Seguro Garantia
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<strong>Seguro</strong> <strong>Garantia</strong> – Passado, Presente e Futuro<br />
Alexandre Malucelli amalucelli@jmalucelli.com.br Setembro/2011
1. <strong>Seguro</strong> <strong>Garantia</strong> – Uma “Pitada” de Teoria<br />
2
→ Definição<br />
Visa garantir o cumprimento de uma obrigação contratual, seja ela de<br />
construir, fabricar, fornecer ou prestar serviços; complementarmente,<br />
qualificar as empresas.<br />
O <strong>Seguro</strong> <strong>Garantia</strong> é uma das formas de caução para a participação em<br />
concorrências e garantia de execução de contratos. Além do mais, o<br />
<strong>Seguro</strong> <strong>Garantia</strong> é uma forma de caução bem mais barata e de fácil<br />
obtenção do que a Fiança Bancária. Outro detalhe é que o seguro não<br />
afeta as linhas de crédito bancário.<br />
Também conhecido como Fianzas (México), Caución (Argentina) e<br />
Surety (EUA).<br />
No <strong>Seguro</strong> <strong>Garantia</strong>, o risco é a possibilidade do Tomador não cumprir<br />
com as obrigações assumidas no contrato, é o default.
<strong>Seguro</strong> garantia – o que é?<br />
3<br />
JM Seguradora<br />
4<br />
Contratante<br />
2<br />
1<br />
Contratado<br />
GARANTINDO UM CONTRATO<br />
1<br />
2<br />
3<br />
4<br />
Assinatura de contrato<br />
com exigência de seguro<br />
garantia.<br />
Solicitação de apólice.<br />
Análise do contrato e<br />
crédito e assinatura das<br />
Contra-<strong>Garantia</strong>s.<br />
Emissão da Apólice.<br />
JMalucelli Seguradora passa<br />
a ser a garantidora do<br />
projeto contratado, retendo<br />
prêmio emitido de até 3% do<br />
seu PL.
→ Partes Envolvidas no <strong>Seguro</strong> <strong>Garantia</strong><br />
Prêmio<br />
Contra-<strong>Garantia</strong><br />
Pedido de Emissão<br />
Seguradora<br />
(Garantidor)<br />
<strong>Seguro</strong> <strong>Garantia</strong><br />
Indenização<br />
Tomador Segurado<br />
(Contratado)<br />
Contrato<br />
(Contratante)<br />
SEGURADO: Credor das obrigações assumidas pelo tomador no<br />
contrato principal.<br />
TOMADOR: Devedor das obrigações por ele assumidas no contrato<br />
principal.
→ Aval – Fiança - <strong>Seguro</strong> <strong>Garantia</strong><br />
AVAL – <strong>Garantia</strong> pessoal, plena e solidária.<br />
FIANÇA – Obrigação acessória assumida por alguém que se<br />
responsabiliza pelo cumprimento da obrigação assumida pelo<br />
devedor.<br />
SEGURO GARANTIA – É a modalidade de seguro que tem por objeto<br />
garantir o cumprimento de uma obrigação contratual, seja ela de<br />
construir, fabricar, fornecer ou prestar serviços.
→ Fiança Bancária x <strong>Seguro</strong> <strong>Garantia</strong><br />
Descrição <strong>Seguro</strong> <strong>Garantia</strong> Fiança Bancária<br />
Criterios de Analise de<br />
Aceitação de Risco<br />
Econômico / Financeiro / Técnico<br />
(Ação Judicial)<br />
Econômico / Financeiro<br />
Custo Variavel em razão do risco Risco Financeiro<br />
Linhas de Crédito Bancário Não comprometem Comprometem<br />
Apropriação do Risco<br />
Pulverizado (Seguradora / IRB /<br />
Resseguradores Internacionais)<br />
Concentrado (100% banco)<br />
Indenização Cumprimento da obrigação ou $$ $$<br />
Acompanhamento da Ação / Acompanhamento da Situação<br />
Postura do Garantidor Situação Financeira e Econômica Financeira e Econômica do<br />
do Tomador<br />
Tomador<br />
Filosofia de Atuação do Garantidor<br />
Preventiva em caso de sinais<br />
de Default<br />
-<br />
Wording da garantia<br />
Negociado de acordo com as<br />
necessidades do Segurado<br />
Standard "pagar em xx horas ..."
