 2,348 Siderúrgico VALE PNA 8,231 MineraçãoGERDAU MET PN 0,572 Metalúrgico TELEF BRASIL PN 0,878 TelefoniaGOL PN 0,694 Transporte aéreo - - - -5.5.10 - Média Industrial Dow Jonesa) DefiniçãoObjetiva representar ações de empresas sediadas nos EUA, empresas sólidas e rentáveis, excluindoos setores de transportes e serviços públicos. Série iniciada em 1896.b) InstituiçãoDow Jones Indexes, empresa responsável pelo cálculo e divulgação do índice.c) Abrangência geográfica: EUA, mas seu valor afeta os negócios ao redor do mundo.d) MetodologiaApenas 30 empresas são computadas no índice (28 negociadas na Bolsa de Nova Iorque e 2 naNasdaq), sua influência no valor sendo computado de acordo com o preço de suas ações em temporeal (hora de Nova Iorque, durante o período de funcionamento das Bolsas). Abaixo as empresas eseus pesos no índice, tal como em maio de 2010

INE 7001 - Números Índices 22Empresa3M Co.Alcoa Inc.American Express Co.AT&TBank of AmericaBoeing Co.Caterpillar Inc.ChevronCisco Systems Inc.Coca-Cola Co.E.I. DuPont de Nemours & Co.Exxon MobilGeneral Electric Co.Hewlett-PackardHome Depot Inc.Intel Corp.International Business Machines Corp.Johnson & JohnsonJPMorgan ChaseMcDonald's Corp.Merck & Co. Inc.Microsoft Corp.Pfizer Inc.Procter & Gamble Co.Travelers Cos.United Technologies Corp.UnitedHealth Group Inc.Verizon CommunicationsWal-Mart Stores Inc.Walt Disney Co.SetorIndústria diversificadaAlumínioFinanceiro (cartões de crédito)TelecomunicaçõesFinanceiro (bancos)AeroespacialVeículos comerciais e caminhõesPetróleoInformáticaBebidasQuímicoPetróleo e gásIndústria diversificadaHardware computacionalMaterial de construção para o larHardware computacionalServiços de informáticaFarmacêuticoFinanceiro (bancos)RestaurantesFarmacêuticoSoftwareFarmacêuticoProdutos domésticosSegurosAeroespacialPlanos de saúdeTelecomunicaçõesLojas de departamentoEntretenimento5.5.11 - NASDAQ compostoa) DefiniçãoNão há apenas um único índice Nasdaq, mas vários, dependendo do setor envolvido: composto,Índice 100, Índice 100 para bancos, financeiro, industrial, biotecnologia, informática, seguros, entreoutros, Alguns começaram a ser registrados em 1971. O mais importante é o Nasdaq – composto,com as cotações de cerca de 4000 empresas de vários países, negociadas na bolsa Nasdaq. A basefoi mudada para 1985.b) InstituiçãoBolsa Nasdaq, mercado de ações que começou a operar em 1971, Atualmente, utilizando redes decomputadores e telecomunicações, sem se limitar a um único local de negociação,c) Abrangência geográfica: Mundiald) Metodologia. O índice mais importante é o Nasdaq – composite (Nasdaq composto). É um índiceponderado por capitalização (e não por preço como o Dow Jones), sendo baseado no valor demercado de todos os papéis que compõem o índice, O índice também é uma razão, baseada norelacionamento entre o valor total do mercado que compõe o índice atualmente e o valor total noprimeiro dia em que o índice foi calculado, Para obter o valor do índice divide-se o valor atual demercado (soma do produto do preço pelo total de ações de cada papel) pelo valor de mercado noprimeiro dia do índice.

