GERDAU S.A.

(Tradução livre das informações financeiras originais emitidas em inglês, preparadas de acordo com os princípioscontábeis geralmente aceitos nos Estados Unidos da América)GERDAU S.A.Informações financeirasconsolidadas condensadas interinasem 30 de setembro de 2007 e de 2006

(Tradução livre das informações financeiras originais emitidas em inglês, preparadas de acordo com os princípioscontábeis geralmente aceitos nos Estados Unidos da América)RELATÓRIO DOS AUDITORES INDEPENDENTES SOBRE REVISÃO LIMITADAAos Acionistas e Administradores daGerdau S.A.Porto Alegre – BrasilEfetuamos uma revisão limitada do balanço patrimonial consolidado condensado da Gerdau S.A. (Companhia) e suascontroladas levantado em 30 de setembro de 2007, e das respectivas demonstrações consolidadas condensadas doresultado, do resultado abrangente “comprehensive income” e dos fluxos de caixa referentes aos períodos de três e novemeses findos naquela data e das mutações do patrimônio líquido referentes ao período de nove meses findo naquela data.Essas demonstrações financeiras interinas foram preparadas sob a responsabilidade da Administração da Companhia e desuas controladas.Nossa revisão foi efetuada de acordo com as normas do “Public Company Accounting Oversight Board” (ÓrgãoRegulatório Norte-americano sobre Práticas Contábeis aplicáveis às Companhias de Capital Aberto). Uma revisãolimitada das informações financeiras interinas consiste principalmente da aplicação de procedimentos de revisão analíticae indagação e discussão com os administradores responsáveis pelas áreas contábil e financeira da Companhia e de suascontroladas. O escopo de uma revisão limitada é substancialmente inferior do que uma auditoria das demonstraçõesfinanceiras conduzidas de acordo com as normas do “Public Company Accounting Oversight Board”, cujo objetivo é aemissão de uma opinião sobre as demonstrações financeiras tomadas em conjunto. Consequentemente, não estamosexpressando uma opinião sobre essas informações financeiras interinas.Baseados em nossa revisão limitada, não temos conhecimento de nenhuma modificação relevante que deva ser feita nasdemonstrações financeiras consolidadas condensadas interinas acima referidas, para que estas estejam de acordo com aspráticas contábeis geralmente aceitas nos Estados Unidos da América.Deloitte Touche TohmatsuAuditores IndependentesPorto Alegre, Brasil21 de dezembro de 2007F-1

(Tradução livre das informações financeiras originais emitidas em inglês, preparadas de acordo com os princípioscontábeis geralmente aceitos nos Estados Unidos da América)RELATÓRIO DOS AUDITORES INDEPENDENTES REGISTRADOSAos Acionistas e Administradores daGerdau S.A.Efetuamos revisão limitada do balanço patrimonial consolidado condensado da Gerdau S.A. e de suas controladas (a“Companhia”) em 30 de setembro de 2006, e das correspondentes demonstrações consolidadas condensadas do resultado,do resultado abrangente, e do fluxo de caixa para os períodos de três meses e nove meses findos nessa data e da mutaçãodo patrimônio líquido para o período de nove meses findo nessa data. Estas informações contábeis trimestrais foramelaboradas sob a responsabilidade da administração da Companhia.A revisão limitada das informações financeiras interinas de: (a) Gallatin Steel Company, uma joint-venture na qual aGerdau S.A. possui uma participação indireta de 50%, cujo saldo de investimento representava 1,1% dos ativosconsolidados totais em 30 de setembro de 2006 e cujo resultado de equivalência patrimonial representava 9,5% e 5,8%do lucro antes dos impostos e da participação dos minoritários nos períodos de três meses e nove meses findos em 30 desetembro de 2006; e (b) Aços Villares S.A., uma subsidiária, cujo saldo dos ativos totais em 30 de setembro de 2006 ereceita de vendas para os períodos de três meses e nove meses findos em 30 de setembro de 2006 representavam,respectivamente, 6,0%, 6,7% e 6,5% sobre os relativos saldos consolidados totais, foram efetuadas por outros auditores.Nossa revisão foi efetuada de acordo com as normas do “Public Company Accounting Oversight Board” (Estados Unidosde América). A revisão de informações contábeis interinas consiste principalmente na aplicação de procedimentos derevisão analítica sobre as informações financeiras e indagações junto aos responsáveis por assuntos financeiros econtábeis. O escopo é substancialmente menor do que os de um exame conduzido de acordo com normas do “PublicCompany Accounting Oversight Board” (Estados Unidos de América) cujo objetivo é expressar uma opinião sobre asdemonstrações contábeis tomadas em conjunto. Conseqüentemente, não expressamos tal opinião.Com base em nossa revisão limitada e nas revisões conduzidas por outros auditores, não temos conhecimento dequalquer modificação relevante que deva ser feita nas referidas informações contábeis consolidadas interinas para que asmesmas estejam de acordo com os princípios contábeis geralmente aceitos nos Estados Unidos da América.Anteriormente auditamos, de acordo com as normas do “Public Company Accounting Oversight Board” (Estados Unidosde América), o balanço patrimonial consolidado da Companhia em 31 de dezembro de 2006, e as correspondentesdemonstrações consolidadas de resultado, do resultado abrangente e do fluxo de caixa do exercício findo naquela data(não apresentadas), e em 20 de abril de 2007, emitimos nosso parecer, sem ressalvas, sobre essas demonstraçõesfinanceiras consolidadas. Em nossa opinião, as informações apresentadas no balanço patrimonial consolidadocondensado de 31 de dezembro de 2006 estão adequadamente demonstradas, em todos os aspectos relevantes, em relaçãoao balanço patrimonial consolidado do qual foram extraídas.PricewaterhouseCoopersAuditores IndependentesPorto Alegre, Brasil28 de fevereiro de 2007, exceto pelo 5º parágrafo deste relatório de revisão limitada o qual é datado de 20 de abril de2007.F-2

(Tradução livre das informações financeiras originais emitidas em inglês, preparadas de acordo com os princípioscontábeis geralmente aceitos nos Estados Unidos da América)GERDAU S.A.BALANÇOS PATRIMONIAIS CONSOLIDADOS CONDENSADOS(em milhares de dólares norte-americanos, exceto número de ações)___________________________________________________________________________________________ATIVO30 de setembro de (Nãoauditado)31 dedezembroNota 2007 2006 de 2006Ativos circulantesCaixa e equivalentes de caixa 673.064 459.056 485.498Caixa restrito 12.962 9.159 13.512Aplicações financeirasTítulos para negociação 1.900.472 1.881.185 2.221.422Disponíveis para venda 171.272 268.538 123.430Mantidos até o vencimento - 138.485 138.200Contas a receber de clientes, líquido 1.874.147 1.230.410 1.283.420Estoques 3 3.239.795 2.205.641 2.380.878Ganhos não realizados com derivativos 9 623 772 2.660Imposto de renda diferido 59.202 69.122 51.730Créditos tributários 290.885 205.116 253.519Despesas antecipadas 59.468 48.077 39.301Outros ativos circulantes 124.473 63.333 90.860Total dos ativos circulantes8.406.363 6.578.894 7.084.430Ativos não-circulantesImobilizado, líquido 4 8.234.394 5.536.550 5.990.629Imposto de renda diferido 201.708 213.115 187.710Depósitos judiciais 6 96.768 76.112 80.103Ganhos não realizados com derivativos 9 2.979 4.599 6.623Créditos tributários 258.197 110.480 192.967Investimentos avaliados por equivalência patrimonial 315.627 196.639 197.511Investimentos ao custo de aquisição 18.864 11.339 11.377Ativos intangíveis 608.082 - 23.085Ágios 3.296.634 215.421 336.768Gastos antecipados com plano de pensão 285.688 96.301 243.558Adiantamento para aquisição de investimento 14.895 14.895 14.895Outros ativos não-circulantes 196.530 144.234 119.209Total dos ativos21.936.729 13.198.579 14.488.865As notas explicativas são parte integrante destas informações financeiras consolidadas condensadas interinas.F-3

(Tradução livre das informações financeiras originais emitidas em inglês, preparadas de acordo com os princípioscontábeis geralmente aceitos nos Estados Unidos da América)GERDAU S.A.BALANÇOS PATRIMONIAIS CONSOLIDADOS CONDENSADOS(em milhares de dólares norte-americanos, exceto número de ações)___________________________________________________________________________________________PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO30 de setembro de (Não 31 deauditado)dezembroNota 2007 2006 de 2006Passivos circulantesFinanciamentos de curto prazo 5 663.718 586.947 503.299Parcela circulante de financiamentos de longo prazo 5 1.641.920 464.109 561.821Fornecedores 1.405.177 1.036.994 1.113.338Imposto de renda a recolher 57.828 79.899 41.810Perdas não realizadas com derivativos 9 744 293 1.258Imposto de renda diferido 70.946 90.867 25.230Salários a pagar e passivos relacionados 296.270 162.261 177.421Dividendos e juros sobre o capital próprio a pagar 1.618 1.365 99.003Impostos a pagar, exceto imposto de renda 341.464 141.831 182.136Outros passivos circulantes 246.350 227.567 218.987Total dos passivos circulantes4.726.035 2.792.133 2.924.303Passivos não-circulantesFinanciamentos de longo prazo, líquido da parcela circulante 5 6.055.665 2.630.825 3.128.868Debêntures 5 564.291 442.665 443.280Imposto de renda diferido 865.331 354.417 416.046Obrigações com plano de pensão e outros benefícios pós-emprego 279.885 219.918 251.415Provisão para contingências 6 235.728 188.110 189.725Perdas não realizadas com derivativos 9 3.661 6.165 10.489Créditos diferidos relacionados a aquisição da Corporação Sidenor 115.625 - 106.899Outros passivos não-circulantes 230.805 183.357 204.710Total dos passivos não-circulantes8.350.991 4.025.457 4.751.432Total dos passivos13.077.026 6.817.590 7.675.735Compromissos e contingências6Participação de minoritários2.295.921 1.714.969 1.882.489PATRIMÔNIO LÍQUIDO7Ações preferenciais - sem valor nominal - 800.000.000 de ações autorizadas e435.986.041 de ações emitidas em 30 de setembro de 2007 e de 2006 e em 31 dedezembro de 2006.Ações ordinárias - sem valor nominal - 400.000.000 de ações autorizadas e231.607.008 de ações emitidas em 30 de setembro de 2007 e de 2006 e em 31 dedezembro de 2006.Capital adicional integralizadoAções em tesouraria - 4.973.773 e 5.120.776 de ações preferenciais em 30 desetembro de 2007 e de 2006, respectivamente, e 5.103.345 em 31 de dezembrode 2006.Reserva legalLucros acumuladosOutros lucros (prejuízos) abrangentes acumulados- Ajustes cumulativos de conversão para moeda estrangeira- Ganhos e perdas líquidos não realizados com plano de pensão e benefícios pósemprego, líquido dos impostos- Ganhos não realizados de aplicações financeiras disponíveis para venda, líquidode impostos- Obrigação adicional mínima de plano de pensãoTotal do patrimônio líquido2.253.377 2.253.377 2.253.3771.179.236 1.179.236 1.179.236133.721 130.938 131.546(44.842) (46.167) (46.010)86.524 6.928 74.4202.413.506 1.308.890 1.459.818515.160 (132.078) (151.798)17.112 - 30.0529.988 - -- (35.104) -6.563.782 4.666.020 4.930.641Total do passivo e patrimônio líquido 21.936.729 13.198.579 14.488.865As notas explicativas são parte integrante destas informações financeiras consolidadas condensadas interinas.F-4

(Tradução livre das informações financeiras originais emitidas em inglês, preparadas de acordo com os princípioscontábeis geralmente aceitos nos Estados Unidos da América)GERDAU S.A.DEMONSTRAÇÕES CONSOLIDADAS CONDENSADAS INTERINAS DOS RESULTADOS (Não auditada)(em milhares de dólares norte-americanos, exceto número de ações e montantes por ação)___________________________________________________________________________________________NotaPeríodo de três meses findo em 30de setembro dePeríodo de nove meses findo em 30de setembro de2007 2006 2007 2006Vendas 4.487.457 3.407.444 12.590.126 9.858.737Menos: Impostos federais e estaduais sobre vendas (432.293) (306.665) (1.125.462) (892.923)Menos: Descontos (80.412) (43.754) (209.053) (115.602)Vendas líquidas 3.974.752 3.057.025 11.255.611 8.850.212Custo das vendas (2.960.183) (2.280.119) (8.410.876) (6.508.181)Lucro bruto 1.014.569 776.906 2.844.735 2.342.031Despesas com vendas e marketing (85.009) (60.718) (241.977) (188.275)Despesas gerais e administrativas (241.532) (209.298) (696.830) (623.779)Outras receitas (despesas) operacionais, líquido (78.534) 25.589 (38.918) 88.345Lucro operacional 609.494 532.480 1.867.010 1.618.323Despesas financeiras (172.105) (111.343) (398.564) (296.875)Receitas financeiras 112.009 28.382 321.933 253.335Variação cambial, líquida 44.563 (14.317) 256.818 101.433(Perdas) ganhos com derivativos, líquido 22.078 (11.210) (8.594) (639)Equivalência patrimonial, líquida 14.569 44.029 53.395 110.505Lucro antes dos impostos e participação de minoritários 630.608 468.022 2.091.998 1.786.083Provisão para imposto de renda 11Corrente (129.144) (131.103) (403.822) (378.548)Diferido 21.375 24.228 (25.181) (19.203)(107.769) (106.876) (429.003) (397.752)Lucro antes da participação de minoritários 522.839 361.146 1.662.995 1.388.331Participação de minoritários (111.966) (93.071) (410.856) (272.618)Lucro líquido do período 410.873 268.075 1.252.139 1.115.713Dados por ações (em US$) 8Lucro básico por açãoPreferencial 0,62 0,40 1,89 1,68Ordinária 0,62 0,40 1,89 1,68Lucro diluído por açãoPreferencial 0,61 0,40 1,87 1,66Ordinária 0,61 0,40 1,87 1,66Número da média ponderada de ações ordinárias disponíveis – Básica ediluída231.607.008 231.607.008 231.607.008 231.607.008Número da média ponderada de ações preferenciais disponíveis – Básica 430.984.652 431.232.372 430.946.813 432.447.519Número da média ponderada de ações preferenciais disponíveis – Diluída 437.750.277 437.916.890 437.712.746 438.903.821As notas explicativas são parte integrante destas informações financeiras consolidadas condensadas interinas.F-5

(Tradução livre das informações financeiras originais emitidas em inglês, preparadas de acordo com os princípios contábeisgeralmente aceitos nos Estados Unidos da América)GERDAU S.A.DEMONSTRAÇÕES CONSOLIDADAS CONDENSADAS INTERINAS DOS RESULTADOS ABRANGENTES(Não auditada)(em milhares de dólares norte-americanos)___________________________________________________________________________________________Período de três meses findo em 30 Período de nove meses findo em 30de setembro dede setembro de2007 2006 2007 2006Lucro líquido apurado na demonstração consolidada dos resultados 410.873 268.075 1.252.139 1.115.713Amortização de perdas não realizadas com planos de pensão e benefícios pósemprego, líquido de impostos (3.366) - (12.940) -Ganhos não realizados de aplicações financeiras disponíveis para venda,líquido de impostos(4.018) - 9.988 -Ajuste de conversão para moeda estrangeira do período 229.248 25.867 666.958 243.545Resultado abrangente para o período 632.737 293.942 1.916.145 1.359.258As notas explicativas são parte integrante destas informações financeiras consolidadas condensadas interinas.F-6

