Formulário de Referência - 2012 - Cemig

Formulário de Referência - 2012 - CIA ENERG MINAS GERAIS - CEMIG Versão : 3
10.1 - Condições financeiras e patrimoniais gerais
31 de dezembro de
2011 2010 2009
EBITDA / Juros 4,08 4,22 5,05
Dívida Líquida / EBITDA 2,41 2,26 1,70
Dívida Líquida / (Patrimônio Líquido + Dívida Líquida)
Fonte: Companhia
52%
47% 40%
b. Estrutura de capital e possibilidade de resgate de ações ou quotas, indicando:
O padrão de financiamento das operações da Companhia por capital próprio e de terceiros pode ser percebido ao longo dos
anos pela alavancagem medida pela relação entre o endividamento e a capitalização (Patrimônio Líquido mais dívida
líquida). O Patrimônio Líquido da Companhia em 31 de dezembro de 2011 era de R$11.745 milhões, enquanto a dívida
líquida era de R$12.917 milhões. Já em 31 de dezembro de 2010, era de R$11.476 milhões e de R$10.247 milhões,
respectivamente, e em 31 de dezembro de 2009 era de R$11.166 milhões e de R$6.868 milhões, respectivamente. Os
Diretores da Companhia entendem que a relação dívida líquida/(patrimônio líquido mais dívida líquida) tem se situado em
níveis adequados, sendo 52% em 31 de dezembro de 2011, 47% em 31 de dezembro de 2010 e 40% em 31 de dezembro de
2009.
i) hipóteses de resgate;
ii)
fórmula de cálculo do valor de resgate
Não há possibilidade de resgate de ações de emissão da Companhia, além das legalmente previstas.
c. Capacidade de pagamento em relação aos compromissos financeiros assumidos
Os Diretores da Companhia destacam a capacidade de geração de caixa da Companhia. Até 31 de dezembro de 2011, foram
gerados pelas atividades operacionais o expressivo montante de R$3.898 milhões de disponibilidades. Em 2010, foram
gerados R$3.376 milhões de disponibilidades, enquanto que em 2009 foram gerados R$2.570 milhões.
O caixa da Companhia era de R$2.862 milhões em 31 de dezembro de 2011, R$2.980 milhões em 31 de dezembro de 2010
e R$4.425 milhões em 31 de dezembro de 2009.
Por outro lado, a dívida líquida da Companhia em 31 de dezembro de 2011 era de R$12.917 milhões, em 31 de dezembro
de 2010 era de R$10.247 milhões e em 31 de dezembro de 2009 a dívida líquida era de R$6.868 milhões. O indicador de
2011 indica que cerca de 2,5 anos de geração de caixa operacional (EBITDA) seriam suficientes para quitar o saldo
devedor e os indicadores de 2010 e 2009 indicam que cerca de dois anos de geração de caixa operacional (EBITDA) seriam
suficientes para quitar o saldo devedor. Tais índices trazem conforto para a Administração e para os investidores em
relação à capacidade da Companhia de honrar os seus compromissos financeiros.
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