%%jan/1990jan/1980abr/1990jul/1980jan/1981jul/1990jul/1981jan/1982out/1990jul/1982jan/1983jan/1991jul/1983abr/1991jan/1984jul/1984jul/1991jan/1985jul/1985out/1991jan/1986jan/1992jul/1986jan/1987abr/1992jul/1987jan/1988jul/1992jul/1988out/1992jan/1989jul/1989jan/1993jan/1990jul/1990abr/1993jan/1991jul/1993jul/1991jan/1992out/1993jul/1992jan/1993jan/1994jul/1993jan/1994abr/1994jul/1994jul/1994INE 7001 - Números Índices 235.5.12 - Gráficos dos principais índicesSerão apresentados a seguir as séries históricas mensais de vários índices discutidos nestaseção. Para os índices brasileiros a apresentação será feita em duas partes: até julho de 1994 e apósagosto de 1994, quando cabível, devido às grandes mudanças nos valores por causa da implantaçãodo Plano Real. Os índices de preços são relativos de ligação, mostram a flutuação da inflação emrelação ao mês imediatamente anterior (índices do mercado financeiro mostram os pontos nofechamento de cada mês).IPCA, IGP-DI (janeiro de 1980 a julho de 1994)90,0080,0070,0060,0050,0040,0030,0020,0010,000,00-10,00MêsIPCAIGP-DIFigura 3 - Variações percentuais mensais do IPCA e IGP-DI de janeiro de 1980 a julho de 1994.INPC, IGP-M e IPC da FIPE de janeiro de 1990 a julho de 19949080706050403020100Figura 4 - Variações percentuais mensais do INPC, IGP-M e IPC da FIPE de janeiro de 1990 a julho de 1994.MêsINPC IGP-M IPC FIPE

%ago/1994fev/1995ago/1995fev/1996ago/1996fev/1997ago/1997fev/1998ago/1998fev/1999ago/1999fev/2000ago/2000fev/2001ago/2001fev/2002ago/2002fev/2003ago/2003fev/2004ago/2004fev/2005ago/2005fev/2006ago/2006fev/2007ago/2007fev/2008ago/2008fev/2009ago/2009fev/2010INE 7001 - Números Índices 24Observe a escala vertical dos gráficos das Figuras 3 e 4: a inflação mensal chegou a atingirpicos de mais de 80%. Ou seja, se alguém tinha uma nota de R$100 no início do mês, ao findar omesmo mês a tal nota valeria apenas R$20... Na Figura 3 é possível ver as várias tentativas de“domar a inflação”, através de sucessivos planos econômicos, que tiveram sucesso durante algumtempo apenas:- no ano de 1986 (em fevereiro) foi lançado o plano Cruzado pelo então presidente José Sarney(atualmente senador pelo Amapá, e presidente do Senado), com o ministro da fazenda DílsonFunaro à frente, que manteve a inflação mensal abaixo de 10% até as eleições daquele ano...- em 1987, com novo ministro da Fazenda (Bresser Pereira, ex-dirigente do Pão de Açúcar, eposteriormente ministro do presidente Fernando Henrique Cardoso), Sarney lançou o plano Bresserque manteve a inflação mensal abaixo de 10% por 3 meses...- em 1989, ainda no governo Sarney, com novo ministro da fazenda (Maílson da Nóbrega,atualmente consultor e colunista da revista Veja), é lançado o plano Verão (que criou a URP, entreoutras coisas) que permitiu uma queda da inflação mensal de 35% (em janeiro) para 5% (em abril),mas em julho já havia ultrapassado 35% novamente...- os últimos meses do governo Sarney, com a incerteza sobre os resultados das eleiçõespresidenciais, e após a eleição de Fernando Collor de Mello, com dúvidas sobre as medidaseconômicas que ele implantaria, causaram uma espiral inflacionária que atingiu o pico em fevereirode 1990 com 82% (que pode ser visto na Figura 4 também);- Fernando Collor de Mello tomou posse em 15 de março de 1990, e aplicou o plano Collor no diaseguinte, plano que literalmente confiscou todos os depósitos em cadernetas de poupança acima deum certo valor e 20% de outras aplicações financeiras (os valores seriam restituídos, corrigidos, em18 meses...), para reduzir a circulação de moeda, que se achava a causa da inflação galopante;realmente, a inflação caiu para cerca de 8% em julho de 1990, mas começou a subir de novo,atingindo 21% em fevereiro de 1991; o plano Collor II, implantado em janeiro de 1991, resultou emnova redução temporária da inflação até maio de 1991, quando a ministra Zélia Cardoso de Melofoi substituída por Marcílio Marques Moreira;- até a implantação do plano Real, independente dos esforços, a inflação continuou crescendo,chegando a bater em 45% em junho de 1994.IPCA, INPC, IPC da FIPE de agosto de 1994 a fevereiro de 201043210-1-2MêsIPCA INPC IPC FIPEFigura 5 - Variações percentuais mensais do IPCA, INPC, e IPC da FIPE de agosto de 1994 a fevereiro de 2010

