FINANÇAS PÚBLICAS CURVA DE LAFFER A Curva de Laffer ...

Professor: Sérgio Ricardo de Brito Gadelha
Email: professor.sergio.gadelha@gmail.com
Sítio eletrônico: http://srbgadelha.wordpress.com
comerciais recebem uma transferência líquida de renda equivalente ao que recebem dos
depositantes, menos o que pagam ao Banco Central.
Simonsen e Cysne (1995) definem Transferências Inflacionárias Totais (TIT)
como sendo a soma do imposto inflacionário com a transferência inflacionária, isto é:
IImáx
TIT = II + TI
A Curva de Laffer do imposto inflacionário é demonstrada a seguir:
II
π*
Figura 2: Curva de Laffer para o Imposto Inflacionário
taxa de inflação (π)
Como pode ser visto na figura acima, existe uma receita máxima com o imposto
inflacionário. Se a taxa de inflação for zero, a receita tributária também será zero. Quando a
taxa de inflação ultrapassa determinados valores, o público tende a reduzir a demanda por
moeda, dado que os agentes econômicos mudarão seu portfólio tentando proteger seus
ativos da corrosão inflacionária. Assim, haverá um II máximo (II*) relacionado com
determinado nível ótimo de inflação (π*) ou, alternativamente, há uma taxa de inflação que
maximiza o imposto inflacionário. A partir desse ponto, o governo passa a perder mais do
que ganhar porque a receita com o imposto inflacionário passa a decrescer, tornando-se
necessária mais emissão monetária. No limite, o descontrole dessa emissão pode levar a um
processo inflacionário.
Portanto, à medida que a inflação aumenta, a base tributária (demanda por saldos
monetários reais) diminui. Os aumentos posteriores da inflação dão origem a uma queda na
receita, porque a inflação maior é mais do que compensada pela queda nos saldos
monetários reais que estão sendo tributados.
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