看 好 增 长 态 势 较 好 的 二 线 运 动 品 牌 企 业
看 好 增 长 态 势 较 好 的 二 线 运 动 品 牌 企 业 看 好 增 长 态 势 较 好 的 二 线 运 动 品 牌 企 业
福建晋江系运动品牌短短几年间快速崛起 安踏 匹克 特步 自本世纪以来,靠OEM代工起家的福建晋江系企业纷纷创立自己的运动品牌。 通过快速扩张,安踏,特步,匹克和361°等品牌门店数都已经接近或超过了7000家,逼近 龙头老大李宁。 晋江系运动品牌都采用家族式经营,产品定位中低端大众市场,主要在二三四线市场发展。 361° 鸿星尔克 飞克 美克 资料来源:公司资料 图3: 福建晋江系运动品牌历年门店数增长比较 2006 2007 2008 2009 2010 门店数 4,108 4,716 5,667 6,591 7,548 YoY% 15 20 16 15 门店数 2,340 3,661 5,179 6,206 7,224 YoY% 56 41 20 16 门店数 1,586 4,380 5,056 6,103 7,031 YoY% 176 15 21 15 门店数 6,693 7,263 YoY% 9 门店数 3,251 3,824 4,002 4,620 YoY% 18 5 15 门店数 85 188 825 1,146 1,813 YoY% 121 339 39 58 门店数 240 550 877 1,318 1,865 YoY% 129 59 50 42 12
大多数企业仍以国内市场为主,但进军国际是未来趋势 经验趋于成熟的大品牌商近年来纷纷通过收购和代理扩大旗下品牌组合,产品线开始细分。 其中以李宁和动向的品牌组合最为丰富。 目前匹克和动向品牌的海外销售规模较大,李宁和安踏也有少量出口,特步今年开始为国 际化铺路。短期内大家还是以国内市场为主,但未来国际化是做大做强的必然趋势。 主要自有品牌 其他自有品牌 资料来源:公司资料,光大研究部 李宁 安踏 中国动向 361° 特步 匹克 美克 飞克 李宁 (Li-Ning) 红双喜 凯胜 代理品牌 Lotto (乐途) Aigle (艾高) 海外业务 图4: 国内运动品牌近年来通过收购和国外品牌代理走向产品细分化和国际化 李宁牌产品海外 销售占整体营收 约1.3%,美国加 州有一家自营店 安踏 (Anta) Fila (斐乐) 安踏牌产品 销售至东南 亚和东欧, 营收占 1.1% Kappa (中国,澳门和 日本) Phoenix Robe Di Kappa X-NIX inhabitant 澳门和日本, 营收约占14% 361度 (361°) 无 特步 (Xtep) Koling (柯林) Disney Sport (迪斯尼) 台湾门店1家, 营收贡献 还很小 匹克 (Peak) 匹克牌产品销 售至全球, 营收占比 9.4% 美克 (Meike) 代工出口至 全球,营收 占比15% 飞客 (Flyke) 代工出口至 全球,营收 占比26% 13
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- Page 3 and 4: 第一章: 中国运动品牌行业
- Page 5 and 6: 国内运动品牌的萌芽阶段
- Page 7 and 8: 自主运动品牌创立阶段
- Page 9 and 10: 国外运动品牌涌入中国市
- Page 11: 中国动向: 门店数 4,500 4,000
- Page 15 and 16: 第二章: 行业增长放缓,竞
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- Page 19 and 20: 各主要运动品牌的中国市
- Page 21 and 22: 国内外运动、户外、休闲
- Page 23 and 24: 各品牌产品服装占比有提
- Page 25 and 26: 净利润增长率随营收增速
- Page 27 and 28: 国内运动品牌的经营利润
- Page 29 and 30: 产品研发与广告投入是未
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- Page 39 and 40: 2011上半年成本上升对下半
- Page 41 and 42: 李宁和动向的同店销售增
- Page 43 and 44: 迎接2012奥运年,今年下半年
- Page 45 and 46: 港股运动品牌股价估值比
- Page 47 and 48: 匹克(1968 HK)从篮球成功切
- Page 49 and 50: 飞克(1998 HK)成长快但估值
- Page 51 and 52: 免责声明 本报告由中国光
大多数<strong>企</strong><strong>业</strong>仍以国内市场为主,但进军国际是未来趋<strong>势</strong><br />
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经验趋于成熟<strong>的</strong>大<strong>品</strong><strong>牌</strong>商近年来纷纷通过收购和代理扩大旗下<strong>品</strong><strong>牌</strong>组合,产<strong>品</strong><strong>线</strong>开始细分。<br />
其中以李宁和<strong>动</strong>向<strong>的</strong><strong>品</strong><strong>牌</strong>组合最为丰富。<br />
目前匹克和<strong>动</strong>向<strong>品</strong><strong>牌</strong><strong>的</strong>海外销售规模<strong>较</strong>大,李宁和安踏也有少量出口,特步今年开始为国<br />
际化铺路。短期内大家还是以国内市场为主,但未来国际化是做大做强<strong>的</strong>必然趋<strong>势</strong>。<br />
主要自有<strong>品</strong><strong>牌</strong><br />
其他自有<strong>品</strong><strong>牌</strong><br />
资料来源:公司资料,光大研究部<br />
李宁 安踏 中国<strong>动</strong>向 361° 特步 匹克 美克 飞克<br />
李宁<br />
(Li-Ning)<br />
红双喜<br />
凯胜<br />
代理<strong>品</strong><strong>牌</strong> Lotto (乐途)<br />
Aigle (艾高)<br />
海外<strong>业</strong>务<br />
图4: 国内<strong>运</strong><strong>动</strong><strong>品</strong><strong>牌</strong>近年来通过收购和国外<strong>品</strong><strong>牌</strong>代理走向产<strong>品</strong>细分化和国际化<br />
李宁<strong>牌</strong>产<strong>品</strong>海外<br />
销售占整体营收<br />
约1.3%,美国加<br />
州有一家自营店<br />
安踏<br />
(Anta)<br />
Fila<br />
(斐乐)<br />
安踏<strong>牌</strong>产<strong>品</strong><br />
销售至东南<br />
亚和东欧,<br />
营收占<br />
1.1%<br />
Kappa<br />
(中国,澳门和<br />
日本)<br />
Phoenix<br />
Robe Di Kappa<br />
X-NIX<br />
inhabitant<br />
澳门和日本,<br />
营收约占14%<br />
361度<br />
(361°)<br />
无<br />
特步<br />
(Xtep)<br />
Koling<br />
(柯林)<br />
Disney Sport<br />
(迪斯尼)<br />
台湾门店1家,<br />
营收贡献<br />
还很小<br />
匹克<br />
(Peak)<br />
匹克<strong>牌</strong>产<strong>品</strong>销<br />
售至全球,<br />
营收占比<br />
9.4%<br />
美克<br />
(Meike)<br />
代工出口至<br />
全球,营收<br />
占比15%<br />
飞客<br />
(Flyke)<br />
代工出口至<br />
全球,营收<br />
占比26%<br />
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