(Tradução livre das informações financeiras originais emitidas em inglês, preparadas de acordo com os princípios contábeis geralmente aceitos nos Estados Unidos da América)GERDAU S.A.DEMONSTRAÇÕES CONSOLIDADAS CONDENSADAS INTERINAS DAS MUTAÇÕES DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO (Não auditada)(em milhares de dólares norte-americanos, exceto dados por ações)OutrosNotaAçõespreferenciaisAçõesordináriasCapitaladicionalintegralizadoAções emtesourariaReservalegalLucrosacumuladosprejuízosabrangentesacumulados TotalSaldos em 1º de janeiro de 2006 1.456.479 755.903 134.147 (21.951) 198.685 1.431.062 (410.727) 3.543.598Lucro líquido do período - - - - - 1.115.713 - 1.115.713Capitalização de reservas 796.898 423.333 - - (210.912) (1.009.319) - -Apropriação de reserva - - - - 19.155 (19.155) - -Compra de ações preferenciais para manutenção em tesouraria 7 - - - (32.909) - - - (32.909)Ajuste de conversão de moeda estrangeira do período - - - - - - 243.545 243.545Dividendos - $0,32 por ação ordinária e por ação preferencial 7 - - - - - (209.411) - (209.411)Opções de ações exercidas durante o período - - (4.348) 8.693 - - - 4.345Despesa com plano de opções de ações reconhecido no período - - 1.139 - - - - 1.139Saldos em 30 de setembro de 2006 2.253.377 1.179.236 130.938 (46.167) 6.928 1.308.890 (167.182) 4.666.020- - - - - - - -Saldos em 1º de janeiro de 2007 2.253.377 1.179.236 131.546 (46.010) 74.420 1.459.818 (121.746) 4.930.641Lucro líquido do período - - - - - 1.252.139 - 1.252.139Apropriação de reservas - - - - 12.104 (12.104) - -Ajuste de conversão de moeda estrangeira do período - - - - - - 666.958 666.958Dividendos - $0,43 por ação ordinária e por ação preferencial 7 - - - - - (287.021) - (287.021)Amortização dos efeitos de transição do SFAS 158, líquido de impostos - - - - - - (12.940) (12.940)Ganhos não realizados em aplicações financeiras disponíveis para venda,- - - - - - 9.988 9.988líquido de impostosOpções de ações exercidas durante o período - - - 1.168 - 674 - 1.842Despesa com plano de opções de ações reconhecido no período - - 2.175 - - - - 2.175Saldos em 30 de setembro de 2007 2.253.377 1.179.236 133.721 (44.842) 86.524 2.413.506 542.260 6.563.782As notas explicativas são parte integrante destas informações financeiras consolidadas condensadas interinas.F-7

(Tradução livre das informações financeiras originais emitidas em inglês, preparadas de acordo com os princípioscontábeis geralmente aceitos nos Estados Unidos da América)GERDAU S.A.DEMONSTRAÇÕES CONSOLIDADAS CONDENSADAS INTERINAS DOS FLUXOS DE CAIXA (Não auditada)(em milhares de dólares norte-americanos)Período de três meses findo Período de nove meses findoem 30 de setembro de em 30 de setembro de2007 2006 2007 2006Fluxo de caixa da atividade operacionalLucro líquido do período 410.873 268.075 1.252.139 1.115.713Ajustes para reconciliar o lucro líquido ao fluxo de caixa dasatividades operacionais:Depreciação e amortização 176.720 148.145 463.898 391.061Equivalência patrimonial, líquida (14.569) (44.029) (53.395) (110.505)Variação cambial (44.563) 14.317 (256.818) (101.433)Perdas (ganhos) com derivativos, líquido (22.078) 11.210 8.594 639Participação de minoritários 111.966 93.071 410.856 272.618Imposto de renda diferido (21.375) (24.391) 25.181 19.040Perda (ganho) na alienação de imobilizado 14.793 (2.699) 24.173 (12.927)Provisão de contas a receber duvidosos 3.420 1.716 6.902 7.546Provisão para contingências 17.189 (16.328) 21.180 (20.961)Distribuição de joint ventures 20.417 37.293 52.078 98.446Custo de fechamento de aciaria - 9.400 - 9.400Outros - 4.007 (35) 4.007Variação de ativos e passivos:(Aumento) redução de contas a receber (29.337) 120.996 (369.715) (140.095)Aumento de estoques (219.055) (120.613) (354.137) (90.188)Aumento (redução) de contas a pagar e provisões 100.728 (159.428) 193.052 55.201Redução (aumento) de outros ativos (144.632) 419.691 27.111 289.815Aumento (redução) de outros passivos 198.748 (532.227) 278.006 (461.938)Aplicações financeiras de títulos para negociação (578.381) (1.667.728) (992.509) (2.061.905)Resgate de aplicações financeiras de títulos para negociação 653.943 1.444.083 1.595.469 2.042.977Caixa líquido proveniente das atividades operacionais 634.807 4.559 2.332.030 1.306.509Fluxo de caixa das atividades de investimentoAdições de imobilizado (309.640) (293.093) (1.053.390) (789.479)Pagamento referente à aquisição na América do Norte (4.248.774) 4.399 (4.253.762) (110.438)Pagamento referente à aquisição da Argentina - (4.066) (3.916) (7.982)Pagamento referente à aquisição na Espanha - (3.929) - (204.011)Adiantamento de pagamento referente à aquisição no Peru (7.864) - (68.562)Pagamento referente à aquisição no México - - (258.840) -Pagamento referente à aquisição na República Dominicana - - (42.900) -Pagamento referente à aquisição na Venezuela (87.906) - (92.499) -Saldo de caixa de empresa adquirida 541.445 154.307 551.097 220.749Empréstimos com partes relacionadas - - (72.000) -Aplicações financeiras disponíveis para venda (197.634) (415.023) (659.292) (1.305.568)Resgate de aplicações financeiras disponíveis para venda e mantidas até o vencimento 308.795 387.000 696.426 1.037.030Caixa líquido usado nas atividades de investimento (3.993.714) (178.269) (5.189.076) (1.228.261)As notas explicativas são parte integrante destas informações financeiras consolidadas condensadas interinas.F-8

(Tradução livre das informações financeiras originais emitidas em inglês, preparadas de acordo com os princípioscontábeis geralmente aceitos nos Estados Unidos da América)GERDAU S.A.DEMONSTRAÇÕES CONSOLIDADAS CONDENSADAS INTERINAS DOS FLUXOS DE CAIXA (Não auditada)(em milhares de dólares norte-americanos)Período de três meses findo Período de nove mesesem 30 de setembro de findo em 30 de setembro de2007 2006 2007 2006Fluxo de caixa das atividades de financiamentosDividendos e juros sobre o capital próprio pagos (92.090) (65.048) (398.988) (357.844)Compra de ações em tesouraria - (13.455) - (32.909)Recursos oriundos do exercício de opções de ações dos empregados 850 2.489 1.842 6.834(Aumento) redução de caixa restrito 504 (5) 498 (9.159)Financiamentos de curto prazo obtidos 4.293.739 462.390 4.960.608 1.191.024Pagamentos de financiamentos de curto prazo (671.438) (500.576) (1.549.268) (961.707)Financiamentos com empresas ligadas, líquido (7.365) 19.384 (11.324) 2.869Caixa líquido proveniente de (usado em) atividades de financiamentos 3.524.200 (94.820) 3.003.368 (160.891)Efeito de variação cambial sobre o caixa 15.007 (4.730) 41.244 9.324Aumento (redução) do caixa e equivalentes de caixa 180.300 (273.260) 187.566 (73.319)Caixa e equivalentes de caixa no início do período 492.764 732.316 485.498 532.375Caixa e equivalentes de caixa no final do período 673.064 459.056 673.064 459.056Transações que não envolveram o caixaCapitalização de empréstimos entre empresas ligadas para aquisição departicipação adicional da Multisteel Business Holdings Corp. em 2 de julhode 2007 (Nota 2.8 c) 72.000 - 72.000 -As notas explicativas são parte integrante destas informações financeiras consolidadas condensadas interinas.F-9

(Tradução livre das informações financeiras originais emitidas em inglês, preparadas de acordo com osprincípios contábeis geralmente aceitos nos Estados Unidos da América)GERDAU S.A.NOTAS EXPLICATIVAS ÀS INFORMAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADASINTERINAS (Não auditadas)(em milhares de dólares norte-americanos, exceto quando informado)1 OperaçõesA Gerdau S.A. é uma sociedade anônima incorporada como uma companhia de responsabilidade limitada sobas leis da República Federativa do Brasil. O principal negócio da Gerdau S.A. (“Gerdau”) no Brasil e de suassubsidiárias no Canadá, Chile, Estados Unidos, Uruguai, Colômbia, Argentina, Espanha, Peru e, a partir desteano, também no México e Venezuela (coletivamente a “Companhia”) compreende a produção de aço bruto eprodutos laminados, produtos trefilados e produtos longos especiais. A Companhia produz aço baseado noconceito de “mini-mill”, onde o aço é produzido em fornos elétricos a arco, a partir de sucata e ferro gusaadquiridos principalmente na região onde opera cada usina. A Gerdau também opera usinas que produzemaço a partir de minério de ferro, em alto-forno, e através do processo de redução direta.A Companhia produz aços para uso na construção civil, indústrias e o setor agropecuário, bem como açosespeciais. Os mercados onde a Companhia opera são localizados no Brasil, Estados Unidos, Canadá, Chile,Colômbia, Espanha, Peru e, em menor extensão, na Argentina, México, Venezuela, República Dominicana,Índia e Uruguai.2 Base de apresentação2.1 Práticas contábeisAs informações contábeis consolidadas condensadas foram preparadas de acordo com os princípios contábeisgeralmente aceitos nos Estados Unidos (“U.S. GAAP”), que diferem em certos aspectos das práticas contábeisadotadas no Brasil (“GAAP Brasileiro”), aplicadas pela Companhia na preparação de suas demonstraçõespara propósitos legais. A partir do terceiro trimestre de 2007, a Companhia passou a reportar suasdemonstrações contábeis consolidadas societárias em IFRS (Normas Internacionais de Contabilidade). Asdemonstrações contábeis consolidadas para fins societários são preparadas em Reais.As informações financeiras consolidadas condensadas interinas dos períodos de três meses e nove mesesfindos em 30 de setembro de 2007 e de 2006 não são auditadas. Entretanto, na opinião da administração, estasinformações financeiras incluem todos os ajustes, normais e recorrentes, necessários para apresentaradequadamente a posição financeira consolidada, os resultados das operações e os fluxos de caixa para osperíodos interinos apresentados. Os resultados para os períodos de três meses e nove meses findos em 30 desetembro de 2007 não são necessariamente um indicativo do resultado esperado para o ano inteiro.Estas informações financeiras condensadas foram preparadas seguindo substancialmente as mesmas bases dasdemonstrações financeiras consolidadas referentes ao exercício findo em 31 de dezembro de 2006 e devemser lidas em conjunto com estas.Os dados do balanço patrimonial condensado referente ao encerramento de exercício foram obtidos dasdemonstrações financeiras auditadas, mas não incluem todas as divulgações requeridas pelos princípioscontábeis geralmente aceitos nos Estados Unidos da América.F-10

(Tradução livre das informações financeiras originais emitidas em inglês, preparadas de acordo com osprincípios contábeis geralmente aceitos nos Estados Unidos da América)GERDAU S.A.NOTAS EXPLICATIVAS ÀS INFORMAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADASINTERINAS (Não auditadas)(em milhares de dólares norte-americanos, exceto quando informado)2.2 Normas contábeis emitidas recentementeEm fevereiro de 2007, o FASB (“Financial Accounting Standards Board”) emitiu o SFAS (Statements ofFinancial Accounting Standards) No. 159 “The Fair Value Option for Financial Assets and FinancialLiabilities—Including an amendment of FASB Statement No. 115”. O SFAS 159 permite as entidadesoptarem a calcular certos instrumentos financeiros e outros itens a valor justo. O objetivo é aprimorar asdemonstrações financeiras dando às entidades a oportunidade de mitigar a volatilidade no resultado causadapor bases de avaliação diferentes sobre ativos e passivos relacionados, sem aplicar o hedge contábil. Estepronunciamento é efetivo para exercícios iniciados após 15 de novembro de 2007. A Companhia está emprocesso de avaliação do impacto da adoção do SFAS 159 nas demonstrações contábeis.Em Dezembro de 2007, o FASB emitiu o SFAS No. 141 (revisado em 2007), “Business Combinations”. OSFAS 141 – Revisado em 2007 foi emitido para convergir o USGAAP com o IFRS, e, desta forma, váriasalterações foram feitas em relação ao tratamento contábil de combinações de negócios. As maiores alteraçõesintroduzidas por este pronunciamento são relativas a contabilização dos custos com as combinações denegócios, os quais não poderão ser mais considerados como parte do preço total pago; contabilização de todosos ativos adquiridos, passivos assumidos e participações de minoritários da empresa adquirida a valor justo demercado, pelo montante total dos seus valores justos de mercado, e não no percentual de participaçãoadquirido; mensuração e reconhecimento de contigências contratuais na data da aquisição, além de orientarqual deve ser o tratamento contábil subseqüente para estas situações; reconhecimento de preço contingentecomo parte do cálculo do ágio na data de aquisição, e não somente após a contingência ter sido resolvida, etambém define o conceito de compra de barganha, na qual o valor dos ativos adquiridos, passivos assumidos eparticipações de minoritários a valor justo é maior do que o preço total pago, e define que tais compras debarganha devem ser reconhecidas como um ganho no resultado das operações quando as mesmas ocorrerem,e não devem ser alocadas a ativos elegíveis. Este pronunciamento é efetivo a partir do início do ano fiscal daentidade que iniciar após 15 de dezembro de 2008, e as entidades não podem aplicar este pronunciamentoantes desta data. A Companhia está em processo de avaliação dos impactos financeiros da adoção do SFAS141 – Revisado 2007.Em Dezembro de 2007, o FASB emitiu o SFAS No. 160, “Noncontrolling interest in Consolidated FinancialStatements – an ammendment of ARB No. 51”, o qual também foi emitido para convergir o USGAAP com oIFRS. As principais alterações introduzidas por este pronunciamento são relacionadas à classificação dasparticipações minoritárias como parte do patrimônio líquido, e não como um passivo ou numa seçãointermediária entre patrimônio líquido e passivos, bem como da classificação das participações minoritáriasno resultado das operações, que agora devem ser demonstradas como uma atribuição do total do resultado dasoperações, e não devem mais ser reconhecidas como despesa ou receita para chegar ao resultado líquido dasoperações; este pronunciamento também orienta sobre a desconsolidação de subsidiárias, a fim de mensurar oganho ou perda nesta desconsolidação utilizando o valor justo de qualquer participação societária ao invés dovalor contábil do investimento retido. Este pronunciamento é efetivo a partir do início do ano fiscal daentidade que iniciar após 15 de dezembro de 2008, e as entidades não podem aplicar este pronunciamentoantes desta data. A Companhia está em processo de avaliação dos impactos financeiros da adoção do SFAS160.2.3 Adoção de novas normas contábeisF-11

(Tradução livre das informações financeiras originais emitidas em inglês, preparadas de acordo com osprincípios contábeis geralmente aceitos nos Estados Unidos da América)GERDAU S.A.NOTAS EXPLICATIVAS ÀS INFORMAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADASINTERINAS (Não auditadas)(em milhares de dólares norte-americanos, exceto quando informado)A Companhia adotou o FSP No. AUG AIR-1, “Accounting for Planned Major Maintenance Activities”, oqual alterou a orientação para contabilização de paradas programadas de manutenção e especificamente excluio uso do até então aceito método de provisionamento antecipado. A Companhia registra as despesas com asparadas programadas de manutenção e os custos para desativação de plantas incorridas previamente à adoçãodesta FSP como despesas operacionais, entretanto, nenhum impacto pela adoção desta nova norma foiregistrado.A Companhia adotou as provisões do FIN (FASB Interpretation) No. 48 “Accounting for Uncertainty inIncome Taxes” a partir de 1º de Janeiro de 2007. Como resultado da implementação do FIN 48, a Companhianão registrou nenhum ajuste material no passivo referente a benefícios de imposto de renda não reconhecidos.Em 1º de Janeiro de 2007, a Companhia tinha $29.233 de benefícios fiscais não reconhecidos, dos quais,$21.633 poderiam, se reconhecidos, reduzir a alíquota efetiva do imposto da Companhia. Não houvealterações materiais nestes montantes durante os nove meses findos em 30 de setembro de 2007. ACompanhia não espera nenhum aumento ou redução significativa de benefícios fiscais não reconhecidos nospróximos 12 meses. A Companhia reconheceu provisão integral para exposições relativas à probabilidade dealterações na legislação canadense, por considerar que é razoavelmente possível que tais alterações sejamcolocadas em vigor da maneira como estão propostas atualmente nos próximos 12 meses. Os benefíciosfiscais não reconhecidos da Companhia seriam reduzidos em $8.100 no período em que tais alteraçõesentrarem em vigor.A Companhia também reclassificou um montante de $9.546 relativos a contingências tributárias, de “Provisãopara contingências” para “Outros passivos de longo prazo” em 30 de setembro de 2007. Estes montantesreferem-se a benefícios de impostos sobre a renda que foram contabilizados anteriormente nos livros fiscais,mas que os assessores jurídicos da Companhia estimavam como sendo de perda provável. Estas mesmascontingências não foram reclassificadas para os períodos findos em 30 de setembro de 2006 e 31 de dezembrode 2006. Tais contingências montam a $12.568 e $12.759, respectivamente.A prática da Companhia consiste em reconhecer juros e/ou multas relacionadas a posições fiscais incertas nasdespesas de imposto de renda. Em 1° de Janeiro de 2007, a Companhia tinha aproximadamente $1.400 deprovisão para juros e multas relacionadas a estas posições fiscais.A Companhia tem diversos períodos fiscais sujeitos a revisão, uma vez que a autoridade fiscal de cada paísem que a Companhia opera, tem um diferente tempo para revisão fiscal. Em muitos casos, os anos de 2001 a2006 permanecem abertos para revisões fiscais.2.4 Conversão das demonstrações financeirasA Companhia escolheu o dólar dos Estados Unidos da América como moeda de apresentação dasdemonstrações financeiras. Os valores em dólares norte-americanos foram convertidos segundo os critériosestabelecidos no “SFAS” No. 52, “Foreign Currency Translation”, a partir das demonstrações contábeisexpressas na moeda local dos países onde a Gerdau e cada uma de suas subsidiárias tem operações.As principais operações da Companhia estão localizadas no Brasil, Estados Unidos, Canadá, Espanha e Chile.A moeda local é a moeda funcional para essas operações. Essas demonstrações contábeis, exceto pelasdemonstrações financeiras das subsidiárias localizadas nos Estados Unidos, as quais já preparam suasdemonstrações contábeis em dólares norte-americanos, são convertidas da moeda funcional para dólaresnorte-americanos. Ativos e passivos são convertidos pela taxa de câmbio vigente no final de cada período.F-12

