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24 Diário Económico Sexta-feira 8 Janeiro 2010
EMPRESAS
Accionistas e gestão
da Cimpor unem-se
para rejeitar OPA hostil
A posição dos accionistas foi unânime na oposição à investida dos brasileiros
da CSN. O preço baixo é apenas um dos argumentos utilizados para a rejeição.
Nuno Miguel Silva
e Bruno Proença
nuno.silva@economico.pt
Os accionistas da Cimpor representados
no conselho de administração
foram ontem unânimes
em considerar “hostil” a OPA
lançada pelo grupo brasileiro
CSN. O chumbo à OPA do grupo
brasileiro, que o Diário Económico
avançou em primeira mão na
edição de ontem, foi assumido de
forma unida por todos os membros
do conselho de administração
da cimenteira portuguesa. E
em tons mais duros do que se
previa inicialmente.
A administração da Cimpor,
presidida por Ricardo Bayão Horta,
foi unânime em considerar a
OPA da CSN contrária aos interesses
da empresa, dos accionistas
e dos diversos ‘stakeholders’.
E o preço baixo não foi o único
argumento utilizado para rejeitar
a investida da CSN.
Na prática, este chumbo em
toda a linha dá muito poucas hipóteses
de sucesso à CSN, obrigandoareveremaltaaofertase
quiser garantir o controlo da cimenteira
portuguesa. A unanimidade
dos membros da administração,
aliada à rejeição já assumida
por accionistas com mais
de 40% do capital da Cimpor, são
um obstáculo muito difícil de ultrapassar.
Contactada pelo Diário
Económico, fonte oficial do grupo
oferente apenas adiantou que
“a CSN reitera que a sua proposta
é aquela que traz mais valor para
os accionistas e para o desenvolvimento
futuro da Cimpor.”
Além de adoptar uma posição
de força, sem brechas, para rejeitar
e considerar a OPA hostil, os administradores
da Cimpor subscreveram
um relatório, enviado ao final
do dia de ontem para a CMVM –
Comissão do Mercado de Valores,
em que não pouparam as alegadas
falhas e omissões do projecto de
prospecto do anúncio preliminar
de OPA lançada pela CSN.
“A oferta anunciada pela CSN
não foi solicitada pela Cimpor,
nem previamente discutida ou
sequer comunicada à Cimpor. O
Conselho de Administração con-
ACCIONISTAS
Benjamin
Steinbruch,
presidente da
CSN, está a sentir
grandes
dificuldades para
conseguir êxito na
OPA lançada a
5,75 euros por
acção da Cimpor.
40% do capital
Teixeira Duarte, Cinvest, Fundos
do BCP e outros pequenos
acionistas representantes de
mais de 40% do capital da maior
cimenteira nacional estão unidos
contra o preço ofrecido na oferta
os brasileiros da CSN.
sidera-a hostil porque oportunística,
irrelevante e perturbadora
da actividade da empresa”, é
uma das principais conclusões
desse relatório da administração
da cimenteira.
Entre outras coisas, o documento
em causa, de 64 páginas,
diz que “a oferta subavalia significativamente
a Cimpor”, mesmo
em comparação com os principais
‘players’ mundiais do sector; “não
oferece um prémio aos accionistas
da Cimpor”; além de que “comprometeria
o desenvolvimento
futuro da Cimpor”, designadamente
aos efeitos, que já se começaram
a sentir, de uma mais que
provável deterioração do ‘rating’
que o êxito da OPA implicaria.
“O relatório identifica ainda as
deficiências significativas dos
projectos do prospecto e de
anúncio de lançamento recebidos,
uma vez que estes são incompletos
e imprecisos, omitem
informação legalmente exigida,
não cumprem os requisitos legais
quanto à qualidade da informação,
são obscuros em todos os aspectos
financeiros e, assim, impossibilitam
o Conselho de Administração
de adoptar uma posição
esclarecedora sobre alguns
dos termos da oferta”, aproveita
a administração da Cimpor para
arrasar a oferta da CSN.
Conclusão: “o Conselho de
Administração da Cimpor rejeita
a oferta e recomenda aos seus accionistas
que nela não vendam as
suas acções”. Uma recomendação
desde logo assumida pelos administradores
da Cimpor que detêm
títulos da cimenteira: Ricardo
Bayão Horta; Luís Silva Barbosa;
Vicente Árias Mosquera, José Manuel
Fino; José Freire Arteta; Luís
Sequeira Martins; António Carlos
Varela; e Manuel Faria Blanc.
A bola está agora duplamente
do lado da CSN. Primeiro, tem de
prestar esclarecimentos adicionais
solicitados pela CMVM. Depois,
tem de convencer a totalidade
do conselho de administração,
a grande maioria dos accionistas
de referência e o mercado
investidor em geral de que o
preço oferecido pela Cimpor é
justo. Ou revê a oferta em alta. ■
ARGUMENTOS DA CIMPOR
● O “oferente não indica as
autorizações administrativas
que condicionam o lançamento
da oferta nem o prazo da oferta”.
● A CSN “omite informação
essencial acerca
do financiamento da oferta
e do seu impacto na situação
financeira da Cimpor”.
● O oferente “não concretiza
os seus planos estratégicos
para a Cimpor”.
● A CSN “não identifica
as pessoas com ela relacionadas”
em termos de domínio de capital
e participações qualificadas.
● “O oferente prevê um conjunto
de pressupostos desrazoáveis
como potenciais fundamentos
de revisão ou de revogação
da oferta”.
Ricardo Bayão Horta, presidente-
-executivo da Cimpor, liderou
a oposição à OPA da CSN.
Empresa va
Acções da Cimpor fecharam 13%
acimadaofertadaCSN.
Nuno Miguel Silva
nuno.silva@economico.pt
Os investidores continuam a
considerar muito baixo o preço
da Oferta Pública de Aquisição
(OPA) lançado pela Companhia
Siderúrgica Nacional (CSN) sobre
a Cimpor no passado dia 18
de Dezembro. Após o final da
sessão de ontem da Euronext
Lisbon, os investidores considera
que a empresa vale mais 500
milhões de euros do que o preço
oferecido na operação anunciada
pelo grupo brasileiro.
Com o preço de fecho de ontem
a igualar o máximo da cimenteira
desde que a OPA está
em curso, avaliando cada título
da Cimpor em 6,5 euros, o mer-