Relatório e Contas de 2005 - CTT

‘05relatório e contasctt

’ 05ÍNDICE231’ Mensagem do Presidente2’ Organização do Grupo CTT3’ Governo da Sociedade4’ Perfil Estratégico do Grupo5’ Indicadores Chave6’ Factos Relevantes do Ano7’ Enquadramento Macroeconómico e Regulamentar8’ Evolução dos Negócios8.1’ Correio8.2’ Expresso e Encomendas8.3’ Retalho8.4’ Dados e Documentos8.5’ Filatelia9’ Qualidade de Serviço10’ Internacionalização11’ Inovação e Desenvolvimento12’ Recursos Humanos13’ Responsabilidade Social14’ Programa de Investimentos15’ Análise Económica e Financeira15.1’ Situação Económica15.2’ Situação Financeira e Patrimonial15.3’ Contas Consolidadas

cttrelatórioe contas2005ÍNDICE16’ Perspectivas Futuras17’ Proposta de Aplicação dos Resultados18’ Demonstrações Financeiras dos CTT e Anexo19’ Demonstrações Financeiras Consolidadas e Anexo20’ Relatório e Parecer do Fiscal Único21’ Certificação Legal de Contas22’ Relatório de Auditoria

1 ’MENSAGEM DO PRESIDENTENECESSITAMOS DEFRASE OU PEQUENOTEXTO DO SR. PRESI-DENTE“ESTÃO EM CURSO AS ACÇÕES COM VISTAÀ TRANSFORMAÇÃO DOS CTT NUMA PODEROSAPLATAFORMA MULTISSERVIÇOS QUE GARANTAA SATISFAÇÃO DAS NECESSIDADES DOSCIDADÃOS E DOS AGENTES ECONÓMICOS,ATRAVÉS DE UMA REDE COMERCIALE LOGÍSTICA DE ELEVADA QUALIDADE,45EFICIÊNCIA E PROXIMIDADE DO CLIENTE,CONDUCENTE À OFERTA DE QUALIDADE DESERVIÇO DE ALTO NÍVEL, À CRIAÇÃO DE VALORPARA O ACCIONISTA E À PROMOÇÃO DAMOTIVAÇÃO DAS PESSOAS”LUÍS NAZARÉ’PRESIDENTE DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO

cttrelatórioe contas2005MENSAGEMDO PRESIDENTEA ENVOLVENTE EMPRESARIAL EM 2005 caracterizou-se por um abrandamento da actividade económicanacional e internacional, por iniciativas da Comissão Europeia preparatórias da liberalização plenado mercado postal, prevista para Janeiro de 2009, e por uma intensificação da concorrência de outrosoperadores e de outras formas de comunicação.No início do seu mandato, o Conselho de Administração estabeleceu os “Princípios Gerais de Políticada Sociedade”, que foram aprovados pelo Estado na sua qualidade de accionista único e divulgadosa todos os trabalhadores do Grupo.A actividade foi orientada para as Opções Estratégicas assumidas – promover o crescimento e mantera liderança nos negócios actuais, desenvolver novas áreas de negócio e gerar crescimento através dainovação – e para os Objectivos Gerais estabelecidos – oferta de qualidade de serviço de alto nível,criação de valor accionista e promoção e motivação das pessoas.Tendo em vista o robustecimento da cadeia de valor do negócio principal, foi alargada a actividade aos negóciosde Printing & Finishing e Gestão Documental através da aquisição da totalidade do capital do grupo Mailtece estabelecido um acordo para a aquisição de 51% do capital da EAD - Empresa de Arquivo de Documentos.No desenvolvimento dos mercados iniciou-se a internacionalização com a aquisição da TourlineExpress (Expresso e Encomendas em Espanha), a criação da PayShop Moçambique e a preparação daentrada em mercados do Leste Europeu.No negócio das comunicações digitais foram criadas as condições para que em 2006 se dê início àprestação do serviço da Caixa Electrónica Postal Universal, colocando os CTT ao serviço da melhoria eda modernização da qualidade de vida dos Portugueses.O negócio “core” do correio deu sinais de estagnação do tráfego, reflectindo a concentração e racionalizaçãodas actividades dos maiores clientes e o uso crescente das comunicações electrónicas. Essaevolução ditou as acções levadas a cabo na área de Operações com vista à melhoria da eficiência e produtividadedos recursos, bem como importantes medidas de contenção de custos que permitiramtravar a tendência de agravamento e alcançar os resultados verificados. Reavaliaram-se os processos de“outsourcing” e, para os que foram considerados como não dando contributos positivos para os resultadose para a criação de valor, foram tomadas decisões de descontinuidade ou revisão de condições.A Qualidade de Serviço foi eleita como um dos objectivos principais e em todos os indicadores acordadoscom a ANACOM foram superados os objectivos. O Conselho de Administração aprovou a Política deQualidade do Grupo; o seu conteúdo foi difundido por mais de 1500 locais de trabalho e o debatealargado com os trabalhadores assinalou a relevância que lhe foi atribuída.Na área do Retalho corporizada na Rede de Lojas, foram feitas alterações ao “portfolio” de produtos eserviços disponibilizado aos clientes nos diversos pontos de venda, alargando-se a oferta a produtose serviços criteriosamente escolhidos com base em critérios de conveniência, proximidade e simplicidadena utilização. A maturidade da maioria dos serviços financeiros que os CTT vêm tradicionalmentea prestar está na base da contracção da receita global destes produtos, mas é de realçar o desempenhopositivo na venda de produtos de Poupança e Seguros.A QUALIDADE DE SERVIÇO FOIELEITA COMO UM DOSOBJECTIVOS PRINCIPAIS E EMTODOS OS INDICADORESACORDADOS COM A ANACOMFORAM SUPERADOS OSOBJECTIVOS. O CONSELHO DEADMINISTRAÇÃO APROVOU APOLÍTICA DE QUALIDADE DOGRUPO; O SEU CONTEÚDO FOIDIFUNDIDO POR MAIS DE 1500LOCAIS DE TRABALHO E ODEBATE ALARGADO COM OSTRABALHADORES ASSINALOU ARELEVÂNCIA QUE LHE FOIATRIBUÍDA.

1 ’MENSAGEM DO PRESIDENTE67NA GESTÃO DE RECURSOSHUMANOS DESTACA-SE AASSINATURA DO ACORDO DAEMPRESA, A REVISÃO DOSSISTEMAS DE AVALIAÇÃO DEDESEMPENHO, A POLÍTICA DEREMUNERAÇÃO VARIÁVELDIFERENCIADA E O REFORÇODOS MEIOS DEDICADOS ÀACTIVIDADE DO CENTRO DERECONHECIMENTO, VALIDAÇÃOE CERTIFICAÇÃO DECOMPETÊNCIAS.A maioria das subsidiárias que actuam em áreas de negócio em concorrência plena – Correio NãoEndereçado (PostContacto), Expresso e Encomendas (CTT Expresso) e Serviços Financeiros/Pagamentos(PayShop Portugal) – reforçaram as suas quotas de mercado e apresentam melhorias significativas dosseus resultados.Na gestão de Recursos Humanos destaca-se a assinatura do Acordo da Empresa, a revisão dos sistemasde avaliação de desempenho, a política de remuneração variável diferenciada e o reforço dos meiosdedicados à actividade do Centro de Reconhecimento, Validação e Certificação de Competências.O ano de 2005 fica também marcado pelo início dum trabalho estruturado e sistemático no campo daResponsabilidade Social que abrangeu a criação do Fórum Permanente de Inovação e Criatividade emque todos os trabalhadores sem excepção são convidados a apresentar sugestões de melhoria emqualquer campo da actividade da Empresa, sendo algumas delas prosseguidas sob a forma de projectosdesenvolvidos pelas estruturas empresariais. Foram ainda levadas a cabo iniciativas nas áreas doAmbiente, Integração Social, Solidariedade e Mecenato Cultural.Procedeu-se a uma reorganização empresarial que teve como objectivos principais a orientação parao Cliente, o reforço das funções de marketing e a simplificação do funcionamento. No âmbito doGoverno da Sociedade o Conselho de Administração aprovou já em 2006 o Código de Ética que defineos valores e as normas de conduta que o Grupo, os seus responsáveis e todos os trabalhadores devemobservar.O Resultado Líquido de 2005 de pouco mais de 17 milhões de euros não é comparável com o de 2004pelos motivos apresentados no Relatório mas configura um compromisso de melhoria apesar do ambienteextremamente competitivo e do custo das obrigações do Serviço Universal.Os Proveitos Operacionais Consolidados suplantaram os 758 milhões de euros, representando umcrescimento de 7% sobre o ano anterior, reflectindo já a integração da Mailtec e, no último quadrimestre,da Tourline Express. O EBITDA consolidado superou os 58 milhões de euros, correspondente auma margem de 8%.Não se antevêem alterações favoráveis ao nível da envolvente, mas estão em curso as acções com vistaà transformação dos CTT numa poderosa plataforma multisserviços que garanta a satisfação das necessidadesdos cidadãos e dos agentes económicos, através de uma rede comercial e logística de elevadaqualidade, eficiência e proximidade do cliente, conducente à oferta de qualidade de serviço de altonível, à criação de valor para o accionista e à promoção da motivação das pessoas. Rigor, transparênciae qualidade são as palavras de ordem para a construção do futuro que se perspectiva para os CTT.A terminar, gostaria de expressar o apoio efectivo do accionista ao aprovar todas as propostas doConselho de Administração, a cooperação dos demais órgãos sociais e o empenho dos dirigentes,directores, chefias operacionais e trabalhadores em geral no serviço ao cliente.

cttrelatórioe contas2005MENSAGEMDO PRESIDENTE

2 ’ORGANIZAÇÃO DO GRUPO CTT89

2 ’ORGANIZAÇÃO DO GRUPO CTTPEDRO COELHO VICE-PRESIDENTEESTANISLAU MATA COSTA’ ’1011NA ESTRUTURA, QUE ENTROUEM VIGOR EM 1 DE SETEMBRODE 2005, O MARKETING FOISEPARADO DAS VENDAS EREFORÇADO COM A CRIAÇÃO DEDUAS DIRECÇÕES:MARKETING DE CORREIOS ECORPORATIVO, QUE TEM PORMISSÃO DOTAR OS CTT DEUMA OFERTA INTEGRADA DESOLUÇÕES DE COMUNICAÇÕES,QUE ASSEGURE A ESTRATÉGIADE CRESCIMENTO SUSTENTADOE MAXIMIZE A SUA EFICÁCIA,GARANTINDO A FLEXIBILIDADEADEQUADA ÀS NECESSIDADESDO MERCADO, CONTRIBUINDOPARA A MELHORIA DA IMAGEMCORPORATIVA DAS EMPRESAS, BEMCOMO DO VOLUME DE NEGÓCIO;“ MESA DA ASSEMBLEIA GERA L ”PRESIDENTEVirgínia da Silva VeigaVICE-PRESIDENTECarlos Lopes PereiraSECRETÁRIOPaulo Manuel Marques Fernandes“ CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃ O ”PRESIDENTELuís Filipe Nunes Coimbra NazaréVICE-PRESIDENTEPedro Amadeu de Albuquerque Santos CoelhoVOGAISEstanislau José Mata CostaMarcos Afonso Vaz BatistaRaul José Fonseca Mascarenhas“ FISCAL ÚNICO DA SOCIEDAD E ”Belarmino Martins, Eugénio Ferreira & Associados, SROC, Lda.,representada por Eugénio Luís Lopes Franco FerreiraFISCAL ÚNICO SUPLENTEBelarmino Gonçalves Martins, ROC

cttrelatórioe contas2005ESTRUTURAORGÂNICAMARCOS BATISTA’RAUL MASCARENHAS’• A organização do Grupo CTT está, no que respeita ao negócio “core”, fortemente orientada para ocliente através de estruturas próprias para a venda e assistência diferenciada para os segmentosempresarial e particular e releva a importância e o papel das funções de marketing na diversificaçãoe alargamento do “portfolio” de produtos.• Os restantes negócios estão organizados por grandes linhas que enquadram as empresas participadase a área de Filatelia dos CTT.• Os Serviços Partilhados fornecem serviços de suporte a todas as empresas do Grupo e os ServiçosCorporativos apoiam o Conselho de Administração na gestão, controlo e supervisão das várias empresas.MARKETING DE NOVOSNEGÓCIOS, QUE TEM COMOMISSÃO ENCONTRAR FORMASALTERNATIVAS AO CORREIOTRADICIONAL,DESENVOLVENDO NOVOSPRODUTOS E SERVIÇOS,GERADORES DE VALORACRESCENTADO PARA ASEMPRESAS DO GRUPO.COMPREENDE QUATROÁREAS: NOVOS CANAIS,MARKETING RELACIONAL,MARKETING DE PRODUTOSFINANCEIROS E MARKETING DEDADOS E DOCUMENTOS.

2 ’ORGANIZAÇÃO DO GRUPO CTTO Conselho de Administração introduziu alguns ajustamentos na estrutura orgânica com o objectivo desimplificar, clarificar e agilizar os processos de decisão e o funcionamento global do Grupo.Na estrutura, que entrou em vigor em 1 de Setembro de 2005, o Marketing foi separado das Vendas ereforçado com a criação de duas Direcções:• Marketing de Correios e Corporativo, que tem por missão dotar os CTT de uma oferta integradade soluções de comunicações, que assegure a estratégia de crescimento sustentado e maximizea sua eficácia, garantindo a flexibilidade adequada às necessidades do mercado, contribuindo paraa melhoria da imagem corporativa das empresas, bem como do volume de negócio;• Marketing de Novos Negócios, que tem como missão encontrar formas alternativas ao correiotradicional, desenvolvendo novos produtos e serviços, geradores de valor acrescentado para asEmpresas do Grupo. Compreende quatro áreas: novos canais, marketing relacional, marketingde produtos financeiros e marketing de dados e documentos.1213AO NÍVEL DOS SERVIÇOSPARTILHADOS FORAM CRIADASAS DIRECÇÕES DE IMOBILIÁRIOPARA A GESTÃO DO PATRIMÓNIOIMOBILIÁRIO E DEDESENVOLVIMENTO EFORMAÇÃO COM A MISSÃO DEDEFINIR AS POLÍTICAS EFORMULAR PROGRAMAS DEFORMAÇÃO E DEDESENVOLVIMENTO DECOMPETÊNCIAS, ALINHADASCOM OS OBJECTIVOS DEEFICIÊNCIA E RENDIBILIDADE DAEMPRESA, COM VISTA ÀPROMOÇÃO DA QUALIFICAÇÃO EMOTIVAÇÃO DAS PESSOAS.As Vendas foram autonomizadas tendo em vista responder com eficácia às necessidades dos clientescontratuais (Grandes Clientes, Pequenas e Médias Empresas).À Rede foi cometida a missão de gerir e rendibilizar a rede de pontos de venda dos CTT como um negóciode Retalho, promovendo a venda de produtos e serviços de correio e de terceiros.A CTT Finança ficou com a responsabilidade de operacionalizar a oferta de produtos e serviços financeiros,tendo transitado a sua área comercial para as Vendas, o marketing para o Marketing de NovosNegócios e as Lojas Financeiras para a Rede.As Operações têm por missão optimizar as operações de tratamento, transporte e distribuição deCorreio, numa base eficiente.Ao nível dos serviços partilhados foram criadas as direcções de Imobiliário para a gestão do patrimónioimobiliário e de Desenvolvimento e Formação com a missão de definir as políticas e formular programasde formação e de desenvolvimento de competências, alinhadas com os objectivos de eficiência erendibilidade da Empresa, com vista à promoção da qualificação e motivação das pessoas.Nos serviços corporativos, a Assessoria de Imprensa tornou-se independente da Comunicação pararesponder com mais eficácia aos órgãos de comunicação social e foi criada a Unidade Internacionalpara promover a realização de projectos, parcerias e negócios internacionais e dar execução à políticados CTT no âmbito das organizações internacionais e de cooperação.A Filatelia continua a ser uma unidade de negócios autónoma a quem compete desenvolver de formaglobal, sustentada e com rendibilidade o negócio da filatelia e do coleccionismo, mantendo a idoneidadee os níveis de qualidade da filatelia portuguesa.Mantiveram-se as restantes unidades de Serviços Partilhados e de Serviços Corporativos de suporte àgestão, cujas atribuições são:• Compras e Serviços Gerais – definir e propor estratégias para os CTT na sua área de responsabilidade,bem como prestar serviços nas áreas da cadeia de abastecimento e gestão de contratos de formaoptimizada, criando valor para a Organização;

cttrelatórioe contas2005• Processos, Organização e Informação – satisfazer as necessidades de IT/IS dos CTT e EmpresasParticipadas, numa base eficiente;• Administrativa e Financeira – assegurar as funções financeiras e contabilísticas e garantir umeficaz e eficiente processo de “reporting” financeiro do universo empresarial dos CTT e o controlointerno do mesmo;• Administração de Pessoal – assegurar a satisfação de necessidades de recursos humanos, bem comoo planeamento estratégico e a implementação das políticas de gestão de recursos humanos, deforma a atrair, desenvolver e reter os melhores recursos, contribuindo para o desenvolvimento dascompetências;• Instituto de Obras Sociais – promover a disponibilidade de cuidados de saúde e de protecção social,assente em critérios de gestão, garantindo a qualidade e os serviços aos beneficiários em função dosrecursos disponíveis, assim como promover a cobertura da saúde no trabalho;• Secretaria Geral – assegurar apoio especializado ao Conselho de Administração e restantes órgãossociais e o exercício eficaz e eficiente de funções jurídicas, de gestão regulatória e de segurança;• Comunicação – definir e implementar as estratégias de comunicação interna da Empresa, de patrocíniose mecenato, através do desenvolvimento de acções que contribuam para o fortalecimento da imagemdos CTT;• Desenvolvimento Estratégico e Qualidade – assessorar o Conselho de Administração em matériade desenvolvimento e gestão estratégica do “portfolio” dos negócios da Empresa, numa perspectivade crescimento sustentado das receitas e dos resultados, promover o desenvolvimento eimplementação de sistemas de gestão da qualidade no processamento do Correio e dos demaisprodutos postais, contribuindo para a elevação dos níveis de qualidade;• Planeamento e Controlo – assessorar o Conselho de Administração em matéria de Planeamentoe Controlo de gestão dos CTT garantindo a articulação de todas as unidades organizacionaisdos CTT e das Empresas Participadas, numa perspectiva de criação de valor;• Gestão Financeira – assessorar o Conselho de Administração em matéria de Política Financeirae garantir a sua implementação pelas unidades organizacionais dos CTT e das Empresas Participadas;• Auditoria – prestar serviços de Auditoria, assegurando a avaliação da eficiência e da eficácia dossistemas de controlo interno das unidades organizacionais dos CTT e das Empresas Participadas,analisar os processos de negócio dos CTT e das Empresas Participadas de modo a minimizar oueliminar os riscos de perda de receita resultante de fraude ou de deficiências no processo de geraçãode receitas (“Revenue Assurance”);• Inspecção – assegurar e coordenar o exercício da Função Disciplinar e assessorar o Conselho deAdministração em matéria de prevenção.ORGANIZAÇÃODO GRUPO CTTA PROVEDORIA EXERCE A SUAACTIVIDADE JUNTO DOCONSELHO DE ADMINISTRAÇÃOE TEM POR MISSÃORECONHECER E ASSEGURAR ADEFESA DOS DIREITOS EINTERESSES LEGALMENTEPROTEGIDOS DOS CLIENTES,COMPARTES OUFORNECEDORES, BEM COMO OSDA EMPRESA PERANTE ELES.A Provedoria exerce a sua actividade junto do Conselho de Administração e tem por missão reconhecere assegurar a defesa dos direitos e interesses legalmente protegidos dos clientes, compartes oufornecedores, bem como os da Empresa perante eles.

Inaugurando a nova emissão base portuguesa, a desenvolver em cinco anos, estes selos recriam, emlinguagem gráfica bem actual, um primeiro grupo de máscaras tradicionais. Usadas por todos os povosdurante milénios, com intenção lúdica ou mágica, em festividades cíclicas, profanas ou religiosas, decelebração, expiação ou morte, as antiquíssimas máscaras são ainda hoje localizáveis nalgumas festaspopulares portuguesas e reaparecem anualmente por alturas do Carnaval. Do Egipto à China, daGrécia ao México, de África ao Japão, em todas as latitudes foram identificados exemplares teatrais, rituaise funerários, de variada beleza e riqueza, agora objecto de investigação antropológica, históricae artística. Como disfarce cultural do rosto humano e como artefacto capaz de criar ilusão ou convocarpoderes e emoções, a máscara pode significar uma tentativa constante de interpretação dos mistériosda pessoa humana.

‘01ENQUADRAMENTODA ACTIVIDADE

3 ’GOVERNO DA SOCIEDADE1617

cttrelatórioe contas2005RELATÓRIODE ACTIVIDADESO Conselho de Administração, eleito na Assembleia Geral de 31 de Maio de 2005, assumiu como prioridadeo desenvolvimento e implementação de um conjunto de regras societárias, alinhadas com asmelhores práticas internacionais e nacionais, visando responder às necessidades de responsabilização,de transparência e de qualidade das práticas internas e de divulgação, clara e atempada, da informaçãorelevante sobre a actividade da Empresa.Neste sentido foram desenvolvidas as seguintes actividades:• Apresentação ao Estado, na sua qualidade de accionista único, da proposta de “Princípios Gerais dePolítica da Sociedade”, que mereceu a sua aprovação por considerar que os Objectivos Estratégicosaí definidos eram compatíveis com o interesse do Estado no sector e na economia em geral. Osprincípios foram divulgados por todos os colaboradores do Grupo CTT.• Elaboração e divulgação da Política de Qualidade do Grupo CTT, tendo em vista promover as melhorespráticas no trabalho e uma cultura empresarial de responsabilidade e profissionalismo.• Elaboração do Código de Ética, que contempla os valores e normas de conduta que o Grupo CTT, osseus responsáveis e demais colaboradores devem observar.• Identificação dos principais factores de risco inerentes aos negócios do Grupo CTT e das unidadesresponsáveis pela sua gestão, que para o desempenho dessa missão devem contar com a cooperaçãode todos os colaboradores.“ 3.1 ÓRGÃOS SOCIAI S ”Os Órgãos Sociais da Empresa, eleitos em Assembleia Geral de 31 de Maio de 2005, para o triénio2005/2007, são:“ 3.1.1 ASSEMBLEIA GERA L ”A Assembleia Geral é formada pelos accionistas com direito de voto, reúne uma vez por ano ou sempreque requerida a sua convocação ao Presidente da Mesa pelos Conselhos de Administração ou Fiscal,ou por accionistas que representem pelo menos 5% do capital.A convocação da Assembleia Geral faz-se com uma antecedência mínima de 30 dias, com indicaçãoexpressa dosassuntosa tratar.A Mesa da Assembleia Geral dos CTT tem a seguinte composição:Presidente: Virgínia Celeste das Neves Rodrigues da Silva VeigaVice-Presidente: Carlos António Lopes PereiraSecretário: Paulo Manuel Marques Fernandes

3 ’GOVERNO DA SOCIEDADECompete, especialmente, à Assembleia Geral:• Apreciar o relatório do Conselho de Administração, discutir e votar o balanço, as contas e o parecerdo Conselho Fiscal e decidir sobre a aplicação de resultados do exercício;• Eleger a mesa da Assembleia Geral e os membros do Conselho de Administração e o Conselho Fiscal;• Deliberar sobre quaisquer alterações dos estatutos e aumentos de capital;• Autorizar a aquisição e alienação de imóveis e, bem assim, investimentos, uns e outros de valorsuperior a 10% do capital social;• Deliberar sobre as remunerações dos membros dos corpos sociais, podendo para o efeito designar umacomissão de vencimentos;• Tratar de qualquer outro assunto para que tenha sido convocada.“ 3.1.2 CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃ O ”1819O Conselho de Administração é composto por cinco ou sete Administradores, eleitos em AssembleiaGeral, tendo o respectivo mandato a duração de três anos e é renovável. A Assembleia Geral que elegeo Conselho de Administração escolhe o respectivo Presidente, podendo ainda designar, de entre osrestantes Administradores eleitos, o Vice-Presidente.O actual Conselho de Administração é composto por cinco membros:Presidente: Luís Filipe Nunes Coimbra NazaréVice-Presidente: Pedro Amadeu de Albuquerque Santos CoelhoVogais: Estanislau José Mata Costa; Marcos Afonso Vaz Batista; Raul José Fonseca MascarenhasCompete, especialmente, ao Conselho de Administração:• Aprovar os objectivos e as políticas de gestão da Empresa;• Aprovar os planos de actividade e financeiros anuais e plurianuais e os orçamentos anuais, bemcomo as alterações que se revelem necessárias;• Gerir os negócios da sociedade e praticar todos os actos e operações relativos ao objecto social quenão caibam na competência atribuída a outros órgãos da sociedade;• Representar a sociedade em juízo e fora dele, activa e passivamente, podendo desistir, transigir econfessar em quaisquer pleitos e, bem assim, celebrar convenções de arbitragem;• Adquirir, vender ou, por qualquer forma, alienar ou onerar direitos, nomeadamente os incidentessobre as participações sociais, bens móveis e imóveis;• Constituir sociedades, subscrever, adquirir, onerar e alienar participações sociais;• Estabelecer a organização técnico-administrativa da sociedade e as normas de funcionamento interno;

cttrelatórioe contas2005RELATÓRIODE ACTIVIDADES• Constituir mandatários com poderes que julgue convenientes, incluindo os de substabelecer;• Exercer as demais competências que lhe sejam estabelecidas pela Assembleia Geral.O Conselho de Administração poderá delegar nalgum ou alguns dos seus membros ou comissões especiaisalguma ou algumas das suas competências, definindo em acta os limites e condições de tal delegação.Ao Presidente do Conselho de Administração encontram-se atribuídas competências próprias, cabendo-lheespecialmente:• Representar o Conselho em juízo e fora dele;• Coordenar a actividade do Conselho de Administração e convocar e dirigir as respectivas reuniões;• Exercer voto de qualidade;• Zelar pela correcta execução das deliberações do Conselho de Administração.Nos seus impedimentos ou faltas, o Presidente será substituído pelo Vice-Presidente.O Conselho de Administração fixa as datas ou a periodicidade das suas reuniões ordinárias ereunirá extraordinariamente sempre que convocado pelo Presidente ou por dois Administradoresou pelo Conselho Fiscal.As deliberações do Conselho de Administração constarão sempre de acta e serão tomadas por maioriados votos expressos, tendo o Presidente, ou quem legalmente o substituir, voto de qualidade.Em 2005, o Conselho de Administração reuniu semanalmente, tendo realizado 52 reuniões.A atribuição de responsabilidades pelos membros do Conselho de Administração é a seguinte:• Luís Nazaré – Secretaria Geral, Unidade Internacional, Desenvolvimento Estratégico e Qualidade,Comunicação e Assessoria de Imprensa;• Pedro Coelho – Administração de Pessoal, Desenvolvimento e Formação, Instituto das Obras Sociaise Provedoria;• Estanislau Costa – Planeamento e Controlo, Administrativa e Financeira, Gestão Financeira,Imobiliário, Auditoria e Inspecção;• Marcos Batista – Marketing de Correios e Corporativo, Marketing Novos Negócios, Filatelia e CTT Finança;• Raul Mascarenhas – Processos, Organização e Informação, Compras e Serviços Gerais, Vendas, Redee Operações.As funções desempenhadas em outras sociedades do Grupo e Participadas por cada um dosAdministradores são as seguintes:Luís Nazaré – Presidente do Conselho de Administração da CTT Expresso - Serviços Postais e Logística,SA, da Mailtec - Holding, SGPS, SA e da Tourline Express Mensajería, SLU.

3 ’GOVERNO DA SOCIEDADEPedro Coelho – Presidente do Conselho de Administração da PayShop Portugal, SA e da PayShopMoçambique, SARL; Administrador da Mailtec - Holding, SGPS, SA; Presidente da Comissão deRemunerações da PostContacto - Correio Publicitário, Lda., da CTT Expresso - Serviços Postaise Logística, SA, da Campos Envelopagem, SA e da CTT IMO - Desenvolvimento de Projectos,Construção e Manutenção de Imóveis, SA.Estanislau Costa – Presidente do Conselho de Gerência da PostContacto - Correio Publicitário, Lda. edo Conselho de Administração da CTT Gest - Gestão de Serviços e Equipamentos Postais, SA;Presidente da Comissão de Vencimentos das empresas do Grupo Mailtec; Membro da Comissão deRemunerações da CTT Expresso - Serviços Postais e Logística, SA, da Campos Envelopagem, SA e daCTT IMO - Desenvolvimento de Projectos, Construção e Manutenção de Imóveis, SA.Marcos Batista – Administrador da CTT Expresso - Serviços Postais e Logística, SA, da PayShopPortugal, SA e da Mailtec - Holding, SGPS, SA; Membro do Conselho de Gerência da PostContacto- Correio Publicitário, Lda.2021Raul Mascarenhas – Administrador da CTT Expresso - Serviços Postais e Logística, SA, da Mailtec - Holding,SGPS, SA e da Tourline Express Mensajería, SLU; Membro da Comissão de Remunerações daPostContacto - Correio Publicitário, Lda.Os currículos dos Membros do Conselho de Administração são apresentados em anexo ao Relatório e Contas.“ 3.1.3 FISCAL ÚNIC O ”A fiscalização da actividade social dos CTT é exercida por um Fiscal Único:Efectivo: Belarmino Martins, Eugénio Ferreira & Associados, SROC, Lda., representada por EugénioLuís Lopes Franco FerreiraSuplente: Belarmino Gonçalves Martins, ROCNos termos dos estatutos compete especialmente ao Conselho Fiscal, cujas funções são actualmentedesempenhadas por um Fiscal Único:• Examinar, sempre que o julgue conveniente e pelo menos uma vez por mês, a escrituração dasociedade;• Acompanhar o funcionamento da instituição e o cumprimento das leis, dos estatutos e dosregulamentos que lhe são aplicáveis;• Fazer-se representar nas reuniões do Conselho de Administração sempre que o entenda conveniente;

cttrelatórioe contas2005RELATÓRIODE ACTIVIDADES• Pedir a convocação extraordinária da Assembleia Geral sempre que o entenda conveniente;• Examinar as situações periódicas apresentadas pelo Conselho de Administração durante a sua gerência;• Emitir parecer acerca do orçamento, do balanço, do inventário e das contas anuais;• Chamar a atenção do Conselho de Administração para qualquer assunto que deva ser ponderado epronunciar-se sobre qualquer matéria que lhe seja submetida por aquele órgão.“ 3.1.4 COMISSÃO DE VENCIMENTO S ”A Comissão de Vencimentos não é um órgão social. É designada em sede de Assembleia Geral e de acordocom o disposto nos estatutos dos CTT fixa as remunerações dos membros dos corpos sociais da sociedade.Esta Comissão de Vencimentos fixa os montantes das remunerações e outras compensações acessóriasde acordo com as instruções que são emanadas por despacho conjunto dos Senhores Secretário deEstado do Tesouro e Finanças e Secretário de Estado Adjunto das Obras Públicas e das Comunicações.A Comissão de Vencimentos é composta pelos seguintes membros:Presidente: Cristina Soares de VasconcelosVogal: Maria de Lurdes Moreira Correia de Castro“ 3.2 RELACIONAMENTO COM ACCIONISTA S ”O capital social dos CTT - Correios de Portugal, SA é composto por 17 500 000 acções com o valornominal de 4,99 euros cada, encontrando-se totalmente realizado e integralmente detido pelo Estado.De acordo com os estatutos da Empresa, a convocação da Assembleia Geral faz-se por carta registadadirigida a todos os accionistas com uma antecedência mínima de 30 dias, com indicação expressa dosassuntos a tratar.Sem prejuízo do disposto na Lei Comercial quanto à prestação de informações aos accionistas, nos termosdos estatutos, o Conselho de Administração envia ao Ministro de Estado e das Finanças e aoMinistro das Obras Públicas, Transportes e das Comunicações, pelo menos 30 dias antes da AssembleiaGeral anual, os elementos seguintes:• O relatório de gestão e as contas do exercício;• Quaisquer elementos adequados à compreensão integral da situação económico-financeira daEmpresa e perspectivas da sua evolução, bem como à eficiência da gestão realizada.

3 ’GOVERNO DA SOCIEDADENos termos do disposto no Despacho de 30 de Novembro de 2004 do Senhor Ministro das Finançase da Administração Pública, a Empresa deve enviar à Inspecção-Geral de Finanças:• Planos de actividade anuais e plurianuais e orçamentos anuais nos 30 dias subsequentes à sua aprovação;• Relatórios trimestrais de execução orçamental até 45 dias após o final do período a que respeitam;• Documento de prestação anual de contas individuais e consolidadas, relatórios dos auditores externos erelatório anual de fiscalização do revisor oficial de contas, com a antecedência mínima de 15 dias emrelação à data da Assembleia Geral anual.“ 3.2.1 POLÍTICA DE DIVIDENDO S ”De acordo com os estatutos da sociedade, os lucros líquidos anuais terão a seguinte aplicação:• Um mínimo de 5% para constituição da reserva legal;• Uma percentagem a distribuir pelos accionistas, a título de dividendo a definir em Assembleia Geral;• O restante para os fins que a Assembleia Geral delibere de interesse para a sociedade.2223Os CTT não têm distribuído dividendos face aos elevados montantes de resultados transitados negativospor cobrir. Pela mesma razão tal não é possível neste exercício.“ 3.3 TRANSPARÊNCI A ”“ 3.3.1 CÓDIGO DE ÉTIC A ”A imagem e a identidade das Organizações resultam cada vez mais, para além do seu desempenhoeconómico e financeiro, dos princípios, valores e comportamentos que assumem.Esta verificação adquire maior importância quando aplicada a um universo empresarial, como é o casodos CTT, cuja presença e actividade se estendem por todo o território nacional e a todos os domicílios,e começam a alargar-se a países estrangeiros.Pela responsabilidade social que exercem, pela sua dimensão económica e volume de emprego que proporcionam,devem ser claras e indiscutíveis as normas próprias de funcionamento do seu universo empresariale de comportamento individual de todos os seus colaboradores no exercício da sua actividade profissional.Neste enquadramento, o Conselho de Administração dos CTT - Correios de Portugal, SA entendeu porbem proceder à elaboração de um Código de Ética que reflicta adequadamente os valores e as normas

cttrelatórioe contas2005RELATÓRIODE ACTIVIDADESde conduta que o Grupo CTT, os seus responsáveis e demais colaboradores devem prosseguir.O Código de Ética, aprovado pelo Conselho de Administração em 16 de Fevereiro de 2006, aplica-se atodos os colaboradores do Grupo CTT, independentemente da empresa onde se encontrem e do seuvínculo contratual, bem como da posição hierárquica que ocupam.Com a publicação do Código de Ética pretende-se atingir os três objectivos seguintes:• Consolidar as relações de confiança que o Grupo CTT construiu com o seu accionista, clientes,fornecedores, parceiros, concorrentes, trabalhadores, outras empresas e organizações sociais,entidades reguladoras e público em geral, doravante designadas por “partes interessadas”;• Clarificar junto de todos os colaboradores as normas de conduta que os mesmos devem observarcontínua e escrupulosamente nas suas relações recíprocas e nas que, em nome da respectivaEmpresa, estabelecem com as “partes interessadas”;• Cimentar junto de todas as empresas do universo CTT e dos seus colaboradores a vivência e a partilhade valores e normas de conduta comuns que permitam o reforço dos elementos de identificação dacultura CTT.Segundo o Código de Ética do Grupo CTT, os valores a preservar, de que decorrem as normas de condutaa praticar, respeitam a:a)Protecção do accionista, salvaguarda do interesse público e dos bens físicos, financeiros e intelectuaise da informação do Grupo.b)Observância dos deveres de lealdade, confidencialidade, sigilo e responsabilidade profissional doscolaboradores no exercício das respectivas funções.c)Bom governo das empresas do Grupo, relações institucionais com outras entidades e divulgação efiabilidade da informação produzida.d)Práticas de negócio em cumprimento escrupuloso das normas legais e regulamentares aplicáveis àsactividades do Grupo.e)Resolução de conflitos de interesse e submissão dos colaboradores a limites no que respeita a prendas,ofertas, convites, transacções de valores e transacções particulares.f) Relações interpessoais e chefes-subordinados, relações com clientes, fornecedores, parceiros e reguladores.g)Observância de qualidade e segurança dos produtos e serviços prestados e práticas de concorrêncialeal.h)Reconhecimento de igualdade de oportunidades, não discriminação e reserva da intimidade da vidaprivada dos colaboradores, garantia de segurança e bem-estar no local de trabalho.i) Relações com a comunicação social e práticas de marketing e publicidade.j) Responsabilidade social e desenvolvimento sustentável.

3 ’GOVERNO DA SOCIEDADEO texto integral do Código de Ética do Grupo CTT encontra-se disponível para consulta no website oficialda empresa (www.ctt.pt).Com a aprovação do Código de Ética, foi criada uma Comissão de Ética que tem a seu cargo a implementação,o acompanhamento, a interpretação, o esclarecimento de dúvidas ou casos omissos noCódigo de Ética. É coordenada pelo Director de Administração de Pessoal António Marques e integraigualmente os Directores de Auditoria Correia da Gama e de Imobiliário Élio de Abreu. A Comissãoreporta ao Conselho de Administração dos CTT através do Administrador Mata Costa.“ 3.3.2 DIVULGAÇÃO DE INFORMAÇÃ O ”Os CTT publicam anualmente o seu Relatório e Contas, que inclui informação detalhada sobre aEmpresa e é divulgado no seu website (www.ctt.pt).2425“ 3.4 GESTÃO DE RISC O ”“ 3.4.1 PRINCIPAIS FACTORES DE RISCO INERENTES AOS NEGÓCIOS DO GRUPO CT T ”A gestão dos riscos de negócio no Grupo CTT assume cada vez mais importância face ao dinamismo domeio envolvente às actividades das suas áreas de negócio.É entendimento no Grupo que a gestão dos riscos de negócio é uma responsabilidade que deve serassegurada pelas diversas unidades (Centro Corporativo, Serviços Partilhados e Negócios), pelos seusresponsáveis em primeiro lugar e em cooperação mútua por todos os colaboradores em geral.Entre os factores de risco inerentes aos negócios do Grupo, relevam-se os seguintes:• Regulação: As alterações regulatórias representam ameaças e oportunidades para a posiçãocompetitiva dos negócios. Na área do serviço universal é imperioso que os preços assegurem acobertura total dos custos incorridos com a sua prestação. A gestão do risco de regulação estáentregue à Direcção de Gestão Regulatória, a quem compete acompanhar proactivamente a evoluçãodas normas regulatórias emitidas pelas entidades nacionais e internacionais.• Concorrência: Desde 1 de Janeiro de 2006 a prestação de serviços reservados está limitada ao correio

cttrelatórioe contas2005RELATÓRIODE ACTIVIDADEScom peso até 50 gramas e com preço até 2,5 vezes a tarifa do correio azul. Acresce que o negócio dascorrespondências físicas, cujo tráfego apresenta tendência de redução, tem vindo a sofrer a pressãode formas de comunicação electrónicas, v.g. via internet e SMS, que registam crescimentos a doisdígitos. A gestão deste risco é uma preocupação constante do Conselho de Administração e dosresponsáveis dos negócios na procura de novos e inovadores serviços que permitam consolidar aimagem de confiança do Grupo junto dos clientes.• Evolução tecnológica e novos serviços: A história recente é de mudanças tecnológicas muito rápidas.Os CTT têm por Missão o estabelecimento de ligações físicas e electrónicas, entre os cidadãos, aAdministração Pública, as empresas e as organizações sociais em geral. A sua tradição postal está aser reforçada e progressivamente alargada a actividades dentro da sua vocação logística ecomunicacional, de que é exemplo o lançamento a curto prazo da caixa postal electrónica. A gestãodeste risco está entregue à Direcção de Estratégia e Desenvolvimento.• “Outsourcing”: As decisões nesta matéria têm em vista o estabelecimento de acordos ou parceriasque reforcem a capacidade competitiva do Grupo. A experiência recente levou à decisão de procederao “insourcing” das actividades de desenvolvimento aplicacional no âmbito dos sistemas de informação e da gestão da manutenção e obras de edifícios. A gestão deste risco passa por um acompanhamento próximo e supervisão contínua de todos os contratos existentes, acompanhada demedidas correctivas tempestivas.• Responsabilidades com benefícios de reforma: O défice actuarial com cuidados de saúde foiestimado em 31 de Dezembro de 2005 em 414 milhões de euros. Uma variação de 0,5 pontospercentuais na taxa de actualização implica uma variação das responsabilidades que se estima emcerca de 9%. Tal défice induz designadamente em termos de “interest cost”, um efeito negativosignificativo no EBITDA dos CTT. A comparticipação do Serviço Nacional de Saúde (SNS) nãocompensa nem de perto os pagamentos da Empresa ao SNS. A Empresa está a monitorar este risco eentende que deve ser revisto o relacionamento com o SNS. As responsabilidades com pensões dopessoal beneficiário do Estatuto da Aposentação foram transferidas para a Caixa Geral deAposentações (CGA) com efeitos a 1 de Janeiro de 2003, nos termos do disposto no Decreto-Lei nº246/2003 de 8 de Outubro, que obriga a Empresa a pagar na sua condição de entidade patronal àCGA o mesmo que pagaria à Segurança Social (23,75%). A Segurança Social suporta, em relação aosrespectivos beneficiários, para além das pensões, diversas prestações sociais – subsídio de doença,subsídio de deficiência, abonos de família e de maternidade, subsídio de desemprego. Continua aser a Empresa que paga aos seus trabalhadores beneficiários da CGA tais prestações, à excepção dosubsídio de desemprego. Tal representa uma discriminação negativa para a Empresa num mercadocompetitivo às portas da liberalização total que provavelmente ocorrerá em 1 de Janeiro de 2009.• Gestão Imobiliária: A alteração do tecido urbano nas cidades e vilas do País, designadamente por viade alterações de tráfego rodoviário, tem obrigado à deslocalização dos centros de distribuição postal(CDP), antes situados junto das Estações de Correio (EC), para a periferia das mesmas. Tal acarretacustos acrescidos com obras e instalações, para além dos de funcionamento (locais diferentes e

3 ’GOVERNO DA SOCIEDADE2627transportes), não sendo certo que os espaços devolutos sejam alienáveis pelo seu valor líquidocontabilístico, o que implica um risco económico. Em 2003, com a extinção do Fundo de Pensões,nove edifícios recomprados ao Fundo foram alienados ao Grupo Santander Totta, com arrendamentodos CTT por 20 anos num caso e por 15 anos nos restantes oito. Com a racionalização dosserviços, partes desses edifícios vão ficando devolutas e, caso não se encontre inquilino, talinduz um risco económico elevado. A gestão deste risco compete à Direcção de Imobiliário.• Atracção e retenção de talentos: Consiste em dispor das pessoas com as capacidades adequadas,motivadas, nos lugares certos. A sua gestão compete à Direcção de Administração de Pessoal.• Fiscalidade: A evolução da legislação fiscal e eventuais interpretações da aplicação da regulamentaçãofiscal e parafiscal de formas diversas pode ocasionar um risco fiscal. A gestão deste risco está entregue àDirecção Administrativa e Financeira, a qual poderá ser apoiada por consultoria fiscal sempre que os temasem análise possam ser mais críticos e, por isso, careçam de interpretação de uma entidade independente.• Riscos financeiros: Os CTT iniciaram em 2005 o seu processo de internacionalização com a aquisiçãoda Tourline Express e a criação da PayShop Moçambique, estando também aprovada a criação daPayShop Roménia. A alteração dos rendimentos esperados dos investimentos efectuados no exterior,em resultado de alteração de diversas variáveis, poderá implicar um risco financeiro, tal comovariações de taxas de juro e taxas de câmbio. A gestão do risco dos mercados financeiros é asseguradapela Direcção de Gestão Financeira.• Parcerias e agenciamento de negócio: O estabelecimento de acordos de parceria e de agenciamentopode afectar a capacidade de competir, quer pela escolha de um parceiro ou agente errado que afectaa reputação e os objectivos da Empresa, quer pela indefinição de segmentos de mercado para a suaactividade. A gestão deste risco está entregue à Direcção de Rede, a quem compete a selecção eacompanhamento da actividade das Lojas de Parceria e dos Agentes.“ 3.4.2 CONTROLO INTERN O ”O Grupo CTT dispõe de meios, nomeadamente de uma Direcção de Auditoria, que assegura a avaliaçãoda eficiência e da eficácia dos sistemas de controlo interno das unidades organizacionais dos CTT e dasEmpresas Participadas e tem igualmente atribuições no âmbito do “Revenue Assurance”.O Conselho de Administração estabeleceu uma política de rigor, transparência e responsabilizaçãopropiciadora de uma cultura de controlo a todos os níveis da organização.Para além da identificação dos factores de risco ao nível das actividades empresariais e da atribuiçãode responsabilidades específicas que permitam assegurar que as acções identificadas são executadasde forma tempestiva, estão estabelecidos canais formais e informais de informação e comunicação,que permitem uma monitorização da actividade empresarial.De momento, não estão estabelecidos manuais de controlo interno.

cttrelatórioe contas2005RELATÓRIODE ACTIVIDADESApesar de não ser uma sociedade aberta, os CTT contratam serviços de Auditoria Externa a uma entidadeindependente – Deloitte & Associados, SROC, SA – que não expressando uma opinião sobre aefectividade da estrutura de controlo interno, sempre que entenderem relevante devem comunicareventuais deficiências significativas na estrutura de controlo interno e, se significativos, eventuaiserros e irregularidades detectadas.“ 3.5 REMUNERAÇÕES DO ÓRGÃO DE ADMINISTRAÇÃ O ”Anteriormente à entrada em funções do actual Conselho de Administração, a remuneração dos seusmembros, catorze meses por ano, era constituída por três componentes cumulativas: remuneraçãobase, despesas de representação e adicional de acumulação de funções, nos termos da Acta da respectivaComissão de Vencimentos.Na fixação das remunerações em 2005 a Comissão de Vencimentos optou por uma remuneração mensalilíquida de valor único, catorze meses por ano, sem componentes de despesas de representação eadicional pelo exercício de funções de gestão em empresas do Grupo e teve em consideração as remuneraçõesmais elevadas auferidas à altura por Directores de primeira linha dos CTT. Nos termos daResolução do Conselho de Ministros nº 121/2005, de 1 de Agosto, os vencimentos auferidos pelosadministradores não serão actualizados em 2006, nem serão atribuídos prémios de gestão aos administradoresrelativamente ao exercício económico de 2005.Discriminam-se de seguida as remunerações do Conselho de Administração, nos anos de 2004 e 2005,bem como os encargos suportados pela Empresa (valores em euros):ANO REMUNERAÇÕES ENCARGOS SOMA’2004 740 977 (a) 140 920 881 8972005 785 500 (b) 98 441 883 941(a) Inclui 85 450 de prémios de gestão de 2003(b) A actual remuneração ilíquida dos administradores é de 12 155 correspondente a um índice de 85, sendo para o Presidente o índice 100 e para o Vice-Presidente o índice 90.