(Tradução livre das informações financeiras originais emitidas em inglês, preparadas de acordo com osprincípios contábeis geralmente aceitos nos Estados Unidos da América)GERDAU S.A.NOTAS EXPLICATIVAS ÀS INFORMAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADASINTERINAS (Não auditadas)(em milhares de dólares norte-americanos, exceto quando informado)São usadas taxas médias de câmbio para conversão de receitas, despesas, ganhos e perdas na demonstração deresultados. Aumentos ou integralizações de capital, transações com ações em tesouraria e dividendos sãoconvertidos pela taxa de câmbio vigente na data da transação. Ganhos e perdas de conversão resultantes dametodologia de conversão descrita acima são registrados diretamente em “Outros prejuízos abrangentesacumulados”, no patrimônio líquido. Ganhos e perdas em transações denominadas em moeda estrangeira sãoincluídos no resultado consolidado.2.5 Acionista controladorEm 30 de setembro de 2007, o controlador da Companhia, Metalúrgica Gerdau S.A. (“MG”, coletivamentecom suas controladas e coligadas, o “Conglomerado”) detinha 44,53% (31 de dezembro de 2006 e 30 desetembro de 2006 – 44,81% e 44,81% respectivamente) do capital total da Companhia. A participaçãoacionária da MG consistia de 74,94% para 30 de setembro de 2007 (75,73% para 31 de dezembro de 2006 e30 de setembro de 2006) das ações ordinárias votantes da Companhia e 28,38% (para todos os períodos) dasações preferenciais não votantes.2.6 Plano de opções de açõesGerdau Ameristeel Corp (“Gerdau Ameristeel”) e suas subsidiárias e Gerdau S.A. mantêm planos deremuneração com base em ações. A Companhia registra os seus planos de compensação com base em ações,desde 1º de janeiro de 2006, de acordo com o SFAS 123-R (“SFAS 123R”) “Shared based payment”. O SFAS123R determina a contabilização das opções de ações e elimina a alternativa de contabilização pelo métododo valor intrínseco que foi permitido pelo SFAS 123 originalmente emitido. Esta norma requer que asempresas listadas apurem o custo do serviço prestado pelos empregados em troca da concessão de umbeneficio com base em ações, com base no valor justo na data da concessão do benefício. Este custo seráreconhecido ao longo do período durante o qual o empregado deve prestar o serviço em troca do beneficio(período de carência). O valor justo das opções de ações e de outros instrumentos similares no momento daconcessão é estimado utilizando-se modelos de apuração de preço de opções ajustados às característicasparticulares destes instrumentos.A Companhia adotou o método da aplicação prospectiva modificada para contabilizar de acordo com o SFAS123R, que consiste em reconhecer os custos dos serviços prestados a partir de 1º de janeiro de 2006, deacordo com o valor justo na data de concessão dos instrumentos de opções de ações, mas não requer que asdemonstrações financeiras dos anos anteriores sejam reapresentadas, requerendo, em seu lugar, a divulgaçãopro forma do lucro líquido e do lucro por ação dos efeitos nas despesas com pessoal, caso o valor justo nadata de concessão tivesse sido adotado para os períodos anteriores. De acordo com este método de transição, ocusto com pessoal relacionado aos planos de opções de ações a partir de 1º de janeiro de 2006 inclui omontante aplicável de: (a) custo com pessoal para todos os instrumentos baseados em ações concedidos,porém ainda no período de carência, antes de 1º de janeiro de 2006 (baseado no valor justo na data deconcessão de acordo com as definições do SFAS 123), e (b) custo com pessoal para todos os instrumentosbaseados em ações concedidos depois de 1º de janeiro de 2006 (baseado no valor justo na data de concessãoestimado de acordo com as novas definições do SFAS 123R).F-13

(Tradução livre das informações financeiras originais emitidas em inglês, preparadas de acordo com osprincípios contábeis geralmente aceitos nos Estados Unidos da América)GERDAU S.A.NOTAS EXPLICATIVAS ÀS INFORMAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADASINTERINAS (Não auditadas)(em milhares de dólares norte-americanos, exceto quando informado)Até 31 de dezembro de 2005, a Companhia aplicou o método do valor intrínseco estabelecido pela OpiniãoNo. 25 do APB (Accounting Principles Board), “Accounting for Stock Issued to Employees”, paracontabilizar a remuneração baseada em ações.A Companhia e sua subsidiária Gerdau Ameristeel possuem vários planos de remuneração baseados emações. Uma breve descrição sumária destes planos está abaixo:Plano GerdauA Assembléia Geral Extraordinária da Gerdau, ocorrida em 30 de abril de 2003, decidiu, com base no planoaprovado na Assembléia Geral Anual e até o limite do capital autorizado, outorgar opções de açõespreferenciais para administradores, empregados ou pessoas que prestem serviços a Companhia ou asentidades sob seu controle, e aprovou a criação do “Programa de Incentivo de Longo Prazo”. Sob as regras doprograma, a diretoria pode conceder opções de compra de ações a um preço de exercício estabelecido peladiretoria e que pode ser exercida após um período de carência e até cinco anos após este.Durante os períodos de três meses e nove meses findos em 30 de setembro de 2007, a Companhia reconheceu$935 e $2.175 de custos com o plano de opções, relacionados às opções emitidas durante 2007. Em 30 desetembro de 2007, os custos restantes que não foram reconhecidos, relacionados às concessões ainda emperíodo de carência, foram aproximadamente $9.422 e a média ponderada do período no qual terão seuscustos reconhecidos é de 3,15 anos.Planos da Gerdau AmeristeelA Gerdau Ameristeel possui diversos planos de opções, os quais seguem descritos abaixo.O plano de incentivo de longo prazo objetiva recompensar a alta administração da Gerdau Ameristeel combônus baseados no atingimento de metas de retorno do capital investido. Bônus que foram obtidos sãoconcedidos após o final do ano na forma de dinheiro, direitos de valorização de ações (“SARs – StockAppreciation Rights”), e/ou opções de ações. A parcela dos bônus que é pagável em dinheiro deve ser paga naforma de ações “phantom”. O número de ações “phantom” concedido a cada participante é apuradodividindo-se o bônus em dinheiro pelo valor de mercado de uma ação ordinária na data da outorga da ação“phantom”. As ações “phantom” e os SARs são obtidos à razão de 25% em cada um dos primeiros quatroaniversários da data de outorga. As ações “phantom” serão pagas após a carência em dinheiro. O número deopções concedido a um participante é apurado dividindo-se o montante do bônus que não seja na forma dedinheiro pelo valor de mercado da opção na data que a concessão da opção é feita. O valor das opções édeterminado pelo Comitê de Recursos Humanos dos Diretores da Gerdau Ameristeel baseado num modeloBlack Scholes ou outro método de valorização de opções. Os direitos relativos às opções são obtidos à razãode 25% em cada um dos primeiros quatro aniversários da data de concessão. As opções podem ser exercidasno término do período de carência. As opções têm um prazo máximo de 10 anos. O número máximo deopções passíveis de outorga sob este plano é de 6.000.000.Um prêmio de aproximadamente $6.600 foi ganho pelos participantes em 2006 e foi pago 44% em SARs,28% em opções e 28% em ações “phantom”. Em 1° de março de 2007, a Companhia emitiu 454.497 opçõespara este plano. O prêmio vem sendo reconhecido durante o período de carência. Adicionalmente, um prêmioF-14

(Tradução livre das informações financeiras originais emitidas em inglês, preparadas de acordo com osprincípios contábeis geralmente aceitos nos Estados Unidos da América)GERDAU S.A.NOTAS EXPLICATIVAS ÀS INFORMAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADASINTERINAS (Não auditadas)(em milhares de dólares norte-americanos, exceto quando informado)de SARs de aproximadamente $1.200 foi outorgado para um participante em 2007, o qual está sendoreconhecido ao longo do período de carência de 4 anos.Durante o período de nove meses findo em 30 de setembro de 2007, a Gerdau Ameristeel reconheceu $800 decustos com o plano de opções, relacionados às opções emitidas durante o ano de 2007. Em 30 de setembro de2007, os custos restantes que não foram reconhecidos, relacionados às concessões ainda em período decarência, foram de aproximadamente $1.400 e a média ponderada do período no qual terão seus custosreconhecidos é de 3 anos.Metodologia e premissas para cálculo do valor justo na data de concessão da opçãoA Companhia selecionou o modelo Black-Scholes para estimar o valor justo na data de outorga daremuneração baseada em ações. De acordo com o SFAS 123R, a Companhia deve estimar os cancelamentosquando apura a despesa com remuneração baseada em ações, ao invés de reconhecer os cancelamentos e ascorrespondentes reduções na despesa quando ocorrerem. As seguintes premissas de médias ponderadas foramutilizadas para estimar a despesa de remuneração seguindo o método do valor justo para remuneração emações da Gerdau S.A. e da Gerdau Ameristeel Corp. , como demonstrado:Premissas para as opções concedidas durante os seis mesesfindos em 30 de setembro de 2007GerdauS.A.GerdauAmeristeelCorpRendimento esperado por dividendos: 4,32% 4,00%Volatilidade esperada do preço da ação: 38,72% 50,50%Taxa de retorno livre de risco: 12,40% 4,51%Período esperado até o exercício: 4,9 anos 6,25 anosPremissas para as opções concedidas durante os nove mesesfindos em 30 de setembro de 2006GerdauS.A.GerdauAmeristeelCorpRendimento esperado por dividendos: 9,9% 0,8%Volatilidade esperada do preço da ação: 49% 47,39%Taxa de retorno livre de risco: 12,80% 4,68%Período esperado até o exercício: 4,9 anos 6,25 anosSumário dos planos da Gerdau S.A. e da Gerdau AmeristeelO sumário do plano da Gerdau está demonstrado abaixo:F-15

(Tradução livre das informações financeiras originais emitidas em inglês, preparadas de acordo com osprincípios contábeis geralmente aceitos nos Estados Unidos da América)GERDAU S.A.NOTAS EXPLICATIVAS ÀS INFORMAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADASINTERINAS (Não auditadas)(em milhares de dólares norte-americanos, exceto quando informado)Período de nove meses findo em30 de setembro de 2007Preço médio dePlanos da Gerdau S.A.Número de ações exercícioUS$Disponíveis em 31 de dezembro de 2006 3.963.033 7,51Concedidas 778.239 17,12Opções canceladas (100.303) 11,70Opções exercidas (129.571) 6,95Disponíveis em 30 de setembro de 2007 4.511.398 10,44Opções exercíveis -US$Valores recebidos pelas opções de ações exercidas 931Valor intrínseco das opções de ações exercidas 1.749O sumário dos planos da Gerdau Ameristeel está demonstrado abaixo:Período de nove meses findo em30 de setembro de 2007Preço médio dePlanos da Gerdau AmeristeelNúmero de ações exercícioUS$Disponíveis em 31 de dezembro de 2006 1.418.511 5,37Concedidas 454.497 10,90Opções exercidas (348.894) 3,46Opções canceladas (23.783) 9,55Opções expiradas (87.500) 20,06Disponíveis em 30 de setembro de 2007 (a) 1.412.831 7,00Opções exercíveis 884.097(a) Em 30 de setembro de 2007, o prazo médio de exercício das opções disponíveis foi de 5,79 anos.Em 30 de setembro de 2007, o valor intrínseco agregado para as opções disponíveis e opções exercíveis era de$8.000 e $7.300, respectivamente. (O valor intrínseco das opções de ações é o montante pelo qual o valor demercado das ações objeto das opções excede o preço de exercício da opção).Valores recebidos, benefícios fiscais e valores intrínsecos relacionados ao total das opções de ações exercidas,durante os nove meses findos em 30 de setembro de 2007, estão apresentados no quadro seguinte:F-16

(Tradução livre das informações financeiras originais emitidas em inglês, preparadas de acordo com osprincípios contábeis geralmente aceitos nos Estados Unidos da América)GERDAU S.A.NOTAS EXPLICATIVAS ÀS INFORMAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADASINTERINAS (Não auditadas)(em milhares de dólares norte-americanos, exceto quando informado)US$Valores recebidos pelas opções de ações exercidas 1.216Benefício fiscal relativo às opções de ações exercidas 1.124Valor intrínseco das opções de ações exercidas 2.927Para os nove meses findos em 30 de setembro de 2007 e 2006, a Gerdau Ameristeel registrou $16.000 e$30.600, respectivamente, de despesas relacionadas à reajuste a preço de mercado dos direitos de valorizaçãode ações e despesas associadas a outros contratos de remuneração de executivos.2.7 ConsolidaçãoAs informações financeiras condensadas consolidadas incluem as contas da Companhia e suas subsidiáriasmajoritariamente detidas e participações variáveis em entidades nas quais a Companhia é considerada obeneficiário primário (mesmo quando a Companhia pode não ter a maioria das ações com direito a voto). Alista a seguir apresenta as participações nas subsidiárias operacionais consolidadas, como segue:F-17

(Tradução livre das informações financeiras originais emitidas em inglês, preparadas de acordo com osprincípios contábeis geralmente aceitos nos Estados Unidos da América)GERDAU S.A.NOTAS EXPLICATIVAS ÀS INFORMAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADASINTERINAS (Não auditadas)(em milhares de dólares norte-americanos, exceto quando informado)Percentual de participação (%)30 de Setembro de 30 de Setembro de2007 2006Aceros Cox S.A. (Chile) 98 98Gerdau Ameristeel Corporation (Canadá) e suas subsidiárias: 65 65Ameristeel Bright Bar Inc. (EUA) 65 65Chaparral Steel Company (USA) (Nota 2.8h) 65 65Gerdau Ameristeel MRM Special Sections Inc. (Canadá) 65 65Gerdau Ameristeel Perth Amboy Inc. (EUA) 65 65Gerdau Ameristeel Sayreville Inc. (EUA) 65 65Gerdau Ameristeel US Inc. (EUA) 65 65Sheffield Steel Corporation (EUA) 65 -Pacific Coast Steel Inc. - PCS (EUA) 36 -Gerdau Açominas S.A. (Brasil) 89 89Gerdau Aços Especiais S.A. (Brasil) 89 89Gerdau Aços Longos S.A. (Brasil) 89 89Gerdau América do Sul Participações S.A. (Brasil) 89 89Gerdau Aza S.A. (Chile) 98 98Gerdau Comercial de Aços S.A. (Brasil) 89 89Diaco S.A. (Colômbia) 57 57Grupo Feld, S.A. de C.V. (México) - (Nota 2.8a) e suas subsidiárias 100 -Siderurgica Tultitlan S.A. de C.V. (México) 100 -Ferrotultitlán, S.A. de C.V. (México) 100 -Arrendadora Valle de Mexico, S.A. de C.V. (México) 100 -Gerdau Internacional Emprendimentos Ltda. (Brasil) e sua subsidiária integralGerdau GTL Spain S. L. (Espanha) e subsidiárias 98 98Gerdau Laisa S.A. (Uruguai) 98 98Maranhão Gusa S.A. – Margusa (Brasil) 89 89Paraopeba - Fundo de Investimento Renda Fixa (Brasil) 95 95Seiva S.A. – Florestas e Indústrias (Brasil) 97 97Sipar Aceros S.A. (Argentina) 72 72Sidelpa S.A. (Colômbia) 95 95Corporación Sidenor S.A. e suas subsidiárias (Espanha) 40 40Sidenor Industrial S.L. (Espanha) 40 40Forjanor S.L. (Espanha) 40 40Aços Villares S.A. (Brasil) 23 23Empresa Siderúrgica del Peru S.A.A. – “Siderperu” (Peru) 83 -Siderúrgica Zuliana C.A. (Nota 2.8b) 100 -2.8 Aquisições(a) Grupo Feld S.A. de C.V.Em 28 de março de 2007, a Companhia adquiriu 100% do capital social do Grupo Feld S.A. de C.V., umGrupo Mexicano que detém três companhias: Siderúrgica Tultitlán S.A. de C.V. (“Sidertul”), uma usina minimillde aços longos localizada na Cidade do México, que produz 350.000 toneladas de aço bruto e 330.000toneladas de aço laminado; Ferrotultitlán S.A. de C.V. (“Ferrotul”), que é uma companhia que comercializabasicamente toda a produção da Sidertul, e também a Arrendadora Valle de México S.A. de C.V.(“Arrendadora”), que é uma companhia imobiliária que detém os terrenos e os prédios onde a Sidertul estáF-18

