Relatório e Contas Anual - CTT

Relatório & Contas 20127. Análise económicae financeiraRESULTADO LÍQUIDO CONSOLIDADOmil euros 2011 2012 ∆% 12/11EBITDA consolidado 103 745 92 366 -11,0Amortizações, perdas por imparidade e provisões 28 109 28 291 0,6Resultado antes de resultados não recorrentes,gastos de financiamento e impostos (EBIT)75 636 64 075 -15,3Gastos não recorrentes - 16 457 - 21 764 -32,3Resultado antes de resultados financeiros e impostos 59 180 42 310 -28,5Resultados financeiros consolidados 19 754 14 487 -26,7Resultados antes de impostos e interesses minoritários 78 934 56 797 -28,0Imposto sobre o rendimento - 22 693 - 18 011 20,6Resultado líquido antes de interesses minoritários 56 241 38 786 -31,0Interesses minoritários - 423 - 232 45,1Resultado líquido consolidado 55 818 38 554 -30,9Resultado líquido consolidado por ação (euro) 3,19 2,20 -30,9As alterações introduzidas na revisão de junho de2011 da IAS 19 – Benefícios aos empregados, queesta belece que os ganhos e perdas atuariais devemser reconhecidos em Capital Próprio e o nível dosganhos atuariais observado na avaliação das responsabilidadesrelativas a cuidados de saúde, conjugadascom o recuo do resultado líquido do período,proporcionaram o crescimento dos Capitais Própriosmédios de 7,3%. Deste modo, e tomando em consideraçãoque o Resultado líquido do exercício de 2012recuou 30,9%, a rentabilidade dos Capitais Próprioscaiu 7,9 pp para 14,1%.RENTABILIDADE DOS CAPITAIS2011 2012 ∆ p.p.12/11Rentabilidade dos Capitais Próprios (ROE) (1) 22,0% 14,1% -7,9Rentabilidade dos Capitais Investidos (ROIC) (2) 9,4% 7,4% -2,0Rentabilidade dos Capitais Empregues (ROCE) (3) 9,6% 6,9% -2,7(1)Resultado Líquido/Capitais Próprios médios(3)EBIT/(Ativo Líquido-Disponibilidades)(2)EBIT/(Ativo Líquido-Passivo CP)As Rentabilidade dos Capitais Investidos (ROIC)de 7,4% e a Rentabilidade dos Capitais Empregues(ROCE) de 6,9%, recuaram 2 pp e 2,7 pp, respetivamente,face aos valores atingidos em 2011. Estecomportamento está fundamentalmente associadoà evolução negativa do EBIT.84