Cavaquistas querem que Vítor Gaspar saia - Europa

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26 Público Domingo 29 Janeiro 2012 Economia A semana As 5 mais REN Portucel Papel Sonae BCP Galp 2,180 2,135 2,090 2,07 2,000 20 23 24 Valor das acções em euros 25 Var. 0,72% 26 2,085 Cumpra-se ou não nas estatísticas, este é certamente um dos adágios financeiros em que os investidores perderão uns minutos a matutar: como correrem os mercados em Janeiro, assim correrá o ano. Na leitura que é possível fazer das primeiras semanas de 2012 não se encontra uma tendência clara de como está a ir o mercado: por um lado, alimentase um regresso do optimismo moderado, por outro, alguns sinais de nervosismo na zona euro e, As 5 menos 27 1,900 1,875 1,850 2,545 1,800 20 23 24 Valor das acções em euros 25 Var. 0,87% 26 2,62 27 0,50 0,48 0,46 0,452 0,42 20 23 24 Valor das acções em euros 25 26 0,457 27 0,145 0,139 0,135 0,130 20 23 24 Valor das acções em euros PT EDP BPI BRISA Banif 4,250 4,18 4,125 4,000 3,875 3,750 20 23 24 Valor das acções em euros 25 26 Var. -5,0% 3,971 27 2,3750 2,2500 2,1875 2,1250 A figura Nuno Amado Nuno Amado, o homem que vai substituir Carlos Santos Ferreira à frente do BCP, é, naturalmente, a figura da semana. Ninguém sabe se vai tirar uns dias nos Alpes para se preparar para a missão. Mas se o puder fazer não seria propriamente má ideia, porque a tarefa que tem pela frente não será seguramente fácil e uns bons dias de descanso no local que lhe aporta aquela dose suplementar de tranquilidade interior poderiam funcionar como um excelente tónico para os tempos difíceis que terá seguramente pela frente. Nuno Amado não é um banqueiro mediático, mas todos dizem que é um grande banqueiro. Cultiva uma discrição que faz com que se olhe mais para o que faz do que, propriamente, para o que diz. E fez muito num banco onde teve que substituir alguém que acabou por ser recrutado para a liderança do histórico Lloyd’s. O Santander Totta ficou sem Horta Osório, mas não ficou órfão de comando. Nuno Amado consolidou a base estabelecida e prosseguiu o caminho da expansão. no caso da bolsa portuguesa, uma trajectória descendente nem sempre acompanhando as principais praças europeias. Nas últimas cinco sessões, o PSI-20 regressou a terreno negativo, ao acumular uma queda de 0,93%, com 11 cotadas a encerrarem com perdas. Desde o início do ano, o PSI-20 perdeu (até à última sexta-feira) 1,08% do seu valor. Peso-pesado do índice português, a Galp foi, na última 2,3125 2,29 20 Valor das acções em euros 23 24 25 Var. -3,10% 26 2,219 27 É, por isso, uma boa escolha. Chega ao BCP pelo lado da competência que demonstrou ao longo de décadas na banca. E não como corolário de uma batalha de poder que deixou cicatrizes difíceis de fechar no maior banco privado português. Não é fácil a tarefa. Herda um banco que viveu muitos anos orientado para as clientelas e não tanto para os clientes. Um banco que se derreteu em bolsa até aos 10 cêntimos por título e que perdeu vários milhares de milhões de euros em capitalização bolsista. Um banco que perdeu um dos activos fundamentais que tinha em posse: o de ser considerado uma fortaleza inexpugnável. Amado tem uma tarefa ciclópica pela frente. A urgência de recapitalizar a instituição, a crescente fome de influência do seu maior accionista, a Sonangol. E a mais que provável entrada de um novo investidor de referência no capital do BCP, Var. 1,11% semana, a cotada que registou a maior valorização, tendo chegado a cotar-se a 12,88 euros no fecho a meio da semana. Pelo contrário, entre as maiores perdas ficaram outras duas empresas com grande peso no índice: a PT, ao tombar 5%, e a EDP, que cedeu mais de 3%. A banca contou com duas cotadas entre as maiores descidas (BPI e Banif). Mas ao conseguir crescer no final da semana, o BCP conseguiu valorizar 1,44%, depois de serem notícia as mudanças 0,560 0,545 0,530 0,500 20 23 24 Valor das acções em euros 25 Var. -3,04% 0,527 0,511 26 27 PSI-20 Índice em pontos 7000 6000 5992,54 5000 4000 27 Out 2,750 2,625 2,549 2,500 2,375 2,250 20 23 24 Var. 1,44% 25 Última semana 26 0,141 27 Valor das acções em euros 25 Var. -0,93% 5434,89 26 27 Jan Var. -2,94% 2,474 desta feita com pronúncia chinesa. Nuno Amado gosta de desafios. É um homem atento às mudanças