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Formulário de Referência - 2012 - CCR S.A. Versão : 9
4.1 - Descrição dos fatores de risco
O aumento da taxa de inflação e determinadas medidas do Governo Federal para combater tal
aumento podem ter efeitos adversos sobre a economia brasileira, o mercado de capitais brasileiro e
sobre nossos negócios, condição financeira e resultados operacionais.
A inflação brasileira tem sido substancialmente menor do que em períodos anteriores. A inflação anual
apurada pelo IGP-M foi de -1,71%, 11,32% e 5,09% em 2009, 2010 e 2011, respectivamente, e pelo
IPCA foi de 4,31%, 5,91% e 6,50% em 2009, 2010 e 2011 respectivamente.
Podem ocorrer aumentos relevantes da taxa de inflação no futuro que podem ter um efeito adverso nos
nossos negócios. Não é possível prever se seremos capazes de repassar o aumento dos custos decorrentes
da inflação para o preço de nossas tarifas em valores suficientes e em prazo hábil para cobrir nossos
crescentes custos operacionais. Caso isso não ocorra, pode haver um efeito adverso em nossos negócios,
condição financeira e resultados operacionais. Pressões inflacionárias podem levar à intervenção do
governo federal sobre a economia, incluindo a implementação de políticas governamentais, que podem ter
um efeito adverso em nossos negócios, condição financeira e resultados operacionais.
A percepção de risco quanto às economias emergentes pode impedir nosso acesso aos mercados de
capitais internacionais e prejudicar a nossa capacidade de financiar operações.
O mercado de valores mobiliários de emissão de companhias brasileiras é influenciado pelas condições
econômicas e de mercado do Brasil e, em determinado grau, de outros países da América Latina e de
economia de países desenvolvidos. Ainda que as condições econômicas sejam diferentes em cada país, a
reação dos investidores aos acontecimentos em um país pode levar o mercado de capitais de outros países
a sofrer flutuações. Eventos políticos, econômicos e sociais em países de economia emergente, incluindo
os da América Latina, têm afetado adversamente a disponibilidade de crédito para empresas brasileiras no
mercado externo, a saída significativa de recursos do país e a diminuição na quantidade de moeda
estrangeira investida no país.
Uma crise ou deterioração econômica em outros mercados emergentes ou em economias maduras
(desenvolvidas) poderá ter um efeito adverso na nossa capacidade de captação de recursos, seja via
empréstimos junto a instituições financeiras, seja via mercado de capitais prejudicando o preço de
mercado das ações ordinárias da Companhia.
h. À regulação dos setores em que a Companhia atue
4.1.h À regulação dos setores em que a Companhia atue
Atuamos num ambiente altamente regulado e os nossos resultados operacionais podem ser afetados
adversamente pelas medidas governamentais.
Nossa principal atividade comercial, a operação, exploração, manutenção e melhoria de rodovias e
pontes, infraestrutura metroviária, aeroportuária, inspeção ambiental veicular, são serviços públicos
delegados à iniciativa privada e, portanto, sujeito a um ambiente altamente regulado. Além disso, aos
poderes concedentes é conferida ampla discricionariedade, com a qual podem determinar, inclusive, que
as tarifas por nós cobradas sejam reduzidas ou os investimentos que devamos fazer sejam incrementados,
ainda que observando nosso direito ao reequilíbrio econômico-financeiro dos contratos de concessão.
Atitudes como essas ou o estabelecimento de normas ainda mais rígidas poderão afetar nossos resultados
adversamente. Adicionalmente, podemos ser afetados pelas decisões dos governos federal, estaduais e
municipais com relação ao desenvolvimento do sistema rodoviário brasileiro, especialmente no que
concerne à outorga de novas concessões, podendo aumentar a concorrência, ou com relação à decisão de
não prosseguir com o programa de concessão de rodovias, limitar a nossa capacidade de crescer e
implementar a nossa estratégia comercial. Da mesma forma, quanto ao sistema de metrô, infraestrutura
aeroportuária e de inspeções ambientais veiculares da cidade de São Paulo.
O poder concedente possui discricionariedade para determinar os termos e condições aplicáveis às
nossas concessões. Assim, é possível que tenhamos que nos sujeitar a aumentos não previstos nos
custos ou decréscimos não previstos nas receitas.
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