4 ’PERFIL ESTRATÉGICO DO GRUPO2829

cttrelatórioe contas2005PERFIL ESTRATÉGICODO GRUPOO Conselho de Administração submeteu no início do seu mandato à aprovação do Estado, accionistaúnico, os "Princípios Gerais de Política da Sociedade" que constituem a trave mestra de suporte aoexercício da sua actividade e à condução dos negócios. Estes Princípios, aprovados pelo accionista em29 de Junho de 2005, incluem os Desafios cruciais que a empresa enfrenta na sua interacção com aenvolvente, a Missão e a Visão de futuro, os Factores Críticos de Sucesso que a projectam de formaproactiva e vencedora no seu entorno, enumera os Objectivos "Corporate" ou Gerais e os ObjectivosEstratégicos que determinam as Áreas Prioritárias de Actuação para o triénio 2005/2007.“ 4.1 DESAFIOS CRUCIAI S ”Os CTT - Correios de Portugal defrontam-se hoje em dia com um conjunto de desafios cruciais, em quea empresa é simultaneamente agente e alvo:• Regulação e Liberalização: o actual quadro regulatório aponta para a progressiva redução da áreareservada e consequente liberalização e desregulamentação dos mercados. Prevê-se para 2009 aliberalização total dos serviços postais.• Novas Tecnologias e Novos Negócios: o correio físico tende a ser substituído, progressivamente,pelas novas formas de comunicação electrónica (e-mail, internet, SMS, electronic-banking, etc.).O mercado postal tende mesmo a reduzir-se no futuro e as encomendas (logística e distribuição)assumem a maior relevância em termos de oportunidade de desenvolvimento.• Concorrência e Globalização da oferta dos serviços postais, com destaque para o papel dos grandesintegradores transnacionais que tenderão a alargar a sua operação aos segmentos postaistradicionais (correio, encomendas e expresso) e aos mercados domésticos.• Internacionalização: a necessidade do estabelecimento de redes de logística à escala mundial ouregional (espaços homogéneos multinacionais) conduz à formação de alianças estratégicasenvolvendo processos de fusões e aquisições ou outro tipo de parcerias.• Eventual Privatização: decisão do accionista que requer uma profunda preparação num horizonte demédio/longo prazo.

4 ’PERFIL ESTRATÉGICO DO GRUPOANÁLISE SWOT’“ 4.2 ANÁLISE SWO T ”PONTOS FORTESPONTOS FRACOS• Marca Forte (Notoriedade e Valores)• Baixa Produtividade• 5 características no seu conjunto únicas:• Reduzida Flexibilidade na gestão de Recursos Humanos- Confiança • Estrutura de Custos (fixos vs. variáveis)- Fiabilidade • Orientação Comercial- Rapidez • Capacidade de resposta / Tempo de reacção- Universalidade • Forte dependência da área reservada (Proveitos)- Conveniência • Internacionalização• Dimensão (Poder Negocial)• Economias de Escala (Operações)3031OPORTUNIDADESAMEAÇAS• Crescimento dos mercados de Marketing• Decréscimo de tráfego das correspondências:Relacional, Expresso e Logística- Substituição tecnológica• Novas Tecnologias / Inovação ao nível das- Concentração e racionalização operacional (empresas)comunicações electrónicas e e-commerce- Liberalização(Certificação, Correio Híbrido, EBPP)• Pressão sobre as margens operacionais via perda de• Alavancagem da rede de Estações para suportepoder negocial (concorrência / grandes clientes)a novo modelo de negócio para a Banca• Aumento da concorrência / perda de posição competitiva• Entrada em novos negócios (Serviços de «Back Office», • Incerteza do ambiente regulatórioincluindo a gestão documental; telecomunicações; ...) • Conjuntura económica muito desfavorável• Alianças / Parcerias estratégicas• Internacionalização de negócios e tecnologiasTotal 0000 0000 0000“ 4.3 MISSÃO E VISÃ O ”Pelo seu impacte na sociedade portuguesa, com presença em todo o território nacional, chegandoaos lugares mais remotos, com um peso elevado no nível de emprego e na produção de riqueza, eenquanto veículo de reforço competitivo do tecido empresarial nacional, os CTT - Correios dePortugal têm por Missão:• O estabelecimento de ligações físicas e electrónicas, entre os cidadãos, a Administração Pública, asempresas e as organizações sociais em geral. A sua tradição postal será progressivamente reforçadae alargada às actividades e áreas de negócio, onde a vocação logística e comunicacional da Empresapossa ser eficientemente colocada ao serviço dos Clientes.

cttrelatórioe contas2005PERFIL ESTRATÉGICODO GRUPO• No mercado doméstico, os CTT têm por vocação a liderança em todas as áreas de negócio onde estãoou venham a estar presentes.• No quadro internacional, a Empresa desenvolverá uma política de parcerias e aquisiçõesrelacionadas, estabelecendo ou intensificando a sua presença em mercados externos relevantes, porforma a assegurar uma crescente valorização do capital accionista.Na prossecução da sua actividade, os CTT adoptam como Visão:• Os CTT - Correios de Portugal serão uma poderosa plataforma multisserviços, visando a satisfaçãodas necessidades dos cidadãos e dos agentes económicos, através de uma rede comercial e logísticade elevada qualidade, eficiência e proximidade do Cliente.• Serão um elemento essencial do desenvolvimento social e económico do país, contribuindo para amelhoria dos padrões de qualidade de vida dos clientes e dos trabalhadores, mercê de umadinâmica, de uma cultura de serviços e de um sentido de responsabilidade social irrepreensíveis.“ 4.4 FACTORES CRÍTICOS DE SUCESS O ”Os factores críticos de sucesso são:• Qualidade de Serviço percebida pelos Clientes: a disponibilização de uma qualidade de serviço dealto nível, correspondendo às expectativas do accionista, dependerá sobretudo da capacidade emassegurar liderança, quando os clientes são cada vez mais confrontados com a possibilidade deoptar entre serviços oferecidos pela Empresa ou por concorrentes.• Imagem de Confiança transmitida pela Empresa: os CTT, pela sua antiguidade de séculos de bemservir as populações e proximidade dos cidadãos, auferem de uma imagem de confiança, queconstitui um factor distintivo relevante, diferenciada da transmitida por outros prestadores de serviçopúblico que urge capitalizar e potenciar.• Existência de Pessoas Qualificadas e Motivadas: o processo produtivo dos CTT envolve nasdiferentes fases da cadeia de valor uma elevada participação dos activos humanos empresariaise no seu contacto directo com os clientes, os colaboradores são simultaneamente vendedores,conselheiros, garantes da fiabilidade do serviço, pelo que se requer processos de desenvolvimentosocioprofissional contínuo e de motivação para o Serviço ao Cliente.• Satisfação do Cliente: o desenvolvimento organizacional que se preconiza tem em vista garantir aocliente níveis de serviço elevados, preços competitivos, serviços adequados às característicasespecíficas e às necessidades de cada cliente, o qual deverá reconhecer os Correios de Portugal comoparceiro privilegiado no exercício das suas capacidades competitivas.• Disponibilidade de Sistemas de Informação flexíveis: a informação relativa à segmentação de

4 ’PERFIL ESTRATÉGICO DO GRUPOclientes, aos produtos e serviços fornecidos, de apoio à tomada de decisão e de registo histórico,deve ser fiável, atempada e evolutiva face ao progresso dos processos empresariais.• Cultura Empresarial: o sistema de valores comum a todos que compõem o tecido humano empresarialdeve pautar-se por regras de conduta ética, de respeito da integridade humana e de bem servir o Cliente.• Redes, Sistemas e Tecnologias: o processo produtivo dos Correios desenrola-se ao longo de umacadeia de valor a partir do cliente que faz uso de redes, sistemas e tecnologias que se querempermanentemente actualizadas, o que se alcança, quer por processos evolutivos, quer disruptivos,designadamente no que respeita à inovação tecnológica.• Eficiência e Rendibilidade: obtém-se pela procura permanente da maximização da dupla vertenteeficácia/produtividade; eficácia no sentido de grau de cumprimento dos objectivos e produtividadeentendida como o resultado obtido por unidade de recurso utilizado.• Parcerias: num contexto em que a especialização, a complementaridade, a globalização e a internacionalizaçãosão cada vez mais presentes, a partilha de capacidades, de riscos, de mercados, recomenda o recurso a parceriasde negócio, seja no mercado doméstico, seja a nível regional ou internacional.3233“ 4.5 OBJECTIVOS GERAI S ”Os Objectivos Gerais a prosseguir pelo Grupo são os seguintes:• Oferta dos mais elevados padrões de qualidade no fornecimento de bens e serviços aos clientes;• Criação de valor accionista, garantindo uma adequada remuneração do capital investido;• Promoção da motivação das pessoas, nomeadamente por via de processos de desenvolvimentosocioprofissional e de sistemas de compensação que tenham em consideração o desempenho.“ 4.6 OBJECTIVOS ESTRATÉGICO S ”Na decorrência daqueles Objectivos Gerais, são adoptados os seguintes Objectivos Estratégicos:• Promover o crescimento e manter a liderança nos negócios actuais (negócios “core”)As variáveis chave de actuação nos negócios “core” são:- Qualidade de Serviço- Imagem Empresarial / Confiança- Produtividade e Controlo de Custos- Expansão dos serviços e incremento da sua utilização- Marketing e Serviço ao Cliente- Portfolio de Serviços e Produtos- Revisão da política de preços

cttrelatórioe contas2005PERFIL ESTRATÉGICODO GRUPO• Desenvolver novas áreas de negócioNeste âmbito incluem-se os negócios de Finishing & Printing, Soluções de Pagamento (via PayShop),Venda de Soluções Postais, Serviços Públicos e Serviços de Interesse Geral e Negócios Internacionais.Nos Negócios Internacionais privilegiam-se:- Os mercados de influência: aqueles onde a Empresa por razões de história, de língua ou decultura, possui vantagens competitivas naturais;- Os mercados de interesse: aqueles onde por proximidade/continuidade geográfica (v.g.Espanha) ou resultantes de alguma predominância de algum eventual parceiro estratégico(para o qual tal mercado reveste a natureza de mercado de influência) haverá possibilidadede os CTT virem a oferecer serviços.• Gerar crescimento através da InovaçãoCapacidade de desenvolver serviços e de lançamento de produtos que tenham a ver com a suavocação essencial, que não tem de ser necessariamente física, recorrendo às oportunidadesviabilizadas pelo desenvolvimento/inovação no mundo das comunicações electrónicas. São dissoexemplo, o “hub” electrónico de comunicações postais, a caixa postal electrónica, bem como todasas demais formas de comunicação que tendem a evoluir do físico para o digital.

4 ’PERFIL ESTRATÉGICO DO GRUPO“ 4.7 ÁREAS PRIORITÁRIAS DE ACTUAÇà O ”ÁREAS PRIORITÁRIAS DE ACTUAÇÃO’REDES E SISTEMAS SISTEMAS DE INFORMAÇÃO MARKETING• Atendimento • Sistemas de Informação • Retenção de Clientes• Tratamento • Customer Care (Serviço ao Cliente) • Segmentação do Mercado• Encaminhamento e Transportes • Facturação e Cobrança (potencial em detrimento do histórico)• Distribuição • Revenue Assurance • Canais de Distribuição• Tecnologias • Sistemas de Apoio à Decisão • Novos Produtos e Serviços• Qualidade • Processamento de Dados • Marca CTT• Imobiliário• Preço• Contact Center• Serviço Universal3435GESTÃO ESTRATÉGICA• Reequilíbrio do Portfolio de Negócios• Responsabilização / Controlo Interno• Internacionalização• Fixação de Objectivos e Prioridades• Sistemas de Custeio• Sistema de Compensação• "Corporate Governance"• Código de ÉticaDESENVOLVIMENTO ORGANIZACIONAL• Satisfação do Cliente / Market Driven• Eficiência e Redução de Custos• Motivação e desenvolvimento dasPessoas, incluindo aumento da Literacia• Planos de Saúde• Outsourcing / Outplacement(revisão de todos os contratos)Total 0000 0000 0000

cttrelatórioe contas2005PERFIL ESTRATÉGICODO GRUPO

5 ’INDICADORES CHAVE3637

cttrelatórioe contas2005INDICADORESCHAVE“ 5.1 DADOS CONSOLIDADO S ”DADOS CONSOLIDADOS 2005’mil eurosProveitos Operacionais 758 091EBITDA 58 228Resultado Operacional 21 783Resultado Líquido 17 342Margem EBITDA (%) 8Margem Operacional 3Margem Líquida (%) 2Activo Consolidados 1 281 031Capital Próprio 137 296Capital Social 87 325Investimento (a) 85 419Total 0000 0000 0000(a) Inclui Investimento FinanceiroPROVEITOS OPERACIONAIS CONSOLIDADOS POR NEGÓCIO’Outros2%Filatelia1%Correio66%Dados eDocumentos3%ServiçosFinanceiros7%Marketing Directo7%Expresso eEncomendas14%

5 ’INDICADORES CHAVE“ 5.2 INDICADORES OPERACIONAI S ”INDICADORES OPERACIONAIS 2004 2005’PROCURA POSTALTráfego Endereçado (milhões de objectos) (a) 1 312 1 312Tráfego Não Endereçado (milhões de objectos) 486 531Serviços Financeiros Postais (milhões de euros) (b) 22 300 22 963Filatelia (mil euros) 11 282 10 865COLABORADORES (c)Efectivo em 31 de Dezembro 15 558 15 611Efectivo Médio 16 105 16 3793839REDE DE VENDAS E DISTRIBUIÇÃOEstações de correio (d) 1 005 981Lojas Financeiras 2 2Postos de Correio 2 032 1 917Centros de Distribuição Postal 405 378Giros de Distribuição Postal 6 401 6 392(a) Inclui Correspondência Endereçada, Direct Mail e Encomendas(b) Valores Intermediados(c) Inclui Efectivos do Quadro e Contratados a Termo do Grupo. Não inclui trabalhadores temporários.(d) Inclui Estações Móveis e Balcões Exteriores de Correio“ 5.3 INDICADORES DAS EMPRESAS DO GRUP O ”INDICADORES DAS EMPRESAS DO GRUPO 2004 2005’CTT, SA (EMPRESA-MÃE)Proveitos Operacionais 648 145 655 471EBITDA 49 103 29 814Margem EBITDA (%) 8% 5%Resultado Líquido 50 113 17 342Investimento (a) 49 438 80 536Efectivos (nº) (b) 14 590 14 160Tráfego (Milhões de objectos) 1 312 1 312(a) Inclui Investimento Financeiro(b) Inclui Efectivos do Quadro e Contratados a Termo. Não inclui trabalhadores temporários.

cttrelatórioe contas2005INDICADORESCHAVEINDICADORES DAS EMPRESAS DO GRUPO (CONTINUAÇÃO) 2004 2005’POST CONTACTOProveitos Operacionais 10 415 13 175EBITDA 2 996 3 840Margem EBITDA (%) 29% 29%Resultado Líquido 2 144 2 773Investimento 9 7Efectivos (nº) (c) 15 19Tráfego (Milhões de objectos) 399 531CTT EXPRESSOProveitos Operacionais 70 195 75 324EBITDA 12 088 14 442Margem EBITDA (%) 17% 19%Resultado Líquido 6 127 7 610Investimento 2 546 1 248Efectivos (nº) (c) 622 683Tráfego (Milhões de objectos) 7 8TOURLINE EXPRESS (d)Proveitos Operacionais - 16 627EBITDA - 1 370Margem EBITDA (%) - 8%Resultado Líquido - 443Efectivos (nº) (c) - 401MAILTEC (CONSOLIDADO)Proveitos Operacionais 19 158 19 031EBITDA 2 924 2 034Margem EBITDA (%) 15% 11%Resultado Líquido 4 186 741Investimento 398 1 883Efectivos (nº) (c) - 401(c) Inclui Efectivos do Quadro e Contratados a Termo. Não inclui trabalhadores temporários.(d) Exercício de Setembro a Dezembro de 2005

5 ’INDICADORES CHAVEINDICADORES DAS EMPRESAS DO GRUPO (CONTINUAÇÃO) 2004 2005’CAMPOS ENVELOPAGEMProveitos Operacionais 2 641 2 769EBITDA 271 163Margem EBITDA (%) 10% 6%Resultado Líquido 75 -18Investimento 49 43Efectivos (nº) (c) 50 52PAYSHOPProveitos Operacionais 5 854 8 398EBITDA 1 834 2 749Margem EBITDA (%) 31% 33%Resultado Líquido 926 1 8014041Investimento 332 340Efectivos (nº) (c) 25 21Tráfego (Milhões de objectos) 17 27CTT GESTProveitos Operacionais 6 226 4 420EBITDA -53 2 802Resultado Líquido -3 987 39Investimento - 1 502Efectivos (nº) (c) - 7(c) Inclui Efectivos do Quadro e Contratados a Termo. Não inclui trabalhadores temporários.

cttrelatórioe contas2005INDICADORESCHAVE

6 ’FACTOS RELEVANTES DO ANO4243

cttrelatórioe contas2005FACTOS RELEVANTESDO ANO“ JANEIR O ”• Encontro de Quadros e Chefias subordinado ao tema "Uma Nova Dimensão" onde foi feito o balançoda actividade de 2004.• Abertura da nova Loja CTT Pax Julia (Beja).“ FEVEREIR O ”• Abertura da nova Loja CTT de Vila Real de Santo António.• Lançamento do serviço de carregamento electrónico dos títulos de transporte Lisboa Viva e 7 Colinas,através do serviço PayShop, abrangendo Estações de Correio e Agentes PayShop.• Assinatura do protocolo com a Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) para desenvolvimento eimplementação do serviço Caixa Electrónica Postal Universal (CEPU) que permitirá, a todas as entidadespúblicas e privadas, efectuar comunicações híbridas e electrónicas com a segurança e confidencialidade docorreio convencional.“ MARÇ O ”• Assinatura do acordo entre a CTT Expresso e a Chronoexprés, empresa do operador postal espanhol,que permitiu desenvolver uma solução “day certain” (D+1) para as principais cidades espanholas,suportada em solução de transporte rodoviário.• Lançamento da nova oferta de Correio Verde (“packs”).• Abertura da nova Loja CTT em Alcobaça.• Adesão ao BCSD - Conselho Empresarial para o Desenvolvimento Sustentável, associação sem finslucrativos, que tem por missão fazer que a liderança empresarial seja catalisadora do desenvolvimentosustentável e promover nas empresas a eco-eficiência, a inovação e a responsabilidade social.“ ABRI L ”• Arranque do programa de formação “equipas & liderança” com o objectivo de criar nos colaboradoresuma cultura de liderança e de orientação para os resultados, de forma a tornar a Empresa ainda maiscompetitiva, ágil e inovadora.

6 ’FACTOS RELEVANTES DO ANO“ MAI O ”• Atribuição ao Correio Verde do prémio Internacional de Inovação – o Innovation Award – no 6th WorldMail Awards, que todos os anos premeia os projectos que mais se destacaram no Sector Postal.• Início da comercialização nas Estações de Correios do “Kit Novo Sócio & Parcerias do Benfica”.• Eleição na Assembleia Geral, realizada em 31 de Maio, do novo Conselho de Administração presididopelo Prof. Dr. Luís Nazaré.4445“ JUNH O ”• Aprovação pelo Estado, na sua qualidade de accionista único, dos “Princípios Gerais de Política daSociedade”, apresentados pelo novo Conselho de Administração. Sua divulgação a todos oscolaboradores do Grupo CTT.• Lançamento do serviço “Transfer” (serviço de apoio à mudança de endereços) que permite aoscidadãos notificar, de uma só vez e de forma simplificada, várias organizações públicas e privadas.• Patrocínio da prova de ciclismo VI Grande Prémio Internacional CTT Correios.“ JULH O ”• Aquisição da empresa espanhola Tourline Express, que actua na área do correio expresso e encomendasem todo o território espanhol. Esta aquisição marca o início do processo de internacionalização dosCTT, que privilegia o mercado espanhol pela sua proximidade.• Aquisição da parte remanescente do capital do grupo Mailtec que actua na área do “printing &finishing”, tendo em vista o desenvolvimento de novas áreas de negócio, apostando namodernização, inovação e crescimento no mercado das comunicações electrónicas.• Conclusão das negociações do Acordo de Empresa 2005.• Criação do Fórum Permanente de Inovação e Criatividade, espaço aberto a todos os colaboradoresdos CTT para livremente apresentarem as suas ideias, projectos e sugestões para o aumento do valor dos CTT.• Atribuição à Filatelia Portuguesa da Medalha de Ouro do Comité Olímpico Internacional para o maisbelo selo produzido mundialmente evocativo dos Jogos Olímpicos de Atenas – o selo “Salto emAltura”.

cttrelatórioe contas2005FACTOS RELEVANTESDO ANO“ AGOST O ”• Atribuição à emissão filatélica “Férias em Portugal” do Grande Prémio de Arte Filatélica Asiago parao melhor selo a promover o turismo.• Início da Bilhética Virtual, uma nova solução electrónica para a venda nas Estações de Correio debilhetes para espectáculos.“ SETEMBR O ”• Celebração de um contrato com a NEC Portugal para o fornecimento de cinco máquinas NEC FC paraa preparação das correspondências, separação de formatos, faceamento e obliteração, que serãoinstaladas no 2º trimestre de 2006 nos Centros de Tratamento do Norte, Centro e Lisboa.• Encontro da equipa dirigente – 1ªs e 2ªs linhas – subordinado ao tema “Uma Equipa para Vencer”,destinado a reflectir sobre as estratégias que o Grupo deve assumir para vencer no horizonte de 2008.“ OUTUBR O ”• Comemorações do Dia Mundial dos Correios.• Abertura das Lojas CTT com nova imagem: São Domingos de Benfica (Lisboa), Bonfim(Setúbal), Chiado (Lisboa), Santa Justa (Lisboa), Praça (Almada), Mercado (Funchal), Antero deQuental (Ponta Delgada), Boavista (Porto), Avenida (Braga), Terreiro do Paço (Lisboa).• Lançamento do EMS España Empresas, na sequência da aquisição pelos CTT da empresa espanholade correio urgente Tourline Express.• Lançamento da emissão filatélica conjunta entre os CTT e os Correios de Hong Kong alusiva às“Aldeias Piscatórias” da Carrasqueira em Setúbal e de Tai O em Hong Kong.• Obtenção pela Estação de Permuta de Lisboa (segmento internacional) da Certificação de Excelênciahomologada pelo IPC - International Post Corporation, uma garantia reconhecida apenas adoze entidades postais a nível mundial.

6 ’FACTOS RELEVANTES DO ANO“ NOVEMBR O ”• Aprovação pelo Conselho de Administração da Política de Qualidade do Grupo CTT.• Celebração de um acordo tendo em vista a aquisição de 51% do capital da EAD - Empresa de Arquivode Documentos, cuja actividade principal é a gestão documental. A EAD trata da recolha,digitalização, arquivamento físico e electrónico dos documentos de empresas e outras entidades,assim como da sua posterior disponibilização através de um serviço de consultas e entregas rápidas.• Arranque da actividade da Empresa PayShop Moçambique participada da CTT Gest.“ DEZEMBR O ”• Atribuição à "Aposta" do Grande prémio APCE (Associação Portuguesa de Comunicação de Empresa)para a melhor revista empresarial.• Abertura da nova Loja CTT Picoas (Lisboa).4647

cttrelatórioe contas2005FACTOS RELEVANTESDO ANO

7 ’ENQUADRAMENTO MACROECONÓMICO E REGULAMENTAR4849

cttrelatórioe contas2005“ 7.1 ENQUADRAMENTO MACROECONÓMIC O ”“ 7.1.1 INTERNACIONA L ”O ano de 2005 foi marcado pela evolução do preço do petróleo, que atingiu novos máximos históricos.A actividade económica mundial e o comércio internacional registaram um abrandamento face aoobservado em 2004. Os ritmos de crescimento continuaram diferenciados a nível global, com os EUA ea China a manterem a liderança da expansão da actividade mundial. Os EUA registaram o crescimentomais elevado entre as principais economias avançadas (cerca de 3,6%), baseado no dinamismo doconsumo e do investimento privados, no contexto de manutenção de forte crescimento da produtividade,de melhoria contínua das condições no mercado de trabalho e de subida dos preços dashabitações. Na China, o ritmo de expansão da actividade manteve-se próximo de 9%, continuandoassente num elevado crescimento das exportações e do investimento. Entre as economias de mercadoemergente asiáticas, também a Índia tem continuado a apresentar um crescimento robusto. No Japão,a actividade tem vindo a recuperar (poderá ter excedido os 2%) face à trajectória de abrandamento registadaao longo de 2004. A área do euro continuou a apresentar o crescimento menos dinâmico entreas principais economias avançadas (estima-se ligeiramente acima de 1%), reflectindo essencialmentea falta de dinamismo da procura interna, num contexto de ausência de sinais de melhoria da situaçãodo mercado de trabalho e da confiança dos consumidores e empresários. Entre os países da área doeuro, a evolução da actividade tem sido diferenciada, continuando a economia portuguesa a apresentarum dos ritmos de crescimento mais lentos. No que respeita aos principais parceiros comerciais dePortugal da zona Euro, em Espanha e, em menor grau, em França, o ritmo de expansão da actividademantém-se acima da média, suportado no crescimento da procura interna. Em contraste, na Alemanha,o crescimento do PIB permanece inferior ao dos restantes países, reflectindo a manutenção do comportamentoda procura interna. No Reino Unido, principal parceiro comercial de Portugal entre os restantespaíses da União Europeia, o crescimento do PIB em 2005 deverá situar-se aquém dos 2%, tendo aprocura interna apresentado uma forte moderação devido ao abrandamento do consumo privado e doinvestimento. Nos novos Estados-Membros o ritmo de crescimento manteve-se elevado, continuando aexceder largamente o observado na área do euro.No final de 2005, a taxa de câmbio efectiva nominal do euro encontrava-se 7,1% depreciada emrelação ao valor observado um ano antes, traduzindo depreciações de 13,4%, 2,8% e 0,5%, respectivamente,face ao dólar, à libra e ao iene.ENQUADRAMENTOMACROECONÓMICO

7 ’ENQUADRAMENTO MACROECONÓMICO E REGULAMENTAR“ 7.1.2 NACIONA L ”5051De acordo com as estimativas do Banco de Portugal, o PIB terá registado em 2005 um crescimento de0,3%. O abrandamento da actividade económica reflectiu um menor contributo da procura interna parao crescimento do PIB, associado em larga medida à queda do investimento e à desaceleração do consumopúblico, uma vez que o crescimento do consumo privado se tem mantido sustentado.Após reduções em 2002 e 2003, a formação bruta de capital fixo estagnou em 2004 e apresentou umaqueda próxima de 3,1% em 2005. A fraca recuperação da actividade associada à perda decompetitividade, bem como vários factores de incerteza, terão afectado negativamente as decisões deinvestimento. Para este clima contribuíram a evolução do preço do petróleo, bem como dúvidasquanto à forma como irá decorrer o ajustamento dos desequilíbrios que têm vindo a acumular-sena economia portuguesa.O consumo privado apresentou crescimentos significativos em 2004 e 2005 (2,3% e 1,8%, respectivamente),superiores aos da actividade económica. Esta evolução interrompeu o processo de ajustamentoda despesa das famílias verificado entre 2000 e 2003, tendo sido estimulada não só pelos valoreshistoricamente baixos das taxas de juro, como por novas formas contratuais que envolvem designadamenteo alargamento do prazo de amortização do crédito à habitação.As exportações apresentaram um comportamento desfavorável (1,8%), acentuando as perdas de quotade mercado acumuladas na última década. O contributo da procura externa líquida para o crescimentodo PIB terá sido menos negativo do que o observado em 2004, uma vez que se estima também umaforte desaceleração das importações (2,4%), consistente com o menor crescimento da procura global.Depois da significativa redução verificada até 2003, as necessidades de financiamento externo daeconomia portuguesa (medidas pelo défice das balanças corrente e de capital em percentagem do PIB)registaram desde então um significativo aumento, passando de 3,7% do PIB em 2003 para 5,9% em2004 e para um valor estimado de 8,2% em 2005.A evolução do mercado de trabalho em Portugal caracterizou-se por um significativo aumento da taxade desemprego que atingiu os 7,6% (6,7% em 2004).A taxa de crescimento média anual do Índice de Preços no Consumidor (IPC) fixou-se em 2,3% (2,4%em 2004).O desequilíbrio das contas públicas portuguesas voltou a agravar-se, apesar das medidas de correcçãointroduzidas. Apesar do forte crescimento da receita fiscal, a posição orçamental apresentou uma deterioraçãoem 2005 reflectindo, em particular, o aumento significativo das despesas com pensões e dasdespesas com pessoal. A evolução das contas públicas repercutiu-se no “rating” da República, que foireavaliado em baixa por algumas das principais agências, sem tradução em aumento significativo doprémio de risco na emissão de dívida pública.

cttrelatórioe contas2005ENQUADRAMENTOREGULAMENTAR“ 7.2 ENQUADRAMENTO REGULAMENTA R ”Ao longo dos últimos anos o quadro regulamentar dos serviços postais em Portugal tem vindo a registarprofundas alterações, reflectindo os objectivos da política comunitária para o sector, preconizadospela Directiva 2002/39/CE, que alterou a Directiva 97/67/CE, tendo em vista o desenvolvimento domercado interno dos serviços postais comunitários e a instituição de um quadro regulamentar harmonizadopara o sector postal, assegurando, por um lado, a existência de um serviço universal, com umaárea reservada delimitada, e, por outro, procedendo à liberalização gradual e controlada do mercado.De acordo com o calendário de progressiva abertura do mercado postal definido pelo Decreto-Leinº116/2003, de 12 de Junho, o âmbito dos serviços reservados aos CTT, como empresa concessionáriada prestação do serviço postal universal, foi objecto de redução, encontrando-se em 2005 liberalizadoo envio de correspondências com mais de 100 gramas e preço superior a três vezes a tarifa de referência(correio azul no caso português). Em Janeiro de 2006 liberalizou-se o envio de correspondênciascom mais de 50 gramas e preço superior a duas vezes e meia a tarifa de referência.No que se refere ao regime do serviço postal universal, em 2005 tiveram lugar negociações entre os CTTe a ANACOM com vista à celebração de novo convénio sobre o regime de preços dos serviços integradosno serviço universal, que ainda estão em curso.A nível comunitário, tendo em vista a preparação de uma proposta de confirmação ou não da liberalizaçãototal do sector postal em 2009, a Comissão promoveu diversas iniciativas. Para além do lançamentode um estudo sobre o impacte no serviço universal da plena realização do mercado interno dosserviços postais, foi lançada no final do ano uma consulta pública, abordando diversas questões fundamentais,tais como o modo de garantir o financiamento do serviço universal e o tipo de serviço postaluniversal futuro, aspectos essenciais a considerar no desenvolvimento da política para o sector postal.

8 ’EVOLUÇÃO DOS NEGÓCIOS5253

cttrelatórioe contas2005EVOLUÇÃODOS NEGÓCIOSNum mercado em permanente mutação e fortemente concorrencial, em que os negócios originários do “corebusiness” tendem a estagnar ou decrescer, os CTT assumiram como vectores estratégicos: o robustecimentodo “portfolio” de serviços e produtos, a internacionalização dos negócios e a entrada na fileira digital.Tendo em vista o robustecimento da cadeia de valor, foi alargada a actividade a negócios de Logísticae de Gestão Documental, onde se enquadram a aquisição da totalidade do capital do grupo Mailtece o acordo para a aquisição de 51% do capital da EAD - Empresa de Arquivo de Documentos.Ao nível da Internacionalização, foram dados os primeiros passos com a compra da Tourline Express(Espanha), a criação da PayShop Moçambique e a futura entrada em mercados do Leste Europeu emregime de cedência de tecnologia.No domínio do Digital, criaram-se as condições para o lançamento em 2006 da Caixa Electrónica Postal Universal.“ 8.1 CORREI O ”Num contexto fortemente concorrencial onde se assiste à entrada de novos concorrentes e à ofertade alternativas aos serviços tradicionais de correio, o tráfego de correspondências registou umligeiro crescimento face ao ano anterior (+0,7%) para o que contribuiu a evolução do CorreioNormal (2,5%) e do Correio Registado (2,1%). De notar que o tráfego endereçado estagnou, confirmandoa tendência de decrescimento ocorrida no biénio 2002/2003, apenas contrariada em 2004por ocasião do Europeu de Futebol.Da actividade desenvolvida, em 2005, no sentido de promover o crescimento e manter a liderança nosnegócios actuais. destaca-se:• Alargamento dos canais de distribuição do Correio Verde – lojas Modelo, Continente, GALP/M24 eStaples Office Center – e criação de novos modelos e formatos.• Adequação do sistema informático às novas modalidades de comparticipação do novo regime dePorte Pago, emissão de novas credenciais e acompanhamento regular do processo.• Estabelecimento de um acordo com o Instituto da Comunicação Social e a Associação Portuguesa deImprensa, relativamente aos Jornais, Publicações Periódicas e Livros – Segmento Bonificado. Nesteacordo, para além da actualização dos preços, de sublinhar a disponibilidade dos CTT em apoiar oseditores na angariação de novos assinantes.• Ainda no âmbito do desenvolvimento das Publicações Periódicas, alargamento da Base de Dados deEmigrantes e sua utilização na dinamização das assinaturas no estrangeiro.• Reformulação da oferta de produtos do correio internacional para o segmento ocasional: alargamentoda colecção de BPI (Bilhetes Postais Ilustrados) pré-franquiados da região do Algarve e criação dacolecção para o Porto.• Reformulação do modelo operacional das Encomendas Internacionais de acordo com as decisõesaprovadas no último Congresso da UPU, incorporando novos atributos na oferta dos CTT, nomeadamente,Track & Trace, distribuição domiciliária e certificação de padrões de distribuição.

8 ’EVOLUÇÃO DOS NEGÓCIOS• Dinamização do negócio de Acesso Directo (acesso dos clientes internacionais aos produtos e serviçosdo operador de destino em condições idênticas às dos clientes nacionais) mediante a assinatura deAcordos Bilaterais com os Operadores Postais Espanhol e Suíço.“ 8.1.1 MARKETING RELACIONA L ”5455O mercado apresenta um crescente enfoque no Marketing Relacional, que resulta não só da fragmentaçãodas audiências e da saturação dos meios tradicionais, mas também e sobretudo da evolução doperfil dos Clientes, cada vez mais sofisticados, exigindo uma abordagem personalizada e customizada.É notória a crescente consciencialização das vantagens do Marketing Relacional por parte dos gestoresdas empresas portuguesas, integrando-o nas suas orientações estratégicas como forma de atingir e satisfazero Cliente.Neste enquadramento, o Marketing Relacional surge como um meio privilegiado de comunicação evenda, com grande potencial de crescimento. Os CTT pretendem posicionar-se neste mercado não sócomo distribuidor de correio, mas também como um fornecedor de soluções globais de marketing,disponibilizando toda a cadeia de valor ao Cliente, através de uma oferta diferenciada por segmento demercado, de forma a responder às diferentes necessidades de comunicação.O negócio de Marketing Relacional representou uma receita de 51,7 milhões de euros, ligeiramentesuperior à registada em 2004.Das iniciativas desenvolvidas em 2005 destacam-se:• Posicionamento da Área de Marketing Relacional enquanto fornecedor global de marketing para asempresas, através da prestação de serviços ao longo de toda a cadeia de valor (Bases de Dados,Serviços Criativos, Serviços Gráficos, Finishing, Distribuição e Tratamento de Respostas);• Desenvolvimento de campanhas de fidelização e angariação de novos Clientes para dinamização deServiços de Valor Acrescentado;• Consolidação e diversificação da oferta de serviços de Gestão de Endereços que visam a melhoria eo enriquecimento das bases de dados, factor determinante para o sucesso das acções de “mailing”.Esta nova oferta contempla serviços de Normalização de Endereços e de Validação de Pontos deDistribuição, Base de Dados Movers (dados de mudança de morada), Bases de Dados segmentadasde Particulares e Empresas e Enriquecimento de ficheiros;• Lançamento do Transfer, um serviço de apoio à mudança de endereço que visa satisfazer necessidadesde dois tipos de Clientes: o Cliente directo através da reexpedição do correio para a nova morada e dacomunicação desta às entidades com quem se relaciona e, o Cliente indirecto, as empresas aderentes atravésda constante actualização dos dados dos seus Clientes;• Realização da 15ª edição do concurso “O Melhor em Marketing Directo”.

cttrelatórioe contas2005EVOLUÇÃODOS NEGÓCIOS“ 8.1.2 OPERAÇÕE S ”As actividades desenvolvidas na área das operações – que engloba o tratamento, os transportes e adistribuição – tiveram em vista a melhoria da qualidade de serviço e o aumento da eficiência e produtividadedos recursos.“ TRATAMENT O ”No âmbito da automatização do Tratamento, releva-se:• A automatização do correio (pequenos formatos) foi intensificada e alargada ao correio internacionalde “saída”, às devoluções e a mais 70 Centros de Distribuição Postal (CDP). O correio dividido ao girocresceu 13% face ao ano anterior;• Alargamento do sequenciamento – ordenação das correspondências pela ordem de entrega doscarteiros – a mais 40 CDP, abrangendo actualmente as áreas de Lisboa, Porto e Coimbra;• Reformulação do plano de entregas, no Centro de Tratamento de Lisboa, dos produtores de correio,nomeadamente da Mailtec, para uniformizar o volume diário de tráfego e conseguir uma melhorutilização da capacidade de mecanização instalada;• Melhoria do processo de videocodificação através da instalação de um “software” que possibilitaa indexação diferenciada de acordo com prioridades pré-definidas;• Aquisição de cinco máquinas NEC FC para a preparação das correspondências, separação deformatos, faceamento e obliteração, que serão instaladas no 2º trimestre de 2006 nos Centros deTratamento do Norte, Centro e Lisboa;• Actualização das aplicações de informação de gestão que suportam os processos de mecanização do correio.Em articulação com as entidades alfandegárias, foram também reformulados e optimizados os processosde desalfandegamento de objectos com origem extracomunitária, envolvendo o desenvolvimentode aplicações que melhoraram a produtividade dos recursos e a informação disponível sobre o estadodos objectos para as áreas de apoio ao cliente.A culminar a racionalização dos processos nos Centros de Tratamento, a gestão das operações do correiointernacional obteve o certificado de excelência do International Post Corporation, colocando aEstação de Permuta de Lisboa – que compreende parte das operações do Centro de Tratamento deCabo Ruivo e o Entreposto Postal Aéreo – entre as doze em todo o Mundo, em que a excelência da qualidadedas operações do correio internacional é reconhecida.No âmbito da melhoria do endereçamento dos clientes, prestação de informação sobre geografiapostal a entidades e suporte à automatização do processamento e distribuição de correio, destaca-se:• Alargamento do número de identificadores de porta codificados na Base Nacional de Endereços(BNE), para cerca de 95% dos existentes a nível nacional;

8 ’EVOLUÇÃO DOS NEGÓCIOS• Alargamento dos códigos postais geo-referenciados, representando 50% da população e 61% tráfegodistribuído no país;• Consolidação na BNE e disponibilização ao público via CD Rom e internet da informação sobrecódigos postais de apartados;• Inclusão no “site” dos CTT da informação base administrativa sobre código postal;• Início do serviço de validação de endereços ao nível de identificador de porta em ficheiros de clientes,complementando serviços existentes de correcção de códigos postais e normalização de escrita de endereços“ TRANSPORTE S ”A rede de transportes foi ajustada e monitorizada para obtenção de ganhos de produtividade no ciclooperativo do correio.No transporte aéreo e marítimo consolidou-se a melhoria da qualidade do encaminhamento internacionale CAM (Continente, Açores e Madeira) e a robustez dos sistemas de informação associados.5657“ DISTRIBUIÇÃ O ”Promoveu-se o aumento da produtividade e eficiência nas operações de pré-distribuição e de entregade objectos:• Optimização de processos via aplicação de melhores práticas nos Centros de Distribuição Postal(CDP) – rodízio, redefinição de “layouts”, optimização e equilíbrio de giros e redefinição das organizações– atingindo-se um total de 120 CDP optimizados e com certificação interna.• Reorganização da Rede de Distribuição, com a centralização de 14 pequenos centros de apoio àdistribuição em centros de maior dimensão.Deu-se continuidade à certificação externa, pela SGS ICS - International Certification Services, dosserviços prestados em CDP e à transferência de CDP para novas instalações visando a melhoria dascondições de trabalho.A aplicação informática DOL (Distribuição On-line) – plataforma de informação única, integrando asaplicações de gestão e de produção – foi implementada em toda a Rede Distribuição do Continente.Tornou-se mais eficaz o controlo e planeamento de campanhas de grandes clientes.Potenciou-se a utilização da rede de carteiros na venda de produtos, nomeadamente telefones sem fiostopo de gama e “kits” de acesso à Internet de Banda Larga da Portugal Telecom.

cttrelatórioe contas2005EVOLUÇÃODOS NEGÓCIOS“ 8.1.3 POSTCONTACTO - CORREIO PUBLICITÁRIO, LDA. ”Em Abril de 2004, a participada PostContacto, assumiu a gestão do Correio Não Endereçado, passandoa ser a única entidade responsável por este negócio no Grupo CTT.A PostContacto possui um modelo operativo extremamente flexível e utiliza os recursos e “know-how”do Grupo CTT, de forma a oferecer um serviço global e pensado ao detalhe, desde o planeamento àsupervisão. Desenvolve a sua actuação em todo o território nacional, com Equipas de Distribuiçãopróprias no litoral do país, zona em que o mercado é mais agressivo, apetecível e onde reside o potencialde crescimento do negócio. A distribuição de publicidade nas caixas de correio domiciliárias e nosestabelecimentos comerciais é a sua principal actividade, mas também opera ao nível das entregas emmão em locais pré-seleccionados.Em estreita articulação com os CTT, a empresa privilegiou a angariação de clientes com volumes elevadosde tráfego, em sectores chave deste negócio. Em 2005, o seu volume de negócios ascendeu a 13175 mil euros e o EBITDA a 3 840 mil euros, correspondente a crescimentos ao ano anterior de, respectivamente,27% e 28%, tendo sido distribuídos cerca de 531 milhões de objectos. Os ResultadosLíquidos atingiram os 2 773 mil euros, o que representa um acréscimo de 29% ao ano anterior.A Margem EBITDA ascendeu a 29%.Os Recursos Humanos da empresa relacionados com a Área Operativa e de Supervisão têm vindo a serreforçados para garantir uma Qualidade de Serviço eficaz.“ 8.2 EXPRESSO E ENCOMENDA S ”“ 8.2.1 CTT EXPRESSO - SERVIÇOS POSTAIS E LOGÍSTICA, S A ”O mercado CEP (Courier, Express and Parcels) em Portugal tem registado elevados níveis de crescimentoanuais, revelando recentemente alguma tendência de abrandamento. De acordo com um estudo decaracterização do mercado recentemente realizado estima-se para 2005 um crescimento de cerca de5%, atingindo um valor da ordem dos 343,6 milhões de euros.Face a uma conjuntura macroeconómica bastante desfavorável, os principais intervenientes no mercadoapostaram em estratégias com uma forte orientação para a redução de custos. A oferta de valor continuou,tal como em 2004, muito enfocada no preço; isso foi especialmente notado no segmento B2B,onde se notou um aumento do poder negocial por parte dos Clientes, com a consequente pressãosobre as margens operacionais.

