Relatório Anual 2011 - EasyWork

GRI1.2GRISO2GRI4.113.3.4.4.Risco cambial e de risco sobreoutros passivosA CPFL Energia tem parte dos contratos de compra de energiaindexada ao dólar, portanto, sujeita às flutuações da taxa de câmbio.Com o objetivo de gerenciar sua exposição ao risco cambial, aEmpresa monitora os contratos das distribuidoras controladas.A legislação do setor elétrico obriga as distribuidoras a adquirirema energia elétrica gerada pela Usina de Itaipu, que tem seus valoresfixados em dólar. Todas as distribuidoras têm direito, por meio doMecanismo de Compensação CVA (Conta de Compensação deVariação de Valores de Itens da “Parcela A”), estabelecido por resoluçãoda Agência Nacional de Energia Elétrica (Aneel), a uma formade proteção financeira. Esse mecanismo permite o ressarcimento,por meio de reposição tarifária, de variações no custo de energiaem consequência de perdas cambiais.TAXA DE CÂMBIO SOBRE PASSIVOS FINANCEIROSO Grupo CPFL Energia contrata operações de hedge (proteção), visandoproteger seu resultado e o caixa de flutuações da taxa de câmbio.Essa política permite que as dívidas financeiras da Companhiaestejam sempre indexadas a índices adotados no Brasil. A holdingencerrou o exercício de 2011 sem dívidas em moeda estrangeira.COVENANTS FINANCEIROSAs empresas da CPFL Energia possuem contratos de empréstimos,financiamentos e debêntures com cláusulas restritivas – covenantsfinanceiros –, normalmente aplicadas a esses tipos de operações,relacionadas ao atendimento mínimo de índices econômicofinanceiros,geração de caixa e outras exigências. Essas cláusulas,porém, não constituem fatores de limitação à capacidade de conduçãodas operações.CRÉDITOA política de cobrança em vigor no setor elétrico brasileiro, queprevê, entre outros aspectos, o corte no fornecimento de energiaelétrica para clientes inadimplentes e a pulverização das unidadesconsumidoras, contribui para que seja baixo o risco de perdas decorrentesda dificuldade de recebimento de valores faturados.61