A GALp eneRGiA AtividAdes Situação financeira consolidada (€m, exceto indicação em contrário) 31 dez. 2011 31 dez. <strong>2012</strong> Variação Ativo fixo 6.002 6.599 597 outros ativos (passivos) (407) (451) (44) Empréstimo à Sinopec 0 918 918 fundo de maneio 851 1.338 487 Capital empregue 6.446 8.403 1.958 Dívida de curto prazo 1.528 1.106 (423) Dívida de longo prazo 2.274 2.477 203 dívida total 3.803 3.583 (220) caixa e equivalentes 298 1.886 1.587 dívida líquida 3.504 1.697 (1.807) Total do capital próprio 2.941 6.706 3.765 Total do capital próprio e da dívida líquida 6.446 8.403 1.958 dívida líquida incluindo empréstimo à Sinopec 3.504 780 (2.724) dívida líquida incluindo empréstimo à Sinopec / Ebitda RCA 4,4x 0,8x s. s. A dívida líquida de €1.697 m a 31 de dezembro de <strong>2012</strong> representou uma diminuição de €1.807 m relativamente ao final de 2011, no seguimento da operação de aumento de capital subscrita pela sinopec na subsidiária brasileira da <strong>Galp</strong> <strong>Energia</strong>, a petrogal brasil, e noutras empresas relacionadas. A dívida líquida ajustada foi de €780 m se se considerar como caixa e equivalentes, a 31 de dezembro de <strong>2012</strong>, os €918 m devidos pela Sinopec à <strong>Galp</strong> <strong>Energia</strong> a título do empréstimo que esta concedeu àquela na sequência do aumento de capital na petrogal brasil e noutras empresas relacionadas. O rácio dívida líquida / Ebitda RCA era de 1,7x no final de dezembro de <strong>2012</strong>, ou 0,8x considerando o empréstimo à sinopec como caixa e equivalentes. A média dos rácios de dívida líquida / Ebitda rcA das empresas comparáveis com a <strong>Galp</strong> <strong>Energia</strong> era, no final do ano, de 1,3x. dívida bruta por tipo de prazo (€m) 2011 3.803 <strong>2012</strong> 3.583 Longo prazo Curto prazo No final de dezembro de <strong>2012</strong>, a dívida de médio e longo prazo representava 69% do total, contra 60% no final de dezembro de 2011. Do total da dívida de médio e longo prazo, 37% estava contratada a taxa fixa no final de dezembro de <strong>2012</strong>. No final de <strong>2012</strong>, o prazo médio da dívida era de 2,6 anos, comparativamente a 2,1 anos no final do ano de 2011, reflexo dos esforços desenvolvidos pela Empresa para aumentar a maturidade da dívida. 03 Desempenho financeiro Riscos pRincipAis compRomisso com A sociedAde Anexos dívida por tipo de taxa em <strong>2012</strong> 37% taxa variável Taxa fixa 63% A <strong>Galp</strong> <strong>Energia</strong> tem uma estratégia de financiamento bem fundamentada e sustentável, assente maioritariamente na geração de cash flow operacional e na gestão ativa do portefólio, existindo ainda a possibilidade da venda de ativos não estratégicos, caso tal seja necessário. Adicionalmente, a Empresa está a gerir ativamente as suas necessidades de refinanciamento, tendo vindo a estender a maturidade da sua dívida, nomeadamente aquela que vence em 2013 e em 2014, anos em que estava concentrado o reembolso da dívida de médio e longo prazo no final de <strong>2012</strong>. Perfil de reembolso da dívida no final de <strong>2012</strong> (€m) 2013 2014 2015 2016 2017+ 236 318 A Empresa está, pois, a ajustar o seu perfil de reembolso da dívida de acordo com a geração futura de free cash flow. Esta renegociação da dívida é fundamental para a manutenção da solidez da estrutura de capital sólida que caracteriza a <strong>Galp</strong> <strong>Energia</strong>. quanto ao custo médio da dívida em <strong>2012</strong>, este foi de 4,5%, mais 12 pontos-base do que no período homólogo de 2011, na sequência do aumento do custo do crédito. A 31 de dezembro de <strong>2012</strong>, o montante líquido em caixa e equivalentes líquidos atribuível aos interesses minoritários era de €110 m, e a maioria deste montante estava contabilizada na subsidiária brasileira da <strong>Galp</strong> <strong>Energia</strong>, a petrogal brasil. No final de <strong>2012</strong>, <strong>Galp</strong> <strong>Energia</strong> detinha um nível de liquidez elevado, nomeadamente considerando o montante de caixa e equivalentes no valor de €1.886 m. A este montante acresce o empréstimo à Sinopec no valor de €918 m. 854 862 1.043 No final de dezembro de <strong>2012</strong>, a <strong>Galp</strong> <strong>Energia</strong> tinha ainda linhas de crédito contratadas, mas não utilizadas, de €1,4 bn; deste montante, 30% estava firmado com bancos internacionais e 50% estava contratualmente garantido. <strong>Galp</strong> enerGia relatório & contas <strong>2012</strong> 43
A GALp enerGiA 04 AtividAdes 4.1 4.2 44 <strong>Galp</strong> enerGia relatório & contas <strong>2012</strong> desempenho finAnceiro riscos EnfrEntAdos pElA GAlp EnErGiA GEstão dE riscos E sistEmA dE controlo intErno 04 Riscos pRincipais compromisso com A sociedAde Anexos Riscos principais
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