8 ’EVOLUÇÃO DOS NEGÓCIOSO crescimento do mercado foi fundamentalmente suportado nos principais operadores, os quaisreforçaram as suas posições competitivas, revelando um considerável grau de concentração, com osnove maiores Operadores a representarem mais de 75% do valor do mercado.A CTT Expresso, com um crescimento de 6%, atingiu uma quota de mercado de 20%, consolidando asua posição de liderança no mercado total CEP: nos envios nacionais a Empresa lidera com mais de30% de quota, quedando-se nos internacionais pela 7ª posição com 5,6%.O crescimento em 2005 foi sustentado pelas áreas “core”, designadamente EMS D+1 Nacional eServiços de Outsourcing (onde se inclui a área conhecida por EMS Banca). Com uma base de partidaainda relativamente reduzida, são de assinalar os crescimentos registados no serviço Quick Nacional ena Logística Integrada.Pela sua relevância estratégica para o desenvolvimento dos negócios, realça-se o lançamento dosseguintes produtos:5859• EMS España Empresas: na sequência da aquisição pelos CTT da empresa espanhola de correiourgente Tourline Express, foi definida como prioridade a construção de uma oferta harmonizada entreas duas empresas. Desenhada para oferecer as melhores soluções de envios para Espanha, a gamaEMS España Empresas oferece aos Clientes Contratuais quatro diferentes janelas horárias com regime“time certain” em padrão D+1: 8.30, 10.00, 14.00 e 19.00 horas.• Relançamento do “EMS Ilhas”, na sequência do ajustamento do modelo operativo nas relações comas Regiões Autónomas dos Açores e da Madeira, que permitiu uma maior eficácia no cumprimentodos padrões definidos.Ainda, no âmbito do desenvolvimento dos negócios, destaque para as parcerias celebradas em 2005:• Com a DHL Portugal, que permitiu a melhoria da oferta de soluções aos Clientes B2B na áreado tráfego internacional “outbound”, nomeadamente a oferta de soluções de entrega nasGrandes Superfícies comerciais e de objectos volumosos;• Com o operador de correio urgente espanhol Chronoexprés (detido pela Administração PostalEspanhola), que permitiu desenvolver uma solução “day certain” (D+1) para as principais cidadesespanholas, suportada em solução de transporte rodoviário.Como aspecto determinante no desenvolvimento do negócio, de referir a conquista de 932 NovosClientes, com uma facturação em 2005 superior a dois milhões de euros.Ao nível do desenvolvimento de processos de apoio à gestão comercial destacam-se :• Lançamento de novo processo de facturação automática por “input” directo do peso medidona máquina divisora, com ganhos de controlo e redução dos erros;

cttrelatórioe contas2005EVOLUÇÃODOS NEGÓCIOS• Implementação de um processo de reengenharia do SAP que permitiu a implementação do conceito“Um Cliente - Um Contrato”, com considerável simplificação nos processos de facturação sobretudona perspectiva do Cliente;• Implementação de novos produtos e funcionalidades na “Aplicação Cliente” e lançamento a nívelexperimental da “Aplicação Cliente WEB”, com a instalação em 20 Clientes.Na área das Operações, para além dos ajustamentos referidos na reorganização dos processosoperativos para as ilhas, foi também reorganizado o modelo operativo das encomendas CTT ealterado o processo de desalfandegamento, visando a simplificação e a redução significativados tempos de resposta.Realizou-se a reorganização completa da Operação de Logística, explorando a capacidade volumétricadas áreas de armazenagem e implementando o novo sistema de gestão operacional (SAP WM).No domínio da Qualidade, na sequência do processo de certificação segundo a norma NP EN ISO9001:2000, obtida em Outubro de 2004, foram desenvolvidas as seguintes acções:• Revisão do Sistema de Gestão da Qualidade (SGQ), visando a sua simplificação e actualização;• Renovação dos Manuais de Produto, Operativos e de Processos, por forma a obter maior sistematização,normalização e facilidade de consulta;• Disponibilização “online” de toda a documentação relativa ao SGQ, quer via intranet quer emregime de ficheiros partilhados;• Monitorização diária dos indicadores-chave de performance operacional, com publicação semanal e“ad hoc” dos valores mais relevantes.Em 2005, o volume de negócios da CTT Expresso foi de 75,3 milhões de euros, que representa um crescimentode 7,3% face ao ano anterior. Este crescimento conjugado com um crescimento mais moderadodos custos de exploração (4,7%) permitiu à empresa encerrar o exercício com um resultado líquidode 7,6 milhões de euros, o que representa um acréscimo de 24% face ao ano anterior. O EBITDAascendeu a 14,4 milhões de euros, +19% que no ano anterior, correspondente a uma margem de 19%.“ 8.2.2 TOURLINE EXPRESS MENSAJERÍA, SL U ”No quadro da sua estratégia de internacionalização estabelecida em 2005, os CTT adquiriram em Julho,a empresa Tourline Express, que actua na área do correio expresso e encomendas em todo o territórioespanhol. Com esta operação os CTT visam a criação de sinergias entre a Tourline Express, em Espanha,e a CTT Expresso, em Portugal, dinamizando o fluxo de encomendas e correio expresso entre os doispaíses, mediante a oferta de um serviço integrado no mercado ibérico.A actividade desenvolvida nos últimos meses de 2005 foi essencialmente orientada para o processo

8 ’EVOLUÇÃO DOS NEGÓCIOSde reestruturação mediante a fusão das empresas que integravam o Grupo Tourline numa empresadenominada Tourline Express Mensajería, SLU.Adicionalmente iniciou a actividade de “courier” internacional para as franchisadas, através da TourlineExpress Este.O exercício fiscal foi alterado, tendo sido adoptado em 2006, para uniformização com o Grupo CTT, operíodo de Janeiro a Dezembro, substituindo o de Setembro a Agosto, que era aplicado em todas asempresas do Grupo Tourline.Tais alterações estão suportadas pela entrada em funcionamento de um novo sistema de informaçãona área da contabilidade e finanças.No que respeita às operações, e tomando como referência o ano completo de 2005, a Tourline manteveconstante o crescimento do número de envios em 30%, igual ao que se realizou em 2003 e 2004. Estecrescimento, em comparação com o crescimento do mercado espanhol estimado em 8%, permitiu àempresa incrementar a sua quota de mercado.O Resultado Líquido do período de Setembro a Dezembro de 2005, no valor de 443 mil euros, apresentaum incremento de 35% em comparação com o período homólogo do ano anterior.6061.“ 8.3 RETALH O ”“ 8.3.1 RED E ”Face à contínua liberalização e desregulamentação do mercado das comunicações e a abertura faseadaà concorrência com a liberalização total prevista para 2009, a Empresa posiciona-se no mercadocomo um operador de comunicações, de logística, de distribuição postal de produtos e serviços. Nesteenquadramento a Rede inseriu nos seus pontos de contacto com os Clientes não só a venda de produtosde correio, mas novas oportunidades e novos modelos de negócio.Os CTT detêm a maior das redes de retalho a nível nacional. Em 2005, a actuação centrou-se em doisvectores fundamentais:• Criação e desenvolvimento de novos negócios e serviços de conveniência, assumindo a Rede como“motor” de um negócio de Retalho, além do serviço postal;• Redução do défice estrutural da Rede sem afectar a acessibilidade dos serviços postais a todos os cidadãos.Neste contexto, a gestão da Rede teve como preocupações:• Maior aproximação aos Clientes, proporcionando-lhes uma oferta segmentada dos produtos eserviços de acordo com as suas necessidades, maximizando o volume de vendas e optimizando o“mix” do “portfolio” de produtos e serviços da Rede, através das Estações e Postos de Correios;• Realização e controlo de campanhas promocionais e animação dos Pontos de Venda, promovendo

cttrelatórioe contas2005EVOLUÇÃODOS NEGÓCIOSprodutos e serviços de maior valor acrescentado para captação e fidelização dos Clientes;• Utilização de novas tecnologias para informação aos Clientes;• Racionalização e optimização da rede de pontos de contacto, atendendo à margem de contribuiçãoe ao custo do capital investido;• Inovação e modernização tecnológica;• Prossecução de uma política de transformação de custos fixos em custos variáveis, através daconcessão de exploração de Estações de Correios a Terceiros e do Agenciamento.No vector estratégico de criação e desenvolvimento de novos negócios e serviços de conveniência,destacam-se as seguintes actividades (os valores a seguir indicados não correspondem a receita darede dos CTT mas a montantes intermediados):• Através da plataforma PayShop, expansão do serviço de Carregamento de Telemóveis em todasas Estações de Correio, que movimentou 28,7 milhões de euros; introdução em Março de 2005, nasde Lisboa, do serviço de carregamento electrónico dos títulos de transporte Lisboa Viva e 7 Colinasque movimentou 452,7 mil euros; início em finais de Dezembro de 2005, do teste para comercializaçãodo serviço de carregamento electrónico do cartão Andante (Transportes Intermodais do Porto)em três Estações do Porto;• Disponibilização em 475 Estações de Correios (mais nove do que em 2004) do Serviço de Certificaçãode Fotocópias, decorrente das negociações iniciadas em 1999 entre os CTT e a Direcção-Geral deRegistos e Notariado, que movimentou 1,6 milhões de euros;• Alargamento a mais 41 Estações do Sistema de Produtos de Aforro (SPA), que possibilita a movimentaçãode Certificados de Aforro em tempo real, e que passou a estar disponível em 178 Estações. As ECmovimentaram 1 958 milhões de euros na emissão e reembolso de Certificados de Aforro;• Alargamento da rede de Estações de Correios que prestam o serviço Western Union, transferência defundos urgente, abrangendo no final do ano 679 (mais 18 do que em 2004), as quais movimentaram119 milhões de euros;• Incremento da venda de Livros com o lançamento de novos títulos;• Parceria com a UNICEF para comercialização de Cartões de Boas-Festas; o valor movimentadosituou-se nos dois milhões de euros;• Início da comercialização da Bilhética de Espectáculos, que abrangeu vários eventos.No vector estratégico de redução do défice estrutural da Rede, sem afectar a acessibilidade dosserviços postais a todos os cidadãos, destacam-se as seguintes acções:• Postos de Correios – continuação da implantação das medidas acordadas no protocolo celebradocom a ANAFRE - Associação Nacional de Freguesias, que tem como objectivo facilitar o processo deoferta do serviço postal universal às populações através das Juntas de Freguesia elegíveis ou deoutras entidades locais afins por elas designadas. No final de 2005, existiam 263 Postos de Correiosao abrigo deste protocolo.

8 ’EVOLUÇÃO DOS NEGÓCIOS• Lojas de Parceria – deu-se continuidade ao projecto de implementação de Parcerias, decorrente doProtocolo com a Mundial Confiança. No final de 2005 existiam 37 Estações a funcionar em regime deParceria, geridas por colaboradores dos CTT.• Rede Própria – os CTT deram continuidade à sua vocação de empresa de conveniência, dinamizandoa utilização da nova imagem institucional da marca CTT, mais apelativa, confortável e funcional,transmitindo aos Clientes a mensagem de empresa moderna e dinâmica. Foram realizadas obras deremodelação total em 13 lojas, das quais duas com mudança de local, transformando-as em Lojas deconveniência. Os Clientes passaram a proceder à escolha do produto, nomeadamente selos,envelopes pré-franquiados, saquetas, embalagens, livros, material de escritório, em regime de “self--service” e pagamento numa caixa rápida.6263No final do ano a Rede era constituída por 983 Lojas próprias (943 Estações de Correios - EC, 25 BalcõesExteriores de Correios - BEC, 13 Estações Móveis - EM e duas Lojas Financeiras - LFIN), para além de1917 Postos de Correios e 4589 Postos de Venda de Selos, da responsabilidade de terceiros, normalmenteem estabelecimentos comerciais e em Juntas de Freguesia, cujo elo de ligação aos CTT é um contratode prestação de serviços ou contrato de revenda. Em 2005, foi criada uma nova EC, reclassificadosdois BEC com passagem a EC, e suprimidos 27 estabelecimentos postais (20 EC, cinco BEC, dosquais dois passaram a EC e duas EM).Deu-se continuidade ao processo de informatização dos Postos de Correios tendo em vista a existênciade uma plataforma informática comum à Rede Própria e à Rede de Terceiros. No final do ano, o númerode Postos informatizados era de 597, mais 27 que um ano antes.Para complementar a oferta de serviços, acessíveis em alguns casos 24 horas por dia, em regime delivre serviço, estiveram disponíveis 754 Máquinas Automáticas de Venda de Selos, junto a Estações deCorreios, em Marcos Especiais e em diversos espaços comerciais, e 40 Máquinas Automáticas de Vendade Produtos Postais.No final de 2005, o número de Sistemas de Gestão de Filas de Espera era de 294, abrangendo as Lojasde maior dimensão.Contribuindo para a melhoria da imagem da Empresa, das condições de trabalho e das condições proporcionadasaos Clientes, salienta-se a realização de um investimento de seis milhões de euros emobras de remodelação/conservação ou reinstalação dos estabelecimentos postais.

cttrelatórioe contas2005EVOLUÇÃODOS NEGÓCIOS“ 8.3.2 CTT FINANÇ A ”A actividade dos produtos e serviços financeiros em 2005 registou evoluções negativas na receita e nonúmero de operações, com reduções de 3,8% e 9,3%, respectivamente, enquanto os montantes intermediadosevoluíram positivamente, crescendo cerca de 3%.“ VALES E TRANSFERÊNCI A ”Agravou-se em 2005 o desempenho negativo que os Vales e Transferências já vinham observando em2004. As operações diminuíram 11,7%, as receitas 9,3% e apenas os montantes movimentados estabilizaramem valores similares aos de 2004.O Vale em Ordenador, responsável pela segunda maior parcela da receita dos produtos e serviços financeirosdos CTT, persiste na tendência decrescente, tendo registado nova redução de 10,3% na receita.O Vale Internacional conheceu quedas de 14,4% nas receitas e de cerca de 20% nas restantesvertentes do negócio.Na Western Union, referência para a evolução negativa nos envios que diminuíram cerca de 5% poracção da concorrência; contudo, o aumento nos pagamentos superior a 18% empurrou o número totalde operações para um crescimento anual, de 1%, facto que não se verificava desde 2002. Apesar doaumento das operações as receitas voltaram a diminuir, fruto da política de “pricing” agressivo conduzida:redução de preço no Will Call para o corredor ucraniano; redução no preço do Delayed Servicepara o Brasil; lançamento dum preço promocional para o Brasil específico para Lojas próximas das dosprincipais concorrentes.Das acções desenvolvidas a nível operacional, destacam-se:• No âmbito de parceria entre o Eurogiro e a União Postal Universal (UPU), efectuou-se o desenvolvimento eo lançamento, a 3 de Outubro, do Vale Internacional Electrónico (TMO - Tele Money Order), com um padrãode serviço de dois dias. Os primeiros corredores para troca de transacções foram a Hungria e CaboVerde. Este novo serviço veio completar o “portfolio” de transacções financeiras, situando-seentre as transferências urgentes (Western Union) e as não urgentes (Vale Internacional Postal).• Descentralização para as Lojas CTT dos processos de emissão e pagamento de Vales Internacionais,tendo como resultado uma maior proximidade ao Cliente e a redução de custos de “back-office”.• Com a redução de formulários efectuada deu-se um primeiro passo para a futura desmaterializaçãodos Vales Internacionais.• Introdução nas operações internacionais (Vales Internacionais e Serviço Western Union) de umsistema de “Compliance Template” para identificação dos emissores e destinatários das transacções,com vista à melhoria do rigor e segurança das transferências financeiras.

8 ’EVOLUÇÃO DOS NEGÓCIOS“ PAGAMENTO DE SERVIÇO S ”Ao contrário dos montantes cobrados, que cresceram 3,9%, as receitas e o número de operações decobrança diminuíram, respectivamente, 3,9% e 8%.Se a evolução negativa da Cobrança de Facturas é explicável pela fase de maturidade do serviço, asreduções de 32% na Cobrança de Coimas ficaram a dever-se à implementação pela Direcção-Geral deViação da cobrança das infracções rodoviárias no momento da infracção.No âmbito da melhoria dos processos operativos, destaque para:• Simplificação dos processos operativos de cobrança de Impostos, permitindo o tratamento automáticode toda a informação existente e respectivos erros, reduzindo as tarefas de “back-office” e possibilitandoa cobrança de novos tipos de Impostos;• Melhoria do processo de aceitação nas Lojas CTT do pagamento das Contribuições para a Segurança Social.• Integração dos processos de cobrança de Facturas entre os sistemas CTT e PayShop com vista aoalargamento da oferta de pontos de contacto com o Cliente.6465“ SOLUÇÕES DE FINANCIAMENT O ”Após o seu lançamento em 2004, prosseguiu a aposta nas Soluções de Financiamento visando adinamização da Rede.Em 2005, não obstante as condições adversas do mercado – elevado endividamento das famílias,aumento do desemprego, aumento das taxas de juro – prosseguiu-se o lançamento regular de campanhas:Imagem Digital Canon (Junho/Setembro), Estádio da Vitória (Junho/Setembro), Ofertas deNatal (Outubro/Dezembro), Electrónica Lar (Outubro/Dezembro), Acção de Marketing Directo dascolecções de Moedas-réplica com denominação de Escudos (Dezembro).“ POUPANÇA E SEGURO S “A família Poupança e Seguros foi responsável pelo melhor desempenho ao nível dos produtos financeirosdos CTT, com um crescimento da receita de 19,5%.Para esta evolução muito terá contribuído o sucesso alcançado pelos CTT na comercialização deseguros ICAE (Instrumentos de Captação de Aforro Estruturados), o qual elevou os CTT à sexta posição nomercado português de seguros financeiros, com uma quota de mercado de 4,1%, apenas suplantadospelas seguradoras ligadas aos cinco maiores grupos bancários, ultrapassando seguradoras de referência.Destaque para a profunda reformulação da carteira de produtos com:

cttrelatórioe contas2005EVOLUÇÃODOS NEGÓCIOS• Eliminação de produtos com configurações pouco apelativas e fraca rendibilidade: Postal Mais,Postal Euro Capital;• Substituição de produtos por outros mais ajustados às novas condições de mercado: PostalPoupança Futuro (série B), Postal Poupança Segura, PPR/E série E;• Aposta decisiva em ICAE com um total de cinco emissões, tendo em todos os casos a procurasuplantado o “plafond” disponibilizado para venda: Postal 5/20 (Março); Postal Soma 20 (Maio);Postal Euro 16 (Julho); Postal 4,85 (Outubro); Postal Soma 20 (Dezembro).Também os Certificados de Aforro registaram um comportamento positivo, designadamente as subscrições,com um crescimento de 5,6% nas receitas, 3,2% nas operações e 13% nos montantes captados,espelhando alguma recuperação dos hábitos de poupança num quadro de elevado endividamentodos agentes privados, em particular das famílias.Ao nível da dinamização e comercialização de Certificados de Aforro efectuou-se o alargamento da ofertado produto com a ligação “online” de mais 41 Lojas CTT ao sistema SPA - Sistema Produtos de Aforrodo Instituto de Gestão do Crédito Público, atingindo-se um total de 178 Lojas.“ 8.3.3. PAYSHOP PORTUGAL, S A ”Em 2005 o modelo de negócio PayShop solidificou-se de forma decisiva, contribuindo para reposicionaro universo CTT nos serviços de cobrança e pré-pagos.No domínio do carregamento de telemóveis a PayShop detém uma quota de mercado superior a 20%.Durante o exercício a empresa foi conquistando mercado aos concorrentes de forma sistemática e sustentadaem todos os serviços que disponibiliza, resultando uma posição mais sólida da PayShop e do universo CTT.Foram criados novos serviços de conveniência, nomeadamente, a Bilhética electrónica de títulos detransporte público, tirando partido das redes de retalho e das competências financeiras e operacionaisdo Grupo CTT. Foi lançado o serviço de carregamento dos cartões Lisboa Viva e 7 Colinas, em Lisboa edo cartão Andante no Porto.A PayShop é a maior rede com soluções de escrita e leitura de cartões inteligentes sem contacto, constituindoum activo de grande potencial para o futuro dos serviços da gama.A plataforma técnica PayShop continuou a demonstrar elevados níveis de desempenho, suportando deforma adequada o crescimento acentuado das operações. A segurança e fiabilidade de todo o sistemae dos métodos de organização revelaram-se eficazes.

8 ’EVOLUÇÃO DOS NEGÓCIOSO crescimento de actividade da PayShop foi contínuo e sustentado, tendo processado cerca de 2,9milhões de operações mensais, representando um crescimento de 43% em relação à média de 2004.No final do ano a rede de agentes cobria todo o território português, contando com 2.451 comerciantes.Os serviços PayShop são disponibilizados também nas estações de correio, que são utilizadas mais300 mil vezes por mês com os mesmos.A robustez da plataforma tecnológica PayShop e restantes elementos do modelo de negócio levaram àdecisão de iniciar um processo de reestruturação da rede de postos de correios tendo em vista uniformizaras redes de terceiros do universo CTT.Também o número de empresas que beneficiam do serviço aumentou para cerca do dobro. Os novosclientes são essencialmente distribuidores de água, novos operadores de comunicações fixas emóveis, operadores de transportes públicos, de televisão por cabo, entre outros.6667A satisfação dos parceiros de negócio da PayShop, especialmente os seus agentes, também foi aumentadacom diversas acções que permitiram uma maior ligação dos comerciantes à marca e à empresa,aumentando a imagem de rede de distribuição organizada. O número de candidaturas espontâneas decomerciantes foi muito significativo.A estrutura do pessoal da PayShop não se alterou contando com um grupo de trabalho jovem, com formaçãoelevada e empreendedor, mantendo índices de produtividade assinaláveis.Em 2005, o EBITDA foi de 2,7 milhões de euros, o resultado operacional de 2,4 milhões de euros e oresultado líquido 1,8 milhões de euros, para um volume de negócios de 8,4 milhões de euros, correspondentesa margens EBITDA, operacional e líquida de, respectivamente, 33%, 29% e 21%.“ 8.4 DADOS E DOCUMENTO S ”“ 8.3.1 CAMPOS ENVELOPAGE M ”A Campos Envelopagem (CESA) foi parcialmente adquirida pelos CTT em Abril de 2001, no quadro daopção estratégica de defesa do negócio das correspondências através da participação activa emunidades de “produção” de correio para Clientes de grande e média dimensão.A Empresa tem como principal actividade a preparação “finishing” e entrega aos CTT de objectos dediversos tipos de correio.A CESA posiciona-se no mercado como uma solução de “outsourcing” completa e flexível para os

cttrelatórioe contas2005EVOLUÇÃODOS NEGÓCIOSClientes nacionais e estrangeiros que utilizam o Marketing Directo e Correio Editorial para promover evender os seus produtos, actuando a montante e a jusante da cadeia de valor do serviço tradicional decorreio.O ano foi marcado pela grande agressividade da concorrência, que exigiu da parte da Empresa umaestratégia de actuação baseada em três vectores fundamentais:• Fidelização dos principais Clientes;• Angariação de novos Clientes nos seguintes segmentos: Agências de Marketing Directo e Relacional,Empresas de Venda à Distância, Operadores de Telecomunicações e Televisão e Banca especializada;• Ampliação da oferta de soluções globais “chave na mão” e reforço da capacidade de impressão “fullcolour”.O volume de negócios foi de 2 769 mil euros representando um crescimento de cerca de 5% em relaçãoa 2004. Estes resultados foram conseguidos com a angariação de 87 novos Clientes, que permitiramcompensar a redução do volume de negócio de alguns dos principais Clientes.Os custos operacionais atingiram os 2 730 mil euros, representando um crescimento de 9% ao anoanterior, devido à manutenção da política de oferta de “soluções globais” abrangendo os consumíveise ao aluguer de equipamentos. As despesas com pessoal mantiveram-se controladas.O EBITDA atingiu 163 mil euros. Os Resultados Líquidos, influenciados pelos resultados Financeirose Extraordinários, foram negativos em 17,7 mil euros.O investimento de cerca de 43 mil euros foi orientado para a melhoria das instalações e para equipamentosoperacionais.“ 8.4.2 MAILTEC - HOLDING, SGPS, S A ”Em Julho de 2005, depois da aprovação pela Autoridade da Concorrência, concluiu-se o processo deaquisição dos restantes 51% do capital da Mailtec, conferindo aos CTT o controlo deste Grupo determinantena defesa do “core business” de correspondências, quando se aproxima a data da liberalizaçãototal da actividade postal e é importante reforçar o posicionamento dos CTT em áreas como a produçãodocumental onde a Mailtec se assume como líder do mercado nacional.A Mailtec - Holding, SGPS, SA é uma sociedade gestora de participações sociais, detida na totalidadepelos CTT, cujas participações estão assim constituídas:• Mailtec - Tecnologias de Informação, SA, 90% do capital social de €500 000 detidos pela Holding e10% pelos CTT, SA.

8 ’EVOLUÇÃO DOS NEGÓCIOS• DSTS - Desenvolvimento e Integração de Serviços e Tecnologia, SA, com o capital social de €131 250,participada em 89,9992% pela Holding e 10,0008% pelos CTT.• Telepost - Serviços de Correio Electrónico Postal, SA, com o capital social de €2 400 000, detidosna proporção de 85% e 15%, pela Holding e CTT, respectivamente.• Equipreste - Sociedade Técnica de Serviços, Lda., com o capital social de €25 000, cujo capitalé detido pela Holding.• Alphamaster - Impressão Digital, SA, com o capital de €500 000, detido nas proporções de 93%pela Mailtec - Tecnologias de Informação, SA, 5% por Alfredo Calvão e 2% por Jorge Frois.A Equipreste foi adquirida em Maio de 2005 permitindo integrar na carteira de clientes dois importantesprodutores de correio, fortalecendo a posição dos CTT no mercado da produção documental eprotegendo o “core” da entrada na área da distribuição postal.“ MAILTEC - TECNOLOGIAS DE INFORMAÇÃO, S A ”6869Em 2005, a evolução da procura de serviços manteve-se em linha com os últimos anos, designa-damenteno sector bancário e nas telecomunicações, com os principais clientes a procurarem reduzir os seus custosde comunicação, racionalizando os documentos por forma a reduzir o número de páginas e documentospor expedição, alterando a periodicidade da comunicação e pressionando a redução dos preços.Na área de personalização de cheques continuou a tendência de decréscimo que vinha registando devidoà utilização de sistemas de personalização “on-demand” de cheques através da instalação deequipamentos automáticos nas dependências bancárias.É importante referir a evolução da actividade do sector segurador com um peso significativo de operaçõesmanuais, com os principais clientes a crescerem cerca de 7%.Os resultados líquidos da Mailtec - Tecnologias de Informação atingiram 282,2 mil euros. O volume denegócios cresceu 7% para 12 972 mil euros.“ DSTS - DESENVOLVIMENTO E INTEGRAÇÃO DE SERVIÇOS E TECNOLOGIA, S A ”O ano de 2005 foi marcado na DSTS pela abertura de uma nova área de negócio, no âmbito do“e-business”. Ainda antes da integração no universo CTT, a DSTS, capitalizando as suas competênciasno âmbito do tratamento documental maciço, havia-se posicionado junto dos CTT como implementadortécnico do projecto da Caixa Electrónica Postal Universal.

cttrelatórioe contas2005EVOLUÇÃODOS NEGÓCIOSEsse projecto veio proporcionar à DSTS não só um contributo significativo para os resultados de 2005,como a oportunidade de consolidar o núcleo de projectos relacionados com negócios electrónicos.Em paralelo, a DSTS continuou as actividades de desenvolvimento e implementação de soluções deprodução e gestão documental, que registaram algum crescimento. No caso da produção documental,actividade ligada ao “core business” da Mailtec TI, projectos como os do Grupo Totta Santander, daUnicre ou da Via Verde, representaram um aumento importante dos serviços de formatação documental.Na gestão documental houve também novos projectos no âmbito da parceria com a CIL (Centrode Informática, SA); a manutenção do “software” de base instalado constitui um contributoimportante para os resultados.A DSTS registou em 2005 um volume de negócios de 3,6 milhões de euros, o que representa um crescimentorelativamente a 2004 de cerca de 49%.Os resultados líquidos atingiram os 566 mil euros, representando um crescimento de 62% relativamentea 2004.“ TELEPOST - CORREIO ELECTRÓNICO POSTAL, S A ”Em 2005 concluiu-se o processo de integração da Telepost nos processos de gestão operacional emprática na Mailtec.A sua base de clientes é constituída por empresas das áreas das telecomunicações, das “utilities”(essencialmente facturação) e da Banca, através do contrato com a Caixa Geral de Depósitos.Prosseguiram em 2005 as acções de integração dos clientes em conformidade com as políticas degestão implementadas.Com vista à implementação do Projecto da Caixa Electrónica Postal Universal foram desenvolvidas asacções necessárias à preparação do lançamento do serviço no 1º trimestre de 2006.O volume de negócios ascendeu a 5 242 mil euros e os resultados líquidos de 2005 atingiram 190 mil euros.“ 8.4.3 MULTICERT - SERVIÇOS DE CERTIFICAÇÃO ELECTRÓNICA, S A ”Os CTT detêm 20% do capital da Multicert, que é de 2 250 mil euros.A proposta de valor que a Multicert transmite ao mercado é satisfazer as necessidades dos seusclientes relativas à instalação de sistemas de certificação electrónica e serviços e produtos de certificaçãoelectrónica de valor acrescentado.

8 ’EVOLUÇÃO DOS NEGÓCIOSEm 2005, a MULTICERT prosseguiu a sua política de inovação no domínio das relações e transacçõeselectrónicas seguras, o que lhe permitiu ser a única empresa portuguesa a participar no piloto deVotação Electrónica efectuado durante as Eleições Legislativas, participar no desenvolvimento daplataforma de Factura Electrónica para um dos maiores grupos económicos portugueses, na implementaçãode uma plataforma de Electronic PostMark (EPM) para os CTT, participar na consultoria e disponibilizaçãode uma PKI (infra-estrutura de chave pública) credenciável para o Passaporte ElectrónicoPortuguês, assim como na consultoria e desenvolvimento da plataforma de assinatura digital dosdados a colocar no mesmo Passaporte e ainda na consultoria e desenvolvimento da nova plataformade Autenticação Forte a ser utilizada pela Banca. Adicionalmente foram desenvolvidos esforços acrescidosna captação de receitas, criando novos negócios e fidelizando pela qualidade os clientes adquiridos,sendo de realçar o aumento da utilização do serviço de Marca de Dia Electrónica.Com uma dinâmica de inovação e de qualidade e uma boa capacidade de organização e de trabalho,conseguiu manter a tendência de crescimento com vista à rendibilidade da empresa atingindo um volumede negócios de 1,5 milhões de euros e um EBITDA de 246 mil euros. O Resultado Líquido foi de58,8 mil euros, positivo pela primeira vez na sua curta história.7071“ 8.4.4 GESTÃO DOCUMENTA L ”Os CTT identificaram o negócio de Gestão / Logística Documental como uma oportunidade pararobustecer o seu “portfolio” de negócios, uma vez que se afigura como integrante do actual “core”postal alargado. Realizada uma análise de mercado onde se identificaram alternativas de entrada,optou-se pela aquisição da maioria do capital de um “player” nacional de referência. Este modelo deentrada vem reduzir o risco de insucesso bem como o “time-to-market”.Foi assinado um Memorandum of Understanding com a EAD - Empresa de Arquivo de Documentos, consideradao alvo preferencial para aquisição por diversos factores, nomeadamente “know-how”, orientaçãopara a qualidade de serviço e cliente, “fit” cultural e rendibilidade. O processo negocial que seseguiu evoluiu de forma consistente tendo sido assinados em Novembro os acordos para aquisição de51% do seu capital social por 2 400 mil euros sujeita ainda às autorizações necessárias. Foi proferidadecisão de não oposição pela Autoridade da Concorrência.Os CTT consideram que existem fortes sinergias a captar com a entrada neste negócio, nomeadamentea nível comercial e a capitalização de serviços com outras empresas do seu universo, bem como umaplataforma de evolução para serviços de “back-office”.

cttrelatórioe contas2005EVOLUÇÃODOS NEGÓCIOS“ 8.5 FILATELI A ”No ano de 2005 a Filatelia prosseguiu a sua linha de orientação estratégica essencial de busca de inovaçãocom manutenção quer de elevados padrões de qualidade dos produtos criados, quer de umapolítica de sobriedade, coerência, rigor e idoneidade na definição dos planos de acção, na implementaçãodas iniciativas concretas e, de um modo geral, na sua relação com o cliente.Em termos filatélicos, os factos e efemérides que fizeram a história deste ano foram celebrados nas 23emissões de selos, abrangendo um variado leque de temas sublinhando aspectos diversos da história,da cultura e dos valores do país.No âmbito cultural, destaque para a emissão evocativa do património que ficou dos sessenta anos dadinastia filipina em Portugal; a dedicada aos caricaturistas portugueses, associada às comemoraçõesdos 130 anos da morte de Rafael Bordalo Pinheiro; a celebração de Faro - Capital Nacional da Culturaem 2005, sublinhando as actividades do seu programa destinado a contribuir para a descentralizaçãocultural do país; a dedicada à Fundação Serralves, com selos alusivos às principais vertentes da acçãocultural desta Fundação.De cariz também cultural, mas mais acentuadamente evocativo, foram as emissões que celebraram o50.º aniversário da adesão de Portugal à ONU, o centenário do Museu Nacional dos Coches, os 150anos do nascimento do pintor José Malhoa e os 250 do Terramoto de 1755. A Álvaro Cunhal, falecidoem Junho de 2005, foi também dedicada uma emissão de homenagem ao homem de cultura, mas tambémum político português de referência do século XX.Uma dezena de outras emissões remetem-nos para o quotidiano próximo através da evocação detemas e realidades que fazem parte da envolvência da generalidade dos cidadãos e da sociedade. É ocaso das emissões alusivas aos transportes públicos, à comunicação social, às regiões de turismo, àprotecção da natureza (ambiente), aos grandes clubes de futebol nacionais, à modernização da suamarinha de guerra, às “aldeias históricas” de Portugal ou ainda a que, a pretexto do espectaculareclipse anular do Sol de 3 de Outubro, celebrou o astro-rei, fonte da vida e da energia, regulador dotempo e da vida social, objecto de veneração e culto, de inspiração de artistas e de poetas.Por fim, há a registar duas emissões com um cunho “internacional”. A primeira, elaborada em conjugaçãocom os Correios da República Popular da China, foi dedicada às aldeias piscatórias palafitas,uma realidade muito característica daquele país, mas também ainda com algumas comunidades típicasno nosso país, como a de Carrasqueira, no estuário do Sado. A segunda, designada emissãoEuropa, resulta de um acordo entre os países da Post Europa que, em 2005, escolheu a gastronomiacomo tema a tratar em selos pelos países-membros.

8 ’EVOLUÇÃO DOS NEGÓCIOSEm termos editoriais, destaque para “O Terramoto de 1755 - Lisboa e a Europa”, da autoria de AnaCristina Araújo, que retrata, com um texto rigoroso e expressivo, mas também através do contributode muitas e elucidativas imagens, os acontecimentos infaustos do 1º de Novembro desse ano,analisando igualmente as suas enormes repercussões, designadamente na maneira de pensar docomum dos cidadãos e sobretudo das elites culturais, quer de Portugal quer da Europa, da segundametade do séc. XVIII.Outros títulos publicados foram “A Assistência em Portugal na Idade Média”, da autoria de Nuno MonizPereira, uma análise amplamente ilustrada da forma de viver da sociedade medieval portuguesa, comrealce para os aspectos assistenciais que caracterizavam a resposta às enormes carências de toda aordem e especialmente nos domínios da saúde e da higiene. “O Roteiro Breve da Banda Desenhadaem Portugal”, feito por Carlos Pessoa, que faz uma síntese do percurso desta forma especial dearte desde o seu nascimento com Rafael Bordalo Pinheiro, e “A Herança Filipina em Portugal”, deCarlos Margaça Veiga, uma análise que procura identificar os traços principais que ficaram dapresença da dinastia filipina em Portugal.7273O “Portugal em Selos de 2005”, foi desenvolvido em torno da ideia de que as emissões de seloslançadas ao longo do ano se assemelham a pequenos fotogramas que, encadeados sequencialmente,acabam por constituir um “filme” significativo dos acontecimentos vividos por Portugalao longo do ano.

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9 ’QUALIDADE DE SERVIÇOS7475

cttrelatórioe contas2005QUALIDADEDE SERVIÇOSNa linha do verificado no ano transacto, os CTT continuaram ao longo de 2005 a manter uma trajectóriade melhoria sustentada dos seus níveis de desempenho operacional. Em termos homólogos anuais,todas as variáveis domésticas que actualmente integram o Convénio de Qualidade registaram melhorias.Os valores mínimos e objectivos acordados com a ANACOM foram superados na totalidade das dezvariáveis convencionadas. O IGQS (indicador global de síntese) fixou-se em torno dos 240 pontos, faceao objectivo de 100 pontos.NÍVEIS DE QUALIDADE OBJECTIVO REALIZADO’CORREIO AZUL% Entregas no dia seguinte (Continente) 94,00 95,60% Entregas até dois dias ( Açores e Madeira) 85,00 93,10% Entregas até dez dias 99,84 99,86CORREIO NORMAL% Entregas até três dias 96,00 97,20% Entregas até quinze dias 99,85 99,89JORNAIS E PUBLICAÇÕES PERIÓDICAS% Entregas até três dias 96,00 97,20CORREIO INTERNACIONAL% Entregas até três dias 88,00 94,00% Entregas até cinco dias 97,00 99,00ENCOMENDAS% Entregas até três dias 91,70 93,50TEMPO DE ESPERA NAS ESTAÇÕES DE CORREIOS% Atendimento até 10 minutos 80,00 92,30As “performances” reportadas do correio internacional foram bastante afectadas pela mudança defornecedor do sistema de medida UNEX, em Abril de 2005, e pelas consequentes perturbaçõesintroduzidas na fiabilidade dos resultados. Apesar da ligeira quebra que tal induziu em certos níveis dedemoras, os CTT mantêm um posicionamento de destaque entre os operadores internacionais de

9 ’QUALIDADE DE SERVIÇOS100908070referência e excederam largamente os objectivos de qualidade definidos pela Directiva Comunitáriapara o sector postal.CORREIO INTERNACIONAL: PERCENTAGEM DE ENTREGAS NO DIA SEGUINTE’7677602000 2001 2002 2003 2004 2005PORTUGAL EUROPA NORTE E CENTRO TRÊS GRANDES EUROPA NORTE E CENTRO’ ’ ’ ’O impacte dos problemas verificados a nível operacional no ano de 2003 continuou a fazer-se sentir emtermos de percepção de clientes. Atendendo à natureza diferida das variáveis de opinião, os significativosganhos de desempenho conseguidos desde então não aparecem ainda traduzidos nos índices desatisfação global de clientes. A avaliação efectuada pelo mais relevante estudo de “benchmarking”nacional, o ECSI/Portugal 2004, confirma o nosso posicionamento de topo em matéria de Imagem:neste domínio os CTT são o fornecedor mais bem classificado na área das Comunicações: 8,3 pontos,face à média sectorial de 7,6 pontos (escala 1:10).100OPINIÃO GLOBAL DE CLIENTES’8060402002000 2001 2002 2003 2004 2005’ ’% FAVORÁVEIS % DESFAVORÁVEIS

cttrelatórioe contas2005QUALIDADEDE SERVIÇOSA aprovação pelo Conselho de Administração da Política de Qualidade do Grupo em Novembro de2005, a sua difusão por mais de 1500 locais de trabalho e o debate alargado realizado com os trabalhadoresassinala a relevância estratégica atribuída ao tema. Preocupações da mesma natureza suportama candidatura da rede de lojas dos Correios ao nível “Committed to Excellence” no âmbito doModelo Europeu de Excelência.Além da renovação da certificação em seis Centros de Distribuição Postal, na CTT Expresso e naQualidade Corporativa, foram iniciados em 2005 quatro novos projectos de implementação deSistemas de Gestão de Qualidade de acordo com a Norma ISO 9001:2000 em áreas distintas da empresae do Grupo. O acontecimento mais relevante do ano em termos de certificação foi a obtenção daCertificação de Excelência pela Estação de Permuta de Lisboa (segmento internacional), homologadapelo IPC - International Post Corporation, uma garantia reconhecida apenas a doze entidades postais anível mundial.Em matéria de monitorização, o destaque vai para a introdução das tecnologias de rádio-frequência nalinha de correspondências (instalação de antenas e “transponders” nos principais Centros de Tratamento),encontrando-se o sistema em início de exploração. A informação disponibilizada permite odiagnóstico de desempenho por fases do processo produtivo e um direccionamento mais preciso dasintervenções correctivas. Há ainda a referir melhorias diversas em vários sistemas de controlo,nomeadamente o de Grandes Clientes e a criação de novos sistemas no Tratamento.

10 ’INTERNACIONALIZAÇÃO7879

cttrelatórioe contas2005INTERNACIONALIZAÇÃODe acordo com os “Princípios Gerais de Política da Sociedade” a internacionalização constitui um dosdesafios cruciais da Empresa. No desenvolvimento dos Negócios Internacionais privilegiam-se os mercadosde influência, aqueles onde a Empresa por razões de história, de língua ou de cultura, possuivantagens competitivas naturais, e os mercados de interesse, aqueles onde por proximidade, continuidadegeográfica ou resultantes de predominância de algum parceiro estratégico haverá possibilidadede os CTT virem a oferecer serviços.Enquadram-se nesta estratégia a aquisição da Tourline Express, que actua na área do correio expressoe encomendas e desenvolve a sua actividade na totalidade do território espanhol, e a participaçãono capital de duas novas sociedades – a PayShop Moçambique e a PayShop Roménia.Durante 2005, foram desenvolvidos contactos com os países de expressão portuguesa, a Espanha epaíses da Europa de Leste para fornecimento de soluções empresariais no domínio das novas tecnologiasde informação, nomeadamente:• Desenvolvimento de um projecto piloto para a informatização de Estações de Correio e implementaçãode um sistema para a avaliação da Qualidade de Serviço na Bulgária.• Instalação de um Telecentro em Maputo - Correios de Moçambique, com capacidade para 12clientes, que permite o acesso do público a correio electrónico, a páginas Internet, a impressão e“scanerização” de documentos, além de serviços de telecópia, fotocópia e de telefone.• Celebração de um acordo com os Correios de Cabo Verde, com o objectivo de informatizar asrespectivas Estações de Correio, conforme protótipo em funcionamento.• Celebração de um contrato de prestação de serviços com o BEM - Centro del Emigrante España, SL,em articulação com a IBM, tendo em vista o desenvolvimento de uma solução tecnológica suportadano “software” de base WebRipost Essentials, que permita automatizar o Terminal de Ponto de Venda.O projecto deverá estar concluído em Março de 2006, prevendo-se que o sistema seja instalado em300 balcões, que comportam 600 posições de atendimento.• Culminando um processo com a Empresa de Correios e Telecomunicações de Angola, que sedesenvolveu ao longo dos últimos dois anos, e mais recentemente num alinhamento com a linha decrédito convencionada entre Portugal e Angola, concluiu-se a negociação da proposta comercial e docorrespondente contrato, que prevê a automatização de 23 Estações de Correio e a informatizaçãodos processos de “back-office”.Em 2005, os CTT continuaram a reafirmar o seu protagonismo nas diversas instâncias postais internacionais.Na União Postal Internacional (UPU) e nomeadamente no Conselho de Operações Postais (COP), para oqual Portugal foi eleito durante o último Congresso da UPU em 2004, os CTT assumiram a Presidênciada Comissão 1 (Normas e Regulamentos). Esta Comissão analisou as propostas de alteração aosRegulamentos das Correspondências, Encomendas e Serviços de Pagamento de Correio, tendo aprovadoos novos Regulamentos da UPU, que entraram em vigor a 1 de Janeiro de 2006.

10 ’INTERNACIONALIZAÇÃOAinda no âmbito deste Conselho (COP), os CTT assumem a Presidência do Fundo para a Melhoria daQualidade de Serviço (FMQS) e da Associação Mundial para o Desenvolvimento da Filatelia (AMDF).Referência também para a participação activa em domínios relativos aos encargos terminais, encomendaspostais, segurança, cooperação para o desenvolvimento, normalização, produtos electrónicos,entre outros.Na Associação de Operadores Postais Públicos Europeus (PostEurop) os CTT estão representadosno respectivo Conselho de Administração, órgão máximo daquela Associação, tendo participadonas diversas reuniões realizadas. Este Conselho definiu como objectivo fazer da PostEurop “a representanteda indústria postal europeia”. Esta estratégia foi aprovada na Assembleia Plenária deVilamoura, organizada pelos CTT, reunindo mais de uma centena de representantes dos OperadoresPostais Públicos Europeus.Ainda no âmbito da PostEurop, os CTT organizaram em Lisboa uma reunião de Especialistas de SaúdeOcupacional.8081Os CTT estiveram presentes no XIX Congresso da União Postal das Américas, Espanha e Portugal(UPAEP), realizado no Rio de Janeiro, tendo feito aprovar, num trabalho conjunto com a ANACOM, diversaspropostas de alteração aos Actos daquela organização, nomeadamente a aprovação de um novoenunciado de missão da UPAEP, mais consentâneo com a realidade postal. Nesta organização viramconfirmada a sua Presidência do Grupo “Desenvolvimento Futuro da UPAEP”.No que se refere à formação de bolseiros UPAEP, os CTT realizaram e patrocinaram durante 2005 diversoscursos e seminários relativos a Serviços Financeiros Postais, Qualidade de Serviço e Gestão deRecursos Humanos.Na Associação dos Operadores de Correios e Telecomunicações dos países de língua oficial portuguesa(AICEP), os CTT estiveram presentes na Assembleia e Fórum Anual realizado em Macau, bem comono Seminário “Concorrência e Competição” para Altos Dirigentes de Correios e dos Órgãos Reguladores.Os CTT realizaram também acções de formação para membros da AICEP em Encargos Terminais e Fundopara a Melhoria da Qualidade de Serviço.Por último, é de referir a participação na POSTEXPO 2005 em Paris, onde, para além dos CTT, estiveramtambém representadas a Mailtec e a PayShop Portugal.

cttrelatórioe contas2005INTERNACIONALIZAÇÃO

11 ’INOVAÇÃO E DESENVOLVIMENTO8283

cttrelatórioe contas2005INOVAÇÃOE DESENVOLVIMENTOA resposta às ameaças ao “core business” tradicional dos Correios – o negócio do correio físico – apontapara crescente preponderância do “digital” nas soluções, transformando, robustecendo a cadeia devalor e inovando nos serviços e soluções.Os CTT concretizaram em 2005 diversas iniciativas no contexto do “desafio digital” colocado pelas TIC,de que se destacam:• Selecção da solução EDOCs (Siebel) para plataforma base da CEPU - Caixa Electrónica PostalUniversal e desenvolvimento deste novo serviço pela DSTS, empresa do grupo CTT. O serviço contaráno seu arranque com algumas das mais conhecidas empresas e entidades expedidoras de correio.A Caixa Electrónica Postal fará a intermediação entre aquelas e os cidadãos, disponibilizando,em modo de visualização electrónica e com toda a segurança, um leque alargado de documentoscom ou sem responsabilidade de pagamento (bem como os meios para o concretizar) a par deferramentas para a gestão da informação da sua CEPU.• Conclusão da instalação do serviço CTTnet – acesso em Banda Larga / Wi-Fi à Internet em 280Estações de Correio. Estas Estações estão equipadas com HotSpots que permitem a navegação naNet à crescente população de cibernautas.• Disponibilização ao público do serviço de apoio à mudança de residência (Transfer) que permite aqualquer cidadão, sempre que mude de residência, notificar em simultâneo, mas também cómoda erapidamente, várias entidades e organizações. No contexto deste serviço foram negociadas adesõesde um crescente número de entidades, trabalho que prossegue tendo em vista consolidar aabrangência e, logo, a conveniência do serviço.• Lançamento do Projecto Hybrid Mailings, destinado ao segmento das PME e SOHO (Small Offices,Home Offices) e a particulares, que possibilitará um serviço com duas vertentes:• Nova solução de Correio Híbrido via Web, robustecendo o anterior produto que os CTT, numa iniciativapioneira, vinham disponibilizando na Net através da Telepost;• Ferramenta de Marketing Relacional Multi-Canal para os clientes CTT.• Realização de estudos no domínio do Projecto Internet Postage (eStamping/eFranking) para aaquisição e impressão de franquias ou selos digitais através de computadores pessoais, conectados,via Internet, ao “site” de um Operador Postal (OPP) ou de um fornecedor, por este autorizado.No serviço MDDE (Marca do Dia Electrónica) sublinha-se:• Conclusão da 1ª Fase (Web Service V 1.0) dos desenvolvimentos com vista à migração do serviço paraplataforma Microsoft e conforme com a norma UPU EPM e início da 2ª Fase (Web Service V 2.0).• Conclusão dos desenvolvimentos e início da disponibilização do serviço sobre Sistema OperativoMac OSX 10.x.• Disponibilização de novas ofertas do serviço sobre Proxy MDDE Generalista, variante de arquitecturado serviço mais adequada a organizações, que por razões de controlo dos seus investimentos eafinidades com entidades congéneres, estão disponíveis para partilhar entre si este servidor.• Promoção comercial do serviço junto de ISV (Integrated SW Vendors) nacionais com vista à integraçãoda oferta MDDE nos seus produtos e soluções.

11’INOVAÇÃO E DESENVOLVIMENTO• Divulgação do serviço junto da comunidade académica, tendo em vista a apreciação do valoracrescentado do mesmo para projectos a desenvolver (Jornadas de Engenharia Electrotécnica doInstituto Politécnico de Castelo Branco) ou em desenvolvimento (Universidade de Aveiro).• Demonstração do serviço em eventos nacionais (Congresso da Ordem dos Advogados, NúcleoEstratégico da Sociedade de Informação - Madeira) e internacionais (PostEXPO 2005 - Paris).• Divulgação do serviço junto de outros OPP (Macau, Estónia, Finlândia).Participação activa em grupos de trabalho tecnológicos internacionais, nomeadamente:• AESUG - Advanced Electronic Services User Group do PTC - Postal Technology Center da UPU, órgãotécnico que desenvolve “standards” de suporte a novos serviços electrónicos;• EPSG - Electronic Products and Services Group na dependência do COP - Conselho deOperações Postais da UPU tendo os CTT sido nomeados Co-Chairmen juntamente com o Canadádo EPM - Electronic Postal Mark;Participação nas actividades da Associação para a Promoção e Desenvolvimento da Sociedade daInformação (APDSI), onde se perspectivou a mais-valia das soluções dos CTT em particular noâmbito da e-justice.8485Contactos com outros Operadores Postais Europeus (DPWN e Correos de España) para identificação deáreas de colaboração e interesse mútuo, como sejam as franquias digitais, o Hub Postal, o serviçoMDDE (EPM) e o Correio Híbrido.Cooperação com Operadores Postais dos PALOPS, com os quais foram identificados ou concretizadosProjectos de Cooperação, respectivamente, no domínio do Correio Híbrido com Cabo Verde e na áreados Quiosques Internet com Moçambique.

