VOLUME 11 Número 2 - Faap
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termos práticos, um leilão posterior poderia simplesmente ter preços ainda menores do que os de hoje, na medida em que a depreciação ainda seria maior. Perduram ainda muitas dúvidas a respeito de como serão tratadas as questões relacionadas aos investimentos necessários durante o novo período de concessão e sobre critérios de gestão do risco hidrológico associado à operação de cada uma das usinas. Ponto ainda pouco discutido diz respeito à renovação das concessões de Distribuição onde não existe nenhuma indicação de qual será a contrapartida exigida pelo governo para as empresas envolvidas. De todo o impacto, pode-se afirmar que as concessionárias não estão confortáveis com as reformas anunciadas. Pode-se afirmar ainda, que parte do desconforto registrado entre os investidores diz respeito não só às medidas anunciadas, mas também à falta de transparência do seu encaminhamento e ausência de diálogo no momento subsequente ao anúncio das medidas. Preocupa mais a ausência de orientação do que o remédio prescrito pelo médico. Os investidores estariam também preocupados com o excesso de intervencionismo governamental no setor, identificado também nas políticas de Gás e Petróleo. Assim, resta saber se a renda reprimida das usinas que, evidentemente, tem o aplauso do setor produtivo e da população em geral, não se refletirá em afastamento de novos investimentos e perda da qualidade do serviço em prazos médios. Reguladores (governos aqui se incluem nessa definição) devem zelar pelo equilíbrio de suas decisões. Em setores da economia onde o interesse público se mistura com condições estratégicas para o adequado funcionamento da sociedade, surge o dilema do regulador: equilibrar tarifas reguladas, que a sociedade deseja e pode pagar, com incentivos para a expansão da infraestrutura evitando-se que os benefícios de hoje sejam devolvidos no futuro pela escassez de oferta. Assim, para que esta equação seja equilibrada, as tarifas precisam ser reduzidas (e a sociedade aplaude os passos dados nesta direção), mas o regulador/governo precisa dosar e reequilibrar suas iniciativas para que uma ação virtuosa não promova um grande desincentivo na capacidade de investimento no setor. 112 Este é o dilema do regulador. Estratégica, vol.11(02), dezembro.2011
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