2012 formulário de referência - Relações com Investidores - Banco ...

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ITEM 4 – FATORES DE RISCO
4.1. Descrever fatores de risco que possam influenciar a decisão de investimento, em especial, aqueles
relacionados:
Nota: os riscos descritos neste item 4.1 não são todos os riscos relacionados a um investimento em
nossos valores mobiliários. Os riscos a seguir descritos são os riscos que consideramos relevantes nesta data.
É possível que haja riscos adicionais que atualmente consideramos irrelevantes ou sobre os quais não temos
conhecimento, e qualquer um desses riscos poderia ter efeitos semelhantes àqueles descritos abaixo.
Dessa forma, nossos investidores e potenciais investidores devem ler cuidadosamente este formulário
de referência em sua totalidade. Nossos negócios, os resultados de nossas operações, nossa situação
financeira e perspectivas poderiam ser afetados negativamente se qualquer um desses riscos se materializar e,
em tal hipótese, os preços de negociação de nossos valores mobiliários poderiam cair, e nossos investidores
poderiam perder todo ou parte de seu investimento.
a) ao emissor
Estamos expostos aos efeitos das turbulências e volatilidades nos mercados financeiros
globais e na economia dos países em que temos negócios, especialmente o Brasil.
A partir do final de 2007, grandes instituições financeiras, inclusive alguns dos maiores bancos
comerciais, bancos de investimentos e seguradoras globais passaram por dificuldades significativas,
especialmente falta de liquidez e depreciação dos ativos financeiros. Mais recentemente, problemas fiscais na
Europa, tais como os altos níveis de endividamento, redução no crescimento e risco de inadimplência
soberana, principalmente da Grécia, Espanha, Itália, Irlanda e Portugal, aumentaram a volatilidade de
mercados financeiros globais, que já eram relativamente frágeis. Simultaneamente, os EUA vêm enfrentando
dificuldades fiscais que levaram ao rebaixamento da classificação dos seus títulos soberanos de longo prazo
pela Standard &Poor’s, em 6 de agosto de 2011. Estas dificuldades reduziram a capacidade de várias
instituições financeiras globais importantes de participarem mais intensamente de atividades de empréstimo e
causaram prejuízos. Além disso, o rebaixamento da classificação dos títulos de crédito e dívida e as dúvidas
sobre a solvência de certas instituições financeiras e do setor de serviços financeiros em geral causaram
problemas de liquidez no mercado como um todo e poderiam levar a perdas, inadimplências ou falências de
outras instituições.
Estamos expostos a turbulências e volatilidade dos mercados financeiros globais, em virtude dos seus
efeitos sobre o ambiente econômico e financeiro dos países em que operamos, especialmente o Brasil, tais
como o desaquecimento da economia, o aumento na taxa de desemprego, a redução no poder aquisitivo de
consumidores e a falta de disponibilidade de crédito. Emprestamos, principalmente, a tomadores brasileiros, e
os efeitos econômicos citados podem prejudicar significativamente nossos clientes e aumentar as operações
de crédito em atraso ou inadimplidas e, como resultado, aumentar o risco associado à nossa atividade de
crédito e nos obrigar a fazer revisões correspondentes nos nossos modelos de gestão de risco e de reserva
para não pagamento de empréstimos. Por exemplo, em 2009, tivemos um aumento do índice de inadimplência
em empréstimos com atraso acima de 90 dias, que passou de 3,6% do total de empréstimos, em 31 de
dezembro de 2008, para 5,6%, em 31 de dezembro de 2009. Em 31 de dezembro de 2012, nosso índice de
inadimplência em empréstimos com atraso superior a 90 dias representava 4,8% do total de nossa carteira de
crédito.
A crise financeira global teve consequências significativas para o Brasil e aos outros países em que
operamos, incluindo volatilidade no valor das ações, em juros e no mercado de crédito, uma desaceleração
econômica geral, e taxas de câmbio voláteis que podem, direta ou indiretamente, afetar de forma material e
adversa o preço de mercado de títulos brasileiros e terem um efeito adverso relevante em nossos negócios,
nossa situação financeira e nos resultados de nossas operações. Além disso, falhas institucionais e as
turbulências do mercado financeiro no Brasil e em outros países em que operamos poderiam restringir o nosso
acesso ao mercado de títulos e dívidas.
A continuidade ou a piora da turbulência ou da volatilidade nos mercados financeiros globais poderiam
levar a outros efeitos negativos no ambiente econômico e financeiro brasileiro e nos outros países em que
atuamos, o que poderia ter um efeito material adverso sobre nós.