%%ago/1994fev/1995ago/1995fev/1996ago/1996ago/1994fev/1995ago/1995fev/1996ago/1996fev/1997ago/1997fev/1998ago/1998fev/1999ago/1999fev/2000fev/1997ago/1997fev/1998ago/1998fev/1999ago/1999fev/2000ago/2000fev/2001ago/2001fev/2002ago/2002fev/2003ago/2003fev/2004ago/2000fev/2001ago/2001fev/2002ago/2002fev/2003ago/2003fev/2004ago/2004fev/2005ago/2005fev/2006ago/2006fev/2007ago/2007ago/2004fev/2005ago/2005fev/2006ago/2006fev/2007ago/2007fev/2008ago/2008fev/2009ago/2009fev/2010fev/2008ago/2008fev/2009ago/2009fev/2010INE 7001 - Números Índices 25IGP-DI e IGP-M de agosto de 1994 a fevereiro de 201076543210-1-2MêsIGP-DIIGP-MFigura 6 - Variações percentuais mensais do IGP-DI e IGP-M de agosto de 1994 a fevereiro de 2010ICV DIEESE e IPC ITAG de agosto de 1994 a fevereiro de 20106543210-1-2MêsICV DIEESEIPC ITAGFigura 7 - Variações percentuais mensais do ICV-DIEESE e IPC do ITAG de agosto de 1994 a fevereiro de 2010Observando as figuras 5 a 7, pode-se chegar a conclusões interessantes sobre o período apósa implantação do plano Real.- observe a escala vertical dos gráficos, os valores mensais não ultrapassaram 6% em todo o períodosob análise, e salvo alguns sobressaltos permaneceram entre 0% e 2%, ou mesmo negativos;

%abr/2007mai/2007jun/2007jul/2007ago/2007set/2007out/2007nov/2007dez/2007jan/2008fev/2008mar/2008abr/2008mai/2008jun/2008jul/2008ago/2008set/2008out/2008nov/2008dez/2008jan/2009fev/2009mar/2009abr/2009mai/2009jun/2009jul/2009ago/2009set/2009out/2009nov/2009dez/2009jan/2010fev/2010mar/2010abr/2010INE 7001 - Números Índices 26- os valores de IPCA, INPC e IPC da FIPE apresentam grande consistência, sendo praticamentecoincidentes, tal como IGP-DI e IGP-DI;- já ICV do DIEESE e IPC do ITAG apresentaram as maiores divergências, o que era esperadodevido ao primeiro referir-se à cidade de São Paulo e o segundo a Florianópolis, com realidadesbem distintas;- na figura 6 é possível observar claramente os sobressaltos da economia brasileira no período deagosto de 1994 a fevereiro de 2010 –# após tendência de queda de agosto de 1994 a fins de 1998, a inflação sofreu um pico emfevereiro de 1999, como reflexo da máxi-desvalorização do real praticada em janeiro de1999;# apresentou flutuação considerável no fim de 1999 e novamente em meados de 2000;# mas o grande aumento ocorreu em 2002, durante a campanha presidencial, pois haviadúvidas sobre a política econômica em um possível governo Lula, e a especulação a respeito(e o conseqüente aumento da cotação do dólar) levou à inflação ao pico de 5,84% no IGP-DIde novembro de 2002;# a manutenção da política econômica pelo governo Lula “acalmou” o mercado e a inflaçãochegou a despencar para -1% no IGP-M de junho de 2003.CUB em SC de 2007 a 20106543210-1MêsFigura 8 - Variações percentuais mensais do CUB em Santa Catarina de abril de 2007 a abril de 2010A variação do CUB, mostrada na Figura 8, apresenta algumas peculiaridades. Nos meses dejunho (2007, 2008 e 2009) ocorrem os valores máximos, provavelmente porque o dissídio coletivoda construção civil (e o aumento do salário mínimo) ocorre em maio, refletindo nos aumentos doscustos em junho. Mas, houve um resultado inesperado em agosto de 2008 (igual a 2,78%). Éimportante ressaltar que os reajustes de muitos financiamentos de imóveis (especialmenteapartamentos) têm o CUB como indexador principal.

