Demonstrações de Fluxos de Caixa em 31 de Dezembro ... - Zagope

{ verbo transitivo } 

1. tornar sólido ou seguro. 

2. firmar. 

Consolidar

Balanços 

em 31 de Dezembro de 2010 

e 31 de Dezembro de 2009 

RUBRICAS NotAS 2010 2009 

ATIVO 

(Montantes em milhares de euros) 

Ativo não corrente: 

Ativos fixos tangiveis 7 100.617 78.992 

Participações financeiras - Equivalência Patrimonial 9 4.656 435 

Participações financeiras - outros Métodos 9 600 32 

outros ativos financeiros 9 - 159 

Ativos por impostos diferidos 10 69 - 

Total do Ativo não corrente 105.943 79.617 

Ativo corrente: 

Inventários 11 2.260 4.466 

Clientes 12 124.793 19.305 

Adiantamento a fornecedores 4.804 4.876 

Estado e outros entes publicos 13 4.974 6.524 

Acionistas/sócios 6 90.551 83.736 

outras contas a receber 14 123.642 120.319 

Diferimentos 15 4.290 3.589 

Caixa e depósitos bancários 4 283.438 232.539 

Total do Ativo corrente 638.752 475.355 

TOTAL DO ATIVO 744.695 554.972 

CAPITAL PRÓPRIO E PASSIVO 

Capital próprio: 

Capital realizado 16 50.000 50.000 

Prest. suplementares e outros instrumentos de CP 75.928 57.549 

Reservas legais 17 3.155 1.793 

Resultados transitados 9.836 9.913 

Ajustamentos em ativos financeiros 811 46 

Excedentes de revalorização 66 66 

outras variações no capital próprio 42 42 

Resultado líquido do período 5.865 26.910 

Total do Capital Próprio 145.702 146.319 

Passivo: 

Passivo não corrente: 

Provisões 18 6.973 6.564 

Financiamentos obtidos 19 147.734 109.695 

Passivos por impostos diferidos 10 2.640 3.483 

Total do Passivo não corrente 157.347 119.742 

Passivo corrente: 

Fornecedores 100.864 72.181 

Adiantamento de clientes 115.243 33.886 

Estado e outros entes públicos 13 1.328 1.126 

Acionistas/sócios 6 56.879 36.424 

Financiamentos obtidos 19 92.476 72.127 

outras contas a pagar 20 30.561 39.751 

Diferimentos 15 44.295 33.414 

Total do Passivo corrente 441.646 288.911 

Total do Passivo 598.993 408.653 

TOTAL DO CAPITAL PRÓPRIO E PASSIVO 744.695 554.972 

As notas anexas fazem parte integrante do Balanço para o exercício findo em 31 de Dezembro de 2010. 

O Técnico Oficial de Contas: 

Dr. Miguel Alexandre Martins Cardoso dos Santos Barreiros (toC n.º 45 224) 

O Conselho de Administração: 

Eng. Leandro de Aguiar / Eng. Arnaldo Gomes / Eng. Clovis Martines / Dr. José Francisco Cadório Ferreira Lino / 

Eng. José Nicomedes Moreira / Dr. Pedro Augusto de Jesus Ricco / Eng. Remo Loschi Brunelli Filho 

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Demonstrações 

dos Resultados por Naturezas 





RENDIMENTOS E GASTOS 

Vendas e serviços prestados 22 625.235 577.653 

Ganhos/perdas imputados de subisidiárias, 

associadas e empreendimentos conjuntos 9 (775) (1.039) 

Custo das mercadorias vendidas e das matérias consumidas 11 (81.901) (84.811) 

Fornecimentos e serviços externos 23 (425.634) (363.176) 

Gastos com pessoal 24 (55.270) (52.016) 

Imparidade de dívidas a receber (perdas/reversões) 12 93 11 

Provisões (aumentos/reduções) 18 408 (3.330) 

outros rendimentos e ganhos 25 34.726 40.412 

outros gastos e perdas 26 (20.920) (20.202) 

Resultado antes de depreciações, gastos de financiamento e impostos 75.961 93.501 

Gastos/reversões de depreciação e de amortização 7 (43.491) (30.766) 

Resultado operacional (antes de gastos de financiamento e impostos) 32.470 62.735 

Juros e rendimentos similares obtidos 27 25.690 20.153 

Juros e gastos similares suportados 27 (47.676) (45.753) 

Resultado antes de impostos 10.484 37.135 

Imposto sobre o rendimento do período 28 (4.619) (10.224) 

RESuLTADO LíquIDO DO PERíODO 5.865 26.910 

As notas anexas fazem parte integrante da Demonstração dos Resultados por Naturezas para o exercício findo 

em 31 de Dezembro de 2010. 






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de Fluxos de Caixa 



Fluxos de caixa das atividades operacionais 



Recebimentos de clientes 602.038 550.905 

Pagamentos a fornecedores (485.953) (425.288) 

Pagamentos ao pessoal (43.152) (49.619) 

Caixa gerada pelas operações 72.933 75.999 

outros recebimentos/pagamentos 23.278 (64.005) 

Fluxos de caixa das atividades operacionais (1) 96.211 11.994 

Fluxos de caixa das atividades de investimento 

Pagamentos respeitantes a: 

Ativos fixos tangíveis (5.567) (5.677) 

Investimentos financeiros - (1.329) 

outros ativos (28.000) (40.000) 

Recebimentos provenientes de: 

Ativos fixos tangíveis 135 149 

Juros e rendimentos similares 5.701 17.217 

Fluxos de caixa das atividades de investimento (2) (27.731) (29.640) 

Fluxos de caixa das atividades de financiamento 

Recebimentos provenientes de: 

Financiamentos obtidos 61.750 84.214 

Realizações de capital e de outros instrumentos de capital próprio 18.378 65.135 

Pagamentos respeitantes a: 

Financiamentos obtidos (31.938) (24.860) 

Juros e gastos similares (12.941) (17.272) 

Dividendos (18.378) - 

Reduções de capital e de outros intrumentos de capital próprio - (35.918) 

outras operações de financiamento (31.966) (22.027) 

Fluxos de caixa das atividades de financiamento (3) (15.095) 49.272 

Variação de caixa e seus equivalentes (1+2+3) 53.385 31.626 

Efeito das diferenças de câmbio (2.486) (4.367) 

Caixa e seus equivalentes no início do período 4 232.539 205.280 

Caixa e seus equivalentes no fim do período 4 283.438 232.539 

As notas anexas fazem parte integrante da Demonstração de Fluxos de Caixa para o exercício findo em 31 de Dezembro de 2010. 






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das alterações no Capital Próprio 



DESCRIção 

POSIÇÃO EM 01.01.2009 1 

ALTERAÇÕES NO PERíODO 

ALTERAÇÕES NO PERíODO 

NotAS 

Primeira adoção de novo referencial contabilístico 

Diferenças de conversão de demonstrações financeiras 

Ajustamentos por impostos diferidos 

outras alterações reconhecidas no capital próprio 17 

RESuLTADO LíquIDO DO PERíODO 3 

RESuLTADO INTEGRAL 4=2+3 

OPERAÇÕES COM DETENTORES DE CAPITAL NO PERíODO 

Primeira adoção de novo referencial contabilístico 

Diferenças de conversão de demonstrações financeiras 

outras alterações reconhecidas no capital próprio 17 

RESuLTADO LíquIDO DO PERíODO 8 

RESuLTADO INTEGRAL 9=7+8 

OPERAÇÕES COM DETENTORES DE CAPITAL NO PERíODO 

Realizações de capital 

outras operações 17 

POSIÇÃO EM 31.12.2009 6=1+2+3+5 

Distribuições 

outras operações 

7 

10 

POSIÇÃO EM 31.12.2010 11=6+7+8+10 

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2 

5

CAPItAL 

REALIzADo 

oUtRoS 

INStRUMENtoS 

DE CAPItAL 

PRóPRIo 

CAPItAL PRóPRIo AtRIBUíDo AoS DEtENtoRES Do CAPItAL DA EMPRESA-MãE 

RESERVAS 

LEGAIS 

oUtRAS 

RESERVAS 

RESULtADoS 

tRANSItADoS 

AJUStAMENtoS 

EM AtIVoS 

FINANCEIRoS 

ExCEDENtES DE 

REVALoRIzAção 

oUtRAS 

VARIAçõES 

Do CAPItAL 

PRóPRIo 

As notas anexas fazem parte integrante da Demonstração das Alterações no Capital Próprio para o exercício findo em 31 de Dezembro de 2010. 






RESULtADo 

LíqUIDo 

Do PERíoDo 


totAL 

totAL 

Do CAPItAL 

PRóPRIo 

8.965 51.667 1.554 329 6.590 170 66 42 14.981 84.364 84.364 

- - - - 12.786 - - - - 12.786 12.786 

- - - - (635) (123) - - - (758) (758) 

- - - - (3.300) - - - - (3.300) (3.300) 

- - 239 - 10.743 - - - (14.981) (4.000) (4.000) 

- - 239 - 19.594 (123) - - (14.981) 4.728 4.728 

26.910 26.910 26.910 

11.929 11.929 11.929 

23.335 - - - - - - - - 23.335 23.335 

17.700 5.882 - (329) (16.271) - - - - 6.982 6.982 

41.035 5.882 - (329) (16.271) - - - - 30.317 30.317 

50.000 57.549 1.793 - 9.913 46 66 42 26.910 146.319 146.319 

- - - - 30 - - - - 30 30 

- - - - (107) 765 - - - 658 658 

- - 1.362 - - - - - (8.532) (7.170) (7.170) 

- - 1.362 - (77) 765 - - (8.532) (6.482) (6.482) 

5.865 5.865 5.865 

(2.667) (2.667) (2.667) 

- - - - - - - - (18.378) (18.378) (18.378) 

- 18.378 - - - - - - - 18.378 18.378 

- 18.378 - - - - - - (18.378) - - 

50.000 75.928 3.155 - 9.836 811 66 42 5.865 145.702 145.702 

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Anexo 

às demonstrações 

financeiras 

em 31 de Dezembro 

de 2010 

1. Nota introdutória 

A zAGoPE – CoNStRUçõES E ENGENHARIA, S.A. (“Empresa”) com sede em oeiras, no Lagoas Park, 

Edifício 6, 1º piso, foi constituída em 13 de Janeiro de 1967, tendo por objeto a execução direta, por conta de 

outrem ou ainda em participação com terceiros, de quaisquer obras públicas e particulares, a realização de 

estudos técnicos, assim como quaisquer operações industriais e comerciais, e ainda o exercício de qualquer 

outro ramo de comércio, excetuando aqueles para os quais seja necessária autorização especial. 

o capital da Empresa é detido exclusivamente pela zAGoPE, SGPS, Lda., sendo as operações da 

Empresa influenciadas por decisões tomadas ao nível do Grupo Andrade Gutierrez (“Grupo”), o qual 

detém aquela entidade. 

