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V me = Volume médio da madeira em pé a explorar
(m 3 /ha); i = Custo de oportunidade do capital,
expressa em decimal (0,0i) e t = ano em que está
programado ocorrer o custo dessa atividade.
Vale citar, no fluxo de caixa que subsidia
a quantificação do custo de produção do MFS,
onde o fator terra foi considerado, por
recomendação de Silva (2003), este representa
um custo no ano zero e renda no final do ciclo
do corte. Dessa forma, se pressupõe que a terra
3.2.2 Valor Presente Líquido (VPL) do MFS
No cálculo do VPL, a partir das operações
do manejo florestal ser realizado na FEA, foi
adotada a seguinte fórmula, indicada por
Klemperer (1996):
Onde: VPL = Valor presente líquido do MFS
(US$/m 3 ); R t = Valor da renda, ocorrida no ano t
3.2.3 Valor Esperado da Terra (VET)
O VET foi obtido, como sugerem Leuschner
(1992), Silva et al. (2002)¸ Tsukamoto et al. (2003)
e Zinkhan e Cubbage (2003), via o uso da
seguinte expressão:
Onde: VET = Valor Esperado da Terra
(US$/ ha); VPL = Valor Presente Líquido
(US$/ha) e m = Número de anos de um ciclo
menos um.
é adquirida no início do ciclo de corte e vendida
ao final dessa operação florestal.
Além disso, nesse cálculo fez-se uso de
quatro taxas de juros (6%, 8%, 10% e 12% ao
ano), empregadas por Santos (2007). Tal
procedimento se deve ao fato que, com o mesmo,
se visou realizar uma análise de sensibilidade
do comportamento do valor do custo de
produção, quando calculado segundo diferentes
taxas de juros.
(US$/m 3 ) e C t = Custo das atividades do MFS, no
ano t (US$/ha).
A identificação do valor presente da renda
foi feita de duas formas diferentes, a saber:
(1) considerando, como o preço da madeira em
pé, aquele que o dono da terra cobra quando ele
é responsável pelo MFS (preço da madeira mais
um adicional de 12,5%); e, (2) levando em conta
o preço mínimo da madeira obtido nessa
avaliação econômica, e descrito anteriormente.
É oportuno enfatizar que, nessa análise
econômica, fez-se uma adaptação no conceito
do VET. Mais especificamente, como antes
citado, o mesmo indica o preço máximo a ser
pago pela terra nua para que um
empreendimento florestal se remunere numa
certa taxa de juro. Todavia, nesse estudo, o
cálculo do VET visou revelar o preço máximo a
ser pago pela floresta nativa, incluindo a terra
mais o seu estoque madeireiro, para que o MFS
nela realizado tenha uma taxa interna de
retorno pré-determinada.
Amazônia: Ci. & Desenv., Belém, v. 7, n. 13, jul./dez. 2011. 88