out/1928out/1929out/1930out/1931out/1932out/1933out/1934out/1935out/1936out/1937out/1938out/1939out/1940out/1941out/1942out/1943out/1944out/1945out/1946out/1947out/1948out/1949out/1950out/1951out/1952out/1953out/1954out/1955out/1956out/1957out/1958out/1959out/1960out/1961out/1962out/1963out/1964out/1965out/1966out/1967out/1968out/1969out/1970out/1971out/1972out/1973out/1974out/1975out/1976out/1977out/1978out/1979out/1980jan/1998jul/1998jan/1999jul/1999jan/2000jul/2000jan/2001jul/2001jan/2002jul/2002jan/2003jul/2003jan/2004jul/2004jan/2005jul/2005jan/2006jul/2006jan/2007jul/2007jan/2008jul/2008jan/2009jul/2009jan/2010INE 7001 - Números Índices 27IBOVESPA 1998 a 201080.000,0070.000,0060.000,0050.000,0040.000,0030.000,0020.000,0010.000,000,00MêsFigura 9 – Flutuação mensal dos pontos do IBOVESPA de janeiro de 1998 a março de 2010Observe a tendência crescente do IBOVESPA, o que indica que no longo prazo oinvestimento em ações permite um retorno considerável. É possível identificar o efeito da criseimobiliária (nos EUA) de 2008 no mercado brasileiro: em maio de 2008, antes da crise, oIBOVESPA estava em mais de 70000 pontos, e em novembro do mesmo no havia despencado para35000 pontos; mas, é possível ver também a recuperação ao longo do ano de 2009, e em março de2010 o índice retornou ao patamar de antes da crise.Média Industrial Dow Jones 1928-19801.100,001.050,001.000,00950,00900,00850,00800,00750,00700,00650,00600,00550,00500,00450,00400,00350,00300,00250,00200,00150,00100,0050,000,00Figura 9 – Flutuação da média industrial Dow Jones de outubro de 1928 a dezembro de 1980Mês

jan/1981jul/1981jan/1982jul/1982jan/1983jul/1983jan/1984jul/1984jan/1985jul/1985jan/1986jul/1986jan/1987jul/1987jan/1988jul/1988jan/1989jul/1989jan/1990jul/1990jan/1991jul/1991jan/1992jul/1992jan/1993jul/1993jan/1994jul/1994jan/1995jul/1995jan/1996jul/1996jan/1997jul/1997jan/1998jul/1998jan/1999jul/1999jan/2000jul/2000jan/2001jul/2001jan/2002jul/2002jan/2003jul/2003jan/2004jul/2004jan/2005jul/2005jan/2006jul/2006jan/2007jul/2007jan/2008jul/2008jan/2009jul/2009jan/2010INE 7001 - Números Índices 28Na Figura 9 é possível avaliar alguns aspectos da economia dos EUA no século XX.- A grande crise de 1929 iniciou-se em outubro daquele ano, percebe-se a queda do índice de quase400 pontos para abaixo de 50 pontos em junho de 1932, no auge da Depressão, antes da eleição deFranklin Roosevelt e do New Deal.- As ações do governo Roosevelt, que se iniciou em março de 1933 conseguiram alguns sucessos,que se refletiram no incremento do índice até 170 pontos, em 1937, quando houve nova queda.- Mesmo durante a II Guerra Mundial, especialmente após a entrada dos EUA no conflito (emdezembro de 1941), a média industrial Dow Jones não aumentou significativamente.- O aumento sustentado começou após o término da guerra, pois os Estados Unidos foram (juntocom a União Soviética) os grandes vencedores do conflito (sua infraestrutura industrial estavaintacta, comparativamente sofreu menos baixas do que os outros, e seu território metropolitano(exceto o Havaí) não foi ocupado ou sequer atacado – o que não aconteceu com as outras potênciasaliadas – França, Grã-Bretanha e União Soviética – e, logicamente, os países derrotados, Alemanha,Itália e Japão).