Estas demonstrações financeiras individuais foram aprovadas pelo Conselho de Administração sendo 

opinião que estas demonstrações financeiras refletem de forma verdadeira e apropriada as operações 

da zAGoPE, bem como a sua posição e performance financeira e fluxos de caixa. 

2. Referencial contabilístico de preparação 

das demonstrações financeiras 

2.1 BASE DE PREPARAÇÃO 

As demonstrações financeiras anexas estão em conformidade com todas as normas que integram o 

Sistema de Normalização Contabilística (SNC). Devem entender-se como fazendo parte daquelas normas 

a Estrutura Concetual (aviso n.º 15652/2009), as Bases para a Apresentação de Demonstrações Financeiras 

(decreto-lei n.º 158/2009), os Modelos de Demonstrações Financeiras (portaria n.º 986/2009), o Código 

de Contas (portaria n.º 1011/2009), as Normas Contabilísticas e de Relato Financeiro (NCRF) (aviso 

n.º 15655/2009) e as Normas Interpretativas (aviso n.º 15653/2009). 

Sempre que o SNC não responda a aspetos particulares de transações ou situações, são aplicadas 

supletivamente e pela ordem indicada, as Normas Internacionais de Contabilidade, adotadas ao abrigo 

do Regulamento (CE) n.º 1606/2002, de 19 de Julho; as Normas Internacionais de Contabilidade (IAS) 

e as Normas Internacionais de Relato Financeiro (IFRS), emitidas pelo IASB, e respetivas interpretações 

(SIC-IFRIC). 

As políticas contabilísticas e os critérios de mensuração adotados a 31 de Dezembro de 2010 são 

comparáveis com os utilizados na preparação das demonstrações financeiras em 31 de Dezembro 

de 2009, as quais foram reexpressas de acordo com o novo referencial contabilístico. 


2.2 DERROGAÇÃO DAS DISPOSIÇÕES DO SNC 

Não existiram, no decorrer do exercício a que respeitam estas Demonstrações Financeiras, quaisquer 

casos excecionais que implicassem diretamente a derrogação de qualquer disposição prevista 

pelo SNC. 

2.3 COMPARABILIDADE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS 

os elementos constantes nas presentes demonstrações financeiras são, na sua totalidade, comparáveis 

com os do exercício anterior. 

As quantias referidas ao período findo em 31 de Dezembro de 2009, incluídas nas presentes 

demonstrações financeiras para efeitos comparativos, estão apresentadas em conformidade com o modelo 

resultante das alterações introduzidas pelos diplomas legais emitidos no âmbito da publicação do Sistema 

de Normalização Contabilística. 

2.4 ADOÇÃO PELA PRIMEIRA VEZ DAS NCRF 

No exercício de 2010 a zAGoPE passou a adotar as normas contabilísticas e de relato financeiro. A data 

de transição, de acordo com a norma contabilística e de relato financeiro n.º 3, é 1 de Janeiro de 2009. 

os impactos nos capitais próprios e no resultado líquido da empresa, com referência a 1 de Janeiro 

de 2009 e a 31 de Dezembro de 2009, relativamente à conversão das demonstrações financeiras de 

acordo com o Sistema de Normalização Contabilística (SNC), podem ser detalhados por natureza, 

como segue: 

MoNtANtE 

Capitais próprios POC 109.923 

Interesses em empreendimentos conjuntos - ACE’s 1 

Anulação do custo de garantias das obras 12.785 

Impostos diferidos (3.300) 9.486 

Capitais próprios SNC 119.409 

Resultado líquido POC 27.240 

Anulação dos interesses em empreendimentos conjuntos - ACE’s (3.155) 

Interesses em empreendimentos conjuntos - ACE’s 3.156 

Anulação do custo de garantias das obras 2.551 

Provisão de garantias a clientes (2.882) (330) 

Resultado líquido SNC 26.910 

CAPITAIS PRÓPRIOS SNC (31.12.2009) 146.319 

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os ajustamentos acima referidos na reconciliação do capital próprio e do resultado líquido, resultam 

das diferenças de políticas contabilísticas, identificadas entre o normativo PoC e o SNC, as quais 

podem ser resumidas, como segue: 

• os ACE’s são registados pelo Método de Consolidação Proporcional “MCP”; 

• Ajustamentos contabilísticos relativos aos contratos de construção. 

3. Principais políticas contabilísticas 

As principais políticas de contabilidade aplicadas na elaboração das demonstrações financeiras são 

as que abaixo se descrevem. Estas políticas foram consistentemente aplicadas a todos os exercícios 

apresentados, salvo indicação contrária. 

3.1 BASES DE APRESENTAÇÃO 

As demonstrações financeiras anexas foram preparadas no pressuposto da continuidade das 

operações, a partir dos livros e registos contabilísticos da empresa, mantidos de acordo com as NCRF 

em vigor à data da elaboração das demonstrações financeiras. 

3.2 CONVERSÃO CAMBIAL 

Moeda funcional e de apresentação 

As demonstrações financeiras da zAGoPE e respetivas notas deste anexo são apresentadas 

em milhares de euros, salvo indicação explícita em contrário, por esta ser a moeda principal das 

operações da Empresa. 

Transações e saldos 

Na preparação das demonstrações financeiras, os ativos e passivos de entidades estrangeiras 

expressas em moeda estrangeira foram convertidos para euros, ao câmbio de 31 de Dezembro de 

2010 (taxa de câmbio à data de balanço). os rendimentos e gastos do exercício foram convertidos 

para euros à taxa média anual. As diferenças de câmbio resultantes da aplicação destas taxas 

comparativamente aos valores anteriores foram refletidas como uma componente separada do 

capital próprio. 

No caso de liquidação ou de cessão da totalidade ou de parte da participação, as diferenças de 

transposição, são integradas nos resultados. 


Cotações utilizadas 

As cotações de moeda estrangeira utilizadas para conversão de saldos expressos em moeda 

estrangeira, foram como segue: 

3.3 ATIVOS FIxOS TANGíVEIS (AFT) 

CotAção MoEDA EStRANGEIRA 

PAíS MOEDA 2010 2009 

Angola AoA 122,355 126,382 

Argélia DzD 102,8565 106,6680 

Brasil BRL 2,2177 2,5113 

Comunidade Económica Monetária África Central * xAF 655,957 655,957 

Emirados Árabes Unidos AED 4,4822 5,2632 

Estados Unidos da América USD 1,3362 1,4406 

Líbia LYD 1,6749 1,76618 

Mauritânia MRo 369,42 373,57 

Moçambique MzM 43,59 - 

República da Guiné GNF 8.230,03 7.209,60 

* Inclui Camarões, Congo, Guiné Equatorial e Mali 

os ativos fixos tangíveis encontram-se valorizados ao custo deduzido das depreciações acumuladas 

e eventuais perdas por imparidade. Este custo inclui o custo estimado à data de transição para o SNC, 

e os custos de aquisição para ativos obtidos após essa data. 

o custo de aquisição inclui o preço de compra do ativo, as despesas diretamente imputáveis à sua 

aquisição e os encargos suportados com a preparação do ativo para que se encontre na sua condição 

de utilização. os custos incorridos com empréstimos obtidos para a construção de ativos tangíveis são 

reconhecidos como parte do custo de construção do ativo. 

os custos subsequentes incorridos com renovações e grandes reparações, que façam aumentar a vida útil, 

ou a capacidade produtiva dos ativos são reconhecidos no custo do ativo ou reconhecidos como um ativo 

separado, conforme apropriado, apenas quando for provável que os benefícios económicos futuros que lhe 

estão associados fluam para a entidade e quando o custo puder ser mensurado com fiabilidade; 

a quantia escriturada da parte substituída é desreconhecida do Balanço. 

os dispêndios com manutenções, inspeções e reparações de natureza corrente, que não aumentem 

a vida útil dos ativos nem resultem em melhorias significativas nos elementos dos ativos fixos tangíveis 

são reconhecidos como gasto do período em que são incorridos. 

os custos a suportar com a desmontagem, desmantelamento ou remoção de ativos, quando se traduzam 

em montantes significativos, serão considerados como parte do custo inicial dos respetivos ativos. 

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As depreciações são calculadas, após a data em que os bens estejam disponíveis para serem utilizados, 

pelo método da linha reta, em conformidade com o período de vida útil estimado para cada grupo de bens. 

os terrenos não são depreciados. As taxas de depreciação utilizadas, nos restantes ativos, correspondem 

aos seguintes períodos de vida útil estimada (em anos): 

As vidas úteis dos ativos são revistas em cada data de relato financeiro, para que as depreciações 

praticadas estejam em conformidade com os padrões de consumo dos ativos. Existindo algum indício 

de que se verificou uma alteração significativa da vida útil ou da quantia residual de um ativo, é revista 

a depreciação desse ativo de forma prospetiva para refletir as novas expetativas. 

Sempre que existam indícios de perda de valor dos ativos fixos tangíveis, são efetuados testes de 

imparidade, de forma a estimar o valor recuperável do ativo, e quando necessário registar uma perda por 

imparidade. o valor recuperável é determinado como o mais elevado entre o preço de venda líquido e 

o valor de uso do ativo, sendo este último calculado com base no valor atual dos fluxos de caixa futuros 

estimados, decorrentes do uso continuado e da alienação do ativo no fim da sua vida útil. 