que se estão a operar no sistema bancário. Trabalhou integrado num grupo, o Santander, que é dos maiores do mundo. Dispõe das ferramentas para reconstruir o edifício. Mas tem que mostrar que as expectativas não sairão furadas como um balão que rebenta no seu caminho para o infinito. O primeiro teste será o da composição da equipa dirigente. Sobrepor aos apetites accionistas uma lógica de competência e capacidade de desempenho, nomedamente no pelouro financeiro, será um dos primeiros desafios de Amado e dará, certamente, para perceber se o novo presidente executivo é capaz de fazer vingar a lógica do profissionalismo em detrimento dos interesses grupais. José Manuel Rocha 27 13,500 13,125 12,750 12,42 12,000 0,32 0,31 0,29 20 0,306 20 23 23 Var. 2,74% 24 24 Valor das acções em euros 25 26 12,76 de governação no maior banco privado português. Nos mercados de dívida, a tensão diminuiu no caso de Itália e Espanha, mas acentuou-se sobre Portugal e a Grécia. A semana terminou com um novo corte de rating, da agência Fitch, na zona euro, a penalizar em especial Itália e Espanha e a reflectir os receios sobre a economia da zona euro, para quem o FMI prevê agora uma recessão de 0,5%. Pedro Crisóstomo O número 60 27 Valor das acções em euros 25 Var. -1,96% 26 0,3 27 Valor estimado, em milhares de milhões de euros, dos títulos de dívida pública grega detidos actualmente pelo Banco Central Europeu. Com as conversações entre os credores privados e o Governo de Atenas para o perdão de parte da dívida ainda a decorrerem, a entidade liderada por Mario Draghi está a ser cada vez mais pressionada a ajudar ainda mais a Grécia, aceitando também perdas nos seus títulos obrigacionistas. Um passo pedido esta semana pelo FMI e mesmo por alguns responsáveis políticos europeus e que o BCE se recusa determinantemente a dar. O receio em Frankfurt é o de que o banco central possa ser a vítima seguinte no contágio da crise do euro.
Economia Gestão Aposta na variedade de mercados reforça lucros da Auto Sueco Apesar da crise em Portugal, facturação cresce 20%, com o Brasil a pesar quase metade nas receitas. Angola, Turquia e EUA também crescem Inês Sequeira a É costume dizer-se que não se devem pôr todos os ovos no mesmo cesto. Ora, o que se aplica às pessoas serve também para as empresas, como demonstra o exemplo da Auto Sueco. Num ano de crise em Portugal e Espanha, a presença em mercados como o Brasil levou a uma subida de 20% no volume de negócios para o valor mais alto de sempre, de 1,2 mil milhões de euros. O “ovo” do Brasil foi o mais importante, e terá tendência a crescer ainda mais durante os próximos anos, indicou em entrevista ao PÚBLICO o presidente executivo, Tomás Jervell. O resultado deverá ser um lucro recorde superior a 30 milhões de euros, superior entre 60 a 70% a 2010 (o que se confi rmará apenas no fi nal de Fevereiro, com o fecho do exercício), e um EBITDA de 90 milhões de euros (tinha sido de 66 milhões no exercício anterior). A Auto Sueco começou no maior país da América Latina apenas em 2007, como concessionária de pesados da Volvo em Mato Grosso, seguindo-se a entrada no estado de São Paulo em 2010. Agora, passados quatro anos, este é um mercado que “já representa 40,8% da facturação” e que subiu 23% em 2011, para 500 milhões de euros, sublinha o responsável máximo do grupo nortenho. A estratégia passa por “um plano de investimentos bastante agressivo, de crescimento orgânico”, que prevê a abertura de várias instalações durante os próximos anos e poderá estender-se à compra de outras empresas dentro e fora do sector, revela Tomás Jervell. O objectivo é passar a liderar o mercado de pesados em São Paulo ainda em 2012 (são agora segundos). E “até por uma questão demográfi ca”, o Brasil deverá representar mais de metade da facturação da Auto Sueco até 2015, acredita. A prova de que o outro lado do Atlântico é relevante para este grupo – que iniciou actividade no Norte de Portugal em 1933, pela mão de Luiz Oscar Jervell – foi a abertura de um centro corporativo em São Paulo, no início do Verão passado. “Temos Holanda representa “estabilidade fiscal” Não foi recentemente que a Auto Sueco criou uma holding na Holanda, onde tem parqueadas todas as operações internacionais, mas sim há já 10 anos. Tomás Jervell prefere não