2012 formulário de referência - Relações com Investidores - Banco ...

176
R$ milhões
Carteiras de
Negociação e Não
Negociação
Exposições
Fatores de Risco Risco de Variação em:
Cenários
Cenários
I II III I II III
Prefixado Taxa de juros prefixada em reais (4) (95) (190) (4) -108 (216)
Cupons Cambiais
Taxas dos cupons de moedas
estrangeiras (1) (37) (72)
(1) (26) (52)
Moedas Estrangeiras Variação cambial 4 (105) (211) (2) (49) (98)
Índices de Preços Taxas dos cupons de inflação (3) (66) (128) (1) (25) (50)
TR Taxa do cupom de TR (5) (126) (246) (3) (82) (160)
Ações Preços de ações 7 (166) (332) 1 (35) (69)
(*) Valores líquidos dos efeitos fiscais.
31/12/2012 (*) 31/12/2011 (*)
Total sem correlação (2) (595) (1.178) (10) (326) (646)
Total com correlação (2) (416) (824) (7) (235) (466)
Para mensurar estas sensibilidades, são utilizados os seguintes cenários:
Cenário I: Acréscimo de 1 ponto-base nas curvas de juros pré-fixado, cupom de moedas, inflação e
índices de taxas de juros, e 1 ponto percentual nos preços de moedas e ações, que têm como base as
informações divulgadas pelo mercado (BM&FBOVESPA, Anbima, etc.).
Cenário II: Aplicação de choques de 25 pontos-base nas curvas de juros pré-fixado, cupom de moedas,
inflação e índices de taxas de juros, e 25 pontos percentuais nos preços de moedas e ações, tanto de
crescimento quanto de queda, sendo consideradas as maiores perdas resultantes por fator de risco.
Cenário III: Aplicação de choques de 50 pontos-base nas curvas de juros pré-fixado, cupom de
moedas, inflação e índices de taxas de juros, e 50 pontos percentuais nos preços de moedas e ações, tanto de
crescimento quanto de queda, sendo consideradas as maiores perdas resultantes por fator de risco.
O Balanço Patrimonial por Moedas evidencia os saldos patrimoniais vinculados à moeda nacional e às
moedas estrangeiras. Em 31 de dezembro de 2012, a posição cambial líquida, incluindo investimentos no
exterior, é passiva, totalizando US$ 6.817 milhões. Deve-se salientar que a política de gestão de gaps que
adotamos é efetuada considerando os efeitos fiscais dessa posição. Como o resultado de variação cambial
sobre o investimento no exterior não é tributado, constituímos um hedge (posição passiva em derivativos
cambiais) de maior volume do que o ativo protegido, de forma que o resultado da exposição cambial total,
líquido dos efeitos fiscais, é praticamente nulo e, dessa forma condizente com a estratégia de baixa exposição
ao risco adotada por nós.