As mais ou menos valias resultantes da alienação ou abate do ativo fixo tangível são determinadas 

como a diferença entre o preço de venda e o valor líquido contabilístico na data de alienação 

ou abate, sendo reconhecidos na demonstração dos resultados nas rubricas Outros rendimentos 

e ganhos ou Outros gastos e perdas. 

3.4 IMPARIDADE DE ATIVOS 

À data de cada relato, e sempre que seja identificado um evento ou alteração nas circunstâncias que 

indiquem que o montante pelo qual o ativo se encontra registado possa não ser recuperável, 

é efetuada uma avaliação de imparidade dos ativos fixos tangíveis e intangíveis. 

os ativos com vida útil finita são testados para imparidade sempre que eventos ou alterações nas 

condições envolventes indiquem que o valor pelo qual se encontram registados nas demonstrações 

financeiras não seja recuperável. 

Sempre que o valor recuperável determinado é inferior ao valor contabilístico dos ativos, a Empresa avalia 

se a situação de perda assume um caráter permanente e definitivo, e se for esse o caso, regista a respetiva 

perda por imparidade. Nos casos em que a perda não é considerada permanente e definitiva, é feita 

a divulgação das razões que fundamentam essa conclusão. As perdas por imparidade são registadas 

na demonstração dos resultados na rubrica Imparidade de investimentos depreciáveis/amortizáveis 

(perdas/reversões), ou na rubrica Imparidade de dívidas a receber (perdas/reversões), caso a mesma 

respeite a ativos não depreciáveis. 

ANoS 

Edifícios e outras construções 10 a 50 

Equipamento básico 2 a 15 

Equipamento de transporte 2 a 10 

Equipamento administrativo 2 a 10 

outros ativos tangíveis (em função da vida útil estimada) 


o valor recuperável é o maior entre o justo valor do ativo deduzido dos custos de venda e o seu valor de 

uso. o preço de venda líquido é o montante que se obteria com a alienação do ativo, numa transação 

entre entidades independentes e conhecedoras, deduzido dos custos diretamente atribuíveis à alienação. 

o valor de uso é o valor presente dos fluxos de caixa futuros estimados que são esperados que surjam do 

uso continuado do ativo e da sua alienação no final da sua vida útil. A quantia recuperável é estimada para 

cada ativo, individualmente ou, no caso de não ser possível, para a unidade geradora de fluxos de caixa à 

qual o ativo pertence. Para a determinação da existência de imparidade, os ativos são alocados ao nível 

mais baixo para o qual existem fluxos de caixa separados identificáveis (unidades geradoras de caixa). 

quando há lugar ao registo ou reversão de imparidade, a amortização e depreciação dos ativos são 

recalculadas prospetivamente de acordo com o valor recuperável. A reversão de perdas por imparidade 

reconhecidas em exercícios anteriores é registada quando se conclui que as perdas por imparidade 

reconhecidas anteriormente já não existem ou diminuíram. A reversão das perdas por imparidade é 

reconhecida na demonstração dos resultados na rubrica supra referida. A reversão da perda por imparidade 

é efetuada até ao limite da quantia que estaria reconhecida (líquida de amortização ou depreciação), caso 

a perda por imparidade não se tivesse registado em exercícios anteriores. 

3.5 PARTICIPAÇÕES FINANCEIRAS 

As participações financeiras em empresas conjuntamente controladas, com particular ênfase para os 

Agrupamentos Complementares de Empresas (ACE’s), foram integradas nas demonstrações financeiras 

pelo método de consolidação proporcional, desde a data em que o controlo é partilhado. 

De acordo com a NCRF13 e a NCRF15 e segundo os procedimentos de consolidação, os itens idênticos 

de ativos, passivos, rendimentos e ganhos e gastos e perdas são adicionados rubrica a rubrica nas 

demonstrações financeiras individuais, na proporção do controlo atribuível à Empresa. 

As transações, saldos e dividendos entre empresas são eliminadas, no processo de consolidação, 

por inteiro. 

Sempre que necessário, são efetuados ajustamentos às demonstrações financeiras das entidades 

conjuntamente controladas para adequar as suas políticas contabilísticas às usadas na Empresa. 

A classificação dos investimentos financeiros em empresas conjuntamente controladas é determinada com 

base em acordos contratuais que regulamentam o controlo conjunto, na percentagem efetiva de detenção 

e/ou nos direitos de voto detidos. 

A rubrica Participações Financeiras – outros métodos inclui os investimentos em participadas na qual a 

empresa não exerce controlo (o que ocorreria se a empresa controlasse direta ou indiretamente, mais 

de 50% dos direitos de voto em Assembleia Geral ou detivesse o poder de controlar as suas políticas 

financeiras e operacionais), nem influência significativa (o que ocorreria se a empresa participasse 

nas decisões financeiras e operacionais da empresa o que geralmente ocorre nos investimentos que 

representam entre 20% a 50% do capital de uma empresa). 

As participações financeiras são relevadas ao custo subtraído de qualquer perda por imparidade 

acumulada. os dividendos são reconhecidos quando se estabelece o direito ao respetivo recebimento 

por parte da empresa, e são relevados em Juros e outros rendimentos similares. 

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83

3.6 CLIENTES E OuTRAS CONTAS A RECEBER 

As rubricas de Clientes e Outras contas a receber constituem direitos a receber pela prestação de 

serviços ou outros débitos no decurso normal do negócio da zAGoPE. Estes direitos são reconhecidos 

inicialmente ao justo valor, sendo subsequentemente mensuradas ao custo amortizado, deduzido de 

ajustamentos por imparidade (quando aplicável). Sempre que exista um acordo formal para o diferimento 

dos montantes a receber, o justo valor da retribuição é determinado de acordo com o método da taxa 

de juro efetiva, que corresponde à taxa que desconta exatamente os recebimentos de caixa futuros 

estimados pelo prazo de reembolso previsto. 

As perdas por imparidade dos clientes e contas a receber são registadas, sempre que exista evidência 

objetiva de que os mesmos não são recuperáveis conforme os termos iniciais da transação. As perdas 

por imparidade identificadas são registadas na demonstração dos resultados, em Ajustamento de contas 

a receber, sendo subsequentemente revertidas por resultados, caso os indicadores de imparidade deixem 

de se verificar. Para tal, a entidade tem em consideração informação de mercado que demonstre que o 

cliente está em incumprimento das suas responsabilidades, bem como informação histórica dos saldos 

vencidos e não recebidos. 

3.7 CAIxA E EquIVALENTES DE CAIxA 

o caixa e equivalentes de caixa incluem caixa, depósitos bancários, e descobertos bancários. 

os descobertos bancários são apresentados no Balanço, no passivo corrente, na rubrica Financiamentos 

obtidos. 

3.8 CAPITAL SOCIAL 

o capital social é totalmente detido pela zAGoPE, SGPS, Lda., sendo que foi realizado o montante 

de 50.000 milhares de euros. 

3.9 INVENTáRIOS 

As mercadorias e as matérias-primas, subsidiárias e de consumo são valorizadas ao custo de aquisição, 

deduzido do valor dos descontos de quantidade concedidos pelos fornecedores, o qual é inferior ao 

respetivo valor de mercado. o custo de aquisição inclui as despesas incorridas até ao armazenamento, 

utilizando-se o Custo médio ponderado como fórmula de custeio, em sistema de inventário permanente. 

3.10 CONTRATOS DE CONSTRuÇÃO 

A entidade adota a NCRF 19 – Contratos de Construção no reconhecimento dos contratos celebrados 

com os seus clientes. Assim, sempre que o desfecho de um contrato pode ser determinado com alguma 

fiabilidade, a entidade adota o método da percentagem de acabamento/grau de acabamento para 

reconhecer o rédito associado ao contrato. Para determinar a percentagem de acabamento, a entidade 

recorre aos autos de medição, bem como ao grau de incorporação de materiais na obra, de modo a 

avaliar o nível de execução da mesma. Este método consiste no reconhecimento do rédito na mesma 

proporção do nível de execução do trabalho. 

Ao invés, quando o desfecho de um contrato não é determinado com alguma fiabilidade, então é adotado 

o método do lucro nulo, que consiste no reconhecimento do rédito até ao limite do valor dos gastos 

incorridos, fundamentalmente. 


3.11 PASSIVOS FINANCEIROS 

A zAGoPE classifica e mensura ao custo ou ao custo amortizado, os passivos financeiros: i) cujo 

prazo seja à vista ou tenham maturidade definida; ii) cujo reembolso seja de montante fixo, de 

taxa de juro fixa ou de taxa variável correspondente a um indexante de mercado; e iii) que não 

possuam nenhuma cláusula contratual da qual possa resultar uma alteração à responsabilidade pelo 

reembolso do valor nominal e do juro acumulado a pagar, como sejam os financiamentos obtidos, 

contas a pagar (fornecedores, outros credores, etc.) e instrumentos de capital próprio. 

o gasto de juros a reconhecer em cada período é determinado de acordo com o método da taxa 

de juro efetiva, que corresponde à taxa que desconta exatamente os pagamentos de caixa futuros 

estimados durante a vida esperada do instrumento financeiro. 

os passivos financeiros (ou parte de um passivo financeiro) são desreconhecidos quando se 

extinguem, isto é, quando a obrigação estabelecida no contrato é liquidada, cancelada ou expira. 

3.12 EMPRéSTIMOS OBTIDOS 

os financiamentos obtidos são inicialmente reconhecidos ao justo valor, líquido de custos de 

transação e montagem incorridos. os financiamentos são subsequentemente apresentados ao 

custo amortizado sendo a diferença entre o valor nominal e o justo valor inicial reconhecida na 

demonstração dos resultados ao longo do período do empréstimo, utilizando o método da taxa de 

juro efetiva. 

os financiamentos obtidos são classificados no passivo corrente, exceto se a zAGoPE possuir um 

direito incondicional de diferir o pagamento do passivo por, pelo menos, 12 meses após a data do 

balanço, sendo neste caso classificados no passivo não corrente. 

os custos com empréstimos obtidos são reconhecidos como gasto na demonstração dos resultados 

do exercício de acordo com o regime contabilístico do acréscimo, regra geral. 