comentar a polémica recente ligada ao grupo Jerónimo Martins, mas sempre vai indicando que a razão principal para a escolha da Auto Sueco “tem a ver com estabilidade fiscal”. Por outro lado, “é o país com o maior número de acordos de dupla tributação”, um aspecto importante, uma vez que nenhuma empresa gosta de pagar impostos a dobrar. No entanto, para o gestor, o mais importante é mesmo o facto de as regras ali não estarem constamente a mudar. “É um país amigo do investidor nesse sentido, não tanto pelas vantagens fiscais que retiramos a longo prazo, que até podem ser algumas, mas PEDRO CUNHA que no imediato não existem”. A estratégia de diversificação dos últimos anos estende-se também ao mercado do crédito. “O que temos feito, desde que entrámos no Brasil, foi dispersar bastante o nosso portfolio de financiamento”, indica. “Temos hoje núcleos de financiamento importantes quer no Brasil quer em Angola”. Já o investimento em Portugal continua a estar parqueado em bancos nacionais e sente o peso do encarecimento do crédito, “mas é um volume estável”. O investimento português mais importante este ano será de sete milhões de euros, numa nova fábrica mais moderna de reciclagem de pneus ligada à Biosafe, empresa do grupo. Quanto ao número de trabalhadores, o grupo fechou o ano passado com 4200 pessoas a nível global, mais 5,7% que em 2010 – principalmente à custa do Brasil. Público Domingo 29 Janeiro 2012 27 aí cerca de 30 pessoas que apoiam e controlam os negócios no Brasil e detectam novas oportunidades”, indica o descendente do fundador. [Luiz Oscar Jervell criou ofi cialmente a Auto Sueco em 1949, juntamente com Ingvar Poppe Jensen]. No entanto, nem apenas deste país se faz a actividade do grupo, nem só da representação dos camiões e autocarros da marca sueca. Além de Portugal, a partir de onde controlam várias actividades no estrangeiro, o terceiro centro corporativo fi ca em Angola – o primeiro país para onde a Auto Sueco se expandiu já há 20 anos, a convite da Volvo. Neste país, onde o grupo vende máquinas de construção civil e pesados, um crescimento de 45% para 164 milhões de euros, em 2011, acabou por compensar um desempenho mais fraco no ano anterior – quando a falta de pagamentos do Estado angolano às construtoras se refl ectiu numa descida de mais de 50% do volume de negócios naquele mercado. Tomás Jervell reconhece que a actividade económica no país “tem vindo a normalizar-se” e acredita que 2012 será mais um ano de crescimento importante, ainda para mais face a novos investimentos – como a construção de um aldeamento para trabalhadores expatriados e colaboradores e de um novo escritório, “num dos edifícios de escritórios mais importantes em Luanda”. Mas ainda assim, feitas as contas, o peso dos negócios em Angola na facturação total da Auto Sueco, que subiu de 11 para 13% no último ano, ainda está longe dos 37% que este mercado representava há pouco tempo atrás. O ritmo de crescimento dos Estados Unidos e da Turquia foi também importante, sublinha. Nestes dois países, o grupo vende máquinas de construção civil, através da participada Auto Sueco Coimbra, e a actividade tem ganho forças. Namíbia, Botswana, Quénia e Tanzânia, ainda com um peso conjunto de 0,4%, são outros mercados que estão a subir. Aguentar o barco Em contrapartida, Portugal é um mercado que continua a cair. “Estamos a passar por um período menos feliz e com desempenhos menos conseguidos em Portugal, mas as coisas estão razoavelmente estabilizadas. Temos uma estrutura muito afi nada e estamos preparados para aguentar dois ou três anos mais difíceis”, assegura Tomás Jervell. O facto de 75% da actividade deste grupo nortenho passar hoje pela venda de equipamentos pesados, máquinas e camiões, a que se juntam outros 6% da comercialização de ligeiros, afectou fortemente o negócio devido à retracção deste sector. “O mercado de camiões em Portugal costumava andar à volta de 4500 unidades, mas este ano fechou com 2664.” O resultado foi a queda da facturação de 330 para 303 milhões, com o país a representar 25% das receitas totais, quando em 2010 tinha um peso de 35%. Já a Espanha, onde o grupo vende máquinas de construção através da Auto Sueco Coimbra, é hoje quase insignifi cante (cerca de 3%).
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