Fun<strong>do</strong>, sob pena de caracterização <strong>do</strong> inadimplemento <strong>do</strong> Contrato de Cessão.Nenhum pagamento será devi<strong>do</strong> pelo Fun<strong>do</strong> à Cedente em razão de qualquer permuta realizada e nãohaverá alteração <strong>do</strong> Valor Mensal de Entrega.O Contrato de Cessão começa a vigorar na data de sua assinatura e permanecerá em vigor até aliquidação integral das Obrigações <strong>do</strong> Fun<strong>do</strong>.Contrato de CustódiaPor meio desse Contrato o Custodiante será contrata<strong>do</strong> pelo Fun<strong>do</strong>, representa<strong>do</strong> pela InstituiçãoAdministra<strong>do</strong>ra, e pelo Gestor, com a interveniência <strong>do</strong> Cedente, para a prestação <strong>do</strong>s serviços de guarda,liquidação física e financeira das operações com Direitos Creditórios e demais ativos integrantes da carteira<strong>do</strong> Fun<strong>do</strong>, administração e informação de eventos associa<strong>do</strong>s a esses ativos e de contabilidade e controla<strong>do</strong>riade ativos e passivos.Contrato de ColocaçãoPor meio <strong>do</strong> Contrato de Colocação, a Instituição Líder se compromete a colocar publicamente asCotas sob regime de melhores esforços, durante perío<strong>do</strong> de até 180 dias conta<strong>do</strong> da data de publicação <strong>do</strong>anúncio de início de distribuição. Pelos serviços de estruturação <strong>do</strong> Fun<strong>do</strong>, o BB BI fará jus a comissão deestruturação equivalente a R$ 680.000,00. Pelos serviços de distribuição, a Instituição Líder fará jus acomissão de distribuição equivalente a 0,40% (quarenta centésimos por cento) aplica<strong>do</strong> sobre o montante deCotas Seniores efetivamente colocadas pelo BB-BI.61
GERENCIAMENTO DE RISCOSSistema de Gerenciamento de Riscos e ComplianceOs riscos financeiros monitora<strong>do</strong>s e controla<strong>do</strong>s pela Instituição Administra<strong>do</strong>ra podem serclassifica<strong>do</strong>s em 4 (quatro) tipos: (i) risco de merca<strong>do</strong>; (ii) risco de crédito; (iii) risco de liquidez; e (iv) riscooperacional:Risco de merca<strong>do</strong>O risco de merca<strong>do</strong> se deve às mudanças nos preços <strong>do</strong>s Outros Ativos. Estas, por sua vez, se devema alterações nas taxas de juros, nas taxas de câmbio, nos preços das ações e nos preços das commodities. Paracontrole e mensuração de risco de merca<strong>do</strong> a Instituição Administra<strong>do</strong>ra utiliza um sistema de gerenciamentode risco de merca<strong>do</strong> que está em conformidade com as mais importantes práticas <strong>do</strong> merca<strong>do</strong>.A Instituição Administra<strong>do</strong>ra usa a abordagem <strong>do</strong> Value at Risk (VaR) para calcular o risco demerca<strong>do</strong> diário das posições de suas Carteiras. Para o controle da exposição das carteiras a riscos de merca<strong>do</strong>,estão defini<strong>do</strong>s diversos tipos de limites em função <strong>do</strong>s objetivos de retorno e das tolerâncias a risco destascarteiras. Também são considera<strong>do</strong>s procedimentos de preservação de capital.O processo de gerenciamento e de controle <strong>do</strong> risco de merca<strong>do</strong> das carteiras da InstituiçãoAdministra<strong>do</strong>ra é feito através da definição e divulgação <strong>do</strong>s seguintes limites, quan<strong>do</strong> aplicáveis eapropria<strong>do</strong>s:• Limites financeiros de exposição por classes/subclasses de ativos;• Limites temporais (envolven<strong>do</strong> maturidade ou duration) de exposição a risco por classes/subclasses deativos;• Limite de value at risk para as posições das carteiras como um to<strong>do</strong>;• Limites de value at risk incremental para as diversas classes e subclasses de ativos existentes nas carteiras(renda fixa pré-fixada e seus diferentes riscos de crédito, renda fixa pós-fixada e seus diferentes riscos decrédito, renda variável);• Limites de VaR em condições de Stress;• Limites de alavancagem; e• Limites de preservação de capital para as carteiras.A Instituição Administra<strong>do</strong>ra também avalia o risco de merca<strong>do</strong> consideran<strong>do</strong> situações devolatilidades anormalmente altas, chamadas situações de stress. Essas análises de stress são necessárias, poisos sistemas de mensuração de risco de merca<strong>do</strong> baseiam-se em condições normais de merca<strong>do</strong>, que podemnão refletir potenciais perdas sob condições extremas de merca<strong>do</strong>. Estas análises consideram tanto eventoshistóricos como estimativas futuras de movimentos adversos <strong>do</strong> merca<strong>do</strong>.Risco de créditoAo se medir o risco de crédito, ou risco de contraparte, deve-se avaliar a perda potencial em caso dedefault, i.e., a perda potencial em caso de a contraparte não poder cumprir com suas obrigações. O sistema deaprovação, gestão e controle de risco de crédito da Instituição Administra<strong>do</strong>ra está em conformidade com asmais importantes práticas <strong>do</strong> merca<strong>do</strong>.62