a grande crise econômica do século xxi ea defasage - Faap

crÈdito na praÁa e suas perspectivas profissionais. Assim, os tomadores que n„o possuÌssem
condiÁıes seguras para receber o emprÈstimo, n„o receberiam o valor.
Os emprÈstimos imobili·rios denominados subprime eram linhas de crÈdito
concedidas para pessoas que ofereciam risco ‡s instituiÁıes financiadoras, j· que muitas vezes
n„o possuÌam renda, ou garantias, ou ainda deviam emprÈstimos anteriores, ou seja, n„o eram
tomadores confi·veis. O porÈm desses emprÈstimos era que a inadimplÍncia do mercado
prime 1 , segundo dados da Bloomberg (apud PAULSON, 2010), situava-se, em 2007, em
torno de 2,6%, enquanto a inadimplÍncia do mercado subprime, no mesmo ano, estava em
13,4%. Todavia, para os financiadores, essas transaÁıes eram lucrativas, j· que os juros
cobrados eram muito mais elevados do que os que correspondiam a operaÁıes contratadas no
mercado denominado prime.
Os perigos para a economia americana haviam sido obscurecidos pela
bonanÁa habitacional sem precedentes, fomentada, em parte pelas baixas taxas de
juros que nos ajudaram a sair da queda na atividade econÙmica que se seguiu ao
estouro da bolha de tecnologia de fins da dÈcada de 1990 e ao impacto dos ataques do
11 de setembro. A bolha habitacional foi inflada pelo grande aumento dos
emprÈstimos a tomadores menos confi·veis, ou subprime, que elevaram a proporÁ„o
de detentores da casa prÛpria a nÌveis sem precedentes. Na Època em que assumi como
secret·rio do tesouro, em julho de 2006, nada menos que 69% das famÌlias americanas
residiam em casa prÛpria, em comparaÁ„o com 64% em 1994. Os emprÈstimos
subprime dispararam de 5% do total das hipotecas, em 1994, para aproximadamente
20%, em julho de 2006. (PAULSON, 2010:57)
Essa bonanÁa de crÈdito imobili·rio transformou-se em bolha: pessoas com muito
pouco ou nenhum dinheiro passaram a comprar suas casas e n„o terem como pagar, enquanto
os preÁos das moradias disparavam. Henry Paulson (2010) retrata a situaÁ„o afirmando que
casas em excesso foram compradas com pouco ou nenhum capital, muitos emprÈstimos foram
pleiteados e concedidos negligentemente e muitas vezes com fraude. Como j· era esperado, o
nÌvel de inadimplÍncia nos emprÈstimos subprime disparou, em conseq¸Íncia, iniciou-se uma
onda de execuÁıes de hipotecas, o que gerou prejuÌzos exorbitantes para os mutuantes
subprime.
Cabe destacar, no entanto, conforme descreveram a crise, Mihm e Roubini (2010)
consideram que o mercado subprime n„o foi o causador ˙nico da crise financeira, pois
1 Mercado Prime de hipotecas È aquele onde os tomadores de emprÈstimos possuem um bom histÛrico de crÈdito
e possuem capital para oferecer como entrada, este mercado tambÈm È chamado de mercado tradicional de
crÈdito e possui taxas mais baixas em relaÁ„o a outros tipos de hipotecas, como as subprime e as near-prime.
(FRANKEL, 2006)
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