Teoria dos Jogos - IAG - A Escola de Negócios da PUC-Rio
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Leilões: Motivação e Conceitos Básicos<br />
A essência <strong>de</strong> qualquer situação <strong>de</strong> leilão é que os<br />
compradores valoram o bem <strong>de</strong> forma diferente:<br />
Seja porque eles têm valores priva<strong>dos</strong> diferentes (ex.: mercado<br />
<strong>de</strong> arte, colecionador versus mero admirador) ou porque eles<br />
têm estimativas diferentes do valor inter<strong>de</strong>pen<strong>de</strong>nte do bem<br />
(ex.: áreas para exploração <strong>de</strong> petróleo, as firmas têm<br />
diferentes estimativas <strong>de</strong> probabilid. <strong>de</strong> sucesso, volume, etc.),<br />
mas to<strong>dos</strong> ven<strong>de</strong>riam petróleo ao mesmo valor <strong>de</strong> mercado.<br />
Valor comum é um caso especial <strong>de</strong> valor inter<strong>de</strong>pen<strong>de</strong>nte<br />
<br />
Muitas situações <strong>da</strong> economia tb. po<strong>de</strong>m ser mo<strong>de</strong>la<strong>da</strong>s<br />
como leilões. Ex.: as aquisições (“takeovers”) <strong>de</strong> firmas:<br />
Dois tipos <strong>de</strong> takeover: (a) disciplinar, pois a firma estaria mal<br />
administra<strong>da</strong> e a firma po<strong>de</strong> se valorizar com novos gerentes;<br />
(b) sinergético, em que a firma compradora teria benefícios<br />
específicos com a junção <strong>da</strong>s firmas. No caso disciplinar temos<br />
valor comum e no caso sinergético temos valor privado.<br />
Formatos ou Tipos <strong>de</strong> Leilões<br />
Os leilões po<strong>de</strong>m ser classifica<strong>dos</strong> <strong>de</strong> diversas maneiras.<br />
Po<strong>de</strong>m ser abertos (lances públicos, oral ou não) ou sela<strong>dos</strong>.<br />
Leilões abertos po<strong>de</strong>m ser com preços ascen<strong>de</strong>ntes (inglês, o<br />
mais popular) ou com preços <strong>de</strong>scen<strong>de</strong>ntes (holandês).<br />
Leilões fecha<strong>dos</strong> (sela<strong>dos</strong>) <strong>de</strong> primeiro preço e <strong>de</strong> segundo preço.<br />
Leilões <strong>de</strong> objeto único ou <strong>de</strong> múltiplos objetos.<br />
Leilões <strong>de</strong> primeiro preço (ou 1 o lance), o mais alto lance (bid)<br />
ganha o bem e paga o seu bid. Leilões <strong>de</strong> 2 o preço (lance) o<br />
preço mais alto também ganha, mas só paga o 2 o maior bid.<br />
O leilão <strong>de</strong> 2º lance (ou <strong>de</strong> Vickrey) tem sido usado, por ex.,<br />
para ven<strong>da</strong> <strong>de</strong> manuscritos antigos pelo Antebellum Covers.<br />
Outro tipo <strong>de</strong> leilão é o leilão em que to<strong>dos</strong> pagam (“all-pay<br />
auction”). Usado para mo<strong>de</strong>lar situações tais como: disputa<br />
por me<strong>da</strong>lha <strong>de</strong> ouro nas olimpía<strong>da</strong>s; eleições; lobbies, etc.<br />
Nem sempre o leiloeiro consegue a maior receita. Ver ex. em:<br />
http://isc.temple.edu/economics/Econ_92/Game%20Hwk/Auctions/hwk11-auctions.htm<br />
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