a grande crise econômica do século xxi ea defasage - Faap

anc·rias. Com o seu novo formato, as empresas apresentariam diminuiÁ„o da alavancagem e
da lucratividade, tornando-se mais regulamentadas. Os dois bancos ent„o atingidos
constituÌam-se no que havia restado do outrora poderoso conjunto de bancos de investimento,
duramente atingido pela absorÁ„o do Bear Stearns pelo JPMorgan Chase (marÁo de 2008),
pela falÍncia do Lehman Brothers e pela absorÁ„o do Merril Lynch pelo Bank of America
(setembro de 2008). Com esta mudanÁa, o Fed tornou-se supervisor de todo o mercado
financeiro norte americano (WESSEL, 2010).
A mudanÁa do Morgan Stanley e do Goldman Sachs marcou o fim de um
modelo de negÛcios: bancos de investimento lucrativos e levemente regulamentados
que tomam muito mais emprÈstimos que os bancos comerciais e fazem muitas
negociaÁıes por conta prÛpria e para os clientes... Para o Fed, a mudanÁa tornou
oficial o que j· havia ficado aparente: ele agora era supervisor de toda a Wall Street,
fato que o Congresso mais tarde seria solicitado a ratificar ao designar o Fed como o
ëregulador da estabilidade financeiraí da naÁ„o.î (WESSEL, 2010: 216-217).
Os socorros realizados pelo Fed em prol do salvamento da economia dos Estados
Unidos evitaram uma cat·strofe. PorÈm alguns congressistas sentiam que esta agÍncia do
governo se tornava cada vez mais poderosa e, como relatado por Wessel (2010), n„o deveria
se tornar o ìsupervisor supremo da estabilidade financeira e o monitor das maiores
instituiÁıes do paÌsî. J· como presidente dos Estados Unidos, Barack Obama colocou em
pauta esta discuss„o: para muitos o fato do Fed ter certa responsabilidade sobre a regulaÁ„o
do risco que levou ‡ crise de 2008 n„o deveria ser esquecido. Para o Senador Mark Warner
(apud WESSEL, 2010) a resposta ‡ crise com relaÁ„o ao sistema regulatÛrio seria distribuir os
poderes regulatÛrios do Fed em um conselho de reguladores, e n„o tornar o Fed ainda mais
poderoso. Para Wessel (2010), mesmo que estes esforÁos n„o surtissem o efeito esperado, o
Congresso deveria abrir o Federal Reserve Act ñ lei que instituiu a instituiÁ„o ñ uma vez que
este modernizou o aparato regulatÛrio do sistema financeiro.
O governo Obama sugeriu, em 2009, uma reorganizaÁ„o regulatÛria que se baseava na
criaÁ„o de trÍs novas agÍncias reguladoras: Financial Services Oversight Counsil [Conselho
de Supervis„o de ServiÁos Financeiros], National Bank Supervisor [Supervisor Nacional dos
Bancos], Office of National Insurance [AgÍncia Nacional de Seguros]. PorÈm, como
apresentado ao longo deste capÌtulo, o fato desta proposta aumentar ainda mais a dispers„o do
sistema regulatÛrio em relaÁ„o a seus Ûrg„os reguladores È extremamente preocupante. Ao
analisarem esta proposta, Mihm e Roubini (2010) salientam que o n˙mero de reguladores
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