2012 formulário de referência - Relações com Investidores - Banco ...

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Nos períodos em que a variação da paridade entre o real e as moedas estrangeiras é expressiva,
verifica-se significativo impacto nas receitas e despesas financeiras.
A Margem Financeira com o Mercado, advinda da atividade de negociação de ativos financeiros via
posições proprietárias, da atividade de gestão de gaps de moedas, taxas e demais fatores de riscos, de
oportunidades de arbitragens nos mercados externo e doméstico e de marcação a mercado (marktomarket) de
ativos financeiros, totalizou R$ 3.801 em 2012, R$ 3.785 milhões em 2011, R$ 4.029 milhões em 2010. O
aumento de R$ 16,0 milhões da margem financeira com o mercado de 2012 em relação a 2011 influenciada
pelo maior resultado com posições proprietárias. Já no ano de 2011, observamos uma redução de 6,1% da
margem financeira com o mercado em relação a 2010 provocada pelo menor resultado com posições
proprietárias.
Em cumprimento à Instrução Normativa CVM nº 475, de 17 de dezembro de 2008, o Itaú Unibanco
Holding realizou análise de sensibilidade por fatores de risco de mercado considerados relevantes. Cada fator
de risco de mercado foi sensibilizado com aplicações de choques de 25% e 50%, tanto de crescimento quanto
de queda. As maiores perdas resultantes, por fator de risco, em cada um dos cenários, foram apresentadas
com impacto no resultado, líquido de efeitos fiscais, fornecendo uma visão da exposição do Itaú Unibanco
Holding em cenários excepcionais.
A mensuração de risco de mercado segrega suas operações em Carteira de Negociação e Carteira de
Não Negociação, de acordo com os critérios estabelecidos pelo Novo Acordo de Basileia II e pelos
regulamentos: Circular 3.354, de 27 de junho de 2007 do BACEN, e Resolução 3.464.
As análises de sensibilidade aqui apresentadas são uma avaliação estática da exposição da carteira e,
portanto, não consideram a capacidade dinâmica de reação da gestão (tesouraria e áreas de controle) que
aciona medidas mitigadoras do risco, sempre que uma situação de perda ou risco elevado é identificada,
minimizando a possibilidade de perdas significativas. Adicionalmente, ressalta-se que os resultados
apresentados não se traduzem necessariamente em resultados contábeis, pois o estudo tem fins exclusivos de
divulgação da exposição a riscos e as respectivas ações de proteção considerando o valor justo dos
instrumentos financeiros, dissociado de quaisquer práticas contábeis adotadas pela instituição.
A carteira de negociação consiste em todas as operações, inclusive derivativos, detidas com a intenção
de negociação no curto prazo ou destinadas a hedge de outros instrumentos financeiros desta carteira, e que
não tenham restrição à negociação. São operações destinadas à obtenção de benefícios com os movimentos
de preços efetivos ou esperados no curto prazo e nas oportunidades de arbitragens.
R$ milhões
Carteira de Negociação
Fatores de Risco
Exposições
Cenários
Cenários
I II III I II III
Prefixado Taxa de juros prefixada em reais (1) (28) (56) (1) (28) (55)
Taxas dos cupons de moedas
Cupons Cambiais
0 (6) (13)
estrangeiras (0) (3) (6)
Moedas Estrangeiras Variação cambial (0) (10) (20) (7) (187) (374)
Índices de Preços Taxas dos cupons de inflação (1) (13) (25) (0) (4) (8)
TR Taxa do cupom de TR 0 (9) (18) 0 (9) (19)
Ações Preços de ações 4 (112) (225) 1 (13) (26)
(*) Valores líquidos dos efeitos fiscais.
Risco de Variação em:
31/12/2012 (*) 31/12/2011 (*)
Total sem correlação 3 (175) (350) (8) (248) (495)
Total com correlação 2 (123) (245) (6) (179) (357)
A carteira de não negociação é formada pelas operações não classificadas na carteira de negociação.
As operações de tesouraria na carteira de não negociação são executadas em conjunto com a gestão ativa de
riscos financeiros inerentes ao balanço global do Itaú Unibanco Holding e detidas sem intenção de negociação
no curto prazo. Sua composição pode incluir derivativos.