(Tradução livre das informações financeiras originais emitidas em inglês, preparadas de acordo com osprincípios contábeis geralmente aceitos nos Estados Unidos da América)GERDAU S.A.NOTAS EXPLICATIVAS ÀS INFORMAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADASINTERINAS (Não auditadas)(em milhares de dólares norte-americanos, exceto quando informado)localizada. As demonstrações financeiras da Companhia inlcuem o resultado desta aquisição desde a data decompra.O preço total pago por esta aquisição foi de $258.840. A Companhia efetuou uma estimativa preliminar dovalor justo dos ativos adquiridos e passivos assumidos, e estes ativos e passivos estão descritos abaixo:Ativos (passivos) líquidos adquiridosAtivos circulantes 43.648Imobilizado 108.522Outros ativos não-circulantes 3.862Ágio 124.977Passivos circulantes (20.783)Passivos não-circulantes (1.386)258.840Preço de aquisição 258.840(b) Siderúrgica Zuliana C.A.Em 15 de junho de 2007, a Companhia adquiriu 100% do capital social da Siderúrgica Zuliana C.A., umacompanhia Venezuelana que opera uma siderúrgica na cidade de Ojeda, Venezuela, com capacidade deprodução anual de 300.000 toneladas de aço bruto e 200.000 toneladas de aço laminado. As demonstraçõesfinanceiras da Companhia incluem o resultado desta aquisição desde a data de compra.O valor total da aquisição foi $92.499, integralmente pagos em dinheiro durante o segundo e terceirotrimestres de 2007. A Companhia efetuou uma estimativa preliminar sobre o valor justo dos ativos adquiridose passivos assumidos e estes ativos e passivos estão descritos abaixo:Ativos (passivos) líquidos adquiridosAtivos circulantes 12.296Imobilizado 27.960Outros ativos não-circulantes 1.010Ágio 58.293Passivos circulantes (4.710)Passivos não-circulantes (2.350)92.499Preço de aquisição 92.499(c) Multisteel Business Holdings Corp.Em 25 de maio de 2007, a Companhia adquiriu 30,45% de participação na Multisteel Business HoldingsCorp., a qual é a holding da Indústrias Nacionales, C. por A. (“INCA”), uma companhia localizada em SantoDomingo, República Dominicana. INCA é uma companhia laminadora, com capacidade anual deaproximadamente 350.000 toneladas de aço laminado. Esta parceria permitirá a Companhia acessar omercado Caribenho.F-19

(Tradução livre das informações financeiras originais emitidas em inglês, preparadas de acordo com osprincípios contábeis geralmente aceitos nos Estados Unidos da América)GERDAU S.A.NOTAS EXPLICATIVAS ÀS INFORMAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADASINTERINAS (Não auditadas)(em milhares de dólares norte-americanos, exceto quando informado)O valor total da aquisição desta participação foi $42.900, e a Companhia tem registrado preliminarmente umágio de $21.626, o qual ainda não foi alocado. Este investimento está registrado pelo método de equivalênciapatrimonial. Pelo contrato de compra, a Companhia concorda em pagar o preço de compra contingentebaseado nos lucros futuros do investimento adquirido. Tais cláusulas “earn-out” estabelecem um pagamentoadicional, se um certo nível de EBITDA (definido no contrato) for atingido nos próximos 5 anos. Tal preço decompra contingente será incluído no ágio, quando este for considerado como um passivo da Companhia.Em 2 de julho de 2007, a Companhia aumentou a sua participação na Multisteel Business Holdings Corp de30,45% para 49%, através da capitalização de empréstimos intercompanhias no montante total de $72.000.Este investimento é registrado através do método de equivalência patrimonial, e a Companhia calculou umágio preliminar de $21.179.(d) SJK Steel Co.Em 22 de junho, a Companhia e o Grupo Kalyani, da India, assinaram um contrato de joint-venture para uminvestimento na Tadipatri, India. A joint-venture inclui uma participação de 45% na SJK Steel Co., umacompanhia produtora de aço com dois conversores LD, um lingotador continuo e também uma instalação paraprodução de ferro-gusa. O contrato estabelece controle compartilhado, e os investimentos estão estimados em$71.000, dependendo de várias condições precedentes, as quais não foram atendidas em 30 de setembro de2007. Portanto, nenhum pagamento foi efetivamente feito até essa data.(e) Valley Places, Inc,Em 17 de junho de 2007, a Pacific Coast Steel (“PCS”), uma joint-venture na qual a Companhia detém umaparticipação de 55% concluiu a aquisição dos ativos da Valley Placers, Inc. (“VPI”), um empreiteiro de açode concreto armado em Las Vegas, Nevada, por aproximadamente $8.800 em dinheiro. Além das atividadesde empreitada, a VPI opera uma instalação de fabricação de aço e um negócio de fornecimento para o varejoda construção. A VPI atualmente emprega mais de 110 trabalhadores de campo e especializados em pequenosprojetos comerciais, varejistas e obras públicas.(f) Empresa Siderúrgica del Perú S.A.A – SiderperuDurante o segundo trimestre de 2007, a Companhia finalizou seu processo de alocação do preço de comprapela aquisição da Siderperu. Conforme a estimativa final do valor justo adquirido, a Companhia determinou ovalor justo do preço de compra em um montante inferior ao valor justo dos ativos adquiridos e passivosassumidos; portanto, a Companhia identificou um deságio nesta aquisição. Tal deságio foi alocado aos ativosde longo prazo adquiridos, reduzindo o montante do valor justo inicialmente apurado. A tabela abaixo resumeo cálculo final da estimativa do valor justo dos ativos adquiridos e passivos assumidos pela Siderperu na datada aquisição, incluindo alocação final do deságio:Ativos (passivos) líquidos adquiridosAtivos circulantes 116.533Imobilizado 138.823Outros ativos não-circulantes 290Passivos circulantes (137.487)Passivos não-circulantes (18.589)Participações minoritárias (12.651)86.919F-20

(Tradução livre das informações financeiras originais emitidas em inglês, preparadas de acordo com osprincípios contábeis geralmente aceitos nos Estados Unidos da América)GERDAU S.A.NOTAS EXPLICATIVAS ÀS INFORMAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADASINTERINAS (Não auditadas)(em milhares de dólares norte-americanos, exceto quando informado)Preço de compra 77.427Mais custos de transação 9.492Total do preço de compra 86.919(g) D&R SteelEm 27 de agosto de 2007, a subsidiária Gerdau Ameristeel completou a aquisição da D&R Steel, LLC(“D&R”), uma empresa de corte e dobra em Glendale, Arizona. Como resultado desta aquisição, aCompanhia registrou ativos totais de $3.200, ágio e intangíveis de $3.000 e passivos de $1.300.(h) ChaparralEm 14 de setembro de 2007, a subsidiária Gerdau Ameristeel completou a aquisição da Chaparral SteelCompany (“Chaparral”), aumentando o portfolio de produtos com uma ampla gama de produtos de açoestrutural. Chaparral é o produtor líder de aços estruturais na América do Norte, e também é um grandeprodutor de barras de aço. Ela opera duas mini-mills, uma localizada em Midlothian, Texas, e outra localizadaem Petersburg, Virgnia. O preço de aquisição da Chaparral foi de $4.237.530 em dinheiro, mais a assunção decertas dívidas da empresa adquirida.As demonstrações financeiras da Companhia incluem o resultado desta aquisição desde a data da compra.A tabela a seguir sumariza o valor justo dos ativos adquiridos e passivos assumidos para a Chaparral na datade aquisição (14 de setembro de 2007):Ativos circulantes 1.045.273Imobilizado 753.408Intangíveis 591.472Outros ativos não circulantes 11.519Passivos circulantes (507.913)Passivos não circulantes (416.777)Valor de mercado líquido 1.476.982Ágio 2.760.548Preço total pago 4.237.530A alocação preliminar do preço de compra para os ativos intangíveis identificáveis está demonstrada a seguir:Relacionamento com clientesTecnologia patenteadaSoftware desenvolvido internamenteOrdens em carteiraVida útilremanescente548.000 15 anos29.000 5 anos1.000 9 anos13.472 1,5 meses591.472F-21

(Tradução livre das informações financeiras originais emitidas em inglês, preparadas de acordo com osprincípios contábeis geralmente aceitos nos Estados Unidos da América)GERDAU S.A.NOTAS EXPLICATIVAS ÀS INFORMAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADASINTERINAS (Não auditadas)(em milhares de dólares norte-americanos, exceto quando informado)O ágio foi alocado ao segmento América do Norte (veja Nota 10). Os ativos intangíveis adquiridos e o ágionão são dedutíveis para fins de imposto de renda, porém o método de compra requer que sejam destacadosefeitos tributários passivos diferidos relativos ao ativo intangível, que será reconhecido como uma redução deimposto de renda nos períodos nos quais houver a sua amortização.Como resultado do fechamento da transação ter ocorrido ao final do terceiro quarto de 2007, a Companhiaainda não finalizou a avaliação de todos os ativos e passivos, nem do custo total da transação.Os demonstrativos consolidados pro forma não auditados do demonstrativo de resultado assumem queaquisição da Chaparral foi completada no início de cada um dos períodos demonstrados abaixo. Asinformações pro forma podem não ser um indicativo dos resultados que seriam obtidos caso da aquisiçãoefetivamente ocorresse no início de cada um dos períodos apresentados, ou dos resultados que podem ocorrerno futuro.Período de três meses findo em 30de setembroPeríodo de nove meses findo em30 de setembro2007 2006 2007 2006Receita líquida de vendas 4.375.727 3.465.743 12.563.879 10.037.978Lucro líquido 403.349 226.553 1.264.543 1.040.629Lucro líquido por ação básico - ordinárias e preferenciais 0,61 0,34 1,91 1,57Lucro líquido por ação diluído - ordinárias e preferenciais 0,60 0,34 1,89 1,55As informações pro forma não auditadas apresentadas acima refletem os resultados das operações para os trêsmeses e nove meses findos em 30 de setembro de 2007 e 2006 como se a aquisição tivesse sido completadano início de cada período. O ajuste a valor justo dos estoques ($24.100 líquido de impostos) foramreconhecidos como uma redução do lucro em cada período.As informações pro forma para os três meses findos em 30 de setembro de 2007 e de 2006 foram preparadasatravés da combinação de (i) do demonstrativo consolidado do resultado das operações da Companhia para ostrês meses findos em 30 de setembro de 2007 e 2006 e (ii) demonstrativo consolidado do resultado dasoperações da Chaparral para os três meses findos em 30 de agosto de 2007 e de 2006, respectivamente.As informações pro forma para os nove meses findos em 30 de setembro de 2007 foram preparadas através dacombinação de (i) demonstrativo consolidado de resultado da Companhia para os nove meses findos em 30 desetembro de 2007 e 2006 e (ii) demonstrativo consolidado de resultado da Chaparral para os nove mesesfindos em 30 de agosto de 2007, o qual foi preparado combinando o resultado das operações da Chaparralpara os três meses findos em 28 de fevereiro de 2007, três meses findos em 31 de maio de 2007 e pelos trêsmeses findos em 30 de agosto de 2007. A informação comparativa para 2006 foi preparada de maneirasimilar.F-22

(Tradução livre das informações financeiras originais emitidas em inglês, preparadas de acordo com osprincípios contábeis geralmente aceitos nos Estados Unidos da América)GERDAU S.A.NOTAS EXPLICATIVAS ÀS INFORMAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADASINTERINAS (Não auditadas)(em milhares de dólares norte-americanos, exceto quando informado)3 Estoques31 de30 de setembro de dezembro2007 2006 de 2006Produtos acabados 1.194.017 811.454 891.724Produtos em elaboração 740.106 501.134 539.496Matéria prima 703.387 580.977 519.245Materiais de embalagem e manutenção 463.577 230.246 317.169Adiantamentos a fornecedores de materiais 138.708 81.830 113.2443.239.795 2.205.641 2.380.8784 Imobilizado, líquido31 de30 de setembro de dezembro2007 2006 de 2006Prédios e benfeitorias 1.965.318 1.397.611 1.555.944Máquinas e equipamentos 6.961.949 4.857.463 5.283.344Veículos 73.945 50.503 50.542Móveis e utensílios 88.665 59.517 71.847Outros 480.480 326.823 360.3469.570.357 6.691.917 7.322.023Menos: Depreciação acumulada (3.855.096) (2.684.308) (2.994.815)5.715.261 4.007.609 4.327.208Terrenos 472.806 297.447 384.482Imobilizações em andamento 2.046.327 1.231.494 1.278.939Total 8.234.394 5.536.550 5.990.629Em 30 de setembro de 2007, máquinas e equipamentos com valor contábil líquido de $981.498 foram dadoscomo garantia para financiamentos de longo prazo.5 Financiamentos e debênturesFinanciamentos de curto prazoOs financiamentos de curto prazo consistem em empréstimos para capital de giro e adiantamentos deexportações, denominados principalmente em dólares americanos e euros. Adiantamentos recebidos por contade futuras exportações são obtidos junto a bancos comerciais com o compromisso de que os produtos serãoexportados.Financiamentos de longo prazoOs financiamentos de longo prazo consistem do seguinte:F-23

(Tradução livre das informações financeiras originais emitidas em inglês, preparadas de acordo com osprincípios contábeis geralmente aceitos nos Estados Unidos da América)GERDAU S.A.NOTAS EXPLICATIVAS ÀS INFORMAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADASINTERINAS (Não auditadas)(em milhares de dólares norte-americanos, exceto quando informado)Taxa anual de jurosMédia poderadaem 30 de Junho 30 de Junho 30 de Junho 31 de Dezembrode 2007 de 2007 de 2006 de 2006Financiamentos de longo prazo, excluindo debêntures, denominados em reaisCapital de giro 10,33% 66.464 46.803 50.532Financiamento de investimento 8,60% 72.877 191.819 426.907Financiamento de imobilizado 10,33% 768.269 353.268 321.119Financiamentos de longo prazo, excluindo debêntures, denominados em moeda estrangeira(a) Financiamentos de Gerdau, Gerdau Açominas, Gerdau Aços Longos, Gerdau AçosEspeciais e Gerdau Comercial de Aços e Aços Villares:Capital de giro (US$) 4,52% 300.704 114.217 107.872Notas Perpétuas Senior Garantidas (US$) 8,88% 600.000 600.000 600.000Financiamento de imobilizado e outros (US$) 7,44% 725.106 677.434 867.817Notas de Exportação Recebíveis da Gerdau Açominas (US$) 7,37% 175.905 213.996 203.882Adiantamentos de exportações (US$) 6,83% 331.697 288.557 309.663Financiamento de Investimento (US$) - 13.524 13.181(b) Financiamentos de Sipar Aceros, Diaco, Sidelpa, Gerdau AZA S.A., Siderperú eSiderúrgica ZulianaFinanciamento de investimento (US$) - 51.375 45.667Capital de giro (US$) 4,52% 183.931 - -Capital de giro (pesos chilenos) 7,50% 3.147 - 3.483Capital de giro (pesos colombianos) 8,23% 1.222 18 1.134-(c) Financiamentos da Gerdau AmeristeelSenior notes, líquido do desconto original de emissão (US$) 10,38% 400.524 399.424 397.512Bridge Loan Facility (US$) Libor + 0.8% 1.000.000Term Loan Facility (US$) Libor + 1.25% 2.750.000Linha de crédito Senior Secured (dólar canadense - Cdn$ e US$) 6,13% 150.000 448 490Industrial Revenue Bonds (US$) 3.89% to 6.38% 54.600 31.600 31.600Outros 6,26% 5.068 3.490 4.995(d) Financiamentos da Corporación SidenorCapital de giro (Euros) 5,15% 108.071 108.961 304.8357.697.585 3.182.729 3.690.689Menos: parcela circulante (1.641.920) (464.109) (561.821)Financiamentos de longo prazo, excluindo debêntures, menos parcela circulante 6.055.665 2.630.825 3.128.8682008 233.4072009 627.6222010 472.0742011 749.126Após 2011 3.973.4356.055.665IGP-M (Índice Geral de Preços - Mercado): Índice de inflação brasileira computada pela Fundação Getúlio VargasTJLP (Taxa de Juros de Longo Prazo): Taxa de juros definida pelo Governo Brasileiro, aplicada sobre os empréstimos de longo prazoconcedidos pelo BNDES (Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social).Financiamentos de longo prazo, excluindo debêntures, denominados em ReaisOs financiamentos de longo prazo denominados em Reais são indexados pela TJLP, determinada peloGoverno Federal trimestralmente, ou baseadas no IGP-M.Financiamentos em longo prazo, excluindo debêntures, denominados em moedas estrangeiras(a) Gerdau, Gerdau Açominas, Gerdau Aços Longos, Gerdau Aços Especiais, Gerdau Comercial deAços e Aços VillaresF-24