→ Partes Envolvidas no <strong>Seguro</strong> <strong>Garantia</strong><br />
Fluxo Operacional:<br />
Tomador<br />
(Contratado)<br />
Corretor<br />
de <strong>Seguro</strong>s<br />
Resseguro Facultativo<br />
Ressegurador<br />
Pedido de Emissão<br />
Ressegurador<br />
Pedido de Emissão<br />
Seguradora<br />
Ressegurador Local<br />
Ressegurador Admitido<br />
Ressegurador Eventual<br />
Resseguro Automático<br />
Ressegurador Ressegurador
Processo até a Emissão da Apólice<br />
Envio<br />
documentação<br />
Cadastral /<br />
Pedido de<br />
Emissão<br />
Análise<br />
Econômica<br />
Financeira e<br />
Técnica<br />
Subscrição<br />
de<br />
Risco / Análise<br />
da Obrigação<br />
Garantida<br />
Técnica da Obrigação<br />
Constituição<br />
das Contras-<br />
<strong>Garantia</strong>s<br />
Emissão<br />
da<br />
Apólice
→ Riscos Seguráveis<br />
Modalidades Tradicionais do <strong>Seguro</strong> <strong>Garantia</strong>:<br />
Licitante / Construtor / Fornecedor / Prestador de<br />
Serviços / Retenção de Pagamentos / Adiantamento<br />
de Pagamentos / Perfeito Funcionamento / Aduaneiro<br />
Modalidades Não Tradicionais de <strong>Seguro</strong> <strong>Garantia</strong>:<br />
Imobiliária / Antecipação de Recebíveis / Judicial /<br />
Completion Bond / Pagamento / Financeiro / Executante<br />
Concessionário
→ O <strong>Seguro</strong> <strong>Garantia</strong> no Brasil<br />
Histórico no Brasil:<br />
1966 - Decreto Lei 73/66 - Obrigatoriedade para Incorporadores e Construtores<br />
1967 - Decreto Lei 200/67 – Inclusão do <strong>Seguro</strong> nas Licitações<br />
1972 – IRB Abre a carteira de GOC<br />
1978 – Usina Hidrelétrica de Itaipú<br />
1989 – Circular Susep 026/89 Regula as Operações<br />
1993 – Primeira Seguradora Especializada<br />
1994 – Brasil passa a integrar o Acordo de Basiléia<br />
1994 – Lei de Licitações 8.883/94 – <strong>Seguro</strong> <strong>Garantia</strong> como uma das opções de “Caução”<br />
1996 – Programa de Concessões Rodoviárias<br />
1997 – Circular Susep 004/97 e 005/97<br />
1998 – Circular Susep 062/98 – <strong>Garantia</strong> Aduaneira<br />
1998 – Circular Susep 066/98 – <strong>Garantia</strong> Imobiliária<br />
2003 – Circular Susep 232/03 – Atualização das Normas Operacionais + Judicial/Administrativa<br />
2007 – Quebra do Monopólio do Mercado de Resseguros no Brasil<br />
2008 – Abertura da Primeira Resseguradora Privada Brasileira – JMalucelli Re<br />
2010 – Discussão sobre a Agencia de <strong>Seguro</strong>s (<strong>Seguro</strong>brás) + Res. 224 e 225 (12/2010)<br />
2011 - Resolução 232/11 (adendo a 168)<br />
2011 – Regime Diferenciado de Contratação - RDC
→ Fases do <strong>Seguro</strong> <strong>Garantia</strong> no Brasil<br />
Fase 1 – Desnatando o Mercado<br />
Fase 2 – Aumento Concorrência – Seguradoras<br />
Fase 3 – Aumento de Concorrência – Corretores<br />
Fase 4 – Concorrência de Subscrição<br />
Fase 5 – Redução da Oferta de Capacidade de Resseguro<br />
Fase 6 – Aumento das taxas<br />
Fase 7 – Segmentação do Mercado (Nichos/Especialidades)<br />
Fase Fase 8 8 – – Evolução Evolução Critérios Critérios de de Subscrição Subscrição (3 (3 S S x x 5 5 S) S)<br />
Fase 9 – Aumento da Oferta de Capacidade de Resseguro /<br />
Redução de Taxas<br />
Fase 10 – Abertura do Mercado de Resseguro /Contratos de<br />
Resseguro Personalizados<br />
Fase 11 – Novos Players (<strong>Seguro</strong>s e Resseguros)<br />
Fase 12 – Concorrência de Subscrição<br />
Fase 13 – Consolidação e Fortalecimento do Mercado (M &A)
<strong>Seguro</strong> garantia – histórico do mercado<br />
IRB creates GOC<br />
Brazil joined the<br />
Solvency 1<br />
(Basel)<br />
Privatization of<br />
Electrical Sector<br />
Road concessions<br />
Rio São<br />
Francisco<br />
Project<br />
Rodoanel<br />
Oeste<br />
São Paulo<br />
2nd phase<br />
ARTESP<br />
Concessions<br />
INÍCIO ESTAGNAÇÃO CRESCIMENTO ACELERAÇÃO<br />
72 73 74 75 76 77 78 79 80 ... 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10<br />
1 st bond Itaipu´s bond<br />
Fonte: JMS<br />
Law of<br />
concession<br />
Telecom<br />
Privatization<br />
Electric<br />
Sector´s<br />
Regulation<br />
Federal<br />
Road<br />
Concessions<br />
Upgrade of<br />
Transpetro´s<br />
Fleet<br />