- Somente em outubro de 1954 o índice voltou aos 350 pontos de 1928, e continuou crescendo comalgumas quedas até os anos 1970. Como decorrência da Crise do Petróleo de 1973 (que atingiuduramente a economia dos EUA, esbanjadora no uso de combustíveis fósseis) a média industrialDow Jones sofreu forte queda (de 1020 pontos em dezembro de 1972 para 616 em dezembro de1974).- A situação melhorou um pouco com as adaptações forçadas da indústria, mas durante os anos1970 o índice flutuou em torno dos 850 pontos, refletindo a recessão porque passava os EUA, o quepode ter explicado o fato de Jimmy Carter perder a eleição presidencial para Ronald Reagan em1980.Média Industrial Dow Jones 1981-20101500014000130001200011000100009000800070006000500040003000200010000MêsFigura 10 – Flutuação da média industrial Dow Jones de janeiro de 1981 a abril de 2010A Figura 10 possibilita observar mais alguns aspectos da economia dos EUA.- A partir de 1981 inicia-se o processo de crescimento vertiginoso da média industrial Dow Jones,de 1000 pontos até picos de 14000 pontos, que os economistas liberais creditam adesregulamentação e política de “governo mínimo” de Reagan.

abr/1990out/1990abr/1991out/1991abr/1992out/1992abr/1993out/1993abr/1994out/1994abr/1995out/1995abr/1996out/1996abr/1997out/1997abr/1998out/1998abr/1999out/1999abr/2000out/2000abr/2001out/2001abr/2002out/2002abr/2003out/2003abr/2004out/2004abr/2005out/2005abr/2006out/2006abr/2007out/2007abr/2008out/2008abr/2009out/2009INE 7001 - Números Índices 29- Em 1987 houve uma crise na Bolsa de Nova Iorque, devido à especulação desenfreada 3 , e o índicesofreu uma queda considerável para a época, descendo de cerca de 2600 pontos em setembro para1800 pontos em novembro daquele ano.- Durante o governo de George Bush (pai), de 1989 a 1992, o índice cresceu consistentemente de2000 a 3000 pontos (cerca de 50% 4 ), mas parece que não foi suficiente para garantir sua reeleição,pois em 1992 Bill Clinton ganhou a presidência.- O governo Clinton coincidiu (ou foi o responsável por...) com uma fase de grande crescimento daeconomia dos EUA, o que se refletiu na média industrial Dow Jones, apresentando umcomportamento crescente de 1993 a 2000 (com uma queda em fins de 1998).- Em 2001, George W. Bush assumiu a presidência, e o índice permaneceu estagnado em torno de10000 pontos de 2001 a maio de 2002, quando ocorreu uma queda para 7500 pontos, recuperandosepara 10000 pontos em março de 2004.- No segundo mandato de George W. Bush o índice recuperou-se e começou a subir, chegando aorecorde histórico de quase 14000 pontos em outubro de 2007; começou, então, uma quedaconsistente, que apenas se agravou com a crise imobiliária do segundo semestre de 2008, levando oíndice a 7500 pontos em fevereiro de 2009, já no governo Obama.