(Tradução livre das informações financeiras originais emitidas em inglês, preparadas de acordo com osprincípios contábeis geralmente aceitos nos Estados Unidos da América)GERDAU S.A.NOTAS EXPLICATIVAS ÀS INFORMAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADASINTERINAS (Não auditadas)(em milhares de dólares norte-americanos, exceto quando informado)Os contratos de financiamentos firmados pelas subsidiárias brasileiras da Companhia contêm cláusulas querequerem a manutenção de certos índices, calculados de acordo com as demonstrações financeiras daCompanhia preparadas conforme os Princípios Fundamentais de Contabilidade Brasileiros. As cláusulasincluem alguns índices como Índices de Liquidez, total da dívida em relação ao EBITDA (lucro antes dasdespesas financeiras, impostos, depreciação e amortização, como definido no respectivo contrato), coberturado serviço da dívida e cobertura dos juros, entre outros. Em 30 de setembro de 2007, a Companhia tinhacumprido todas as cláusulas do contrato.Notas de Exportação Recebíveis emitidas pela Gerdau AçominasEm 5 de setembro de 2003, a Gerdau Açominas concluiu a colocação privada da primeira parcela de umprograma de Notas de Exportação, no montante de $105.000. Esta operação tem juros de 7,37% a.a., comvencimento final em julho de 2010 e pagamentos trimestrais a partir de outubro de 2005. Em 3 de junho de2004, a Gerdau Açominas S.A. concluiu a colocação privada da segunda parcela de suas Notas deExportação, no montante de $128.000. Esta operação tem juros de 7,321% a.a., com vencimento final em 8anos (abril de 2012). As notas têm amortização trimestral iniciando em julho de 2006.Notas Perpétuas Sênior GarantidasEm 15 de setembro de 2005, a Gerdau S.A. concluiu a colocação privada de Notas Perpétuas SêniorGarantidas no total de $600.000 e juros de 8,875% a.a.. Estas Notas são garantidas pelas seguintescompanhias operacionais da Gerdau baseadas no Brasil: Gerdau Açominas, Gerdau Aços Longos, GerdauAços Especiais e Gerdau Comercial de Aços. As Notas não possuem uma data de vencimento final, maspodem ser resgatadas pela Gerdau S.A em determinadas situações de inadimplemento de cláusula contratual(conforme definidas nos termos das Notas), que não estão sob total controle da Companhia. A Companhiapossui a opção de resgatar estes títulos após 5 anos de sua colocação (setembro de 2010). O pagamento dejuros é feito trimestralmente e cada data de pagamento trimestral é também uma data de opção de resgate apóssetembro de 2010.(b) Sipar Aceros, Diaco, Sidelpa, Gerdau AZA, Siderperú e Siderúrgica ZulianaA maior parte da dívida na América Latina (exceto Brasil) é relativa ao financiamento para aquisição daparticipação na Diaco e na Sidelpa, denominada em dólares norte-americanos e contratado com o Banco deChile. Seu prazo de vencimento é em 2010, e tem juros anuais correspondentes à Libor + 1,4% a.a.A subsidiária Siderperú obteve um financiamento de capital de giro de $110.140, com vencimento em 2014com uma taxa variável de Libor + 0,9% a.a.. Tais operações foram utilizadas para pagar débitos em abertocom fornecedores e créditos adquiridos pela Companhia no período de aquisição desta subsidiária.(c) Financiamentos da Gerdau AmeristeelEm 27 de junho de 2003, a Gerdau Ameristeel refinanciou sua dívida através da emissão de Sênior Notes nototal de $405.000 de principal, com juros de 10 3/8%. As notas vencem em 15 de julho de 2011 e foramemitidas a 98% do valor de face. A primeira oportunidade da Gerdau Ameristeel para resgatar as Sênior NotesF-25

(Tradução livre das informações financeiras originais emitidas em inglês, preparadas de acordo com osprincípios contábeis geralmente aceitos nos Estados Unidos da América)GERDAU S.A.NOTAS EXPLICATIVAS ÀS INFORMAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADASINTERINAS (Não auditadas)(em milhares de dólares norte-americanos, exceto quando informado)será em 15 de Julho de 2007, com um range de preço de resgate de 105 3/8% à 100%, dependendo do ano queo resgate for feito.Em 2005, Gerdau Ameristeel entrou em uma nova Senior Secured Credit Facility, o qual disponibilizoucontratualmente até $650.000 e expira em 31 de outubro de 2010. Em 6 de fevereiro de 2007, GerdauAmeristeel efetuou uma alteração contratual da Senior Secured Credit Facility, aumentando o montante dossaldos líquidos entre companhias que são permitidos entre as partes credoras e as subsidiárias operacionaisnorte-americanas da Gerdau Ameristeel até 31 de julho de 2007. Os financiadores simultaneamenterenunciaram as cláusulas de contrato relacionadas ao não-cumprimento destes saldos. Gerdau Ameristeel estáem conformidade com os termos e recursos acordados. Os tomadores da Senior Secured Credit Facilityutilizam os estoques e contas a receber da Gerdau Ameristeel como garantia. Em 30 de setembro de 2007,$150.000 foram utilizados com base nesta linha e, baseado nos termos do acordo, aproximadamente $432.800estava disponível como Senior Security Credity Facility, líquido de $62.700 das cartas de créditos pendentes.Em 14 de setembro de 2007, a Gerdau Ameristeel financiou a aquisição da Chaparral Steel Company, emparte, com $1.150.000 de um Bridge Loan Facility e com $2.750.000 de um Term Loan Facility. Em 28 desetembro de 2007, $150.000 do Bridge Loan Facility foram pagos utilizando recursos do Senior SecurityCredit Facilty.O Bridge Loan Facility vence em 90 dias da data de aquisição da Chaparral (com uma opção de extensãoadicional por mais 90 dias), sobre os quais incidem juros de Libor mais 0,8%. O Term Loan Facility possuiparcelas que vencem entre 5 e 6 anos da data de fechamento da operação, sobre os quais incidem juros deLibor mais 1,0% a 1,25%. O Bridge Loan Facility e o Term Loan Facilty não são garantidos por ativos daGerdau Ameristeel ou suas subsidiárias. Gerdau S.A. e suas subsidiárias brasileiras operacionais (GerdauAços Longos, Gerdau Açominas, Gerdau Aços Especiais e Gerdau Comercial de Aços) garantiram asobrigações junto aos credores de ambas operações.(d) Linhas de crédito:Em outubro de 2005, Gerdau Açominas, Gerdau Aços Longos, Gerdau Aços Especiais e Gerdau Comercialde Aços obtiveram uma linha de crédito pré-aprovada do BNDES para a compra de máquinas e despesasrelacionadas no montante total de $489.423, com uma taxa de juros de TJLP+3% a.a. Os montantes serãoliberados conforme os investimentos forem sendo feitos pelas subsidiárias e as mesmas apresentarem aoBNDES a documentação suporte dos investimentos efetuados. Em 30 de setembro de 2007, $291.164 destalinha de crédito haviam sido utilizados. Estes contratos são garantidos pela INDAC (companhia controladorada Metalúrgica Gerdau S.A.).Em agosto de 2006, a Gerdau Açominas obteve a aprovação de um financiamento junto ao BNDES nomontante de $187.476, destinado ao aumento da capacidade de produção de aço líquido da unidade de OuroBranco, dos atuais 3,0 milhões de toneladas/ano para 4,5 milhões de toneladas/ano, mediante investimentosem uma nova coqueria, nova sinterização e novo alto-forno, e para a implantação de projetos sociais, a seremrealizados diretamente ou em parceria com instituições públicas ou privadas sem fins lucrativos, que atendamdiretamente à comunidade local. A taxa de juros contratada foi TJLP + 2% a.a.. Os contratos são garantidospela INDAC e são sujeitos a cláusulas financeiras baseadas nas informações financeiras da MetalúrgicaGerdau. Em 30 de setembro de 2007, $146.918 dessa linha havia sido utilizada.F-26

(Tradução livre das informações financeiras originais emitidas em inglês, preparadas de acordo com osprincípios contábeis geralmente aceitos nos Estados Unidos da América)GERDAU S.A.NOTAS EXPLICATIVAS ÀS INFORMAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADASINTERINAS (Não auditadas)(em milhares de dólares norte-americanos, exceto quando informado)A Companhia anunciou a conclusão, em 1º. de novembro de 2006, de uma “Sênior Liquidity Facility”. Esterecurso tem um valor de $400.000 e a tomadora será GTL Trade Finance Inc., com garantia da Gerdau S.A. ede suas subsidiárias Gerdau Açominas, Gerdau Aços Longos, Gerdau Aços Especiais e Gerdau Comercial deAços. O programa tem um período de disponibilidade de 3 anos, com 2 anos para pagamento a partir daefetivação de cada desembolso. Os custos envolvem um Facility Fee de 0,27% a.a. e juros de Libor + 0,30% a0,40% a.a., em caso de desembolso. Esta linha de crédito não estava em utilização em 30 de setembro de2007.A Gerdau Açominas tem ainda disponíveis as seguintes linhas de crédito:• $267.000 junto a um grupo de bancos liderado pelo Citibank, N.A, Tokyo Branch, garantido pelaNippon Export and Investment Insurance (NEXI). A operação tem prazo de 10 anos, dos quais 2anos de carência e 8 anos de amortização, com taxa de juros contratada de Libor + 0,3% a.a. Osrecursos serão utilizados na expansão da unidade de Ouro Branco. Em 30 de setembro de 2007,$253.000 desta linha de crédito haviam sido utilizados.• $69.000 do Export Development Canadá, garantido pela KFW Ipex Bank, com prazo de vencimentode 6 anos, com 2 anos de carência e 4 anos de amortização, com juros de 7,22% a.a. Em 30 desetembro de 2007, $47.000 desta linha de crédito haviam sido utilizados.• $201.000 do BNP Paribas – França (50%) e do Banco Industrial e Comercial da China (50%),garantida pelo SINOSURE (China Export & Credit Insurance Corporation), com prazo devencimento de 12 anos, com 3 anos de carência e 9 anos para amortização, com juros de 6,97% a.a.Em 30 de setembro de 2007, $161.000 desta linha de crédito haviam sido utilizados.Em março de 2007, a Companhia obteve a aprovação de uma operação de Commercial Loan no total de$50.000 junto ao BNP Paribas, garantida pelo SINOSURE (China Export & Credit Insurance Corporation).Os recursos foram utilizados para financiar 15% da nova Coqueria, Planta de Sinterização e novo alto-fornoda usina de Ouro Branco. Em 30 de setembro de 2007, $50.000 desta linha de crédito haviam sido utilizados.A Gerdau AZA tem disponível a seguinte linha de crédito:• $88.889 em linhas de crédito para capital de giro, com juros contratados de 6,48% a.a. Esta linha decrédito não estava em utilização em 30 de setembro de 2007.DebênturesEm 30 de setembro de 2007, as debêntures incluem cinco emissões da Gerdau e debêntures emitidas pelaAços Villares S.A., como segue:F-27

(Tradução livre das informações financeiras originais emitidas em inglês, preparadas de acordo com osprincípios contábeis geralmente aceitos nos Estados Unidos da América)GERDAU S.A.NOTAS EXPLICATIVAS ÀS INFORMAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADASINTERINAS (Não auditadas)(em milhares de dólares norte-americanos, exceto quando informado)31 de30 de setembro de dezembroEmissão Vencimento 2007 2006 de 2006Debêntures, denominadas em reaisTerceira série 1982 2011 70.450 54.878 57.782Sétima série 1982 2012 79.787 17.581 18.121Oitava série 1982 2013 186.312 113.200 110.225Nona série 1983 2014 165.588 84.385 77.167Décima primeira série 1990 2020 76.040 49.243 45.840Aços Villares S.A. 2005 2010 167.190 132.526 143.424745.367 451.814 452.559Menos: Debêntures em poder de companhiasconsolidadas, eliminadas na consolidação (179.779) (7.706) (7.908)Total 565.588 444.108 444.651Menos: parcela de curto prazo (apresentado comoOutras contas a pagar no balanço consolidado)(1.297) (1.443) (1.371)Total de debêntures – longo prazo 564.291 442.665 443.280Debêntures emitidas pela GerdauAs debêntures são denominadas em Reais, com juros variáveis equivalentes a um percentual da taxa CDI(Certificado de Depósito Interbancário). As taxas nominais médias anuais de juros eram de 12,36%, 14,18% e15,03% em 30 de setembro de 2007 e de 2006 e em 31 de dezembro de 2006, respectivamente.Debêntures emitidas pela Aços Villares S.A.As debêntures emitidas pela Aços Villares S.A. são denominadas em Reais, com juros variáveis a umpercentual de 104,5% da taxa CDI, com vencimento em 5 anos e data final de vencimento em 1º de setembrode 2010. O montante principal será pago em 8 parcelas trimestrais iniciando em 1° de dezembro de 2008.6 Compromissos e contingênciasA Companhia e suas subsidiárias são parte em ações judiciais de natureza tributária, cível e trabalhista. Aadministração acredita, baseada na opinião de seus assessores jurídicos, que a provisão para contingências ésuficiente para cobrir perdas prováveis e razoavelmente estimáveis decorrentes de decisões desfavoráveis,bem como que as decisões definitivas não terão efeitos significativos na posição financeira consolidada em 30de setembro de 2007.A tabela a seguir resume as contingências e os respectivos depósitos judiciais:ContingênciasDepósitos judiciais30 de setembro de 31 de dezembro 30 de setembro de 31 de dezembroCausas 2007 2006 de 2006 2007 2006 de 2006Tributárias 168.217 133.444 134.038 74.415 52.916 59.642Trabalhistas 56.417 42.628 43.866 15.509 15.098 12.330Outras 11.094 12.038 11.821 6.844 8.098 8.131235.728 188.110 189.725 96.768 76.112 80.103F-28