Belo<br />
Monte<br />
UHEs Rio<br />
Madeira<br />
...<br />
PAC 504 B<br />
Pré-sal 190 B<br />
TAV<br />
SP – RJ<br />
35 B<br />
MCMV<br />
34B
→ Evolução dos Critérios de Subscrição<br />
3 “C’s”<br />
Capital<br />
Capacidade Técnica<br />
Caráter<br />
+ 2 “C’s” = 5 “C’s”<br />
Contrato Garantido<br />
Contra <strong>Garantia</strong><br />
+ 3 “C” = 8 “C’s”<br />
Contratante<br />
Compromisso/Capacidade<br />
“Core”
2. <strong>Seguro</strong> <strong>Garantia</strong> – Visão Geral do Mercado<br />
15
2.1. Visão Geral do Mercado – América Latina<br />
16
'000 USD<br />
América Latina – <strong>Seguro</strong> <strong>Garantia</strong>: Prêmios e Crescimento 10 anos<br />
2.000.000<br />
1.800.000<br />
1.600.000<br />
1.400.000<br />
1.200.000<br />
1.000.000<br />
800.000<br />
600.000<br />
400.000<br />
200.000<br />
-<br />
01-02 02-03 03-04 04-05 05-06 06-07 07-08 08-09 09-10*<br />
14%<br />
563.404<br />
17%<br />
11%<br />
640.625 642.916 753.605 839.109<br />
24%<br />
1.040.186<br />
25% 25%<br />
1.298.695<br />
1.772.149<br />
1.619.020 1.664.734<br />
0%<br />
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010*<br />
Números de Dezembro 2010 exceto El Salvador, Bolívia, Uruguai (Setembro 2010 12 meses.), Rep. Dominicana, Porto Rico (Dezembro<br />
2009), Venezuela (projeção Dezembro 2010)<br />
Argentina, Paraguai: Ano fiscal junho<br />
Primas Fianzas (Surety Premiums) Crecimiento USD (USD Growth)<br />
Porto Rico: Inclui números de companhias não domiciliadas Fonte: LatinoInsurance<br />
3%<br />
6%<br />
30%<br />
25%<br />
20%<br />
15%<br />
10%<br />
5%<br />
0%
América Latina – <strong>Seguro</strong> <strong>Garantia</strong>: Prêmios x % Todos os Ramos<br />
2,00%<br />
1,50%<br />
1,00%<br />
0,50%<br />
0,00%<br />
1,49% 1,52% 1,56%<br />
1,62% 1,64% 1,60%<br />
2005 2006 2007 2008 2009 2010*<br />
Primas Fianzas / Primas Todos los Ramos<br />
(Surety Premiums / All Lines of B. Premiums)<br />
Números de Dezembro 2010 exceto El Salvador, Bolívia, Uruguai (Setembro 2010 12 meses.), Rep. Dominicana, Porto Rico (Dezembro<br />
2009), Venezuela (projeção Dezembro 2010)<br />
Argentina, Paraguai: Ano fiscal junho<br />
Porto Rico: Inclui números de companhias não domiciliadas Fonte: LatinoInsurance
América Latina: Prêmios <strong>Seguro</strong> <strong>Garantia</strong> x % Todos os Ramos (por país)<br />
12%<br />
10%<br />
8%<br />
6%<br />
4%<br />
2%<br />
0%<br />
10,4%<br />
7,1%<br />
5,0% 4,4% 4,1% 4,0%<br />
3,2%<br />
2,3% 2,3% 2,0% 1,8% 1,8% 1,6%<br />
1,2% 1,2%<br />
0,8% 0,7% 0,7%<br />
0,2%<br />
Pan Ecu Col Bol Gua Par* Dom Nic Sal Méx Ven Arg* Reg Hon Uru P Ri Bra Per Chi<br />
Números de Dezembro 2010 exceto El Salvador, Bolívia, Uruguai (Setembro 2010 12 meses.), Rep. Dominicana, Porto Rico (Dezembro<br />
2009), Venezuela (projeção Dezembro 2010)<br />
Argentina, Paraguai: Ano fiscal junho<br />
Porto Rico: Inclui números de companhias não domiciliadas Fonte: LatinoInsurance
0,40%<br />
0,35%<br />
0,30%<br />
0,25%<br />
0,20%<br />
0,15%<br />
0,10%<br />
0,05%<br />
0,00%<br />
América Latina – <strong>Seguro</strong> <strong>Garantia</strong>: Prêmios x % PIB (por país)<br />
0,37%<br />
0,14%<br />
0,11%<br />
0,05% 0,05% 0,05% 0,05% 0,05% 0,04% 0,04% 0,04% 0,04% 0,04% 0,04%<br />
0,02% 0,02% 0,02%<br />
0,01% 0,01%<br />
Pan Ecu Col Gua Ven Arg* Bol Sal Par* P Ri Nic Méx Dom Reg Hon Uru Bra Per Chi<br />
Números de Dezembro 2010 exceto El Salvador, Bolívia, Uruguai (Setembro 2010 12 meses.), Rep. Dominicana, Porto Rico (Dezembro<br />
2009), Venezuela (projeção Dezembro 2010)<br />
Argentina, Paraguai: Ano fiscal junho<br />
Porto Rico: Inclui números de companhias não domiciliadas Fonte: LatinoInsurance
América Latina – <strong>Seguro</strong> <strong>Garantia</strong>: Crescimento Médio 2005-2010<br />
50%<br />
40%<br />
30%<br />
20%<br />
10%<br />
0%<br />
-10%<br />
-20%<br />
44%<br />
Prêmios por país<br />
36% 32% 30% 29% 27% 27% 26% 24%<br />
20% 18% 17%<br />
12% 8% 8% 7% 6% 4%<br />
Bra Pan Per Ven Hon Bol Ecu Col Par* Arg* Uru Reg Chi Gua Dom Sal Nic Méx P Ri<br />
Números de Dezembro 2010 exceto El Salvador, Bolívia, Uruguai (Setembro 2010 12 meses.), Rep. Dominicana, Porto Rico (Dezembro<br />
2009), Venezuela (projeção Dezembro 2010)<br />