3.13 LOCAÇÕES 

A classificação das locações financeiras ou operacionais é realizada em função da substância 

dos contratos em causa e não da sua forma. Assim sendo, as locações de ativos fixos tangíveis, 

relativamente às quais a zAGoPE detém substancialmente todos os riscos e benefícios inerentes 

à propriedade do ativo são classificados como locações financeiras. São igualmente classificadas 

como locações financeiras os acordos em que a análise de uma ou mais situações particulares 

do contrato aponte para tal natureza. todas as outras locações são classificadas como locações 

operacionais. 

As locações financeiras são capitalizadas no início da locação pelo menor entre o justo valor do 

ativo locado e o valor presente dos pagamentos mínimos da locação, cada um determinado à data 

de início do contrato. A dívida resultante de um contrato de locação financeira é registada líquida de 

encargos financeiros, na rubrica de Empréstimos. os encargos financeiros incluídos na renda e a 

depreciação dos ativos locados, são reconhecidos na Demonstração dos resultados, no período a 

que dizem respeito. 

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os ativos tangíveis adquiridos através de locações financeiras são depreciados pelo menor entre 

o período de vida útil do ativo e o período da locação, quando a zAGoPE não tem opção de compra 

no final do contrato, ou pelo período de vida útil estimado quando a Empresa tem a intenção de adquirir 

os ativos no final do contrato. 

Nas locações consideradas operacionais, as rendas a pagar são reconhecidas como gasto na 

demonstração dos resultados numa base linear, durante o período da locação. 

3.14 RéDITO 

o rédito corresponde ao justo valor do montante recebido ou a receber relativo aos serviços prestados 

no decurso normal da atividade da Sociedade. o rédito da prestação de serviços é reconhecido na 

demonstração de resultados com referência à fase de acabamento da prestação de serviços à data do 

balanço. 

o rédito é apresentado líquido de quaisquer montantes reais, estimados ou ambos relativos a descontos 

comerciais, descontos de quantidade e descontos de pré-pagamento. Estes montantes são estimados 

com base em informações históricas, termos contratuais específicos ou das expetativas futuras 

relativamente à evolução do rédito, e são deduzidos no momento em que o rédito é reconhecido, 

mediante a contabilização de passivos e/ou provisões apropriadas. Sempre que exista um acordo formal 

para o diferimento dos montantes a receber, o justo valor da retribuição é determinado de acordo com o 

método da taxa de juro efetiva, que corresponde à taxa que desconta exatamente os recebimentos de 

caixa futuros estimados pelo prazo de reembolso previsto. 

o rédito proveniente da venda de bens apenas é reconhecido quando: 

i. são transferidos para o comprador os riscos e vantagens significativos da propriedade dos bens; 

ii. não seja mantido um envolvimento continuado de gestão com grau geralmente associado com a 

posse ou o controlo efetivo dos bens vendidos; 

iii. a quantia do rédito pode ser fiavelmente mensurada; 

iv. seja provável que os benefícios económicos associados com as transações fluam para a empresa; e 

v. os custos incorridos ou a serem incorridos referentes à transação possam ser mensurados com 

fiabilidade. 

As vendas são reconhecidas líquidas de impostos, descontos e outros custos inerentes à sua 

concretização, pelo justo valor do montante recebido ou a receber. 

As restantes receitas e despesas são registadas de acordo com o pressuposto do acréscimo pelo que 

são reconhecidas à medida que são geradas independentemente do momento em que são recebidas ou 

pagas. 

As diferenças entre os montantes recebidos e pagos e as correspondentes receitas e despesas geradas 

são registadas nas rubricas de Diferimentos ou Outras contas a pagar ou a receber. 


quando o grau de acabamento/execução/produção é superior à percentagem de faturação emitida, a 

zAGoPE reconhece a diferença numa conta de devedores por acréscimo. Ao invés, isto é, se a faturação 

for superior ao grau de acabamento, então a entidade reconhece a diferença numa conta de rendimentos 

a reconhecer. 

3.15 PROVISÕES 

As provisões são reconhecidas quando a Empresa tem: i) uma obrigação presente, legal ou construtiva 

resultante de eventos passados; ii) para a qual seja necessário um dispêndio de recursos internos no 

pagamento dessa obrigação; e iii) o montante possa ser estimado com razoabilidade. Sempre que um 

dos critérios não seja cumprido ou a existência da obrigação esteja condicionada à ocorrência (ou não 

ocorrência) de determinado evento futuro, a zAGoPE divulga tal fato como um passivo contingente, salvo 

se a avaliação da exigibilidade da saída de recursos para pagamento do mesmo seja considerada remota. 

As provisões são mensuradas ao valor presente dos dispêndios estimados para liquidar a obrigação 

utilizando uma taxa antes de impostos, que reflete a avaliação de mercado para o período do desconto 

e para o risco da provisão em causa. 

As provisões são revistas na data de cada demonstração da posição financeira e ajustadas de modo 

a refletir a melhor estimativa a essa data. 

3.16 IMPOSTO SOBRE O RENDIMENTO 

o imposto sobre rendimento do período compreende os impostos correntes e os impostos diferidos. 

os impostos sobre o rendimento são registados na demonstração dos resultados, exceto quando estão 

relacionados com itens que sejam reconhecidos diretamente nos capitais próprios. o valor de imposto 

corrente a pagar, é determinado com base no resultado antes de impostos, ajustado de acordo com as 

regras fiscais em vigor. 

os impostos diferidos são reconhecidos com base na responsabilidade de balanço, considerando as 

diferenças temporárias resultantes da diferença entre a base fiscal de ativos e passivos e os seus valores 

nas demonstrações financeiras. 

os impostos diferidos são calculados com base na taxa de imposto em vigor ou já oficialmente comunicada 

à data do balanço, e que se estima que seja aplicável na data da realização dos impostos diferidos ativos 

ou na data do pagamento dos impostos diferidos passivos. 

os impostos diferidos ativos são reconhecidos na medida em que seja provável que existam lucros 

tributáveis futuros disponíveis para a utilização da diferença temporária. os impostos diferidos passivos são 

reconhecidos sobre todas as diferenças temporárias tributáveis, exceto as relacionadas com: 

i) o reconhecimento inicial do goodwill; ou ii) o reconhecimento inicial de ativos e passivos, que não 

resultem de uma concentração de atividades, e que à data da transação não afetem o resultado 

contabilístico ou fiscal. 

No final de cada período é efetuada uma revisão desses impostos diferidos, sendo os mesmos reduzidos 

sempre que deixe de ser provável a sua utilização futura. 

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3.17 COMPENSAÇÃO DE SALDOS E TRANSAÇÕES 

os ativos, passivos, rendimentos e gastos não são compensados salvo se exigidos ou permitidos pelas 

NCRF. 

3.18 JuLGAMENTOS E ESTIMATIVAS 

As estimativas e julgamentos com impacto nas demonstrações financeiras da zAGoPE são continuamente 

avaliados, representando à data de cada relato a melhor estimativa do Conselho de Administração, tendo 

em conta o desempenho histórico, a experiência acumulada e as expetativas sobre eventos futuros que, 

nas circunstâncias em causa, se acreditam serem razoáveis. 

A natureza intrínseca das estimativas pode levar a que o reflexo real das situações que haviam sido alvo de 

estimativa possam, para efeitos de relato financeiro, vir a diferir dos montantes estimados. 

As estimativas contabilísticas mais significativas refletidas nas demonstrações financeiras incluem: 

• Vidas úteis dos ativos fixos tangíveis e intangíveis; 

• Análises de imparidade, nomeadamente de contas a receber; 

• Provisões. 

As estimativas foram determinadas com base na melhor informação disponível à data da preparação das 

demonstrações financeiras e com base no melhor conhecimento e na experiência de eventos passados e/ 

ou correntes. No entanto, poderão ocorrer situações em períodos subsequentes que, não sendo previsíveis 

à data, não foram consideradas nessas estimativas. As alterações a essas estimativas, que ocorram 

posteriormente à data das demonstrações financeiras, serão corrigidas na demonstração de resultados 

de forma prospetiva. 

3.19 ACONTECIMENTOS SuBSEquENTES 

os acontecimentos após a data do balanço que proporcionem informação adicional sobre condições 

que existam à data do balanço são refletidos nas demonstrações financeiras. os eventos após a data 

do balanço que proporcionem informação sobre condições que ocorram após a data do balanço são 

divulgados nas demonstrações financeiras, se forem considerados materiais. 

3.20 ESPECIALIZAÇÃO DOS ExERCíCIOS 

os gastos e rendimentos são registados no período a que se referem, independentemente do seu 

pagamento ou recebimento, de acordo com o princípio contabilístico da especialização dos exercícios. 

As diferenças entre os montantes recebidos e pagos e os correspondentes rendimentos e gastos são 

reconhecidas como ativos ou passivos, se se qualificarem como tal. 


4. Fluxos de caixa 

4.1 DESAGREGAÇÃO DOS VALORES INSCRITOS NA RuBRICA 

DE CAIxA E DEPÓSITOS BANCáRIOS 

A caixa e seus equivalentes inclui numerário, depósitos bancários imediatamente mobilizáveis 

e aplicações de tesouraria no mercado monetário, líquidos de descobertos bancários e de outros 

financiamentos de curto prazo equivalentes, apresentam os seguintes valores: 

o detalhe do montante considerado como saldo final na rubrica de Caixa e equivalentes de caixa 

para efeitos da elaboração da demonstração dos fluxos de caixa para os exercícios findos em 

31 de Dezembro de 2010 e 2009 é como segue: 

2010 2009 

Caixa 3.578 2.219 

Depósitos bancários 279.859 230.320 

CAIxA E DEPÓSITOS BANCáRIOS 283.438 232.539 

Numerário 

2010 2009 

Caixa 3.578 2.219 

Depósitos bancários 

Depósitos à ordem 56.618 39.792 

Depósitos a prazo 223.242 190.529 

279.859 230.320 

CAIxA E EquIVALENTES DE CAIxA 283.438 232.539 

5. Políticas contabilísticas, alterações 

nas estimativas contabilísticas e erros 

Durante o exercício findo em 31 de Dezembro de 2010 não ocorreram alterações de políticas 

contabilísticas, face às consideradas na preparação da informação financeira relativa ao exercício de 2009. 

