Relatório e Contas Anual - CTT

CASH FLOWmil euros 2011 2012 ∆% 12/11Resultado antes de resultado financeiro e impostos 59 180 42 310 -28,5%CAPEX - 27 122 - 14 247 47,5%Depreciações, amortizações 22 252 24 636 10,7%Variação das provisões e perdas p/ imparidade 11 337 19 426 71,4%Gastos com benefícios aos empregados 32 634 26 002 -20,3%Variação do fundo de maneio - 24 278 40 009 264,8%Cash Flow Operacional 74 002 138 136 86,7%Investimento financeiro líquido - 46 41 189,9%Juros líquidos 20 375 11 535 -43,4%Pagamentos – benefícios aos empregados - 17 442 - 16 230 6,9%Dividendos recebidos 117Imposto sobre o rendimento - 28 154 - 26 889 4,5%Free Cash Flow 48 735 106 710 119,0%7.13. ATIVO NÃO CORRENTEOs ativos não correntes do Grupo ascendiam a 405,4 M.¤no final de 2012, valor inferior em 17,5 M.¤ face aoregistado em 31 de dezembro de 2011, apresentandoa seguinte discriminação:ATIVO NÃO CORRENTEmil euros 31.12.2011 31.12.2012 ∆% 12/11Ativos tangíveis, propriedades de investimento e intangíveis 287 055 274 802 -4,3Goodwill 25 529 25 529 0,0Investimentos em associadas 553 690 24,9Ativos por impostos diferidos 103 614 102 229 -1,3Outros ativos não correntes 6 136 2 149 -65,0Total ativos não correntes 422 887 405 398 -4,1A diminuição do ativo não corrente observado noano está principalmente relacionado com o factodas amortizações do período terem ficado aquém doinves timento realizado em 2012 e com o recebimentode dívida a receber dos CTT SA.87