Argentina, Paraguai: Ano fiscal junho<br />
Porto Rico: Inclui números de companhias não domiciliadas Fonte: LatinoInsurance<br />
-11%
América Latina – <strong>Seguro</strong> <strong>Garantia</strong>: Sinistralidade x Prêmios Ganhos (por país)<br />
70%<br />
60%<br />
50%<br />
40%<br />
30%<br />
20%<br />
10%<br />
0%<br />
-10%<br />
3%<br />
6%<br />
7%<br />
15%<br />
18%<br />
21%<br />
Gua Ven Arg* Uru Bra Méx Ecu Reg Pan Chi Per Col Dom<br />
-5%<br />
Números de Dezembro 2010 exceto El Salvador, Bolívia, Uruguai (Setembro 2010 12 meses.), Rep. Dominicana, Porto Rico (Dezembro<br />
2009), Venezuela (projeção Dezembro 2010)<br />
Argentina, Paraguai: Ano fiscal junho<br />
Porto Rico: Inclui números de companhias não domiciliadas Fonte: LatinoInsurance<br />
22%<br />
26%<br />
36%<br />
45%<br />
47%<br />
60%
América Latina – <strong>Seguro</strong> <strong>Garantia</strong>: % Cessão Prêmios de Resseguro (por país)<br />
100%<br />
90%<br />
80%<br />
70%<br />
60%<br />
50%<br />
40%<br />
30%<br />
20%<br />
10%<br />
0%<br />
36% 38% 38%<br />
43% 43% 47% 50% 51% 57% 57% 57%<br />
68%<br />
75% 75% 76% 79%<br />
Gua Par* Sal Uru Méx Per Col Arg* Reg Dom Ven Bol Ecu Bra Chi Nic Pan<br />
Números de Dezembro 2010 exceto El Salvador, Bolívia, Uruguai (Setembro 2010 12 meses.), Rep. Dominicana, Porto Rico (Dezembro<br />
2009), Venezuela (projeção Dezembro 2010)<br />
Argentina, Paraguai: Ano fiscal junho<br />
Porto Rico: Inclui números de companhias não domiciliadas Fonte: LatinoInsurance<br />
87%
América Latina – <strong>Seguro</strong> <strong>Garantia</strong>: Participação de mercado Prêmios por país<br />
Otros (Others)**<br />
7% (7%)<br />
Venezuela<br />
8% (15%)<br />
Argentina<br />
10% (10%)<br />
Panamá<br />
6% (4%)<br />
Ecuador<br />
4% (5%)<br />
Colombia<br />
18% (15%)<br />
2010 (2009)<br />
P. Rico<br />
2% (2%)<br />
Brasil<br />
23% (21%)<br />
México<br />
23% (21%)<br />
Números de Dezembro 2010 exceto El Salvador, Bolívia, Uruguai (Setembro 2010 12 meses.), Rep. Dominicana, Porto Rico (Dezembro<br />
2009), Venezuela (projeção Dezembro 2010)<br />
Argentina, Paraguai: Ano fiscal junho<br />
Porto Rico: Inclui números de companhias não domiciliadas Fonte: LatinoInsurance
<strong>Seguro</strong> <strong>Garantia</strong> – América Latina<br />
Ranking Regional das 40 Maiores Companhias 2010<br />
Empresa País Rank. Rank. País Valor Part. Acum. Empresa País Rank. Rank. País Valor Part. Acum.<br />
MALUCELLI Bra 1 1 141.936<br />
ASERTA Mex 2 1 119.727<br />
MRREY NYL Mex 3 2 98.842<br />
SOFIMEX Mex 4 3 66.819<br />
CONFIANZA Col 5 1 62.502<br />
FATOR Bra 6 2 48.461<br />
ESTADO Col 7 2 46.913<br />
ITAU Bra 8 3 44.615<br />
UBF Bra 9 4 41.329<br />
PRIMERO Mex 10 4 30.567<br />
7,9% 8% ATLAS Mex 21 6 20.580 1,2% 54%<br />
6,7% 15% PIRAMIDE Ven 22 2 20.493 1,1% 55%<br />
5,5% 20% CONDOR Col 23 6 19.068 1,1% 56%<br />
3,7% 24% MAPFRE Col 24 7 18.552 1,0% 58%<br />
3,5% 27% ASEGCAUC Arg 25 3 18.367 1,0% 59%<br />
2,7% 30% BOLIVAR Col 26 8 17.969 1,0% 60%<br />
2,6% 33% CHUBB Arg 27 4 17.941 1,0% 61%<br />
2,5% 35% ASSA Pan 28 2 17.161 1,0% 62%<br />
2,3% 38% DORAMA Mex 29 7 16.892 0,9% 62%<br />
1,7% 39% INTERNACIONAL Pan 30 3 16.409 0,9% 63%<br />
LIBERTY Col 11 3 28.819 1,6% 41% ALLIANZ Bra 31 7 16.149<br />
ANCON Pan 12 1 27.876 1,6% 42% CONFIANZA Ecu 32 1 15.006<br />
ACG Arg 13 1 27.294 1,5% 44% INBURSA Mex 33 8 14.535<br />
CORPORATIVOS Ven 14 1 27.130 1,5% 46% COLPATRIA Col 34 9 13.998<br />
SURAMERICANA Col 15 4 25.264 1,4% 47% ALTAMIRA Ven 35 3 13.825<br />
CESCE Bra 16 5 24.423 1,4% 48% SOLIDARIA Col 36 10 13.732<br />
CHUBB Mex 17 5 22.125 1,2% 50% AFIANZADORA Arg 37 5 13.249<br />
MUNDIAL Col 18 5 21.584 1,2% 51% USIC P Ri 38 1 13.114<br />
BERKLEY Bra 19 6 21.359 1,2% 52% PREVISORA Col 39 11 12.650<br />
FIANZAS Arg 20 2 20.988 1,2% 53% OCCIDENTAL Ven 40 4 11.261<br />
0,9% 64%<br />
0,8% 65%<br />
0,8% 66%<br />
0,8% 67%<br />
0,8% 67%<br />
0,8% 68%<br />
0,7% 69%<br />
0,7% 70%<br />
0,7% 70%<br />
0,6% 71%<br />
Dados de dezembro 2010 exceto El Salvador, Bolívia, Uruguai (setembro 2010 UDM), Rep. Dominicana, Porto Rico (dezembro 2009),<br />
Venezuela (provisão dezembro 2010)<br />
Não inclui Fidelidad<br />
Argentina, Paraguai: Ano fiscal junho<br />