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12 ’RECURSOS HUMANOS8687

cttrelatórioe contas2005RECURSOSHUMANOS“ EFECTIVOS CTT (EMPRESA MÃE ) ”Com a finalidade de obter maior flexibilidade e de aumentar a competitividade e adequação ao mercado,assumiu-se como prioridade uma política de racionalização e de optimização dos recursoshumanos, com um melhor aproveitamento do potencial interno. Na segunda metade de 2005, procedeu-seà recolocação de trabalhadores disponíveis, por efeitos de reestruturações ou com algumaslimitações, para funções mais ajustadas às suas competências ou capacidades. Esta foi também umaforma de compensar as 382 saídas, das quais 285 por aposentação, contra as 227 entradas para oquadro da Empresa.Com o objectivo de melhorar o serviço ao cliente e de aumentar o nível de qualificação, foi incentivadaa melhoria das habilitações académicas das chefias de enquadramento. No mesmo sentido, desenvolveu-seum esforço acrescido para o recrutamento de carteiros com habilitações mais elevadas.Foi assinada com todos os Sindicatos a revisão salarial do Acordo da Empresa, com produção de efeitosa 1 de Maio. A actualização da tabela salarial foi de 2,4% para os ordenados inferiores a 4 mil eurosmensais. A partir desse nível remuneratório os ordenados não foram actualizados. Refira-se ainda quecom efeitos a 1 de Janeiro de 2005, decorrente dos compromissos assumidos na revisão salarial de2004, as remunerações haviam sido actualizadas em 0,4%. Prosseguiram as negociações visando estabelecerum novo sistema de Carreiras e Remunerações com vista à valorização do mérito, ao desenvolvimentode competências e ao reconhecimento diferenciado dos contributos para os resultados.Foi lançada uma profunda revisão do sistema de avaliação de Quadros Superiores, com base na simplificaçãode processos e na participação activa de todos os agentes envolvidos. Ao nível dos trabalhadoresdos restantes grupos profissionais, foi também introduzida uma avaliação intercalar, no finaldo 1º semestre de 2005, de modo a dispor no ano de dois momentos de avaliação do desempenho.Manteve-se a política de remuneração variável diferenciada. De acordo com critérios associados aodesempenho e assiduidade, foram atribuídos prémios e incentivos anuais que abrangeram um númeroelevado de colaboradores da Empresa.A taxa de absentismo dos CTT (efectivos com contrato a termo e sem termo) diminuiu para 7,3%,ligeiramente inferior à do ano anterior (7,4%). Para essa taxa contribuiu com particular relevânciaa ausência por doença, seguindo-se-lhe a representação em Estruturas RepresentativasColectivas de Trabalhadores.

12 ’RECURSOS HUMANOSEm 2005, o valor médio anual do Efectivo dos CTT registou uma diminuição em relação ao ano anteriorde cerca de 3,5%.’2004 2005 VARIAÇÃOEfectivo do Quadro (*) 13 551 13 223 -2,4%Contratado a Termo 1 552 1 347 -13,2%Global 15 103 14 570 -3,5%(*) Não inclui trabalhadores cedidos a empresas do Grupo CTTO potencial de trabalho utilizado decresceu cerca de 5,6%, tendo totalizado um volume de horas de 24 137mil horas, tendo as formas complementares de trabalho representado cerca de 12,8% daquele total.8889“ EFECTIVOS DO GRUP O ”Em 31 de Dezembro de 2005 os Efectivos do Grupo (Efectivos do Quadro e Contratados) ascendiam a 15 611.EFECTIVOS DO GRUPO 2004 2005’CTT, SA 14 590 14 160PostContacto 15 19CTT Expresso 622 683Tourline Express - 401Mailtec 256 268Campos Envelopagem 50 52PayShop Portugal 25 21CTT Gest - 7Total 15 558 15 611A redução ocorrida na empresa-mãe foi compensada pelo aumento nas subsidiárias.

cttrelatórioe contas2005RECURSOSHUMANOS“ FORMAÇÃ O ”Em 2005 foram realizadas 643 acções de formação, com 7397 participações, num total de 64 623 horasde formação. O volume de formação e o número de participações representaram um dispêndio de cercade 2,6 milhões de euros, incluindo vencimentos de formandos, formadores e os custos de estrutura.FORMAÇÃO REALIZADA EM 2005 ACÇÕES PARTICIPAÇÕES VOLUME DE FORMAÇÃO’(horas)Encontros/Seminários 7 2 305 17 440Gestão 18 156 2 993Atendimento 146 1 378 6 682Distribuição 36 424 6 150Tratamento e Transportes 43 429 4 615Modernização do escritório 286 1 370 6 676Outra Formação 107 1 335 20 067Total 643 7 397 64 623De salientar o desenvolvimento de acções de formação no quadro de processos de certificação de sistemasde Gestão da Qualidade, no âmbito do Sistema Português da Qualidade. Vários serviços dos CTTadoptaram a Norma ISO 9001:2001, como referência e instrumento de desenvolvimento organizacional,o que implicou a realização de acções de formação adequadas.Direccionados para as competências técnicas, de gestão e liderança, foram desenvolvidos programasdirigidos a Quadros e Chefias: “Da Visão aos Resultados” e “Managing for Shareholder Value”.Deu-se continuidade à certificação das competências adquiridas em Tecnologias de Informação eComunicação. O Centro ECDL (European Computer Driver Licence) registou 73 inscrições e procedeu àcertificação de cerca de 20 colaboradores.Em 2005 foi dada atenção à política de responsabilidade social empresarial, que se traduziu numaaposta clara na qualificação e valorização dos colaboradores. Reforçou-se o empenhamento na missãodo Centro de Reconhecimento, Validação e Certificação de Competências (Centro RVCC) dos CTT, dotando-ode mais recursos e de melhores condições de funcionamento.

12 ’RECURSOS HUMANOSO Centro RVCC dos CTT foi criado pelo Despacho Conjunto n.º 517/2004, de 12 de Agosto, dos Ministrosda Educação e do Trabalho e integrado na rede nacional de centros de reconhecimento, validação e certificaçãode competências tutelada pela Direcção-Geral de Formação Vocacional.Em 2005 atingiram-se 230 inscrições e 86 candidatos em processo de reconhecimento, validação e certificaçãode competências. Obtiveram a certificação equivalente ao 3º Ciclo do Ensino Básico (9º anode escolaridade) 34 colaboradores dos CTT (17 em Lisboa, 10 em Coimbra e 7 em Lamego).9091

cttrelatórioe contas2005RECURSOSHUMANOS

13 ’RESPONSABILIDADE SOCIAL9293

cttrelatórioe contas2005RESONSABILIDADESOCIALO ano de 2005 foi marcado pelo início dum trabalho estruturado e sistemático dos CTT em matéria deResponsabilidade Social, tendo sido disponibilizados recursos internos dedicados para desenvolvimentodo projecto. Do ponto de vista institucional, foi formalizada a adesão ao BCSD - ConselhoEmpresarial para o Desenvolvimento Sustentável e ao Código de Ética para o Sector do Comércio eServiços da CCP - Confederação do Comércio e Serviços de Portugal.Entre as acções empreendidas, destacam-se as seguintes:Recursos Humanos: criação do Fórum Permanente de Inovação e Criatividade, sede privilegiada deapresentação e debate de sugestões de melhoria, acessível a todos os trabalhadores.Ambiente: lançamento de acções de reciclagem de papel e plásticos em edifícios centrais e de umprograma de eficiência energética, com intervenção ao nível dos sistemas de iluminação e climatização.Integração social: renovação do protocolo de prestação de serviços com a CERCI Lisboa, que beneficioudoze jovens trabalhadores deficientes, patrocínio da Prova de Deficientes em Cadeira de Rodas noâmbito da maratona de Lisboa e colaboração na elaboração do manual da GRACE (Grupo de Reflexão ede Apoio à Cidadania Empresarial - Associação) sobre a integração de pessoas com deficiência.Solidariedade: celebração de um protocolo com a “Revista Cais” (patrocínio de uma exposição e reestruturaçãode uma das suas casas), oferta à Fundação do Gil de portes de correio e de uma viatura econtribuição para o Prémio Prevenir Mais Viver Melhor no Trabalho do Instituto para a Segurança,Higiene e Saúde no Trabalho.Mecenato cultural: patrocínio anual à Fundação de Serralves e apoio à programação do ColiseuMicaelense.

14 ’PROGRAMA DE INVESTIMENTOS9495

cttrelatórioe contas2005PROGRAMADE INVESTIMENTOSO investimento realizado, cerca de 80,5 milhões de euros, foi orientado para a modernização das instalações,nomeadamente as da rede de balcões e dos centros de distribuição postal, a modernização dosequipamentos postais com introdução de novas tecnologias, o desenvolvimento dos sistemas de informaçãode suporte aos negócios e aos processos de gestão e o desenvolvimento de novos negócios nodomínio das comunicações electrónicas.INVESTIMENTO TOTAL VALOR’mil eurosEDIFÍCIOS / INSTALAÇÕES 13 201Rede de Balcões 5 809Rede de Distribuição 3 904Rede de Tratamento 520Outros Serviços 2 968EQUIPAMENTO POSTAL 3 402Modernização da Rede de Balcões 1 546Tratamento de Correspondências 1 039Renovação Outro Equipamento 817Material de Carga e Transporte 220Sistemas de Informação 3 804Inovação e Desenvolvimento 332Outro Investimento 3 930SUBTOTAL 24 889Investimento Financeiro55 647lTotal 80 536O significativo investimento financeiro realizado em 2005 corresponde fundamentalmente à aquisiçãoda Tourline Express em Espanha e dos 51% remanescentes do capital do Grupo Mailtec.

15 ’ANÁLISE ECONÓMICA E FINANCEIRA9697

cttrelatórioe contas2005ANÁLISE ECONÓMICAE FINANCEIRAA análise económico-financeira que se apresenta sintetiza os resultados alcançados pelos CTT - Correiosde Portugal, SA, bem como a sua situação patrimonial e financeira em 31 de Dezembro de 2005.Esta análise deverá ser realizada em conjugação com as demonstrações financeiras e notasanexas, com particular destaque para as referências à Directriz Contabilística n.º 19 (DC 19) sobreBenefícios de Saúde pós Reforma bem como à Directriz Contabilística n.º 28 (DC 28) relativa aimposto sobre o rendimento.De modo a permitir a comparabilidade dos dados procedeu-se à reformatação das contas de 2004,afectando aos custos com pessoal os valores recorrentes derivados da aplicação da DC 19. A contrapartidados valores corrigidos encontra-se nos proveitos extraordinários daquele ano.Em 2005 a Empresa decidiu introduzir, ao nível do registo dos valores associados à DC 19, o diferimentodos ganhos/perdas actuariais apurados nas avaliações actuariais dos cuidados de saúde pós-reforma,os quais serão amortizados por um prazo igual ao tempo de serviço futuro médio da populaçãoactiva, sendo que todos os anos será recalculada a parcela de amortização.“ 15.1 SITUAÇÃO ECONÓMIC A ”“ PREÂMBUL O ”Os CTT encerraram o exercício económico de 2005 com um resultado líquido positivo de 17,3 milhõesde euros, correspondente a uma margem líquida sobre os Proveitos Operacionais de 2,6% e umarendibilidade do Capital Próprio de 13%.A actividade em 2005 foi marcada pelo abrandamento do crescimento económico observado duranteo ano. Esse abrandamento reflectiu-se no tráfego postal, que registou uma efectiva estagnação. Paraesta evolução também não foi indiferente a crescente desregulamentação do sector, a intensificaçãoda concorrência de operadores privados, a evolução desfavorável dos preços de venda praticados, querrelativamente à taxa de inflação, quer face aos custos associados aos serviços integrados na área regulamentada,e a crescente substituição dos produtos tradicionais de correio pela utilização de meioselectrónicos.No sentido de adequar a Empresa aos níveis de actividade registados, de aumentar a produtividade,de criar condições para melhor competir com os outros operadores que actuam no mesmo contextoempresarial e garantir a sustentabilidade da Empresa, os CTT continuaram a implementar políticas nosentido da optimização dos recursos. Tais políticas foram concretizadas através da reorganização

15 ’ANÁLISE ECONÓMICA E FINANCEIRAinterna da Empresa, quer no domínio operacional quer ao nível das áreas de suporte, e do reforço dasacções de contenção e rigor na realização dos custos, mantendo-se as suas preocupações no âmbitodas funções sociais, nomeadamente ao nível dos subsistemas de saúde dos seus empregados.Para fortalecer a cadeia de valor, em 2005 os CTT adquiriram 51% do capital da Mailtec, grupo deempresas na área do “printing & finishing”, facto que lhes permite consolidar a sua posição empresariala montante da actividade das correspondências. De igual modo, iniciando o processo de internacionalizaçãoda sua actividade, os CTT adquiriram a Tourline Express, uma empresa espanhola da áreado correio expresso e encomendas.“ PROVEITOS OPERACIONAI S ”9899Os Proveitos Operacionais ascenderam a 655,5 milhões de euros (M.€), correspondente a uma variaçãopositiva de 7,3M.€, para o que contribuíram fundamentalmente os acréscimos nas Vendas(2,9M.€) e na Prestação de Serviços de Correio (10,3M.€) e a redução significativa nas receitas de facturaçãoàs Participadas (-4,5M.€).As Vendas e Prestação de Serviços totalizaram 619,7M.€ em 2005, correspondente a uma variaçãopositiva de 12,2M.€ (+2%) face ao ano anterior.As Vendas de 18,7M.€ registaram um crescimento de 2,9M.€ (+18%) ao ano anterior.A Prestação de Serviços aumentou 9,3M.€ (+2%) em relação a 2004. Para isso contribuiu a evoluçãodos Serviços de Correio, que representaram 85% do total dos Proveitos Operacionais, com umacréscimo de 10,3M.€ (+2%) e os Serviços Financeiros Postais (SFP) com uma redução de 1M.€(-2%). Os SFP continuaram a perder peso no volume de negócios, situando-se em 2005 abaixo de7% dos Proveitos Operacionais.Os Outros Proveitos Operacionais, que incluem nomeadamente as prestações de serviços às empresasdo Grupo, as prestação de serviços a operadores de telecomunicações e outras prestações, registaramuma redução de 4,9M.€ (-12%) ao ano anterior, totalizando 35,7M.€, correspondente a 5% dosProveitos Operacionais. Para essa evolução contribuiu a facturação de serviços às participadas que sereduziu em 2005 em 4,5M.€ (-15%).PROVEITOS OPERACIONAIS 2004 2005’mil eurosVendas e Prestação de Serviços 607 483 619 722Vendas 15 803 18 712Serviços de Correio 547 382 557 723SFP 44 298 43 287Outros Proveitos Operacionais 40 662 35 749PROVEITOS OPERACIONAIS 648 145 655 471

cttrelatórioe contas2005ANÁLISE ECONÓMICAE FINANCEIRA“ CUSTOS OPERACIONAI S ”Os Custos Operacionais aumentaram 26,6M.€ para 654,0M.€, devido fundamentalmente àevolução dos Fornecimentos e Serviços Externos (+17,6M.€) e dos Custos com Pessoal – custoscorrentes (+8,4M.€).O custo das Existências Vendidas e Consumidas totalizou 11,8M.€ correspondente a uma variação de0,2M.€ ao ano anterior.Os Custos com Pessoal e os Fornecimentos e Serviços Externos detêm tradicionalmente um peso decisivona sua estrutura de custos, correspondente a cerca de 93% dos Custos Operacionais.Os Fornecimentos e Serviços Externos evidenciaram um crescimento significativo ao ano anterior,reflectindo o crescimento induzido pelo aumento dos combustíveis verificado no ano (+0,4M.€), peloacréscimo de remunerações a operadores de correio estrangeiros (+1,7M.€) e, principalmente, peloimpacte originado pelos processos de “outsourcing” dos sistemas de informação realizados em 2004(+22,6M.€). Neste âmbito, o impacte em 2005 refere-se a um ano completo enquanto que o anoanterior foi apenas afectado em cerca de 6 meses por estes processos. Entretanto, com efeitos a 1 deJaneiro de 2006, o Conselho de Administração (CA) deliberou proceder à internalização dos serviços dedesenvolvimento aplicacional, cessando nessa matéria o contrato com a IBM. De referir ainda o efeitodas medidas de contenção de custos tomadas pelo CA no início do seu mandato, em Junho, de queresultaram, entre outras, as seguintes evoluções favoráveis em relação a 2004 – publicidade (-2,6M.€ou -27%), trabalhos especializados (-1,2M.€ ou -10%), estudos (-0,6M.€ ou -54%) e comissões ehonorários (-0,3M.€ ou -34%).Em 2005 os Custos com Pessoal, que representaram 61% do total dos custos operacionais,ascenderam a cerca de 398,5M.€, acusaram um acréscimo ao ano anterior de 2%. Esta evolução estáfundamentalmente associada ao comportamento dos encargos correntes com pessoal que acusaramum avanço de 2% reflectindo a diminuição dos efectivos ao longo do ano, contrariada pelaactualização salarial de 2,4% com efeitos a Maio de 2005, pela correcção discreta de 0,4% com efeitosa Janeiro de 2005, pelos automatismos de progressão nas carreiras derivados do Acordo de Empresa,pelas correcções salariais aprovadas pelo Conselho anterior e pelo desenvolvimento da política deatribuição de remunerações variáveis como incentivo ao aumento da produtividade. Os montantesreconhecidos como custo líquido da saúde registaram um crescimento de cerca de 1%, (29,6M.€ em2004 e 30,0M.€ em 2005), traduzindo fundamentalmente a opção da Empresa pelo diferimento dosganhos e perdas actuariais registados.

15 ’ANÁLISE ECONÓMICA E FINANCEIRAAs Amortizações e Ajustamentos reflectem fundamentalmente os efeitos da alienação de imobilizadono âmbito da finalização dos processos de “outsourcing” e do processo de transferência de parte dafrota automóvel para o regime de AOV, dos aumentos do imobilizado ocorridos em 2005 e dos abatesefectuados de bens em vida útil para além de ajustamentos efectuados a provisões de dívidas declientes, outros devedores e depreciação de existências.A dotação para Provisões regista o reforço das Provisões para Processos Judiciais em curso e OutrosRiscos e Encargos.Os Outros Custos Operacionais incluem fundamentalmente a Renda da Concessão. De notar que oâmbito dos Serviços Reservados foi restringido sucessivamente em 1 de Junho de 2004 e 1 deJaneiro de 2006.CUSTOS OPERACIONAIS 2004 2005’mil euros100101Custo Existências Vendidas e Consumidas 11 585 11 761Fornecimentos e Serviços Externos 191 287 208 863Custos com o Pessoal, dos quais 389 622 398 449Custos Correntes 359 976 368 423DC 19 29 646 30 026Amortizações e Ajustamentos 24 486 27 005Provisões 3 851 1 356Outros Custos Operacionais 6 548 6 584CUSTOS OPERACIONAIS 627 379 654 018“ EBITD A ”O EBITDA ascendeu a 29,8M.€ correspondente a uma margem de 5%. Para esta margem extremamentebaixa contribui de sobremaneira o impacte das responsabilidades com benefícios de saúde, o querequer uma intervenção por parte do CA no sentido de alterar o relacionamento com o Serviço Nacionalde Saúde. Do lado dos Proveitos, salienta-se para além da recessão do tráfego postal, a dificuldade daEmpresa em fazer recair sobre os preços convencionados a totalidade dos custos em que incorre coma prestação do serviço universal a par de uma remuneração adequada dos capitais investidos.

cttrelatórioe contas2005ANÁLISE ECONÓMICAE FINANCEIRA“ RESULTADOS FINANCEIRO S ”Os movimentos associados ao registo da equivalência patrimonial das sociedades do Grupocondicionaram a evolução dos Resultados Financeiros apurados no valor de 5,6M.€ (+14%).O investimento financeiro realizado em anos anteriores, reforçado significativamente em 2005,permitiu acrescentar valor, complementar a actividade empresarial e reforçar a posição competitivano mercado em que opera.Ao nível dos Proveitos associados às aplicações financeiras registou-se um crescimento expressivo(+0,7M.€ ou +35%), devido a um maior volume de fundos aplicado e à alienação de unidades de participaçãoem fundos. Os resultados das empresas participadas registaram incrementos significativosface ao ano anterior (+2,4M.€ ou +22%), fruto essencialmente do crescimento dos resultados dassociedades já detidas em 2004. Os Proveitos Financeiros ascenderam em 2005 a cerca de 17M.€.Os Custos Financeiros no ano totalizaram 11,4 milhões de euros. Incluem as diferenças de câmbio desfavoráveise, principalmente, a amortização do Goodwill apurado nos investimentos financeiros realizados.No Goodwill, que ascendeu a 9,6M.€, houve um aumento de custos de 2,4M.€ por força daaquisição da Tourline Express e do capital remanescente da Mailtec.“ RESULTADOS EXTRAORDINÁRIO S ”Os Resultados Extraordinários acusaram um recuo significativo (-24,8M.€), uma vez que em 2004foram considerados, como expresso acima, os ganhos actuariais não recorrentes ocorridos na avaliaçãoactuarial daquele ano (27,7M.€).Ao nível dos custos extraordinários sobressaem os donativos atribuídos a instituições de caráctersocial e cultural (1,7M.€), as regularizações realizadas ao imobilizado (0,9M.€) e ainda a regularizaçõesassociadas a movimentos de armazéns (1,0M.€).Os Proveitos de natureza extraordinária reflectem os ganhos obtidos na alienação de imobilizações noâmbito do contrato de fornecimento de viaturas ligeiras de passageiros e comerciais em regime deAOV (1,4M.€), na alienação de edifícios não afectos à actividade (3,2M.€), os valores reconhecidosno ano relativos a mais-valias diferidas referentes à alienação de edifícios realizada em anosanteriores (3M.€), as regularizações extraordinárias relativas a serviços financeiros postais (3,2M.€),os montantes reconhecidos como proveitos por via das comparticipações comunitárias no âmbito dossubsídios ao investimento (0,9M.€), a recuperação de impostos (1,2M.€) e, ainda, a redução deprovisões diversas (0,9M.€).

15 ’ANÁLISE ECONÓMICA E FINANCEIRA“ RESULTADO LÍQUID O ”Os Resultados Líquidos de 2004 e 2005 não são comparáveis por dois conjuntos de factores:• Custos com benefícios de reforma – cuidados de saúde• Em 2005 utilizou-se a tábua de mortalidade TV88/90 (Activos e Reformados), para taxa deactualização das responsabilidades 5% e os ganhos e perdas actuariais foram diferidos pelotempo de serviço remanescente dos activos.• Em 2004 foi utilizada a tábua TV73/77, a taxa de actualização de 5,5% e o ganho actuarial extraordináriofoi reconhecido no ano.• Custos com fardamentos – vestuário de serviço• Em 2004 foi reconhecido como custo do ano 1/3 dos consumos desse ano.• Em 2005 os remanescentes 2/3 dos custos dos consumos de 2004 e os consumos de 2005.A consideração destes custos em 2005 tal como foram reconhecidos em 2004 levaria a um acréscimodo resultado líquido apurado em cerca de 28,1M.€.102103O Resultado Líquido de 2005 foi constituído como segue:RESULTADO LÍQUIDO 2005 %’mil eurosEBITDA 29 814 172Amortizações. Ajustamentos e Provisões 28 361 164Resultados Operacionais 1 453 8Resultados Financeiros 5 608 33Resultados Correntes 7 061 41Resultados Extraordinários 12 002 69Resultados Antes de Impostos 19 063 110Imposto sobre o Rendimento 1 721 10Resultado Líquido do Exercício 17 342 100

cttrelatórioe contas2005ANÁLISE ECONÓMICAE FINANCEIRA“ CASH FLOW E INVESTIMENT O ”O Cash Flow Líquido gerado no exercício (54,4M.€) regista um decréscimo face a 2004 fundamentalmentecomo consequência da evolução dos Resultados Antes de Impostos.’2004 2005mil eurosResultados Antes de Impostos 62 488 19 063Amortizações 31 700 33 474Variação das Provisões e Ajustamentos 1 593 3 601Cash Flow Bruto 95 781 56 138Imposto sobre o Rendimento 12 375 1 721Cash Flow Líquido 83 407 54 417Investimento Corpóreo, Incorpóreo, Custos Plurienais e Financeiro 49 438 80 536Autofinanciamento 169% 68%O Cash Flow Líquido gerado no exercício permitiu financiar o investimento corpóreo e incorpóreo e osprojectos incluídos em custos plurienais na totalidade, que ascenderam a 24,9M.€, correspondente auma cobertura de 219%, mas não foi suficiente para cobrir o forte investimento financeiro (55,6M.€).“ VA B ”O Valor Acrescentado Bruto a preços correntes atingiu o montante de 434,2M.€. A capitaçãoVAB/efectivo ascendeu a cerca de 29 mil euros, representando um crescimento de 0,5% relativamenteao ano anterior.’2004 2005mil eurosVAB a preços correntes 444 249 434 180Efectivo Médio 15 385 14 967VAB/Efectivo Médio (euro) 28 875 29 009

15 ’ANÁLISE ECONÓMICA E FINANCEIRA“ 15.2 SITUAÇÃO FINANCEIRA E PATRIMONIA L ”“ BALANÇ O ”Da comparação dos balanços dos CTT em 31 de Dezembro de 2004 e de 2005 ressaltam comoalterações na situação financeira e patrimonial da Empresa:• o acréscimo do imobilizado originado pelo esforço de investimento realizado;• o recuo das dívidas de clientes associado a um esforço importante de cobrança realizado no final do ano;• a opção pelo diferimento das perdas actuariais registadas no cálculo das responsabilidades comcuidados de saúde pós-reforma;• o decréscimo dos activos por impostos diferidos por força do nível de resultados atingidos no ano edo ajustamento de prejuízos fiscais reportados;• o impacte dos ajustamentos das responsabilidades com os cuidados de saúde pós-reforma.104105A nível do Activo, para além do incremento do Imobilizado, merecem referência as disponibilidades eainda os custos a diferir associados ao processo de reconhecimento de responsabilidades com cuidadosde saúde, nos termos da Directriz Contabilística nº 19, e a activos por impostos diferidos (DirectrizContabilística n.º 28).2004 2005’mil eurosActivo Fixo 582 120 633 137Activo Circulante 671 624 611 738Total do Activo 1 253 744 1 244 875Capitais Permanentes 471 196 536 178Passivo Corrente 782 548 708 697Total do Passivo + Capital Próprio 1 253 744 1 244 875Do lado do Passivo importa evidenciar o impacte da actualização das responsabilidades com oscuidados de saúde pós-reforma que se encontram relevadas de acordo com os procedimentos daDC19. Em 31 de Dezembro de 2005 as responsabilidades globais da empresa com encargos futurosassociados aos subsistemas de saúde atingem cerca de 414 milhões de euros, acusando umacréscimo de cerca de 66 milhões de euros face aos valores do ano transacto, em consequênciada adopção de pressupostos actuariais mais conservadores.No Passivo sobressaem os valores expressivos atingidos pela rubrica de credores de serviços financeirospostais que, na prática, correspondem a uma redução ao valor das disponibilidades em igualmontante, não obstante a apreciável rotação dos valores daquela rubrica.

cttrelatórioe contas2005ANÁLISE ECONÓMICAE FINANCEIRA“ ACTIVO IMOBILIZAD O ”O imobilizado líquido registou um acréscimo de cerca de 11%, como mostra o quadro seguinte:’2004 2005mil eurosImobilizado Bruto 743 631 777 361Amortizações/Provisões Acumuladas (398 696) (392 711)Imobilizado Líquido 344 935 384 650O esforço de investimento desenvolvido pela Empresa em 2005 foi orientado para a concretização deinvestimentos financeiros (aquisição de posição de controlo em outras sociedades) em paralelo com otradicional reforço de investimento ao nível das infra-estruturas produtivas. Os movimentos do imobilizadopodem sintetizar-se como segue:’2004 2005mil eurosInvestimento a Custos Técnicos 16 432 19 025Investimentos Financeiros 10 928 55 647Amortizações e Reintegrações -24 486 -23 904Amortização do Goodwill -7 214 -9 589Alienação de Imobilizações Corp./Incorp. Líquidas - 22 942 - 9 017Alienação Líquida Investimentos Financeiros - 11 037Provisões para Investimentos Financeiros 214Dividendos -7 435Equivalência Patrimonial 10 948 13 419Outros ajustamentos e correcções 2 544 1 569Variação do Imobilizado Líquido - 24 613 39 715O investimento corpóreo realizado durante o ano foi basicamente canalizado para projectos associadosà aquisição e manutenção do parque imobiliário, ao alargamento do equipamento básico e à aquisiçãode “software”.De assinalar que aos montantes referidos dever-se-á acrescentar as verbas despendidas a título debeneficiação e reparação de edifícios alheios e que foram contabilizados como custos a diferir e queascenderam no ano a cerca de 6M.€.

15 ’ANÁLISE ECONÓMICA E FINANCEIRAAo nível do investimento financeiro e durante o exercício, os CTT adquiriram a empresa Tourline Express(Espanha), a parte restante do capital social da Mailtec SGPS, para além de terem firmado o acordo paraa aquisição de 51% do capital social da EAD - Empresa de Arquivo de Documentos.“ RÁCIO S ”2004 2005’mil eurosECONÓMICOSMargem Bruta/Proveitos Operacionais 8% 5%Resultado Operacional/Proveitos Operacionais 3% -Resultado Líquido/Proveitos Operacionais 8% 3%Resultado Líquido/Capital Próprio 35% 13%106107FINANCEIROSLiquidez Reduzida 85% 85%Liquidez Geral 86% 86%Autonomia Financeira 12% 11%Solvabilidade 13% 12%Cobertura do Imobilizado 81% 85%

cttrelatórioe contas2005ANÁLISE ECONÓMICAE FINANCEIRA“ 15.3 CONTAS CONSOLIDADA S ”O presente título sintetiza os resultados consolidados alcançados pelo Grupo constituído pelos CTT -Correios de Portugal, SA e pelas suas associadas no exercício económico de 2005 e a situação patrimoniale financeira consolidadas a 31 de Dezembro de 2005.A sua leitura deve ser realizada em conjugação com a análise efectuada a propósito das contas individuaisda Empresa e com as demonstrações financeiras consolidadas e notas anexas. A consolidaçãodas Empresas do Grupo foi efectuada pelo método de integração global, tendo sido eliminadas na consolidaçãoas transacções e saldos significativos entre as diferentes sociedades.Na presente análise está incluída a consolidação das actividades das seguintes sociedades:’CTT - CORREIOS DE PORTUGAL, SA (EMPRESA-MÃE)PostContacto - Correio Publicitário, Lda 100%CTT Expresso - Serviços Postais e Logística, SA 100%Tourline Express Mensajería, SLU 100%PayShop (Portugal), SA 100%Grupo Mailtec 100%Campos Envelopagem, SA 70%CTT GEST- Gestão de Serviços e Equipamentos Postais, SA 100%Salienta-se que face ao ano transacto o perímetro de consolidação foi alterado com a inclusão daTourline Express (empresa espanhola da área de expresso e encomendas) e Grupo Mailtec, cujocapital social os CTT passaram a deter, directa e indirectamente, 100%. Em 2004 a Mailtec foicontabilizada pelo método da equivalência patrimonial.A dimensão do Grupo continua a ser fortemente influenciada pelos CTT (empresa-mãe) nãoobstante o peso crescente das associadas, pelo que se deve ter em consideração o referido nostítulos anteriores (15.1 e 15.2).De modo a permitir a comparabilidade dos dados, procedeu-se à reformatação das contas de 2004,afectando aos custos com pessoal os valores recorrentes derivados da aplicação da DC 19 na empresa-mãe.A contrapartida dos valores corrigidos encontra-se nos proveitos extraordinários daquele ano.

15 ’ANÁLISE ECONÓMICA E FINANCEIRA“ 15.3.1 SITUAÇÃO ECONÓMICA DO GRUP O ”“ PROVEITOS OPERACIONAIS CONSOLIDADO S ”Os Proveitos Operacionais Consolidados aumentaram 49,3M.€ (+7,0%) em 2005, para 758,1M.€, emresultado dos crescimentos registados nos CTT, na CTT Expresso, na PostContacto e na PayShop(Portugal), e da integração da Tourline Express e Grupo Mailtec, que vieram reforçar o posicionamentodo Grupo CTT no mercado CEP (“courier express & parcels”) e na área de “printing & finishing”.PROVEITOS OPERACIONAIS CONSOLIDADOS 2004 2005’mil euros108109Vendas e Prestação de Serviços 683 929 744 963Vendas 16 874 32 801Prestação de Serviços 667 055 712 162Proveitos Suplementares 22 883 12 670Outros Proveitos Operacionais 1 946 458Proveitos Operacionais Consolidados 708 758 758 091As Vendas e Prestação de Serviços, rubrica dominante ao nível dos Proveitos OperacionaisConsolidados (98%), integra a actividade postal, a prestação de serviços financeiros postais, aprestação de serviços CEP, de correspondência não endereçada, as soluções de pagamentos viaPayshop e as actividades de fabrico de correio para grandes clientes consubstanciadas nas áreas de“printing & finishing”.As Vendas e Prestações de serviços totalizaram 745,0M.€, correspondente a uma variação positiva de61,0M.€ (+9%) face a 2004.As Vendas de 32,8M.€ registaram um crescimento de 15,9M.€ (+94%) ao ano anterior, em resultadofundamentalmente da inclusão do Grupo Mailtec.A Prestação de Serviços aumentou 45,1M.€ (+7%) para 712,2M.€. Para isso contribuiu a evolução dosserviços de Correio, que representaram 75% dos Proveitos Operacionais Consolidados, com umacréscimo de 19,4M.€ (+4%), a CTT Expresso com um aumento de 3,2M.€ (+5%) e os novos negócios,onde se incluem para além da PayShop (Portugal) a Tourline Express e a Mailtec com um aumentoexpressivo de 23,5M.€ (+326%). Os Serviços Financeiros Postais (SFP) registaram uma redução de1,0M.€ (-2%), representando em 2005, menos de 6% dos Proveitos Operacionais Consolidados.

cttrelatórioe contas2005ANÁLISE ECONÓMICAE FINANCEIRAPRESTAÇÃO DE SERVIÇOS (VALORES CONSOLIDADOS) 2004 2005 05/04’mil eurosCorreios (1) 550 625 570 067 4%Expresso - Portugal 64 918 68 111 5%SFP 44 298 43 287 -2%Novos Negócios, dos quais 7 213 30 698 326%PayShop (Portugal) 5 430 8 356 54%Mailtec (2) e CESA 1 783 6 646 273%Tourline Express - 15 696 -Prestação de Serviços Consolidada 667 055712 162 7%Proveitos Operacionais Consolidados 667 055 712 162 7%(1) inclui correspondência não endereçada, actividade a cargo da PostContacto(2) não incluída em 2004Em 2005 a estrutura dos Proveitos Operacionais Consolidados por segmento de negócio continua a revelarum peso predominante da área de Correios (75%). O CEP, que representa actualmente 14% dosproveitos operacionais do Grupo, e a área de Dados e Documentos (3%) registaram um crescimentoimportante em resultado dos processos de aquisição levados a efeito em 2005.Os Proveitos Suplementares Consolidados registaram uma redução significativa de 10,2M.€, em resultadoda inserção em 2005 da Mailtec no perímetro de consolidação.

15 ’ANÁLISE ECONÓMICA E FINANCEIRA“ CUSTOS OPERACIONAIS CONSOLIDADO S ”Os Custos Operacionais Consolidados, que representam cerca de 98% dos custos totais do Grupo,ascenderam a 736,3M.€, registando um acréscimo de cerca de 61,1 milhões de euros.A evolução dos Custos Operacionais Consolidados foi decisivamente influenciada pelo comportamento doscustos operacionais da empresa-mãe, explicitado no título 15.1, e pela inclusão das sociedades Mailtec eTourline Express no perímetro de consolidação em 2005, as quais não constavam no ano anterior.CUSTOS OPERACIONAIS CONSOLIDADOS 2004 2005’mil euros110111Custo Existências Vendidas e Consumidas 12 148 14 264Fornecimentos e Serviços Externos 217 593 260 233Custos com o Pessoal 400 610 418 651Amortizações e Ajustamentos 33 849 34 509Provisões 4 331 1 936Outros Custos Operacionais 6 664 6 715Custos Operacionais Consolidados 675 195 736 308Os Custos com Pessoal e os Fornecimentos e Serviços Externos continuam a deter um peso decisivo naestrutura de custos do Grupo. Em 2005 a sua importância relativa face ao conjunto dos CustosOperacionais Consolidados ascendia a, respectivamente, 57% e 35%.O Custo das Existências Vendidas e Consumidas totalizou 14,3M.€, representando uma variação de2,1M.€ (+17%) ao ano anterior, associada ao aumento das Vendas.A variação de 42,6M.€ (+20%) nos Fornecimentos e Serviços Externos resulta fundamentalmente dainclusão da Mailtec e da Tourline Express no perímetro de consolidação, do aumento verificado naempresa-mãe e do aumento da actividade das demais subsidiárias.O aumento de 18,0M.€ (+4%) nos Custos com Pessoal deveu-se ao acréscimo registado na empresa--mãe e ao aumento do perímetro de consolidação.Os Outros Custos Operacionais incluem a Renda da Concessão da empresa-mãe (3,6M.€).

cttrelatórioe contas2005ANÁLISE ECONÓMICAE FINANCEIRA“ EBITD A ”O EBITDA consolidado ascendeu a 58,2M.€ correspondente a uma margem de 8%. Para tal contribuiufundamentalmente a baixa margem dos CTT (empresa-mãe), influenciada fortemente pelos custos combenefícios de saúde.“ RESULTADOS CONSOLIDADO S ”O Resultado Líquido Consolidado dos CTT e associadas ascendeu em 2005 a 17,3M.€ representandoum recuo sensível relativamente ao atingido no ano anterior. Os Resultados Líquidos de 2004 e 2005não são comparáveis, dadas as alterações produzidas em 2005 no tocante ao registo, por critérios maisconservadores, dos custos com benefícios de saúde e de vestuário de serviço na empresa-mãe.O Resultado Líquido Consolidado de 2005 foi constituído como segue:RESULTADO LÍQUIDO CONSOLIDADO 2005 %’mil eurosEBITDA Consolidado 58 228 336Amortizações. Ajustamentos e Provisões 36 445 210Resultados Operacionais Consolidados 21 783 126Outros custos/proveitos não Operacionais 3 247 18Resultados Antes de Impostos e Interesses Minoritários 25 031 144Imposto sobre o Rendimento 7 695 44Resultado Líquido antes de Interesses Minoritários 17 337 100Interesses Minoritários -5 -Resultado Líquido Consolidado 17 342 100

15 ’ANÁLISE ECONÓMICA E FINANCEIRA“ VA B ”O Valor Acrescentado Bruto a preços correntes gerado pelo Grupo, atingiu o montante de 482,9M.€,correspondendo a uma capitação anual VAB/efectivo de cerca de 29,5 mil euros praticamente idênticaà registada no ano anterior.’2004 2005mil eurosVAB a preços correntes 477 905 482 855Efectivo Médio 16 105 16 379VAB/Efectivo Médio (euro) 29 674 29 480112113“ 15.3.2 SITUAÇÃO FINANCEIRA E PATRIMONIA L ”Da comparação dos Balanços consolidados em 31 de Dezembro de 2004 e 2005 ressalta:• acréscimo de imobilizado originado pelo investimento levado a efeito em 2005;• diminuição da dívida de clientes, designadamente por via das cobranças realizadas pela empresa--mãe no último trimestre de 2005;• aumento dos custos diferidos e dos acréscimos de custos relacionados com as responsabilidadescom cuidados de saúde;• redução dos impostos diferidos activos por via do ajustamento de prejuízos fiscais reportados;• diminuição de disponibilidades por via do investimento realizado no ano.BALANÇO CONSOLIDADO 2004 2005’mil eurosActivo Fixo 582 775 619 548Activo Circulante 682 172 661 483Total do Activo Consolidado 1 264 947 1 281 031Capitais Permanentes 485 516 545 638Passivo Corrente 779 431 735 393Total Capital Próprio. Interesses Minoritários e Passivo Consolidado 1 264 947 1 281 031

cttrelatórioe contas2005ANÁLISE ECONÓMICAE FINANCEIRAO Activo Líquido Consolidado dos CTT e suas associadas registou no final de 2005 cerca de 1281M.€,correspondente a uma variação positiva de 16,1M.€ ao valor registado no ano transacto, reflectindobasicamente os impactes do investimento realizado e das alterações produzidas no registo das responsabilidadesrelativas aos cuidados de saúde.“ ACTIVO IMOBILIZAD O ”O imobilizado líquido do Grupo ascendia em finais de 2005 a 371,1M.€, valor superior em 24,2M.€(+7,0%) ao registado em 31 de Dezembro de 2004 e apresenta a seguinte discriminação:’2004 2005mil eurosImobilizado Bruto 766 950 801 964Amortizações/Provisões Acumuladas (420 101) (430 903)Imobilizado Líquido Consolidado 346 849 371 061O acréscimo do activo imobilizado em 2005 está principalmente relacionado com as aquisições efectuadasem 2005 (Tourline Express e 51% da Mailtec).Os movimentos do imobilizado do Grupo podem sintetizar-se como segue:’2004 2005mil eurosInvestimento a Custos Técnicos 27 179 23 661Investimentos Financeiros 10 931 55 894Amortizações e Reintegrações -33 849 -30 549Amortização do Goodwill -7 214 -9 598Alienação de Imobilizações Corpóreas Líquidas -31 712 -9 721Provisões para Investimentos Financeiros 214Alienação Líquida de Investimentos Financeiros -11 037Equivalência Patrimonial 1 870 116Outros ajustamentos e correcções - 3 160 - 5 591Variação do Imobilizado Líquido do Grupo - 46 778 + 24 212

15 ’ANÁLISE ECONÓMICA E FINANCEIRAO esforço de investimento não financeiro do Grupo em 2005, embora elevado, acusou uma certaretracção. O investimento a custos técnicos ascendeu a 23,7M.€, sendo de sublinhar o esforço realizadona estrutura operativa do Grupo a que se deverá acrescentar cerca de 6M.€ registados como custosa diferir e que respeitam a beneficiação de edifícios arrendados.“ RÁCIOS DO GRUP O ”O desempenho económico e a situação financeira do Grupo em final do exercício económico de 2005encontra-se expresso pelo conjunto de indicadores constantes do quadro seguinte que reflecte, fundamentalmente,o peso da empresa-mãe. Os rácios económicos não são comparáveis com os de 2004,pela alteração dos critérios de reconhecimento de custos (saúde e vestuário de serviço) antes referida.114115’2004 2005ECONÓMICOSMargem Bruta/Proveitos Operacionais 10% 8%Resultado Operacional/Proveitos Operacionais 5% 3%Resultado Líquido/Proveitos Operacionais 7% 2%Resultado Líquido/Capital Próprio 35% 13%FINANCEIROSLiquidez Reduzida 86% 89%Liquidez Geral 88% 90%Autonomia Financeira 12% 11%Solvabilidade 13% 12%Cobertura do Imobilizado 83% 88%

cttrelatórioe contas2005ANÁLISE ECONÓMICAE FINANCEIRA

16 ’PERSPECTIVAS FUTURAS116117

cttrelatórioe contas2005PERSPECTIVASFUTURASNa prossecução da sua actividade, de acordo com a sua Visão, os CTT serão uma poderosa plataformamultisserviços, visando a satisfação das necessidades dos cidadãos e dos agentes económicos,através de uma rede comercial e logística de elevada qualidade, eficiência e proximidade do Cliente.Serão um elemento essencial do desenvolvimento social e económico do país, contribuindo para amelhoria dos padrões de qualidade de vida dos clientes e dos trabalhadores, mercê de uma dinâmica,de uma cultura de serviços e de um sentido de responsabilidade social irrepreensíveis.Decorrente dos objectivos gerais definidos – Oferta de Qualidade de Serviço de Alto Nível, Criação deValor para o Accionista e Promoção da Motivação das Pessoas – o Grupo prossegue os objectivosestratégicos seguintes:• Promover o crescimento e manter a liderança nos negócios actuais;• Desenvolver novas áreas de negócio (Banco Postal, Gestão Documental, Serviços de proximidade,Internacionalização);• Gerar crescimento através da inovação (Serviços baseados em novas tecnologias).A concretização destes objectivos é suportada pelo desenvolvimento de um conjunto de iniciativas,das quais se destacam:• Desenvolvimento do “portfolio” de produtos e serviços, construindo vantagens competitivas face àconcorrência;• Promoção no domínio do Marketing Directo de soluções de oferta global que maximize o serviçoabrangente de bases de dados, criatividade, “finishing” e tratamento de respostas;• Capitalização da imagem de confiança, continuando a garantir a fiabilidade do serviço;• Dinamização do segmento internacional através da exploração, numa lógica de complementaridade,das vantagens competitivas que resultam da constituição e aquisição de empresas em mercadosexternos (Espanha e países lusófonos);• Desenvolvimento de novos negócios relacionados com as comunicações e certificação electrónicas,numa óptica de criação de serviços de distribuição de mensagens alternativos ao correio físico tradicional.Estas iniciativas serão apoiadas numa gestão assente em três vectores fundamentais: Qualidade, Rigore Criatividade.

17 ’PROPOSTA DE APLICAÇÃO DOS RESULTADOS118119

cttrelatórioe contas2005PROPOSTA DE APLICAÇÃODOS RESULTADOSNos termos das disposições legais e estatutárias, tendo em consideração o montante dosresultados transitados, o Conselho de Administração propõe a seguinte aplicação de resultados(valores em euros):’5% para reserva legal(nos termos da alínea a) do artigo 25º dos Estatutos) 867 121,10Remanescente para resultados transitados(nos termos da alínea c) do artigo 25º dos Estatutos) 16 475 300,90Total 17 342 422,00Lisboa, 16 de Março de 2006O CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃOLuís Filipe Nunes Coimbra NazaréPedro Amadeu de Albuquerque Santos CoelhoEstanislau José Mata CostaMarcos Afonso Vaz BatistaRaul José Fonseca Mascarenhas

Estes quatro selos, em emissão conjunta com os Corrreios de Hong Kong, abordam o singular temadas aldeias piscatórias de características lacustres. Tão antigas quanto a sedentarização humana eidentificáveis em todas as épocas e latitudes, as casas e os passadiços das aldeias lacustres assentamem palafitas ou estacas de madeira, espetadas na água, facilitando assim a vida aos pescadores. Parailustrar este tema, foram eleitas as aldeias tradicionais da Carrasqueira e de Tai O: a primeira situa-seno estuário do rio Sado, em Setúbal; a segunda, conhecida pelos turistas como a Veneza de Hong Kong,fica na ilha de Lantau.

