a grande crise econômica do século xxi ea defasage - Faap

Esta proposta de separaÁ„o das companhias financeiras e dos serviÁos por elas
prestados sendo regulados por um mesmo guarda-chuva de reguladores eliminaria o perigo
das instituiÁıes grandes demais para falir.
ApÛs reformular o quesito de separaÁ„o entre as instituiÁıes da lei Glass-Steagall,
Mihm e Roubini (2010) constatam que o sistema financeiro se tornaria mais transparente e
menos inst·vel atravÈs do afastamento da opacidade nas estratÈgias e inibiÁ„o da extraÁ„o de
enormes ganhos as custas de investidores desavisados.
Um grande benchmarking para o governo dos Estados Unidos, segundo Mihm e
Roubini (2010), seria a instituiÁ„o brit‚nica criada para regular o sistema financeiro, a FSA
[Financial Services Authority] ñ Autoridade de ServiÁos Financeiros ñ È respons·vel pela
regulaÁ„o de todas as instituiÁıes financeiras existentes no Reino Unido ñ bancos,
seguradoras, derivativos, valores mobili·rios, hipotecas. Os autores explicam que os agentes
reguladores dos diversos departamentos est„o abaixo de uma mesma lideranÁa, o que, na
teoria, limitaria a arbitragem regulatÛria e a ìescolha da melhor cerejaî, atravÈs da
centralizaÁ„o ñ em um sistema regulatÛrio descentralizado, defasado e fragmentado estes
acontecimentos s„o recorrentes.
ìComo o dos Estados Unidos (...) uma consolidaÁ„o e uma centralizaÁ„o significativas
s„o desej·veis e necess·rias. Embora n„o evitem o tipo de arbitragem regulatÛria que ajudou a
criar a crise recente, certamente elas teriam dificultado sua ocorrÍnciaî. (MIHM e ROUBINI,
2010: 238).
Independente da linha de pensamento, todos os autores relevantes que tratam da crise
de 2008 concordam que a falta de regulaÁ„o adequada e a desregulamentaÁ„o em favor do
mercado livre foram extremamente prejudiciais e levaram o sistema a buscar inovaÁıes cada
vez mais arriscadas, que passaram despercebidas para os Ûrg„os que deveriam regular e
supervisionar todas as instituiÁıes financeiras ativas na economia. A constataÁ„o È que È
extremamente necess·rio atualizar a arquitetura regulatÛria arcaicamente inadequada,
tornando-a male·vel para englobar um mercado financeiro constantemente em movimento e
mudanÁa. Por sua vez, È preciso lembrar de aumentar a fiscalizaÁ„o de produtos financeiros,
reformar a estrutura das agÍncias de classificaÁ„o de risco de crÈdito e padronizar o
monitoramento dos riscos (MIHM e ROUBINI, 2010; PAULSON, 2010; WESSEL, 2009).
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