Porto Rico: Inclui cifras de companhias não domiciliadas<br />
Fonte: LatinoInsurance
América Latina – <strong>Seguro</strong> <strong>Garantia</strong>: Participação Regional 10 Primeiras<br />
Primero Mex<br />
1,7% (1,7%)<br />
UBF Bra<br />
2,3% (2,9%)<br />
ITAÚ Bra<br />
2,5% (1,9%)<br />
Companhias Individuais 2010 (2009)<br />
ESTADO Col<br />
2,6% (2,3%)<br />
Otras (Others)<br />
359:<br />
60,7% (65,8%)<br />
FATOR Bra<br />
2,7% (0,7%)<br />
CONFIANZA Col<br />
3,5% (3,3%)<br />
MALUCELLI Bra<br />
7,9% (6,7%)<br />
ASERTA Mex<br />
6,7% (5,9%)<br />
MRREY NYL Mex<br />
5,5% (5,3%)<br />
SOFIMEX Mex<br />
3,7% (3,5%)<br />
Números de Dezembro 2010 exceto El Salvador, Bolívia, Uruguai (Setembro 2010 12 meses.), Rep. Dominicana, Porto Rico (Dezembro<br />
2009), Venezuela (projeção Dezembro 2010)<br />
Argentina, Paraguai: Ano fiscal junho<br />
Porto Rico: Inclui números de companhias não domiciliadas Fonte: LatinoInsurance
BTG Insurance Day<br />
<strong>Seguro</strong> <strong>Garantia</strong> – Brasil<br />
TOP 15 Seg <strong>Garantia</strong> Set/2010 AMÉRICA LATINA<br />
Se a JMalucelli<br />
fosse uma Cia<br />
americana.<br />
TOP 15 Seg <strong>Garantia</strong> Dez/2010 USA e CANADÁ<br />
Cia Pais Rank Premios Part. Acum Rank Cia Premios<br />
Fonte: Latino Insurance – Set/2010, Susep - Dez/2010, SAA – Dez/2010<br />
Valores em US$ Milhares<br />
Dez<br />
2010<br />
176,893,263
2.2. Visão Geral do Mercado – Brasil – Todos os Ramos<br />
28
O mercado brasileiro de seguros<br />
R$ 58,4 bi<br />
47,4%<br />
Fonte: SUSEP<br />
R$ 67,8 bi<br />
47,6%<br />
Mercado de seguros geral<br />
R$ 76,6 bi<br />
42,8%<br />
52,6% 52,4% 57,2%<br />
R$ 90,1 bi<br />
41,8%<br />
58,2%<br />
5,2%<br />
57,0%<br />
43,0%<br />
2,2%<br />
5,3%<br />
2,9%<br />
3,1%<br />
21,6%<br />
Ramos Elementares<br />
59,1%<br />
40,9%<br />
2007 2008 2009 2010 mai/10 mai/11<br />
<strong>Seguro</strong>s pessoais Ramos elementares<br />
R$ 34,4 bi<br />
R$ 41,1 bi<br />
59,8%<br />
Automóveis<br />
Patrimonial<br />
Transportes<br />
Habitacional<br />
Riscos Financeiros<br />
Responsabilidade<br />
Outros
O mercado brasileiro de seguros<br />
Fonte: SUSEP<br />
Trilhões<br />
4<br />
3,5<br />
3<br />
2,5<br />
2<br />
1,5<br />
1<br />
0,5<br />
0<br />
2,2%<br />
Participação do mercado segurador no PIB<br />
2,2%<br />
2,4%<br />
2007 2008 2009 2010 2011 - até Maio<br />
PIB Brasileiro Mercado de seguros<br />
2,5%<br />
2,6%
O mercado brasileiro de seguros – Projeções CNSeg<br />
R$ 96,4 bi<br />
R$ 107,2 bi<br />
Projeção da arrecadação emitida<br />
R$ 124,8 bi<br />
R$ 140,1 bi<br />
R$ 156,1 bi<br />
R$ 172,1 bi<br />
33,6% 30,8% 30,2% 29,7% 29,2% 28,8%<br />
2008 2009 2010 2011<br />
2001 2012 2013<br />
REALIZADO PROJETADO<br />
<strong>Seguro</strong>s Gerais Outros<br />
Saúde/Pessoas/Prev. Aberta/Capitalização
BTG Insurance Day<br />
O mercado brasileiro de seguros - Tendências<br />
•Forte crescimento acompanhando o momento econômico do Brasil;<br />
•Expansão superior ao PIB e a inflação;<br />
•Mercados com forte crescimento:<br />
Vida/Prestamista/AP<br />
Extensão de <strong>Garantia</strong><br />
•Posicionamento Estratégico:<br />
Consolidação;<br />
Especialização;<br />
Domínio do Canal de Distribuição;<br />
Escala.<br />
<strong>Garantia</strong><br />
Rural/Agrícola/Auto<br />
Property<br />
Responsabilidades<br />
Habitacional
2.3. Visão Geral do Mercado – Brasil – <strong>Seguro</strong> <strong>Garantia</strong><br />
33
R$ Million<br />
SEGURO GARANTIA - O BRASIL HOJE<br />
800<br />
700<br />
600<br />
500<br />
400<br />
300<br />
200<br />
100<br />
-<br />
EVOLUÇÃO PRÊMIOS EMITIDOS<br />
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010<br />
44%<br />
39%<br />
5%<br />
Insurance Premium Market Insurance Premium JMalucelli<br />
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010<br />
INSURANCE PREMIUM JM 41.991.801,00 54.845.798,00 61.905.766,00 81.404.607,00 174.258.204,00 214.487.268,00 226.741.102,00 293.642.817,00<br />
INSURANCE PREMIUM MKT 115.265.065,00 187.767.725,00 167.452.140,00 192.363.944,00 346.088.960,00 499.334.035,00 694.786.731,00 726.764.667,00<br />
RETAINED PREMIUM JM 3.039.450,00<br />
RETAINED PREMIUM MKT 18.335.379,00<br />
4.561.502,00<br />