‘02DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRASDOS CTT CORREIOS DE PORTUGAL

18 ’DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS DOS CTT E ANEXO“ BALANÇOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2005 E 200 4 ”(Montantes expressos em euros)122123’2005ACTIVO NOTASACTIVO AMORTIZAÇÕES ACTIVOBRUTO E AJUSTAMENTOS LÍQUIDO 2004IMOBILIZADO:Imobilizações incorpóreas:Despesas de instalação 10 42.726 42.726 - -Despesas de investigação e de desenvolvimento 10 209.883 209.883 - -Propriedade industrial e outros direitos 10 3.110.513 2.511.379 599.134 877.908Trespasses 10 82.784.477 18.239.556 64.544.921 27.063.088Outras imobilizações corpóreas 10 1.971.342 1.841.317 130.025 137.06488.118.941 22.844.861 65.274.080 28.078.060Imobilizações corpóreas:Terrenos e recursos naturais 10 e 13 38.828.822 3.182.460 35.646.362 38.385.452Edifícios e outras construções 10 e 13 332.072.195 134.907.322 197.164.873 207.615.660Equipamento básico 10 e 13 93.800.465 79.584.448 14.216.017 15.982.178Equipamento de transporte 10 e 13 38.627.033 35.186.059 3.440.974 5.911.229Ferramentas e utensílios 10 e 13 339.588 337.643 1.945 18.784Equipamento administrativo 10 e 13 110.806.771 102.917.379 7.889.392 8.162.063Imobilizações não afectas à exploração 10 325.968 - 325.968 375.889Outras imobilizações corpóreas 10 e 13 14.447.619 12.004.550 2.443.069 2.417.347Imobilizações em curso 10 3.651.731 - 3.651.731 1.995.376Adiantamentos por conta imobilizações corpóreas 10 2.955.268 - 2.955.268 638.815635.855.460 368.119.861 267.735.599 281.502.793Investimentos financeiros:Partes de capital em empresas do grupo 10 e 16 45.009.995 - 45.009.995 28.062.361Partes de capital em empresas associadas 10 e 16 1.331.790 - 1.331.790 4.718.642Partes de capital em outras empresas 10 e 16 73.300 - 73.300 73.300Títulos e outras aplicações financeiras 10 e 16 237 - 237 237Outros empréstimos concedidos 10. 16 e 21 6.745.793 1.745.793 5.000.000 2.500.000Adiantamentos por conta de investimentos financeiros 10 225.000 - 225.000 -53.386.115 1.745.793 51.640.322 35.354.540DÍVIDAS DE TERCEIROS MÉDIO E LONGO PRAZO:Empresas do grupo -- - - - - 100.00Outros devedores 49 1.884.420 - 1.884.420 1.815.5421.884.420 - 1.884.420 1.915.542CIRCULANTE:Existências:Mercadorias 21 e 41 6.202.746 1.981.308 4.221.438 4.453.889Matérias-primas, subsidiáriase de consumo 41 4.812.233 - 4.812.233 5.406.372Adiantamentos por conta de compras 20.842 - 20.842 94.43611.035.821 1.981.308 9.054.513 9.954.697DÍVIDAS DE TERCEIROS - CURTO PRAZO:Clientes - conta corrente 23 128.802.653 - 128.802.653 160.682.299Clientes de cobrança duvidosa 21 e 23 9.771.261 9.174.542 596.719 1.559.944Empresas do grupo 16 5.109.160 - 5.109.160 3.500.614Adiantamentos a fornecedores 6.215 - 6.215 1.501.056Estado e outros entes públicos 28 1.148.575 - 1.148.575 2.096.608Outros devedores 16. 21. 23 e 49 42.370.604 4.824.873 37.545.731 59.174.859187.208.468 13.999.415 173.209.053 228.515.380Títulos negociáveis:Outros títulos negociáveis 53 180.640.000 - 180.640.000 126.127.184180.640.000 - 180.640.000 126.127.184Depósitos bancários e caixa:Depósitos bancários 52 131.658.190 131.658.190 155.894.057Caixa 52 89.240.587 89.240.587 121.701.709220.898.777 220.898.777 277.595.766ACRÉSCIMOS E DIFERIMENTOSAcréscimos de proveitos 51 1.916.857 1.916.857 2.765.034Custos diferidos 2 e 51 146.795.757 146.795.757 105.427.077Activos por impostos diferidos 6 e 51 125.825.281 125.825.281 156.507.721274.537.895 274.537.895 264.699.832Total de amortizações 390.964.722Total de ajustamentos 17.726.516Total do activo 1.653.565.897 408.691.238 1.244.874.659 1.253.743.794As notas anexas fazem parte integrante do balanço em 31 de Dezembro de 2005.

cttrelatórioe contas2005CAPITAL PRÓPRIO E PASSIVO NOTAS 2005 2004’CAPITAL PRÓPRIO:Capital 36 e 40 87.325.000 87.325.000Ajustamentos de partes de capital em filiais e associadas 40 15.671.969 12.832.048Reservas de reavaliação 40 73.388.115 83.364.753Reservas:Reserva legal 40 8.081.199 5.575.532Reservas estatutárias 40 18.491.384 18.491.384Reserva especial - doações 40 3.459.533 3.459.533Outras reservas 40 7.894.095 7.894.095Resultados transitados 40 (94.357.256) (123.675.885)Resultado líquido do exercício 40 17.342.422 50.113.332Total do capital próprio 137.296.461 145.379.792PASSIVO:ProvisõesOutras provisões para riscos e encargos 34 13.133.238 12.632.83013.133.238 12.632.830DÍVIDAS A TERCEIROS - MÉDIO E LONGO PRAZO:Fornecedores de imobilizado. conta corrente 15 4.957.646 5.316.2344.957.646 5.316.234DÍVIDAS A TERCEIROS - CURTO PRAZO:Fornecedores. conta corrente 68.379.540 79.693.581Fornecedores - facturas em recepção e conferência 2.093.049 569.550Adiantamentos de clientes 155.390.620 148.267.885Fornecedores de imobilizado. conta corrente 15 5.561.397 5.361.644Estado e outros entes públicos 28 11.049.357 10.037.037Outros credores 16 e 49 329.956.944 393.497.305572.430.907 637.427.002ACRÉSCIMOS E DIFERIMENTOS:Acréscimos de custos 51 468.940.113 400.419.284Proveitos diferidos 51 40.639.063 44.394.870Passivos por impostos diferidos 6 7.477.231 8.173.782517.056.407 452.987.936Total do passivo 1.107.578.198 1.108.364.002Total do capital próprio e passivo 1.244.874.659 1.253.743.794As notas anexas fazem parte integrante do balanço em 31 de Dezembro de 2005.O DIRECTOR FINANCEIROO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO

18 ’DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS DOS CTT E ANEXO“DEMONSTRAÇÕES DOS RESULTADOS POR NATUREZASPARA OS EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2005 E 2004”(Montantes expressos em euros)CUSTOS E PERDAS NOTAS 2005 2004’Custo das mercadorias vendidase das matérias consumidas:Mercadorias 41 7.528.254 7.227.134Matérias 41 4.232.968 11.761.222 4.357.719 11.584.853Fornecimentos e serviços externos 16 208.862.808 191.287.111Custos com o pessoal:Remunerações 43 293.011.562 284.855.149Encargos sociais:Saúde 50 30.026.402 1.913.713Outros 75.410.707 398.448.671 75.121.421 361.890.283124125Amortizações do imobilizadocorpóreo e incorpóreo 10 23.903.694 24.486.175Ajustamentos 21 3.101.134 3.273.047Provisões 34 1.356.145 28.360.973 577.480 28.336.702Impostos 666.940 1.024.165Outros custos e perdas operacionais 5.917.795 6.584.735 5.523.891 6.548.056(A) 654.018.409 599.647.005Perdas relativas a empresas associadas 10 e 45 12.384 100.819Juros e custos similares:Outros 45 11.356.932 11.369.316 12.429.311 12.530.130(C) 665.387.725 612.177.135Custos e perdas extraordinários 46 4.392.107 5.203.332(E) 669.779.832 617.380.467Impostos sobre o rendimento do exercício 6 e 28 1.720.620 12.374.534(G) 671.500.452 629.755.001Resultado líquido do exercício 17.342.422 50.113.332688.842.874 679.868.333

cttrelatórioe contas2005PROVEITOS E GANHOS NOTAS 2005 2004’Vendas:Mercadorias 44 18.712.066 15.802.640Prestações de serviços 44 601.010.381 619.722.447 591.680.180 607.482.820Trabalhos para a própria empresa 9.450 20.709Proveitos suplementares 16 35.198.824 38.581.369Subsídios à exploração 20.411 26.750Outros proveitos e ganhos operacionais 16 500.932 500.575Reversões de amortizações e ajustamentos 2 19.068 35.739.235 1.533.067 40.641.761(B) 655.471.132 648.145.290Ganhos de participações de capital:Relativos a empresas do grupo 10 e 45 13.341.585 11.048.946Relativos a empresas associadas 10 e 45 89.788 -Rendimentos de títulos negociáveise de outras aplicações financeiras:Outros 45 438.278 753.888Outros juros e proveitos similares:Outros 45 3.107.971 16.977.622 5.641.208 17.444.042(D) 672.448.754 665.589.332Proveitos e ganhos extraordinários 46 16.394.120 14.279.001(F) 688.842.874 679.868.333Resultados operacionais: (B) - (A) 1.452.723 48.498.285Resultados financeiros: (D-B) - (C-A) 5.608.306 4.913.912Resultados correntes: (D) - (C) 7.061.029 53.412.197Resultados antes de impostos: (F) - (E) 19.063.042 62.487.866Resultado líquido do exercício: (F) - (G) 17.342.422 50.113.332As notas anexas fazem parte integrante da demonstração de resultados por naturezas para o exercício findo em 31 de Dezembro de 2005.O DIRECTOR FINANCEIROO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO

18 ’DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS DOS CTT E ANEXO“DEMONSTRAÇÕES DOS FLUXOS DE CAIXA PARA OS EXERCÍCIOSFINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2005 E 2004”(Montantes expressos em euros)’NOTAS 2005 2004ACTIVIDADES OPERACIONAISRecebimentos de clientes 560.913.652 509.521.759Pagamentos a fornecedores (207.165.756) (217.912.362)Pagamentos ao pessoal (340.912.392) (329.022.261)Fluxos gerados pelas operações 12.835.504 (37.412.864)Pagamento/recebimento do imposto sobre o rendimento (1.257.958) (1.359.157)Pagamento/recebimento de outros impostos (41.450) (6.734.024)Outros recebimentos/pagamentos relativos à actividade operacional (20.805.289) 15.497.519Fluxos gerados antes das rubricas extraordinárias (22.104.697) 7.404.338Recebimentos relacionados com rubricas extraordinárias - -Pagamentos relacionados com rubricas extraordinárias - -Fluxos das actividades operacionais (1) (9.269.193) (30.008.526)126127ACTIVIDADES DE INVESTIMENTORecebimentos provenientes de:Investimentos financeiros - 10.624.393Imobilizações corpóreas 10.646.058 30.521.638Subsídios de investimento 195.965 1.000.000Juros e proveitos similares 3.644.300 3.210.38214.486.323 45.356.413Pagamentos respeitantes a:Investimentos financeiros 10 (54.400.001) (12.551.040)Imobilizações corpóreas (13.770.354) (7.832.721)Imobilizações incorpóreas - (193.559)(68.170.355) (20.577.320)Fluxos das actividades de investimento (2) (53.684.032) 24.779.093ACTIVIDADES DE FINANCIAMENTORecebimentos respeitantes a:Dividendos 10 7.434.822 -7.434.822 -Pagamentos respeitantes a:Empréstimos obtidosAmortizações de contratos de locação financeira (351.030) (342.167)Juros e custos similares (827.556) (871.269)(1.178.586) (1.213.436)Fluxos das actividades de financiamento (3) 6.256.236 (1.213.436)Variação de caixa e seus equivalentes (4) = (1) + (2) - (3) (56.696.989) (6.442.869)Caixa e seus equivalentes no início do período 277.595.766 284.038.635Caixa e seus equivalentes no fim do período 220.898.777 277.595.766As notas anexas fazem parte integrante da demonstração dos fluxos de caixa para o exercício findo em 31 de Dezembro de 2005.O DIRECTOR FINANCEIROO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO

“DEMONSTRAÇÕES DOS RESULTADOS POR FUNÇÕES PARA OS EXERCÍCIOSFINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2005 E 2004”(Montantes expressos em euros)cttrelatórioe contas2005’NOTAS 2005 2004Vendas e prestações de serviços 44 619.722.447 607.482.815Custo das vendas e das prestações de serviços (11.761.222) (11.584.853)Custo das prestações de serviços (329.037.772) (319.572.324)Resultados brutos 278.923.453 276.325.638Outros proveitos e ganhos operacionais 35.748.685 39.129.402Custos de distribuição (5.981.009) (4.519.021)Custos administrativos (260.957.625) (219.501.472)Outros custos e perdas operacionais (34.278.768) (33.860.593)Resultados operacionais 13.454.736 57.573.954Ganhos / (perdas) em filiais e associadas 10 e 45 13.418.991 10.948.127Ganhos / (perdas) em outros investimentos (7.810.685) (6.034.215)Resultados correntes 19.063.042 62.487.866Imposto sobre os resultados 6 (1.720.620) (12.374.534)Resultado líquido 17.342.422 50.113.332As notas anexas fazem parte integrante da demonstração dos resultados por funções para o exercício findo em 31 de Dezembro de 2005.O DIRECTOR FINANCEIROO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO

18 ’DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS DOS CTT E ANEXO“ ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 31 DE DEZEMBRO DE 200 5 ”(Montantes expressos em euros)“ 1 NOTA INTRODUTÓRI A ”CTT - Correios de Portugal, SA (“CTT” ou “Empresa”) teve a sua origem na Administração Geral dos Correios Telégrafos e Telefones, ea sua actual forma jurídica decorre de sucessivas acções de organização do sector empresarial do Estado na área das Comunicações.Pelo Decreto-Lei n.º 49 368 de 10 de Novembro de 1969, foi criada a empresa pública CTT - Correios e Telecomunicações de Portugal,EP, que iniciou a sua actividade em 1 de Janeiro de 1970. Pelo Decreto-Lei n.º 87/92 de 14 de Maio, os CTT - Correios eTelecomunicações de Portugal, EP, foram transformados em pessoa colectiva de direito privado, com o estatuto de sociedade anónimade capitais exclusivamente públicos. Finalmente, pelo Decreto-Lei n.º 277/92 de 15 de Dezembro, com a criação da ex-TelecomPortugal, SA, por cisão dos Correios e Telecomunicações de Portugal, SA, a sociedade passou à sua actual designação de CTT -Correios de Portugal, SA.CTT - Correios de Portugal, SA tem sede em Lisboa e tem como actividade principal assegurar o estabelecimento, gestão e exploraçãodas infra-estruturas, o serviço público de correios e a prestação de serviços financeiros, que incluem a transferência de fundos atravésde contas correntes e que podem vir a ser explorados por um operador financeiro ou entidade parabancária a constituir na dependênciada Empresa.128129A Lei n.º 102/99, de 26 de Julho, definiu as bases gerais a que obedece o estabelecimento, gestão e exploração de serviços postaisno território nacional, bem como os serviços internacionais com origem ou destino no território nacional e assegurou a continuidadedo serviço universal, garantindo o cumprimento da missão do serviço público das administrações postais.Através do Decreto-Lei n.º 448/99, de 4 de Novembro, foram definidas as bases de concessão à Empresa, do Serviço Postal Universalque deram origem ao contrato de concessão assinado em 1 de Setembro de 2000. De acordo com o referido contrato, constitui objectoda concessão o estabelecimento, gestão e exploração da rede postal pública e a prestação de diversos serviços postais reservados enão reservados, definidos nesse mesmo contrato. O contrato tem uma vigência inicial de 30 anos, passível de renovação por períodossucessivos de 15 anos. Nos termos do diploma supra-referido, como contrapartida da concessão, a Empresa está obrigada a pagaranualmente ao Estado Português, a título de renda, o valor correspondente a 1% da receita bruta de exploração dos serviços objectosda concessão, deduzida de eventuais margens de exploração negativas decorrentes do cumprimento do serviço universal obrigatório.As notas que se seguem respeitam a numeração sequencial definida no Plano Oficial de Contabilidade. As notas cuja numeração seencontra ausente deste anexo não são aplicáveis à Empresa, ou a sua apresentação não é relevante para a leitura das demonstraçõesfinanceiras anexas.As demonstrações financeiras anexas referem-se à actividade da Empresa em termos individuais e não consolidados. A Empresapreparou igualmente demonstrações financeiras consolidadas, as quais são apresentadas em separado.

cttrelatórioe contas2005“ 2 CONTAS NÃO COMPARÁVEIS COM O EXERCÍCIO ANTERIO R ”As quantias relativas ao exercício de 2004 (comparativas) incluídas nas presentes demonstrações financeiras, estão apresentadas emconformidade com o modelo resultante das alterações introduzidas ao POC pelo Decreto-Lei n.º 35/2005, de 17 de Fevereiro.Adicionalmente, no exercício findo em 31 de Dezembro de 2005, a Empresa alterou a política contabilística relativa ao reconhecimentode ganhos e perdas actuariais relativamente a cuidados de saúde (Notas 2 e 51). Deste modo, a Empresa adoptou umadisposição do IAS 19, nos termos da qual passou a diferir os ganhos e perdas resultantes das alterações dos pressupostos actuariais,reconhecendo-os na demonstração dos resultados numa base linear, em função dos anos de serviço estimados dos seus empregadosaté à idade da reforma.No exercício findo em 31 de Dezembro de 2005 a Empresa utilizou a tábua de mortalidade TV88/90 (Activos e Reformados) e 5%para taxa de actualização das responsabilidades (TV73/77 e 5,5% no exercício de 2004).De igual modo e no respeitante aos custos com vestuário de serviço foi reconhecido no ano a totalidade dos consumos de 2005acrescidos dos valores remanescentes dos custos da mesma natureza do exercício anterior.“ 3 BASES DE APRESENTAÇÃO E PRINCIPAIS CRITÉRIOS VALORIMÉTRICO S ”As demonstrações financeiras foram preparadas no pressuposto da continuidade das operações, a partir dos livros e registoscontabilísticos da Empresa, mantidos de acordo com os princípios de contabilidade geralmente aceites em Portugal.Estas demonstrações financeiras individuais foram preparadas nos termos legais para aprovação em Assembleia Geral deAccionistas. Embora os investimentos financeiros tenham sido registados pelo método da equivalência patrimonial, o que estáde acordo com os princípios contabilísticos geralmente aceites, estas demonstrações financeiras não incluem o efeito daconsolidação integral de activos, passivos, proveitos e custos, os quais reflectem, relativamente às contas individuais, asseguintes diferenças:’AUMENTOS / DIMINUIÇÕESTotal do activo líquido 36.156.706Total do passivo (excluindo interesses minoritários) 35.952.977Total de proveitos 89.543.382

18 ’DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS DOS CTT E ANEXONa Nota 16 é apresentada informação financeira relativa às empresas do grupo e associadas.Os principais critérios valorimétricos utilizados na preparação das demonstrações financeiras foram os seguintes:a) Imobilizações incorpóreasAs imobilizações incorpóreas, que compreendem essencialmente despesas com patentes, licenças e outros direitos de uso e estudostécnicos, encontram-se registadas ao custo e são amortizadas pelo método das quotas constantes durante um período que varia entre3 e 25 anos. Adicionalmente, as imobilizações incorpóreas compreendem os trespasses decorrentes de aquisição de partes de capitalem empresas participadas, os quais são amortizados pelo método das quotas constantes durante um período de 5 a 20 anos, exceptoos casos resultantes da aquisição de participações financeiras a empresas associadas, os quais são integralmente amortizados no anoem que são gerados na percentagem gerada dentro do grupo.130131b) Imobilizações corpóreasAs imobilizações corpóreas adquiridas até 31 de Dezembro de 1996, e com mais de cinco anos de vida útil, encontram-seregistadas ao custo de aquisição, reavaliado ao abrigo do Decreto-Lei n.º 31/98, de 11 de Fevereiro. As restantes imobilizaçõescorpóreas adquiridas antes daquela data encontram-se registadas ao custo de aquisição, reavaliado ao abrigo do Decreto-Lein.º 264/92, de 24 de Novembro. As imobilizações corpóreas adquiridas após 31 de Dezembro de 1996 encontram-se registadas aocusto de aquisição.As amortizações são calculadas pelo método de quotas constantes. As imobilizações corpóreas adquiridas até 31 de Dezembro de1988 são amortizadas utilizando-se as taxas fixadas pelo Despacho de 11 de Maio de 1976 e homologadas pelos Ministros dasFinanças e dos Transportes e Comunicações, aplicando-se, nos casos omissos, as taxas previstas na legislação geral portuguesa.A partir de 1 de Janeiro de 1989, a Empresa passou a utilizar as taxas anuais indicadas no Decreto Regulamentar n.º 2/90, de 12 deJaneiro, que correspondem às seguintes vidas úteis estimadas:’ANOSEdifícios e outras construções 10 - 50Equipamento básico 8 - 10Equipamento de transporte 4 - 7Ferramentas e utensílios 4Equipamento administrativo 4 - 10Outras imobilizações corpóreas 5 - 10Nos termos da cláusula 5.ª do contrato de concessão, todos os bens e direitos afectos à concessão (incluindo terrenos) revertem, noseu termo e em caso de não renovação da concessão, gratuita e automaticamente para o Estado Português. Durante o exercício findoem 31 de Dezembro de 2002, a Empresa terminou a inventariação dos bens afectos à concessão e entregou esse inventário na

cttrelatórioe contas2005ANACOM (Autoridade Nacional de Comunicações), conforme definido no referido contrato, tendo igualmente procedido à reestimativada vida económica útil daqueles bens, que não excede o período de concessão.Uma parte (40%) do aumento das amortizações anuais resultante das reavaliações efectuadas não é considerada como custo paraefeitos de determinação da matéria colectável em sede de Imposto sobre o Rendimento de Pessoas Colectivas (IRC).c) Locação financeiraOs activos imobilizados adquiridos mediante contratos de locação financeira, bem como as correspondentes responsabilidades, sãocontabilizados pelo método financeiro. De acordo com este método, o custo do activo é registado no imobilizado corpóreo, acorrespondente responsabilidade é registada no passivo e os juros incluídos no valor das rendas e a amortização do activo, calculadaconforme descrito na Nota 3.b), são registados como custos na demonstração de resultados do exercício a que respeitam.d) Investimentos financeirosOs investimentos financeiros em empresas do grupo e associadas são registados pelo método de equivalência patrimonial, sendo asparticipações inicialmente contabilizadas pelo custo de aquisição, o qual foi acrescido ou reduzido da diferença entre esse custo e ovalor proporcional à participação nos capitais próprios dessas empresas, reportado à data de aquisição ou da primeira aplicação dométodo da equivalência patrimonial. Aquela diferença é registada na rubrica “Trespasses” e amortizada conforme descrito na Nota 3.a).De acordo com o método da equivalência patrimonial, as participações financeiras são ajustadas periodicamente pelo valorcorrespondente à participação nos resultados líquidos das empresas do grupo e associadas, por contrapartida de perdas ou ganhosfinanceiros do exercício. Adicionalmente, os dividendos recebidos destas empresas são registados como uma diminuição do valor dosinvestimentos financeiros.Os restantes investimentos financeiros, incluindo os títulos e outras aplicações financeiras,encontram-se registados ao custo de aquisição ou valor de mercado, quando mais baixo.e) ExistênciasAs mercadorias e as matérias-primas, subsidiárias e de consumo, encontram-se valorizadas ao custo de aquisição, o qual é inferior aorespectivo valor de mercado, utilizando-se o custo médio como método de custeio.As existências consideradas obsoletas ou de rotação lenta foram sujeitas a ajustamento.f) Especialização dos exercíciosAs receitas e despesas são registadas de acordo com o princípio da especialização de exercícios, pelo qual estas são reconhecidas àmedida em que são geradas, independentemente do momento em que são recebidas ou pagas. As diferenças entre as receitas edespesas geradas e os montantes recebidos e pagos são registadas nas rubricas de acréscimos e diferimentos (Nota 51).

18 ’DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS DOS CTT E ANEXOg) PensõesPelo Decreto-Lei n.º 36.610 de 24 de Novembro de 1947 foram transferidas da Caixa Geral de Aposentações para a Administração Geraldos Correios Telégrafos e Telefones as responsabilidades com pensões sem a transmissão das correspondentes reservas matemáticas.A Empresa assumiu, assim, responsabilidades pelo pagamento de pensões aos empregados admitidos até 14 de Maio de 1992, datada sua transformação em sociedade anónima, e que ao atingirem a idade de reforma perfaçam cinco anos de serviço efectivo. Em anosanteriores, foi constituído um fundo de pensões, para onde a Empresa fez contribuições, destinado a financiar estasresponsabilidades.No exercício de 1998, a Empresa adoptou as disposições da Directriz Contabilística n.º 19, emitida em 21 de Maio de 1997 pelaComissão de Normalização Contabilística, passando a registar estas responsabilidades no balanço.O Decreto-Lei n.º 246/2003, de 8 de Outubro, transferiu a responsabilidade dos encargos com as pensões de aposentação dorespectivo pessoal subscritor da Caixa Geral de Aposentações, já aposentado e no activo, para esta última entidade, com efeitos a1 de Janeiro de 2003, pelo que o referido diploma legal extinguiu o Fundo de Pensões do Pessoal dos CTT, SA. Como consequência daextinção do fundo, a Empresa transferiu para a Caixa Geral de Aposentações o valor do seu património, reportado a 1 de Janeiro de2003, acrescido dos respectivos rendimentos e incrementos de valor até à data da sua efectiva entrega, em Dezembro de 2003.132133h) Subsídios atribuídos para financiamento de imobilizações corpóreasOs subsídios atribuídos, a fundo perdido, para financiamento de aquisições de imobilizações corpóreas são registados, comoproveitos diferidos, na rubrica de acréscimos e diferimentos e reconhecidos na demonstração de resultados proporcionalmente àsamortizações das imobilizações corpóreas subsidiadas.i) Cuidados de saúdeConforme descrito na Nota 50, a Empresa assumiu responsabilidades pelo pagamento de cuidados de saúde a todos os empregadose dependentes admitidos até à data da transformação em sociedade anónima, 14 de Maio de 1992. Até 1 de Janeiro de 2002, ascomparticipações da Empresa nas despesas de saúde dos empregados (activos e reformados) e membros do respectivo agregadofamiliar, efectuadas através do Instituto das Obras Sociais - IOS eram registadas quando ocorriam e as comparticipações naquelasdespesas recebidas do Ministério da Saúde eram registadas na rubrica “Custos com o pessoal” como uma redução dos custosincorridos, aquando do seu efectivo recebimento ou quando existiam garantias deste se verificar a curto prazo.A Empresa adoptou no exercício de 2002 como política contabilística para o reconhecimento das suas responsabilidades pelopagamento de cuidados de saúde, os critérios consagrados na Directriz Contabilística n.º 19, emitida em 21 de Maio de 1997 pelaComissão de Normalização Contabilística, passando a registar estas responsabilidades no balanço.Assim, com base num estudo actuarial, elaborado de acordo com métodos e pressupostos actuariais internacionalmente aceites,foram estimadas as responsabilidades acumuladas com cuidados de saúde até 1 de Janeiro de 2002, que foram registadas no passivo.As responsabilidades relativas a empregados reformados naquela data, foram registadas por contrapartida de capitais próprios e asrelativas a empregados no activo, como custos diferidos, a amortizar durante o período estimado de permanência destes ao serviço daEmpresa (estimado em 21,6 anos).

cttrelatórioe contas2005A partir do exercício de 2005, a Empresa passou a diferir os ganhos e perdas resultantes de alterações de pressupostos actuariais, peloperíodo estimado de serviço dos seus empregados até à idade da reforma, conforme previsto no IAS 19 (actualmente estimado em16,4 anos).Os custos com cuidados de saúde são registados na rubrica “Custos com o pessoal – encargos sociais”, conforme previsto pelaDirectriz Contabilística n.º 19, com base nos valores determinados no referido estudo actuarial reportado a 31 de Dezembro de 2005.j) Impostos diferidosO imposto sobre o rendimento do exercício, registado nas demonstrações financeiras, foi apurado de acordo com o preconizado pelaDirectriz Contabilística n.º 28. Na mensuração do custo relativo aos impostos sobre o rendimento do exercício, para além do impostocorrente determinado com base no resultado antes de imposto ajustado de acordo com a legislação fiscal, são também consideradosos efeitos resultantes das diferenças entre o valor contabilístico dos activos e passivos e o correspondente valor fiscal, originadas noexercício ou decorrentes de exercícios anteriores, bem como o efeito dos prejuízos reportáveis existentes à data do balanço.O montante do imposto corrente e dos impostos diferidos que resulte de transacções ou eventos reconhecidos em rubricas de capitalpróprio, é registado directamente nestas rubricas, não afectando o resultado do exercício.Tal como estabelecido na referida directriz, são reconhecidos activos por impostos diferidos apenas quando exista razoável segurançade que estes serão utilizados na redução do resultado tributável futuro, ou quando existam impostos diferidos passivos cuja reversãoseja expectável no mesmo exercício em que os impostos diferidos activos possam ser utilizados.l) Activos e passivos expressos em moeda estrangeiraTodos os activos e passivos expressos em moeda estrangeira foram convertidos para euros, utilizando-se as taxas de câmbio vigentesem 31 de Dezembro de 2005, publicadas pelo Banco de Portugal. No registo das transacções com Operadores Postais estrangeiros,incluindo as de final do ano, o câmbio DTS utilizado foi o divulgado pelo Banco de Portugal àquela data.As diferenças de câmbio, favoráveis e desfavoráveis, originadas pelas diferenças entre as taxas de câmbio em vigor na data dastransacções e as vigentes na data das cobranças, pagamentos ou na data do balanço, são registadas como proveitos e custosfinanceiros na demonstração de resultados do exercício.m) Ajustamentos de dívidas a receberForam constituídos ajustamentos por dívidas a receber com base nas perdas estimadas pela sua não cobrança.

18 ’DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS DOS CTT E ANEXO“ 4 COTAÇÕES UTILIZADAS PARA CONVERSÃO EM EURO S ”Foram utilizadas as seguintes taxas de câmbio para converter para euros os activos e passivos expressos em moeda estrangeira:’31 DE DEZEMBRO DE 2005Direito de Saque Especial (DTS) 0,8254Dólar dos Estados Unidos (USD) 1,1797Libra Esterlina (GBP) 0,6853Franco Suíço (CHF) 1,5551“ 6 IMPOSTO S ”A Empresa encontra-se sujeita a impostos sobre os lucros em sede de Imposto sobre o Rendimento das Pessoas Colectivas - IRC àtaxa normal de 25%, que pode ser incrementada no máximo de 10% pela Derrama, conduzindo a uma taxa de imposto máximaagregada de 27,5%.134135A Empresa é tributada em sede de IRC juntamente com as suas participadas PostContacto - Correio Publicitário, Lda. (“PostContacto”),CTT - Expresso, SA (“CTT Expresso”) e CTT GEST - Gestão de Serviços e Equipamentos Postais, SA (“CTT Gest”), pelo regime especial detributação de grupos de sociedades. As restantes empresas participadas são tributadas individualmente.De acordo com a legislação em vigor, as declarações fiscais estão sujeitas a revisão e correcção por parte das autoridades fiscaisdurante um período de quatro anos, excepto quando tenham havido prejuízos fiscais, tenham sido concedidos benefícios fiscais ouestejam em curso inspecções, reclamações, ou impugnações, casos em que, dependendo das circunstâncias, os prazos sãoprolongados ou suspensos. As declarações fiscais anteriores a 2003 já foram sujeitas a revisão. Os elementos referentes à SegurançaSocial podem ser revistos durante um período de cinco anos. O Conselho de Administração entende que eventuais correcçõesresultantes de revisões/inspecções por parte das autoridades fiscais àquelas declarações de impostos não terão um efeito significativonas demonstrações financeiras em 31 de Dezembro de 2005.Nos termos do artigo 81.º do Código do Imposto sobre o Rendimento das Pessoas Colectivas, a Empresa encontra-se sujeita atributação autónoma sobre um conjunto de encargos às taxas previstas no artigo mencionado.Nos termos da legislação em vigor, os prejuízos fiscais são reportáveis durante um período de seis anos após a sua ocorrência esusceptíveis de dedução a lucros fiscais gerados durante esse período. Em 31 de Dezembro de 2005, de acordo com as declaraçõesfiscais entregues e os seus registos, a Empresa tinha prejuízos fiscais reportáveis de, aproximadamente, 271 000 000 euros, originadosem 2001 e 2002.Na sequência da entrada em vigor da Directriz Contabilística n.º 28 relativa aos Impostos sobre o Rendimento e conforme referido naNota 3.j), a Empresa registou pela primeira vez, no exercício de 2002, os impostos diferidos resultantes das diferenças temporais entreo resultado contabilístico e o fiscal, bem como os derivados dos prejuízos fiscais reportáveis.Os referidos activos por impostos diferidos estão essencialmente relacionados com os prejuízos fiscais reportáveis, que os CTTtêm fundamentadas expectativas de vir a recuperar, face ao plano de negócios existente, e com despesas incorridas com oscuidados de saúde.

cttrelatórioe contas2005IMPOSTOS DIFERIDOS’a) RECONCILIAÇÃO DA TAXA DE IMPOSTOResultados antes de impostos 19.063.042Taxa nominal de imposto 27,5%Imposto esperado 5.242.337Diferenças permanentes (i) (4.015.464)Ajustamentos à colecta (ii) 493.747Imposto sobre o rendimento 1.720.620Taxa efectiva de imposto 9,03%Imposto corrente (Nota 28) 493.747Imposto diferido do exercício 5.334.339Ganho de eficiência fiscal do grupo (Nota 16) (4.107.466)1.720.620i) No exercício findo em 31 de Dezembro de 2005, este montante tinha a seguinte composição:Benefícios fiscais (9.731.554)Mais-valias (5.598.432)Equivalência patrimonial (Nota 45) (13.418.991)Provisões não consideradas para cálculo de impostos diferidos 103.806Ajustamentos valores de activos não considerados para cálculo de impostos diferidos 466.539Multas e outras penalidades 46.045Amortizações não aceites como custos fiscais (Nota 10 e 45) 9.698.476Diferença positiva entre valor patrimonial tributário do imóvel e valor constante do contrato 70.651Outras situações, líquidas 3.761.771(14.601.689)27,5%(4.015.464)(ii) Este montante corresponde a certas despesas tributadas em IRC autonomamente.MOVIMENTOS NOS IMPOSTOS DIFERIDOS’b) DIFERENÇAS TEMPORAIS SALDO CONSTITUIÇÃO REGULARIZAÇÃO SALDO FINALINICIAL (REVERSÃO) (NOTA 40) (NOTA 51)Impostos Diferidos Activos:Prejuízos fiscais reportáveis 72.510.953 (9.125.636) (24.651.550) 38.733.767Cuidados de saúde 72.384.950 4.126.650 - 76.511.600Mais-valias diferidas 11.230.813 (836.869) - 10.393.944Ajustamentos e Provisões 381.005 (195.035) - 185.970156.507.721 (6.030.890) (24.651.550) 125.825.281Impostos Diferidos Passivos:Reavaliações (6.827.242) 652.516 - (6.174.726)Mais-valias suspensas (1.346.540) 44.035 - (1.302.505)(8.173.782) 696.551 - (7.477.231)148.333.939 (5.334.339) (24.651.550) 118.348.050

18 ’DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS DOS CTT E ANEXODurante o exercício de 2005, a Empresa reviu o seu plano de negócios para o triénio 2006-2008, tendo na sequência desta revisãoprocedido à anulação de impostos diferidos activos de 24 651 550 euros, correspondentes aos prejuízos fiscais que se estimou nãoserem recuperáveis. Aquela regularização foi registada por contrapartida de resultados transitados, na medida em que os prejuízosfiscais que lhe diziam respeito resultaram essencialmente de contribuições extraordinárias para o fundo de pensões. Atendendo a queno exercício de 2003, com a transferência das responsabilidades pelo pagamento de pensões para o Estado, todos os saldosrelacionados foram regularizados por contrapartida de resultados transitados, entendeu-se que este efeito deveria ter um tratamentosimilar (Notas 2, 6 e 50).“ 7 NÚMERO MÉDIO DE PESSOA L ”Durante os exercícios de 2005 e 2004 o número médio de pessoal, foi o seguinte:CAPITAL PRÓPRIO E PASSIVO 2005 2004’136137Pessoal efectivo do quadro 13 620 13 833Pessoal contratado 1 347 1 55214 967 15 385“8 DESPESAS DE INSTALAÇÃO, DE INVESTIGAÇÃO E DESENVOLVIMENTOE PROPRIEDADE INDUSTRIAL”Em 31 de Dezembro de 2005, estas rubricas tinham a seguinte composição:VALOR AMORTIZAÇÕES VALOR’BRUTO ACUMULADAS LÍQUIDODespesas de instalação 42.726 42.726 -Despesas de investigação e desenvolvimento 209.883 209.883 -Propriedade industrial e outros direitos:Licenças 1.720.081 1.666.472 53.609Marcas e patentes 677.669 626.184 51.485Outros direitos 712.763 218.723 494.0403.110.513 2.511.379 599.1343.363.122 2.763.988 599.134

cttrelatórioe contas2005“ 9 AMORTIZAÇÃO DOS TRESPASSE S ”O trespasse apurado na aquisição da Tourline Mensagería, SL é amortizado num prazo de 20 anos, considerando, quer o carácterestratégico desta participação para a actividade de longo prazo da Empresa, quer as perspectivas de evolução da actividade destaparticipada e o risco inerente à sua localização no estrangeiro, conduzindo a um período estimado de recuperação doinvestimento de 20 anos.“ 10 MOVIMENTO DO ACTIVO IMOBILIZAD O ”Durante o exercício findo em 31 de Dezembro de 2005, o movimento ocorrido no valor de custo das imobilizações incorpóreas,imobilizações corpóreas e investimentos financeiros, foi o seguinte:’ACTIVO BRUTOSALDO ABATES E RECEBIMENTO DE EQUIVALÊNCIA SALDORUBRICAS INICIAL AUMENTOS ALIENAÇÕES TRANSFERÊNCIAS REGULARIZAÇÕES DIVIDENDOS PATRIMONIAL FINALImobilizações incorpóreas:Despesas de instalação 42.726 - - - - - - 42.726Despesas de investigaçãoe desenvolvimento 209.883 - - - - - - 209.883Propriedade industrial eoutros direitos 3.099.044 11.469 - - - - - 3.110.513Trespasses 35.713.768 47.070.709 - - - - - 82.784.477Outras imobilizações incorpóreas 1.937.308 34.034 - - - - - 1.971.34241.002.729 47.116.212 - - - - - 88.118.941Imobilizações corpóreas:Terrenos e recursos naturais 40.998.162 249.529 (2.422.982) 4.113 - - - 38.828.822Edifícios e outras construções 339.441.429 4.579.052 (12.681.939) 848.273 (114.620) - - 332.072.195Equipamento básico 90.870.218 2.395.200 (473.178) 1.008.225 - - - 93.800.465Equipamento de transporte 50.986.637 210.058 (12.578.667) 9.005 - - - 38.627.033Ferramentas e utensílios 339.793 - (205) 0 - - - 339.588Equipamento administrativo 126.749.635 3.862.351 (20.232.942) 427.727 - - - 110.806.771Imobilizado não afecto à exploração 375.889 110.759 - (160.680) - - - 325.968Outras imobilizações corpóreas 13.132.473 1.391.790 (93.212) 16.568 - - - 14.447.619Imobilizações em curso 1.995.376 2.508.741 - (852.386) - - - 3.651.731Adiantamentos por contade imobilizações corpóreas 638.815 3.617.298 - (1.300.845.00) - - - 2.955.268665.528.427 18.924.778 (48.483.125) - (114.620) - - 635.855.460Investimentos financeiros:Partes capital em empresas do Grupo 27.984.398 8.350.818 - 3.647.882 - (7.434.822) 12.461.719 45.009.995Partes de capitalem empresas associadas 4.796.605 - - (3.647.882) - - 183.067 1.331.790Partes de capital em outras empresas 73.300 - - - - - - 73.300Títulos e outras aplicações financeiras 237 - - - - - - 237Outros empréstimos concedidos 4.245.793 2.500.000 - - - - - 6.745.793Adiantamentos por contade investimentos financeiros - 225.000 - - - - - 225.00037.100.333 11.075.818 - - - (7.434.822) 12.644.786 53.386.115743.631.489 77.116.808 (48.483.125) - (114.620) (7.434.822) 12.644.786 777.360.516

18 ’DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS DOS CTT E ANEXOO saldo da rubrica “Edifícios e outras construções” em 31 de Dezembro de 2005 inclui 16 413 832 euros relativo a imóveis em copropriedadecom a PT Comunicações, SA.Em 31 de Dezembro de 2005, a rubrica de imobilizações em curso incluía essencialmente obras de remodelação de estações de correio.A redução na rubrica “Equipamento Administrativo” respeita essencialmente à alienação de diversos equipamentos à IBM, com a quala Empresa constituiu um ACE no âmbito dos contratos de “outsourcing” da rede de dados e dos serviços de informação dos CTT, osquais se encontravam totalmente amortizados.A redução na rubrica “Equipamento de Transporte” respeita essencialmente à alienação de cerca de 800 viaturas à Rentilusa, no âmbitodo contrato celebrado com esta entidade para a renovação da frota dos CTT, a qual passará a estar em regime de aluguer operacional.A redução nas rubricas “Terrenos e recursos naturais” e “Edifícios e outras construções” respeitam essencialmente à alienação dosedifícios sitos na Rua Visconde de Santarém e na Rua Tomás Ribeiro, por cerca de 11 000 000 euros, tendo sido geradas mais-valiasde, aproximadamente, 2 963 500 euros.138139Durante o exercício findo em 31 de Dezembro de 2005, a Empresa concretizou as aquisições de diversas participações financeirasrelativamente como segue.Os aumentos nas rubricas “Trespasses” e “Partes de capital em empresas do grupo” respeitam à aquisição das seguintesparticipações financeiras:’% TRESPASSE PARTES DE CAPITAL EMEMPRESA ADQUIRIDA GERADO EMPRESAS DO GRUPOMailtec, SGPS 51 22.139.672 3.679.476Grupo Tourline 100 24.931.037 4.671.34247.070.709 8.350.818

cttrelatórioe contas2005Em 31 de Dezembro de 2005, os trespasses (líquidos de amortizações acumuladas), tinham a seguinte composição:’Tourline 24.411.640Mailtec, SGPS (51%) 19.925.705Mailtec, SGPS (49%) 11.076.442PayShop 7.715.917Outros 1.415.21764.544.921O Conselho de Administração entende, suportado em projecções financeiras actualizadas, preparadas com base em pressupostosprudentes, razoáveis e coerentes, que os trespasses apurados na aquisição da participação na Mailtec SGPS e na Tourline sãorealizáveis. O trespasse apurado na aquisição da Tourline é amortizado em 20 anos, correspondentes ao período estimado derecuperação do investimento. Os restantes trespasses são amortizados em 5 anos.O aumento na rubrica “Outros empréstimos concedidos” refere-se à realização de prestações acessórias à empresa participada CTT Gest.Os dividendos recebidos têm a seguinte composição:’PostContacto 1.934.822CTT Expresso 5.500.0007.434.822

18 ’DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS DOS CTT E ANEXOEm resultado da aplicação do método da equivalência patrimonial aos investimentos financeiros em empresas do grupo e associadasem 31 de Dezembro de 2005, registaram-se os seguintes movimentos:140141’INVESTIMENTOS GANHOS EM EMP. DO GRUPO PROVEITOS E GANHOS PERDAS EM EMP. DO GRUPO RED. DE OUTRAS AJUST. DE PARTESFINANCEIROS E ASSOC. (NOTA 45) EXTRAORDINÁRIOS E ASSOC. (NOTA 45) PROV. (NOTA 34) DE CAPITAL (NOTA 40)Telepost 28.471 28.471 - - - -PostContacto 2.634.512 2.634.512 - - - -CTT Expresso 7.609.806 7.609.806 - - - -PayShop 1.159.125 1.800.628 - - - 641.503Campos Envelopagem (12.384) - - 12.384 - -Mailtec, SGPS 628.114 740.814 - - - 112.700CTT - Imo 78.028 78.028 - - - -CTT Gest - - 855.737 - 855.737 -DSTS 46.590 56.590 - - - 10.000Alphamaster - - - - - -Mailtec, Ti 18.218 28.218 - - - 10.000Equipreste - - - - - -Multicert 11.760 11.760 - - - -Tourline 442.546 442.546 - - - -12.644.786 13.431.373 855.737 12.384 855.737 774.203

cttrelatórioe contas2005O movimento ocorrido nas rubricas de amortizações acumuladas e ajustamentos para investimentos financeiros, no exercício findo em31 de Dezembro de 2005 foi o seguinte:’AMORTIZAÇÕES ACUMULADAS E AJUSTAMENTOSSALDO ABATES E SALDORUBRICAS INICIAL REFORÇOS ALIENAÇÕES REGULARIZAÇÕES FINALImobilizações incorpóreas:Despesas de instalação 42.726 - - - 42.726Despesas de investigaçãoe desenvolvimento 209.883 - - - 209.883Propriedade industriale outros direitos 2.221.136 290.243 - - 2.511.379Trespasses 8.650.680 9.588.876 - - 18.239.556Outras imobilizações incorpóreas 1.800.244 41.073 - - 1.841.31712.924.669 9.920.192 - - 22.844.861Imobilizações corpóreas:Terrenos e recursos naturais 2.612.710 603.055 (33.305) - 3.182.460Edifícios e outras construções 131.825.769 9.217.197 (6.124.487) (11.157) 134.907.322Equipamento básico 74.888.040 5.167.892 (470.937) (547) 79.584.448Equipamento de transporte 45.075.408 2.657.119 (12.546.468) - 35.186.059Ferramentas e utensílios 321.009 16.839 (205) - 337.643Equipamento administrativo 118.587.572 4.559.030 (20.229.223) - 102.917.379Outras imobilizações corpóreas 10.715.126 1.351.246 (61.822) - 12.004.550384.025.634 23.572.378 (39.466.447) (11.704) 368.119.861Investimentos financeiros:Outros empréstimos concedidos (Nota 21) 1.745.793 - - - 1.745.7931.745.793 - - - 1.745.793398.696.096 33.492.570 (39.466.447) (11.704) 392.710.515

18 ’DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS DOS CTT E ANEXO“ 12 BASES LEGAIS DAS REAVALIAÇÕES DE IMOBILIZAÇÕES CORPÓREA S ”A Empresa procedeu em anos anteriores à reavaliação das suas imobilizações corpóreas ao abrigo da legislação aplicável,nomeadamente:• Decreto-Lei 430/78, de 27 de Dezembro• Decreto-Lei 219/82, de 2 de Junho• Decreto-Lei 399-G/84, de 28 de Dezembro• Decreto-Lei 118-B/86, de 27 de Maio• Decreto-Lei 111/88, de 2 de Abril• Decreto-Lei 49/91, de 25 de Janeiro• Decreto-Lei 264/92, de 24 de Novembro• Decreto-Lei 31/98, de 11 de Fevereiro142143“ 13 REAVALIAÇÕES DE IMOBILIZAÇÕES CORPÓREA S ”O detalhe dos custos históricos de aquisição das imobilizações corpóreas e correspondente reavaliação, líquidos de amortizaçõesacumuladas em 31 de Dezembro de 2005, é o seguinte:’CUSTOS HISTÓRICOS REAVALIAÇÕES CUSTORUBRICAS LÍQUIDOS LÍQUIDAS REAVALIADOImobilizações corpóreas:Terrenos e recursos naturais 13.600.259 22.046.104 35.646.363Edifícios e outras construções 141.196.497 55.968.376 197.164.873Equipamento básico 14.050.488 165.541 14.216.029Equipamento de transporte 3.440.974 - 3.440.974Ferramentas e utensílios 1.945 - 1.945Equipamento administrativo 7.889.387 - 7.889.387Taras e vasilhame - - -Outras imobilizações corpóreas 2.443.069 - 2.443.069182.622.619 78.180.021 260.802.640Como resultado das reavaliações efectuadas em anos anteriores, a matéria colectável de anos futuros em sede de Imposto sobre oRendimento das Pessoas Colectivas será aumentada, relativamente a amortizações não aceites como custo fiscal em,aproximadamente, 22 500 000 euros (Nota 6).

cttrelatórioe contas2005“ 14 IMOBILIZAÇÕES CORPÓREA S ”Em 31 de Dezembro de 2005, a Empresa é detentora de bens afectos à Concessão, que serão reversíveis para o Estado no seutérmino, como segue:’CUSTOS HISTÓRICOS CUSTO REAVALIADOAMORTIZAÇÕESVALORACUMULADAS LÍQUIDOImobilizações reversíveis:Terrenos e recursos naturais 6.596.342 17.651.467 3.178.954 14.472.513Edifícios e outras construções 98.098.599 130.996.353 40.293.976 90.702.377104.694.941 148.647.820 43.472.930 105.174.890“ 15 LOCAÇÃO FINANCEIR A ”Em 31 de Dezembro de 2005 e 2004, a Empresa mantém os seguintes bens em regime de locação financeira:2005 2004’CUSTO AMORTIZAÇÃO LÍQUIDO LÍQUIDOTerrenos 1.970.067 - 1.970.067 1.970.067Edifícios 5.910.201 472.816 5.437.385 5.555.5897.880.268 472.816 7.407.452 7.525.656Em 31 de Dezembro de 2005, a Empresa tinha contas a pagar às locadoras de 5 314 212 euros, as quais se vencem como segue:’2006 356.5662007 367.4112008 378.5862009 390.1022010 e seguintes 3.821.5475.314.212

18 ’DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS DOS CTT E ANEXO“ 16 EMPRESAS DO GRUPO, ASSOCIADAS E PARTICIPADA S ”Em 31 de Dezembro de 2005, os dados relativos às empresas do grupo, associadas e participadas eram os seguintes:a) Empresas do grupo’CAPITAIS RESULTADO INVESTIMENTO PROVISÃODESCRIÇÃO SEDE CAPITAL PRÓPRIOS LÍQUIDO % (NOTA 10) (NOTA 34)PostContacto Rua de S. José, 20- Correio Publicitário, Lda. 1166-001 Lisboa 24.940 3.306.473 2.773.171 95 3.141.149 -CTT - Expresso, SALugar do Quintanilho2664-500 S. Julião do Tojal 5.000.000 24.315.691 7.609.806 100 24.315.691 -144145Campos Envelopagem, SA Vila Amélia, lote 330 - Cabanas2950-805 Quinta do Anjo 74.850 679.096 (17.692) 70 475.367 -CTT - Gest Gestão de Serviços Rua de S. José, 20e Equipamentos Postais, SA 1166-001 Lisboa 50.000 1.099.477 39.138 100 - 6.343.822PayShop Portugal, SA Travessa de S. Antão, 241150-312Lisboa 3.750.000 4.008.428 1.800.629 100 4.008.428 -Mailtec Holding, SGPS, SARua Joshua Benoliel,Edifº Alt. das Amor., 10º B Lisboa 3.035.671 7.955.472 740.814 100 7.955.472 -Tourline Express Mensajería, SA Barcelona 1.000.000 5.113.888 442.546 100 5.113.888 -45.009.995 6.343.822As demonstrações financeiras da CTT - Gest foram objecto de ajustamentos extracontabilísticos para efeitos do método da equivalênciapatrimonial, para anulação de resultados gerados dentro do grupo.

cttrelatórioe contas2005Embora a PayShop elabore as suas contas anuais reportadas a 30 de Junho e a Tourline reportadas a 31 de Agosto, as informaçõesapresentadas e utilizadas no registo da equivalência patrimonial foram ajustadas por forma a que os resultados líquidos reflictam osresultados apurados no período até 31 de Dezembro de 2005 (apenas o último quadrimestre no caso da Tourline).b) Empresas associadas’CAPITAIS RESULTADO INVESTIMENTODESCRIÇÃO SEDE CAPITAL PRÓPRIOS LÍQUIDO % (NOTA 10)Telepost - Serviços de Correio Av. Marechal G. da Costa, 13Electrónico Postal, SA 1849-001 Lisboa 2.400.000 1.866.241 189.805 15 279.936Multicert - Serviços Rua do Centro Cultural, 2de Certificação Electrónica, SA 1700-106 Lisboa 2.250.000 663.387 58.803 20 132.677Mailtec - TecnologiasR. Joshua Benoliel,de Informação, SA Edifº Alto das Amor., 10º B Lisboa 500.000 5.788.027 282.181 10 578.803DSTS - Desenv. e IntegraçãoR. Joshua Benoliel,de Serv. e Tecnologias, SA Edifº Alto das Amor., 10º B Lisboa 131.250 1.843.827 565.901 10 184.383CTT IMO - Desenvol., Proj., Av. Gago Coutinho, 78Const. e Manut. Imóveis, SA Lisboa 250.000 317.054 158.593 49,2 155.9911.331.790c) Empresas participadasDESCRIÇÃO SEDE INVESTIMENTO FINANCEIRO (NOTA 10)’IPC - Internacional Post Corporation Bruxelas - BÉLGICA 2.747EUROGIRO NETWORK Copenhaga - DINAMARCA 70.55273.300As informações supra-referidas relativas às empresas do grupo e associadas foram extraídas das respectivas demonstraçõesfinanceiras em 31 de Dezembro de 2005, tendo sido efectuada a valorização dos investimentos financeiros, pelo método daequivalência patrimonial, sempre que a participação da Empresa, directa ou indirecta, seja igual ou superior a 20%.

