a grande crise econômica do século xxi ea defasage - Faap

as demais instituiÁıes financeiras. Paulson (2010) ressalta diversas vezes que uma das
grandes falhas que possibilitaram a crise foi a falta de regulaÁ„o, para Cintra et al. (2008) este
tambÈm foi um fator chave do desencadeamento dos acontecimentos.
A grande interaÁ„o dos bancos universais com instituiÁıes financeiras deu-se pela
busca dos bancos em aumentar a liquidez, suas operaÁıes eram alavancadas e grande parte
dos riscos repassados para agÍncias financeiras. Estas instituiÁıes foram apelidadas de
shadow banking system e n„o estavam sujeitas as normas dos Acordos da BasilÈia 4 , que nos
Estados Unidos sÛ eram exigidas para bancos universais que possuÌam operaÁıes
internacionais. (Idem Ibidem)
o termo shadow banking system inclui o leque de instituiÁıes envolvidas em
emprÈstimos alavancados que n„o tinham, atÈ a eclos„o da crise, acesso aos seguros
de depÛsitos e/ou as operaÁıes de redesconto dos bancos centrais. Neste leque
enquadram-se os grandes bancos de investimentos independentes, os hedge funds, os
fundos de pens„o e as seguradoras. (Idem Ibidem: 24)
Na busca por diversificar os riscos em seus portfÛlios, e atÈ mesmo tir·-los de seus
balanÁos, visando alavancar suas operaÁıes sem precisar reservar o nÌvel de capital sugerido
pelos Acordos da BasilÈia, o sistema banc·rio penetrava cada vez mais nas atividades do
global shadow banking system (CINTRA & FAHRI; 2009).
Os bancos comerciais e de investimento tÍm leis de regulamentaÁ„o diferenciadas, e o
p‚nico gerado pela crise desencadeada no sistema financeiro norte americano salientou esta
diferenÁa. As instituiÁıes financeiras reguladas pelo Fed ñ ou seja, as instituiÁıes banc·rias
comerciais ñ devem manter reservas e assim adquirem um colch„o de liquidez 5 , o mercado
banc·rio paralelo, como fundos de hedge e de private equity 6 , bancos de investimento e
negociadores de emprÈstimos securitizados n„o possuem esta obrigaÁ„o (PAULSON, 2010;
WESSEL, 2009).
… relevante o fato dos casos mais agudos de quebra financeira terem envolvido
instituiÁıes financeiras que n„o tinham, pelas normas vigentes, direito aos seguros de
operaÁıes de redesconto ñ aceitaÁ„o de tÌtulos com lastro em hipotecas ou outros crÈditos -
4 Os Acordos de BasilÈia s„o estabelecidos pelo ComitÍ do BIS, e tÍm como objetivo principal elaborar normas
eficientes de regulamentaÁ„o e supervis„o de bancos e outras instituiÁıes financeiras. Este tema ser·
aprofundado no capÌtulo 2. (MIHM e ROUBINI, 2010)
5 Possuir um ìColch„o de liquidezî È o mesmo do que possuir capital de curto prazo suficiente para cubrir as
obrigaÁıes de curto prazo e os imprevistos (PAULSON, 2010; WESSEL,2009)
6 Private Equity È um tipo de investimento realizado por instituiÁıes em empresas que ainda n„o est„o listadas
nas bolsas de valores e o foco central È alavanc·-las. (LEVIN, 2010)
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