- Talvez por causa das ações de socorro ao mercado ordenadas por Obama, além das iniciadas porBush em 2008, a média industrial Dow Jones começou mais uma recuperação, chegando aos 11000pontos em março de 2010.Nasdaq Composto 1990 a 20105000450040003500300025002000150010005000MêsFigura 11 – Flutuação do índice Nasdaq Composto de abril de 1990 a fevereiro de 2010Embora não seja exato, costuma-se associar o índice Nasdaq às empresas de tecnologia,especialmente aquelas ligadas à tecnologia da informação. A Figura 11 permite avaliar claramente ochamado estouro da “bolha da Internet” ocorrido entre os anos de 2000 e 2001.- Entre 1995 e 2000 várias empresas “ponto.com” surgiram no Vale do Silício (nos EUA) e emoutros locais, prometendo lucros mirabolantes na esteira do sucesso da Microsoft e Apple, isso podeser visto pelo crescimento contínuo no período, passando de cerca de 1000 pontos ao pico de 4500no início de 2000, foi o ápice da bolha.3 O fenômeno yuppie: ver filmes “Wall Street – Poder e Cobiça” e “Fogueira das Vaidades”.4 Nos 8 anos do governo Reagan a média industrial Dow Jones, com crise de 1987 e tudo, aumentou 122%.

INE 7001 - Números Índices 30- Até o início de 2001 o índice permaneceu em torno de 4000 pontos, com alguma flutuação parabaixo, enquanto se esperava que as promessas de lucros das empresas iniciantes se materializassem.- Mas, muitas das projeções de lucros das empresas simplesmente não se realizaram, porincompetência administrativa ou técnica, levando ao aumento da desconfiança dos investidores, efinalmente ao “estouro” da bolha, que refletiu na queda abrupta do índice a partir do primeirotrimestre de 2001, caindo regularmente até cerca de 1200 pontos até outubro de 2002.- A partir de fins de 2002 o índice começou a recuperar-se, chegando perto dos 3000 pontos emoutubro de 2007, mas ocorreu nova queda, que a crise imobiliária de 2008 apenas agravou.- A partir do primeiro trimestre de 2009, após cair abaixo de 1500 pontos, o índice voltou a serecuperar, com crescimento regular, chegando a mais de 2000 pontos em 2010.Referências:1) Trabalhos sobre números índices: alunos de INE 5121 e INE 5125 da UFSC, semestre 2001.22) Páginas na Internet:- Índices em geral: http://www.geocities.com/Paris/Rue/5045/indice.htm- Índices financeiros brasileiros: http://www.portalbrasil.net/economia.htm- FIPE – Fundação Instituto de Pesquisas Econômicas: http://www.fipe.com/- FGV – Fundação Getúlio Vargas: http://www.fgv.br/ibre/CEP/index.cfm- IBOVESPA – Índice da Bolsa de Valores de São Paulo: http://www.bovespa.com.br/- IBGE – Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística: http://www.ibge.gov.br/- ITAG – Instituto Técnico de Administração e Gerência: http://www.esag.udesc.br/itag/itag.htm- DIEESE - Departamento Intersindical de Estatística e Estudos Sócio-Econômicos:http://www.dieese.org.br/rel/icv/icv.html- SINDUSCON – SC: http://www.sinduscon-fpolis.org.br/- Bolsa NASDAQ: http://www.nasdaq.com/- Índices Dow Jones: http://www.djindexes.com/- Banco Central do Brasil: http://www.bcb.gov.br/?INDECO