(Tradução livre das informações financeiras originais emitidas em inglês, preparadas de acordo com osprincípios contábeis geralmente aceitos nos Estados Unidos da América)GERDAU S.A.NOTAS EXPLICATIVAS ÀS INFORMAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADASINTERINAS (Não auditadas)(em milhares de dólares norte-americanos, exceto quando informado)Perdas prováveis em ações tributárias para as quais foi constituída provisãoTodas as contingências descritas abaixo correspondem a instâncias onde a Companhia está contestando alegalidade de impostos e contribuições. A descrição das perdas contingentes inclui a descrição dos impostosou contribuições que estão sendo contestados, a situação atual do litígio bem como o montante provisionadode perda provável em 30 de setembro de 2007.• Do total da provisão, $51.139 são relativos a uma provisão contabilizada pela subsidiária Gerdau Açominasem causas iniciadas pela Secretaria da Receita Federal relacionadas a Imposto de Importação, Imposto sobreProdutos Industrializados (“IPI”) e os acréscimos legais relacionados, como resultado de transaçõesconduzidas sob a concessão de drawback posteriormente anulada pelo DECEX (Departamento de ComércioExterior). A administração não concorda com a decisão administrativa que anulou o ato concessório e acreditaque todas as transações foram realizadas sob os termos da lei. Esta demanda está atualmente aguardandodistribuição para julgamento no STF (Supremo Tribunal Federal).• $28.628 referentes a valores de Impostos sobre Circulação de Mercadorias e Serviços - ICMS, sendo que amaior parte está relacionada a créditos tributários envolvendo a Secretaria da Fazenda e a Justiça Estadual dePrimeira Instância no estado de Minas Gerais.• $22.152 sobre contribuições devidas à Previdência Social, cujas discussões judiciais correspondem a açõesanulatórias em trâmite perante a Justiça Federal de Primeira Instância no estado do Rio de Janeiro, e açõesquestionando entendimento do Instituto Nacional da Seguridade Social (INSS) no sentido de cobrarcontribuição previdenciária sobre pagamentos feitos pela controlada Gerdau Açominas a título deParticipação nos Lucros e Resultados, bem como sobre pagamentos por serviços prestados por cooperativasde trabalho, nos quais as provisões de débitos relativas aos últimos 10 anos, tendo a Gerdau Açominas comoresponsável em conjunto. As autuações foram mantidas administrativamente, em razão do que a GerdauAçominas ajuizou ações anulatórias com depósito judicial do respectivo crédito discutido, sob o fundamentobásico de que houve a decadência do direito de constituir parte dos créditos e que a Companhia não éresponsável.• $18.409 referentes ao Encargo de Capacidade Emergencial - ECE, bem como $11.818 referentes àRecomposição Tarifária Extraordinária - RTE, encargos tarifários exigidos nas contas de energia elétrica dasunidades industriais da Companhia. Tais encargos têm, no entendimento da Empresa, natureza jurídica detributo, e, como tais, são incompatíveis com o Sistema Tributário Nacional disposto na Constituição Federal,e por essa razão sua constitucionalidade está sendo discutida judicialmente. Os processos estão em curso naJustiça Federal de Primeira Instância dos estados de São Paulo e Rio Grande do Sul, bem como nos TribunaisRegionais Federais. A Companhia vem depositando judicialmente o valor integral dos encargos discutidos.• A Companhia também está se defendendo de outras contingências tributárias no montante de $36.072, para asquais foram constituídas provisões seguindo os conselhos de seus assessores jurídicos.Perdas possíveis ou remotas em ações tributárias para as quais não foi registrada provisãoHá outras contingências tributárias, onde a probabilidade de perda é possível ou remota, e, portanto, nãoforam reconhecidas na provisão para contingências. Essas ações são compostas por:F-29

(Tradução livre das informações financeiras originais emitidas em inglês, preparadas de acordo com osprincípios contábeis geralmente aceitos nos Estados Unidos da América)GERDAU S.A.NOTAS EXPLICATIVAS ÀS INFORMAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADASINTERINAS (Não auditadas)(em milhares de dólares norte-americanos, exceto quando informado)• A Companhia é ré em ações de execuções de dívidas fiscais promovidas pelo estado de Minas Gerais, nasquais são exigidos créditos de ICMS oriundos principalmente de vendas para exportadores comerciais. Omontante total destes processos é $26.305. A Companhia não contabilizou qualquer provisão para estesprocessos, visto que não considera tais impostos como exigíveis, já que os produtos exportados são isentos deICMS.• A Companhia e sua subsidiária Gerdau Açominas são rés em execuções fiscais promovidas pelo estado deMinas Gerais, nas quais são exigidos créditos de ICMS sobre a exportação de produtos industrializados semielaborados.O valor total exigido é de $39.967. A Companhia não constituiu provisão para tais processos porconsiderar esse imposto não exigível, uma vez que seus produtos não se enquadram na definição de produtosindustrializados semi-elaborados, conforme lei complementar federal e, portanto, não estão sujeitos àincidência do ICMS.• A Companhia aderiu, em 6 de dezembro de 2000, ao Programa de Recuperação Fiscal - REFIS, parcelandodébitos de PIS e COFINS em 60 meses, tendo pago a última parcela em 31 de maio de 2005. Em que pese opagamento de todas as parcelas, remanesce na Conta de REFIS o saldo de $6.680, devidamente impugnado e,uma vez solucionadas as pendências apontadas no processo administrativo que tramita perante o ComitêGestor do REFIS, entende a Companhia que o parcelamento será finalmente extinto.Ativos contingentes não reconhecidosA administração entende como possível a realização de certos ativos contingentes. Contudo, não foramregistrados quaisquer valores para estes ativos contingentes, os quais serão reconhecidos somente narealização final do ganho:• Entre esses, destaca-se precatório expedido em 1999 pelo valor de $14.454, decorrente de Ação Ordináriaproposta contra o estado do Rio de Janeiro por descumprimento do Contrato de Mútuo de Execução Periódicaem Dinheiro celebrado no âmbito do Programa Especial de Desenvolvimento Industrial - PRODI. Em face dainadimplência do Estado do Rio de Janeiro, bem como da não-regulamentação, pelo Estado, da EmendaConstitucional nº 30/00, que concedeu ao Poder Público moratória de 10 anos para o pagamento deprecatórios não-alimentares. Não há expectativa de realização em 2007 e nos anos seguintes, razão pela qualnão está reconhecido em suas demonstrações contábeis.• A Companhia e suas subsidiárias Gerdau Açominas e Margusa - Maranhão Gusa S.A. esperam recuperarcréditos-prêmio de IPI. A Gerdau S.A. e sua subsidiária Margusa - Maranhão Gusa S.A fizeram pedidosadministrativos de restituição, e aguardam o julgamento. No caso da controlada Gerdau Açominas S.A., opleito foi levado diretamente ao Poder Judiciário, onde uma decisão desfavorável à Gerdau Açominas foiproferida, e a Gerdau Açominas apelou da decisão. A Companhia estima o montante do crédito emaproximadamente $128.418. Devido à incerteza quanto à realização do crédito, este não foi reconhecidocontabilmente.Contingências trabalhistasA Companhia também é parte em ações judiciais movidas por empregados. Em 30 de setembro de 2007, aCompanhia tem provisionado $56.417 para essas ações, nenhuma das quais se refere a valoresindividualmente significativos, e as discussões envolvem principalmente reclamações de horas extras,insalubridade e periculosidade, entre outros. O saldo de depósitos judiciais referentes a contingênciastrabalhistas, em 30 de setembro de 2007, representava $15.509.F-30

(Tradução livre das informações financeiras originais emitidas em inglês, preparadas de acordo com osprincípios contábeis geralmente aceitos nos Estados Unidos da América)GERDAU S.A.NOTAS EXPLICATIVAS ÀS INFORMAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADASINTERINAS (Não auditadas)(em milhares de dólares norte-americanos, exceto quando informado)Outras contingênciasA Companhia também está envolvida em ações judiciais decorrentes do curso ordinário das suas operações eprovisionou $11.093 para essas ações. Os depósitos judiciais referentes a essas contingências, em 30 desetembro de 2007, totalizam de $6.844.Outros passivos contingentes com chances remotas ou possíveis de perda, envolvendo incertezas sobre suarealização e por isso não incluídas na provisão para contingências, são compostos por:• Um processo antitruste envolvendo a Gerdau S.A., referente à representação de dois sindicatos de construçãocivil do estado de São Paulo alegando que a Gerdau S.A. e outros produtores de aços longos no Brasildividem clientes entre si, infringindo, assim, a legislação antitruste. Após investigações conduzidas pela SDE- Secretaria de Direito Econômico e com base em audiências públicas, a opinião da SDE é de que existe umcartel. Esta conclusão foi apoiada também por uma opinião da SEAE - Secretaria de AcompanhamentoEconômico que foi apresentada anteriormente. O processo foi enviado para o Conselho Administrativo deDefesa Econômica - CADE para julgamento.O julgamento do CADE foi suspenso por uma liminar obtida pela Gerdau S.A., a qual ambicionava aanulação do processo administrativo, devido a irregularidades formais contidas no mesmo. A liminar foicancelada por recursos impetrados pelo CADE e pelo Governo Federal, e o CADE prosseguiu o julgamento.Em 23 de setembro de 2005, o CADE prolatou uma sentença condenando a Companhia e os demaisprodutores de aços longos, determinando uma multa de 7% da receita bruta menos os impostos sobre vendasde cada companhia, baseado no ano anterior ao início do processo, devido a práticas de cartelização. ACompanhia apelou desta decisão, e este recurso ainda está pendente de julgamento.Além disso, a Companhia impetrou um recurso judicial visando o cancelamento do processo administrativodevido às irregularidades formais mencionadas acima. Se a Companhia obtiver sucesso neste processo, adecisão do CADE pode ser anulada no futuro.Em 26 de julho de 2006, para reversão dos termos da decisão proferida pelo CADE, a Companhia recorreu aoPoder Judiciário, mediante a propositura de nova ação ordinária que aponta irregularidades apuradas notrâmite do processo administrativo conduzido pelo CADE. A Juíza Federal competente para a análise do feitodecidiu, em 30 de agosto de 2006, por meio de tutela antecipada, suspender os efeitos da decisão do CADEaté decisão final a ser proferida pelo Juízo e requereu que uma garantia em juízo, através de entrega de umacarta de fiança bancária correspondente a 7% do faturamento bruto apurado em 1999, excluídos os impostos($133.270). Esta ação ordinária tramita conjuntamente com a demanda originalmente proposta no CADE. Em28 de junho de 2007, foi ordenada publicação de despacho, dando ciência às partes da decisão do juízo deprimeira instância sobre a manutenção da antecipação de tutela deferida, após a contestação do CADE.Antes da decisão do CADE, o Ministério Público Federal de Minas Gerais apresentou uma Ação CivilPública, baseada na opinião da SDE, sem qualquer fato novo, acusando a Companhia de envolvimento ematividades que ferem a legislação antitruste. A Companhia apresentou a sua defesa em 22 de julho de 2005.A Gerdau S.A. nega ter se engajado em qualquer tipo de conduta anticompetitiva e entende, com base nasinformações disponíveis, incluindo opiniões de seus assessores jurídicos, que o processo administrativo, até oF-31

(Tradução livre das informações financeiras originais emitidas em inglês, preparadas de acordo com osprincípios contábeis geralmente aceitos nos Estados Unidos da América)GERDAU S.A.NOTAS EXPLICATIVAS ÀS INFORMAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADASINTERINAS (Não auditadas)(em milhares de dólares norte-americanos, exceto quando informado)presente momento, encontra-se eivado de irregularidades, algumas delas, inclusive, impossíveis de seremsanadas. A Companhia acredita que não praticou nenhuma violação da legislação antitruste, e baseada naopinião de seus assessores jurídicos acredita na reversão desta decisão desfavorável.Reclamação de SegurosUma ação cível movida pela Sul América Cia Nacional de Seguros, em 4 de agosto de 2003, contra a GerdauAçominas e Banco Westdeustsche Landesbank Girozentrale, New York Branch (WestLB), para o pagamentodo valor de $18.698, como forma de quitação de indenização de sinistro da Gerdau Açominas, que foramdepositados em juízo. Alega a seguradora dúvida a quem pagar e resistência da empresa em receber e quitar.A Ação foi contestada, tanto pelo Banco (que alegou não ter direito sobre o valor depositado, o que afasta adúvida levantada pela Sul América) quanto pela Companhia (que alegou inexistência da dúvida e motivojustificado para recusar recibo de quitação, já que o valor devido pela Sul América é superior ao apontado).Após a contestação, a Sul América argüiu vício de representação do Banco, questão esta já superada, o quedeterminou o levantamento, pela Gerdau Açominas, em dezembro de 2004, do valor depositado pelaseguradora. A Gerdau Açominas também entrou com uma ação judicial reclamando os valores reconhecidospela seguradora, anteriormente à ação cível comentada acima. Esta ação está apensa ao processo principal, e aCompanhia espera ter sucesso nesta reclamação.As ações cíveis decorrem do acidente ocorrido em 23 de março de 2002 com os regeneradores da planta doalto forno da usina Presidente Arthur Bernardes, que resultou na paralisação de diversas atividades, comdanos materiais aos equipamentos da usina e em lucros cessantes. Os equipamentos, bem como os lucroscessantes decorrentes do acidente, estavam cobertos por apólice de seguro. O relato do acontecimento, bemcomo a solicitação de indenização, foi protocolada junto ao IRB - Brasil Resseguros S.A., tendo sido recebidoum adiantamento de $33.716 durante 2002.Em 2002, uma estimativa preliminar das indenizações relacionadas às coberturas de lucros cessantes e danosmateriais, no montante total de aproximadamente $59.818, foi contabilizada. Esse valor foi baseado nomontante de perdas reconhecidas nas demonstrações financeiras referentes aos custos fixos incorridos duranteo período de paralisação parcial das atividades da usina e dos gastos incorridos na recuperação provisória dosequipamentos. Esta estimativa tem valor semelhante à soma do valor recebido como adiantamento e do valorproposto pela seguradora como complemento para liquidar a indenização. Posteriormente, novos valoresforam acrescidos à discussão, como consta na contestação da Companhia, embora ainda não contabilizados,assim como outros custos incorridos para recuperar os danos causados pelo acidente. Quando confirmados,estes valores serão incluídos nas demonstrações financeiras. O processo encontra-se com as perícias deengenharia e contábil em andamento, quando serão demonstrados judicialmente os valores apontados pelaCompanhia.A Administração acredita, com base na opinião de seus assessores jurídicos, que a possibilidade de eventuaisperdas decorrentes de outras contingências seja remota, e que eventuais perdas não teriam efeito negativomaterial no resultado consolidado das operações, posição financeira consolidada da Companhia ou seusfluxos de caixa futuros.7 Patrimônio líquidoF-32

(Tradução livre das informações financeiras originais emitidas em inglês, preparadas de acordo com osprincípios contábeis geralmente aceitos nos Estados Unidos da América)GERDAU S.A.NOTAS EXPLICATIVAS ÀS INFORMAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADASINTERINAS (Não auditadas)(em milhares de dólares norte-americanos, exceto quando informado)Capital socialEm 30 de setembro de 2007, 231.607.008 ações ordinárias e 435.986.041 ações preferenciais haviam sidoemitidas. O capital social da Companhia é composto de ações ordinárias e ações preferenciais, todas semvalor nominal. O capital autorizado da Companhia é composto de 400.000.000 ações ordinárias e 800.000.000ações preferenciais. Somente as ações ordinárias têm direito a voto. Não há provisões para resgate associadasàs ações preferenciais. As ações preferenciais têm preferência de pagamento em caso de liquidação daCompanhia.Em 30 de setembro de 2007 a Companhia detinha 4.973.773 ações preferenciais em tesouraria, ao custo de$44.842 (5.120.776 ações preferenciais em 30 de setembro de 2006 e 5.103.345 em 31 de dezembro de 2006,a um custo de $46.167 e a um custo de $46.010, respectivamente).Dividendos e juros sobre o capital próprioEm 14 de maio de 2007, a Companhia creditou $111,305 de juros sobre o capital próprio, o qual constitui umpagamento antecipado dos dividendos estatutários.Em 17 de agosto de 2007, a Companhia creditou $101.855 de dividendos, os quais se constituem numpagamento antecipado dos dividendos estatutários.8 Lucro por ação (EPS)Conforme requerido pelo SFAS No. 128 “Earnings per Share”, as tabelas a seguir reconciliam o lucro líquidoaos montantes usados para calcular o lucro por ação básico e diluído.BásicoF-33

(Tradução livre das informações financeiras originais emitidas em inglês, preparadas de acordo com osprincípios contábeis geralmente aceitos nos Estados Unidos da América)GERDAU S.A.NOTAS EXPLICATIVAS ÀS INFORMAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADASINTERINAS (Não auditadas)(em milhares de dólares norte-americanos, exceto quando informado)Período de nove meses findoem 30 de setembro de 2007Período de nove meses findoem 30 de setembro de 2006Ordinárias Preferenciais Total Ordinárias Preferenciais Total(Em milhares, exceto ações e dados por ação) (Em milhares, exceto ações e dados por ação)Numerador básicoDividendos e juros sobre capital próprio declarados 100.333 186.688 287.021 73.037 136.374 209.411Lucro básico alocado não distribuído 337.373 627.745 965.118 316.098 590.204 906.302Lucro líquido alocado disponível para acionistasordinários e preferenciais437.706 814.433 1.252.139 389.135 726.578 1.115.713Denominador básicoMédia ponderada de ações após dedução da média dasações em tesouraria. 231.607.008 430.946.813 231.607.008 432.447.519Lucro por ação (em US$) – Básico 1,89 1,89 1,68 1,68Período de três meses findoem 30 de setembro de 2007Período de três meses findoem 30 de setembro de 2006Ordinárias Preferenciais Total Ordinárias Preferenciais Total(Em milhares, exceto ações e dados por ação) (Em milhares, exceto ações e dados por ação)Numerador básicoDividendos e juros sobre capital próprio declarados 35.605 66.250 101.855 33.590 62.719 96.309Lucro básico alocado não distribuído 108.022 200.996 309.018 60.080 111.686 171.766Lucro líquido alocado disponível para acionistasordinários e preferenciais143.627 267.246 410.873 93.670 174.405 268.075Denominador básicoMédia ponderada de ações após dedução da média dasações em tesouraria. 231.607.008 430.984.652 231.607.008 431.232.372Lucro por ação (em US$) – Básico 0,62 0,62 0,40 0,40F-34

