4. índice da bolsa de valores de são paulo
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num estímulo constante para o aumento <strong>da</strong> mesma.<br />
Certamente o setor <strong>de</strong> telecomunicações também contribui para o aumento<br />
<strong>da</strong> concentração <strong>de</strong> Telebrás na carteira do Ibovespa, pois <strong>de</strong>vido a uma série <strong>de</strong><br />
fatores, tem <strong>de</strong>monstrado ser um dos mais promissores do mercado. No entanto,<br />
estas circunstâncias não transcen<strong>de</strong>m suas influências com tanta intensi<strong>da</strong><strong>de</strong><br />
sobre carteiras teóricas construí<strong>da</strong>s com base na pon<strong>de</strong>ração pelo Valor <strong>de</strong><br />
Mercado <strong>da</strong>s empresas emissoras, conforme verificado na carteira do NISPE-200.<br />
O Ibovespa se propõe a refletir com a maior niti<strong>de</strong>z possível o movimento<br />
do pregão, em quanti<strong>da</strong><strong>de</strong> <strong>de</strong> negócios e volumes em moe<strong>da</strong>. Este talvez seja<br />
seu maior mérito, pois registra com preci<strong>são</strong> a tendência global do mercado que<br />
representa. Se houver tendência <strong>de</strong> alta na maioria dos negócios realizados<br />
(embora esta maioria pu<strong>de</strong>sse ser composta por negócios <strong>de</strong> apenas uma ação<br />
específica), o <strong>índice</strong> apontará esta tendência <strong>de</strong> alta, sem se preocupar em limitar<br />
a variação dos ativos em função <strong>de</strong> seus pesos relativos em carteira teórica.<br />
Logo, a variação do <strong>índice</strong> refletirá a variação global do mercado. Mesmo assim,<br />
a oscilação do <strong>índice</strong> po<strong>de</strong>rá levar a interpretações equivoca<strong>da</strong>s em relação ao<br />
<strong>de</strong>sempenho <strong>de</strong> papéis cujas quanti<strong>da</strong><strong>de</strong>s <strong>de</strong> negócios e volumes negociados<br />
sejam menos expressivos, e cujas variações <strong>da</strong>s cotações forem distintas <strong>da</strong><br />
oscilação aponta<strong>da</strong> pelo <strong>índice</strong>.<br />
O NISPE-200, por sua vez, tem por objetivo maior espelhar as oscilações<br />
médias <strong>da</strong>s ações negocia<strong>da</strong>s no mercado. Segundo LEITE & SANVICENTE<br />
(1995, p. 17): “(...) A função dos <strong>índice</strong>s <strong>de</strong> mercado (...) é a avaliação <strong>da</strong> taxa <strong>de</strong><br />
variação média <strong>da</strong>s cotações <strong>de</strong> um momento para o outro”, ou “(...) a finali<strong>da</strong><strong>de</strong><br />
maior dos <strong>índice</strong>s <strong>de</strong> mercado é a avaliação <strong>da</strong>s variações médias do conjunto<br />
<strong>da</strong>s ações do mercado“, (Í<strong>de</strong>m, p.24). Esta <strong>de</strong>finição <strong>de</strong> <strong>índice</strong> <strong>de</strong> mercado, qual<br />
seja a <strong>de</strong> refletir a variação <strong>da</strong>s cotações <strong>de</strong> um conjunto <strong>de</strong> ações <strong>de</strong> um<br />
momento para o outro, constitui-se no principal parâmetro para a construção do<br />
NISPE-200.<br />
13 A constatação empírica <strong>de</strong>ste fenômeno é observa<strong>da</strong> junto aos alunos participantes <strong>da</strong><br />
Simulação <strong>de</strong> Aplicação em Mercado <strong>de</strong> Capitais, ofereci<strong>da</strong> pelo NISPE.<br />
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