a grande crise econômica do século xxi ea defasage - Faap

foram socorridos atravÈs de mecanismos do Fed 2 e do Tesouro dos EUA, fato que dividiu as
opiniıes dos economistas norte-americanos. Em sua descriÁ„o da crise, Henry Paulson (2010)
explicita que existiam duas visıes divergentes sobre o socorro ‡s instituiÁıes privadas: alguns
consideravam a aÁ„o ìbrilhante e ousadaî, enquanto outros a interpretavam como ìinfame,
inequÌvoco de risco moralî.
O Bear Stearns, apesar de ser um banco de investimento, foi socorrido atravÈs do Fed.
O seu colapso ressaltou diversas falhas regulatÛrias do sistema financeiro norte-americano,
assertivamente apontadas pelo ent„o secret·rio do Tesouro:
Ao longo dos anos, os bancos comerciais, os bancos de investimentos, as
instituiÁıes de poupanÁa e emprÈstimo e as empresas seguradoras, para citar apenas
algumas das muitas espÈcies de instituiÁıes financeiras ativas em nossos mercados,
passaram a atuar nas ·reas de negÛcios das outras. Os produtos que desenvolviam e
vendiam se tornaram infinitamente mais complexos e as grandes instituiÁıes
financeiras passaram a entrelaÁar-sede maneira indestrinÁ·vel, enleadas por
complexos esquemas de crÈditos. (PAULSON, 2010: 112)
PorÈm, uma importantÌssima instituiÁ„o financeira norte-americana n„o foi socorrida
pelo governo: o banco Lehman Brothers. Bresser-Pereira (2009) classifica esta atitude como
um erro grave cometido pelo Tesouro norte-americano, uma vez que, na vis„o do autor e da
maioria dos estudiosos das crises, instituiÁıes grandes n„o podem ir ‡ falÍncia pois isso gera
uma enorme probabilidade de crise sistÍmica.
Setembro de 2008 foi um mÍs de largo agravamento da crise, segundo Henry Paulson
(2010) o socorro para as securitizadoras Fannie Mae e Freddie Mac foi aprovado, no dia 15 de
setembro, o Lehman Brothers quebrou, principalmente por falta de liquidez e capital, e entrou
com um pedido de recuperaÁ„o judicial. O Merrill Lynch foi comprado pelo Bank of
America, em seguida, e nesse mesmo dia, o mercado de aÁıes do mundo todo caiu, fazendo
com que os Bancos Centrais tivessem que injetar capital na economia e as aÁıes dos bancos
norte-americanos sofressem quedas substanciais.
Para David Wessel (2009), discutiu-se muito sobre a import‚ncia do crÈdito para a
economia, porÈm a quest„o da liquidez ñ que È t„o importante quanto ñ foi deixada de lado.
Apesar de muitos bancos comerciais estarem capitalizados, as taxas de emprÈstimos
2 Federal Reserve, ou Sistema do Federal Reserve, È o Sistema de Banco Central dos Estados Unidos. Criado em
1913, tem como principal funÁ„o conduzir a polÌtica monet·ria da naÁ„o, regular e supervisionar o sistema
banc·rio e garantir a estabilidade financeira norte americana. (FEDERAL RESERVE WEBSITE,
www.federalreserve.gov, 2011)
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