6. Partes relacionadas 

Em 31 de Dezembro de 2010, a zAGoPE, SGPS, Lda. (entidade sediada em Portugal) é detentora 

de 100% do capital da Empresa. 

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EMPRESAS DO GRuPO E ASSOCIADAS 

6.1 TRANSAÇÕES E SALDOS COM PARTES RELACIONADAS 

Em 31 de Dezembro de 2010 e 2009, a empresa apresentava os seguintes saldos e transações 

com entidades relacionadas: 

ACIoNIStAS 

FoRNECIMENtoS oUtRoS oUtRoS 

CoNtAS CoNtAS E SERVIçoS AtIVoS GAStoS VENDAS E RENDIMENtoS 

A RECEBER A PAGAR ExtERNoS FIxoS oPERACIoNAIS SERVIçoS oPERACIoNAIS 

Construtora Andrade Gutierrez (CoNSAG) - 38.243 55.942 - - - 80 

CoNSAG - Sucursais - 12.042 57.406 - 10.445 122.964 277 

AGzG Camarões - 1.262 2.359 - - - - 

Agrupamentos 17.395 - - - - - - 

Agcomex - 5.333 2.792 9.532 - - - 

zagope Angola, S.A. 10.846 - - - - 6.983 35.995 

zagope Algérie, S.A.R.L. 445 - - - - - 1 

zagope Gulf Contracting, LLC 1.565 - - - - - - 

Novazagope Investimentos, S.A. 672 - - - - - 98 

zagope, SGPS, Lda. 58.810 - - - - - 2.613 

Acrossgiga, Lda 81 - 258 - - 108 88 

INzAG, S.A.R.L. 736 - - - - - 60 

90.551 56.879 118.757 

31-12-2009 

9.532 10.445 130.055 39.212 

EMPRESAS DO GRuPO E ASSOCIADAS 

ACIoNIStAS 

2010 

2009 

FoRNECIMENtoS oUtRoS oUtRoS 

CoNtAS CoNtAS E SERVIçoS AtIVoS GAStoS VENDAS E RENDIMENtoS 

A RECEBER A PAGAR ExtERNoS FIxoS oPERACIoNAIS SERVIçoS oPERACIoNAIS 

Construtora Andrade Gutierrez (CoNSAG) 4.901 21.206 54.053 515 - - 680 

CoNSAG - Sucursais 28.656 13.587 33.214 - 35.768 169.923 222 

Agcomex - 1.111 9.014 2.303 - - - 

zagope Angola, S.A. 4.641 - 40.005 - - - - 

zagope - Sucursal Moçambique 3 - - - - - - 

zagope Gulf Contracting, LLC 1.511 - - - - - - 

Novazagope Investimentos, S.A. - - - - - - 553 

zagope, SGPS, Lda. 43.504 427 - - - - 2.424 

Acrossgiga, Lda 144 94 258 - - 135 58 

INzAG, S.A.R.L. 376 - - - - - 8 

83.736 36.424 136.544 2.818 35.768 170.058 3.945 


6.2 REMuNERAÇÃO DOS MEMBROS DOS ÓRGÃOS SOCIAIS 

As remunerações aos membros dos órgãos sociais da Empresa nos exercícios findos em 

31 de Dezembro de 2010 e 2009 foram: 

7. Ativos fixos tangíveis 

Durante o período findo em 31 de Dezembro de 2010 e 2009, o movimento ocorrido na quantia 

escriturada dos ativos fixos tangíveis, bem como nas respetivas depreciações acumuladas e perdas 

por imparidade, foi o seguinte: 

2010 2009 

Conselho de Administração 628 467 

Fiscal Único 27 24 

Ativos 

2010 

EqUIPAMENto 

EqUIPAMENto DE EqUIPAMENto oUtRoS AFt 

tERRENoS EDIFíCIoS BÁSICo tRANSPoRtE ADMINIStRAtIVo AFt EM CURSo totAL 

Saldo inicial 504 5.497 147.259 11.873 2.456 1.410 1.189 170.187 

Aquisições - 3.062 60.170 2.525 107 781 - 66.645 

Alienações - (26) (472) (372) (283) (3) - (1.156) 

transferências e Abates - - (363) (258) - - (1.229) (1.850) 

Saldo Final 504 8.532 206.593 13.769 2.280 2.188 (40) 233.826 

Amortizações acumuladas e perdas por imparidade 

Saldo inicial - 2.017 77.690 9.009 1.764 716 - 91.195 

Depreciações do exercício - 937 39.289 2.485 188 592 - 43.491 

Alienações - (26) (472) (372) (282) (3) - (1.155) 

transferências e Abates - - (80) (242) - - - (322) 

Saldo Final - 2.927 116.427 10.880 1.670 1.304 - 133.209 

ATIVOS LíquIDOS 504 5.605 90.166 2.889 610 883 (40) 100.617 

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Ativos 

EqUIPAMENto 

EqUIPAMENto DE EqUIPAMENto oUtRoS AFt 

tERRENoS EDIFíCIoS BÁSICo tRANSPoRtE ADMINIStRAtIVo AFt EM CURSo totAL 

Saldo em 1 Janeiro de 2009 (PoC) 391 3.759 124.768 12.042 1.967 669 - 143.596 

Saldo em 1 Janeiro de 2009 (ajustado) 391 3.759 124.768 12.042 1.967 669 - 143.596 

Aquisições 113 1.738 23.182 355 550 743 1.189 27.869 

Alienações - - (515) (233) (61) (2) - (811) 

transferências e Abates - - (176) (291) - - - (466) 

Saldo Final 504 5.497 147.259 11.873 2.456 1.410 1.189 170.187 

Amortizações acumuladas e perdas por imparidade 

Saldo em 1 Janeiro de 2009 (PoC) - 1.454 51.057 7.375 1.595 332 - 61.813 

Saldo em 1 Janeiro de 2009 (ajustado) - 1.454 51.057 7.375 1.595 332 - 61.813 

Depreciações do exercício - 562 27.303 1.988 230 389 - 30.472 

Alienações - - (515) (515) (61) (2) - (1.093) 

transferências e Abates - - (154) 161 - (3) - 3 

Saldo Final - 2.017 77.690 9.009 1.764 716 - 91.195 

ATIVOS LíquIDOS 504 3.480 69.569 2.864 692 694 1.189 78.992 

8. Locações 

8.1 LOCAÇÕES FINANCEIRAS 

Em 31 de Dezembro de 2010 e de 2009, a empresa mantém os seguintes bens em regime de locação 

financeira: 

2009 

2010 

2009 

DEPRECIAçõES/ 

PERDAS IMP. qUANtIA qUANtIA 

CUSto ACUMULADAS ESCRItURADA ESCRItURADA 

Edíficios e outras construções 2.302 719 1.583 1.173 

Equipamento básico 156.081 81.972 74.110 54.674 

Equipamento de transporte 2.896 2.134 762 701 

Equipamento administrativo 453 113 340 - 

outros ativos fixos tangíveis 366 250 116 233 

162.099 85.189 76.910 56.781 


os pagamentos das locações financeiras em 31 de Dezembro de 2010 são detalhados conforme se segue: 

tAxA MoNtANtE 2014 E 

INStItUIçõES FINANCEIRAS MéDIA EM DíVIDA 2011 2012 2013 SEGUINtES 

Barclays Bank 3,75% 17.622 4.867 4.973 4.531 3.251 

BBVA Finanziamento 2,50% 123 123 - - - 

Millennium BCP 4,38% 4.138 2.218 1.852 68 - 

BES Leasing e Factoring 2,25% 5.048 3.426 1.384 238 - 

BPI 3,65% 616 177 183 189 67 

CAt Financial 4,00% 22.103 6.731 6.683 5.215 3.474 

Caixa Leasing e Factoring 6,00% 49.280 12.958 13.452 11.599 11.270 

Santander totta 3,01% 7.863 2.367 2.129 1.683 1.684 

Bansalease 3,25% 366 96 101 107 62 

8.2 LOCAÇÕES OPERACIONAIS 

os principais contratos de locação operacional da empresa respeitam, essencialmente, os contratos de 

renting de viaturas ligeiras com Millennium BCP e a LeasePlan e equipamento informático com o BBVA. 

As rendas de locação operacional vincendas são como se segue: 

ANo DE VENCIMENto MoNtANtES 

Até 1 ano 606 

Entre 1 a 5 anos 884 

TOTAL 1.490 

9. Investimentos em Subsidiárias, Associadas 

e Empreendimentos Conjuntos 

9.1 EMPRESAS PARTICIPADAS 

Em 31 de Dezembro de 2010 e 2009, a empresa detinha participações nas seguintes entidades: 

107.160 32.963 30.757 23.632 19.808 

CAPItAL RESULtADo qUANtIA PRoPoRção VALoR AJUStAMENtoS 

SEDE % DEtIDA PRóPRIo LíqUIDo ESCRItURADA No RESULtADo DE AqUISIção (MEP) 

zed, Lda (a) e (c) Funchal 25% - - - - 1 - 

Portec Baumterchman, Gmbh (a) e (c) Berlim 50% - - - - 26 - 

zagope Gulf Emirados 49% 2.163 (783) 4.575 (783) 265 (33) 

Contracting, Llc (b) Árabes Unidos 

zagope Algerie, Sarl (b) Argélia 50% 86 59 43 29 53 (361) 

zagope Angola, SA (c) Angola 0,005% 14.664 14.591 1 - 1 - 

Viamadeira, SA ( b) Funchal 16% 230 (133) 37 (21) 80 (1) 

AEDL - Auto Estradas Douro Litoral, SA (c) Aveiro 9% (93.630) (3) 600 - 6 - 

(76.487) 13.730 5.256 (775) 432 (395) 

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CAPItAL RESULtADo qUANtIA PRoPoRção VALoR AJUStAMENtoS 

SEDE % DEtIDA PRóPRIo LíqUIDo ESCRItURADA No RESULtADo DE AqUISIção (MEP) 

zed, Lda (a) e (c) Funchal 25% - - - - 1 - 

Portec Baumterchman, Gmbh (a) e (c) Berlim 50% - - - - 26 - 

zagope Gulf Emirados 49% (1.596) (1.347) - (1.347) 265 (117) 