21.725.601,00<br />
8.462.057,00<br />
21.509.334,00<br />
12.872.432,00<br />
27.553.752,00<br />
16.362.070,00<br />
32.640.094,00<br />
37.372.408,00<br />
82.945.334,00<br />
45.816.531,00<br />
134.743.065,00<br />
71.613.857,00<br />
174.776.722,00
BTG Insurance Day<br />
<strong>Seguro</strong> <strong>Garantia</strong> – Brasil<br />
167.452 192.364<br />
37,0% 42,3%<br />
Fonte: SUSEP<br />
Market share - prêmio direto seguro garantia<br />
(R$ mil)<br />
346.089<br />
499.334<br />
694.787<br />
50,4% 43,0% 32,6%<br />
726.400<br />
40,4%<br />
263.570<br />
28,8%<br />
304.517<br />
33,6%<br />
2005 2006 2007 2008 2009 2010 mai/10 mai/11<br />
JMalucelli Seguradora Mercado<br />
Market share por prêmios de resseguro - categoria<br />
de ricos financeiros<br />
22,5%<br />
11,9%<br />
0,6%<br />
28,9%<br />
35,7%<br />
J. MALUCELLI<br />
RESSEGURADORA<br />
IRB BRASIL<br />
RESSEGUROS<br />
MUNICH RE DO BRASIL<br />
RESSEGURADORA<br />
MAPFRE RE DO BRASIL<br />
CIA DE RESSEGURO<br />
XL RESSEGUROS BRASIL
R$ Million<br />
350<br />
300<br />
250<br />
200<br />
150<br />
100<br />
50<br />
Source: SUSEP – Dec 2010<br />
SEGURO GARANTIA - O BRASIL HOJE<br />
PRINCIPAIS PLAYERS - 2010<br />
Prêmios Emitidos<br />
0<br />
294<br />
79 78 71<br />
43 37 27<br />
JMALUCELLI FATOR ITAU UBF CESCE BERKLEY ALLIANZ<br />
Commodities<br />
21%<br />
85%<br />
17%<br />
Commodities<br />
107%<br />
7%<br />
29%<br />
Sinistralidade<br />
22%<br />
24%<br />
Real Estate<br />
19%<br />
46%<br />
16%<br />
5%<br />
15% 13% 11%
BTG Insurance Day<br />
<strong>Seguro</strong> <strong>Garantia</strong> - O Brasil hoje Principais Players - 2010<br />
R$ Milhões<br />
R$ 1.800.000<br />
R$ 1.600.000<br />
R$ 1.400.000<br />
R$ 1.200.000<br />
R$ 1.000.000<br />
R$ 800.000<br />
R$ 600.000<br />
R$ 400.000<br />
R$ 200.000<br />
R$ -<br />
R$ (200.000)<br />
R$ 42.839,5<br />
Fonte: SUSEP – Dez/ 2010<br />
R$ 71.092,6<br />
18.8%<br />
1.3%<br />
46.2%<br />
29.1%<br />
4.5%<br />
1.0%<br />
48.4%<br />
20.9%<br />
16.3%<br />
13.4%<br />
0,7%<br />
48.7%<br />
R$ 78.081,9<br />
51.4%<br />
4.0%<br />
37<br />
R$ 78.703,4<br />
53.7% 15.4%<br />
R$ 293.642,8<br />
-4.8%<br />
Cesce Cesce UBF UBF Itaú Fator J. Malucelli J.Malucelli Média Market do Average Mercado<br />
18.3%<br />
18.9%<br />
22.8%<br />
54.7%<br />
0,8% 1.1% 1.0%<br />
6.1%<br />
8.3%<br />
Financial <strong>Garantia</strong>s Bond<br />
Financeiras<br />
<strong>Garantia</strong>s<br />
Judicial Judiciais Bond Private <strong>Garantia</strong>s Obligations de<br />
Obrigações<br />
Public <strong>Garantia</strong>s Concessions de<br />
concessão<br />
Public Obrigações Obligations de<br />
Obrigações<br />
Privadas<br />
públicas<br />
Públicas<br />
26.3%<br />
Média<br />
27.1%<br />
6.9%<br />
38.8%
Concessões<br />
6%<br />
Source: SUSEP – Dec 2010<br />
SEGURO GARANTIA - O BRASIL HOJE<br />
PRINCIPAIS TIPOS DE GARANTIAS - 2010<br />
Tipo de <strong>Garantia</strong> Premios (R$)2010 % 2009-2010<br />
Financeiras 7,214,118 8.11%<br />
Obrigações Privadas 200,653,075 -0.59%<br />
Obrigações Públicas 294,880,652 27.81%<br />
Concessões 43,210,865 -67.43%<br />
Judiciais 161,235,855 33.41%<br />
Judiciais<br />
23%<br />
Total 707,194,564 2.08%<br />
Financeiras<br />
1%<br />
Obrigações<br />
Publicas<br />
42%<br />
Obrigações<br />
Privadas<br />
28%<br />
FATOR<br />
11%<br />
38<br />
ITAÚ<br />
11%<br />
UBF<br />
10%<br />
CESCEBRASIL<br />
6%<br />
JMALUCELLI<br />
40%<br />
OTHERS<br />
22%
BTG Insurance Day<br />
<strong>Seguro</strong> <strong>Garantia</strong> – Brasil<br />
Janeiro a Maio de 2011<br />
Empresa Prêmio Direto (R$) Prêmio Ganho (R$) Sinistro Retido (R$) Market Share Crescimento<br />
1. J. MALUCELLI SEGURADORA 102.244.632 27.062.504 2.239.954 34% 34,9%<br />
2. UBF SEGUROS 39.464.024 6.891.285 (79.509) 13% -35,8%<br />
3. FATOR SEGURADORA 27.161.059 3.476.724 157.387 9% 5,2%<br />
4. AUSTRAL SEGURADORA 19.914.956 (407.419) - 6% -<br />
5. CESCEBRASIL SEGUROS DE GARANTIAS E CRÉDITO 17.993.065 2.246.482 1.102.390 6% 4,1%<br />
6. BERKLEY INTERNATIONAL DO BRASIL SEGUROS 14.149.908 4.108.421 303.913 5% -13,0%<br />
7. CHARTIS SEGUROS BRASIL 11.996.209 404.307 57.684 4% 302,1%<br />
8. ALLIANZ SEGUROS 11.317.617 1.048.820 219.445 4% -5,7%<br />