(Tradução livre das informações financeiras originais emitidas em inglês, preparadas de acordo com osprincípios contábeis geralmente aceitos nos Estados Unidos da América)GERDAU S.A.NOTAS EXPLICATIVAS ÀS INFORMAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADASINTERINAS (Não auditadas)(em milhares de dólares norte-americanos, exceto quando informado)DiluídoPeríodo de três meses findo em Período de nove meses findo em30 de setembro de30 de setembro de2007 2006 2007 2006Numerador diluídoLucro líquido alocado disponível para as ações ordinárias e preferenciaisLucro líquido alocado disponível para as ações preferenciais 267.246 174.405 814.433 726.578Mais:Ajuste ao lucro líquido alocado para as ações preferenciais considerandoo potencial incremento nas ações preferenciais disponíveis, como resultadodo plano de opções de ações da Gerdau, opção de efetuar pagamento emações da compra adicional de participação na Diaco e opção concedida aosminoritários da Sipar de vender sua participação para a Gerdau 1.459 935 4.424 3.747268.705 175.340 818.857 730.325Lucro líquido alocado para as ações ordinárias 143.627 93.670 437.706 389.135Menos:Ajuste ao lucro líquido alocado para as ações preferenciais considerandoo potencial incremento nas ações preferenciais disponíveis, como resultadodo plano de opções de ações da Gerdau, opção de efetuar pagamento emações da compra adicional de participação na Diaco e opção concedida aosminoritários da Sipar de vender sua participação para a Gerdau (1.459) (935) (4.424) (3.747)142.168 92.735 433.282 385.388Denominador diluídoMédia ponderada das ações disponíveisAções ordinárias 231.607.008 231.607.008 231.607.008 231.607.008Ações preferenciaisMédia ponderada das ações preferenciais disponíveis 430.984.652 431.232.372 430.946.813 432.447.519Potencial incremento nas ações preferenciais disponíveis em funçãodo plano de opções de ações 2.319.677 2.426.421 2.072.485 2.138.885Ações preferenciais potencialmente emissíveis devido à opção de liquidar aaquisição de participação adicional na Diaco com ações da Companhia 3.540.014 2.820.476 3.708.103 2.863.809Opção concedida aos acionistas minoritários da Sipar de vender suaparticipação para a Gerdau 905.934 1.437.621 985.346 1.453.609Total 437.750.277 437.916.890 437.712.746 438.903.821Lucro por ação (em US$) – Diluído (ações ordinárias e preferenciais) 0,61 0,40 1,87 1,669 Instrumentos derivativosO uso de derivativos pela Companhia é limitado. Instrumentos derivativos são usados para gerenciar riscoscambiais e de taxa de juros claramente identificáveis, inerentes ao curso normal dos negócios.Gerdau e operações no BrasilComo parte de suas operações normais, a Gerdau e demais operações no Brasil obtiveram financiamentosdenominados em dólares norte-americanos, a juros fixos e expostos a riscos cambiais e de taxas de juros.Variações na taxa do real em relação ao dólar norte-americano expõem a Gerdau e operações no Brasil aganhos e perdas cambiais, que são reconhecidos na demonstração de resultados, bem como a variações nosmontantes de reais necessários para pagar os financiamentos denominados em dólares norte-americanos.Variações nas taxas de juros de financiamentos a taxas fixas expõem a Gerdau e operações no Brasil avariações no valor de mercado de seus financiamentos. Para gerenciar tais riscos, a Gerdau e operações noBrasil adotaram instrumentos derivativos, principalmente contratos de swap, atrelando moedas estrangeiras ataxas de juros. Pelos contratos de swap, a Gerdau e operações no Brasil têm o direito de receber noF-35

(Tradução livre das informações financeiras originais emitidas em inglês, preparadas de acordo com osprincípios contábeis geralmente aceitos nos Estados Unidos da América)GERDAU S.A.NOTAS EXPLICATIVAS ÀS INFORMAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADASINTERINAS (Não auditadas)(em milhares de dólares norte-americanos, exceto quando informado)vencimento dos contratos dólares norte-americanos acrescidos de juros a taxas fixas e têm a obrigação depagar reais a taxas variáveis baseada na taxa CDI.Embora tais instrumentos reduzam os riscos cambiais e de taxas de juros, eles não necessariamente oseliminam. A Companhia geralmente não mantém instrumentos financeiros para fins especulativos.Todos os swaps foram registrados a valor de mercado e as perdas realizadas e não realizadas são apresentadascomo “Ganhos (perdas) com derivativos, líquido” na demonstração consolidada de resultados.A Gerdau Açominas contratou swaps de taxas de juros nos quais ela recebe uma taxa de juros variávelbaseada na LIBOR e paga uma taxa de juros fixa em dólares norte-americanos. Estes contratos têm um valornominal de $299.125 e data de vencimento entre 15 de junho de 2010 e 30 de novembro de 2011. O valorjusto destes contratos, que representa o montante que seria recebido se os contratos fossem finalizados em 30de setembro de 2007, é um ganho de $1.423 (ganho de $3.700 em 30 de setembro de 2006 e ganho de $4.826em 31 de dezembro de 2006).A Gerdau Açominas também contratou um reverse swap na qual ela recebe uma taxa de juros fixa em dólaresnorte-americanos e paga uma taxa de juros variável baseada na JIBOR em yenes japoneses, com um valornominal de $267.000. A data de vencimento deste swap é 24 de março de 2016. O valor justo deste contrato,que representa o montante que seria recebido se o contrato fosse finalizado em 30 de setembro de 2007, é umganho de $1.025 (perda de $4.073 em 30 de setembro de 2006 e perda de $8.363 em 31 de dezembro de2006).A Gerdau Açominas também contratou um swap na qual recebe uma taxa de juros variável baseada na JIBORem yenes japoneses e paga uma taxa de juros fixa em dólares norte-americanos, com um valor nominal de$14.000. A data de vencimento deste swap é 16 de novembro de 2007. O valor de justo deste contrato, querepresenta o montante que seria recebido se o contrato fosse terminado em 30 de setembro de 2007, é umaperda de $888 (nenhum ganho ou perda reconhecido em 30 de setembro de 2006 e ganho de $1.797 em 31 dedezembro de 2006).A GTL Equity Investments Corp. contratou swap na qual ela recebe uma taxa de juros fixa definida e pagauma taxa de juros variável baseada na LIBOR, com um valor nominal de $10.000. Estes swaps tem uma datade vencimento em 11 de outubro de 2007. Adicionalmente, contratou opções de venda de troca de moedaentre reais e dólares norte-americanos, no montante de $51, com data de vencimento em 30 de outubro de2007. O valor justo destes swaps e opções de venda, que representa o montante que seria recebido se oscontratos fossem finalizados em 30 de setembro de 2007, é um ganho de $615 (nenhum ganho ou perdareconhecido em 30 de setembro de 2006 e ganho de $2.564 em 31 de dezembro de 2006).Durante o segundo trimestre deste ano, a subsidiária Gerdau Aços Especiais celebrou um contrato com oBNDES Participações S.A. (“BNDESPAR”), o maior acionista minoritário da Aços Villares. Este contratoconcede a BNDESPAR opção de vender para a Companhia sua participação de 28,8% na Villares, por umpreço determinado. Tal preço foi determinado pelo maior entre: (a) o preço da oferta incluído na ofertapública que a Companhia fez pela aquisição da Corporación Sidenor que foi completada no ano passado, maisjuros de TJLP + 4% a.a., menos algum dividendo pago pela Villares capitalizado pelo mesmo juro, ou (b) opreço por ação da oferta pública dividido por 130% do preço das ações da Gerdau S.A., o qual resulta em umaF-36

(Tradução livre das informações financeiras originais emitidas em inglês, preparadas de acordo com osprincípios contábeis geralmente aceitos nos Estados Unidos da América)GERDAU S.A.NOTAS EXPLICATIVAS ÀS INFORMAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADASINTERINAS (Não auditadas)(em milhares de dólares norte-americanos, exceto quando informado)quantidade total de opções para o BNDESPAR. No final do quinto ano do contrato, o BNDESPAR tem amaior entre as opções (a) ou (b) acima. Entre o quinto e o sétimo ano, a opção está ainda em aberto, mas opreço é apenas o descrito na letra (a) acima. Em 30 de setembro de 2007, esta opção não tem valor demercado, visto que o ativo objeto da mesma apresenta cotação significativamente maior do que qualquer umdos preços descritos em (a) ou (b) acima. Portanto, nenhum passivo foi reconhecido em relação a esta opçãoem 30 de setembro de 2007.Operações na EuropaEm 10 de janeiro de 2006, a Companhia concluiu a aquisição de 40% da Corporación Sidenor S.A.(“Sidenor”), uma produtora de aços espanhola com operações na Espanha e no Brasil. O Grupo Santander,conglomerado financeiro espanhol, e uma entidade pertencente a executivos da Sidenor compraram,simultaneamente, 40% e 20% da Sidenor, respectivamente. O preço de aquisição de 100% da Sidenor consistede uma parcela fixa de 443.820 euros mais uma parcela variável contingente, a ser paga apenas pelaCompanhia. O preço fixo pago pela Companhia em 10 de janeiro de 2006 por sua participação de 40% naSidenor foi de 165.828 euros ($236.597). O Grupo Santander possui uma opção de vender a sua participaçãona Sidenor para a Companhia após 5 anos da compra, a um preço fixo com juros calculados utilizando umataxa fixa de juros. Ainda, a Companhia acordou em garantir ao Grupo Santander o pagamento de ummontante acordado (igual ao preço fixo da opção de venda mencionada acima mais juros incorridos utilizandoa mesma taxa fixa de juros) depois de 6 anos da compra, no caso do Grupo Santander não tiver vendido asações adquiridas até esta data, ou, se o Grupo Santander vender sua participação a um preço maior ou menordo que o montante acordado, a diferença será paga pelo Grupo Santander à Companhia ou será paga pelaCompanhia ao Grupo Santander, respectivamente. A garantia pode ser exercida a qualquer tempo pelo GrupoSantander depois de 6 anos. A obrigação da Companhia de comprar do Grupo Santander a participação de40% na Corporación Sidenor foi registrada como Participação dos acionistas minoritários. Em 30 de setembrode 2007, esta obrigação totaliza $376.299.Operações na América do SulA Companhia concedeu opções de ações a acionistas minoritários da Sipar Aceros S.A. como parte docontrato de compra daquela companhia, através das quais esses acionistas podem vender suas ações na SiparAceros S.A. e a liquidação pode ser feita (na opção da Companhia ou dos acionistas, dependendo do contrato)em dinheiro ou ações da Gerdau. Tais opções de ações são contabilizadas pelo seu valor justo estimado, nomontante de $3.830 em 30 de setembro de 2007, em “Outras contas a pagar” no passivo não-circulante($1.592 em 30 de setembro de 2006 e $1.512 em 31 de dezembro de 2006). A Companhia possui ainda umcompromisso de adquirir uma participação adicional na Diaco, que pode ser liquidada a critério da contraparteem dinheiro ou ações da Gerdau, contabilizado pelo seu valor justo estimado, no montante de $93.688,registrado em “Outras contas a receber” no ativo não-circulante ($49.571 em 30 de setembro de 2006 e$62.164 em 31 de dezembro 2006).Gerdau AmeristeelVisando reduzir sua exposição a variações no valor de mercado de suas “Senior Notes”, a Gerdau Ameristeelcontratou swaps de taxas de juros subseqüentes ao refinanciamento de sua dívida. Os contratos têm valornominal de $200.000 e vencimento em 15 de julho de 2011. A Gerdau Ameristeel recebe uma taxa fixa deF-37

(Tradução livre das informações financeiras originais emitidas em inglês, preparadas de acordo com osprincípios contábeis geralmente aceitos nos Estados Unidos da América)GERDAU S.A.NOTAS EXPLICATIVAS ÀS INFORMAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADASINTERINAS (Não auditadas)(em milhares de dólares norte-americanos, exceto quando informado)juros e paga uma taxa de juros variável baseada na LIBOR. O valor de mercado (valor justo) do contrato detaxas de juros, que representa o montante a pagar se o contrato fosse encerrado em 30 de setembro de 2007, éuma perda de $2.693 (perda de $2.040 em 30 de setembro de 2006 e perda de $3.390 em 31 de dezembro de2006).10 Informações por segmentoNão há transações de vendas significativas entre segmentos e os ativos identificáveis são contas a receber declientes, estoques e imobilizado.Os segmentos demonstrados abaixo correspondem às unidades de negócio através das quais o ComitêExecutivo gerencia suas operações:LongosBrasilAçominas OuroBrancoAços EspeciaisPeríodo de nove meses findo em 30 de setembro de 2007América Latina(exceto Brasil)América doNorteEliminações EntreSegmentosTotalAjustes ereconciliaçõesTotal pelasdemonstraçõesfinanceirasVendas líquidas 2.941.118 1.239.924 1.275.288 1.386.494 4.598.997 (496.862) 10.944.959 310.652 11.255.611Despesas financeiras, líquidas 375.247 (52.336) (34.495) (14.541) (30.278) - 243.597 (63.410) 180.187Lucro líquido 419.658 193.702 151.843 164.396 409.759 - 1.339.358 (87.219) 1.252.139Gastos de capital 92.717 559.562 68.042 508.587 4.337.996 - 5.566.904 138.403 5.705.307Depreciação e amortização 108.137 126.231 62.514 33.606 112.963 - 443.451 20.447 463.898Ativos identificáveis 2.693.034 3.070.355 1.093.032 1.518.185 4.173.102 (346.345) 12.201.363 1.146.973 13.348.336LongosBrasilAçominas OuroBrancoAços EspeciaisPeríodo de nove meses findo em 30 de setembro de 2006América do Sul(exceto Brasil)América doNorteEliminações EntreSegmentosTotalAjustes ereconciliaçõesTotal pelasdemonstraçõesfinanceirasVendas líquidas 2.036.352 1.212.458 827.968 762.198 3.752.396 (503.497) 8.087.875 762.337 8.850.212Despesas financeiras, líquidas 68.600 40.816 20.587 2.594 (38.417) - 94.180 (36.925) 57.255Lucro líquido 507.113 220.773 90.387 105.568 313.570 - 1.237.411 (121.698) 1.115.713Gastos de capital 235.073 226.722 236.821 100.466 292.024 - 1.091.106 89.366 1.180.472Depreciação e amortização 74.868 102.070 37.766 26.010 107.096 - 347.810 43.251 391.061Ativos identificáveis 2.305.425 1.914.036 833.687 904.747 2.623.810 (292.682) 8.289.023 683.578 8.972.601LongosBrasilAçominas OuroBrancoAços EspeciaisPeríodo de três meses findo em 30 de setembro de 2007América Latina(exceto Brasil)América doNorteEliminações EntreSegmentosTotalAjustes ereconciliaçõesTotal pelasdemonstraçõesfinanceirasVendas líquidas 1.209.308 446.561 461.283 568.108 1.647.163 (240.837) 4.091.586 (116.834) 3.974.752Despesas financeiras, líquidas 95.894 (25.160) (8.923) (12.992) (17.630) - 31.188 (46.721) (15.533)Lucro líquido 134.965 72.650 51.869 53.147 130.767 - 443.398 (32.525) 410.873Gastos de capital 29.647 190.784 13.756 101.322 4.242.662 - 4.578.170 68.150 4.646.320Depreciação e amortização 49.250 39.630 24.560 12.991 45.811 - 172.242 4.478 176.720Ativos identificáveis 2.693.034 3.070.355 1.093.032 1.518.185 4.173.102 (346.345) 12.201.363 1.146.973 13.348.336LongosBrasilAçominas OuroBrancoAços EspeciaisPeríodo de três meses findo em 30 de setembro de 2006América do Sul(exceto Brasil)América doNorteEliminações EntreSegmentosTotalAjustes ereconciliaçõesTotal pelasdemonstraçõesfinanceirasVendas líquidas 818.072 536.790 257.604 309.364 1.223.927 (378.428) 2.767.329 289.696 3.057.025Despesas financeiras, líquidas (61.518) (4.467) 5.224 4.268 (14.020) - (70.513) (37.974) (108.487)Lucro líquido 131.386 97.659 26.651 49.730 96.429 - 401.855 (133.780) 268.075Gastos de capital 40.062 5.372 32.423 71.581 76.429 - 225.867 78.686 304.553Depreciação e amortização 22.648 34.076 14.460 8.625 40.376 - 120.185 27.960 148.145Ativos identificáveis 2.028.617 1.914.036 833.687 904.747 2.623.810 (15.874) 8.289.023 683.578 8.972.601LongosBrasilAçominasOuro BrancoAços EspeciaisAno findo em 31 de dezembro de 2006América do Sul(exceto Brasil)América doNorteTotalAjustes ereconciliaçõesTotal pelasdemonstraçõesfinanceirasDepreciação e amortização 109.469 138.950 47.255 34.902 142.494 473.070 31.058 504.128Ativos identificáveis 1.964.106 2.117.343 979.195 940.275 2.574.244 8.575.163 1.079.764 9.654.927As informações por segmento acima foram preparadas de acordo com os Princípios Fundamentais deContabilidade adotados no Brasil e em bases consistentes com as utilizadas na apresentação de informaçãopor segmento nas demonstrações financeiras do final do ano. Os segmentos reportados da Companhia, deacordo com o SFAS No. 131 “Disclosures About Segments of an Enterprise and Related Information”,F-38

