a grande crise econômica do século xxi ea defasage - Faap

problema do conflito de interesses entre ser um banco comercial e de investimento ao mesmo
tempo:
Many believed these investment banking activities caused a conflict of
interest in that banks often suggested that their customers purchase securities the
Banks had underwritten. They believed that this conflict of interest contributed
significantly to the stock market crash and the bank failures. 7 (CRAWFORD, 2011: 1)
PrÛximo ao fim da Segunda Guerra Mundial, em 1944, autoridades econÙmicas das
naÁıes aliadas realizaram, em Bretton Woods, uma conferÍncia para elaborar a nova ordem
mundial. A partir dessa reuni„o surgiram o Fundo Monet·rio Internacional e o precursor do
Banco Mundial, alÈm de um novo sistema de taxas de c‚mbio denominado de padr„o-dÛlar ou
Sistema de Bretton Woods ñ neste caso, as moedas de outros paÌses seriam conversÌveis em
dÛlar a taxas fixas. AlÈm destas medidas, reforÁou-se a necessidade de uma regulamentaÁ„o
rÌgida que separava bancos comerciais e bancos de investimento nos Estados Unidos, e
previam controles de capitais para evitar a volatilidade da moeda, alÈm de prever a
estabilizaÁ„o da economia atravÈs, principalmente, da obrigatoriedade do seguro de depÛsito.
Os excessos econÙmicos foram controlados durante, pelo menos um quarto de sÈculo, com
essas restriÁıes internas nos Estados Unidos (MIHM e ROUBINI, 2010).
Na Època do pÛs-guerra, tanto o emprestador de ˙ltima inst‚ncia quanto o
seguro de depÛsito tornaram-se a norma n„o apenas nos Estados Unidos, mas na
maioria das naÁıes capitalistas. Isso teve um custo para os bancos participantes: eles
deveriam abdicar de parte de sua autonomia em troca de proteÁ„o para evitar o
problema de risco moral. Eles se submeteram ‡ regulamentaÁ„o e ‡ supervis„o na
forma de controles sobre sua liquidez, alavancagem e capital, os quais,
necessariamente, implicam limitaÁıes em seu potencial de lucros. Como resultado, a
atividade banc·ria tornou-se um negÛcio enfadonho, embora confi·vel. (MIHM e
ROUBINI, 2010: 91)
Em 1971, os Estados Unidos abandonaram o padr„o-ouro e, em conseq¸Íncia, o
Sistema de Bretton Woods teve que sofrer adaptaÁıes. Mihm e Roubini (2010) revelam que
os dÈficits fiscais e em conta corrente dos Estados Unidos, resultantes da Guerra do Vietn„,
7 Muitos acreditavam que as atividades de investimento geravam um conflito de interesses, no qual os bancos
regularmente sugeriam que seus clientes comprassem tÌtulos que ele prÛprio havia subscrito. Eles acreditavam
que este conflito de interesses contribuÌra significantemente para a quebra do mercado de aÁıes e insolvÍncia dos
bancos. (CRAWFORD, 2011: 1, traduÁ„o nossa)
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