18 ’DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS DOS CTT E ANEXOAs participações financeiras em empresas participadas estão registadas ao custo de aquisição. Em 31 de Dezembro de 2005 não seencontrava disponível informação financeira actualizada destas empresas, embora se entenda que esse custo é inferior aocorrespondente valor de mercado.d) Agrupamentos complementares de empresas ("ACE")Durante o exercício findo em 31 de Dezembro de 2004, a Empresa constituiu dois ACE, com a IBM, e com a PT Prime, SA, denominados“Ti-Post Prestação de Serviços Informáticos, ACE” e “Postal Network - Prestação de Serviços de Gestão de Infra-estruturas deComunicações, ACE”, respectivamente, detendo uma participação de 49% em cada um deles. Adicionalmente, a Empresa celebroucontratos de “outsourcing” com aqueles ACE. Não se encontram disponíveis as demonstrações financeiras daqueles ACE em 31 deDezembro de 2005. Contudo, o Conselho de Administração considera que desta situação não resultarão impactes materialmenterelevantes sobre as demonstrações financeiras dos CTT em 31 de Dezembro de 2005.e) Saldos e transacções com empresas do grupo e associadas146147Os saldos em 31 de Dezembro de 2005 e as transacções efectuadas com empresas do grupo e associadas no exercício findo naqueladata, são os seguintes:CLIENTES EMPRESAS OUTROS OUTROS PROVEITOS OUTROS PROVEITOS FORNECIMENTO E’CONTA CORRENTE DO GRUPO DEVEDORES (NOTA 49) CREDORES (NOTA 49) SUPLEMENTARES E GANHOS OPERACIONAIS SERVIÇOS EXTERNOSTelepost - 50.000 115.209 281.653 233.723 - 1.430.184PostContacto 8.375 1.073.664 420.384 92.869 5.019.712 - 743.914CTT Expresso 57.539 3.175.267 1.699.708 1.614.757 16.282.274 500.000 5.523.119PayShop 9.817 - 194.386 9.038 555.643 - 32.448Campos Envelopagem 69.562 - 284.390 219.181 418.795 - 507.565Mailtec, SGPS - - 6.596 - 5.500 - -CTT - Imo 1.113 - 678.617 3.939.696 1.680.370 - 5.538.489CTT Gest 802 (89.771) 13.876.562 339.466 175.354 - 3.986.054DSTS - - - 1.065 - - 880Alphamaster - - - - - - -Mailtec Ti 2.872 - 275.648 - 278.520 - -Equipreste - - - - - - -Multicert - 100.000 - 33.221 - - 345.264Tourline - 800.000 1.435 - 1.435 - -15.080 5.109.160 17.552.935 6.530.946 24.651.327 500.000 18.107.917

cttrelatórioe contas2005A rubrica “Contas a receber de empresas do grupo” inclui 4 107 466 euros, relativos a imposto sobre o rendimento, pela utilização deprejuízos fiscais da Empresa, ao abrigo do regime especial de tributação de grupos de sociedades (Nota 6)“ 21 AJUSTAMENTO S ”Durante o exercício findo em 31 de Dezembro de 2005, realizaram-se os seguintes ajustamentos nas rubricas do activo circulante:’SALDOSALDOINICIAL REFORÇO REVERSÃO FINALExistências:Mercadorias - 1.981.308 - 1.981.308- 1.981.308 - 1.981.308Dívidas de terceiros:Clientes de cobrança duvidosa 8.540.323 634.219 - 9.174.542Outros devedores 4.358.334 485.607 (19.068) 4.824.87312.898.657 1.119.826 (19.068) 13.999.415Investimentos financeiros:Outros empréstimos concedidos 1.745.793 - - 1.745.7931.745.793 - - 1.745.79314.644.450 3.101.134 (19.068) 17.726.516“ 23 DÍVIDAS DE COBRANÇA DUVIDOS A ”Em 31 de Dezembro de 2005, existiam dívidas classificadas como de cobrança duvidosa de 13 999 415 euros, as quais foramprovisionadas com base nas perdas, totais ou parciais, estimadas na sua realização, como segue:’Clientes de cobrança duvidosa 9.174.542Outros devedores 4.824.87313.999.415

18 ’DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS DOS CTT E ANEXO“ 25 DÍVIDAS ACTIVAS E PASSIVAS COM O PESSOA L ”Em 31 de Dezembro de 2005, a Empresa tinha as seguintes dívidas activas com o pessoal (Nota 49):’Saldos devedores:Instituto das Obras Sociais (IOS) 2.292.539Adiantamentos para a compra de motociclos 1.156.309Outros 755.6254.204.473A rubrica Instituto das Obras Sociais (IOS) inclui despesas pagas pela Empresa, por conta do pessoal, no conjunto dos benefíciosconcedidos no âmbito das Obras Sociais (Nota 50).148149“ 28 ESTADO E OUTROS ENTES PÚBLICO S ”Em 31 de Dezembro de 2005, os saldos devedores e credores desta rubrica, eram como segue:’SALDO DEVEDOR SALDO CREDORImposto sobre o Rendimento de Pessoas Colectivas 1.148.575 532.647Retenção de Impostos sobre Rendimentos - 3.028.787Imposto sobre o Valor Acrescentado - 1.071.713Imposto do Selo - 11.887Segurança Social - 4.954.926Tributos das Autarquias Locais - 435.000Outros - 1.014.3971.148.575 11.049.357O saldo credor da rubrica de Imposto sobre o Rendimento de Pessoas Colectivas respeita a certas despesas tributadas autonomamenteem IRC da Empresa e das suas participadas, no valor de 493 747 euros (Nota 6) e 38 900 euros, respectivamente.

cttrelatórioe contas2005“ 32 GARANTIAS PRESTADA S ”Em 31 de Dezembro de 2005, a Empresa tinha prestado garantias bancárias a terceiros, como segue:’A favor de Tribunais 884.600A favor de Câmaras Municipais 157.893A favor da Direcção Regional Contencioso Administrativo Lisboa 49.880A favor da Alfândega do Porto 74.820A favor do IFADAP 1.7461.168.939“ 34 MOVIMENTO OCORRIDO NAS PROVISÕE S ”Durante o exercício findo em 31 de Dezembro de 2005, realizaram-se os seguintes movimentos nas contas de provisões:SALDO REDUÇÕES SALDO’INICIAL REFORÇOS (NOTA 46) FINALProvisões para riscos e encargos:Processos judiciais em curso 4.424.588 375.670 - 4.800.258Investimentos financeiros (Notas 10, 16 e 46) 7.199.559 - (855.737) 6.343.822Outras provisões 1.008.683 980.475 1.989.15812.632.830 1.356.145 (855.737) 13.133.238As provisões para outros riscos e encargos destinam-se a fazer face a responsabilidades decorrentes da actividade da Empresa.“ 36 COMPOSIÇÃO DO CAPITA L ”Em 31 de Dezembro de 2005 o capital da Empresa era composto por 17 500 000 acções com o valor nominal de 4,99 euros cada,sendo detido na totalidade pelo Estado e encontrando-se totalmente realizado.

18 ’DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS DOS CTT E ANEXO“ 40 MOVIMENTOS NAS RUBRICAS DE CAPITAL PRÓPRI O ”O movimento ocorrido nas rubricas de capital próprio durante o exercício de 2005, foi como segue:’SALDO AUMENTOS/ EQUIVALÊNCIA SALDORUBRICAS INICIAL REGULARIZAÇÕES PATRIMONIAL TRANSFERÊNCIAS FINAL150151Capital 87.325.000 - - - 87.325.000Ajustamentos de partes de capitalem filiais e associadas 12.832.048 - (774.203) 3.614.124 15.671.969Reservas de reavaliação 83.364.753 - - (9.976.638) 73.388.115Reserva legal 5.575.532 - - 2.505.667 8.081.199Reservas estatutárias:Reserva geral 9.577.568 - - - 9.577.568Reserva para investimentos 5.006.044 - - - 5.006.044Reserva para fins sociais 1.404.868 - - - 1.404.868Reserva para remuneração dos capitais investidos pelo Estado 2.502.904 - - - 2.502.904Reservas especiais - doações 3.459.533 - - - 3.459.533Outras reservas 7.894.095 - - - 7.894.095Resultados transitados (123.675.885) (24.651.550) - 53.970.179 (94.357.256)Resultado líquido do exercício 50.113.332 17.342.422 - (50.113.332) 17.342.422145.379.792 (7.309.128) (774.203) - 137.296.461Reserva de reavaliação: Esta rubrica resulta da reavaliação do imobilizado corpóreo efectuada nos termos da legislação aplicável (Nota12). De acordo com a legislação vigente e as práticas contabilísticas seguidas em Portugal, estas reservas não são distribuíveis aosaccionistas, podendo apenas, em determinadas circunstâncias, ser utilizadas em futuros aumentos do capital, ou na cobertura deresultados transitados negativos.As transferências verificadas na rubrica de reservas de reavaliação referem-se à reversão de impostos diferidos originados emreavaliações de bens alienados durante o exercício, registada por contrapartida de resultados transitados.Reserva legal: A legislação comercial estabelece que, pelo menos, 5% do resultado líquido anual tem de ser destinado ao reforço dareserva legal, até que esta represente pelo menos 20% do capital. Esta reserva não é distribuível a não ser em caso de liquidação daEmpresa, mas pode ser utilizada para absorver prejuízos depois de esgotadas as outras reservas, ou incorporada no capital.

cttrelatórioe contas2005Resultados transitados: O montante de 24 651 550 euros evidenciado na coluna aumentos/regularizações, respeita ao efeito dareversão do imposto diferido activo relacionado com prejuízos fiscais reportáveis que actualmente se estima não serem recuperáveis.O correspondente efeito foi registado em resultados transitados, na medida em que os prejuízos fiscais que lhes diziam respeitoresultaram essencialmente de contribuições extraordinárias para o fundo de pensões. Atendendo a que no exercício de 2003, com atransferência das responsabilidades pelo pagamento de pensões para o Estado, todos os saldos relacionados foram regularizados porcontrapartida de resultados transitados, entendeu-se que este efeito deveria ter um tratamento similar (Nota 6).Aplicação de resultados: Conforme decidido em Assembleia Geral de 31 de Maio de 2005, o resultado líquido do exercício findo em31 de Dezembro de 2004 foi aplicado como se segue:’Reserva legal 2.505.667Resultados transitados 47.607.66550.113.332Ajustamentos de partes de capital: A transferência de 3 614 124 euros respeita essencialmente aos lucros não distribuídos departicipadas do exercício de 2004.Equivalência patrimonial: O montante de 774 203 euros respeita a variações negativas nos capitais próprios das participadas.“ 41 CUSTO DAS MERCADORIAS VENDIDAS E MATÉRIAS CONSUMIDA S ”O custo das mercadorias vendidas e matérias consumidas no exercício de 2005 foi determinado como segue:MATÉRIAS-PRIMAS’MERCADORIAS SUBSIDIÁRIAS E DE CONSUMOExistências iniciais 4.453.889 5.406.372Compras 9.668.354 4.129.754Regularizações de existências (nota 46) (391.243) (490.925)Existências finais (6.202.746) (4.812.233)7.528.254 4.232.968

18 ’DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS DOS CTT E ANEXO’“ 43 REMUNERAÇÃO DOS MEMBROS DOS ÓRGÃOS SOCIAI S ”As remunerações contabilizadas relativas aos membros dos órgãos sociais no exercício de 2005 foram respectivamente:Conselho de Administração 858.955Fiscal único 77.421Mesa da Assembleia Geral 2.127938.503“ 44 VENDAS E PRESTAÇÕES DE SERVIÇOS POR ACTIVIDADE E MERCADOS GEOGRÁFICO S ”As vendas e prestações de serviços em 2005 distribuem-se da seguinte forma:152153 SERVIÇOSFINANCEIROS POSTAIS’CORREIO TOTALVendas:Mercado interno - 16.515.928 16.515.928Mercado externo - 2.196.138 2.196.138- 18.712.066 18.712.066Prestações de serviços:Mercado interno 42.842.312 533.348.649 576.190.961Mercado externo 444.303 24.375.117 24.819.42043.286.615 557.723.766 601.010.38143.286.615 576.435.832 619.722.447

cttrelatórioe contas2005“ 45 DEMONSTRAÇÕES DOS RESULTADOS FINANCEIRO S ”Os resultados financeiros dos exercícios findos em 31 de Dezembro de 2005 e 2004 têm a seguinte composição:’2005 2004Custos e perdas:Juros suportados 537.941 786.597Perdas em empresas do grupo e associadas (Nota 10) 12.384 100.819Diferenças de câmbio desfavoráveis 694.446 3.651.957Amortização de trespasses (Nota 10) 9.588.876 7.213.978Outros custos e perdas financeiros 535.669 776.77911.369.316 12.530.130Resultados financeiros 5.608.306 4.913.91216.977.622 17.444.042Proveitos e ganhos:Juros obtidos 2.763.023 2.075.937Ganhos em empresas do grupo e associadas (Nota 10) 13.431.373 11.048.946Rendimentos de participações de capital - 46Diferenças de câmbio favoráveis 257.871 3.757.813Descontos de pronto pagamento obtidos 87.077 57.366Outros proveitos e ganhos financeiros 438.278 503.93416.977.622 17.444.042

18 ’DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS DOS CTT E ANEXO“ 46 DEMONSTRAÇÕES DOS RESULTADOS EXTRAORDINÁRIO S ”Os resultados extraordinários dos exercícios findos em 31 de Dezembro de 2005 e 2004 têm a seguinte composição:’2005 2004Custos e perdas:Donativos 1.659.205 1.700.243Dívidas incobráveis 49.649 257.196Perdas em existências (Nota 41) 957.169 837.606Perdas em imobilizações 926.631 1.499.962Multas e penalidades 47.337 84.665Aumento de amortizações 1 33Correcções relativas a exercícios anteriores 493.655 92.354Outros custos e perdas extraordinários 258.460 731.2734.392.107 5.203.332154155Resultados extraordinários 12.002.013 9.075.66916.394.120 14.279.001Proveitos e ganhos:Ganhos em existências (Nota 41) 75.001 147.980Ganhos em imobilizações (Notas 10 e 51) 9.069.966 6.181.366Benefícios de penalidades contratuais 125.182 2.265Redução de provisões (Nota 34) 855.737 724.476Correcções relativas a exercícios anteriores 139.091 120.037Outros proveitos e ganhos extraordinários 6.129.143 7.102.87716.394.120 14.279.001A rubrica "Redução de provisões" relativa ao ano de 2004 foi reexpressa por forma a reflectir o novo âmbito atribuído às contas quesofreram modificações em conformidade com o modelo resultante das alterações introduzidas ao POC pelo Decreto-Lei n.º 35/2005,de 17 de Fevereiro. Em 2004 para além do valor indicado, constava também nesta rubrica, a redução da provisão para dívidas decobrança duvidosa, com a nova designação ajustamentos de dividas a receber e a redução da provisão para investimentos financeiros,com a nova designação ajustamentos de investimentos financeiros, de 1 319 079 e 213 988 euros, respectivamente (Nota 2).

cttrelatórioe contas2005A rubrica “Outros proveitos e ganhos extraordinários” em 2005 tem a seguinte composição:’Regularização de vales 3.205.000Crédito de IVA referente a Dezembro de 2003 1.247.611Reconhecimento de proveitos de subsídios FEDER 886.846Regularização de IVA por cálculo do “pro rata” definitivo 275.212Indemnização de danos causados por terceiros 54.732Outros 459.7426.129.143A rubrica “Ganhos em imobilizações” inclui 3 043 159 euros relativos ao reconhecimento da parcela do exercício de 2005 de maisvaliasdiferidas (Nota 51).’Outros devedores (curto, médio e longo prazo):“ 49 OUTROS DEVEDORES E CREDORE S ”Em 31 de Dezembro de 2005, estas rubricas tinham a seguinte composição:Empresas do grupo (Nota 16) 17.552.935Ministério da Saúde 15.521.348Pessoal (Nota 25) 4.204.473Instituto da Comunicação Social 377.446Serviços Financeiros Postais 60.411Outros 6.538.41144.255.024Outros credores:Serviços Financeiros Postais 311.928.053Empresas do Grupo (Nota 16) 6.530.946Renda de concessão (Nota introdutória) 3.596.734Outros 7.901.211329.956.944

18 ’DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS DOS CTT E ANEXOO saldo da rubrica “Serviços Financeiros Postais” está significativamente influenciado pelos valores arrecadados e cobrados no últimodia útil do ano, os quais têm também contrapartida nas disponibilidades apresentadas.A conta a receber do Ministério da Saúde respeita a comparticipação de encargos de saúde dos exercícios de 2002 a 2005, no âmbitodo plano de saúde dos CTT (Nota 50). A Empresa encontra-se em negociação com aquele organismo com vista ao esclarecimento dedivergências entretanto surgidas quanto ao número de beneficiários abrangidos por este plano de benefício, de modo a que opagamento deste saldo seja desbloqueado. Adicionalmente, a conta a receber do pessoal inclui 2 292 539 euros relativos aoadiantamento da parcela de encargos de saúde suportados pelos empregados dos CTT, e de sua conta, a qual é descontadamensalmente nas remunerações dos empregados.A conta a receber do Instituto de Comunicação Social respeita aos valores a receber desta entidade por serviços de porte pago noexercício de 2005.A rubrica “Outros credores” inclui o valor da renda da concessão devida ao Estado (Direcção-Geral do Tesouro) de 3 596 734 euros(3 628 114 euros em 31 de Dezembro de 2004).156157

cttrelatórioe contas2005“ 50 CUIDADOS DE SAÚD E ”No âmbito do Plano de Saúde, todos os empregados admitidos na Empresa até à data da sua passagem a sociedade anónima, em 14de Maio de 1992, incluindo os actuais reformados, não estão abrangidos pelos esquemas de assistência e benefícios da SegurançaSocial, os quais são assegurados pelo Instituto das Obras Sociais, nomeadamente assistência médica, medicamentosa e hospitalar,meios auxiliares de diagnóstico e serviços de enfermagem, para além de outros benefícios sociais. Adicionalmente, os empregadosadmitidos posteriormente àquela data, abrangidos pelos esquemas de Segurança Social desde que integrem o regime contributivopara o Instituto das Obras Sociais, têm direito igualmente a usufruir do seu esquema de assistência, e tê-lo-ão posteriormente à datade reforma, desde que continuem a integrar o regime contributivo específico.Conforme referido nas Notas 2 e 3. i), a Empresa adopta as disposições constantes da Directriz Contabilística n.º 19, de 21 de Maio de1997, derrogadas em 2005 pela aplicação das disposições constantes do IAS 19, relativamente ao registo das suas responsabilidadespelo pagamento de cuidados de saúde. Para o efeito, são obtidos anualmente estudos actuariais, elaborados por uma entidadeindependente e especializada, que utiliza o método denominado por “Projected Unit Credit” e pressupostos e bases técnicas eactuariais internacionalmente aceites, os quais, para o estudo reportado a 31 de Dezembro de 2005, são como segue:’Pressupostos financeiros:Taxa de Desconto 5,0%Taxa de Crescimento Salarial 3,0%Taxa de Inflação 2,0%’ANO TAXADespesas administrativas (% custos médicos) 2006 6,5%2007 e seguintes 6,5%Evolução dos custos médicos 4,5%Pressupostos demográficosTábua de mortalidade TV 88/90Tábua de invalidezSwiss Re

18 ’DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS DOS CTT E ANEXOPercentagem de casados: na data da reforma, invalidez ou morte, 55% dos participantes masculinos irão incluir o respectivo cônjugeno plano, e 15% dos participantes femininos incluem o cônjuge no plano. Considerou-se que os homens são três anos mais velhos queas respectivas mulheres.Número de filhos: na data da reforma, invalidez ou morte, os participantes casados terão 1,5 filhos.No exercício findo em 31 de Dezembro de 2005, a Empresa alterou a metodologia de contabilização, passando a amortizar os ganhosou perdas ocorridos no exercício resultantes de variações dos pressupostos actuariais, por um prazo igual ao tempo de serviço futuromédio da população activa, sendo que todos os anos será recalculada a parcela de amortização. Em consequência desta alteração, oscustos diferidos foram aumentados em 55 652 000 euros (Nota 2), em resultado da revisão de pressupostos actuariais efectuada noexercício de 2005.Em 31 de Dezembro de 2005, os custos com cuidados de saúde foram como segue:’158159Custo financeiro do ano 22.615.000Custo com os serviços do exercício 7.038.000Amortização das responsabilidades à data da transição 4.560.000Perdas actuariais 3.390.000Despesas com inactivos (2.650.598)Subsídios do Governo e quotas (4.926.000)30.026.402Em 31 de Dezembro de 2005, as responsabilidades por serviços de saúde ascendem a 414 121 000 euros (Nota 51), e encontram-seregistados na rubrica de “Acréscimos de custos”. Adicionalmente, o saldo das responsabilidades por cuidados de saúde à data detransição (1 de Janeiro de 2002) e de ganhos e perdas actuariais, que se encontra registado em custos diferidos, ascende a135 897 000 euros (Nota 51).

cttrelatórioe contas2005’“ 51 ACRÉSCIMOS E DIFERIMENTO S ”Em 31 de Dezembro de 2005, as rubricas de acréscimos e diferimentos tinham a seguinte composição:Acréscimos de proveitos:Valores a facturar 461.091Produtos filatélicos 108.767Juros a receber 37.052Outros 1.309.9471.916.857Custos diferidos:Benefícios de saúde a amortizar (Notas 3.i) e 50) 135.897.000Conservação plurienal - obras em edifícios alheios (a) 6.914.307Subsídio de almoço 2.223.148Campanhas publicitárias (b) 1.052.393Rendas e alugueres 624.114Estudos e organização 49.187Outros 35.608146.795.757Activos por impostos diferidos (Nota 6) 125.825.281Acréscimos de custos:Benefícios de saúde a liquidar (Notas 3.i) e 50) 414.121.000Remunerações a liquidar 42.528.743Fornecimentos e serviços externos 7.737.187Rappel a conceder 4.506.091Outros 47.092468.940.113Proveitos diferidos:Mais-valias obtidas na alienação de imóveis (Notas 10 e 46) (c) 37.796.159Subsídios para investimento (Nota 3. h) 1.291.591Outros 1.551.31340.639.063Passivos por impostos diferidos (Nota 6) 7.477.231(a) Esta rubrica respeita a custos com obras e benfeitorias em edifícios alheios, os quais são amortizados em três anos.(b) Durante o exercício de 2004, a Empresa procedeu a um processo de “rebranding”, acompanhado de uma grande campanha institucional de relançamento e comunicação da nova imagem dos CTT, cujos custos foramdiferidos e são reconhecidos em três anos.(c) Em exercícios anteriores, a Empresa alienou um conjunto de imóveis, relativamente aos quais celebrou posteriormente contratos de arrendamento. As mais-valias apuradas naquela alienação foram diferidas, e são reconhecidasno período de duração dos contratos de arrendamento.

18 ’DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS DOS CTT E ANEXO“ 52 DISCRIMINAÇÃO DOS COMPONENTES DE CAIXA E SEUS EQUIVALENTE S ”O detalhe dos componentes de caixa e seus equivalentes em 31 de Dezembro de 2005 e 2004, era como segue:’2005 2004Numerário 89.240.587 121.701.709Depósitos bancários imediatamente mobilizáveis 131.658.190 155.894.057220.898.777 277.595.766“ 53 TÍTULOS NEGOCIÁVEI S ”Em 31 de Dezembro de 2005, esta rubrica tinha a seguinte composição:160161’Aplicações de curto prazo em bancos nacionais 180.640.000180.640.000“ 54 DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS POR FUNÇÕE S ”A demonstração de resultados por funções foi elaborada tendo em consideração o disposto na Directriz Contabilística n.º 20, havendoos seguintes aspectos a salientar:(a) A rubrica “Custo das prestações de serviços” da demonstração de resultados por funções (DRF) inclui diversas rubricas dademonstração de resultados por naturezas (DRN), nomeadamente: “Fornecimentos e serviços externos” e “Custos com o pessoal”, noque se refere a atendimento nas Estações dos Correios, distribuição (Centros de Distribuição Postal) e produção (Centrais de Correio,Tratamento e Transportes Postais).(b) Na rubrica “Outros proveitos e ganhos operacionais” da DRF encontram-se considerados os valores registados na rubrica “Proveitossuplementares”, “Subsídios à exploração”, “Trabalhos para a própria empresa”, “Outros proveitos e ganhos operacionais” e diversosproveitos das rubricas de “Proveitos e ganhos financeiros” e “Proveitos e ganhos extraordinários” da DRN.

cttrelatórioe contas2005(c) O valor da rubrica "Outros custos e perdas operacionais" da DRF inclui a conta com a mesma designação na DRN, bem como as“Amortizações e ajustamentos do exercício”, “Provisões do exercício” e diversos custos das rubricas de “Custos e perdas financeiros”e “Custos e perdas extraordinários”.(d) Determinadas naturezas de custos, nomeadamente, electricidade, água, rendas e alugueres, seguros, conservação e reparação,limpeza, higiene e conforto, vigilância e segurança, combustíveis, aluguer de viaturas, pessoal, foram agrupadas e repartidas por váriasáreas de actividade, de acordo com critérios definidos pela Empresa.“ 55 EVENTOS SUBSEQUENTE S ”No Despacho n.º 65/2006-SETF, de 12 de Janeiro, consta o seguinte, no seu n.º 1: “Reafirma-se o entendimento de que os CTT - Correiosde Portugal, SA são responsáveis pela entrega à ANACOM - Autoridade Nacional de Comunicações, dos montantes correspondentes àsresponsabilidades por serviços passados dos trabalhadores que integraram o quadro da entidade reguladora, existentes à data darespectiva integração.” Em 2 de Fevereiro de 2006, o Conselho de Administração, em carta dirigida ao Gabinete do Senhor Secretário deEstado do Tesouro e das Finanças, reafirmou “não serem os CTT devedores ao ICP-ANACOM ou a qualquer outra entidade, de qualquermontante a título de responsabilidades com pessoal oriundo dos CTT e integrado no ICP-ANACOM”. O Decreto-Lei n.º 246/2003, de8 de Outubro, vincou de forma expressa o decisivo contributo do Estado para a insuficiência crónica do Fundo de Pensões dos CTT,jamais ultrapassada, e encerrando definitivamente a questão da responsabilidade dos CTT por encargos com pensões de aposentaçãodo pessoal abrangido pelo Estatuto da Aposentação, reverteu-a de novo para a Caixa Geral de Aposentações, determinando apassagem para esta entidade do património do Fundo. Foram esses mesmos fundamentos que reiteradamente os CTT invocaram parasustentar a impossibilidade legal de executar o preceituado no n.º 3 do art.º 28º do Decreto-Lei n.º 283/1989, de 23 de Agosto e,portanto, a inexistência de qualquer dívida ao ICP-ANACOM para fazer face aos encargos com pensões de aposentação de trabalhadoresoriundos dos CTT integrados no quadro de pessoal daquela entidade já depois da constituição do Fundo de Pensões dos CTT. Deacordo com o Decreto-Lei n.º 246/2003, a responsabilidade por encargos com pensões de aposentação de todos quantos trabalhamou trabalharam, designadamente os integrados no ICP-ANACOM, nos CTT, abrangidos pelo Estatuto da Aposentação, cabe na íntegra eem exclusivo à Caixa Geral de Aposentações.O DIRECTOR FINANCEIROO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO

Em 2005, comemoram-se os 50 anos da adesão de Portugal às Nações Unidas e a filatelia ilustra talacontecimento com elementos da bandeira da ONU, onde predominam os azuis. Em idêntico ambientevisual, dois outros selos promovem iniciativas de projecção internacional, lançadas pela mesmaOrganização do Dia Internacional da Paz, principal (e sempre por cumprir) objectivo das NaçõesUnidas; e o Programa para a Educação das Crianças em Risco, lançado pela UNESCO. Em apoio à sensibilizaçãoda comunidade internacional para o problema quotidiano das crianças da rua, ameaçadaspor doença, fome, guerra ou exploração, este selo apresenta uma particularidade: a fotografia fez partede uma exposição de artistas portugueses «a favor da educação das crianças em Moçambique», realizadaem Junho de 2002 na sede da UNESCO em Paris, e em Setembro, em Lisboa, no espaço públicoda Rua Agusta.

‘03DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRASCONSOLIDADAS

19 ’DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS E ANEXO“ BALANÇOS CONSOLIDADOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2005 E 200 4 ”(Montantes expressos em euros)164165’2005ACTIVO NOTASACTIVO AMORTIXAÇÕES ACTIVOBRUTO E AJUSTAMENTOS LÍQUIDO 2004IMOBILIZADOImobilizações incorpóreas:Despesas de instalação 27 3.516.213 2.632.455 883.758 1.103.487Despesas de investigação e de desenvolvimento 27 1.671.459 945.725 725.734 102.209Propriedade industrial e outros direitos 27 11.241.497 5.011.223 6.230.274 5.932.993Trespasses 9 e 27 86.634.226 20.864.175 65.770.051 27.063.088Outras imobilizações incorpóreas 27 1.971.342 1.841.317 130.025 137.064Imobilizações em curso 27 4.000.542 - 4.000.542 3.127.986Adiantamentos por conta de imobilizações incorpóreas 27 - - - 3.719109.035.279 31.294.895 77.740.384 37.470.546Imobilizações corpóreas:Terrenos e recursos naturais 27 e 42 40.645.693 3.182.460 37.463.233 40.202.323Edifícios e outras construções 27 e 42 342.151.575 136.559.248 205.592.327 214.438.494Equipamento básico 27 e 42 119.687.537 93.845.429 25.842.108 27.652.979Equipamento de transporte 27 e 42 39.434.662 35.913.527 3.521.135 6.049.431Ferramentas e utensílios 27 e 42 349.775 346.295 3.480 19.407Equipamento administrativo 27 e 42 124.431.778 115.062.830 9.368.948 10.451.148Imobilizado não afecto à exploração 27 517.002 - 517.002 375.889Outras imobilizações corpóreas 27 e 42 16.139.204 12.937.964 3.201.240 2.677.849Imobilizações em curso 27 3.829.177 - 3.829.177 2.077.501Adiantamentos por conta de imobilizações corpóreas 27 2.955.268 - 2.955.268 638.815690.141.671 397.847.753 292.293.918 304.583.836Investimentos financeiros:Partes de capital em empresas associadas 27 518.676 - 518.676 4.720.889Partes de capital em outras empresas 27 74.300 - 74.300 73.300Títulos e outras aplicações financeiras 27 e 32 223.708 15.000 208.708 237Outros empréstimos concedidos 27 e 32 1.745.793 1.745.793 - -Adiantamentos por conta de investimentos financeiros 27 225.000 - 225.000 -2.787.477 1.760.793 1.026.684 4.794.426DÍVIDAS DE TERCEIROS MÉDIO E LONGO PRAZOEmpresas do grupo 54 - - - 100.000Outros devedores 46 e 55 1.884.420 - 1.884.420 1.815.5421.884.420 - 1.884.420 1.915.542CIRCULANTE:Existências:Matérias - primas. subsidiáriase de consumo 4.903.445 - 4.903.445 5.466.294Mercadorias 32 6.989.209 1.981.308 5.007.901 4.525.035Adiantamentos por conta de compras 20.842 - 20.842 94.43611.913.496 1.981.308 9.932.188 10.085.765DÍVIDAS DE TERCEIROS - CURTO PRAZOClientes - conta corrente 32 e 54 169.743.668 2.486.838 167.256.830 180.880.390Clientes de cobrança duvidosa 32 12.148.164 10.925.389 1.222.775 2.260.098Empresas do grupo - - - 100.000Adiantamentos a fornecedores 13.494 - 13.494 1.502.605Estado e outros entes públicos 50 4.198.482 - 4.198.482 2.947.474Outros devedores 32. 54 e 55 31.076.359 4.824.873 26.251.486 34.176.786217.180.167 18.237.100 198.943.067 221.867.353Títulos negociáveis:Outros títulos negociáveis 60 180.640.000 - 180.640.000 126.127.184Outras aplicações de tesouraria 60 109.077 - 109.077 -180.749.077 - 180.749.077 126.127.184Depósitos bancários e caixa:Depósitos bancários 59 148.498.061 148.498.061 166.528.767Caixa 59 89.784.915 89.784.915 121.727.123238.282.976 238.282.976 288.255.890ACRÉSCIMOS E DIFERIMENTOSAcréscimos de proveitos 51 2.049.531 2.049.531 2.822.836Custos diferidos 51 149.640.319 149.640.319 107.408.303Activos por impostos diferidos 51 e 58 128.488.801 128.488.801 159.615.644280.178.651 280.178.651 269.846.783Total de amortizações 429.142.648Total de ajustamentos 21.979.201Total do activo 1.732.153.214 451.121.849 1.281.031.365 1.264.947.325

cttrelatórioe contas2005CAPITAL PRÓPRIO, INTERESSES MINORITÁRIOS E PASSIVO NOTAS 2005 2004’CAPITAL PRÓPRIOCapital 52 e 53 87.325.000 87.325.000Ajustamentos de partes de capital em filiais e associadas 53 15.671.969 12.832.048Reservas de reavaliação 53 73.388.115 83.364.753Reservas: 53Reserva legal 53 8.081.199 5.575.532Reservas estatutárias 53 18.491.384 18.491.384Reservas especiais - doações 53 3.459.533 3.459.533Reservas livres 53 7.894.095 7.894.095Resultados transitados 53 (94.357.256) (123.675.885)Resultado consolidado líquido do exercício 17.342.422 50.113.332Total do capital próprio 137.296.461 145.379.792INTERESSES MINORITÁRIOS 57 203.729 209.036PASSIVOProvisõesOutras provisões para riscos e encargos 46 9.149.218 5.433.2719.149.218 5.433.271DÍVIDAS A TERCEIROS - MÉDIO E LONGO PRAZODividas a instituições de crédito 359.025 -Sócios 6.056 -Fornecedores de imobilizado, conta corrente 47 13.849.671 15.060.57314.214.752 15.060.573DÍVIDAS A TERCEIROS - CURTO PRAZODívidas a instituições de crédito 59 4.860.148 888.038Fornecedores, conta corrente 82.813.683 84.227.633Fornecedores - facturas em recepção e conferência 2.211.337 607.361Adiantamentos de clientes 43 156.690.426 148.351.384Fornecedores de imobilizado, conta corrente 47 8.282.352 7.059.110Estado e outros entes públicos 50 15.549.067 11.014.050Outros credores 54 e 55 328.550.290 391.240.809598.957.303 643.388.385ACRÉSCIMOS E DIFERENDOSAcréscimos de custos 51 472.243.631 402.547.616Proveitos diferidos 51 41.489.040 44.754.870Passivos por impostos diferidos 51 e 58 7.477.231 8.173.782521.209.902 455.476.268Total do passivo e interesses minoritários 1.143.734.904 1.119.567.533Total do capital próprio, interesses minoritários e passivo 1.281.031.365 1.264.947.325As notas anexas fazem parte integrante do balanço consolidado em 31 de Dezembro de 2005.O DIRECTOR FINANCEIROO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO

19 ’DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS E ANEXO“DEMONSTRAÇÕES CONSOLIDADAS DOS RESULTADOS POR NATUREZAS PARAOS EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2005 E 2004”(Montantes expressos em euros)CUSTOS E PERDAS NOTAS 2005 2004’Custo das mercadorias vendidas e das matérias consumidas:Mercadorias 7.723.953 7.516.164Matérias 6.540.454 14.264.407 4.631.580 12.147.744Fornecimentos e serviços externos 54 260.232.791 217.593.665Custos com o pessoal:Remunerações 310.243.570 293.601.263Encargos sociais:Saúde 56 30.026.402 1.913.713Outros 78.381.430 418.651.402 77.362.405 372.877.381Amortizações do imobilizadocorpóreo e incorpóreo 27 30.549.095 33.849.413Ajustamentos 32 3.959.845 3.753.130Provisões 46 1.936.145 36.445.085 577.480 38.180.023166167Impostos 738.561 1.112.012Outros custos e perdas operacionais 5.975.350 6.713.911 5.552.174 6.664.186(A) 736.307.596 647.462.999Juros e custos similares:Perdas relativas a empresas associadas 44 - 100.819Outros 44 12.082.029 12.082.029 11.047.227 11.148.046(C) 748.389.625 658.611.045Custos e perdas extraordinários 45 4.965.784 6.268.831(E) 753.355.409 664.879.876Impostos sobre o rendimento do exercício 50 e 58 7.693.733 16.167.947761.049.142 681.047.823Interesses minoritários 57 (5.308) 22.576(G) 761.043.834 681.070.399Resultado consolidado líquido do exercício 17.342.422 50.113.332778.386.256 731.183.731

cttrelatórioe contas2005PROVEITOS E GANHOS NOTAS 2005 2004’Vendas:Mercadorias 36 32.800.562 16.874.277Prestações de serviços 36 712.161.975 744.962.537 667.055.069 683.929.346Variação da produçãoTrabalhos para a própria empresa 240.445 343.517Proveitos suplementares 54 12.670.462 22.883.255Subsídios à exploração 20.411 26.750Reversões de amortizações e ajustamentos 32 35.629 38.645Outros proveitos e ganhos operacionais 161.430 13.128.377 1.536.383 24.828.550(B) 758.090.914 708.757.896Ganhos de participações de capital:Relativos a empresas associadas 44 89.788 1.906.189Rendimentos de títulos negociáveis e de outras aplicações financeiras:Outros 44 438.276 753.888Outros juros e proveitos similares:Outros 44 3.540.309 4.068.373 5.682.565 8.342.642(D) 762.159.287 717.100.538Proveitos e ganhos extraordinários 45 16.226.969 14.083.193(F) 778.386.256 731.183.731Resultados operacionais: (B) - (A) 21.783.318 61.294.897Resultados financeiros: (D-B) - (C-A) (8.013.656) (2.805.404)Resultados correntes: (D) - (C) 13.769.662 58.489.493Resultados antes de impostos e interesses minoritários: (F) - (E) 25.030.847 66.303.855Resultado consolidado com os interesses minoritários do exercício: (F) - (G) 17.342.422 50.113.332As notas anexas fazem parte integrante da demonstração consolidada dos resultados por naturezas para o exercício findo em 31 de Dezembro de 2005.O DIRECTOR FINANCEIROO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO

19 ’DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS E ANEXO“DEMONSTRAÇÕES CONSOLIDADAS DOS FLUXOS DE CAIXAPARA OS EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2005 E 2004”(Montantes expressos em euros)’NOTAS 2005 2004ACTIVIDADES OPERACIONAISRecebimentos de clientes 675.471.136 591.902.991Pagamentos a fornecedores (272.811.099) (255.855.454)Pagamentos ao pessoal (356.916.397) (336.276.824)Fluxos gerados pelas operações 45.743.640 (229.287)Pagamento/recebimento do imposto sobre o rendimento (13.617.114) (14.132.709)Outros recebimentos/pagamentos relativos àactividade operacional (22.488.415) 20.444.361Fluxos das actividades operacionais (1) 9.638.111 6.082.365168169ACTIVIDADES DE INVESTIMENTORecebimentos provenientes de:Investimentos financeiros 102.236 10.624.393Imobilizações corpóreas 10.901.852 30.640.594Imobilizações incorpóreas 90.000 426.857Subsídios de investimento 195.695 1.000.000Juros e proveitos similares 3.965.734 3.223.16715.255.517 45.915.011Pagamentos respeitantes a:Investimentos financeiros (55.085.662) (12.551.040)Imobilizações corpóreas (23.897.931) (30.380.335)Imobilizações incorpóreas (713.733) (1.016.099)(79.697.326) (43.947.474)Fluxos das actividades de investimento (2) (64.441.809) 1.967.537ACTIVIDADES DE FINANCIAMENTORecebimentos respeitantes a:Empréstimos obtidos 1.559.038 -1.559.038 -Pagamentos respeitantes a:Empréstimos obtidos (321.600) (1.201.858)Amortizações de contratos de locação financeira (2.647.737) (1.655.893)Juros e custos similares (1.488.354) (1.838.392)4.457.691 (4.696.143)Fluxos das actividades de financiamento (3) (2.898.653) (4.696.143)Variação de caixa e seus equivalentes (4) = (1) + (2) + (3) (57.702.351) 3.353.759Alterações do perímetro de consolidação 3.757.327 (599.069)Caixa e seus equivalentes no início do período 59 287.367.852 284.613.162Caixa e seus equivalentes no fim do período 59 233.422.828 287.367.852As notas anexas fazem parte integrante da demonstração dos fluxos de caixa para o exercício findo em 31 de Dezembro de 2005.O DIRECTOR FINANCEIROO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO

“DEMONSTRAÇÕES CONSOLIDADAS DOS RESULTADOS POR FUNÇÕESPARA OS EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2005 E 2004”(Montantes expressos em euros)cttrelatórioe contas2005’NOTAS 2005 2004Vendas e prestações de serviços 36 744.962.537 684.127.373Custo das vendas e das prestações de serviços (14.264.407) (12.148.501)Custo das prestações de serviços (364.096.492) (313.935.370)Resultados brutos 366.601.638 358.043.502Outros proveitos e ganhos operacionais 13.128.377 17.901.456Custos de distribuição (5.605.785) (4.943.856)Custos administrativos (298.143.268) (252.072.261)Outros custos e perdas operacionais (42.936.459) (47.789.079)Resultados operacionais 33.044.503 71.139.762Ganhos em filiais e associadas 44 89.788 1.805.369Perdas em outros investimentos 44 (8.103.444) (6.641.276)Resultados correntes 25.030.847 66.303.855Impostos sobre os resultados correntes (7.693.733) (16.167.947)Interesses minoritários 5.308 (22.576)Resultados líquidos do exercício 17.342.422 50.113.332As notas anexas fazem parte integrante da demonstração consolidada dos resultados por funções para o exercício findo em 31 de Dezembro de 2005.O DIRECTOR FINANCEIROO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO

19 ’DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS E ANEXO“ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRASCONSOLIDADAS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2005”(Montantes expressos em euros)“ NOTA INTRODUTÓRI A ”Os CTT - Correios de Portugal, SA ("CTT") e empresas suas participadas: CTT - Expresso - Serviços Postais e Logística, SA, PostContacto- Correio Publicitário, Lda., Campos Envelopagem - SA, Payshop, SA, CTT Gest - Gestão de Serviços e Equipamentos Postais, SA, MailtecHolding, SGPS, SA e Tourline Express Mensajería, SL (Nota 1), têm por actividade principal assegurar o estabelecimento, gestão eexploração das infra-estruturas, o serviço público de correios, a prestação de serviço de recolha, tratamento, transporte edistribuição de documentos, mercadorias e outros envios postais, de âmbito nacional e internacional, e a prestação de serviçosfinanceiros, que incluem a transferência de fundos através de contas correntes e que podem a vir a ser explorados por um operadorfinanceiro ou entidade parabancária a constituir na dependência dos CTT. Foi concessionado aos CTT, por contrato assinado em 1 deSetembro de 2000, o Serviço Postal Universal, por um prazo inicial de 30 anos.A Lei nº 102/99, de 26 de Julho, definiu as bases gerais a que obedece o estabelecimento, gestão e exploração de serviços postais noterritório nacional, bem como os serviços internacionais com origem ou destino no território nacional e assegurou a continuidade doserviço universal, garantindo o cumprimento da missão do serviço público das administrações postais.170171Através do Decreto-Lei nº 448/99, de 4 de Novembro, foram definidas as bases de concessão aos CTT, do Serviço Postal Universal quederam origem ao contrato de concessão assinado em 1 de Setembro de 2000. De acordo com o referido contrato, constitui objecto daconcessão o estabelecimento, gestão e exploração da rede postal pública e a prestação de diversos serviços postais reservados e nãoreservados, definidos nesse mesmo contrato. O contrato tem uma vigência inicial de 30 anos, passível de renovação por períodossucessivos de 15 anos. Nos termos do diploma supra-referido, como contrapartida da concessão, os CTT estão obrigados a pagaranualmente ao Estado Português, a título de renda, o valor correspondente a 1% da receita bruta de exploração dos serviços objectosda concessão, deduzida de eventuais margens de exploração negativas decorrentes do cumprimento do serviço universal obrigatório.As notas que se seguem respeitam à numeração sequencial definida no Plano Oficial de Contabilidade para a apresentação dedemonstrações financeiras consolidadas. As notas cuja numeração se encontra ausente deste anexo não são aplicáveis, ou a suaapresentação não é relevante para a leitura das demonstrações financeiras consolidadas anexas.

cttrelatórioe contas2005“ 1 EMPRESAS INCLUÍDAS NA CONSOLIDAÇÃ O ”As empresas incluídas na consolidação, sua sede social e proporção do capital detido em 31 de Dezembro de 2005, são as seguintes:PERCENTAGEM DO CAPITAL DETIDODENOMINAÇÃO SOCIAL’SEDE DIRECTA INDIRECTA TOTALEmpresa - mãe:CTT - Correios de Portugal, SA Rua de S. José, 20 - - -1166-001 LisboaSubsidiárias:PostContacto - Correio Rua de S. José, 20Publicitário, Lda. ("PostContacto") 1166-001 Lisboa 95 5 100CTT Expresso - Serviços Postais eLugar do QuintanilhoLogística, SA ("CTT Expresso") 2664-500 São Julião do Tojal 100 - 100PayShop Portugal, SA Travessa de S. Antão, 24("Payshop") 1150-312 Lisboa 100 - 100Campos Envelopagem, SAVila Amélia, lote 330 - Cabanas("Campos") 2950-805 Quinta do Anjo 70 - 70CTT GEST - Gestão de Serviços eEquipamentos Postais, SA Rua de S. José, 20 100 - 100("CTT Gest")1166-001 LisboaMailtec Holding, SGPS, SARua Joshua Benoliel, Ed. Alto("Mailtec SGPS") e subsidiárias das Am., 10º B 1250-133 Lisboa 100 - 100Telepost - Serviços de Correio Av. Marechal Gomes da Costa, 13Elec. Postal, SA ("Telepost") 1849-001 Lisboa 15 85 100Mailtec Tecnologias de Inf., SARua Joshua Benoliel, Ed. Alto("Mailtec TI") das Am., 10º B 1250-133 Lisboa 10 90 100DSTS - Desenv. e Integ. deRua Joshua Benoliel, Ed. AltoServiços e Tec., SA ("DSTS") das Am., 10º B 1250-133 Lisboa 10 90 100Tourline Express Mensajería, SL("Tourline") Barcelona 100 - 100

19 ’DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS E ANEXOEstas empresas foram incluídas na consolidação, pelo método de integração global, com base no estabelecido na alínea a) do nº 1 doArtigo 1º do Decreto-Lei nº 238/91, de 2 de Julho.Embora a PayShop elabore as suas contas anuais reportadas a 30 de Junho de cada exercício, as demonstrações financeiras integradasna consolidação foram ajustadas por forma a que os seus resultados líquidos reflictam os resultados apurados no período de dozemeses findo em 31 de Dezembro de 2005.“ 3 EMPRESAS ASSOCIADA S ”As empresas associadas, respectivas sedes e a proporção do capital detido em 31 de Dezembro de 2005, são as seguintes:172173PERCENTAGEM DO CAPITAL DETIDODESNOMINAÇÃO SOCIAL SEDE DIRECTA INDIRECTA TOTAL’Multicert - Serviços de Certificação Rua do Centro Cultural, 2 20 - 20Electrónica, SA ("Multicert")1700-106 LisboaCTT IMO - Desenv. de Projec. Construç. e Av. Gago Coutinho, 78Manut. de Imóveis, SA ("CTT-IMO") (a) 1700-031 Lisboa 49,2 0,08 50(a) Empresa participada em 0,04% pela CTT - Expresso e 0,04% pela Postcontacto.Estas empresas foram incluídas na consolidação pelo método da equivalência patrimonial, com base no estipulado no n.º 13.6 dasnormas de consolidação de contas estabelecidas pelo Decreto-Lei nº 238/91, de 2 de Julho.“ 7 NÚMERO MÉDIO DE PESSOA L ”Durante os exercícios de 2005 e 2004 o número médio de pessoal ao serviço das empresas incluídas na consolidação, foirespectivamente de 16 379 e 16 105 empregados.

cttrelatórioe contas2005“ 9 TRESPASSE S ”O saldo desta rubrica em 31 de Dezembro de 2005, compreende as diferenças entre o custo de aquisição de participações financeirasem empresas associadas e o valor proporcional dos seus capitais próprios à data de aquisição e apresenta a seguintecomposição (líquido de amortizações acumuladas):’Mailtec SGPS (51%) 19.925.705Tourline 24.411.640PayShop 7.715.917Mailtec SGPS (49%) 11.076.442Mailtec TI 847.731DSTS 89.642Telepost 477.844Tourline ( Carteira de clientes. Tour Alicante e 25% de Mafelosa) 1.225.13065.770.051Estes trespasses são amortizados no período estimado de recuperação dos investimentos, actualmente fixado em 5 anos, comexcepção da Tourline, o qual, considerando a natureza do seu negócio, bem como a maior incerteza quanto à evolução da suaactividade por ser um investimento no estrangeiro, foi estimado em 20 anos.“ 14 COMPOSIÇÃO DO CONJUNTO DAS EMPRESAS INCLUÍDAS NA CONSOLIDAÇÃ O ”No exercício findo em 31 de Dezembro de 2005, o perímetro de consolidação alterou-se em consequência das aquisições da totalidadedo capital da Tourline e dos 51% do capital da Mailtec SGPS ainda não detidos pela Empresa, passando estas empresas e assubsidiárias desta última a serem registadas pelo método da integração global (Nota 1).Nas notas do anexo que evidenciam movimentos nas rubricas de balanço ocorridas no exercício findo em 31 de Dezembro de2005, foi incluída uma coluna denominada “Alteração do perímetro de consolidação”, a qual reflecte as alterações nacomposição do conjunto das empresas incluídas na consolidação.

19 ’DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS E ANEXO“ 15 CONSISTÊNCIA NA APLICAÇÃO DOS CRITÉRIOS VALORIMÉTRICO S ”Os principais critérios valorimétricos utilizados foram consistentes entre as empresas incluídas na consolidação e são os descritosna Nota 23.“ 22 GARANTIAS PRESTADA S ”Em 31 de Dezembro de 2005, as empresas incluídas na consolidação tinham prestado garantias bancárias a terceiros, como segue:’174175A favor de Tribunais 884.600A favor de Instituições Bancárias 419.358A favor de Câmaras Municipais 157.893A favor do IAPMEI 91.046A favor da Alfândega do Porto 74.820A favor da Direcção Regional Contencioso Administrativo Lisboa 49.880A favor do IEFP 29.105A favor da Petrogal, SA 10.774A favor do IFADAP 1.7461.719.222“ 23 BASES DE APRESENTAÇÃO E PRINCIPAIS CRITÉRIOS VALORIMÉTRICOS ADOPTADO S ”“ BASES DE APRESENTAÇÃ O ”As demonstrações financeiras consolidadas anexas foram preparadas no pressuposto da continuidade das operações, a partir doslivros e registos contabilísticos das empresas incluídas na consolidação, mantidos de acordo com princípios de contabilidadegeralmente aceites em Portugal.

cttrelatórioe contas2005“ PRINCÍPIOS DE CONSOLIDAÇÃ O ”A consolidação das empresas referidas na Nota 1 efectuou-se pelo método da integração global. De acordo com este método sãoconsolidados os activos, passivos, proveitos, custos e fluxos de caixa, sendo as transacções, saldos e fluxos significativos entreessas empresas eliminados no processo de consolidação.Os investimentos financeiros representativos de partes de capital em empresas associadas (Nota 3) encontram-se valorizados nobalanço consolidado, pelo método da equivalência patrimonial.Os investimentos financeiros representativos de partes de capital em empresas participadas em menos de 20% foram valorizados aocusto de aquisição, ou pelo seu valor estimado de realização, quando este é mais baixo.“ PRINCIPAIS CRITÉRIOS VALORIMÉTRICO S ”Os principais critérios valorimétricos utilizados na preparação das demonstrações financeiras consolidadas, foram os seguintes:a) Imobilizações incorpóreasAs imobilizações incorpóreas, que compreendem essencialmente despesas com patentes, licenças e outros direitos de uso e estudostécnicos, encontram-se registadas ao custo e são amortizadas pelo método das quotas constantes durante um período que varia entre3 e 25 anos. Adicionalmente, as imobilizações incorpóreas compreendem os trespasses decorrentes de aquisição de partes de capitalem empresas participadas, os quais são amortizados pelo método das quotas constantes durante um período de 5 anos, excepto nocaso da empresa participada em Espanha, que se dedica ao correio expresso e encomendas, Tourline Express Mensajería, SL,adquirida em 2005, cujo trespasse é amortizado num período de 20 anos (Nota 9), e nos casos resultantes da aquisição departicipações financeiras a empresas associadas, os quais são integralmente amortizados no ano em que são gerados na percentagemgerada dentro do grupo.b) Imobilizações corpóreasAs imobilizações corpóreas adquiridas até 31 de Dezembro de 1996 e com mais de cinco anos de vida útil, encontram-seregistadas ao custo de aquisição, reavaliado ao abrigo do Decreto-Lei n.º 31/98, de 11 de Fevereiro (Nota 41). As restantesimobilizações corpóreas adquiridas antes daquela data encontram-se registadas ao custo de aquisição, reavaliado ao abrigo doDecreto-Lei n.º 264/92, de 24 de Novembro. As imobilizações corpóreas adquiridas após aquela data encontram-se registadas aocusto de aquisição.As amortizações são calculadas pelo método das quotas constantes. As imobilizações corpóreas adquiridas até 31 de Dezembro de1988 são amortizadas utilizando-se as taxas fixadas pelo despacho de 11 de Maio de 1976 e homologadas pelos Ministros dasFinanças e dos Transportes e Comunicações, aplicando-se nos casos omissos, as taxas previstas na legislação geral portuguesa.

19 ’DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS E ANEXOA partir de 1 de Janeiro de 1989, passaram a ser utilizadas as taxas anuais indicadas no Decreto Regulamentar n.º 2/90, de 12 deJaneiro, que correspondem às seguintes vidas úteis estimadas:’ANOSEdifícios e outras construções 10 - 50Equipamento básico 8 - 10Equipamento de transporte 4 - 7Ferramentas e utensílios 4Equipamento administrativo 4 - 10Outras imobilizações corpóreas 5 - 10176177Nos termos da cláusula 5.ª do contrato de concessão, todos os bens e direitos afectos à concessão (incluindo terrenos) revertem, noseu termo e em caso de não renovação da concessão, gratuita e automaticamente para o Estado Português. A Empresa procedeu àinventariação dos bens afectos à concessão e entregou esse inventário na ANACOM (Autoridade Nacional de Comunicações),conforme definido no referido contrato, tendo igualmente procedido à reestimativa da vida económica útil daqueles bens, que nãoexcede o período de concessão.Uma parte (40%) do aumento das amortizações anuais resultante das reavaliações efectuadas não é considerada como custo paraefeitos de determinação da matéria colectável em sede de Imposto sobre o Rendimento de Pessoas Colectivas (IRC).c) Locação financeiraOs activos imobilizados adquiridos mediante contratos de locação financeira bem como as correspondentes responsabilidades sãocontabilizados pelo método financeiro. De acordo com este método o custo do activo é registado no imobilizado corpóreo, acorrespondente responsabilidade é registada no passivo e os juros incluídos no valor das rendas e a amortização do activo, calculadaconforme descrito na alínea b) acima, são registados como custos na demonstração de resultados do exercício a que respeitam.d) Investimentos financeirosOs investimentos financeiros em empresas associadas são registados pelo método da equivalência patrimonial, sendo asparticipações inicialmente contabilizadas pelo custo de aquisição, o qual foi acrescido ou reduzido da diferença entre esse custoe o valor correspondente à proporção dos capitais próprios dessas empresas, reportados à data de aquisição ou da primeiraaplicação do método da equivalência patrimonial. Aquela diferença é registada na rubrica “Trespasses” e amortizada conformedescrito na alínea a) acima.

cttrelatórioe contas2005De acordo com o método da equivalência patrimonial, as participações financeiras são periodicamente ajustadas pelo valorcorrespondente à participação nos resultados líquidos das empresas associadas por contrapartida de ganhos ou perdas financeiros.Adicionalmente, os dividendos recebidos destas empresas são registados como uma diminuição do valor dos investimentosfinanceiros.Os restantes investimentos financeiros, incluindo os títulos e outras aplicações financeiras, encontram-se registados ao custo deaquisição ou valor de mercado, quando mais baixo.e) ExistênciasAs mercadorias e as matérias-primas, subsidiárias e de consumo encontram-se valorizadas ao custo de aquisição, o qual éinferior ao respectivo valor de mercado, utilizando-se o custo médio como método de custeio.As existências consideradas obsoletas ou de rotação lenta foram sujeitas a ajustamento.f) Especialização de exercíciosAs receitas e despesas são registadas de acordo com o princípio da especialização de exercícios, pelo qual estas são reconhecidas àmedida em que são geradas independentemente do momento em que são recebidas ou pagas. As diferenças entre os montantesrecebidos e pagos e as correspondentes receitas e despesas geradas são registadas nas rubricas de acréscimos e diferimentos (Nota51).g) PensõesPelo Decreto-Lei n.º 36.610/1947, de 24 de Novembro, foram transferidas para a Administração Geral dos Correios Telégrafos eTelefones, da Caixa Geral de Aposentações, as responsabilidades com pensões sem a transmissão das correspondentes reservasmatemáticas.A Empresa assumiu assim, responsabilidades pelo pagamento de pensões aos empregados admitidos até 14 de Maio de 1992, datada sua transformação em sociedade anónima, e que ao atingirem a idade de reforma perfaçam cinco anos de serviço efectivo. Em anosanteriores, foi constituído um fundo de pensões, para onde a Empresa fez contribuições, destinado a financiar estasresponsabilidades.No exercício de 1998, a Empresa adoptou as disposições da Directriz Contabilística n.º 19, emitida em 21 de Maio de 1997 pelaComissão de Normalização Contabilística, passando a registar estas responsabilidades no balanço.O Decreto-Lei n.º 246/2003, de 8 de Outubro, transferiu a responsabilidade dos encargos com as pensões de aposentação dorespectivo pessoal subscritor da Caixa Geral de Aposentações, já aposentado e no activo, para esta última entidade, com efeitos a1 de Janeiro de 2003, pelo que o referido diploma legal extinguiu o Fundo de Pensões do Pessoal dos CTT, SA. Como consequência daextinção do fundo, a Empresa transferiu para a Caixa Geral de Aposentações o valor do seu património, reportado a 1 de Janeiro de2003, acrescido dos respectivos rendimentos e incrementos de valor até à data da sua efectiva entrega, em Dezembro de 2003.

19 ’DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS E ANEXOh) Subsídios atribuídos para financiamentos de imobilizações corpóreasOs subsídios atribuídos a fundo perdido, para financiamento de imobilizações corpóreas são registados, como proveitos diferidos, narubrica de acréscimos e diferimentos e reconhecidos na demonstração de resultados proporcionalmente às amortizações dasimobilizações corpóreas subsidiadas.i) Cuidados de saúdeConforme descrito na Nota 56, os CTT assumiram responsabilidades pelo pagamento de cuidados de saúde a todos os empregadose dependentes admitidos até 14 de Maio de 1992, data da sua transformação em sociedade anónima. Até 1 de Janeiro de 2002, ascomparticipações dos CTT nas despesas de saúde dos empregados (activos e reformados) e membros do respectivo agregado familiar,efectuadas através do Instituto das Obras Sociais - IOS eram registadas quando ocorriam e as comparticipações naquelas despesasrecebidas do Ministério da Saúde eram registadas na rubrica “Custos com o pessoal” como uma redução dos custos incorridos,aquando do seu efectivo recebimento ou quando existiam garantias deste se verificar a curto prazo.178179A Empresa adoptou no exercício de 2002 como política contabilística para o reconhecimento das suas responsabilidades pelo pagamentode cuidados de saúde, os critérios consagrados na Directriz Contabilística n.º 19, emitida em 21 de Maio de 1997 pela Comissãode Normalização Contabilística, passando a registar estas responsabilidades no balanço. Assim, com base num estudo actuarial, elaboradode acordo com métodos e pressupostos actuariais internacionalmente aceites, foram estimadas as responsabilidades acumuladascom cuidados de saúde até 1 de Janeiro de 2002, que foram registadas no passivo. As responsabilidades relativas a empregadosreformados naquela data, foram registadas por contrapartida de capitais próprios e as relativas a empregados no activo, como custosdiferidos, a amortizar durante o período estimado de permanência destes ao serviço da Empresa (estimado em 21,6 anos).A partir do exercício de 2005, a Empresa passou a diferir os ganhos e perdas resultantes de alterações de pressupostos actuariais,pelo período estimado de serviço dos seus empregados até à idade da reforma, conforme previsto no IAS 19 (actualmente estimadoem 16,4 anos).Os custos com cuidados de saúde são registados na rubrica “Custos com o pessoal – encargos sociais”, conforme previsto pelaDirectriz Contabilística n.º 19, com base nos valores determinados no referido estudo actuarial reportado a 31 de Dezembro de 2005.j) Activos e passivos expressos em moeda estrangeiraTodos os activos e passivos expressos em moeda estrangeira foram convertidos para euros, utilizando-se as taxas de câmbio vigentesem 31 de Dezembro de 2004, publicadas pelo Banco de Portugal. No registo das transacções com Operadores Postais estrangeiros,incluindo as de final do ano, o câmbio DTS utilizado foi o divulgado pelo Banco de Portugal, aquela data.As diferenças de câmbio, favoráveis e desfavoráveis, originadas pelas diferenças entre as taxas de câmbio em vigor na data dastransacções e as vigentes na data das cobranças, pagamentos ou na data do balanço, são registadas como proveitos e custos nademonstração de resultados do exercício.

cttrelatórioe contas2005k) Impostos diferidosO imposto sobre o rendimento do exercício, registado nas demonstrações financeiras consolidadas, foi apurado de acordo com opreconizado pela Directriz Contabilística nº 28. Na mensuração do custo relativo aos impostos sobre o rendimento do exercício, paraalém do imposto corrente determinado com base no resultado antes de imposto ajustado de acordo com a legislação fiscal, sãotambém considerados os efeitos resultantes das diferenças temporárias entre o resultado antes de imposto e o lucro tributáveloriginadas no exercício ou decorrentes de exercícios anteriores, bem como o efeito dos prejuízos reportáveis existentes à data dobalanço consolidado.O montante do imposto corrente e dos impostos diferidos que resulte de transacções ou eventos reconhecidos em rubricas de capital,é registado directamente nestas rubricas, não afectando o resultado consolidado do exercício.Tal como estabelecido na referida directriz, são reconhecidos activos por impostos diferidos apenas quando exista razoável segurançade que estes serão utilizados na redução do resultado tributável futuro, ou quando existam impostos diferidos passivos cuja reversãoseja expectável no mesmo exercício em que os impostos diferidos activos possam ser utilizados.l) Ajustamentos de dívidas a receberForam constituídos ajustamentos por dívidas a receber com base nas perdas estimadas pela sua não cobrança.m) Amortizações dos trespassesO trespasse apurado na aquisição da Tourline Mensajería, SL é amortizado num prazo de 20 anos, considerando quer o carácterestratégico desta participação para a actividade de longo prazo da Empresa, quer as perspectivas de evolução da actividade destaparticipada e o risco inerente à sua localização no estrangeiro, conduzindo a um período estimado de recuperação doinvestimento de 20 anos.“ 24 COTAÇÕES UTILIZADAS PARA CONVERSÃO EM EURO S ”Foram utilizadas as seguintes taxas de câmbio para converter para euros os activos e passivos expressos em moeda estrangeira:’31-12-2005Direito de Saque Especial (DTS) 0,8254Dólar dos Estados Unidos (USD) 1,1797Libra Esterlina (GBP) 0,6853Franco Suíço (CHF) 1,5551

19 ’DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS E ANEXO“ 27 MOVIMENTOS DO ACTIVO IMOBILIZAD O ”Durante o exercício findo em 31 de Dezembro de 2005, os movimentos ocorridos no valor das imobilizações incorpóreas, corpórease investimentos financeiros foi o seguinte:180181’ACTIVO BRUTOSALDO ALTERAÇÃO DO EQUIVALÊNCIARUBRICAS INICIAL PERÍM. DE CONS. AUMENTOS ABATES E ALIEN. TRANSFERÊNCIAS REGULARIZAÇÕES PATRIMONIAL SALDO FINALImobilizações incorpóreas:Despesas de instalação 2.811.561 328.908 202.659 - 173.085 - - 3.516.213Despesas de investigaçãoe de desenvolvimento 392.450 1.160.041 118.968 - - - - 1.671.459Propriedade industriale outros direitos 9.559.066 1.650.151 32.280 - - - - 11.241.497Trespasses 35.713.768 3.939.749 47.070.709 (90.000) - - - 86.634.226Outras imobilizações incorpóreas 1.937.308 - 34.034 - - - - 1.971.342Imobilizações em curso 3.127.986 - 1.249.102 - (173.085) (203.461) - 4.000.542Adiantamentos para comprasde imobilizações incorpóreas 3.719 - - - - (3.719) - -53.545.858 7.078.849 48.707.752 (90.000) - (207.180) - 109.035.279Imobilizações corpóreas:Terrenos e recursos naturais 42.815.033 - 249.529 (2.422.982) 4.113 - - 40.645.693Edifícios e outras construções 347.167.535 1.852.867 4.941.600 (12.683.323) 987.516 (114.620) - 342.151.575Equipamento básico 109.237.290 7.041.860 3.024.987 (774.087) 1.157.487 - - 119.687.537Equipamento de transporte 51.777.086 307.906 278.718 (12.679.414) 9.005 (258.639) - 39.434.662Ferramentas e utensílios 343.118 6.862 - (205) - - - 349.775Equipamento administrativo 138.712.647 1.188.513 4.283.504 (20.453.868) 700.982 - - 124.431.778Imobilizaçõesnão afectas à exploração 375.889 - 562.787 (111.731) (309.943) - - 517.002Outras imobilizações corpóreas 13.719.398 908.512 1.597.602 (102.876) 16.568 - - 16.139.204Imobilizações em curso 2.077.501 13.440 3.409.288 (406.169) (1.264.883) - - 3.829.177Adiantamentos por contade imobilizações corpóreas 638.815 - 3.617.298 - (1.300.845) - - 2.955.268706.864.312 11.319.960 21.965.313 (49.634.655) - (373.259) - 690.141.671Investimentos financeirosPartes de capitalem empresas associadas 4.720.889 (4.500.009) 229.008 - (1.000) (20.000) 89.788 518.676Partes de capitalem outras empresas 73.300 - - - 1.000 - - 74.300Títulos e outrasaplicações financeiras 237 223.471 - - - - - 223.708Outros empréstimos concedidos 1.745.793 - - - - - - 1.745.793Adiantamentos por contade investimentos financeiros - - 225.000 - - - - 225.0006.540.219 (4.276.538) 454.008 - - (20.000) 89.788 2.787.477

cttrelatórioe contas2005O saldo da rubrica “Edifícios e outras construções” em 31 de Dezembro de 2005, inclui 16 413 832 euros relativo a imóveis emco-propriedade com a PT Comunicações, SA.Em 31 de Dezembro de 2005, a rubrica “Imobilizações em curso” incluía essencialmente obras de remodelação de estações de correio.A redução na rubrica “Equipamento administrativo” respeita essencialmente à alienação de diversos equipamentos à IBM, com a quala Empresa constitui um ACE no âmbito dos contratos de “outsourcing” da rede de dados e dos serviços de informação dos CTT, os quaisse encontravam totalmente amortizados.A redução na rubrica “Equipamento de transporte” respeita essencialmente à alienação de cerca de 800 viaturas, no âmbito docontrato celebrado com vista à renovação da frota automóvel, a qual passará a estar em regime de aluguer operacional.As reduções nas rubricas “Terrenos e recursos naturais” e “Edifícios e outras construções” respeitam essencialmente à alienaçãodos edifícios sitos na Rua Visconde de Santarém e na Rua Tomás Ribeiro, por cerca de 11 000 000 euros, tendo sido geradas mais--valias de, aproximadamente, 2 963 500 euros.Durante o exercício findo em 31 de Dezembro de 2005, os CTT concretizaram as aquisições de diversas participações financeirasrelativamente às quais tinham celebrado contratos promessa de compra, no exercício anterior.O Conselho de Administração entende, suportado em projecções financeiras actualizadas, preparadas em pressupostos prudentes,’ EMPRESA % ADQUIRIDA TRESPASSE GERADOMailtec, SGPS 51 22.139.672Tourline 100 24.931.03747.070.709razoáveis e coerentes, que os trespasses apurados na aquisição da participação na Mailtec, SGPS e na Tourline são razoáveis.Considerando a natureza do negócio da Tourline e o risco que lhe está associado, o respectivo trespasse está a ser amortizado em 20anos, correspondentes ao período estimado de recuperação do investimento. Os restantes trespasses são amortizados em 5 anos.

19 ’DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS E ANEXOOs investimentos financeiros em 31 de Dezembro de 2005 têm a seguinte composição:a) Empresas associadas’CAPITAIS RESULTADO INVESTIMENTODESCRIÇÃO SEDE CAPITAL PRÓPRIOS LÍQUIDO PERCENTAGEM (NOTA 10)Multicert - Serviços Rua do Centro Cultural, 2 2.250.000 663.387 58.803 20,00 132.677de Certificação Electrónica, SA1700-106 LisboaCTT IMO - Desenvol., Proj., Av. Gago Coutinho, 78 Lisboa 250.000 317.054 158.593 49,20 156.991Construção e Man. Imóveis, SAPayShop Moçambique (a) Rua da Sé, 114 500.000 (b) (b) 45,00 229.008Maputo, Moçambique(a) Detida pela empresa do grupo CTT Gest.182183(b) Informação não disponível.b) Empresas participadasDESCRIÇÃO SEDE INVESTIMENTO FINANCEIRO (NOTA 10)’IPC - Internacional Post Corporation Bruxelas - BÉLGICA 2.748EUROGIRO NETWORK Copenhaga - DINAMARCA 70.552Outras empresas 1.00074.300As informações supra-referidas relativas às empresas associadas foram extraídas das respectivas demonstrações financeiras nãoauditadas, em 31 de Dezembro de 2005, tendo sido efectuada a valorização dos investimentos financeiros pelo método daequivalência patrimonial, sempre que a participação da Empresa, directa ou indirecta, seja igual ou superior a 20%.As participações financeiras em empresas participadas estão registadas ao custo de aquisição. Em 31 de Dezembro de 2005 não seencontrava disponível informação financeira actualizada destas empresas, embora se entenda que esse custo é inferior aocorrespondente valor de mercado.

cttrelatórioe contas2005c) Agrupamentos complementares de empresas (“ACE”)Durante o exercício findo em 31 de Dezembro de 2004, foram constituídos dois ACE, com a IBM, e com a PT Prime, SA, denominados“Ti-Post Prestação de Serviços Informáticos, ACE” e “Postal Network - Prestação de Serviços de Gestão de Infra-estruturas deComunicações, ACE”, respectivamente, detendo a Empresa uma participação de 49% em cada um deles, com quem foram celebradoscontratos de “outsourcing”. Não se encontram disponíveis as demonstrações financeiras daqueles ACE em 31 de Dezembro de 2005.Contudo, o Conselho de Administração considera que o efeito decorrente da não consolidação destes ACE não é materialmenterelevante para as demonstrações financeiras consolidadas àquela data.Em resultado da aplicação do método da equivalência patrimonial aos investimentos financeiros em 31 de Dezembro de 2005,registaram-se os seguintes movimentos:’INVESTIMENTOSGANHOS EM EMPRESAS DO GRUPODESCRIÇÃO FINANCEIROS E ASSOCIADAS (NOTA 44)CTT - Imo 78.028 78.028Multicert 11.760 11.76089.788 89.788

19 ’DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS E ANEXOO movimento ocorrido nas rubricas de amortizações acumuladas e ajustamentos para investimentos financeiros no exercício findo em31 de Dezembro de 2005 foi o seguinte:AMORTIZAÇÕES ACUMULADAS E AJUSTAMENTOS184185’ALTERAÇÃO DOSALDO PERÍMETRO DE ABATES E SALDORUBRICAS INICIAL CONSOLIDAÇÃO REFORÇO ALIENAÇÕES REGULARIZAÇÕES FINALImobilizações incorpóreas:Despesas de instalação 1.708.074 211.088 713.293 - - 2.632.455Despesas de investigaçãoe de desenvolvimento 290.241 501.619 153.865 - - 945.725Propriedade industriale outros direitos 3.626.073 320.266 1.060.257 - 4.627 5.011.223Trespasses (Nota 44) 8.650.680 2.615.757 9.617.653 (22.500) 2.585 20.864.175Outras imobilizações incorpóreas 1.800.244 - 41.073 - - 1.841.31716.075.312 3.648 730 11.586.141 (22.500) 7.212 31.294.895Imobilizações corpóreas:Terrenos e recursos naturais 2.612.710 - 603.057 (33.307) - 3.182.460Edifícios e outras construções 132.729.041 416.448 9.307.595 (5.882.679) (11.157) 136.559.248Equipamento básico 81.584.311 4.718.697 8.236.379 (693.411) (547) 93.845.429Equipamento de transporte 45.727.655 294.084 2.480.811 (12.589.023) - 35.913.527Ferramentas e utensílios 323.711 4.752 18.037 (205) - 346.295Equipamento administrativo 128.261.499 766.424 6.430.593 (20.395.686) - 115.062.830Outras imobilizações corpóreas 11.041.549 471.632 1.504.135 (71.383) (7.969) 12.937.964402.280.476 6.672.037 28.580.607 (39.665.694) (19.673) 397.847.753Investimentos financeiros: -Títulos e outras aplicações financeiras - 15.000 - - - 15.000Outros empréstimos concedidos (Nota 32)1.745.793 - - - - 1.745.7931.745.793 15.000 - - - 1.760.793

cttrelatórioe contas2005“ 30 VALORES DE MERCADO DO ACTIVO CIRCULANT E ”Em 31 de Dezembro de 2005, não havia diferenças significativas, que não estivessem cobertas pelos ajustamentos constituídos,entre os valores das rubricas do activo circulante, calculados de acordo com os critérios valorimétricos adoptados (Nota 23) e orespectivo valor de mercado.“ 32 AJUSTAMENTO S ”Durante o exercício findo em 31 de Dezembro de 2005, realizaram-se os seguintes ajustamentos nas rubricas do activo:ALTERAÇÃO DOSALDO PERÍMETRO DE SALDOAMORTI INICIAL CONSOLIDAÇÃO REFORÇO UTILIZAÇÕES REVERSÃO FINAL’Existências:Mercadorias - - 1,981,308 - - 1,981,308- - 1,981,308 - - 1,981,308Dívidas de terceiros:Clientes c/c - 2,389,155 200,027 (102,344) - 2,486,838Clientes de cobrança duvidosa 10.054.248 - 1.292.903 (405.201) (16.561) 10.925.389Outros devedores 4.358.334 - 485.607 - (19.068) 4.824.87314.412.582 2.389.155 1.978.537 (507.545) (35.629) 18.237.100Investimentos financeiros:Aplicações financeiras (Nota 27) - 15.000 - - - 15.000Outros empréstimos concedidos (Nota 27) 1.745.793 - - - - 1.745.7931.745.793 15.000 - - - 1.760.79316.158.375 2.404.155 3.959.845 (507.545) (35.629) 21.979.201

19 ’DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS E ANEXO“ 36 VENDAS E PRESTAÇÕES DE SERVIÇOS POR ACTIVIDADE E MERCADOS GEOGRÁFICO S ”As vendas e prestações de serviços do exercício de 2005 distribuem-se da seguinte forma:’SERVIÇOSCORREIOFINANCEIROS POSTAIS CORREIOS EXPRESSO OUTROS PROVEITOS TOTALVendas:Mercado interno - 17.453.130 953.073 11.783.557 30.189.760Mercado externo - 2.196.138 - 414.664 2.610.802- 19.649.268 953.073 12.198 221 32.800.562186187Prestações de serviços:Mercado interno 42.842.312 527.611.934 72.048.276 27.459.978 669.962.500Mercado externo 444.303 24.375.116 1.684.793 15.695.263 42.199.47543.286.615 551.987.050 73.733.069 43.155.241 712.161.97543.286.615 571.636.318 74.686.142 55.353.461 744.962.537“ 39 REMUNERAÇÃO DOS MEMBROS DOS ÓRGÃOS SOCIAI S ”As remunerações contabilizadas relativas aos membros dos órgãos sociais no exercício de 2005 foram respectivamente:’Conselho de Administração 858.955Fiscal Único 77.421Mesa da Assembleia Geral 2.127938.503

cttrelatórioe contas2005“ 41 BASES LEGAIS DAS REAVALIAÇÕES DE IMOBILIZAÇÕES CORPÓREA S ”Os CTT procederam em anos anteriores à reavaliação das suas imobilizações corpóreas ao abrigo da legislação aplicável,nomeadamente:Decreto-Lei 430/78, de 27 de DezembroDecreto-Lei 219/82, de 2 de JunhoDecreto-Lei 399-G/84, de 28 de DezembroDecreto-Lei 118-B/86, de 27 de MaioDecreto-Lei 111/88, de 2 de AbrilDecreto-Lei 49/91, de 25 de JaneiroDecreto-Lei 264/92, de 24 de NovembroDecreto-Lei 31/98, de 11 de FevereiroAs restantes empresas incluídas na consolidação não procederam à reavaliação das suas imobilizações corpóreas.“ 42 REAVALIAÇÕES DE IMOBILIZAÇÕES INCORPÓREA S ”O detalhe dos custos históricos de aquisição das imobilizações corpóreas reavaliados e correspondente reavaliação, líquidos deamortizações acumuladas em 31 de Dezembro de 2005, é o seguinte:CUSTORUBRICAS CUSTO HISTÓRICO REAVALIAÇÕES REAVALIADO’Imobilizações corpóreas:Terrenos e recursos naturais 13.600.259 22.046.104 35.646.363Edifícios e outras construções 141.196.497 55.968.376 197.164.873Equipamento básico 14.050.488 165.541 14.216.029Equipamento de transporte 3.440.974 - 3.440.974Ferramentas e utensílios 1.945 - 1.945Equipamento administrativo 7.889.387 - 7.889.387Outras imobilizações corpóreas 2.443.070 - 2.443.070182.622.620 78.180.021 260.802.641Como resultado das reavaliações efectuadas em anos anteriores, a matéria colectável de anos futuros em sede de Imposto sobreo Rendimento das Pessoas Colectivas será aumentada relativamente a amortizações não aceites como custo fiscal em, aproximadamente,22 500 000 euros.

19 ’DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS E ANEXO“ 43 COMPARABILIDAD E ”As quantias relativas ao exercício de 2004 (comparativas) incluídas nas presentes demonstrações financeiras, estão apresentadas emconformidade com o modelo resultante das alterações introduzidas ao POC pelo Decreto-Lei n.º 35/2005, de 17 de Fevereiro.Adicionalmente, no exercício findo em 31 de Dezembro de 2005 os CTT alteraram a política contabilística relativa ao reconhecimentode ganhos e perdas actuariais relativamente a cuidados de saúde (Nota 56). Deste modo, adoptou-se uma disposição do IAS 19, nostermos da qual se passaram a diferir os ganhos e perdas resultantes das alterações dos pressupostos actuariais, reconhecendo-os nademonstração dos resultados numa base linear, em função dos anos de serviço estimados dos empregados até à idade da reforma.No exercício findo em 31 de Dezembro de 2005 a Empresa utilizou a tábua de mortalidade TV88/90 (Activos e Reformados) e 5% parataxa de actualização das responsabilidades (TV73/77 e 5,5% no exercício de 2004).De igual modo e no respeitante aos custos com vestuário de serviço foi reconhecido no ano a totalidade dos consumos de 2005acrescidos dos valores remanescentes dos custos da mesma natureza do exercício anterior.188189“ 44 DEMONSTRAÇÕES DOS RESULTADOS FINANCEIRO S ”Os resultados financeiros dos exercícios findos em 31 de Dezembro de 2005 e 2004 têm a seguinte composição:’2005 2004Custos e perdas:Juros suportados 1.017.179 1.193.294Perdas em empresas do grupo e associadas - 100.819Diferenças de câmbio desfavoráveis 697.911 3.654.252Outros custos e perdas financeiros (a) 10.366.939 6 .199.68112.082.029 11.148.046Resultados financeiros (8.013.656) (2.805.404)4.068.373 8.342.642Proveitos e ganhos:Juros obtidos 3.072.292 2.108.353Ganhos em empresas do grupo e associadas (Nota 27) 89.788 1.906.189Rendimentos de títulos negociáveis - 46Diferenças de câmbio favoráveis 260.703 3 759.245Descontos de pronto pagamento obtidos 102.742 64.351Outros proveitos e ganhos financeiros 542.848 504.4584.068.373 8.342.642(a) Esta rubrica inclui as amortizações de trespasses, de 9 617 653 euros (Nota 27).

cttrelatórioe contas2005“ 45 DEMONSTRAÇÕES DOS RESULTADOS EXTRAORDINÁRIO S ”Os resultados extraordinários dos exercícios findos em 31 de Dezembro de 2005 e 2004 têm a seguinte composição:’2005 2004Custos e perdas:Donativos 1.660.282 1.704.023Dívidas incobráveis 49.768 257.196Perdas em existências 957.169 837.606Perdas em imobilizações 928.198 2.719.937Multas e penalidades 250.182 324.134Aumento de amortizações 608 33Correcções relativas a exercícios anteriores 754.347 161.507Outros custos e perdas extraordinários 365.230 264.3954.965.784 6.268.831Resultados extraordinários 11.261.184 7.814.36216.226.969 14.083.193Proveitos e ganhos:Ganhos em existências 76.528 189.617Ganhos em imobilizações 9.218.278 6.239.103Benefícios de penalidades contratuais 126.594 94.061Redução de provisões - 282.994Correcções relativas a exercícios anteriores 559.248 147.722Outros proveitos e ganhos extraordinários 6.246.321 7.129.69616.226.969 14.083.193A rubrica “Ganhos em imobilizações” inclui 3 043 159 euros relativos ao reconhecimento da parcela do exercício de 2005 demais-valias diferidas (Nota 51).A rubrica “Redução de provisões” relativa ao ano de 2004 foi reexpressa por forma a reflectir o novo âmbito atribuído às contasque sofreram modificações em conformidade com o modelo resultante das alterações introduzidas ao POC pelo Decreto-Lei n.º 35/2005,de 17 de Fevereiro.

19 ’DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS E ANEXOA rubrica “Outros proveitos e ganhos extraordinários” em 2005 tem a seguinte composição:’Regularização de vales 3.205.000Crédito de IVA referente a Dezembro de 2003 1.247.611Reconhecimento de proveitos de subsídios FEDER 886.846Regularização de IVA por cálculo do “pro rata” definitivo 275.212Indemnização de danos causados a terceiros 54.732Outros 576.9206.246.321190191“ 46 MOVIMENTO OCORRIDO NAS PROVISÕE S ”Durante o exercício findo em 31 de Dezembro de 2005, realizaram-se os seguintes movimentos nas contas de provisões:SALDO ALTERAÇÃO DO PERÍMETRO SALDO’INICIAL DE CONSOLIDAÇÃO AUMENTOS FINALProvisões para processosjudiciais em curso 4.424.589 - 955.670 5.380.259Outras provisões 1.008.682 1.779.802 980.475 3.768.9595.433.271 1.779.802 1.936.145 9.149.218As provisões destinam-se a fazer face a responsabilidades decorrentes da actividade das empresas incluídas na consolidação.

cttrelatórioe contas2005“ 47 LOCAÇÃO FINANCEIR A ”Em 31 de Dezembro de 2005 e 2004 existem registados no balanço consolidado os seguintes bens em regime de locação financeira:2005 2004ALTERAÇÃO DO PERÍMETRO AMORTIZAÇÕES VALOR VALOR’CUSTO DE CONSOLIDAÇÃO ACUMULADAS LÍQUIDO LÍQUIDOTerrenos 3.770.295 - - 3.770.295 3.770.295Edifícios 11.297.098 56.776 1.085.131 10.268.744 10.500.413Equipamento básico - 1.845.373 479.506 1.365.867 -Equipamento de transporte 21.000 76.209 44.327 52.882 14.003Equipamento administrativo - 33.851 27.191 6.660 -Outras imobilizações corpóreas 10.323 - 3.871 6.452 7.742Imobilizações em curso 7.629.026 - 2.860.885 4.768.141 5.721.77022.727.742 2.012.209 4.500.911 20.239.041 20.014.223Em 31 de Dezembro de 2005, as empresas incluídas na consolidação tinham contas a pagar às locadoras de 16 328 676 euros, asquais se vencem como segue:’2006 2.479.0052007 2.395.7722008 2.445.8272009 1.625.8062010 e seguintes 7.382.26613.849.67116.328.676

19 ’DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS E ANEXO“ 50 ESTADO E OUTROS ENTES PÚBLICO S ”Em 31 de Dezembro de 2005, os saldos devedores e credores desta rubrica eram como segue:’SALDO DEVEDOR SALDO CREDORImposto sobre o Rendimento de Pessoas Colectivas 2.391.345 1.891.237Retenção de Impostos sobre Rendimentos 412 3.223.971Imposto sobre o Valor Acrescentado 368.483 2.365.992Imposto do Selo - 11.992Segurança Social - 5.270.512Tributos das Autarquias Locais - 435.000Outros 1.438.242 2.350.3634.198.482 15.549.067192193O saldo credor da rubrica de “Imposto sobre o Rendimento de Pessoas Colectivas” respeita a certas despesas tributadas autonomamenteem IRC.

cttrelatórioe contas2005’“ 51 ACRÉSCIMOS E DIFERENDO S ”Em 31 de Dezembro de 2005, os saldos destas rubricas tinham a seguinte composição:Acréscimos de proveitos:Valores a facturar 578.188Produtos filatélicos 108.767Juros a receber 48.644Outros 1.313.9312.049.531Custos diferidos:Benefícios de saúde a amortizar (Notas 23.i) e 56) 135.897.000Conservação plurienal – obras em edifícios alheios (a) 6.914.307Subsídio de almoço 2.223.148Campanhas publicitárias (b) 1.144.692Rendas e alugueres 794.344Estudos e organização 57.897Outros 2.608.931149.640.319Activos por impostos diferidos (Nota 58) 128.488.801Acréscimos de custos:Benefícios de saúde a liquidar (Notas 33.i) e 56) 414.121.000Remunerações a liquidar 44.542.462Fornecimentos e serviços externos 7.795.001Rappel a conceder 4.818.833Outros 966.335472.243.631Proveitos diferidos:Mais-valias obtidas na alienação de imóveis (c) 37.796.159Subsídios para investimento (Nota 23. h) 1.291.591Outros 2.401.29041.489.040Passivos por impostos diferidos (Nota 58) 7.477.231(a) Esta rubrica respeita a custos com obras e benfeitorias em edifícios alheios, as quais são amortizadas em três anos.(b) Durante o exercício de 2004, a Empresa procedeu a um processo de “rebranding”, acompanhado de uma grande campanha institucional de relançamento e comunicação da nova imagem dos CTT, cujos custos foramdiferidos e estão a ser reconhecidos em três anos.(c) Em exercícios anteriores, a Empresa alienou um conjunto de imóveis, relativamente aos quais celebrou posteriormente contratos de arrendamento. As mais-valias apuradas naquela alienação foram diferidas, e sãoreconhecidas no período de duração dos contratos de arrendamento.