9. CHUBB DO BRASIL CIA DE SEGUROS 9.817.985 5.843.769 135.251 3% 119,0%<br />
10. POTTENCIAL SEGURADORA 9.540.910 2.576.212 (257.326) 3% 31181,7%<br />
11. PORTO SEGURO CIA DE SEGUROS GERAIS 8.537.872 5.637.010 125.800 3% 52,1%<br />
12. LIBERTY SEGUROS 7.629.004 5.680 (101.245) 2% -<br />
13. OUTROS 24.749.562 15.628.729 (425.064) 8% -40,9%<br />
Fonte: SUSEP<br />
Total 304.516.803 74.522.524 3.478.680 100% 15,5%
2.3. O Brasil e os Mega Mega-Projetos Projetos<br />
40
GARANTINDO MEGA PROJETOS<br />
O Mercado Brasileiro de <strong>Seguro</strong> <strong>Garantia</strong> vem se desenvolvendo ao longo<br />
dos ultimos 5 anos e de forma mais acentuada após a abertura de mercado,<br />
visando capturar as oportunidades de negócios oriundas dos Mega-projetos<br />
de infraestrutura.<br />
As ações tomadas pelo mercado ao longo deste tempo foram:<br />
1. Estabelecimento Estabelecimento de de contratos contratos Individuais Individuais de Resseguro Resseguro – As Seguradoras vem<br />
aumentando suas capacidades e escopo de coberturas de seus contratos de resseguros, com<br />
vistas a ter capacidade para garantir Mega-Projetos;<br />
2. Gerenciamento Gerenciamento de Risco Risco – Algumas Seguradoras já possuem empresas<br />
independentes de gerenciamento de riscos ou equipes especializadas para este fim. Desta forma<br />
tais profissionais estão envolvidos no projeto desde a fase de estudo do mesmo, por parte da<br />
seguradora e continuam, após as emissões das garantias, com o acompanhamento dos projetos<br />
(fisico x Financeiro; Previsto x Realizado, Fornecedores, Meio Ambiente e etc);<br />
3. Aperfeiçoamento Aperfeiçoamento das das Colaterais Colaterais – Ao longo dos tempos, novas formas dos<br />
empreendedores contragarantirem suas operações de <strong>Garantia</strong>s foram desenvolvidas (Usufruto,<br />
Alienação, Pledge, Place in Funds, equity support agreements e etc) e desta forma permitiram que<br />
o mercado de <strong>Seguro</strong>s pudesse apoiar mais fortemente os projetos;<br />
41
GARANTINDO MEGA PROJETOS<br />
As ações tomadas pelo mercado ao longo deste tempo forma:<br />
4. Análise Análise Tipo Tipo Stand Stand Stand Alone Alone - Este processo de análise foca toda a subscrição nos<br />
mitigadores e na blindagem do projeto (Funding, Estrutura de mitigadores, covenants,<br />
fornecedores, estrutura de contratos e garantias dos sub-contratados e etc) deixando os “limites<br />
de operações” dos patrocinadores dos projetos num segundo plano. É bem verdade de que o<br />
mercado de resseguros ainda considera fundamental a solidez financeira dos patrocinadores, mas<br />
a análise Stand Alone permite as Seguradoras poderem “ampliar “ suas capacidades, se alinhadas<br />
com seu painel de Resseguradores;<br />
5. Cosseguro Cosseguro – O cosseguro no <strong>Seguro</strong> <strong>Garantia</strong> não era comum no passado, muito em<br />
função do monopólio e desta forma as capacidades não se somavam, uma vez que todo o<br />
resseguro era concentrado no IRB. A Partir da abertura do mercado de Resseguros, foi possível se<br />
ampliar substancialmente as capacidades do Mercado de <strong>Seguro</strong>s “garantir” projetos, atráves da<br />
estrutura de Cosseguros, aliada ao do Resseguro. Os Mega-Projetos licitados até o momento, na<br />
sua grande maiorias, tiveram a estrutura de cosseguro (ou por necessidade ou por interesse<br />
comercial das partes);<br />
6. Estudo Estudo do PML PML (Perda (Perda Máxima Máxima Provável) Provável) – As Seguradoras mais especializadas<br />
desenvolveram ferramentas e técnicas de se avaliar qual a real exposição de garantias de um<br />
projeto. Desta forma, é possível compartilhar esta informação com os Patrocinadores e<br />
Beneficiários e ajustar ou calibrar o valor das garantias a real necessidade. Um exemplo recente<br />
foram as Concessões da Artesp).<br />
42
<strong>Seguro</strong> <strong>Garantia</strong> - O Brasil hoje Garantindo Grandes-Projetos<br />
Mercado de <strong>Seguro</strong>s:<br />
>10 MM >5 MM > 1 MM > 0,5 MM<br />
1995 0 1 2 6<br />
2000 2 3 14 20<br />
2005 3 6 14 21<br />
2008 7 10 18 20<br />
2009 10 12 21 23<br />
2010 11 14 22 24<br />
30<br />
25<br />
20<br />
15<br />
10<br />
5<br />
0<br />
