2012 formulário de referência - Relações com Investidores - Banco ...

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para nos proteger contra uma diminuição no valor do real e nas taxas de juros e o valor do real aumentar ou as
taxas de juros aumentarem, podemos incorrer em perdas financeiras. Não temos condições de estimar o
montante de ganhos ou perdas realizados ou não realizados, para qualquer período futuro, e as variações de
um período para o outro não possuem valor analítico prático que nos ajude a fazer tal estimativa. Tais perdas
poderiam afetar adversa e materialmente nossos resultados operacionais e situação financeira. Ganhos e
perdas em nossa carteira de investimentos podem não mais contribuir para a receita líquida, em níveis
coerentes com os períodos mais recentes, ou não contribuir de forma alguma e podemos não realizar as
valorizações ou desvalorizações, atualmente existentes em nosso portfólio de investimentos consolidado ou em
qualquer dos ativos desse portfólio.
Exposição à dívida do governo federal brasileiro pode vir a nos afetar negativamente.
Como muitos outros bancos brasileiros, investimos em títulos de dívida do governo brasileiro. Em 31 de
dezembro de 2012, aproximadamente 13,09% de todos os nossos ativos e 48,09% da nossa carteira de títulos
eram compostos por títulos de dívida emitidos pelo governo brasileiro. Qualquer falha por parte do governo
brasileiro em efetuar pagamentos pontuais nos termos desses títulos, ou uma redução significativa no valor de
mercado desses títulos, terá um efeito adverso relevante para nós.
Se as nossas expectativas na precificação estiverem incorretas ou nossas reservas para
pagamento de sinistros e reclamações de segurados forem inadequadas, a rentabilidade dos nossos
produtos securitários e de previdência ou nossos resultados operacionais e condições financeiras
podem ser adversamente afetados de modo relevante.
Nossa companhia de seguros e nossas empresas que ofertam produtos de previdência definem os
preços e estabelecem cálculos para vários dos nossos produtos securitários e de previdência com base em
estimativas atuariais ou estatísticas. A precificação dos nossos produtos securitários e de previdência e a
formação das nossas reservas para pagar os sinistros e reclamações são especificamente baseadas em
modelos que incluem várias premissas e projeções que são inerentemente incertas e que envolvem uma série
de juízos de valor, inclusive quanto ao nível e/ou tempo de recebimento ou pagamento de prêmios,
contribuições, benefícios, reclamações, despesas, juros, resultados de investimentos, taxas de juros,
aposentadoria, mortalidade, morbidade e persistência. Embora se revise anualmente os preços dos nossos
produtos securitários e de previdência e a adequação das reservas, nós não podemos determinar com precisão
os montantes que efetivamente teremos que pagar, ou o momento de pagamento dos atuais benefícios,
sinistros e despesas, ou se os nossos ativos que suportam nossas responsabilidades, somados a prêmios
futuros e contribuições, serão suficientes para o pagamento dos benefícios e sinistros. Dessa forma, a
ocorrência de desvios significativos nas premissas utilizadas para precificação poderia ter um efeito adverso na
rentabilidade dos nossos produtos de seguros e de previdência. Adicionalmente, se nós concluíssemos que
nossas reservas e os prêmios futuros são insuficientes para cobrir futuros sinistros de apólices e reclamações,
nós teríamos que elevar nossas reservas e registrar tais efeitos em nossas demonstrações contábeis no
período em que a determinação de aumento de reservas é feito, o que pode ter um efeito material adverso em
nossos negócios, nossa situação financeira e nos resultados de nossas operações.
As nossas políticas, procedimentos e métodos de gestão de riscos de mercado, crédito e
operacional podem não ser totalmente eficazes para atenuar a nossa exposição a riscos não
identificados ou imprevistos e nossas perdas podem ultrapassar nossas provisões e resultados
esperados.
Nossos métodos, procedimentos e políticas de gerenciamento de riscos de mercado, de crédito e
operacional, inclusive nossas ferramentas de modelos estatísticos, tais como o valueatrisk, ou VaR, o teste de
estresse e as análises de sensibilidade, podem não ser totalmente eficazes na mitigação da nossa exposição a
risco em todos os ambientes do mercado econômico ou contra todos os tipos de riscos, inclusive os que não
conseguimos identificar ou prever. Alguns de nossos instrumentos e medições quantitativos para o
gerenciamento de risco são baseados em nossas observações do comportamento histórico do mercado. Além
disso, devido a limitações na disponibilidade de informações no Brasil, para avaliar a capacidade de obter
crédito de um cliente confiamos, principalmente, nas informações disponíveis em nossos próprios bancos de
dados, em determinadas informações públicas sobre crédito ao consumidor e outras fontes. Nós aplicamos
ferramentas estatísticas, entre outras, a estas observações para quantificar o nosso risco de exposição. Estas
ferramentas e medições quantitativas podem não prever todo tipo de exposições de risco futuro. Estas
exposições ao risco poderiam, por exemplo, ser decorrentes de fatores que não prevemos ou avaliamos
corretamente em nossos modelos estatísticos. Isto limitaria nossa capacidade de administrar nossos riscos.
Nossas perdas, portanto, poderiam ser significativamente maiores do que as indicadas pela análise histórica.
Além disso, nossa modelagem quantitativa não leva em consideração todos os riscos. Nossa abordagem
qualitativa para a gestão destes riscos pode se revelar insuficiente, expondo-nos a perdas inesperadas
relevantes. Se os clientes existentes ou potenciais acreditarem que a nossa gestão de risco é inadequada,