19 ’DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS E ANEXO“ 52 COMPOSIÇÃO DO CAPITA L ”Em 31 de Dezembro de 2005, o capital dos CTT era composto por 17 500 000 acções com o valor nominal de 4,99 euros cada, sendodetido na totalidade pelo Estado, encontrando-se totalmente realizado.“ 53 MOVIMENTOS NAS RUBRICAS DE CAPITAL PRÓPRI O ”O movimento ocorrido nas rubricas de capital próprio durante o exercício de 2005 foi como segue:SALDO AUMENTOS/ SALDO’RUBRICAS INICIAL REGULARIZAÇÕES TRANSFERÊNCIAS FINAL194195Capital 87.325.000 - - 87.325.000Ajustamentos de partes de capital em filiais e associadas 12.832.048 (774.203) 3.614.124 15.671.969Reservas de reavaliação 83.364.753 - (9.976.638) 73.388.115Reserva legal 5.575.532 - 2.505.667 8.081.199Reservas estatutárias:Reserva geral 9.577.568 - - 9.577.568Reserva para investimentos 5.006.044 - - 5.006.044Reserva para fins sociais 1.404.868 - - 1.404.868Reserva para remunerações dos capitais investidos pelo Estado 2.502.904 - - 2.502.904Reservas especiais – doações 3.459.533 - - 3.459.533Outras reservas 7.894.095 - - 7.894.095Resultados transitados (123.675.885) (24.651.550) 53.970.179 (94.357.256)Resultado líquido do exercício 50.113.332 17.342.422 (50.113.332) 17.342.422145.379.792 (8.083.331) - 137.296.461Reservas de reavaliação: Esta rubrica resulta da reavaliação do imobilizado corpóreo efectuada nos termos da legislação aplicável(Nota 42). De acordo com a legislação vigente e as práticas contabilísticas seguidas em Portugal, estas reservas não são distribuíveisaos accionistas podendo apenas, em determinadas circunstâncias, ser utilizadas em futuros aumentos do capital.As transferências verificadas na rubrica de reservas de reavaliação referem-se à reversão de impostos diferidos originados emreavaliações de bens alienados durante o exercício, registada por contrapartida de resultados transitados.Reserva legal: A legislação comercial estabelece que, pelo menos, 5% do resultado líquido anual tem de ser destinado ao reforçoda reserva legal, até que esta represente pelo menos 20% do capital. Esta reserva não é distribuível a não ser em caso de liquidaçãoda Empresa, mas pode ser utilizada para absorver prejuízos depois de esgotadas as outras reservas, ou incorporada no capital.

cttrelatórioe contas2005Resultados transitados: O montante de 24 651 550 euros evidenciado na coluna aumentos/regularizações, respeita à reversão doimposto diferido activo relacionado com prejuízos fiscais reportáveis que actualmente se estima não ser recuperável. O correspondenteefeito foi registado em resultados transitados, na medida em que os prejuízos fiscais que lhes diziam respeito resultaramessencialmente de contribuições extraordinárias para o fundo de pensões. Atendendo a que no exercício de 2003, com a transferênciadas responsabilidades pelo pagamento de pensões para o Estado, todos os saldos relacionados foram regularizados por contrapartidade resultados transitados, entendeu-se que este efeito deveria ter um tratamento similar (Notas 43, 56 e 58).Aplicação de resultados: Conforme decidido em Assembleia Geral de 31 de Maio de 2005, o resultado líquido do exercício findo em31 de Dezembro de 2004 foi aplicado como se segue:’Reserva legal 2.505.667Resultados transitados 47.607.66550.113.332Ajustamentos de partes de capital: A transferência de 3 614 124 euros respeita essencialmente aos lucros não distribuídos deempresas participadas do exercício de 2004. O montante de 774 203 euros evidenciado na coluna aumentos/regularizações respeitaa variações negativas nos capitais próprios das participadas.“ 54 EMPRESAS ASSOCIADA S ”Em 31 de Dezembro de 2005, os saldos e as transacções com empresas associadas são como segue:CLIENTES FORNECEDORES OUTROS OUTROS PROVEITOS FORNECIMENTOS EDENOMINAÇÃO CONTA CORRENTE CONTA CORRENTE DEVEDORES CREDORES SUPLEMENTARES SERVIÇOS EXTERNOS’Multicert - 33.221 100.000 - - 345.264CTT-IMO 1.113 - 678.617 3.939.696 1.680.370 5.538.4891.113 33.221 778.617 3.939.696 1.680.370 5.883.753

19 ’DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS E ANEXO“ 55 OUTROS DEVEDORES E CREDORE S ”Em 31 de Dezembro de 2005, estas rubricas tinham a seguinte composição:’Outros devedores (curto, médio e longo prazo):Ministério da Saúde 15.521.348Pessoal 4.256.047Instituto da Comunicação Social 377.446Serviços Financeiros Postais 60.411Outros 12.745.52732.960.779196197Outros credores:Serviços Financeiros Postais 311.928.053Empresas associadas (Nota 54) 3.939.696Renda de concessão (Nota introdutória) 3.596.734Pessoal 50.239Outros 9.035.568328.550.290O saldo da rubrica “Serviços Financeiros Postais” está significativamente influenciado pelos valores arrecadados e cobrados no últimodia útil do ano, os quais têm também contrapartida nas disponibilidades apresentadas.A conta a receber do Ministério da Saúde respeita a comparticipação de encargos de saúde dos exercícios de 2002 a 2005, no âmbitodo plano de saúde dos CTT (Nota 56). A Empresa encontra-se em negociação com aquele organismo com vista ao esclarecimento dedivergências entretanto surgidas quanto ao número de beneficiários abrangidos por este plano de benefício, de modo a que opagamento deste saldo seja desbloqueado. Adicionalmente, a conta a receber do pessoal inclui 2 292 539 euros relativos aoadiantamento da parcela de encargos de saúde suportados pelos empregados dos CTT, e de sua conta, a qual é descontadamensalmente nas respectivas remunerações.A conta a receber do Instituto de Comunicação Social respeita aos valores a receber desta entidade pelos serviços de porte pago noexercício de 2005.A rubrica “Outros credores” inclui o valor da renda da concessão devida ao Estado (Direcção-Geral do Tesouro) de 3 596 734 euros(3 628 114 euros em 31 de Dezembro de 2004).

cttrelatórioe contas2005“ 56 CUIDADOS DE SAÚD E ”No âmbito do Plano de Saúde, todos os empregados admitidos nos CTT até à data da sua passagem a sociedade anónima, em 14 deMaio de 1992, incluindo os actuais reformados, não estão abrangidos pelos esquemas de assistência e benefícios da SegurançaSocial, os quais são assegurados pelo Instituto das Obras Sociais, nomeadamente, assistência médica, medicamentosa e hospitalar,meios auxiliares de diagnóstico e serviços de enfermagem, para além de outros benefícios sociais. Adicionalmente, os empregadosadmitidos posteriormente àquela data, abrangidos pelos esquemas de Segurança Social desde que integrem o regime contributivopara o Instituto das Obras Sociais, têm direito igualmente a usufruir do seu esquema de assistência, e tê-lo-ão posteriormente à datade reforma, desde que continuem a integrar o regime contributivo específico.Conforme referido nas Notas 23.i) e 43, a Empresa adopta as disposições constantes da Directriz Contabilística n.º 19, de 21 de Maiode 1997, derrogadas em 2005 pela aplicação das disposições constantes do IAS 19, relativamente ao registo das suasresponsabilidades pelo pagamento de cuidados de saúde, excepto no que se refere aos ganhos e perdas actuariais, que a partir de2005, são registados de acordo com o disposto no IAS 19. Para o efeito, são obtidos anualmente estudos actuariais, elaborados por umaentidade independente e especializada, que utilizou o método denominado por "Projected Unit Credit" e pressupostos e bases técnicase actuariais internacionalmente aceites, os quais, para o estudo reportado a 31 de Dezembro de 2005, são como segue:’Pressupostos financeiros:Taxa de desconto 5,0%Taxa de crescimento salarial 3,0%Taxa de inflação 2,0%’ANO TAXADespesas administrativas (% custos médicos) 2006 6,5%2007 e seguintes 6,5%Evolução dos custos médicos 4,5%Pressupostos demográficosTábua de mortalidade TV 88/90Tábua de invalidezSwiss RePercentagem de casados: na data da reforma, invalidez ou morte, 55% dos participantes masculinos irão incluir o respectivo cônjugeno plano, e 15% dos participantes femininos incluem o cônjuge no plano. Considerou-se que os homens são três anos mais velhos queas respectivas mulheres.

19 ’DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS E ANEXONúmero de filhos: na data da reforma, invalidez ou morte, os participantes casados terão 1,5 filhos.No exercício findo em 31 de Dezembro de 2005, a Empresa alterou a metodologia de contabilização, passando a amortizar osganhos ou perdas ocorridos no exercício resultantes de variações dos pressupostos actuariais, por um prazo igual ao tempo deserviço futuro médio da população activa, sendo que todos os anos será recalculada a parcela de amortização. Em consequênciadesta alteração, os custos diferidos foram aumentados em 55 652 000 euros, em resultado da revisão de pressupostos actuariaisefectuada no exercício de 2005.Em 31 de Dezembro de 2005, os custos com cuidados de saúde foram como segue:’198199Custo financeiro 22.615.000Custo com os serviços 7.038.000Amortização das responsabilidades à data da transição 4.560.000Perdas actuariais 3.390.000Despesas com inactivos (2.650.598)Subsídios do Governo e quotas (4.926.000)30.026.402Em 31 de Dezembro de 2005, as responsabilidades por cuidados de saúde ascendem a 414.121.000 euros (Nota 51), e encontram-seregistadas na rubrica de “Acréscimos de custos”. Adicionalmente, o saldo das responsabilidades por cuidados de saúde à data de transição(1 de Janeiro de 2002) e de ganhos e perdas actuariais, que se encontra registado em custos diferidos, ascende a 135 897 000 euros(Nota 51).

cttrelatórioe contas2005“ 57 INTERESSES MINORITÁRIO S ”Em 31 de Dezembro de 2005, os interesses minoritários registados no balanço consolidado e na demonstração consolidada de resultadosdo exercício findo naquela data, respeitam à empresa associada Campos Envelopagem, SA de, respectivamente, 203 729 e -5 308 euros.“ 58 IMPOSTO S ”As empresas incluídas na consolidação, excepto a Tourline, encontram-se sujeitas a impostos sobre os lucros em sede de Impostosobre o Rendimento das Pessoas Colectivas - IRC à taxa normal de 25%, que pode ser incrementada no máximo de 10% pela Derrama,conduzindo a uma taxa de imposto máxima agregada de 27,5%. Em sede deste imposto, as empresas CTT, PostContacto, CTT Expresso e CTT Gestsão tributadas pelo Regime Especial de Tributação de Grupos de Sociedades. As restantes empresas participadas são tributadas individualmente.A Tourline encontra-se sujeita a impostos sobre os lucros em Espanha, em sede de Impuesto sobre Sociedades (IS) à taxa de 35%.De acordo com a legislação em vigor, as declarações fiscais estão sujeitas a revisão e correcção por parte das autoridades fiscaisdurante um período de quatro anos, excepto quando tenha havido prejuízos fiscais, tenham sido concedidos benefícios fiscais ouestejam em curso inspecções, reclamações, ou impugnações, casos em que, dependendo das circunstâncias, os prazos sãoprolongados ou suspensos. As declarações fiscais das empresas incluídas na consolidação relativas aos anos de 2002 a 2005poderão ser ainda sujeitas a revisão. Os elementos referentes à Segurança Social podem ser revistos durante um período de cincoanos. O Conselho de Administração entende que eventuais correcções resultantes de revisões/inspecções por parte das autoridadesfiscais àquelas declarações de impostos não terão um efeito significativo nas demonstrações financeiras consolidadas em 31 deDezembro de 2005.Nos termos do artigo 81.º do Código do Imposto sobre o Rendimento das Pessoas Colectivas, as empresas incluídas na consolidaçãoencontram-se sujeitas a tributação autónoma sobre um conjunto de encargos às taxas previstas no artigo mencionado.Nos termos da legislação em vigor, os prejuízos fiscais são reportáveis durante um período de seis anos após a sua ocorrência esusceptíveis de dedução a lucros fiscais gerados durante esse período. Em 31 de Dezembro de 2005, de acordo com as declaraçõesfiscais entregues existiam prejuízos fiscais reportáveis de, aproximadamente, 250 000 000 euros.Na sequência da entrada em vigor da Directriz Contabilística n.º 28 relativa aos Impostos sobre o Rendimento e conforme referido naNota 23, os CTT registaram pela primeira vez, no exercício de 2002, os impostos diferidos resultantes das diferenças temporais entreo resultado contabilístico e o fiscal, bem como os derivados dos prejuízos fiscais reportáveis.Os referidos activos por impostos diferidos estão, essencialmente, relacionados com os prejuízos fiscais reportáveis que os CTT têmfundamentadas expectativas de vir a recuperar face ao plano de negócios existente (41 335 771 euros) e com a contabilização dasresponsabilidades por cuidados de saúde (76 511 600 euros).

19 ’DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS E ANEXOImpostos diferidos:(a) Reconciliação da taxa de imposto’Resultado antes de impostos 25.030.847Taxa nominal de imposto 27,5%Imposto esperado 6.883.483Diferenças permanentes (i) (287.601)Ajustamentos à colecta (ii) 731.474Outros efeitos líquidos (iii) 366.377Imposto sobre o rendimento 7.693.733Taxa efectiva de imposto 30,7%200201Imposto corrente (Nota 50) 1.891.237Imposto diferido do exercício (Nota 51) 5.953.978Outros efeitos líquidos (151.482)7.693.733(i) No exercício findo em 31 de Dezembro de 2005, este montante tinha a seguinte composição:’Benefícios fiscais (9.731.554)Mais-valias (5.598.390)Equivalência patrimonial (Nota 44) (89.788)Provisões não consideradas para cálculo de impostos diferidos 127.021Ajustamentos valores de activos não considerados para cálculo de impostos diferidos 466.539Multas e outras penalidades 48.011Amortizações não aceites como custos fiscais (Nota 9) 9.698.476Diferença positiva entre valor patrimonial tributário do imóvel e valor constante do contrato 70.652Outras situações, líquidas 3.963.212(1.045.822)Taxa nominal de imposto 27,5%(287.601)

cttrelatórioe contas2005(ii) Este montante corresponde a certas despesas tributadas em IRC autonomamente.(iii) Este montante resulta de regularizações diversas efectuadas na rubrica de impostos diferidos e ao efeito de variações patrimoniaisnão reflectidas no resultado do exercício.b) Diferenças temporais – movimentos nos Impostos DiferidosALTERAÇÃO DOSALDO PERÍMETRO DE CONSTITUIÇÃO/ REGULARIZAÇÕES SALDO’INICIAL CONSOLIDAÇÃO REVERSÃO (NOTA 53) FINALActivos por impostos diferidos:Prejuízos fiscais reportáveis 75.561.695 175.236 (9.749.610) (24.651.550) 41.335.771Cuidados de saúde 72.384.950 - 4.126.650 - 76.511.600Mais-valias diferidas 11.230.813 - (836.869) - 10.393.944Ajustamentos e provisões 438.186 - (190.700) - 247.486159.615.644 175.236 (6 650 529) (24.651.550) 128.488.801Passivos por impostos diferidos:Reavaliações 6.827.242 - (652.516) - 6.174.726Mais-valias suspensas 1.346.540 - (44.035) - 1.302.5058.173.782 - (696.551) - 7.477.231“ 59 DISCRIMINAÇÃO DOS COMPONENTES DE CAIXA E SEUS EQUIVALENTE S ”O detalhe dos componentes de caixa e seus equivalentes em 31 de Dezembro de 2005 e 2004 era como segue:’2005 2004Numerário 89.784.915 121.727.123Depósitos bancários imediatamente mobilizáveis 148.498.061 166.528.767Descobertos bancários (4.860.148) (888.038)233.422.828 287.367.852

19 ’DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS E ANEXO“ 60 TÍTULOS NEGOCIÁVEI S ”Em 31 de Dezembro de 2005, esta rubrica tinha a seguinte composição:’Aplicações de curto prazo em bancos nacionais 180.640.000Outras aplicações de tesouraria 109.077180.749.077202203“ 61 DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS POR FUNÇÕE S ”A demonstração de resultados por funções foi elaborada tendo em consideração o disposto na Directriz Contabilística n.º 20, havendoos seguintes aspectos a salientar:(a) A rubrica “Custo das prestações de serviços” da demonstração de resultados por funções (“DCRF”) inclui diversas rubricas dademonstração de resultados por naturezas (“DCRN”), nomeadamente: “Fornecimentos e serviços externos” e “Custos com o pessoal”,no que se refere a atendimento nas Estações dos Correios, distribuição (Centros de Distribuição Postal) e produção (Centrais de Correio,Tratamento e Transportes Postais).(b) Na rubrica “Outros proveitos e ganhos operacionais” da DCRF encontram-se considerados os valores registados na rubrica“Proveitos suplementares”, “Subsídios à exploração”, “Trabalhos para a própria empresa”, “Outros proveitos e ganhos operacionais”e diversos proveitos das rubricas de "Proveitos e ganhos financeiros" e "Proveitos e ganhos extraordinários" da DCRN.(c) O valor da rubrica “Outros custos e perdas operacionais” da DCRF inclui a conta com a mesma designação na DCRN, bem comoas “Amortizações do exercício”, “Provisões do exercício” e diversos custos das rubricas de “Custos e perdas financeiros” e “Custose perdas extraordinários”.(d) Determinadas naturezas de custos, nomeadamente electricidade, água, rendas e alugueres, seguros, conservação e reparação,limpeza, higiene e conforto, vigilância e segurança, combustíveis, aluguer de viaturas, pessoal, foram agrupadas e repartidas por váriasáreas de actividade, de acordo com critérios definidos.

cttrelatórioe contas2005“ 62 EFEITOS SUBSEQUENTE S ”No Despacho n.º 65/2006-SETF, de 12 de Janeiro, consta o seguinte, no seu n.º 1: “Reafirma-se o entendimento de que os CTT - Correiosde Portugal, SA são responsáveis pela entrega à ANACOM - Autoridade Nacional de Comunicações, dos montantes correspondentes àsresponsabilidades por serviços passados dos trabalhadores que integraram o quadro da entidade reguladora, existentes à data darespectiva integração.” Em 2 de Fevereiro de 2006, o Conselho de Administração, em carta dirigida ao Gabinete do Senhor Secretáriode Estado do Tesouro e das Finanças, reafirmou “não serem os CTT devedores ao ICP-ANACOM ou a qualquer outra entidade, dequalquer montante a título de responsabilidades com pessoal oriundo dos CTT e integrado no ICP-ANACOM”. O Decreto-Lei n.º246/2003, de 8 de Outubro, vincou de forma expressa o decisivo contributo do Estado para a insuficiência crónica do Fundo dePensões dos CTT, jamais ultrapassada, e encerrando definitivamente a questão da responsabilidade dos CTT por encargos com pensõesde aposentação do pessoal abrangido pelo Estatuto da Aposentação, reverteu-a de novo para a Caixa Geral de Aposentações,determinando a passagem para esta entidade do património do Fundo. Foram esses mesmos fundamentos que reiteradamente os CTTinvocaram para sustentar a impossibilidade legal de executar o preceituado no n.º 3 do art.º 28º do Decreto-Lei n.º 283/1989, de23 de Agosto e, portanto, a inexistência de qualquer dívida ao ICP-ANACOM para fazer face aos encargos com pensões de aposentaçãode trabalhadores oriundos dos CTT integrados no quadro de pessoal daquela entidade já depois da constituição do Fundo de Pensõesdos CTT. De acordo com o Decreto-Lei n.º 246/2003, a responsabilidade por encargos com pensões de aposentação de todos quantotrabalham ou trabalharam, designadamente os integrados no ICP-ANACOM, nos CTT, abrangidos pelo Estatuto da Aposentação, cabena íntegra e em exclusivo à Caixa Geral de Aposentações.O DIRECTOR FINANCEIROO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO

O presente «filme», proposto pelos selos de 2005, já mostrou como os actores sociais sempre usaramna sua comunicação, desde a noite dos tempos, a mediação da máscara. Ora, nas sociedades modernas,essa função mediadora cabe, em grande medida, aos órgãos de comunicação social, a imprensae a rádio, a televisão e a Internet. O século XX pode mesmo ser descrito como o primeiro séculomediático, na medida em que foi marcado tanto pela explosão da sociedade da informação, como pelaespiral de deslumbramento e pessimismo quanto ao poder e significado dos media. O popular modeloestímulo-resposta começou por lhes atribuir um tal poder, que ainda hoje persiste a ideia da suaomnipotência manipuladora.

‘04RELATÓRIOS E CERTIFICAÇÕES LEGAIS

20620720 ’RELATÓRIO E PARECER DO FISCAL ÚNICO

cttrelatórioe contas2005RELATÓRIO E PARECERDO FISCAL ÚNICO“ RELATÓRIO E PARECER DO FISCAL ÚNIC O ”Senhores Accionistas,1 Nos termos da lei e do mandato que nos conferiram, apresentamos o relatório sobre a actividadefiscalizadora desenvolvida e damos parecer sobre o Relatório de Gestão e as DemonstraçõesFinanceiras apresentados pelo Conselho de Administração dos CTT - Correios de Portugal, SArelativamente ao exercício findo em 31 de Dezembro de 2005.2 No decurso do exercício acompanhámos, com a periodicidade e a extensão que considerámosadequada, a actividade da empresa. Verificámos a regularidade da escrituração contabilística e darespectiva documentação. Vigiámos também pela observância da lei e dos estatutos.3 Como consequência do trabalho de revisão legal efectuado, emitimos a respectiva Certificação Legaldas Contas, em anexo, bem como o Relatório sobre a Fiscalização endereçado ao Accionista e aoConselho de Administração nos termos do artº 451.º do Código das Sociedades Comerciais.4 No âmbito das nossas funções verificámos que:i) o Balanço, as Demonstrações dos Resultados por naturezas e por funções, a Demonstração dosFluxos de Caixa e os correspondentes Anexos, excepto nos aspectos mencionados na CertificaçãoLegal das Contas, permitem uma adequada compreensão da situação financeira da empresa, dosseus resultados e dos fluxos de caixa;ii) as políticas contabilísticas e os critérios valorimétricos adoptados são adequados;iii) o Relatório de Gestão é suficientemente esclarecedor da evolução dos negócios e da situação dasociedade evidenciando os aspectos mais significativos;iv) a proposta de aplicação de resultados se encontra devidamente fundamentada.5 Nestes termos, tendo em consideração as informações recebidas do Conselho de Administraçãoe Serviços e as conclusões constantes da Certificação Legal das Contas, somos do parecer que:i) seja aprovado o Relatório de Gestão;

20 ’RELATÓRIO E PARECER DO FISCAL ÚNICOii) sejam aprovadas as Demonstrações Financeiras;iii) seja aprovada a proposta de aplicação de resultados.Lisboa, 23 de Março de 2006O Fiscal ÚnicoBelarmino Martins, Eugénio Ferreira & Associado, S.R.O.C., Lda.representada por:Eugénio Luís Lopes Franco Ferreira, R.O.C.208209

cttrelatórioe contas2005RELATÓRIO E PARECERDO FISCAL ÚNICO

21 ’CERTIFICAÇÃO LEGAL DAS CONTAS210211

cttrelatórioe contas2005CERTIFICAÇÃO LEGALDAS CONTAS“ RELATÓRIO E PARECER DO FISCAL ÚNIC O ”Senhores Accionistas,1 Nos termos da lei e do mandato que nos conferiram, apresentamos o relatório sobre a actividadefiscalizadora desenvolvida e damos parecer sobre o Relatório de Gestão e as DemonstraçõesFinanceiras Consolidadas apresentados pelo Conselho de Administração dos CTT - Correios dePortugal, SA relativamente ao exercício findo em 31 de Dezembro de 2005.2 No decurso do exercício acompanhámos, com a periodicidade e a extensão que considerámosadequada, a actividade da empresa e das suas filiais e associadas mais significativas. Verificámos aregularidade da escrituração contabilística e da respectiva documentação. Vigiámos também pelaobservância da lei e dos estatutos.3 Como consequência do trabalho de revisão legal efectuado, emitimos a respectiva Certificação Legaldas Contas, em anexo, bem como o Relatório sobre a Fiscalização endereçado ao Accionista e aoConselho de Administração nos termos do artº 451.º do Código das Sociedades Comerciais.4 No âmbito das nossas funções verificámos que:i) o Balanço Consolidado, as Demonstrações Consolidadas dos Resultados por naturezas e por funções,a Demonstração Consolidada dos Fluxos de Caixa e os correspondentes Anexos, excepto nosaspectos mencionados na Certificação Legal das Contas, permitem uma adequada compreensão dasituação financeira da empresa, dos seus resultados e dos fluxos de caixa;ii) as políticas contabilísticas e os critérios valorimétricos adoptados são adequados;iii) o Relatório de Gestão é suficientemente esclarecedor da evolução dos negócios e da situação dasociedade e do conjunto das filiais incluídas na consolidação evidenciando os aspectos maissignificativos.5 Nestes termos, tendo em consideração as informações recebidas do Conselho de Administração eServiços e as conclusões constantes da Certificação Legal das Contas, somos do parecer que:i) seja aprovado o Relatório de Gestão;

21 ’CERTIFICAÇÃO LEGAL DAS CONTASii) sejam aprovadas as Demonstrações Financeiras Consolidadas.Lisboa, 23 de Março de 2006O Fiscal ÚnicoBelarmino Martins, Eugénio Ferreira & Associado, S.R.O.C., Lda.representada por:212213Eugénio Luís Lopes Franco Ferreira, R.O.C.

cttrelatórioe contas2005CERTIFICAÇÃO LEGALDAS CONTAS

22 ’RELATÓRIO DE AUDITORIA - CONTAS INDIVIDUAIS E CONSOLIDADAS214215

cttrelatórioe contas2005RELATÓRIO DE AUDITORIARELATÓRIO DE AUDITORIACONTAS INDIVIDUAISIntrodução1. Examinámos as demonstrações financeiras anexas dos CTT – Correios dePortugal, SA (“Empresa”), as quais compreendem o balanço em 31 deDezembro de 2005, que evidencia um total de 1 244 874 679 euros e capitaispróprios de 137 296 461 euros, incluindo um resultado líquido de 17 342 422euros, as demonstrações dos resultados por naturezas e por funções e ademonstração dos fluxos de caixa do exercício findo naquela data e o correspondenteanexo.Responsabilidades2. É da responsabilidade do Conselho de Administração a preparação dedemonstrações financeiras que apresentem de forma verdadeira e apropriadaa posição financeira da Empresa, o resultado das suas operações e os seusfluxos de caixa, bem como a adopção de políticas e critérios contabilísticosadequados e a manutenção de um sistema de controlo interno apropriado.A nossa responsabilidade consiste em expressar uma opinião profissional eindependente, baseada no nosso exame, daquelas demonstrações financeiras.Âmbito3. O exame a que procedemos foi efectuado de acordo com as Normas Técnicase as Directrizes de Revisão/Auditoria da Ordem dos Revisores Oficiais deContas, as quais exigem que este seja planeado e executado com o objectivode obter um grau de segurança aceitável sobre se as demonstrações financeirasestão isentas de distorções materialmente relevantes. Este exameincluiu a verificação, numa base de amostragem, do suporte das quantias einformações divulgadas nas demonstrações financeiras e a avaliação das estimativas,baseadas em juízos e critérios definidos pelo Conselho deAdministração, utilizadas na sua preparação. Este exame incluiu, igualmente,a apreciação sobre se são adequadas as políticas contabilísticas adoptadas e a

22 ’CERTIFICAÇÃO LEGAL DAS CONTAS - CONTAS INDIVIDUAISReservasua divulgação, tendo em conta as circunstâncias, a verificação da aplicabilidadedo princípio da continuidade das operaçõese a apreciação sobre se é adequada,em termos globais, a apresentação das demonstrações financeiras.Entendemos que o exame efectuado proporciona uma base aceitável para aexpressão da nossa opinião.2162174. Conforme referido nas notas 6 e 40 do anexo às demonstrações financeirasem 31 de Dezembro de 2005, a Empresa reduziu o valor de activos porimpostos diferidos em 24 651 550 euros, relacionados com prejuízos fiscaisreportáveis que se estima não serem recuperáveis. Essa redução foi registadapor contrapartida de resultados transitados, uma vez que aqueles prejuízos fiscaisreportáveis resultaram essencialmente de contribuições extraordináriaspara o fundo de pensões, efectuadas em 2001 e 2002 e se entender que estaredução deveria ter um tratamento contabilístico similar ao adoptado no exercíciode 2003, aquando da transferência das responsabilidades pelo pagamentode pensões para o Estado. Contudo considerando o normativo contabilísticoem vigor, nomeadamente as disposições das Directrizes Contabilísticasnúmeros 8 e 28, entendemos que a referida redução deveria ter sido registadapor contrapartida de resultados do exercício, o que implicaria que estes e osresultados transitados negativos fossem diminuídos, no referido valor.Opinião5. Em nossa opinião, excepto quanto ao efeito do assunto descrito no parágrafo4 acima, as demonstrações financeiras referidas no parágrafo 1, apresentamde forma verdadeira e apropriada, em todos os aspectos materialmente relevantes,para os efeitos descritos no parágrafo 6 infra, a posição financeira dosCTT - Correios de Portugal, SA em 31 de Dezembro de 2005, bem como oresultado das suas operações e os seus fluxos de caixa no exercício findonaquela data, em conformidade com os princípios contabilísticos geralmenteaceites em Portugal, os quais, excepto para a alteração descrita no parágrafo 7abaixo, foram aplicados de forma consistente com o exercício anterior.

cttrelatórioe contas2005Ênfases6. As demonstrações financeiras referem-se à actividade da Empresa a nívelindividual e foram elaboradas para aprovação em Assembleia Geral deAccionistas e para publicação nos termos da legislação comercial. Embora osinvestimentos financeiros tenham sido registados pelo método da equivalênciapatrimonial, tal como disposto na Directriz Contabilística número 9,através do qual são considerados no resultado líquido e no capital próprio osefeitos da consolidação das empresas participadas, as demonstrações financeirasanexas não incluem o efeito da consolidação integral a nível de activos,passivos e proveitos totais, o que é efectuado em demonstrações financeirasconsolidadas elaboradas e aprovadas em separado, e que consiste em aumentaros activos e os passivos (incluindo interesses minoritários) em, aproximadamente,36 156 700 euros e aumentar os proveitos em, aproximadamente,89 543 400 euros.RELATÓRIO DE AUDITORIACONTAS INDIVIDUAIS7. Conforme descrito nas notas 2 e 50 do anexo às demonstrações financeirasem 31 de Dezembro de 2005, no exercício findo nesta data a Empresa alterouquer os pressupostos actuariais e financeiros utilizados na estimativa das suasresponsabilidades por cuidados de saúde, quer a política de reconhecimentodos respectivos ganhos e perdas actuariais. Assim, os primeiros foram estabelecidosa níveis mais conservadores e mais aderentes à realidade e os segundospassaram a ser registados de acordo com uma disposição da NormaInternacional de Contabilidade número 19, nos termos da qual são diferidos ereconhecidos na demonstração dos resultados numa base linear, em funçãodos anos de serviço estimado dos empregados até à idade da reforma. Emconsequência desta alteração, os custos diferidos foram aumentados em,aproximadamente, 55 652 000 euros.Lisboa, 23 de Março de 2006___________________________________DELOITTE & ASSOCIADOS, SROC S.A.Representada por Carlos Pereira Freire

22 ’CERTIFICAÇÃO LEGAL DAS CONTAS - CONTAS CONSOLIDADASRELATÓRIO DE AUDITORIA – CONTAS CONSOLIDADASIntrodução1. Examinámos as demonstrações financeiras consolidadas anexas dos CTT –Correios de Portugal, SA (“Empresa”), as quais compreendem o balanço consolidadoem 31 de Dezembro de 2005 que evidencia um total de 1 281 031 365euros e capitais próprios de 137 296 461 euros, incluindo um resultado consolidadolíquido de 17 342 422 euros, as demonstrações consolidadas dosresultados por naturezas e por funções e a demonstração consolidada dosfluxos de caixa do exercício findo naquela data e o correspondente anexo.Responsabilidades2182192. É da responsabilidade do Conselho de Administração a preparação dedemonstrações financeiras consolidadas que apresentem de forma verdadeirae apropriada a posição financeira do conjunto das empresas incluídas na consolidação,o resultado consolidado das suas operações e os seus fluxos consolidadosde caixa, bem como a adopção de políticas e critérios contabilísticosadequados e a manutenção de sistemas de controlo interno apropriados.A nossa responsabilidade consiste em expressar uma opinião profissional eindependente, baseada no nosso exame daquelas demonstrações financeiras.Âmbito3. O exame a que procedemos foi efectuado de acordo com as Normas Técnicase as Directrizes de Revisão/Auditoria da Ordem dos Revisores Oficiais deContas, as quais exigem que este seja planeado e executado com o objectivode obter um grau de segurança aceitável sobre se as demonstrações financeirasconsolidadas estão isentas de distorções materialmente relevantes. Esteexame incluiu a verificação, numa base de amostragem, do suporte das quantiase informações divulgadas nas demonstrações financeiras e a avaliação dasestimativas, baseadas em juízos e critérios definidos pelo Conselho de

cttrelatórioe contas2005Administração, utilizadas na sua preparação. Este exame incluiu, igualmente,a verificação das operações de consolidação e da aplicação do métododa equivalência patrimonial e de terem sido apropriadamente examinadasas demonstrações financeiras das empresas incluídas na consolidação,a apreciação sobre se são adequadas as políticas contabilísticas adoptadas, asua aplicação uniforme e a sua divulgação, tendo em conta as circunstâncias,a verificação da aplicabilidade do princípio da continuidade das operaçõese a apreciação sobre se é adequada, em termos globais, a apresentação dasdemonstrações financeiras consolidadas. Entendemos que o exame efectuadoproporciona uma base aceitável para a expressão da nossa opinião.RELATÓRIO DE AUDITORIACONTAS CONSOLIDADASReserva4. Conforme referido nas notas 53 e 59 do anexo às demonstrações financeirasconsolidadas em 31 de Dezembro de 2005, a Empresa reduziu o valor deactivos por impostos diferidos em 24 651 550 euros, relacionados com prejuízosfiscais reportáveis que se estima não serem recuperáveis. Essa redução foiregistada por contrapartida de resultados transitados, uma vez que aquelesprejuízos fiscais reportáveis resultaram essencialmente de contribuiçõesextraordinárias para o fundo de pensões efectuadas em exercícios de 2001 e2002 e se entender que esta redução deveria ter um tratamento contabilísticosimilar ao adoptado no exercício de 2003, aquando da transferência dasresponsabilidades pelo pagamento de pensões para o Estado. Contudo, considerandoo normativo contabilístico em vigor, nomeadamente as disposiçõesdas Directrizes Contabilísticas números 8 e 28, entendemos que a referidaredução deveria ter sido registada por contrapartida de resultados do exercício,o que implicaria que estes e os resultados transitados negativos fossemdiminuídos, no referido valor.Opinião5. Em nossa opinião, excepto quanto ao efeito do assunto descrito no parágrafo4 acima, as demonstrações financeiras consolidadas referidas no parágrafo 1acima, apresentam de forma verdadeira e apropriada, em todos os aspectos

22 ’CERTIFICAÇÃO LEGAL DAS CONTAS - CONTAS CONSOLIDADASÊnfasematerialmente relevantes, a posição financeira consolidada dos CTT -Correios de Portugal, SA em 31 de Dezembro de 2005, bem como o resultadoconsolidado das suas operações e os seus fluxos consolidados de caixa noexercício findo naquela data, em conformidade com os princípios contabilísticosgeralmente aceites em Portugal, os quais, excepto para a alteração descritano parágrafo 6 abaixo, foram aplicados de forma consistente com o exercícioanterior.2202216. Conforme descrito nas notas 43 e 56 do anexo às demonstrações financeirasem 31 de Dezembro de 2005, no exercício findo nesta data a Empresa alterouquer os pressupostos actuariais e financeiros utilizados na estimativa das suasresponsabilidades por cuidados de saúde, quer a política de reconhecimentodos respectivos ganhos e perdas actuariais. Assim, os primeiros foram estabelecidosa níveis mais conservadores e mais aderentes à realidade e os segundospassaram a ser registados de acordo com uma disposição da NormaInternacional de Contabilidade número 19, nos termos da qual são diferidos ereconhecidos na demonstração dos resultados numa base linear, em funçãodos anos de serviço estimado dos empregados até à idade da reforma. Emconsequência desta alteração, os custos diferidos foram aumentados em,aproximadamente, 55 652 000 euros.Lisboa, 23 de Março de 2006___________________________________DELOITTE & ASSOCIADOS, SROC S.A.Representada por Carlos Pereira Freire

cttrelatórioe contas2005RELATÓRIO DE AUDITORIACONTAS CONSOLIDADAS

ANEXO - CURRÍCULOS DOS MEMBROS DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO222223

cttrelatórioe contas2005CURRÍCULOS DOSMEMBROS DO CONSELHODE ADMINISTRAÇÃOCurrículos resumidos dos membros do Conselho de Administração, eleito em 31 de Maio de 2005, cujomandato termina em 31 de Dezembro de 2007:“LUÍS FILIPE NUNES COIMBRA NAZARÉ, 48 ANOS.PRESIDENTE DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO E CEO DOS CTT - CORREIOS DE PORTUGAL, SA”Luís Filipe Nunes Coimbra Nazaré, 48 anos. Presidente do Conselho de Administração e CEO dosCTT - Correios de Portugal, SA; Presidente do Conselho de Administração da CTT Expresso - ServiçosPostais e Logística, SA, da Mailtec - Holding, SGPS, SA e da Tourline Express Mensajería, SLU, desdeJunho de 2005.De 2002 a 2005 foi Consultor, Gerente da Gestíssimo - Consultoria e Gestão, Lda. e Membro doConselho Consultivo da Portugal Telecom, desde 2003; Entre 1998 e 2002, Presidente do Conselho deAdministração do ICP/Anacom - Autoridade Nacional de Comunicações; Assessor do Primeiro-Ministropara a Indústria, Comércio e Turismo de 1995 a 1998; Consultor (Estratégia Organizacional, Marketinge Gestão Geral), de 1993 a 1995; Administrador-delegado do IDEFE - Instituto para o Desenvolvimentoe Estudos Económicos e Empresariais - centro de formação empresarial ligado ao ISEG (UTL) eAdministrador-delegado da IN Software, SA, de 1992 a 1993; Director Financeiro, Director Comercial daTime Sharing, SA e empresas associadas (Finanças; Marketing e Vendas; Gestão Geral), 1989;Controller na EUTELSAT - Organização Europeia de Telecomunicações por Satélite, Paris (Planeamento,orçamento, controlo financeiro, tesouraria, MIS); Quadro do Gabinete de Estudos e Planeamento (GEP)da Marconi (Planeamento, orçamento, MIS) e Assessor do Director de Recursos Humanos da NCRPortugal (Análise e qualificação de funções, planeamento de recursos), 1981.Actividade Académica: É Professor Auxiliar Convidado, responsável pela disciplina de “EstratégiaEmpresarial” e Director Executivo do curso de Pós-Graduação em “Gestão das Comunicações eMultimedia” no Instituto Superior de Economia e Gestão da Universidade Técnica de Lisboa (ISEG/UTL);entre 1992 e 1997 foi Docente da cadeira de “Estratégia Empresarial” do curso de Gestão, noISEG/UTL; de 1994 a 1996 foi responsável pela disciplina de “Concorrência e Competitividade”, noISEG/UTL e Docente do curso de mestrado em Ciências Empresariais da Universidade do Algarve; nosanos de 1992 e 1993 foi Assistente Convidado para a disciplina de “Estratégia e Planeamento deEmpresa”, no ISEG/UTL e entre 1991 e 1992 também foi Assistente Convidado para a disciplina de“Gestão Financeira” (ISEG/UTL).

ANEXO - CURRÍCULOS DOS MEMBROS DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃOPEDRO AMADEU DE ALBUQUERQUE SANTOS COELHO, 65 ANOS.“VICE-PRESIDENTE DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO DOS CTT - CORREIOS DE PORTUGAL, SA”Presidente do Conselho de Administração da PayShop Portugal, SA desde Junho de 2005 e da PayShopMoçambique, SARL desde Novembro de 2005; Administrador da Mailtec - Holding, SGPS, SA, desdeJunho de 2005.224225De 2000 a 2002 foi Membro da Comissão Executiva e do Conselho de Administração da PortugalTelecom, SGPS, SA e Administrador da Telesp Celular Participações, SA; Presidente do Conselho deAdministração da SPGIS - Planeamento e Gestão de Estacionamento, SA, de 1995 a 2005; Vice-Presidenteda Telefónica Sistemas de Portugal, do Grupo Telefónica, entre 1994 e 1998; Administrador daImprinter, de 1990 a 1994; Administrador do Grupo Atlântica, de 1989 a 2005; Administrador da EIDElectrónica e da Compal, entre 1985 e 1988; Vice-Presidente e Presidente da Tabaqueira EP, de 1984a 1988; Secretário de Estado das Pescas, entre 1975 e 1979; Secretário de Estado da Emigraçãoe Deputado eleito pelos distritos de Évora, Faro e de Santarém, entre 1974 e 1975; Director Industrialda Indústria Farmacêutica: Sociedade Química - Lepetit, Franco Farmacêutica, de 1972 a 1974 e DowChemical, de 1979 a 1983.“ESTANISLAU JOSÉ MATA COSTA, 53 ANOS.ADMINISTRADOR E CFO DOS CTT - CORREIOS DE PORTUGAL, S.A.”Presidente do Conselho de Gerência da PostContacto - Correio Publicitário, Lda. e do Conselho deAdministração da CTT Gest - Gestão de Serviços e Equipamentos Postais, SA, desde Junho de 2005.Administrador e Membro da Comissão Executiva, CFO e CCO da Portugal Telecom, SGPS, SA (PT) deJunho de 1994 (criação da empresa) até 28 de Maio de 2002; Administrador, CFO, CCO e CTO dosTelefones de Lisboa e Porto (TLP), SA, desde a sua transformação em sociedade anónima em Maio de1989 até à sua incorporação por fusão na PT. Administrador e CEO da Portugal Telecom Investimentos,SGPS, SA - empresa que geria todas as participações sociais da PT à excepção da actividade relativa aonegócio fixo concessionado – desde a sua formação em 30 de Setembro de 1999 até à sua incorporaçãopor fusão na PT em Junho de 2001; Administrador da Telesp Celular Participações, SA – empresaque detinha 100% do capital das operadoras celulares brasileiras Telesp Celular, SA (estado de SãoPaulo) e Global Telecom, SA (estados de Paraná e Santa Catarina) e 51,42% do capital da TeleCentroOeste Celular Participações, SA (TCO) que geria operações em outros onze estados nas regiões Norte eCentro Oeste do Brasil – de Janeiro de 1999 a 27 de Março de 2003; Administrador da Telesp Celular,SA de 1998 a 2001; Administrador da Telefónica de São Paulo (Telesp Participações, SA - Telecomunicaçõesde São Paulo) – operadora de serviço fixo – de 1998 a 2000. Presidente do Conselho de

cttrelatórioe contas2005CURRÍCULOS DOSMEMBROS DO CONSELHODE ADMINISTRAÇÃOAdministração da Previsão - Sociedade Gestora de Fundos de Pensões, SA de 28 de Maio de 1997 até17 de Março de 2003, na qual fora Administrador de 26 de Março de 1991 a 14 de Dezembro de 1994.Presidente do Conselho Consultivo da PT e Coordenador do Programa da PT para a Sociedade deInformação, respectivamente, desde Abril e Julho de 2003, até ingressar no Conselho de Administraçãodos CTT. Presidente do Conselho Fiscal da ELO - Associação Portuguesa para o DesenvolvimentoEconómico e a Cooperação desde 2005. Membro do Conselho Geral da Fundação Económicas - Fundaçãopara o Desenvolvimento das Ciências Económicas, Financeiras e Empresariais desde 1998, em quefoi o primeiro Presidente do Conselho Geral, desde a constituição da Fundação até Dezembro de 2001.Membro do Conselho Consultivo do ICP - Instituto das Comunicações de Portugal (hoje ANACOM -Autoridade Nacional de Comunicações) de 1992 a 1994. Director Central de Planeamento dos CTT e TLPde Outubro de 1986 a Maio de 1989; Director Geral Adjunto dos TLP de Dezembro de 1984 a Outubrode 1986; Director de Planeamento e Controlo de Gestão dos TLP de Outubro de 1982 a Dezembrode 1984; Director Adjunto de Planeamento dos Correios (CTT) de Abril de 1979 a Outubro de 1982;Responsável pelo Gabinete de Estudos Económicos dos TLP de Abril de 1977 a Abril de 1979.“MARCOS AFONSO VAZ BATISTA, 39 ANOS.ADMINISTRADOR E CMO DOS CTT - CORREIOS DE PORTUGAL, SA”Administrador da CTT Expresso - Serviços Postais e Logística, SA, da PayShop Portugal, SA e da Mailtec -Holding, SGPS, SA; Vogal do Conselho de Gerência da PostContacto - Correio Publicitário, Lda.De 1996 a 2005 foi Director de Marketing e Comunicação do Grupo Águas de Portugal, SGPS, SA;Administrador da Águas de Moçambique entre 2001 e 2002; Director Geral da Laveiro, Lda., e DirectorFinanceiro e de Marketing da Área Dinâmica, Lda., de 1993 a 1996; Marketing Manager - Avon CosméticosSA, entre 1991 e 1993; Gestor de Projectos da Transbel, SA e Professor na Escola Secundária de S. Joãodo Estoril, entre 1990 e 1991; Gabinete de Contabilidade Gloria Motta Pereira, de 1989 a 1990.“RAUL JOSÉ FONSECA MASCARENHAS, 47 ANOS.ADMINISTRADOR E CMO DOS CTT - CORREIOS DE PORTUGAL, SA”Administrador da CTT Expresso - Serviços Postais e Logística, SA, da Mailtec - Holding, SGPS, SA e daTourline Express Mensajería, SLU.Até 2005 foi Partner da Accenture, com a responsabilidade a nível europeu pela Qualidade para o sectordas Comunicações, Media e Electrónica, tendo sido Director da Divisão de Consultoria e iniciou asua carreira como Consultor sénior na Andersen Consulting.Actividade Académica: É Professor Auxiliar convidado no Mestrado do Instituto Superior de Estatísticae Gestão da Informação da Universidade Nova de Lisboa.

APROVAÇÃO DAS CONTAS/ASSEMBLEIA GERAL“ EXTRACTO DA ACTA DA ASSEMBLEIA GERAL ANUA L ”226227"Aos trinta e um dias do mês de Maio do ano de dois mil e seis, pelas quinze horas,na sua sede social sita na Rua de São José, número vinte, em Lisboa, ao abrigo dodisposto no artigo cinquenta e quatro do Código das Sociedades Comerciais, reuniua Assembleia Geral dos CTT - Correios de Portugal, SA ...(...) a seguinte Ordem de Trabalhos:Um - Deliberar sobre o Relatório de Gestão e as Contas relativas ao exercício de 2005;Dois - Deliberar sobre o Relatório Contas Consolidadas relativas ao Exercício de 2005;Três - Deliberar sobre a Proposta de Aplicação de Resultados;Quatro - Proceder à Apreciação Geral da Administração e Fiscalização daSociedade; ...(...) Accionista Único propôs e aprovou que a Assembleia fosse suspensa e que ostrabalhos se reiniciassem no próximo dia 07 de Junho de 2006 ...(...) primeiro ponto da Ordem de Trabalhos ... Accionista ... votava favoravelmentea aprovação do Relatório de Gestão e as Contas relativas ao exercício de 2005, atentasa reserva e as ênfases constantes da certificação legal de contas e as recomendaçõesdo Fiscal Único constantes do relatório de fiscalização.(...) segundo ponto da Ordem de Trabalhos ... Accionista Único que votou favoravelmentea aprovação do Relatório de Gestão e as contas consolidadas relativas aoexercício de 2005, atentas a reserva e as ênfases constantes da certificação legal decontas e as recomendações do Fiscal Único constantes do relatório de fiscalização.(...) terceiro ponto da Ordem de Trabalhos ... Accionista Único ... votou favoravelmentea proposta de aplicação de resultados apresentada pelo Conselho deAdministração, ou seja, que o lucro apurado no montante de € 17 342 422,00 (dezassetemilhões trezentos e quarenta e dois mil quatrocentos e vinte e dois euros) tenhaa seguinte aplicação:- 5% (cinco por cento) para reserva legal, no montante de € 867 121,10 (oitocentose sessenta e sete mil cento e vinte e um euros e dez cêntimos);- o remanescente para resultados transitados, no montante de € 16 475 300, 90 (dezasseismilhões quatrocentos e setenta e cinco mil e trezentos euros e noventa cêntimos). ...(...) quarto ponto da Ordem de Trabalhos ... Accionista Único ... proposto e votadofavoravelmente um voto de confiança no Conselho de Administração, em cada umdos seus membros e no Fiscal Único. ..."

CTT - CORREIOS DE PORTUGAL, SASede Social I Rua de São José, 20 I 1166-001 LisboaTel.: 21 322 74 00 I Fax: 21 322 74 34Pessoa Colectiva Nº 500 077 568 I Capital Social € 87.325.000,00Inscrita CRC Lisboa 1ª Secção Nº 1697Concepção GráficaProjectos Especiais, Consultores de Comunicação SAImpressãoHeska Portuguesa