Contracting, Llc (b) Árabes Unidos 

zagope Algerie, Sarl (b) Argélia 50% 751 656 375 328 53 (6) 

zagope Angola, SA (c) Angola 0,005% 26.348 26.647 1 - 1 - 

Viamadeira, SA (b) Funchal 16% 364 (131) 59 (21) 80 - 

AEDL - Auto Estradas Douro Litoral, SA (c) Aveiro 9% (54.166) (2) 190 - 5 - 

9.2 ENTIDADES CONJuNTAMENTE CONTROLADAS 

Em 31 de Dezembro de 2010 e 2009, a empresa detinha os seguintes interesses em entidades 

conjuntamente controladas, os quais foram integrados pelo método de consolidação proporcional: 

ENtIDADES CoNJUNtAMENtE CoNtRoLADAS LoCALIzAção 2010 2009 

zagope - tecnovia, ACE Porto Salvo 50% 50% 

Mota Engil, zagope, Urbaser, ACE Linda-a-Velha 31,50% 31,50% 

Douro Litoral, ACE Porto Salvo 20% 20% 

DLoEACE - Douro Litoral obras Especiais, ACE Porto Salvo 20% 20% 

Hidroalqueva, ACE Porto Salvo 50% 50% 

Novaestação, ACE Porto Salvo 25% 25% 

CoNBAtE - Construções Baixo tejo, ACE Porto Salvo 17,50% 17,50% 

LGV, ACE Lisboa 15,50% - 

Deste modo, as demonstrações financeiras em 31 de Dezembro de 2010 e 2009 integram os ativos, 

passivos, rendimentos e ganhos e gastos e perdas dos Agrupamentos Complementares Empresas (ACE’s), 

na proporção da percentagem de participação da Empresa nas referidas entidades, tendo-se procedido 

à anulação de saldos e transações, como segue: 

(28.299) 25.824 626 (1.039) 431 (123) 

(a) Empresas sem atividade; 

(b) Participações valorizadas pelo método da equivalência patrimonial; 

(c) Participações valorizadas pelo método do custo de aquisição. 

RUBRICA 2010 2009 

Ativos correntes 49.276 29.993 

Ativos não correntes 2.266 2.494 

Passivos correntes 27.511 24.301 

Passivos não correntes - 1.047 

Vendas e serviços prestados 111.735 48.729 

Custo mercadorias vendidas e matérias consumidas (6.512) (2.031) 

Fornecimento serviços externos (99.719) (42.701) 

Gastos com pessoal (1.687) (654) 

outros rendimentos e gastos 448 (145) 

RESuLTADO INTEGRADO 4.263 3.198 


10. Ativos e Passivos por Impostos Diferidos 

Em 31 de Dezembro de 2010 e 2009, os saldos reconhecidos relativamente a impostos diferidos são 

apresentados no balanço pelo seu valor bruto: 

11. Inventários 

Em 31 de Dezembro de 2010 e 2009, os inventários tinham a seguinte composição: 

quantia de inventários reconhecida como gasto durante os períodos findos em 31 de Dezembro de 2010 

e 2009, detalham-se conforme segue: 

AtIVoS PoR PASSIVoS PoR AtIVoS PoR PASSIVoS PoR 

IMPoStoS IMPoStoS IMPoStoS IMPoStoS 

DIFERIDoS DIFERIDoS DIFERIDoS DIFERIDoS 

Saldo em 1 de Janeiro de 2009 (PoC) - - - 183 

Ajustamentos de conversão - - - 3.300 

Saldo em 1 de Janeiro de 2009 (ajustado) - 3.483 - 3.483 

Movimentos do exercício 

Provisões - (843) - - 

outros 69 - - - 

SALDO FINAL 69 2.640 - 3.483 

2010 

M. PRIMAS, SUBS. CoNSUMo M. PRIMAS, SUBS. CoNSUMo 

Inventários iniciais 4.466 364 

Compras 79.696 88.913 

Regularizações - - 

Inventários finais 2.260 4.466 

CuSTO DAS MERCADORIAS VENDIDAS E MATéRIAS CONSuMIDAS 81.901 84.811 

2009 

qUANtIA PERDAS PoR qUANtIA qUANtIA PERDAS PoR qUANtIA 

BRUtA IMPARIDADE LíqUIDA BRUtA IMPARIDADE LíqUIDA 

Matérias-Primas, subsidiárias e de consumo 2.260 - 2.260 4.466 - 4.466 

2010 

2.260 - 2.260 4.466 - 4.466 

2010 

94 / 

95 

2009 

2009

12. Clientes 

Clientes 

Em 31 de Dezembro de 2010 e 2009, a decomposição da rubrica de Clientes, é como se segue: 

Ajustamentos de clientes 

Não Não 

CoRRENtE CoRRENtE totAL CoRRENtE CoRRENtE totAL 

Clientes outros 126.093 - 126.093 20.698 - 20.698 

Clientes perdas por imparidade acumuladas (1.299) - (1.299) (1.392) - (1.392) 

TOTAL CLIENTES 124.794 - 124.794 19.305 - 19.305 

2010 

os créditos cedidos através do factoring sem recurso e pendentes de cobrança a 31 de Dezembro 

de 2010 e 2009, e deduzidos ao saldo de clientes conta corrente, ascendem a: 

Durante o exercício findo em 31 de Dezembro de 2010 e 2009, ocorreram os seguintes movimentos 

na rubrica Perdas por imparidade de dívidas de clientes: 

2009 

2010 2009 

BES Leasing e Factoring 156.264 167.693 

BCP Factoring/ASSICoM 14.187 14.688 

BNP Factor 1.118 7.628 

Caixa Leasing e Factoring 14.249 7.268 

Santander-totta Crédito especializado 71.735 43.283 

Caixa Económica Montepio Geral 9.773 - 

267.326 240.560 

2010 2009 

A 1 de Janeiro 1.392 1.403 

Aumentos - - 

Utilizações - - 

Reduções (93) (11) 

A 31 DE DEZEMBRO 1.299 1.392 


13. Estado e outros entes públicos 

No exercício findo em 31 de Dezembro de 2010 e 2009, a rubrica de Estado e Outros Entes Públicos, 

apresentava a seguinte composição: 

14. Outras contas a receber 

Em 31 de Dezembro de 2010 e de 2009, os saldos da rubrica Outras contas a receber foram como 

se segue: 

AtIVo PASSIVo AtIVo PASSIVo 

Imposto sobre o rendimento (IRC) - 152 - 143 

Imposto sobre o rendimento (IRS) - 425 - 188 

Imposto sobre o valor acrescentado 3.858 - 5.412 96 

Contribuições para a Segurança Social - 514 - 409 

outros - 238 - - 

ACE’s 1.117 - 1.112 - 

Sucursais - - - 291 

4.974 1.328 6.524 1.126 

Relativamente aos Outros acréscimos de rendimentos, o seu detalhe é como se apresenta de seguida: 

2010 

2010 

2009 

2009 

Não Não 


Adiantamentos a fornecedores imobilizado 440 - 440 347 - 347 

Devedores por acréscimos de rendimentos 111.788 - 111.788 98.954 - 98.954 

outros devedores 11.046 - 11.046 20.978 - 20.978 

Pessoal 368 - 368 40 - 40 

123.642 - 123.642 120.319 - 120.319 

2010 2009 

Juros a receber 401 991 

Valores a faturar por aplicação da NCRF 19 1.353 5.653 

Sucursais/Estabelecimentos estáveis 106.276 79.593 

outros valores a faturar 3.758 12.717 

111.788 98.954 

96 / 

97

15. Diferimentos 

Em 31 de Dezembro de 2010 e de 2009, os saldos da rubrica Diferimentos do ativo e do passivo foram 

como se segue: 

GASTOS A RECONhECER: 

Correntes 

16. Capital social 

Em 31 de Dezembro de 2010 o capital social da zAGoPE, totalmente subscrito e realizado, ascendia 

a 50.000 milhares de euros e estava representado por 10.000.000 ações ao portador de valor nominal 

de 5 euros, cada. 

Em 31 de Dezembro de 2010, a zAGoPE, SGPS, Lda. (entidade sediada em Portugal) é detentora 

de 100% do capital da empresa. 

2010 2009 

Rendas pagas 64 46 

Encargos com seguros 39 46 

Publicidade 39 45 


ACE´s 511 588 

4.290 3.589 

RENDIMENTOS A RECONhECER: 

Correntes 

Juros compensatórios 631 403 

Receitas antecipadas por aplicação da NCRF 19 1.785 769 

Custo com garantias de obras - 6.214 


ACE´s 17.909 3.993 

44.295 33.414 


17. Reservas e resultado por ação 

Estas rubricas registaram os seguintes movimentos durante o exercício findo em 31 de Dezembro de 2010 

e 2009: 

RESERVA oUtRAS 

LEGAL RESERVAS 

1 de Janeiro de 2009 1.554 329 

Aplicação do resultado do exercício 239 - 

Diminuições - (329) 

31 de Dezembro de 2009 1.793 - 

Aplicação do resultado do exercício 1.362 - 

31 DE DEZEMBRO DE 2010 3.155 - 

De acordo com a legislação comercial em vigor, pelo menos 5% do resultado líquido anual se positivo, 

tem de ser destinado ao reforço da reserva legal até que esta represente 20% do capital. 

o resultado por ação do ano de 2010 é de € 0,59 e corresponde ao quociente entre o resultado líquido 

do período e o número de ações emitidas. 

18. Provisões, passivos contingentes e ativos 

contingentes 

Nos exercícios findos em 31 de Dezembro de 2010 e 2009, verificaram-se os seguintes movimentos 

nas rubricas de provisões: 

o aumento registado inclui 816 milhares de euros referentes à participação nos prejuízos (capitais próprios 

negativos) da zagope Gulf Contracting. 

