20080111_3 - EPE

OFERTA DE GÁS NATURAL 585
Introdução
Este capítulo apresenta os resultados dos estudos de expansão da oferta de gás natural no horizonte decenal.
Inicialmente, é feita uma síntese da análise elaborada quanto às perspectivas de preços de gás natural.
Em seguida, são apresentados os resultados dos estudos referentes à expansão da capacidade de oferta de gás
natural nacional e importado, bem como da infra-estrutura nacional de transporte desse energético, incluindo uma
estimativa dos investimentos associados a essa expansão.
Finalmente, são analisados os efeitos socioambientais decorrentes das atividades de processamento, transporte
e utilização do gás natural, sendo também elaborada uma primeira análise socioambiental da malha de gasodutos.
1. Perspectivas de Preços de Gás Natural
1.1. Premissas para as Previsões de Preços
Para o próximo período decenal, as regiões Sul, Sudeste e Nordeste terão seus suprimentos ampliados com a
implantação de novos sistemas de produção de gás natural, em andamento, sendo complementados com a importação
via GNL (pelo menos 14,0 milhões de m3/dia para o Sudeste e 6,0 milhões de m3/dia para o Nordeste) [1] e com
gás natural oriundo de novas descobertas.
Conforme sinalizações de produtores no Brasil, os novos preços deverão convergir para os níveis internacionais,
que representam os custos marginais de suprimento do país, contribuindo também, para isto, uma tendência
mundial de “commoditização” do gás natural.
O crescimento da indústria de GNL vem permitindo uma maior flexibilização dos contratos de compra e venda
e um incremento das transações spot de gás natural. Em conseqüência, os preços internacionais se tornaram
referências. Na Bacia do Atlântico, na qual o Brasil está inserido, o preço referencial é o do Henry Hub [12], que vem
apresentando níveis de preços superiores aos do gás natural de origem nacional e boliviano.
Em relação ao gás natural de origem boliviana, cujo contrato prevê que o preço da commodity seja atrelado
a uma cesta de óleos, o gás natural torna-se mais competitivo frente aos combustíveis líquidos quando ocorrem
elevações dos preços do petróleo, pois existe uma parcela na composição do preço final do gás natural, (custo de
transporte), que não varia na mesma proporção do preço do petróleo.
Frente à Bacia do Atlântico, deve perdurar a prevalência da Bacia do Pacífico, onde o Japão desponta como
maior importador de GNL. Este cenário deverá manter-se mesmo quando os EUA passarem a importar maiores volumes
de GNL, devido às novas plantas de regaseificação previstas para a costa oeste americana. Além do aumento da
importação atual, serão incluídos no grupo de importadores da Bacia do Pacífico, a China e a Índia.
Os mecanismos de fixação de preços do GNL têm dinâmicas diferentes, variando em cada região. Na Bacia do
Atlântico, os preços são determinados pelos balanços de oferta e demanda, baseados em pontos de comercialização
de gás natural. Nos EUA, os preços são regidos pelos preços do Henry Hub (Louisiana) e na Europa, pelos preços do
National Balancing Point – NBP (Reino Unido). Eles constituíram-se em preços referenciais para mercados físicos e
não físicos (opções financeiras) de gás natural. Existe uma tendência de convergência entre os preços do Henry Hub
e do NBP, motivada pela arbitragem de preços entre os dois referenciais [12].
Na Bacia do Pacífico, o preço do GNL é normalmente relacionado ao chamado preço do Japan Crude Cocktail
– JCC, uma média de preços CIF (Cost, Inssurance and Freight) do petróleo importado no Japão. O preço do GNL é
calculado por fórmulas ajustadas ao preço do petróleo, com curvas de correção para quando o preço do petróleo
estiver muito baixo ou muito alto.
No Gráfico 1, onde são mostrados valores históricos de preços de importação de GNL no período 1997/2005,
observa-se uma razoável paridade entre os preços de GNL nos EUA, União Européia e Japão.