1995 2000 2005 2008 2009 2010<br />
Analisando os dados disponíveis no site da SUSEP, Podemos concluir que:<br />
24 Seguradoras (com capacidade maior que BRL 0,5MM) “operam” no mercado de<br />
<strong>Seguro</strong> <strong>Garantia</strong><br />
Deste total, podemos afirmar que ao menos 14 (com capacidade maior que BRL 5<br />
MM) tem foco e estratégia para este mercado (<strong>Seguro</strong> <strong>Garantia</strong>).<br />
> 10MM<br />
> 5MM<br />
> 1MM<br />
> 0,5MM<br />
43
BTG Insurance Day<br />
Resseguro <strong>Garantia</strong> - O Brasil hoje Garantindo Grandes-Projetos<br />
Mercado de Resseguros:<br />
2008 2009 2010 2011<br />
2008-<br />
2011<br />
Admitido 18 21 25 29 61%<br />
Eventual 17 43 53 55 224%<br />
Local 5 6 6 8 60%<br />
Total 40 70 84 92 130%<br />
60<br />
40<br />
20<br />
0<br />
2008 2009 2010 2011<br />
Admitido<br />
Eventual<br />
Local<br />
Antes da abertura do mercado de Resseguros, o único Ressegurador operando no<br />
Brasil com AUTOMATICIDADE de resseguro era o IRB.<br />
A capacidade AUTOMÁTICA oferecida pelo IRB às Seguradoras Especializadas em<br />
<strong>Seguro</strong> <strong>Garantia</strong> era na ordem de BRL 40 MM.<br />
A capacidade AUTOMÁTICA detida pelo IRB era estimada para o mercado<br />
em BRL 150 MM.<br />
44
GARANTINDO MEGA-PROJETOS<br />
Qual Qual a a Capacidade Capacidade Atual Atual do do do Mercado Mercado em em Apoiar Apoiar Mega Mega-Projetos?<br />
Mega Projetos?<br />
Mercado Mercado de de <strong>Seguro</strong>s:<br />
<strong>Seguro</strong>s:<br />
Ainda podemos concluir, com base em pesquisas de mercado que:<br />
As 14 Seguradoras que possuem foco no mercado de <strong>Seguro</strong> <strong>Garantia</strong>,<br />
possuem Contratos AUTOMATICOS de Resseguro estimados na ordem<br />
de BRL 5, 35 Bi (versus BRL 0, 15 Bi - Mercado Fechado de Resseguros).<br />
Não estão contemplados aqui, as capacidades adicionais, na forma de<br />
Resseguro Facultativo (aceitação caso a caso por parte do<br />
Ressegurador).<br />
Que existe excesso de capacidade, visto a queda acentuada nos preços<br />
dos <strong>Seguro</strong>s <strong>Garantia</strong>s, onde vemos reduções expressivas, chegando-se<br />
a 30% em menos de 12 meses (Concessões de Rodovias, por exemplo).<br />
Que apenas 1/3 dos limites de operações aprovados pelas Seguradoras<br />
estão sendo utilizados por seus clientes (todo o portfólio). Isto também<br />
explica a queda nos preços.<br />
45
GARANTINDO MEGA-PROJETOS<br />
Qual Qual Qual a Capacidade Capacidade Atual Atual do Mercado Mercado em em em Apoiar Mega Mega-Projetos?<br />
Mega Projetos? Projetos?<br />
Outros aspectos devem ser observados antes de respondermos<br />
finalmente a pergunta acima. A saber:<br />
As Seguradoras/Resseguradoras consolidam suas exposições por<br />
Grupo Econômico, afim de poder controlar suas exposições de maneira<br />
adequada.<br />
Que a Lei de Licitações estipula, na maioria dos casos, o % da garantia<br />
em 1% para Bid Bond (ou garantia de proposta) e 5% para garantias de<br />
Performance (ou de execução de Contratos).<br />
Que existem garantias de 100% do valor do contrato garantido, como<br />
as de Completion Bond, na sua maioria.<br />
46
GARANTINDO MEGA-PROJETOS<br />
Qual Qual Qual a Capacidade<br />
Capacidade Capacidade Atual Atual do Mercado Mercado em em em Apoiar Mega Mega-Projetos?<br />
Mega Projetos? Projetos?<br />
Desta forma, levando-se em conta:<br />
-a capacidade automática do mercado Segurador<br />
-A potencial capacidade Facultativa de Resseguro a ser agregada à<br />
automática<br />
-Os percentuais previstos de garantias na Lei 8.666<br />
-Os critérios de Acúmulo e consolidação de exposições utilizados pelo<br />
mercado Segurador/Ressegurador<br />
-Podemos estimar de que o mercado Brasileiro de <strong>Seguro</strong> <strong>Garantia</strong> tem<br />
condições de aportar capacidades de <strong>Seguro</strong> <strong>Garantia</strong> para a grande<br />
maioria dos Mega-projetos em estudos no Brasil, ressalvados<br />
obviamente a capacidade dos empreendedores e as obrigações<br />
garantidas e a atratividade do projeto do ponto de vista de retorno<br />
econômico.<br />
47
OBRIGADO<br />
Alexandre Malucelli amalucelli@jmalucelli.com.br