SALDo CoNStItUIção AUMENtoS PoR SALDo 

INICIAL E AUMENtoS UtILIzAçõES REVERSõES AtUALIzAçõES FINAL 

Garantias a clientes 2.882 - - - - 2.882 

Processos judiciais em curso 2.087 39 - (447) - 1.679 

outras provisões 1.596 817 - - - 2.412 

6.564 856 - (447) - 6.973 

98 / 

99

19. Empréstimos obtidos 

Em 31 de Dezembro de 2010 e 2009, os financiamentos decompõem-se como se segue: 

os empréstimos não correntes, em 31 de Dezembro de 2010 apresentavam o seguinte plano de reembolso 

previsto: 

As taxas de juro médias dos empréstimos bancários suportadas pela empresa nos anos de 2010 e 2009 

foram 3,79% e 4,22% respetivamente. 

Seguidamente apresenta-se o detalhe dos principais empréstimos obtidos, com referência ao exercício 

findo em 31.12.2010, contidos nos quadros acima apresentados: 

2010 

2009 

Não Não 

CoRRENtES CoRRENtES CoRRENtES CoRRENtES 

Empréstimos bancários 59.448 73.537 48.335 54.466 

Descobertos bancários 65 - - - 

Locações financeiras 32.963 74.197 23.792 55.228 

92.476 147.734 72.127 109.694 

2012 41.704 

2013 28.833 

2014 3.000 

73.537 

DAtA MoNtANtE 

INStItUIçõES FINANCEIRAS INICIAL DIVISA EM DíVIDA 

Banco Espírito Santo 06/06/29 EUR 44.954 

Santander totta 06/11/29 USD 5.133 

BNP Paribas 08/05/29 EUR 2.987 

BBVA 08/08/25 EUR 3.000 

Millennium BCP 09/12/20 EUR 20.000 

Montepio Geral 10/12/14 EUR 6.750 

Deutsche Bank 10/12/23 EUR 13.500 

Caixa Geral de Depósitos 10/12/27 EUR 34.000 

130.324 


20. Outras contas a pagar 

Em 31 de Dezembro de 2010 e 2009, o detalhe da rubrica de Outras contas a pagar é como segue: 

Não Não 


Credores por acréscimos de gastos 20.950 - 20.950 31.876 - 31.876 

outros devedores 8.666 - 8.666 7.384 - 7.384 

Pessoal 944 - 944 491 - 491 

Relativamente aos Outros acréscimos de gastos, o seu detalhe é como se apresenta de seguida: 

21. Contratos de construção 

2010 

2009 

30.561 - 30.561 39.751 - 39.751 

A quantia de réditos de contratos reconhecidos em 2010 e 2009, respetivamente, foi de 620.607 milhares 

de euros e de 565.062 milhares de euros. 

Nos exercícios findos em 31 de Dezembro de 2010 e 2009, a informação relativa a contratos de construção 

em curso pode ser analisada como se segue: 

2010 2009 

Juros a liquidar 1.855 767 

Remunerações a liquidar 8.762 1.945 


Serviços prestados ainda não faturados 5.148 5.400 

20.950 31.876 

2010 2009 

Custos incorridos 1.103.585 709.782 

Lucros/Perdas reconhecidos 1.250.272 1.049.608 

Adiantamentos recebidos 115.243 33.886 

Garantias dadas a clientes 385.297 330.398 

100 / 

101

22. Rédito 

quantia de cada categoria significativa de rédito reconhecidas durante os períodos de 2010 e 2009, 

incluindo: 

o valor do rédito é composto sobretudo pelos proveitos reconhecidos pelo grau de acabamento 

da obra em curso. 

As vendas e prestações de serviços por segmentos geográficos podem ser analisadas como se segue: 

23. Fornecimentos e serviços externos 

A rubrica de Fornecimentos e Serviços Externos é detalhada conforme se segue: 

2010 2009 

Venda de Bens 620.607 565.062 

Prestações de Serviços 4.628 12.591 

Juros 5.626 2.893 

630.861 580.545 

2010 2009 

Mercado Europeu 227.177 133.157 

Mercado Africano 398.058 444.496 

625.235 577.653 

2010 2009 

Subcontratos 261.606 230.256 

trabalhos especializados 68.072 49.632 

Conservação e reparação 17.153 16.773 

Materiais 8.877 5.393 

Deslocações, estadas e transportes 21.996 19.359 

Rendas e alugueres 19.231 18.192 

Energia e Fluidos 4.183 5.583 

Comunicação 1.790 1.714 

Seguros 1.996 1.691 

Restantes FSE 20.729 14.582 

425.634 363.176 


24. Benefícios dos empregados 

Em 31 de Dezembro de 2010 e 2009 a rubrica de Gastos com o pessoal apresentava a seguinte 

composição: 

o número médio de empregados durante o ano de 2010 foi de 6.112 colaboradores, sendo que no ano 

transato era de apenas 5.045 colaboradores. 

25. Outros rendimentos e ganhos 

A decomposição da rubrica de Outros rendimentos e ganhos no final de 31 de Dezembro de 2010 e 2009 

é conforme se segue: 

2010 2009 

Ramunerações dos orgãos sociais 628 467 

Remunerações do pessoal 42.284 47.586 

Indemnizações 668 - 

Encargos sobre remunerações 3.170 2.806 

Seguros de acidente de trabalho e doenças profissionais 1.089 562 

Gastos de ação social 348 342 

outros gastos com o pessoal 583 253 

Gratificações de balanço 6.500 - 

55.270 52.016 

2010 2009 

Rendimentos suplementares 9.731 6.417 

Descontos de pronto pagamento 46 102 

Diferenças de câmbio 13.771 23.368 

Rendimentos e ganhos em investimentos não financeiros 136 327 

outros 1.778 304 

ACE´s 556 160 


34.726 40.412 

102 / 

103

26. Outros gastos e perdas 

A decomposição da rubrica de Outros gastos e perdas no final de 31 de Dezembro de 2010 e 2009 é 

conforme se segue: 

27. Juros e outros rendimentos e gastos 

similares 

os juros e rendimentos similares obtidos reconhecidos no decurso dos anos de 2010 e 2009 são 

detalhados conforme se segue: 

2010 2009 

Impostos e taxas 5.516 10.361 

Perdas em inventários - 1 

Gastos e perdas em investimentos não financeiros 71 169 

Correções relativas a exercícios anteriores 16 58 

Donativos 101 370 

quotizações 83 68 

Insuficiência de estimativa para impostos 30 76 

Multas fiscais e não fiscais e penalidades contratuais 11 1.308 

Indemnizações 31 7 

outros 1.257 2.099 

ACE´s 99 204 


20.920 20.202 

2010 2009 

Depósitos em instituições de crédito 5.626 2.893 

Juros de Vendas e de Prestações de Serviços 6.069 14.658 

Diferenças de câmbio positivas 12.878 - 

outros rendimentos 1.117 2.602 

25.690 20.153 


os juros e gastos similares suportados reconhecidos no decurso dos anos de 2010 e 2009 são detalhados 

conforme se segue: 

2010 2009 

Juros suportados 13.235 10.554 

Diferença de câmbios desfavoráveis 28.124 27.358 

outros gastos de financiamento 6.318 7.841 

47.676 45.753 

28. Impostos sobre o rendimento (“IRC”) 

A Empresa está sujeita a Imposto sobre o Rendimento das Pessoas Coletivas (“IRC”), atualmente 

a uma taxa de 25% acrescida de Derrama até à taxa máxima de 1,5%, podendo atingir uma taxa 

máxima agregada de imposto de 26,5%. Para além disso, está ainda sujeita a uma Derrama estadual 

para a matéria coletável acima de 2.000 milhares de euros. 

Nos termos do artigo 88º do Código do Imposto sobre o Rendimento das Pessoas Coletivas, a 

Empresa encontra-se sujeita adicionalmente a tributação autónoma sobre um conjunto de encargos 

às taxas previstas no artigo mencionado. 

De acordo com a legislação em vigor, as declarações fiscais estão sujeitas a revisão e correção 

por parte das autoridades fiscais durante um período de quatro anos (dez anos para a Segurança 

Social), exceto quando tenham havido prejuízos fiscais, tenham sido concedidos benefícios fiscais, 

ou estejam em curso inspeções, reclamações ou impugnações, casos estes em que, dependendo 

das circunstâncias, os prazos são alongados ou suspensos. 

Deste modo, as declarações fiscais da Empresa dos anos de 2007 a 2010 poderão vir ainda ser 

sujeitas a revisão. 

Realça-se ainda que a Empresa enquadra-se no Regime Especial de tributação de Grupos de 

Sociedades (REtGS), pelo que a sociedade dominante (zAGoPE, SGPS) será responsável por 

entregar ao estado os impostos apurados pelo Grupo, inclusive pela Empresa. 

o Conselho de Administração entende que as eventuais correções resultantes de revisões/inspeções 

por parte das autoridades fiscais àquelas declarações de impostos não terão um efeito significativo 

nas demonstrações financeiras em 31 de Dezembro de 2010. 

104 / 

105

tal como preconizado na Norma Contabilística e de Relato Financeiro 25, a Empresa contabiliza os 

impostos diferidos resultantes das diferenças temporárias entre o resultado contabilístico e o fiscal. 