(Tradução livre das informações financeiras originais emitidas em inglês, preparadas de acordo com osprincípios contábeis geralmente aceitos nos Estados Unidos da América)GERDAU S.A.NOTAS EXPLICATIVAS ÀS INFORMAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADASINTERINAS (Não auditadas)(em milhares de dólares norte-americanos, exceto quando informado)correspondem às unidades de negócio pelas quais o Comitê Executivo da Gerdau controla suas operações:Aços Longos Brasil, Aços Especiais (os quais desde sua aquisição em janeiro de 2006 incluem as operaçõesda Corporación Sidenor), Açominas (referente às operações anteriores da Açominas realizadas através dausina situada em Ouro Branco, Minas Gerais), América Latina (excluídas as operações no Brasil) e Américado Norte. As atividades corporativas executadas em benefício do Grupo como um todo, não foramapresentadas separadamente e foram incluídas como parte da informação de Longos Brasil. Eliminações devendas e contas a receber entre segmentos foram apresentadas dentro de “Longos Brasil” em períodosanteriores. A partir deste ano estamos apresentando aquelas eliminações separadamente. A informaçãofinanceira atualmente apresentada para os períodos de nove meses e três meses findos em 30 de setembro de2006 foi revisada para apresentar separadamente aquelas eliminações.A informação geográfica da Companhia, preparada nas mesmas bases das demonstrações financeiras com asreceitas classificadas de acordo com a região geográfica de onde os produtos foram embarcados, é a seguinte:Período de nove meses findo em 30 de setembro de 2007BrasilAmérica Latina(exceto Brasil)América doNorte Europa TotalVendas líquidas 4.763.170 1.219.362 4.071.989 1.201.090 11.255.611Ativos de longo prazo 4.986.075 908.577 5.153.246 1.425.703 12.473.601Período de nove meses findo em 30 de setembro de 2006BrasilAmérica do Sul(exceto Brasil)América doNorte Europa TotalVendas líquidas 3.969.258 768.316 3.425.055 687.583 8.850.212Ativos de longo prazo 3.657.812 444.020 1.447.402 410.715 5.959.949Período de três meses findo em 30 de setembro de 2007BrasilAmérica Latina(exceto Brasil)América doNorte Europa TotalVendas líquidas 1.767.166 468.650 1.397.176 341.760 3.974.752Ativos de longo prazo 4.986.075 908.577 5.153.246 1.425.703 12.473.601Período de três meses findo em 30 de setembro de 2006BrasilAmérica do Sul(exceto Brasil)América doNorte Europa TotalVendas líquidas 1.379.762 321.370 1.159.124 196.769 3.057.025Ativos de longo prazo 3.657.812 444.020 1.447.402 410.715 5.959.949Exercício findo em 31 de dezembro de 2006América do Sul América doBrasil (exceto Brasil) Norte Europa TotalAtivos de longo prazo 3.886.733 347.733 1.539.524 762.295 6.536.285F-39

(Tradução livre das informações financeiras originais emitidas em inglês, preparadas de acordo com osprincípios contábeis geralmente aceitos nos Estados Unidos da América)GERDAU S.A.NOTAS EXPLICATIVAS ÀS INFORMAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADASINTERINAS (Não auditadas)(em milhares de dólares norte-americanos, exceto quando informado)Ativos de longo prazo incluem imobilizados, investimentos avaliados pela equivalência patrimonial,investimentos ao custo, ativos intangíveis e ágio.11 Reconciliação do imposto de rendaA reconciliação do imposto de renda, registrado na demonstração de resultados com o imposto de rendacalculado pela alíquota societária brasileira, é a seguinte:Período de três meses findosem 30 de setembro dePeríodo de nove meses findosem 30 de setembro de2007 2006 2007 2006Lucro antes dos impostos e participação de minoritários 630.608 468.022 2.091.998 1.786.083Alíquota de imposto de renda societária no Brasil 34% 34% 34% 34%Imposto de renda pela alíquota Brasileira 214.407 159.127 711.279 607.268Itens de reconciliação:Lucro do exterior a alíquotas diferentes (44.923) 2.358 (96.413) (24.362)Receita não-tributável líquida de despesas não-dedutíveis (2.496) (3.966) (15.040) (19.308)Ágio dedutível fiscalmente contabilizado nos livros societários (36.438) (32.222) (104.913) (34.850)Benefício de dedução de juros sobre o patrimônio pagos aos acionistas (25.589) (92) (65.015) (96.141)Outros, líquido 2.808 (18.329) (895) (34.855)Despesa de imposto de renda 107.769 106.876 429.003 397.75212 Planos de pensãoA Gerdau e outras empresas subsidiárias no Grupo co-patrocinam planos de pensão de benefício definido(“Planos Brasileiros”), que cobrem substancialmente todos os seus funcionários no Brasil. Os PlanosBrasileiros consistem em um plano para os funcionários da Gerdau e suas subsidiárias (“Plano Gerdau”) e umplano para os funcionários da Gerdau Açominas e suas subsidiarias (“Plano Gerdau Açominas”). Os PlanosBrasileiros são planos de benefício definido com certos limites de contribuição. Adicionalmente, assubsidiárias canadenses e americanas da Companhia, incluindo Gerdau Ameristeel, patrocinam planos debenefício definido (“Planos Norte-Americanos”) cobrindo substancialmente todos os seus funcionários. Ascontribuições dos Planos Brasileiros e dos Planos Norte-Americanos são baseadas em montantes apuradosatuarialmente.As subsidiárias norte-americanas atualmente oferecem benefícios de saúde específicos para funcionáriosaposentados. Os funcionários que se aposentem após certa idade e com uma quantidade específica de anos deserviço tornam-se elegíveis para os benefícios deste plano.As seguintes tabelas resumem o custo dos planos de pensão e de assistência médica incluídos nasdemonstrações financeiras consolidadas da Companhia:Planos do BrasilF-40

(Tradução livre das informações financeiras originais emitidas em inglês, preparadas de acordo com osprincípios contábeis geralmente aceitos nos Estados Unidos da América)GERDAU S.A.NOTAS EXPLICATIVAS ÀS INFORMAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADASINTERINAS (Não auditadas)(em milhares de dólares norte-americanos, exceto quando informado)Período de três meses findo em30 de setembro dePeríodo de nove meses findoem 30 de setembro de2007 2006 2007 2006Componentes do custo do benefício líquido no períodoCusto do serviço 4.500 3.331 12.940 9.975Custo dos juros 12.025 9.943 34.584 29.774Retorno esperado dos ativos do plano (22.077) (17.853) (63.491) (53.462)Amortização da obrigação transitória (1.272) (169) (3.657) (507)Amortização do custo do serviço passado 275 242 791 724Amortização do ganho atuarial, líquido (418) (1.231) (1.202) (3.687)Contribuição dos empregados (768) (710) (2.209) (2.127)Benefício líquido com plano pensão (7.735) (6.447) (22.244) (19.310)Planos da América do NortePlano de PensãoPeríodo de três meses findo em30 de setembro dePeríodo de nove meses findoem 30 de setembro de2007 2006 2007 2006Componentes do custo do benefício líquido no períodoCusto do serviço 6.179 4.532 17.598 13.064Custo de juros 8.222 6.795 23.451 19.184Retorno esperado dos ativos do plano (8.948) (6.810) (25.598) (19.108)Amortização da obrigação transitória 52 47 148 141Amortização do custo do serviço passado 877 324 2.509 972Amortização da perda atuarial, líquida 832 837 2.379 2.511Benefício líquido com plano pensão 7.214 5.725 20.487 16.764Outros benefíciosPeríodo de três meses findo em30 de setembro dePeríodo de nove meses findoem 30 de setembro de2007 2006 2007 2006Componentes do custo do benefício líquido no períodoCusto do serviço 760 528 2.131 1.273Custo dos juros 1.661 1.378 4.660 2.832Amortização do custo do serviço passado (91) (82) (256) (246)Amortização da perda atuarial, líquida 138 25 387 75Benefício líquido com plano pensão 2.468 1.849 6.922 3.93413 Garantias de Dívida(a)A Gerdau concedeu aval a sua subsidiaria Dona Francisca Energética S.A. em contratos de financiamento nomontante de R$147.854 (equivalentes a $80.403 pela taxa de câmbio do final do período). Pelo aval, a Gerdaugarante 51,82% ($41.665) da referida dívida. Esta garantia foi estabelecida antes de dezembro de 2002, e,portanto, não está sujeita aos requisitos da Interpretação No. 45 do FASB (“FIN 45”). A garantia pode serexecutada pelos financiadores em caso de inadimplência da Dona Francisca Energética S.A.F-41

(Tradução livre das informações financeiras originais emitidas em inglês, preparadas de acordo com osprincípios contábeis geralmente aceitos nos Estados Unidos da América)GERDAU S.A.NOTAS EXPLICATIVAS ÀS INFORMAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADASINTERINAS (Não auditadas)(em milhares de dólares norte-americanos, exceto quando informado)(b)(c)Gerdau, Gerdau Açominas, Gerdau Aços Longos, Gerdau Aços Especiais e Gerdau Comercial de Aços sãogarantidoras da operação de Sênior Liquidity Facility da subsidiária GTL Trade Finance Inc., no total de$400.000 (equivalentes a R$735.560 pela taxa de câmbio do final do período).A Gerdau é garantidora dos empréstimos de sua subsidiária GTL Spain, no total de $7.982 e nas NotasRecebíveis de Exportação de sua subsidiária Gerdau Açominas S.A. totalizando, aproximadamente, $173.180.A Gerdau Açominas, Gerdau Aços Longos, Gerdau Aços Especiais e Comercial Gerdau de Aços garantem os$600.000 referentes às Notas Perpétuas Garantidas da Gerdau S.A. A Gerdau também garante os empréstimosde suas subsidiárias Gerdau Açominas, Gerdau Aços Longos, Gerdau Aços Especiais e Siderperu nosmontantes de $660.536, $30.239 e $150.000, respectivamente.Como as garantias acima são entre a empresa controladora (a Companhia) e suas subsidiárias, elas não estãosujeitas ao reconhecimento de provisões sob o FIN 45. Essas garantias deverão ser executadas se assubsidiárias ou a Gerdau deixarem de satisfazer suas obrigações financeiras.(d)(e)(f)Gerdau Açominas, Gerdau Comercial de Aços, Gerdau Aços Especiais e Gerdau Aços Longos dão garantiasao Banco Gerdau S.A., que financia as vendas a clientes selecionados. Estas vendas são reconhecidas nomomento em que os produtos são entregues. Pelo programa de vendor, a Companhia tem uma obrigaçãosecundária com o banco. Em 30 de setembro de 2007, as garantias dadas pela Companhia totalizavam $3.371,$8.743, $11.805 e $574 respectivamente. Considerando que o Banco Gerdau S.A., Gerdau Açominas, GerdauComercial de Aços, Gerdau Aços Especiais e Gerdau Aços Longos estão sob o controle comum daMetalúrgica Gerdau, esta garantia não está inserida nos requerimentos de provisão da Interpretação No. 45 doFASB (“FIN 45”).GTL Equity dá garantias ao Banco Santa Cruz S.A. de recursos de crédito múltiplo de sua subsidiária GerdauComercial de Aços S.A., num montante de $2.000 (equivalentes a R$3.678 na taxa de câmbio do final doperíodo). Considerando que a GTL Equity e a Gerdau Comercial de Aços S.A. estão sob controle comum,estas garantias não estão inseridas nos requerimentos de provisões do FIN 45.Gerdau S.A., Gerdau Aços Longos, Gerdau Açominas, Gerdau Aços Especiais, Gerdau Comercial de Aços eAçominas Overseas concederam garantias à Gerdau Ameristeel no seu Bridge Loan Facilty e Term LoanFacility para aquisição da Chaparral Steel Company, no montante total de $4.350.000. Considerando que osgarantidores e a garantida são entidades sob controle comum da Gerdau S.A., esta garantia não está inseridanos requerimentos de provisões do FIN 45.14 Eventos subseqüentes(a)(b)Em Novembro de 2007, a Companhia propôs o pagamento de R$0.34 (equivalente a $0.18 pela taxa defechamento do final do período) de juros de capital próprio para as ações ordinárias e preferenciais comoantecipação ao dividendo estatutário. Estes juros sobre o capital próprio serão computados e creditados aosacionistas da posição de 21 de novembro de 2007.Em Outubro de 2007, a subsidiária Gerdau Ameristel adquiriu a Enco Materials Inc., uma empresa líder emvendas de aços pré-fabricados e aços para construção. Esta companhia está localizada em Nashville,Tennessee, e possui oito unidades localizadas em Arkansas, Tenessee e Geórgia.F-42

(Tradução livre das informações financeiras originais emitidas em inglês, preparadas de acordo com osprincípios contábeis geralmente aceitos nos Estados Unidos da América)GERDAU S.A.NOTAS EXPLICATIVAS ÀS INFORMAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADASINTERINAS (Não auditadas)(em milhares de dólares norte-americanos, exceto quando informado)(c)(d)(e)(f)Em Outubro de 2007, a Companhia assinou um Memorando de Entendimento para a aquisição de 49% nacompanhia holding Corsa Controladora S.A. de C.V., localizada na Cidade do México, México, a qual detém100% do capital da Aceros Corsa, S.A. de C.V. e seus distribuidores. Aceros Corsa é uma mini-mill produtorade aços longos (perfis comerciais leves) com capacidade instalada de 150 mil toneladas de aço bruto e 300mil toneladas de laminados por ano. O preço acordado para aquisição desta participação é de $100.500.Em Outubro de 2007, a Companhia concluiu a emissão de um bônus de 10 anos com juros de 7,25% ao ano,no montante total de $1.000.000. Estes recursos serão utilizados para financiar um aumento de capital emsubsidiárias na América do Norte, para suportar a aquisição da Chaparral Steel Company conduzida por estassubsidiárias.Em Novembro de 2007, a subsidiária Gerdau Ameristeel Corporation finalizou a emissão de 110 milhões deações ordinárias, além de um overallotment de 15%, com um preço por ação de $12,25. Esta emissão de açõesaumentou o capital da subsidiária em $1.350.000 ($1.550.000 considerando o overallotment) e será usadapara pagar parcialmente os empréstimos contraídos pela Gerdau Ameristeel Corporation em razão daaquisição da Chaparral.Em Novembro de 2007, a Companhia assinou um acordo de para a aquisição de todas as ações ordinárias emcirculação da Quanex Corporation por $39.20 por ação. Este acordo inclui apenas o segmento de açosespeciais e o segmento corporativo da Quanex Corporation, e não inclui o segmento de produtos paraconstrução. O segmento de Aços Especiais, Macsteel, é o segundo maior produtor de aços especiais dosEstados Unidos, e opera três mini-mills localizadas em Jackson e Monroe, em Michigan, e Forth Smith,Arkansas. A Macsteel produz 1,2 milhão de toneladas métricas de aço bruto e 1,1 milhão de toneladasmétricas de aços laminadas por ano. Esta transação está sujeita à aprovação dos acionistas da Quanex e dasautoridades de defesa da concorrência dos Estados Unidos.* * *F-43