a grande crise econômica do século xxi ea defasage - Faap

das autoridades monet·rias. O crescimento deste mercado banc·rio paralelo foi ignorado pelas
autoridades reguladoras, o que fragilizou o sistema financeiro (Cintra e Frahi, 2009; Mihm e
Roubini, 2010).
O Federal Reserve surgiu, apÛs o p‚nico financeiro de 1907, com a percepÁ„o de que
os bancos exercem na economia um papel vital e singular, recebendo depÛsitos e, assim,
contraindo emprÈstimos de curto prazo para emprestarem dinheiro a longo prazo. Wessel
(2009) explica que o mercado financeiro paralelo crescia vertiginosamente no inÌcio do sÈculo
XXI ñ guiado principalmente pelos altos rendimentos ñ e tornou-se maior do que o sistema
banc·rio protegido pelo Fed.
Esse conflito entre obter dinheiro que pode ser retirado a qualquer momento e
emprestar esse dinheiro de modo a ser devolvido sÛ com o passar do tempo os torna
vulner·veis. Assim, eles s„o obrigados a separar algum dinheiro para emergÍncias,
manter reservas substanciais de capital para absorver as perdas, submeter-se ‡
regulaÁ„o governamental para n„o assumirem riscos imprudentes e tÍm o privilÈgio de
tomar emprestado do Fed em uma crise. (WESSEL, 2009:149).
Para Henrique Meirelles (in PAULSON, 2010), a crise e as soluÁıes tomadas para
revertÍ-la deixaram um legado de liÁıes para os EUA e seus governantes. Inicialmente,
salienta a necessidade do paÌs contar com agÍncias que regulem a atividade das instituiÁıes
envolvidas no sistema financeiro, alÈm da necessidade do funcionamento dos mercados
equilibrados, de regras de transparÍncia e responsabilizaÁ„o para a securitizaÁ„o de tÌtulos, e a
competÍncia governamental de evitar polÌticas de estÌmulo que distorÁam os mercados e
aumentem o risco moral.
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