Durante o exercício 2010 e 2009, a Empresa atualizou os valores relativos a impostos diferidos, 

como se demonstra: 

RECoNCILIAção DA tAxA DE IMPoSto: 2010 2009 

Resultado antes de impostos 10.601 37.465 

taxa nominal de imposto 29,00% 26,50% 

Imposto esperado 3.074 9.928 

Diferenças permanentes (i) 1.088 (645) 

Ajustamentos à coleta (ii) 1.300 1.228 

Imposto sobre o rendimento do exercício 5.462 10.512 

taxa efetiva de imposto 51,53% 28,06% 

Imposto corrente 5.462 10.512 

Imposto diferido gerado no ano (843) (288) 

4.619 10.224 

2010 2009 

(I) EM 31 DE DEZEMBRO DE 2010 E 2009, ESTE MONTANTE TINhA A SEGuINTE COMPOSIÇÃO: 

Alteração do método de reconhecimento contratos empreitada 2.491 - 

Gratificações de balanço - (7.500) 

Lucro tributável imputado por sociedades transparentes 500 371 

Reintegrações e amortizações não aceites 80 100 

Efeito líquido de mais e menos valias (36) 376 

Anulação do método da equivalência patrimonial 795 1.347 

Correções relativas a exercícios anteriores 16 58 

Despesas confidenciais 1.257 2.092 

Benefícios fiscais (110) (180) 

Correções por aplicação do Artº 19 vs DC3 690 1.087 

outras situações líquidas 560 (185) 

3.752 (2.434) 


1.088 (645) 


2010 2009 

(II) EM 31 DE DEZEMBRO DE 2010 E 2009, ESTE MONTANTE TINhA A SEGuINTE COMPOSIÇÃO: 

Despesas com viaturas ligeiras de passageiros 1.309 1.507 

Despesas de representação 370 128 

1.679 1.635 


Despesas com quilometros em viatura própria 147 128 

Ajudas de custo 300 250 

447 378 


Remunerações variáveis pagas a administradores 1.375 - 

1.375 - 

taxa nominal de imposto 35,00% 

Despesas confidenciais 1.257 2.092 


Tributação autónoma 1.300 1.228 

29. Contingências 

Garantias Prestadas 

Em 31 de Dezembro de 2010 e 2009, as garantias prestadas a terceiros referentes a garantias 

bancárias e a seguros de caução prestados a donos de obra são como se segue: 

oBJEto 2010 2009 

Contratos construção 385.297 330.398 

outras garantias prestadas 144.553 110.192 

529.850 440.590 

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30. Acontecimentos após a data do balanço 

Até à data da conclusão deste relatório verificaram-se eventos relacionados com a convulsão política 

na Líbia, país no qual temos uma carteira de contratos relevante e operações que estão refletidas 

nas nossas demonstrações financeiras. 

A Administração efetuou uma análise dos riscos relevantes, com base na informação disponível, 

em que, no cenário mais desfavorável, não existirão perdas patrimoniais líquidas negativas de 

materialidade relevante sobre a posição financeira da Empresa. 

os equipamentos de construção foram agrupados e estacionados em localização que não tem sido 

afetada pelos distúrbios, na cidade de tripoli. 

os ativos financeiros encontram-se depositados numa conta bancária junto de um banco estatal. 

todo o pessoal expatriado foi evacuado e será realocado a outras operações da Empresa. 

Uma equipa de funcionários de nacionalidade Líbia permanece a cargo das atividades 

administrativas correntes e de manutenção do património da Empresa. 

os contratos continuam em vigor, tendo sido suspensas temporariamente as atividades de 

construção na zona urbana de tripoli. 


Dr. Miguel Alexandre Martins Cardoso dos Santos Barreiros 

(toC n.º 45 224) 


Eng. Leandro de Aguiar 

Eng. Arnaldo Gomes 

Eng. Clovis Martines 

Dr. José Francisco Cadório Ferreira Lino 

Eng. José Nicomedes Moreira 

Dr. Pedro Augusto de Jesus Ricco 

Eng. Remo Loschi Brunelli Filho 


Relatório e Parecer 

do Fiscal Único 


Senhores Acionistas, 

1. No desempenho das funções previstas no artº 420º do Código das Sociedades Comerciais, 

cumpre-nos emitir relatório e dar parecer sobre os documentos de prestação de contas 

da zagope – Construções e Engenharia, S.A., relativos ao exercício findo em 31 de Dezembro 

de 2010. 

2. Acompanhámos a evolução da gestão da Empresa ao longo do exercício tendo recebido da 

Administração todos os elementos e esclarecimentos necessários ao desempenho das nossas 

funções. 

3. As contas foram por nós analisadas na qualidade de Revisores oficiais de Contas, tendo emitido 

a Certificação Legal das Contas e o Relatório Anual da Fiscalização Efetuada, documentos cujos 

conteúdos se dão como integralmente reproduzidos neste Relatório e Parecer. 

4. PARECER : 

tudo devidamente ponderado, somos de parecer que a Assembleia Geral: 

a) aprove o Relatório de gestão e as contas do exercício de 2010, apresentados pelo Conselho de 

Administração; 

b) aprove a proposta de aplicação de resultados contida no relatório de gestão apresentada pelo 

Conselho de Administração; 

c) proceda à apreciação geral da Administração e Fiscalização da Sociedade e delas tire as conclusões 

referidas no artº 455º do Código das Sociedades Comerciais; 

d) aprove um voto de louvor ao Conselho de Administração, pelo trabalho desenvolvido. 

Lisboa, 14 de Março de 2011 

O Fiscal Único 

Amália Baleiro & Manuel Fonseca 

Sociedade de Revisores oficiais de Contas 

Representada por: Maria Amália Baleiro 

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Certificação Legal 

das Contas 


Introdução 

1. Examinámos as demonstrações financeiras da zagope – Construções e Engenharia, S.A., as quais 

compreendem o Balanço em 31 de Dezembro de 2010, (que evidencia um total de 744.695 milhares 

de euros e um total de capital próprio de 145.702 milhares de euros, incluindo um resultado líquido 

de 5.865 milhares de euros), a Demonstração dos resultados por natureza, a Demonstração das 

alterações no Capital Próprio, a Demonstração dos fluxos de caixa do exercício findo naquela data, 

e o correspondente Anexo. 

Responsabilidades 

2. é da responsabilidade da Administração a preparação de demonstrações financeiras que apresentem 

de forma verdadeira e apropriada a posição financeira da Empresa, o resultado das suas operações 

e os fluxos de caixa, bem como a adoção de políticas e critérios contabilísticos adequados e a 

manutenção de um sistema de controlo interno apropriado. 

3. A nossa responsabilidade consiste em expressar uma opinião profissional e independente, baseada no 

nosso exame daquelas demonstrações financeiras. 

Âmbito 

4. o exame a que procedemos foi efetuado de acordo com as Normas técnicas e as Diretrizes de 

Revisão/Auditoria da ordem dos Revisores oficiais de Contas, as quais exigem que o mesmo 

seja planeado e executado com o objetivo de obter um grau de segurança aceitável sobre se as 

demonstrações financeiras estão isentas de distorções materialmente relevantes. Para tanto o referido 

exame incluiu: 

• a verificação, numa base de amostragem, do suporte das quantias e divulgações constantes das 

demonstrações financeiras e a avaliação das estimativas, baseadas em juízos e critérios definidos 

pela Administração, utilizadas na sua preparação; 

• a apreciação sobre se são adequadas as políticas contabilísticas adotadas e a sua divulgação, tendo 

em conta as circunstâncias; 

• a verificação da aplicabilidade do princípio da continuidade; e 

• a apreciação sobre se é adequada, em termos globais, a apresentação das demonstrações 

financeiras. 

5. o nosso exame abrangeu também a verificação da concordância do relatório de gestão com as 

demonstrações financeiras. 

6. Entendemos que o exame efetuado proporciona uma base aceitável para a expressão da nossa 

opinião. 

Opinião 

7. Em nossa opinião, as demonstrações financeiras apresentam de forma verdadeira e apropriada, 

em todos os aspetos materialmente relevantes, a posição financeira da zagope – Construções e 

Engenharia, S.A., em 31 de Dezembro de 2010, o resultado das suas operações e os fluxos de caixa 

no exercício findo naquela data, em conformidade com os princípios contabilísticos geralmente aceites 

em Portugal. 

Relato sobre outros requisitos legais 

8. é também nossa opinião que a informação constante do relatório de gestão é concordante com as 

demonstrações financeiras do exercício. 

Lisboa, 14 de Março de 2011 

Amália Baleiro & Manuel Fonseca 

Sociedade de Revisores oficiais de Contas 

Representada por: Maria Amália Baleiro 

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Contactos 

Zagope no Mundo 

ANGOLA 

Bairro do Benfica – Sector talatona 

zona Residencial 6B, Via AL4A, n.º zR6B 

Samba – Luanda, Angola 

tel.: +244 222 405 394 

ARGéLIA 

13 Rue les Palmiers,Jardin des Pins, 

El Biar - 16.406 Alger, Algérie 

tel.: +213 21 915 256 

Fax: +213 21 915 641 

CAMARÕES 

Immueble Credit Foncier du Cameroun 3 ème Etage 

– Porte 321 

B.P. 7422 Yaoundé, Cameroun 

tel.: +237 223 08 86 

EMIRADOS áRABES uNIDOS 

Abu Dhabi 

Defense Road – African & Eastern Show Room 

Asma majid AlFuttaim Bldg. 2 nd Floor – office 204 

United Arab Emirates 

tel.: +971 26 431 996 

Dubai 

P.o. Box 63890 

Al Maqtoum Road - Dubai 

United Arab Emirates 

ESPANhA 

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Entreplanta Derecha 

28020 Madrid, España 

tel.: +34 915 715 045 

GRéCIA 

314-316, Sigrou Avenue 

17673, Kallithea – Athens, Greece 

tel.: +30 210 956 5534 

GuINé EquATORIAL 

Calle Udubuandjolo (Bisa) S/N 

Al lado de Iglesia de Salesianos 

Batta Litoral, Guinea Ecuatorial 

tel.: +240 534 849 

LíBIA 

Alseyaheya - As Fhan Road A73 

tripoli, Libya 

tel.: +218 917 877 306 

MALI 

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2 ème étage de l’aile sud Hamdallaye ACI 2000 

Bamako, Mali 

MAuRITâNIA 

Rue 42-066 llot 19, Salle 105 

B.P. 5627 Nouakchott, Mauritanie 

tel.: +222 524 46 30 

MOÇAMBIquE 

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Maputo, Moçambique 

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REPÚBLICA DO CONGO 

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B.P. 943 République duCongo 

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Fax: +351 291 230 348 

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Mali 

Argélia 

Camarões 

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Angola 

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Emirados árabes unidos 

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CERtIFICADoS: 

2001/CEP. 1569; 2008/AMB.0359 e 2008/SSt.0166 

“ZAGOPE – CONSTRuIMOS COM quALIDADE, 

EM SEGuRANÇA E RESPEITO PELO AMBIENTE” 

www.zagope.pt

Demonstrações de Fluxos de Caixa em 31 de Dezembro ... - Zagope

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