O baixo crescimento do crédito nas economias avançadas indica a necessidade de se fazer maisreformas no sector financeiro. De igual modo, a procura de crédito está, obviamente, fraca .Diferentemente deste quadro, em muitas economias emergentes o crédito está a crescer fortemente.5040Estados UnidosZona do EuroJapãoCrescimento Real do Crédito ao Sector Privado(Crescimento percentual em 12 meses)1Hong KongBrasilChinaÍndiaTurquia504030302020101000-10-10-202000 02 04 06 08 Jan.112006 07 08 09Dec.10Fonte: Banco do Japão, Banco Central Europeu e Reserva Federal dos EUA.1Forte crescimento em finais de 2010 devido às cartas de crédito securitizadas detidas pelos bancos e que foram incorporados nos seus balanços patrimoniais em 2010.-20Recuperação asolidificar-seAjuste fiscalReforma do sectorfinanceiroReequilíbrio Sobreaquecimento Produto básicoFundo Monetário Internacional, Perspectivas Económicas Regionais para África Subsariana.8
Reequilíbrio da procura global ainda incompleto432Desequilíbrios Globais 1(percentagem do PIB mundial)ROW CHN+EMA OCADCDEU+JPN Oil exporters U.S.Procura Total Doméstica(percentagem)Média de cescimento 2003-2007Média de crescimento 2011-2016129106-13-2-31996 2000 04 08 12 161CHN+EMA: China, Hong Kong SAR, Indonésia, Coreia do Sul, Malásia, Filipinas, Singapura, TaiwanProvíncia da China e Tailândia; DEU+JPN: Alemanha e Japão; OCADC: Bulgária, Croácia, Rep. Tcheca,Estónia, Grécia, Hungria, Irlanda, Letónia, Lituânia, Polónia, Portugal, Roménia, Rep. Eslovaca, Eslovénia,Espanha, Turquia e Reino Unido; ROW: resto do Mundo; US: Estados Unidos.Superávits externos1,2excessivosDéfices externosexcessivos1,3AlinhadosFontes: Federal Reserve Board e cálculos dos técnicos do FMI.1Baseado no Grupo Consultivo sobre Questões de Taxas de Câmbio (CGER) dos técnicosdo FMI. Países do grupo CGER incluem Argentina, Austrália, Brasil, Canadá, Chile, China,Colómbia, , Rep. Tcheca, Zona do Euro, Hungria, Índia, Indonésia, Israel, Japão, Coreia doSul, Malásia, México, Paquistão, Polónia, Rússia, África do Sul, Suécia, Suíça, Tailândia,Turquia, Reino Unido e Estados Unidos. Para mais detalhes acerca da metodologia decálculo das apreciações/depreciações cambiais, ver Lee et al (2008).2Estas economias representam 18,5% do PIB global.3Estas economias representam 27,4 % do PIB global.4Estas economias representam 39,2 % do PIB global.1,40Recuperação asolidificar-seAjuste fiscalReforma do sectorfinanceiroReequilíbrio Sobreaquecimento Produto básicoFundo Monetário Internacional, Perspectivas Económicas Regionais para África Subsariana.9