a grande crise econômica do século xxi ea defasage - Faap

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1. CRISES FINANCEIRAS E REGULA« O Entre 2007 e 2008, o Sistema Financeiro Mundial mergulhou em uma crise nunca antes vivida em sua histÛria, mesmo se comparada ‡ crise de 1929 ñ ìcrack da bolsaî nos EUA. Apelidada por Wessel (2009) de ìO Grande P‚nicoî, os reflexos desta crise foram sentidos ao redor do mundo, principalmente pelas grandes potÍncias econÙmicas, e as estatÌsticas mais pessimistas revelaram que esses paÌses comeÁaram a se recuperar somente no ano de 2010. A crise enfraqueceu o sistema atravÈs de alavancagem excessiva e do colapso habitacional - os choques seguintes foram fortes demais para que o sistema conseguisse resistir (PAULSON, 2010; WESSEL, 2009). Minsk (apud Wray, 2009) detalha as crises na economia global que, ao longo dos anos, foram se intensificando e levaram ‡ atual crise vivida no sistema financeiro: crise dos Fundos de Investimento Imobili·rio no inÌcio dos anos 1970; dÌvida dos paÌses latinos em desenvolvimento, no inÌcio de 1980, crise do mercado de imÛveis comerciais, crise das junk bonds e a crise das caixas econÙmicas ... nos EUA, na dÈcada de 1980; crash das bolsas em 1987 e novamente em 2000 ... o colapso japonÍs desde o inÌcio dos anos 1980; a falÍncia da gigante LTCM, a crise da moratÛria da R˙ssia e as crises da dÌvida na ¡sia no final dos anos 1990 ... AtÈ a crise atual. (Wray, 2009: 15) As duas maiores crises desencadeadas por falhas no Sistema Financeiro norte- americano, tÍm em comum uma sÈrie de falhas na regulaÁ„o de suas instituiÁıes banc·rias. Entre 1921 e 1928, a economia dos EUA dava sinais nÌtidos de crescimento e gerava otimismo, o taylorismo ganhava forÁa, os americanos ficavam cada vez mais ricos e a renda estava crescendo em relaÁ„o aos preÁos. Estes fatores levaram ao aumento do consumo ñ principalmente de bens supÈrfluos ñ o que superaqueceu o mercado consumidor. Por outro lado, houve uma grande oscilaÁ„o no preÁo das aÁıes no perÌodo de 1920 a 1929, e empresas como US Steel, AT&T, General Eletric e Boeing viram os preÁos de suas aÁıes caÌrem vertiginosamente (PARKER; 2009). 3
1.1 Crash de 1929 Em 1929, a Bolsa de Nova York sofreu uma grande quebra, a crise gerada acarretou mudanÁas econÙmicas, polÌticas e sociais profundas. Entre 1921 e 1928, a economia norte americana passou por momentos de crescimento, e a sociedade estava otimista com relaÁ„o ao futuro do paÌs, as pessoas estavam ficando cada vez mais ricas, apesar da grande desigualdade presente, e os preÁos estavam caindo com relaÁ„o ‡ renda. Isto È o indicativo de um mercado superaquecido, com um excedente muito elevado de produÁ„o (PARKER, 2009). Os preÁos das aÁıes tambÈm mostraram altas no perÌodo de 1920 a 1929, Parker (2009) apresenta dados apontando que a empresa General Eletric (GE), uma das maiores empresas norte americanas, teve o valor de suas aÁıes triplicado em 18 meses, alcanÁando o exarcebado valor de USD396 por aÁ„o. Parker (2009) ressalta que, antes do crash de 1929, surgiram diversas formas de especular na Bolsa de Valores, e a forma mais popular na Època era ìSociedade de Investimentosî, as quais possuÌam estruturas piramidais e escapavam do escopo da regulaÁ„o. A enorme quantidade de especuladores em Wall Street, segundo Keynes (apud PARKER, 2009: 56), levou a um aumento na taxa de juros sem precedentes, o que refletiu-se ao redor do mundo e colocou em xeque o padr„o-ouro. AtraÌdo pelas altas taxas de juros disponÌveis em Nova York, o ouro estava sendo despejado para fora da Inglaterra em tamanha quantidade que sir Montagu Norman [chefe do Banco da Inglaterra] receou que a Inglaterra pudesse ser obrigada a abandon·-lo ñ fato que ele considerava uma calamidade, no que, sem d˙vida, n„o era o ˙nico. (PARKER, 2009: 56) Na tentativa de conter os devastadores efeitos da crise, os paÌses executaram e defenderam polÌticas protecisonistas internamente, apesar de condenarem essa mesma pr·tica quando realizada pelos outros participantes do comÈrcio internacional. O Projeto de Lei Smoot-Hawley nos Estado Unidos era a maior representaÁ„o deste fenÙmeno, as alÌquotas sobre importaÁıes tribut·veis foi aumentada a nÌveis nunca aplicados e como consequÍncia estrangulou a atividade internacional mais importante e que poderia auxiliar na saÌda da crise, o comÈrcio. Dados apontam que o volume de comÈrcio mundial, entre 1929 e 1934, 4
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